高端美妆品牌市场活动 - 迪奥在南京德基广场举办七夕"惊艳红人馆"活动 全球美妆大使邓为和演员宋祖儿亲临现场 引发消费者热烈反响 现场排队达数十米 有消费者为体验新品唇膏宁愿等待两个多小时[1] - 古驰同期举办"绮梦花园"快闪店活动 品牌大使张凌赫现身互动 预售情况良好 年轻消费客群关注度和购买意愿突出[1][5] - 路易威登美妆全球首家独立专卖店于8月初落户德基广场 部分限量产品当日售罄 市场反响热烈[1][3] 德基广场战略地位 - 德基广场2024年营业额达245亿元 持续领跑全国高端商场 成为国际美妆品牌战略布局重要据点[3] - 广场负一楼美妆区持续进行品牌调整升级 宝格丽香氛等知名品牌入驻 Le Labo南京首店即将进驻 丰富高端美妆品牌矩阵[8] - 作为南京乃至华东地区美妆消费核心地 其发展态势为行业提供重要参考[8][14] 营销策略与消费趋势 - 品牌营销策略聚焦体验式消费 迪奥设置智能试妆镜和个性化色彩诊断互动区 专柜客流量显著高于平日 新会员注册量增加 男性消费者比例明显提升[9] - 古驰打造沉浸式香氛之旅 提供现场定制服务 有效带动香水品类销售[9] - 路易威登推出刻字定制服务和限量产品组合 营造稀缺性和专属感 产品快速售罄[11] 市场表现与行业趋势 - 中国高端美妆市场保持稳健增长 德基广场美妆业态增速备受关注[12] - 超半数中国消费者对个性化产品和服务表现出强烈兴趣 消费升级趋势显著[12] - 七夕营销成果印证高端美妆市场复苏态势 预计下半年市场保持稳健增长 国际品牌将加大对中国市场投入[14]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入24.69亿元 同比增长37.4% 环比增长29.5% [25] - 酒店业务收入12.99亿元 同比增长26.5% 环比增长25.9% [25] - 零售业务收入同比增长79.8% 环比增长39.1% [27] - 调整后净利润率17.3% 同比下降0.9个百分点 [31] - 调整后EBITDA利润率24.7% 与去年同期持平 [31] - 酒店业务毛利率38.3% 较去年同期35.7%有所提升 [28] - 零售业务毛利率53.3% 较去年同期50.6%有所提升 [29] - 现金及现金等价物26.49亿元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店业务RevPAR为343元 达到2024年同期水平的95.7% [7] - 成熟酒店(运营超过18个月)RevPAR为2024年同期水平的94.4% [8] - 零售业务GMV达11.44亿元 同比增长84.6% [17] - 618购物节期间零售GMV达5.78亿元 同比增长86% [18] - 在线渠道占零售总GMV超过90% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第二季度末 运营酒店总数1824家 同比增长29.2% [9] - 开发中酒店数量816家 [9][41] - 第二季度新开业酒店118家 [8] - 上半年新开业酒店总数239家 [41] - 上半年关闭酒店34家 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持质量优先的长期增长原则 确保每家新酒店传承品牌DNA [8] - 通过多品牌和产品线精准定位不同细分市场 建立差异化竞争优势 [9] - 零售业务优势源于对客户需求的深刻理解和坚持深度睡眠自然概念 [17] - 行业正从规模竞争转向质量竞争 公司始终坚持高品质酒店战略 [44] - 面对市场竞争加剧 需要夯实供应链基础和研发创新能力 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国旅游市场经历波动调整期 需求稳步恢复但行业仍面临挑战 [5] - 夏季旅游市场呈现轮动热点和区域分化特点 需求尚未完全恢复 [36] - 预计第三季度RevPAR压力将较第二季度有所缓解 [36] - 零售业务全年增长指引上调至60% [49] - 2025年全年净收入预计同比增长30% [33] 其他重要信息 - 注册个人会员超过1.02亿 同比增长34.7% [22] - CRS渠道占第二季度总售出房夜的61.5% [23] - 企业会员贡献售出房夜的20% [23] - 推出新的金会员成长体系 提升会员感知和满意度 [24] - 正式启动结合股息和股份回购的综合股东回报计划 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度至今RevPAR趋势表现及全年展望 [35] - 夏季市场呈现轮动热点和区域分化特点 需求尚未完全恢复至去年同期水平 [36] - 夏季休闲旅游仍展现韧性 预计第三季度RevPAR压力较第二季度有所缓解 [36] - 全年RevPAR恢复率呈现逐步改善趋势 [36] 问题: 2025年酒店开业和关闭计划以及特许经营签约趋势 [41] - 上半年开业239家新酒店 开发中酒店816家 对实现全年500家新开业目标充满信心 [41] - 上半年关闭34家酒店 预计全年关闭70-80家 保持一定主动替换率 [42] - 未来签约将精确定位选址 坚持高标准签约确保高质量规模增长 [43] 问题: 零售业务全年收入指引及未来发展计划 [48] - 零售业务全年增长指引上调至60% [49] - 本月推出深度睡眠记忆绵枕Pro 3.0和深度睡眠温控被Pro 2.0全季节版 市场反馈积极 [49] - 未来将优化供应链基础 加强研发创新和质量控制 推动行业标准整体提升 [51] 问题: 全年调整后净利润率展望及税收影响 [55] - 由于零售业务快速增长 收入结构发生变化 零售收入占比从去年29%升至38% [56] - 实施股东回报计划导致预提税增加 全年综合税率预计从25%升至30% [57] - 预计全年净利润率将同比下降 [57] 问题: Saha和Atour Light品牌的发展策略 [60] - Saha深圳旗舰店首个完整月综合RevPAR超过800元 [62] - 对Saha坚持质量优先 控制扩张规模 深化品牌影响力 [62] - Atour Light 3.3版本自推出以来深受加盟商青睐 签约势头强劲 [63] - Atour Light是集团战略重点 将继续投入核心资源 目标实现1000家酒店规模 [64]

宏观消费 - 2025年上半年社会消费品零售总额达245,458亿元，同比增长5.0%，增速较一季度加快0.4个百分点，较2024年全年提升1.5个百分点 [6] - 商品零售增长5.1%，餐饮收入增长4.3%，商品零售增速自近年来首次超过餐饮收入，其中6月餐饮收入同比增速回落至0.9%，创2023年社会复常后的短期新低 [6] - 家用电器和音像器材类消费以30.7%的高增速领涨，较2024年同期大幅提升27.6个百分点，文化办公用品类消费同比增速达25.4%，通讯器材、家具、体育娱乐用品类消费增速均突破20% [6] - 汽车类消费增速仅0.8%，服饰鞋帽针纺织品类增速3.1%，化妆品类增速2.9%，传统业态相对低迷 [6] - 全国网上零售额增速回升至8.5%，实物商品网上零售额占社零总额比重达24.9%，社零增速与网上零售额增速差明显收窄 [6] - 节假日经济持续火热，长假黄金周旅游收入同比增速接近10%，游客入境人次创新高 [6] - 重庆社零总额反超上海登顶，北京、天津出现负增长，C类城市增速领先 [28][29][30] 零售地产供应与空置 - 2025年上半年21个重点城市优质零售地产新增供应206.9万平方米，同比回落27.5%，一线城市占比高达61.0%，北京、深圳位居前二 [7] - 前三十强头部开发商市场份额超过50%，持续主导商业地产开发，新开业代表性项目包括上海鑫耀光环、北京超级合生汇西区、深圳K1 ECOAST等 [7] - 中国21城优质零售地产市场平均空置率达10.5%，上半年累计上涨0.3个百分点，A类商业一线城市平均空置率收至8.4%，累计上涨1.1个百分点，B类商业新一线城市总体持平保持在10.8%，C类商业二线城市微跌0.1个百分点至12.1% [8] - 平均空置率已接近触达峰值，有望在12个月内开始回落 [8] 零售地产租金与需求 - 中国21个重点城市优质零售地产市场首层租金上半年累计下跌2.8%，跌幅较2024年同期有所扩大，二季度跌幅高于一季度 [8] - 主力增量需求从高租金业态转向低租金业态，导致总体租金出现结构性下滑，零售品牌总体需求持续承压，租金支付能力下降，销售额下降进一步拉低扣点收入 [8] 业态分布与创新模式 - 全国不同城市类别餐饮、时尚、服务、生活、儿童、娱乐、百货/专业卖场七大业态占比均有调整，A类城市正餐占比从2024年上半年22.8%降至2025年上半年15.3%，快餐小吃占比从3.4%微降至3.2% [2] - B类城市正餐占比从25.0%变动，咖啡饮品占比从6.2%调整为3.0%，A类城市服饰鞋包占比从26.8%降至21.3%，B类城市服饰鞋包占比从25.3%变为18.7% [2] - A类城市健身运动场馆占比从2.3%提升至8.3%，D类城市影院占比从0.0%增长到4.1% [2] - 上海36个购物中心新开门店业态统计显示服饰类占比达64%，零售地产项目涌现创新模式如MOREPRK、GOGO EGO融入KPOP文化元素，Kinetic Space等新型空间形态出现，IP合作成为趋势，部分项目借助抖音等平台进行推广 [2] 消费趋势与客群变化 - 体验式消费需求持续上升，健身运动场馆、美容美发、医疗健康服务、宠物服务及用品等服务类业态占比提升，儿童相关业态细分更趋完善，涵盖儿童服务、娱乐、时尚、生活等多个领域 [3] - 娱乐业态中娱乐游戏科技占比增加，剧场文化艺术等业态也有一定发展 [3] - 消费客群结构改变，"单身经济"崛起伴随家庭消费收缩，儿童业态相对疲软，宠物经济为代表的陪伴式消费快速增长 [10] - 商品价值溢价从品牌价值溢价转向情绪价值溢价和功能价值回落，奢侈品行业销售额和租赁表现两极分化，头部品牌通过积极开设高能级门店维护高净值客群 [10] - 商业空间价值从"交易场"转向"社交场"，消费者在商场停留时间被拉长，商业销售更强调消费群体之间社交及其体验 [10] - 消费供给结构改变，零售地产供给侧从外资主导的时尚势力转向中国本土品牌崛起，渗透至餐饮、潮玩、科技等领域 [11] 未来展望 - 2025年中国21个主要城市新增供应总量接近800万平方米，与2024年持平，实际交付量或难超过700万平方米 [11] - 2026年中国零售地产供给侧正式进入"退潮期"，商业地产开发焦点战略性回归商业一线、新一线城市 [11] - 市场平均空置率有望于2025年末达峰，2026年开始逐步回落，一线城市零售地产租金表现有望2027年率先企稳回升，全国平均租金也有望在随后企稳 [11]

"我前段时间刚来过，脱口秀总能给我带来快乐。"看脱口秀已经成为市民王超的一项日常娱乐活 动。近日，他再次带着三位朋友光顾苏州来噻喜剧，早早就在剧场门口等候检票。记者注意到，现场像 王超这样的忠实观众不在少数，开场前十五分钟，小剧场已坐满大半。 近年来，脱口秀受到了越来越多观众的欢迎。中国演出行业协会联合灯塔研究院发布的2025年上半 年剧场热门项目和消费趋势洞察显示，今年上半年，脱口秀演出场次同比增长54.1%，票房同比增长 134.9%，已成为剧场类演出第二大品类；单场500人以上的脱口秀演出同比增长8倍有余。 伴随着行业的快速发展，苏州也涌现出一批脱口秀俱乐部，演出场次日益增多。记者在美团App上 查询发现，目前苏州处于售票中的脱口秀演出就有40多场，票价从9.9元到580元不等，部分热门演出门 票处于售罄状态。 在苏州工作的叶欣也同样被脱口秀所吸引。"平时和朋友出去玩，能做的无非就是吃饭、逛街、看 电影。而小剧场脱口秀演出的票价一般和电影票差不多，我们能基于表演有新的话题和互动，感觉还是 蛮值的。"她说。除了小剧场，叶欣也十分喜欢去大剧院欣赏专场演出，在她看来，大剧院凭借其规模 优势，更易吸引举办专场的 ...

行业趋势 - 2025年上半年金条及金币消费量同比增长23.69% 但黄金首饰消费量同比下降26% 呈现量价背离现象 [1] - 电商渠道吞噬30%传统黄金销售额 Z世代将黄金视为社交货币 推动行业渠道重构 [1] - 行业从传统贵金属交易向文化消费转型 通过黄金+文旅模式构建多业态融合商业生态 [13][17] 企业战略转型 - 传统珠宝企业通过打造黄金楼实现场景化体验式消费 将黄金从加工溢价拓展为体验溢价 [1][4] - 武汉中国黄金楼以财神爷寝殿为概念 老凤祥黄金楼融合楚文化打造文旅综合体 [5] - 长沙明牌珠宝黄金楼引入湘剧花鼓戏 成都真龙黄金楼结合变脸表演 形成文化打卡点 [6][7] - 河南黄金楼复刻八角鼓楼形制 设置AR虚拟试戴系统 预计年接待游客50-80万人次 [11][12][13] 产品创新与营销 - 菜百首饰联手故宫推出宫匠黄金系列 还原文物纹样配套AR技术 客单价提高40% [13] - 老庙黄金嫁接封神IP推出战火西岐风格产品 周生生合作泡泡玛特发售潮玩系列首饰 [14] - 周大生与华为合作智能黄金戒指 搭载鸿蒙系统实现家居控制 首批发售2万枚3日内售罄 [15] - 河南黄金楼推出商都传奇系列 以甲骨文青铜器为设计元素结合数字交互技术 [17] 文化赋能与运营 - 黄金楼通过非遗技艺展示 DIY工坊 文化沙龙等方式提升消费者文化认知与品牌忠诚度 [17] - 建筑强调打卡属性 使黄金成为社交炫耀资本 并通过会员制俱乐部增强用户粘性 [17] - 融合地域文化元素如豫剧 河洛大鼓 甲骨文等 实现从卖产品到卖文化的转变 [9][15][17]

漂亮饭特点 - 分量极小且价格离谱但颜值爆表 主打仪式感和拍照氛围的消费体验 [1] - 复购动力弱导致高端餐厅生命周期短 很多撑不过一年 [1] 消费群体特征 - 年轻人成为核心消费群体 追求好看好玩和自拍出片的体验式消费 [1] 餐饮行业变化 - 中国餐饮行业出现以视觉体验为导向的新型消费模式 [1]

赛事概况 - 首届"苏宁易购杯"王者荣耀超级联赛总决赛于8月16日在Suning Max南京新街口店举办，赛事自7月11日启动以来覆盖40多座城市，吸引超过10000名选手参赛 [1] - 比赛期间超10万名电竞爱好者和观众前往苏宁门店现场观赛，全国超2000支战队经过海选赛、晋级赛多轮比拼，最终6支战队进入总决赛 [1] - 上海WJ战队赢得总决赛冠军并获得10万元实物大奖，赛事由苏宁易购主办，获得多省市电竞协会、地方文旅局及vivo等品牌特约赞助 [1] 战略布局 - 公司通过赛事探索"电竞+社交"体验式消费新模式，数据显示到店观赛的年轻粉丝占比超8成 [3] - 计划2025年在全国核心城市门店打造100个线下电竞体验专区，包含科技新品首发、沉浸式互动体验专区和电竞文化场景等多重升级 [3] - 公司将联合品牌合作伙伴创新玩法，让消费者在门店体验新智家电3C产品、家庭场景解决方案及丰富互动活动 [7] 行业背景 - 中国电竞用户规模已达4.9亿（2024年数据），公司作为线下实体零售代表企业，在用户规模、门店网络等方面与电竞赛事具有高度契合性 [5] - 通过打造互动式、体验式消费场景，公司将在门店、品牌与用户间构建更广阔的互动平台，将活动流量转化为经营增量 [5]

武汉滨水经济转型 - 武汉依托长江、汉江和东湖等水域资源，打造可体验的消费新场景，推动"水经济"从传统观光向深度体验转型 [1][13] - 夜间经济成为核心增长点，长江灯光秀从拍照背景升级为"流量入口"，带动游轮、演艺、美食等复合消费 [5] - 夜游船数量增至11艘（如"知音号""长江荣耀"号），采用"文旅+演艺+美食"模式，吸引年轻家庭和外地游客 [5] 多元化消费场景创新 - 滨水休闲业态丰富：江滩书吧（汉口）、露天电影（武昌/汉阳）、咖啡文创街区（黎黄陂路）形成全天候消费链 [8] - 沉浸式体验项目崛起：《保元风云》等剧情互动让历史活化，琴台大剧院推出穿越主题音乐剧，吸引跨省游客 [8] - 餐饮消费融入地域特色，山海关路美食街的"毛氏汽水包""李记鸡冠饺"成为网红打卡点 [8] 水上运动产业扩张 - 青少年帆船培训快速成长：学员从2019年不足30人增至数百人，俱乐部从1家扩至3家，高校开设专业教练课程 [12] - 桨板运动形成完整消费链，中档装备套装约4000元；"水翼"等新兴运动通过社交媒体走红，提升城市活力 [12] - 后官湖帆船基地、汉江古田桥水域成为体育消费热点，水上运动从竞技向大众休闲延伸 [12] 政策与战略布局 - 武汉文旅局以"水"为核心整合资源，规划亲水项目（灯光秀/夜游船/剧场）与滨水商业带，推动"看水"到"玩水"的体验升级 [13] - 政府重点打造10条精品线路（含"长江夜游"），通过业态创新将江湖水面转化为经济价值，激发消费动能 [5][13]

核心观点 - 高端商场战略转向多元化客群经营 不再单纯依赖奢侈品销售 转而通过品牌组合调整 体验升级和大众客群吸引策略来提升客流和销售额 [2][3][79] - 奢侈品市场表现分化 LVMH和Prada集团呈现改善或增长迹象 爱马仕降温 开云集团显著下滑 品牌内部也存在明显分化 [13][15][16][18] - 新消费品牌如泡泡玛特和老铺黄金表现突出 老铺黄金上半年收入同比增长241%-255%至120-125亿元人民币 泡泡玛特收入增长不低于200% [19][21][72] - 高端品牌门店动态减少 2025年上半年奢侈品牌动态总量同比下降34% 新开门店 焕新和快闪店数量均下降30%以上 [23][24][25] 恒隆地产业绩表现 - 内地商场收入总额24.12亿元人民币 同比基本持平 扭转2024年全年及中期下降3%的趋势 [4] - 10座商场中7座收入同比持平或上涨 8座出租率同比持平或上升 上海恒隆广场收入822百万元 出租率98% [4] - 租户销售额呈现向好变化 7座商场销售额持平 降幅收窄或增长 大连恒隆广场增长13% 上海港汇恒隆广场增长10% [7] 太古地产业绩表现 - 内地零售物业应占租金收入26.22亿港元 撇除汇率影响同比上升1% 应占销售额上升1% 较2019年同期高出70% [10] - 6大项目销售额均呈向上态势 仅广州太古汇下降2%但降幅收窄 北京三里屯太古里增长7% 上海前滩太古里增长4% [9][10] 奢侈品集团中国市场表现 - LVMH亚洲市场(除日本)营收占比28% 同比下降9% 但第二季度跌幅收窄 中国大陆需求出现连续改善 [13] - 爱马仕亚太市场(含中国)第二季度仅增长0.1%至16亿欧元 增长主要由涨价驱动 [15] - Prada集团亚太市场增长10.4% MiuMiu品牌零售销售额大涨49.2% 成为增长核心引擎 [16] - 开云集团亚洲市场(除日本)营收同比下降22% 占比29% Gucci直营零售下滑24% 批发业务下降42% [18] 新消费品牌表现 - 泡泡玛特预期2025上半年收入同比增长不低于200% 集团溢利增长不低于350% [19] - 老铺黄金上半年销售业绩138-143亿元人民币 同比增长240%-252% 净利润22.3-22.8亿元 增长279%-288% [21] 商场运营策略调整 - 恒隆地产不再划分"高端"和"次高端"类别 转向"体验优先"品牌组合 引入时尚生活 潮流运动和餐饮品牌 [2][25] - 太古地产聚焦高端零售与首店经济 优化租户组合 打造沉浸式体验 利用数字化工具优化运营 [42][49][62] - 通过大型活动吸引客流 上海兴业太古汇因LV路易号概念店6月客流同比猛涨98.7% [13][79] 客群结构变化 - 高端商场重点服务高净值人群和年轻富二代 同时通过平价品牌和体验活动吸引大众客群 [77][78] - 沈阳市府恒隆广场2025年二季度客流同比提升超20% 4月 5月 6月分别上涨25.3% 30.3% 33.1% [79]

活动概况 - 2025厦门啤酒消费季思明主场暨思明区仲夏消费季于8月1日晚在厦门万象城南广场启幕，活动融合啤酒、美食、音乐、演艺等元素，吸引大量市民游客参与 [1][3] - 活动采用"体验式消费"模式，串联餐饮、零售、文旅等多个领域，旨在构建"场景激活消费、产业反哺城市"的良性闭环 [3] 活动模式与规划 - 思明区推出"1(主场)+3(分会场)+N(食街)"模式，联动辖区多元消费场景，围绕"啤酒+"打造商文旅体融合的消费盛宴 [5] - 活动结合暑期消费旺季及"9·8"投洽会节点，通过促销、主题市集、互动体验等形式激活夜间经济活力 [5][7] 品牌与战略目标 - 思明区持续打造"2025思明购物节"IP，联动啤酒消费季推出"仲夏消费季"活动，各大街区、商圈共同参与让利 [7] - 战略聚焦"夜饮""夜食""夜游""夜购""夜娱"多维度，丰富业态创新模式，目标成为全国影响力的"夜经济"标杆区域 [7]