当地时间7月27日，美国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩达成一份涉及关税、能源采购及投资的 贸易协议，打破了欧美两大经济体历经数月的谈判僵局，阶段性避免了双方潜在的高烈度关税冲突。但 欧洲内部对此态度不一，其中不仅包含对欧洲与美"城下之盟"绥靖立场的不满，更包括对该版协议可执 行度与可持续性的担忧，认为一味的妥协立场终将对欧洲竞争力造成长久冲击。 根据欧美间达成的贸易协议，美国将对欧盟输美产品征收15％的关税，而欧盟则将对美增加6000亿美元 投资，并购买价值7500亿美元的美国能源产品。具体而言，在关税领域，15％基准关税将覆盖绝大多数 欧盟输美商品，以取代此前美方威胁的30％惩罚性税率，但双方对该税率是否适用于药品、芯片等领域 仍存潜在分歧。在能源与投资领域，欧盟承诺在3年内购买价值7500亿美元的美国液化天然气等能源产 品，以此取代俄罗斯能源供应；欧洲企业将向美投资6000亿美元，并增加采购美军事装备。在零关税清 单领域，飞机部件、关键化学品、农产品等战略物资将获零关税待遇，但钢铝制品仍维持原关税，且烈 酒关税仍未解决。对此，特朗普表示，能源是这份协议的关键部分，将有利于汽车行业，对农业也将产 生重大 ...

美巴贸易战核心事件 - 美国宣布对巴西输美商品加征40%惩罚性关税，叠加原有10%关税后总税率达50% [1] - 关税政策附带近700种商品豁免清单，占2024年巴西对美出口总额44.6% [3] - 实际关税冲击使巴西GDP影响从预测1.5个百分点降至0.13个百分点 [3] 美巴贸易结构分析 - 2024年美巴贸易总额810亿美元，美国长期保持顺差地位 [6] - 过去15年美国对巴西货物和服务贸易顺差累计达4100亿美元 [6] - 巴西航空工业公司飞机及零部件在美国支线航空市场占重要地位 [6] - 巴西橙汁满足美国市场近90%进口需求 [6] - 巴西铁矿石/石油/纸浆是美国工业生产基础原料 [6] 关键行业影响 - 航空业：巴西航空工业公司产品获关税豁免 [6] - 食品饮料：橙汁获豁免而咖啡未豁免，纽约咖啡期货价格飙升 [8] - 农业：巴西牛肉面临50%关税 [8] - 能源矿产：铁矿石和燃料产品进入豁免清单 [3][6] 企业应对策略 - 巴西企业联合美国进口商/制造商/烘焙商形成游说联盟 [10] - 美国商会及行业组织向白宫施压反对全面贸易战 [10] - 跨国公司在巴西投资利益促使政策妥协 [10]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-08-01 地缘决定原油⾛势，国内化⼯受到焦煤 能源化⼯组研究团队 研究员： 下跌拖累 受全球地缘政治紧张局势以及美国的关税提案影响，石油市场陷入停 滞，原油交易商纷纷退至场外观望。原油交易员表示，围绕关税及相关美 国政策"存在大量焦虑情绪"，更有甚者将当前的市场状况描述为"围绕 推文的波动不具可交易性"，这反映出原油实货交易员在应对潜在供应风 险和经济风险时面临的困境。印度政府已要求国有炼油企业准备相关计 划，以便在来自俄罗斯的原油供应中断时能够采购其他来源的原油。假设 此种状况发生，原油市场也将再有巨变。 板块逻辑： 伴随着"反内卷"交易的退潮，国内商品几乎全线调整。国家统计局 7月31日公布的数据显示，官方制造业采购经理人指数为49.3，6月为49. 7。中国7月制造业活动意外恶化至三个月低点。早期迹象显示出口正在放 缓，而国内需求依旧疲软，这对国内商品和能化也有明显的拖累作用。 周度数据公布，芳烃下游的开工周度增减不一，化工本身开工率亦增减不 一，国内商品做多情绪的回落将继续施压于化工。 原油：地缘支撑延续，关注 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 当前原油基本面市场健康，在库欣低库存、飓风预期与俄罗斯相关事件影响下具备上涨动能，但8月中旬淡季降至，季节性需求转弱将限制上行空间，短期内WTI目标价格为70.4美元/桶，建议逢低短多止盈，油价大幅杀跌时左侧埋伏9月俄罗斯地缘预期与飓风断供季 [2] - 甲醇上游开工见底回升，供应压力将边际走高，需求端MTO利润回落，后续将转向供增需弱格局，或面临回调压力，当前跟随整体商品情绪波动率放大且无明确方向，建议观望 [4] - 尿素国内开工继续回落，成本端支撑逐步增强，需求端复合肥开工回升缓慢、需求乏力，出口是重要需求增量，供需偏弱，单边难有大级别趋势，建议观望 [6] - 天然橡胶NR和RU较大下跌后整理，跟随工业品走势，多空观点不一，轮胎厂开工率环比走低、订单量不佳、库存有压力，胶价下跌后整理、技术破位，建议暂时观望，可择机进行多RU2601空RU2509波段操作 [9][10] - PVC成本端持稳，整体开工率环比下降，需求端下游开工处于五年期低位且为淡季，出口受印度反倾销政策影响，基本面供强需弱且高估值，需观察后续出口能否扭转累库格局，短期偏强但需谨防回归基本面交易 [11] - 苯乙烯现货价格上涨、期货价格下跌、基差走强，BZN价差处同期较低水平有修复空间，成本端纯苯开工回落、供应量偏宽，供应端开工持续上行、港口库存大幅累库，需求端三S整体开工率震荡上涨，待港口库存高位去化后价格或将跟随成本端震荡上行 [14] - 聚乙烯期货价格下跌，成本端支撑尚存，贸易商库存高位震荡对价格支撑松动，需求端农膜订单低位震荡、整体开工率震荡下行，短期矛盾转移，8月产能投放压力大，价格将由成本端及供应端博弈，建议空单继续持有 [17] - 聚丙烯期货价格下跌，山东地炼利润止跌反弹、开工率或将回升，需求端下游开工率季节性震荡下行，8月计划产能投放少，供需双弱背景下成本端或将主导行情，预计7月价格跟随原油震荡偏强 [18] - PX负荷维持高位，下游PTA检修季结束、负荷水平偏高，库存水平偏低，聚酯端及终端开工有所恢复，负反馈压力小，新装置计划投产有望持续去库，估值中性，可关注跟随原油逢低做多机会 [21] - PTA供给端7月检修量小且有新装置投产，预期持续累库，加工费运行空间有限，需求端聚酯化纤库存压力下降、下游及终端即将结束淡季，估值方面向上负反馈压力小，PXN后续有支撑向上动力，可关注跟随PX逢低做多机会 [22] - 乙二醇供给端负荷环比下降，下游负荷环比下降，终端加弹和织机负荷上升，进口到港预报增加、出库下降，港口库存去库，产业基本面海内外检修装置开启、下游开工有所恢复但高度偏低，港口库存去化将放缓，估值同比偏高，检修季结束基本面转弱，沙特装置重启到港量预期回升，库存低位回升，短期估值有下降压力 [23] 各行业情况总结 原油 - 行情：WTI主力原油期货收跌0.94美元，跌幅1.34%，报69.36美元；布伦特主力原油期货收跌0.92美元，跌幅1.25%，报72.55美元；INE主力原油期货收涨1.70元，涨幅0.32%，报531.4元 [1] - 数据：新加坡ESG油品周度数据显示，汽油库存去库0.22百万桶至12.75百万桶，环比去库1.72%；柴油库存累库0.59百万桶至8.46百万桶，环比累库7.47%；燃料油库存累库0.97百万桶至24.67百万桶，环比累库4.09%；总成品油累库1.33百万桶至45.87百万桶，环比累库3.00% [1] 甲醇 - 行情：7月31日09合跌14元/吨，报2405元/吨，现货跌12元/吨，基差 -10 [4] - 基本面：上游开工见底回升，企业利润较好，供应压力将边际走高；需求端MTO利润回落，港口开工维持，传统需求处于淡季，后续供增需弱；库存方面，港口库存走高、同比偏低，企业库存同比低位，整体库存水平跌 [4] 尿素 - 行情：7月31日09合约跌28元/吨，报1714元/吨，现货持平，基差 +46 [6] - 基本面：国内开工继续回落，企业利润回升但绝对水平不高，成本端支撑逐步增强；需求端复合肥开工回升缓慢、需求乏力，成品库存相对高位，出口持续推进、港口库存持续回升 [6] 橡胶 - 行情：NR和RU较大下跌后整理，跟随工业品走势 [9] - 多空观点：多头认为东南亚天气和橡胶林现状可能助于减产、季节性下半年转涨、中国需求预期转好；空头认为宏观预期不确定、需求处于季节性淡季、供应减产幅度可能不及预期 [9] - 行业情况：轮胎厂开工率环比走低，订单量不佳，库存有压力；中国天然橡胶社会库存环比增0.46万吨，增幅0.4%，深色胶库存环比增1.2%，浅色胶库存环比降0.9%，青岛天然橡胶库存50.85(+0.29)万吨 [10] - 操作建议：暂时观望，多RU2601空RU2509择机波段操作 [10] PVC - 行情：PVC09合约下跌118元，报5041元，常州SG - 5现货价4950（-110）元/吨，基差 -91（+8）元/吨，9 - 1价差 -135（+2）元/吨 [11] - 基本面：成本端电石、乙烯价格持稳，烧碱现货价不变；整体开工率76.8%，环比下降0.8%；需求端下游开工41.9%，环比降1.8%；厂内库存35.7万吨（-1），社会库存68.3万吨（+2.6）；企业综合利润上升至年内高点，估值压力大，检修量减少，产量位于五年期高位，短期多套装置将投产，下游开工处于五年期低位且为淡季，出口受印度反倾销政策影响 [11] 苯乙烯 - 行情：现货价格上涨，期货价格下跌，基差走强 [12][14] - 基本面：成本端华东纯苯6085元/吨，下跌5元/吨；苯乙烯现货7400元/吨，上涨25元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价7332元/吨，下跌55元/吨；基差68元/吨，走强80元/吨；BZN价差158.75元/吨，下降10元/吨；EB非一体化装置利润 -367.65元/吨，上涨8.95元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率78.8%，上涨0.50%，江苏港口库存16.40万吨，累库1.33万吨；需求端三S加权开工率39.68%，上涨0.91%，PS开工率51.60%，上涨1.00%，EPS开工率55.21%，上涨2.02%，ABS开工率66.82%，上涨0.92% [14][15] 聚烯烃 聚乙烯 - 行情：期货价格下跌 [17] - 基本面：主力合约收盘价7350元/吨，下跌37元/吨，现货7350元/吨，无变动；基差0元/吨，走强37元/吨；上游开工79.82%，环比下降1.19%；周度库存方面，生产企业库存43.28万吨，环比去库7.01万吨，贸易商库存5.78万吨，环比去库0.20万吨；下游平均开工率38.3%，环比下降0.12%；LL9 - 1价差 -49元/吨，环比扩大6元/吨 [17] 聚丙烯 - 行情：期货价格下跌 [18] - 基本面：主力合约收盘价7118元/吨，下跌27元/吨，现货7165元/吨，无变动；基差47元/吨，走强27元/吨；上游开工76.46%，环比下降0.02%；周度库存方面，生产企业库存56.48万吨，环比去库1.58万吨，贸易商库存17.33万吨，环比累库0.67万吨，港口库存6.24万吨，环比去库0.48万吨；下游平均开工率48.45%，环比下降0.07%；LL - PP价差232元/吨，环比缩小10元/吨 [18] 聚酯 PX - 行情：PX09合约下跌56元，报6928元，PX CFR下跌8美元，报858美元，按人民币中间价折算基差142元（-5），9 - 1价差64元（-42） [20] - 基本面：中国负荷79.9%，环比下降1.2%；亚洲负荷72.9%，环比下降0.7%；装置方面，盛虹降负，天津石化检修，金陵石化提负，海外日本部分装置重启和停车，沙特装置重启；PTA负荷75.3%，环比下降4.4%，部分装置降负、短停、投产；7月中上旬韩国PX出口中国23.8万吨，同比下降0.5万吨；5月底库存434.6万吨，月环比下降16.5万吨；PXN为258美元（-10），石脑油裂差75美元（+12） [20][21] PTA - 行情：PTA09合约下跌48元，报4808元，华东现货下跌35元，报4825元，基差 -15元（-5），9 - 1价差 -32元（-34） [22] - 基本面：PTA负荷75.3%，环比下降4.4%，部分装置降负、短停、投产；下游负荷88.2%，环比下降0.5%，部分装置检修、短停、投产；终端加弹负荷上升3%至70%，织机负荷上升2%至61%；7月25日社会库存（除信用仓单）220.5万吨，环比累库1.6万吨；PTA现货加工费上涨5元，至187元，盘面加工费下跌12元，至263元 [22] 乙二醇 - 行情：EG09合约下跌36元，报4414元，华东现货下跌24元，报4503元，基差68元（+2），9 - 1价差 -27元（+1） [23] - 基本面：供给端负荷69%，环比下降0.34%，合成气制75%，环比下降1.2%，乙烯制负荷65.4%，环比上升0.2%，部分装置重启、短停；下游负荷88.2%，环比下降0.5%，部分装置检修、短停、投产；终端加弹负荷上升3%至70%，织机负荷上升2%至61%；进口到港预报15.6万吨，华东出港7月30日0.25万吨，出库下降，港口库存52.1万吨，去库1.2万吨；石脑油制利润为 -522元，国内乙烯制利润 -518元，煤制利润976元；成本端乙烯持平至820美元，榆林坑口烟煤末价格上涨至580元 [23]

特朗普用"罚金"昭告印度，不按照美国的指挥棒行事就会被制裁。 特朗普对印度变脸了。 据央视新闻报道，当地时间7月30日，美国总统特朗普在其社交平台"真实社交"上发文称，自8月1日起，美国将对来自印度的商品征收25%的关税，外加 一项未披露额度的罚款。 特朗普写道："虽然印度是我们的朋友，但多年来相对而言我们和他们几乎没有什么贸易，因为他们的关税太高，属于世界上最高的，而且他们有着所有 国家中最为严格和令人讨厌的非货币贸易壁垒"。在另一则帖文中，特朗普又用大写的英语写道："我们与印度有着巨额的贸易逆差！！！"。 特朗普宣布对印度加征25%关税，意味着印度对美出口关税将超过越南的20%，印尼和菲律宾的19%，以及日本和韩国的15%。这让今年2月印度总理莫迪 访美时宣称的"印度在特朗普政府中有优先地位"的自我定位，成了一个笑话。 特朗普为何要把印度列为重点打击的靶子？恐怕没他说得那么简单，也绝非仅仅是因为关税谈不拢。 不仅因贸易失衡 说起来，印度是最早与美国启动关税谈判的国家之一。今年4月，印度还曾提出过到2030年与美国的双边贸易达到5000亿美元、大规模采购美国油气和军 备的方案，以期获得美国让步。但现在看来印 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国际原油价格上涨成本推涨PTA但PTA主力供应商出货现货基差走弱PTA加工费进入低位区间供应有新装置投产预期需求端淡季无起色将震荡前行成本是主导因素 [2] - 聚酯瓶片市场交投气氛偏淡供应充裕下游终端买盘积极性不高 [2] - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] 各部分总结 价格数据 - 2025年7月30日WTI原油期货结算价70美元/桶较前值涨1.14%布伦特原油期货结算价73.24美元/桶较前值涨1.01% [1] - 2025年7月30日石脑油CFR日本现货价608.3美元/吨较前值涨3.23% [1] - 2025年7月30日二甲苯异构级FOB韩国现货价725.5美元/吨较前值涨2.26% [1] - 2025年7月30日对二甲苯PX CFR中国主港现货价866美元/吨较前值涨1.01% [1] - 2025年7月30日CZCE TA主力合约收盘价4856元/吨较前值涨0.37%结算价4870元/吨较前值涨0.70% [1] - 2025年7月30日PTA国内现货价4861元/吨较前值涨0.64% [1] - 2025年7月30日CZCE PX主力合约收盘价6984元/吨较前值涨0.61%结算价6990元/吨较前值涨0.75% [1] - 2025年7月30日对二甲苯国内现货价6816元/吨较前值持平 [1] - 2025年7月30日CZCE PR主力合约收盘价6014元/吨较前值涨0.13%结算价6036元/吨较前值涨0.37% [1] - 2025年7月30日华东市场聚酯瓶片市场价6000元/吨较前值持平华南市场市场价6080元/吨较前值涨0.33% [1] - 2025年7月30日CCFEI涤纶DTY价格指数8625元/吨较前值涨0.29%涤纶POY价格指数7150元/吨较前值涨0.35% [2] - 2025年7月30日CCFEI涤纶FDY68D价格指数6900元/吨较前值持平涤纶FDY150D价格指数6900元/吨较前值持平 [2] - 2025年7月30日CCFEI涤纶短纤价格指数6610元/吨较前值涨0.23%聚酯切片价格指数5945元/吨较前值涨0.76% [2] - 2025年7月30日CCFEI瓶级切片价格指数6000元/吨较前值持平 [2] 开工情况 - 2025年7月30日聚酯产业链PX开工率77.29%较前值持平 [1] - 2025年7月30日PTA产业链PTA工厂负荷率79.45%较前值降1.14%聚酯工厂负荷率86.28%较前值持平 [1] - 2025年7月30日PTA产业链瓶片工厂负荷率71.93%较前值持平江浙织机负荷率58.75%较前值持平 [1] 产销情况 - 2025年7月30日涤纶长丝产销率110%较前值增77%涤纶短纤产销率43%较前值降10% [1] - 2025年7月30日聚酯切片产销率89%较前值增21% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 特朗普对俄极限施压关税问题后置缓解市场担忧国际油价上涨PTA三季度新装置投产与PX时间错配PX库存处于历史低位底部支撑稳固 [2] - 当下PX处于产业链优势低位社会库存去化但聚酯消费淡季PTA加工费下跌下游开工有下滑预期 [2] - 7月30日PX CFR中国价格为866美元/吨地缘关系紧张国际油价涨PX成本支撑增强国内PX供应低需求好基本面有提振效应 [2] - 原油上涨成本推涨PTA但PTA主力供应商出货现货基差走弱台风海啸等因素暂未影响PTA市场关注物流情况 [2] - 当前PTA加工费进入低位区间计划外装置检修难提振价格供应有新装置投产预期需求端淡季无起色 [2] - 宏观气氛转热PTA上行但基本面无共振难有趋势型向上行情当下PTA供应充足关注8月上旬装置检修传闻是否兑现 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5980 - 6120元/吨较上一交易日涨40元/吨原料及期货震荡运行瓶片供应端报价上调市场交投气氛偏淡 [2] 交易策略 - 商品市场整体气氛回落TA2509合约以4856元/吨收盘日内成交量54.03万手 [2] - 无更多意外利好PX2509合约以6984元/吨收盘日内成交量14.35万手 [2] - PR跟随成本运行2509合约以6014元/吨收盘日内成交量3.37万手 [2] - 隔夜原油市场国际油价连续三天上涨但美元指数上涨欧美原油期货盘后小幅回落基本面无预期外消息预计PX、PTA、PR震荡运行 [2]

聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 7月30日 | 7月29日 | 涨跌 | 单位 | 品种 | 7月29日 | 涨跌幅 | 7月30日 | 狱跌 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油(9月) | 0.73 | POY150/48价格 | 40 | 73.24 | 72.51 | 6760 | 6/20 | 0.6% | 1.0% | 美元/桶 | 45 | 0.6% | WII原油 (9月) | 70.00 | 69.21 | 0.79 | 1.1% | FDY150/96价格 | 7060 | 7015 | | | 45 | DTY150/48价格 | CFR日本石脑油 | 608 | 286 ...

原油：若美国对俄罗斯实施二级制裁，对原油盘面的影响有多大？ 2025年7月30日 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 杨歆悦：投资咨询证号：Z0022518 核心观点： 特朗普的关税威胁本质是政治博弈工具，其封锁俄油的实际意图较弱，对原油市场的影响将局限于短期情绪 冲击。参考1月案例，地缘风险事件的影响周期通常不超过10个交易日，且最终回吐幅度达初始涨幅的85%， 其走势对近期有参考意义。地缘风险事件对原油盘面的影响周期较短，无法扭转整体趋势。宏观超级周结束 后，随着宏观层面主要不确定性逐步消除，市场的逻辑将更多转向基本面。 一、政策本质：政治博弈优先于能源封锁 特朗普政府近期释放的对俄二级制裁信号，其核心逻辑更倾向于地缘政治施压工具而非实质性能源封锁。根 据7月28日的最新表态，美国计划对购买俄罗斯石油的中国、印度、巴西等国加征100%关税，这一措施的政治 意图远大于实际执行效力——通过制造贸易成本威慑，加速推动俄乌停火谈判，而非彻底切断俄罗斯原油出 口链条。 从政策执行特征看，特朗普选择以行政命令启动制裁（而非参议院提出的500%关税立法），既保留了10-12天 的谈判窗口期，也为 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链 - 短期PX走势随宏观情绪和油价波动，TA在4900以上偏空对待，EG99单边观望，短纤单边同TA，PR单边同PTA [2] 原油产业 - 短期交易逻辑聚焦地缘风险的即时冲击，盘面沿区间上边际震荡，建议短期波段策略为主 [7] 纯苯 - 苯乙烯 - 短期纯苯走势随市场整体情绪波动，苯乙烯基本面驱动偏弱，价格承压 [12][13] 甲醇产业 - 09累库预期较强，可逢低做扩MTO09利润 [29] 聚烯烃产业 - PP单边偏空，LP01继续持有 [32] 尿素产业 - 盘面小幅反弹，但核心矛盾未扭转，后市需关注秋季肥启动进度和前期检修装置复产情况 [34] 氯碱产业 - 烧碱短期宏观扰动剧烈，建议谨慎注意风险规避；PVC基本面供大于求，建议短期谨慎为宜 [40] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面，多种产品价格有变动，如布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，POY150/48价格涨至6720元/吨等 [2] - 开工率方面，聚酯综合开工率等多种开工率有变化，如聚酯综合开工率涨至88.7% [2] 原油产业 - 原油价格及价差方面，Brent涨至72.51美元/桶，WTI降至69.18美元/桶等 [7] - 成品油价格及价差方面，NYM RBOB涨至222.10美分/加仑，NYM ULSD降至245.15美分/加仑等 [7] - 成品油裂解价差方面，美国汽油涨至24.10美元/桶，欧洲汽油持平于14.90美元/桶等 [7] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差方面，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，CFR中国纯苯涨至758美元/吨等 [12] - 苯乙烯相关价格及价差方面，苯乙烯华东现货涨至7380元/吨，EB期货2508涨至7435元/吨等 [12] - 库存方面，纯苯江苏港口库存降至17.00万吨，苯乙烯江苏港口库存增至16.40万吨 [12][13][15] - 开工率方面，亚洲纯苯开工率持平于77.4%，苯乙烯开工率涨至78.8%等 [13] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差方面，MA2601收盘价涨至2520元/吨，MA2509收盘价涨至2434元/吨等 [29] - 库存方面，甲醇企业库存降至33.983%，甲醇港口库存降至72.6万吨等 [29] - 开工率方面，上游 - 国内企业开工率降至70.37%，下游 - 外采MTO装置开工率涨至75.96%等 [29] 聚烯烃产业 - 价格方面，L2601收盘价涨至7438元/吨，PP2601收盘价涨至7166元/吨等 [32] - 库存方面，PE企业库存增至49.3万吨，PP企业库存增至58.1万吨等 [32] - 开工率方面，PE装置开工率降至77.8%，PP装置开工率降至76.6%等 [32] 尿素产业 - 价格方面，合成氨（山东）涨至2435元/吨，山东（小颗粒）降至1760元/吨等 [34] - 供需方面，国内尿素日度产量增至19.27万吨，国内尿素厂内库存降至85.88万吨等 [34] 氯碱产业 - 现货&期货价格方面，山东32%液碱折自价持平于2593.8元/吨，SH2509涨至2642.0元/吨等 [37] - 开工率方面，烧碱行业开工率降至86.2%，PVC总开工率涨至75.8%等 [37][38] - 库存方面，液碱华东厂库库存增至22.1万吨，PVC总社会库存增至42.7万吨等 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链 - 短期PX走势随宏观情绪和油价波动，PX09关注7000附近压力，谨慎偏空对待，PX - SC价差低位做扩为主 [2] - PTA短期驱动有限，绝对价格随成本端及市场情绪波动，TA在4900以上偏空对待，TA9 - 1滚动反套操作，PTA盘面加工费低位做扩 [2] - 乙二醇供需转向宽松，但短期受宏观影响较大，EG99单边观望，9 - 1反套为主 [2] - 短纤短期供需维持偏弱格局，绝对价格驱动有限，随原料震荡，单边同TA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 瓶片绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] 原油产业 - 短期交易逻辑聚焦地缘风险的即时冲击，盘面沿区间上边际震荡，建议短期波段策略为主，WTI上方阻力给到[69,70]，布伦特在[72,73]，SC在[525,535]；期权端可以捕捉波动放大机会 [7] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯短期走势随市场整体情绪波动，主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [10] - 苯乙烯短期基本面驱动偏弱，价格承压，EBO9滚动偏空操作 [10] 甲醇产业 - 内地检修预计8月初见顶，目前产量同比维持高位，8月进口依然偏多，下游低利润需求偏弱，MTO利润再度走弱，09累库预期较强，可逢低做扩MTO09利润 [30][31] 聚烯烃 - 8月PP和PE累库压力增加，需求端下游开工低位但存在潜在补库条件，整体估值中性偏高，基本面矛盾不大，PP单边偏空（7200 - 7300），LP01继续持有 [33] 尿素 - 盘面小幅反弹但核心矛盾未扭转，供应维持高位且装置检修减少，出口受限抑制外部需求，企业库存累库压力增加，后市需关注秋季肥启动进度和前期检修装置复产情况 [40] PVC - 烧碱 - 烧碱短期宏观扰动剧烈交易风险增加，盘面反复，建议谨慎注意风险规避，预计本周液碱价格趋稳为主 [46] - PVC基本面供大于求，但近期盘面反复，建议短期谨慎为宜，出口预期较好 [46] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 价格及现金流 - 7月29日，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，WTI原油（9月）涨至69.21美元/桶，多种聚酯产品价格有不同程度涨跌 [2] - PX、PTA、MEG等相关产品价格及价差有变化，如PX现货价格（人民币）降至7090元/吨，PTA华东现货价格涨至4800元/吨 [2] 开工率 - 亚洲PX开工率降至72.9%，中国PX开工率降至79.9%，聚酯综合开工率升至88.7%等 [2] 原油产业 价格及价差 - 7月30日，Brent涨至72.51美元/桶，WTI降至69.18美元/桶，多种原油及成品油价格、价差有变动 [7] 观点 - 隔夜油价上涨，地缘政治不确定性升级增加俄罗斯原油供应中断风险，好于预期的美国消费者信心数据和贸易战缓解支撑需求前景，但OPEC + 增产可能导致年底供应过剩 [7] 纯苯 - 苯乙烯 价格及价差 - 7月29日，布伦特原油（9月）涨至72.51美元/桶，CFR中国纯苯涨至758美元/吨，苯乙烯华东现货涨至7380元/吨等 [10] 库存及开工率 - 纯苯江苏港口库存降至17.00万吨，苯乙烯江苏港口库存升至16.40万吨，亚洲纯苯开工率维持77.4%等 [10] 甲醇产业 价格及价差 - 7月29日，MA2601收盘价涨至2520元/吨，MA2509收盘价涨至2434元/吨，太仓基差降至 - 27元/吨等 [30] 库存及开工率 - 甲醇企业库存降至33.983万吨，甲醇港口库存降至72.6万吨，上游国内企业开工率降至70.37%等 [30] 聚烯烃 价格及价差 - 7月29日，L2601收盘价涨至7438元/吨，PP2509收盘价涨至7160元/吨，华北塑料基差降至 - 130元/吨等 [33] 库存及开工率 - PE企业库存升至49.3万吨，PP企业库存升至58.1万吨，PE装置开工率降至77.8%等 [33] 尿素 价格及价差 - 7月29日，01合约涨至1770元/吨，05合约涨至1797元/吨，09合约涨至1744元/吨等 [35] 供需面 - 国内尿素日度产量升至19.27万吨，尿素生产厂家开工率升至83.21%，国内尿素厂内库存降至85.88万吨等 [40] PVC - 烧碱 价格及价差 - 7月29日，山东32%液碱折百价维持2593.8元/吨，华东电石法PVC市场价降至5020元/吨，SH基差降至 - 48.3元/吨等 [43] 供给 - 烧碱行业开工率降至86.2%，PVC总开工率升至75.8%，外采电石法PVC利润升至 - 447.0元/吨等 [44] 需求 - 氧化铝行业开工率升至85.0%，隆众样本管材开工率降至32.5%，隆众样本PVC预售量升至79.5万吨等 [45][46] 库存 - 液碱华东厂库库存升至22.1万吨，PVC上游厂库库存降至35.7万吨等 [46]