公司业绩概览 - 第三季度营收为6.49亿元，净利润为818.37万元，同比有所下滑 [1] - 业绩短期承压部分源于公司主动进行的战略调整，旨在稳定渠道、维护价盘与经销商利益，为长期健康发展蓄力 [1] - 即饮业务在第三季度保持3.92%的增长，前三季度录得8.33亿元的营收 [1][6] 业务结构转型 - 公司主业由冲泡业务延伸至"冲泡+即饮"的"双轮驱动"战略 [4] - 2025年上半年即饮业务营收5.91亿元，同比增长8.03%，在主营业务收入占比大幅攀升至58.27%，首次超越冲泡业务 [6] - 业务结构转变意味着品牌资产从"冬季热饮"单一场景拓展至"全年常饮"市场，平滑业绩季节性波动，增强抗风险能力 [5] 即饮业务发展 - 2024年即饮业务营收9.73亿元，同比增长8.00%，占总收入比例约30% [6] - Meco杯装果茶系列2024年全年营收7.80亿元，同比增长20.69% [6] - 产品创新向"健康化"纵深，推出冰杯伴侣复合果蔬汁、Meco西柚羽衣甘蓝果蔬茶等新品，切入静态养生赛道 [7] 品牌年轻化战略 - 2025年5月，Meco杯装果茶宣布时代少年团为全新品牌代言人，官宣当日代言产品在天猫、京东的热门口味3小时售罄 [9] - 6·18期间，电商平台品牌销量同比增长361% [9] - 2025年3月及后续在成都开展品牌体验快闪店活动，现场连续22天排队时长一个半小时以上，提升消费者沟通效率 [10] 供应链与产品力 - 2024年10月与2025年3月，位于云南临沧与浙江杭州的两座"超级茶园"相继落地，带来成熟稳定的茶叶原料供应 [8] - 在江西赣南、四川安岳、新疆和田等地掌握"超级果园"资源，为"真果汁+真茶汤"提供上游保障，构建长期竞争壁垒 [8] 新渠道拓展 - 积极开拓零食量贩渠道，采用"渠道定制化产品"策略，Meco杯装果茶等产品已进入赵一鸣、零食很忙、万辰集团等连锁系统 [11] - 截至6月底，深度合作的零食量贩渠道终端数量已超过3万家，零食渠道销售收入同比大幅增长 [11] - 2025年开始发力餐饮渠道，首批市场包括无锡江阴、浙江湖州和广东深圳，截至目前已铺货超过300家网点 [12] 海外市场与未来展望 - 2025年前三季度海外渠道收入2872.5万元，同比增长93.23%，俄罗斯市场取得突破性进展 [13] - 下半年将积极做好渠道备货与库存管理工作，为第四季度冲泡产品销售旺季打下基础 [13] - 即饮业务计划持续推出更多杯装新品类产品，继续围绕"健康化"思路推进产品创新，积极探索新赛道 [13]

"双轮驱动"战略见效，C端创新与B端深耕成新引擎 【环球网消费综合报道】10月31日，妙可蓝多发布2025年三季报。数据显示，公司第三季度实现营业收 入13.90亿元，同比增长14.22%，同比增速逐季度增长，其中奶酪业务实现收入11.66亿元，同比增长 22.44%；单季度实现归母净利润0.43亿元，同比大涨214.67%。前三季度，公司共实现营业收入39.57亿 元，同比增长10.09%；归母净利润1.76亿元，同比增长106.88%。 这份成绩单，标志着妙可蓝多转型升级战略取得显著成效。公司创始人、总裁柴琇表示，妙可蓝多正致 力于突破品类与人群局限，围绕奶酪核心，从儿童市场向成人、中老年及家庭消费场景渗透，构建多元 化产品矩阵。同时，公司正从休闲消费向B端餐饮与家庭餐桌扩容，全力打造"奶酪等于妙可蓝多"的强 势品牌认知，打通从产品到供应链的全面进化链路。 2025年是妙可蓝多成立十周年，也是其承前启后的关键一年。公司推出的一系列经营举措，不仅是为了 推动当年业绩，更是为未来三到五年的跨越式发展强势蓄力。 今年4月，公司内部启动"极致成本"战略，旨在通过打通各环节、提升组织效率来构建成本护城河。下 半年， ...

10月30日晚间，奶茶企业香飘飘（603711.SH）发布2025年第三季度财务报告。数据显示，2025年 1-9月，公司实现营业收入16.84亿元，同比下降13.12%，其中冲泡板块营收8.22亿元，即饮板块营收 8.33亿元，同比增长3.92%。 在渠道拓展方面，在校园渠道之外，积极开拓多元化消费场景。其中量贩零食渠道成果斐然，公司 与零食量贩门店的合作数量成功突破3万家，当前已为即饮板块贡献了重要的业绩增量。 此外，香飘飘还将目光投向餐饮渠道，加大试销探测力度，并收获了积极的市场反馈。为精准契合 餐饮场景需求，香飘飘特别定制了多款特色产品，包括Meco果茶（PET包装）、杯装冻柠茶，以及红 豆薏米养生水、陈皮山楂养生水等。这些产品凭借解油、解腻、佐餐、健康养生等特性，与常规渠道产 品形成差异化互补，深度契合餐饮消费场景下用户的差异化需求，有望成为未来业绩增量的关键战场。 编辑：侯隽 另外，公司三季度还推出了养生茶饮"古方五红"暖乳茶，搭配红参、黄芪等药食同源小料，迎合消 费者健康养生的追求，进一步彰显了公司对健康化升级的坚定决心与积极投入。 作为公司精心培育的第二增长曲线，即饮板块在香飘飘业务版图中扮演 ...

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入10.56亿元，同比增长7.11% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，成功实现盈利增长 [1] - 2025年上半年营业收入7.13亿元，同比增长3.63%，归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，实现扭亏为盈 [1] 越南基地运营 - 越南基地已有20条特种防护手套生产线和12条一次性丁腈手套生产线投产，形成年产800万打特种防护手套与350万箱丁腈手套的产能规模 [2] - 越南基地凭借能源、人工等成本较国内低廉超过三分之一的优势，以及紧贴美西方市场的战略区位，成功抵御外部压力 [2] - 越南基地通过强化流程化管理、推进本土化队伍建设等举措优化生产效能，后续二、三期建设将持续释放产能 [2] 新材料业务发展 - 全资子公司金昊新材料拥有40余项相关专利（含5项发明专利），已建成2条干法、3条湿法生产线，年产能达1000吨超高分子量聚乙烯纤维 [3] - 公司在“预溶胀解缠纺丝母料”、“0.7－3.9D单丝可控多规格单丝纤维”等核心技术领域形成成熟的产业化能力 [3] - 超高分子量聚乙烯纤维应用于安全防护、海洋工程等传统领域，并在机器人灵巧手腱绳等前沿场景展现出应用潜力 [3] 战略与资产优化 - 公司于今年2月完成对美国控股子公司GGS的股权转让，以聚焦主业、优化资产结构、降低管理成本 [4] - “国内+越南”双基地运营模式下，手套业务营收有望稳步增长，越南产能爬坡将推动利润率持续优化 [4] - 公司通过越南基地国际化布局夯实传统主业竞争壁垒，并通过新材料创新突破打开长期成长空间，形成“双轮驱动”战略 [4]

纪要涉及的行业或公司 * 南山铝业 一家专注于铝加工、氧化铝、电解铝等业务的上市公司[1] 核心观点与战略布局 * 公司深化"国内高端制造+海外资源整合"双轮驱动战略[2] * 2025年前三季度营业收入约263亿元 同比增长8.66% 归母净利润37.72亿元 同比增长8.09%[3] * 汽车板三期项目核心设备已投产 预计2025年总产量12-13万吨 剩余20万吨产能将在未来两年内陆续投产[2][5] * 航空材料领域取得突破 成为国内唯一同时服务于中商飞、空客、波音三大航空巨头的铝挤压材供应商 航空板综合毛利率突破65%[2][3] * 海外氧化铝项目贡献丰厚利润 在建200万吨项目加速投产[2][3] * 启动电解铝液碱项目筹划建设 液碱项目预计2027年底前投产 电解铝项目目标同期投产[3][5] * 10万吨再生铝项目满负荷生产 暂无扩建计划[3][8] 海外业务与资源整合 * 利用印尼基地地理优势与税收政策 完善资源冶炼加工全产业链布局[2][4] * 印尼子公司拥有160兆瓦机组 可满足400万吨氧化铝需求 电解铝自备电比例100%[3][7] * 未来扩产电力需求正与合作方沟通 成本参照印尼国家电网指导价 采用成本加成方式核算[3][7] * 印尼氧化铝规模短期内不再扩大 目前400万吨已达设施支撑上限[8] * 电解铝项目计划先投产100万吨 分阶段建设25万至50万吨单元 或通过南山国际模式在海外上市公司主体中建设[8][9] * 电厂建设将根据电解铝产能分阶段匹配推进 预计比实际生产早两个月投产[10] 股东回报与财务状况 * 2025年特殊分红30亿元 主要基于无重大资本开支、港股子公司融资及电解铝高价带来的充裕现金流[2][5] * 2025年累计派发现金红利19.76亿元 分红比例近41% 回购注销股份3.5亿元[2][6] * 未来是否继续特殊分红将根据每年经营研判和现金流情况决定 非固定策略[5] * 上市以来累计分红130亿元 加上股票回购注销15.6亿元 总股东回报超过145亿元[6] 其他重要内容 * 公司可能在下游加工方面引入东南亚市场适合的小型加工项目 如建筑型材或消费包装[9]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入12.81亿元，同比增长37.66% [4] - 2025年第三季度营业收入4.89亿元，同比增长26.59% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东净利润13,021.53万元，同比增长8.75% [4] - 2025年第三季度归属于上市公司股东净利润5,605.16万元，同比增长22.25% [4] 海外业务战略 - 海外市场拓展重点为日本、澳洲和南美客户，提升新客户下单量并挖掘原有客户需求 [5] - 柬埔寨生产基地成熟高效，目前基本满产，新建产能预计2026年释放以扩大生产规模 [5] - 孟加拉生产基地建设稳步推进，旨在增强全球供应链韧性 [5] - 对美订单主要由柬埔寨工厂生产，关税调整对产品利润暂未造成重大影响 [7] 自有品牌发展 - 自有品牌通过天猫、淘宝、抖音、京东、拼多多、小红书等电商平台销售 [6] - 2025年中旬发力宠物主粮，通过广告投放和社交媒体营销精准触达客户 [6] - 第三季度自有品牌营收提升，匹卡噗爆款产品多次占据销售排行榜前三 [6][7] - 哈乐威及传奇精灵系列产品营收实现显著增长 [6][7] 研发与产能 - 研发费用增加源于提升产品力，如增强宠物牵引用具功能性、优化材质及零食配方工艺 [7] - 为提升市场占有率，加大产品类别开发，如宠物毛绒玩具、箱包等 [7] - 公司坚持双轮驱动战略，海内外市场同步布局，强化研发、产能与品牌建设 [4]

本报讯 （记者张敏）10月29日，江阴市恒润重工股份有限公司（以下简称"恒润股份"）发布2025年三季报，前三季度公司 实现营业收入31.26亿元，同比增长193.53%；实现扣非净利润6552万元，同比实现扭亏为盈。 新能源与数字经济赛道的高景气度，为恒润股份的业绩增长提供支撑。风电领域，国内市场迎来核准高峰，据北极星电力 网统计，2025年第三季度全国22个地区共核准191个风电项目，总规模达27237.62MW，其中陆上集中式项目占比超70%，海上 风电项目亦有2205MW落地。 政策层面，《风能北京宣言2.0》明确提出"十五五"期间年新增风电装机不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增不少于 1500万千瓦。 算力领域同样呈现爆发式增长态势。当前，全球AI算力总规模持续增长。伴随大模型训练参数向百万亿级跨越，国内智算 中心建设加速推进。行业需求驱动下，国内AI服务器出货量持续增长，为产业链企业打开广阔空间。 展望未来，恒润股份预计将持续深化双轮驱动战略：风电板块聚焦大兆瓦产品与海外市场，提升高端零部件市占率；算力 板块加速智算集群建设，拓展AI训练与推理服务场景。 （编辑 张明富） 2025年三季度，在 ...

10 月 30 日， 瑞康医药 (002589)2025 年第三季度报告的披露，让这家老牌医药流通企业的经营困境再 度暴露在聚光灯下。前三季度 54.07 亿元的营业总收入同比下滑 10.73%，1213.66 万元的归母净利润较 去年同期锐减 63.05%，两组核心数据勾勒出企业持续承压的现状。更耐人寻味的是财报中的反差：扣 非净利润 658.74 万元同比暴涨 184.63%，经营活动现金流净额 4057.62 万元同比激增 244.72%，但这看 似亮眼的增长，实则是建立在连续多年亏损后的基数极低的反弹，难以掩盖其主营业务的深层疲态。 | | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期 比上年同 | 年初至报 | 上年同期 | | 年初至报 告期末比 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 期增减 | 告期末 | | | | | | | | | | | | | 增减 | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | | 营业收入 | 1, 863, 013 | ...

公司战略与合作协议 - 公司获得VIS-101在大中华区、新加坡、韩国及部分东南亚国家的独家临床开发、生产和商业化权利 [1] - 此举标志着公司依托“双轮驱动”战略正式切入眼科治疗领域 [1] - 公司首席执行官认为VIS-101兼具高度差异化与商业潜力，能丰富后期产品管线并拓展至眼科蓝海领域 [1] - 根据协议，公司将支付700万美元（约合人民币4970万元）预付款，及不超过人民币2400万元的自付费用报销 [1] - 协议还包括最高不超过8900万美元（约人民币6.32亿元）的潜在开发及销售里程碑款项，以及按净销售额的潜在特许权使用费 [1] 产品管线与关联方 - Visara为新桥生物的附属公司，而公司目前是新桥生物的第一大股东 [2] - 新桥生物首席执行官认为此次授权是优化全球商业布局、推动全球临床开发协同的重要一步 [2] - VIS-101是一款针对VEGF-A与ANG-2的新型双功能生物制剂，疗效较第一代治疗更为显著 [2] - VIS-101有望为湿性年龄相关性黄斑病变、糖尿病性黄斑水肿及视网膜静脉阻塞患者提供更持久的治疗获益 [2] - 该药物已完成美国及中国的初步安全性与剂量递增研究，正在中国开展II期剂量范围临床试验，预计2026年具备进入III期临床试验条件 [2] 市场前景与未来规划 - 2024年全球抗VEGF眼科药物市场规模约230亿美元，预计到2030年将突破400亿美元 [3] - 中国眼底疾病患者人数已超过1500万，每年新增约60万例，但目前接受抗VEGF治疗的患者仅约50万，存在巨大未满足临床需求 [3] - 公司后续计划再引进至少三款重磅产品，预计这些产品在国内市场的销售峰值将超100亿元人民币 [3] - 叠加现有产品线，公司整体国内销售峰值有望突破200亿元人民币 [3] - 公司将继续以“双轮驱动”为指引，构建商业化平台与自主研发平台，持续聚焦优势治疗领域 [3]

10月29日，恒润股份（603985.SH）发布2025年三季报，前三季度公司实现营业收入31.26亿元，同比增 长193.53%；实现扣非净利润6552万元，同比实现扭亏为盈。2025年三季度，在风电产业加速放量与算 力需求爆发的双重风口下，恒润股份延续高增长态势，"风电+算力"双轮驱动战略成效持续显现。 行业景气度持续攀升 风电算力迎双重爆发 三季度的新能源与数字经济赛道呈现多点开花的繁荣景象，为恒润股份的业绩增长提供了肥沃土壤。风 电领域，国内市场迎来核准高峰，据北极星电力网统计，2025年第三季度全国22个地区共核准191个风 电项目，总规模达27237.62MW，其中陆上集中式项目占比超70%，海上风电项目亦有2205MW落地。 政策层面，《风能北京宣言2.0》明确提出"十五五"期间年新增风电装机不低于1.2亿千瓦，其中海上风 电年新增不少于1500万千瓦，长期发展蓝图为产业链注入强心剂。华泰证券研报表示，看好在需求增长 叠加风机涨价的行业大beta下，风电产业链进入量利修复通道。 算力领域同样呈现爆发式增长态势。2025年前三季度全球AI算力总规模达310EFLOPS，同比激增85%， 中国市场占 ...