针对当前人工智能热潮，索斯尼克认为其持续性存疑。他警告称，若引领近期涨势的主导行业出现回 调，仅靠板块轮动将难以弥补损失，"这些公司推动市场快速上行，但若它们出现任何回落，即使只是 停滞不前，也需要巨量的资金轮动才能抵消影响"。 博通近期的市场表现似乎印证了索斯尼克的担忧。尽管发布了强劲财报，但股价仍显著下跌(当前跌幅 约5%)，表明即使在基本面稳健的情况下，个股仍难逃当前市场的调整压力。 索斯尼克还指出盘前交易的特殊形态，将凌晨4点的期货拉升称为"冥王星反弹"，因其在常规交易时段 往往缺乏持续性。他推测节假日期间因机构卖盘缺失，这种模式可能发生转变，或引发不同的市场动 态。 盈透证券首席策略师史蒂夫•索斯尼克(Steve Sosnick)为标普500指数设定了6500点的年终目标，这一预 测意味着该股指较当前水平下跌约3%，与华尔街其他大行的看涨预测相比要谨慎得多。该策略师阐述 了其逆向投资观点，并援引历史趋势佐证其保守策略的合理性。 历史数据在索斯尼克的分析中占据重要地位，尤其是总统任期周期的影响。他指出："历史上仅出现过 两次熊市年份，都发生在总统任期第二年。"他以2018年2月的"波动率末日"事件为例 ...

多视角关注优秀投资人和企业家 在 12 月1 7 日接受 CNBC 的对话访谈中，巴伦资本创始人罗恩 · 巴伦（ Ron Baron ）谈到了当前市场 最受关注的话题之一： SpaceX 的上市以及它可能达到的估值水平。 以下文章来源于IN咖 ，作者聪明投资者 IN咖 . 这段对话时间不长，但信息密度极高。原因很简单，在所有长期押注埃隆 · 马斯克的投资人中，巴伦无疑是 最成功、也最具代表性的一位。 从 2010 年第一次与马斯克见面开始，至今已整整十五年。罗恩最早在 2014 年至 2016 年间对特斯拉投 入约 4 亿美元，而这笔投资迄今已带来约 80 亿美元的回报。 即便在股价大幅上涨之后，巴伦资本仍然持有特斯拉，持仓市值大约 50 亿美元，而他的判断是：未来十 年，特斯拉仍有可能再创造数倍回报。 对 SpaceX 的押注更具长期意味。 罗恩在访谈中说，巴伦资本自 2017 年开始投资 SpaceX ，累计投入约 15 亿美元，目前账面价值已接近 100 亿美元，成为其最大的单一持仓。 他认为 SpaceX 明年夏天上市的可能性很高，并笑言"可能是 6 月 28 日，因为那天是马斯克的生日"。 但在罗恩 ...

新一代核心宽基A500ETF基金（512050）助力投资者布局A股核心资产、高效捕捉市场增长红利。该 ETF精准跟踪中证A500指数，指数采用"行业均衡配置+龙头优选"双策略，涵盖A股行业龙头，兼顾价 值与成长，实现对各细分领域的均衡配置。超配AI产业链、医药生物、电网设备新能源、医药等新质 生产力赛道，形成天然哑铃型投资结构。该基金具备三大核心亮点：费率低廉（综合费率0.2%），流 动性充裕（日均成交超50亿元），规模领先（超240亿元），是把握A股估值提升机遇的高效投资选 择。管理人华夏基金是境内唯一一家连续8年荣获"被动投资金牛基金公司"称号的基金公司，也是唯一 一家权益ETF年均规模连续20年稳居行业第一的基金公司。 （文章来源：每日经济新闻） 12月18日，A股低开蓄势，截至13:26，A500ETF基金（512050）微跌0.26%，盘中交易放量，成交额超 77亿元，换手率超29%位居同类第一。值得一提的是，临近年末，A500相关ETF成为资金密集加仓方 向，近20日，A500ETF基金（512050）强势吸金超69亿元，最新规模超262亿元创近1年新高。 据报道，12月份以来，一批外资机构密集发 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体市场或行业的投资评级 [1][2][3][5][6][8][9][10][11][12][14][16][17][20][22] 报告的核心观点 - 市场经历强劲轮动，人工智能（AI）板块回调，周期性板块表现分化，对许多投资组合构成冲击 [1][11] - 市场自满情绪助长了年底及第一季度对避险工具的需求回升，投资者正在重新评估AI基础设施增长的可持续性 [12] - 指数层面波动被抑制，但个股层面波动剧烈，市场是选股者的天下，六个月已实现相关性接近25年来最低水平 [8] 市场整体表现与资金流动 - 标普500指数收跌1%至6827点，从前一日历史新高回落，尽管收盘时有30亿美元买盘 [1] - 纳斯达克指数下跌191个基点至25196点，罗素2000指数下跌146个基点至2552点，道琼斯指数下跌50个基点至48458点 [1] - 追踪宏观股票的ETF占总交易量的36%，高于年初至今28%的平均水平 [1] - 高盛股票销售交易部门的活跃度为4分（1-10分制），成交价为-439个基点，远低于30天平均的-136个基点 [5] - 两组投资者本周净卖出额均约为10亿美元 [6] - 多头头寸净卖出9亿美元，对冲基金净卖出10亿美元（主要受工业和科技股抛售驱动） [9] - 个股交易量不大，多头买盘与空头卖盘数量大致相等 [14] 行业与板块轮动 - 医疗保健、公用事业和金融业是名义上净买入最多的行业 [16] - 通信服务、信息技术和能源业是名义上净卖出最多的行业 [16] - 金融板块连续三周保持净买入（过去13周中有10周），由多头买盘超过空头卖盘（2:1）驱动 [20] - 能源板块是对冲基金连续第六周抛售的板块之一，因WTI原油价格徘徊在多年低点附近 [20] - 高盛的GSPUCYDE货币对交易篮子在过去15个交易日中有14个交易日上涨，带动了非必需消费品/零售板块的上涨 [2] 人工智能（AI）板块动态 - 人工智能股票在近期强劲上涨后明显回落，多数已恢复至两个多月以来的横盘整理状态 [1] - 人工智能板块回调在板块产品中表现明显（例如XLV与XLK的对比） [1] - 市场对人工智能感到失望的原因包括：ORCL提高了2026财年资本支出但市场不再奖励表外支出；AVGO未大幅提高人工智能收入预期；OpenAI的ChatGPT 5.2未像Gemini 3那样引起市场轰动；有关ORCL数据中心撤离的报道（后被反驳）产生影响 [1][3] - 核心争论转向人工智能的领导地位与扩大参与范围之争，投资者质疑人工智能是否会继续缩小领导地位 [11] 周期性股票与个股表现 - 并非所有周期性股票都遭受重创：LULU因业绩超预期并上调2026财年指引，股价飙升11%；RH因看好房地产市场复苏，股价上涨8%；COST股价小幅上涨，基本符合市场预期 [5] - AVGO股价下跌12%，ORCL股价下跌4.5%，拖累市场动能 [1] 衍生品与波动率市场 - 尽管标普500指数跨式期权已实现超过2倍的收益，但波动率表现异常疲软 [8] - 高盛波动恐慌指数在周五交易时段开始前接近一年来的低点 [10] - 随着波动率指标重置，对冲需求在周五有所增加 [10] - 高盛交易员预计，在下周VIX指数到期前，波动率的抛售者将会增加，认为波动率还有进一步上涨的空间，周一跨式期权交易价格仅为60个基点 [12] 杠杆与仓位情况 - 美国基本面多空总杠杆率下降1.1个百分点至217.7%（处于一年期第91个百分位） [17] - 美国基本面多空净杠杆率上升1.6个百分点至57%（处于一年期第98个百分位） [17] 能源板块详细观点 - 过去一周，炼油股市场情绪迅速恶化，主要因裂解价差负增长（过去一个月某些情况下下降30%），但对第四季度业绩修正周期的乐观预期已迅速消退 [22] - 今年以来，炼油一直是传统能源板块中表现最佳的交易板块 [22] - 市场对埃克森美孚（XOM）未来十年自由现金流增长、股票回购水平维持高位以及低碳支出下行风险的预期更为乐观，但持有XOM并增持炼油股的看涨观点目前存在争议 [22] - 油田服务（OFS）公司如BKR、SLB、HAL和LBRT占据讨论主导，得益于对国际活动周期在2026年末/2027年出现转折的预期，以及HAL/LBRT独特的电力故事 [22] 金融板块详细观点 - 高盛金融大会对2026年前景持乐观态度，评论普遍积极，涉及资本市场（并购、资产变现/实现、另类融资、中端市场活动）、消费支出（第四季度略有加速）、商业贷款、人工智能带来的生产力/效率提升（大型银行）等方面 [22] - 另类投资领域有不少人认为房地产市场已经触底，指出交易活动更加活跃，有限合伙人（LP）的配置出现早期复苏迹象 [22] - 个股方面：摩根大通2026年支出预期上调令业绩报告令人失望；OWL和BX面临压力，因BX旗下最大的私人BDC（BCRED）公布的第四季度赎回率达净资产值的4.5%，高于近期1.5-2.0%的季度平均水平，可能意味着私人信贷市场波动影响了零售投资者需求 [22] - 下周关注催化剂：AJG季度中期更新（寻找有机增长企稳迹象）、FDS的收益（市场曾多次担心人工智能风险）、KMX的收益（曾引发对汽车和消费信贷的普遍担忧） [22] 宏观经济与事件前瞻 - 下周是2026年之前的最后一个完整周，主要亮点是周二公布的非农就业数据（市场预期为+52k）以及几项央行决策：英国央行（降息25个基点的概率为91%）、欧洲央行（预计维持利率不变）、日本央行（预计加息25个基点）、挪威央行和瑞典央行 [20]

格隆汇12月17日｜据港交所文件，摩根大通所持有的赣锋锂业(1772.HK)H股空头持仓在12月12日由 2.36%降至1.73%。 ...

2025.12. 17 本文字数：1866，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 年内最大IPO今晚登陆纳斯达克 除了提交申请外，纳斯达克交易所本周另一件大事则是，美国年内最大规模IPO Medline将于当地时 间12月17日晚些时候正式登陆纳斯达克交易所，股票代码"MDLN"。该IPO发行规模经上调后，最终 定价锁定在推介区间高位，具体以每股29美元发行2.16亿股股票，拟融资约62.6亿美元，定价对应 的公司市值约为390亿美元。 全球最大交易所之一的纳斯达克交易所于当地时间周一（15日）向美国证券交易委员会（SEC）提 交文件，申请从2026年开始推出"全天候交易"服务。同时，美东时间12月17日晚，纳斯达克交易所 还将迎来美股今年最大首次公开募股（IPO）Medline。 每周五天"全天候交易" 纳斯达克提供的数据显示，美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二，截至去年，外国投资 者持有的美股总额已达17万亿美元。 因此，为满足投资者对美股不间断交易需求的增加，早在今年3月，纳斯达克交易所总裁可汗（Tal Cohen）就曾表示，交易所已启动与监管机构的磋商，预计于2026年下半年推出每 ...

每周五天"全天候交易" 纳斯达克提供的数据显示，美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二，截至去年，外国投资者 持有的美股总额已达17万亿美元。 全球最大交易所之一的纳斯达克交易所于当地时间周一（15日）向美国证券交易委员会（SEC）提交文 件，申请从2026年开始推出"全天候交易"服务。同时，美东时间12月17日晚，纳斯达克交易所还将迎来 美股今年最大首次公开募股（IPO）Medline。 因此，为满足投资者对美股不间断交易需求的增加，早在今年3月，纳斯达克交易所总裁可汗（Tal Cohen）就曾表示，交易所已启动与监管机构的磋商，预计于2026年下半年推出每周五天的不间断交易 服务。此次提交SEC文件，标志着纳斯达克正式启动每周五天全天候交易的推进进程。纳斯达克北美市 场高级副总裁迈克（Chuck Mack）表示："交易全球化趋势已持续一段时间，而美国市场本身也变得越 来越具全球性。" 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所近期也宣布了类似的股票全天候交易计划。 根据计划，纳斯达克将把股票和交易所交易产品（ETPs）的每日交易时间从目前的16小时延长至23小 时，每周运行五天。目前纳斯达克在工作日设有三个交 ...

智通财经获悉，黄金股全线走低，截至发稿，紫金黄金国际(02259)跌5.05%，报150.5港元；紫金矿业 (02899)跌3.13%，报33.38港元；潼关黄金(00340)跌3.11%，报2.8港元；山东黄金(01787)跌2.85%，报 33.46港元。 消息面上，摩根大通最新研究报告显示，备受关注的彭博商品指数(BCOM)即将在2026年1月进行年度 权重再平衡。报告预计白银，将遭遇最沉重的抛售，卖盘规模约占其期货市场总未平仓合约的9%。报 告特别强调，今年白银的抛售压力"比去年更为突出"，值得投资者高度警惕。黄金抛售规模预计约占其 期货市场总未平仓合约的3%。尽管比例低于白银，但考虑到黄金庞大的市场体量，其绝对抛售金额依 然十分可观。 中邮证券发布研报称，白银波动率较高，且伦敦库存回升，短期的逼仓逻辑可能暂缓。长期来看，去美 元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现。长 期来看，去美元化的进程不会转向，低位筹码建议无惧波动，坚定持有。 本文源自：智通财经网 ...

智通财经APP获悉，黄金股全线走低，截至发稿，紫金黄金国际(02259)跌5.05%，报150.5港元；紫金矿 业(02899)跌3.13%，报33.38港元；潼关黄金(00340)跌3.11%，报2.8港元；山东黄金(01787)跌2.85%，报 33.46港元。 消息面上，摩根大通最新研究报告显示，备受关注的彭博商品指数(BCOM)即将在2026年1月进行年度 权重再平衡。报告预计白银，将遭遇最沉重的抛售，卖盘规模约占其期货市场总未平仓合约的9%。报 告特别强调，今年白银的抛售压力"比去年更为突出"，值得投资者高度警惕。黄金抛售规模预计约占其 期货市场总未平仓合约的3%。尽管比例低于白银，但考虑到黄金庞大的市场体量，其绝对抛售金额依 然十分可观。 中邮证券发布研报称，白银波动率较高，且伦敦库存回升，短期的逼仓逻辑可能暂缓。长期来看，去美 元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现。长 期来看，去美元化的进程不会转向，低位筹码建议无惧波动，坚定持有。 ...

美国提议对乌克兰提供更实质性安全保障 领土问题仍是关键分歧点 美国代表在与基辅进行的和平谈判中提出更实质性的安全保障提议，但这一举措的最终目的似乎仍然是 向乌克兰总统泽连斯基施压，要求他在领土问题上作出让步。 1、美国提议对乌克兰提供更实质性安全保障 领土问题仍是关键分歧点 2、哈塞特势头不稳 特朗普一些亲信推举"另一个凯文"当美联储主席 3、马斯克确认奥斯汀无人驾驶Robotaxi测试正在进行，特斯拉股价收高 4、摩根大通推出首只基于以太坊的代币化货币市场基金 5、特朗普：今天的谈判后 俄乌冲突比以往任何时候都更接近结束 6、连投三次反对票的美联储理事称"基础"通胀已接近目标 一名美国官员告诉记者，在当前寻求以外交方式解决冲突的协议中，特朗普政府提出向乌克兰提供强有 力的类似北约"第五条款"（即共同防御条款）的安全保障。但该官员未就此提供任何细节。 德国总理默茨表示，美国提出的安全保障令人印象深刻，能否在圣诞节前达成和平协议"完全取决于俄 罗斯方面"。 哈塞特势头不稳 特朗普一些亲信推举"另一个凯文"当美联储主席 知情人士称，一些意见受美国总统特朗普重视的高层人士反对国家经济委员会主任凯文·哈塞特担任美 联 ...