公开数据显示，2021年~2014年，极星在全球市场的销量分别为29000辆、51500辆、54626辆、44851 辆，而在中国市场的销量分别为2048辆、1717辆、1100辆、1864辆。2025年以来，极星汽车在国内业务 几乎停摆，多个月份销量为个位数，今年前10个月，仅累计卖出163辆车。今年10月，极星汽车已关闭 其在中国市场的最后一家直营门店。 经营不善的结果是利润的持续亏损。2021年至今年上半年，极星汽车归母净利润累计亏损近60亿美元 （折合人民币424亿元），而且亏损有持续扩大的趋势。今年上半年，极星汽车总资产为36.43亿美元， 而总负债达到79.09亿美元，早已资不抵债。 吉利控股集团董事长李书福控股的极星汽车近两个交易日股价大跌。 继当地时间11月12日大跌16.25%后，极星汽车（PSNY.US）股价11月13日继续收跌5.97%至0.6264美 元，创下极星汽车自2022年6月24日"借壳上市"以来的股价新低。 自上市以来，极星汽车股价一路走低，在近三年半的时间内累计下跌了94.4%。 极星汽车脱胎于沃尔沃的高性能部门，在2017年宣布独立，由沃尔沃和吉利控股集团合资打造，曾宣称 ...

新能源乘用车行业整体表现 - 10月全国新能源乘用车厂商批发销量达161万辆，同比增长16%，环比增长7% [1] - 1至10月累计批发销量达1205.4万辆，同比增长30% [1] - 行业保持强劲市场需求，消费者接受度持续提升 [1] 长安汽车股权结构变动 - 间接控股股东中国兵器装备集团实施存续分立，新设中国长安汽车集团 [2] - 分立前兵器装备集团所持14.23%股份已分立至中国长安汽车 [2] - 过户完成后，中国长安汽车直接及间接合计持股比例升至35.04%，成为公司新间接控股股东 [2] 吉利汽车产能扩充策略 - 吉利银河销量爆发并提前完成年销百万辆目标，对产能提出更高要求 [3] - 公司选择改造沈阳原上汽通用北盛工厂以补充产能，而非建设新厂或扩大现有工厂 [3] - 此举体现公司在成本控制和效率提升方面的战略考量 [3] 智界品牌市场促销策略 - 智界发布购置税补贴延期公告，将截止时间从11月3日延至12月1日 [4] - 在12月1日前完成大定锁单的用户，若因非自身原因导致跨年交付，可享受至高15000元的购置税补贴 [4] - 此策略旨在减轻消费者负担、吸引潜在买家并保持销量稳定 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂价格或维持偏强震荡，但上行空间受制于远期供应增量预期 当前低库存格局与需求韧性对价格形成支撑，且锂盐厂惜售情绪加剧现货紧张 然而，大中矿业等新增产能逐步释放、天齐锂业产线调试完成后的供应弹性，以及新能源汽车销量环比走弱风险，将压制价格持续突破前高的动能 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：10月30日碳酸锂主力合约价格收于82900元/吨，较前一日上涨1.5%，近一周价格重心从79520元/吨上移至82900元/吨，市场情绪回暖 基差从10月29日的-2340元/吨走弱至-2600元/吨 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量持续攀升，10月30日增至50.69万手，较一周前扩大17.5%，成交量为65.94万手，较前一日回落但仍维持高位 [1] - 产业链供需及库存变化：供给端锂辉石精矿价格持稳于7330元/吨，锂云母精矿价格上涨3%至3775元/吨，产能利用率维持74.39%，10月产量或创历史新高 需求端新能源汽车10月前26日零售量同比持平，但动力电池需求旺盛，三元电芯价格周内上涨0.89%-1.96%，储能及商用车订单前置拉动锂电材料需求 碳酸锂库存连续两周下降，10月30日降至13.04万吨，较前一周减少1.7%，上游去库速度加快 [2] 产业链价格监测 |项目|2025-10-30|2025-10-29|变化|变化率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约（元/吨）|83400|82900|500|0.60%| |基差（元/吨）|-3100|-2600|-500|-19.23%| |主力合约持仓（手）|532871|506882|25989|5.13%| |主力合约成交（手）|829117|659421|169696|25.73%| |电池级碳酸锂市场价（元/吨）|80300|80300|0|0.00%| |锂辉石精矿市场价（元/吨）|7330|7330|0|0.00%| |锂云母精矿市场价（元/吨）|3775|3665|110|3.00%| |六氟磷酸锂（元/吨）|106000|103000|3000|2.91%| |动力型三元材料（元/吨）|139000|138700|300|0.22%| |动力型磷酸铁锂（元/吨）|35805|35595|210|0.59%| |碳酸锂产能利用率（%）|74.39|74.39|0|0.00%| |碳酸锂库存（实物吨）|130366|132658|-2292|-1.73%| |523圆柱三元电芯（元/支）|4.54|4.50|0.04|0.89%| |523方形三元电芯（元/Wh）|0.50|0.49|0.01|1.01%| |523软包三元电芯（元/Wh）|0.52|0.51|0.01|1.96%| |方形磷酸铁锂电芯（元/Wh）|0.34|0.34|0|0.59%| |钴酸锂电芯（元/Ah）|7.35|7.25|0.10|1.38%| [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：10月30日SMM电池级碳酸锂指数价格79881元/吨，环比上涨674元/吨；电池级碳酸锂均价8万元/吨，环比上涨850元/吨；工业级碳酸锂均价7.78万元/吨，环比上涨850元/吨 碳酸锂期货价格明显上涨，主力合约重心上移至8.22-8.50万元/吨区间 下游材料厂开工率走高，需求支撑现货成交，但价格上行使锂盐厂惜货情绪渐浓，市场成交平淡 供应端锂盐厂整体开工率高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均超60%，预计10月碳酸锂总产量将突破历史新高 需求侧新能源汽车市场商用与乘用领域同步增长，储能市场供需两旺，拉动锂电材料需求 10月锂盐供应增长，但需求强劲消耗库存，上游库存处于低位，市场去库存格局显著 [6] - 下游消费情况：10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%；10月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比去年同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1148万辆，同比增长29% [7] - 行业新闻：10月28日大中矿业《加达锂矿矿产资源开采方案》通过自然资源部评审，年开采规模260万吨/年，达产后约可年产5万吨碳酸锂，标志其距采矿证获取更近一步，将进入“产能落地冲刺”阶段；10月20日天齐锂业公告，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目首袋电池级氢氧化锂产品达标准，后续将持续调试优化以实现连续稳定生产和碳酸锂柔性切换 [9]

中国汽车进口总体走势 - 2025年1-9月汽车进口量为36万辆，同比下降32%，呈现快速下滑态势 [1][6][7] - 2025年9月单月进口汽车4.1万台，同比下滑26%，环比8月下降10% [1][7] - 中国汽车进口量在2014年达到143万辆峰值后持续下行，2024年全年进口量仅为70万辆，同比下降12% [1][6][7] - 2025年初进口下滑幅度惊人，7月创出年内新高后，8-9月进口量持续回落 [10] 进口车市场格局与国别特征 - 2025年1-9月，日本是中国最大的汽车进口来源国，进口量达143,681辆，德国以79,427辆位居第二 [2][20] - 2025年1-9月，美国对华汽车出口量急剧下降至41,736辆，同比下降52%，9月单月进口仅1,462辆，环比降50%，同比降85% [2][20][23] - 2025年9月单月进口量前五的国家为：日本（18,265辆）、德国（10,549辆）、斯洛伐克（3,832辆）、英国（3,790辆）、瑞典（1,636辆） [1][22] - 2025年1-9月进口量同比增量前五的国家是：芬兰（增660辆）、西班牙（增295辆）、印度（增178辆） [2][22] 进口车产品结构分析 - 乘用车是进口汽车的绝对主力，2025年1-9月占比达98% [11][12] - 2025年1-9月进口乘用车中，轿车占比46%，四驱SUV占比30% [12][13] - 按排量划分，2升以下汽油车型是进口乘用车的主力，2025年1-9月占整个汽油车进口量的58%，占比较去年增加5个百分点 [17][18] - 2025年1-9月，大排量车型（排量>4L）进口量同比下降78%，但2.5升-3升排量区间车型占比提升至31% [17][18][19] 新能源汽车进口表现 - 2025年1-9月进口新能源乘用车表现较弱，其中纯电动车型进口量同比下降81%，插电混动车型同比下降57% [14][24] - 进口新能源车占比从2024年的3%下降到2025年1-9月的2%，燃油乘用车仍是绝对主力 [16] - 2025年1-9月新能源汽车进口总量为6,601辆，同比下降72% [24] - 德国是进口新能源汽车的主要来源国，2025年1-9月进口2,652辆，但同比仍下降65% [24] 豪华与超豪华进口车市场 - 2025年9月超豪华车市场有所改善，劳斯莱斯和法拉利等品牌表现较好，上海地区需求明显回升 [3][32] - 2025年1-9月，超豪华品牌中，玛莎拉蒂累计进口1,023辆，劳斯莱斯表现坚挺 [29] - 进口车市场主要依靠豪华车需求支撑，2025年雷克萨斯进口零售表现相对不错 [30] - 2025年1-9月，上海是超豪华车销量最高的城市，达752辆，同比增长22% [32] 区域市场特征 - 进口豪华车需求总体偏弱，传统富裕地区如苏州、杭州、上海、深圳、北京等市场压力较大 [32][34] - 2025年9月，上海、成都、杭州是豪华车销量前三的城市，销量分别为15,172辆、12,642辆和12,221辆 [34] - 2025年1-9月，上海地区豪华车累计销量为110,030辆，但同比仍下降16% [34] - 部分城市表现强劲，如2025年9月青岛豪华车销量同比大增90% [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月23日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场多观望，基差贴水扩大，当前供需均强、上游库存压力不大、宏观好转、仓单注销带动价格上行，但锂矿供应收缩预期减弱，下游补库放缓，需求拐点或将至，预计碳酸锂上方空间有限，建议短线逢高沽空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货行情 - 近月合约收盘价76180元/吨，较昨日变化3200元/吨；连一合约收盘价74940元/吨，较昨日变化3020元/吨；连二合约收盘价79480元/吨，较昨日变化2360元/吨；连三合约收盘价79940元/吨，较昨日变化2820元/吨 [1] - 成交量490920手，较昨日变化114471手；持仓量419147手，较昨日变化65916手；库存-260吨 [1] 锂相关产品价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价870美元/吨，较昨日变化13美元/吨；锂云母（Li2O：1.5%-2.0%）平均价1140元/吨，较昨日变化25元/吨；锂云母（Li2O：2.0%-2.5%）平均价1890元/吨，较昨日变化45元/吨 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价73000元/吨，较昨日变化450元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价72550元/吨，较昨日变化450元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价73380元/吨，较昨日变化150元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价78350元/吨，较昨日变化150元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价90500元/吨，较昨日变化3500元/吨 [1] 价差情况 - 近月-连一价差-420元/吨，较昨日变化-600元/吨；连一-连二价差320元/吨，较昨日变化660元/吨；连二-连三价差0元/吨，较昨日变化60元/吨 [1] - 基差（SMM电池级碳酸锂平均价-碳酸锂活跃合约收盘价）-5140元/吨，较昨日变化-2370元/吨 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差-1420元/吨，较昨日变化-1120元/吨；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元/吨，较昨日变化0元/吨 [1] 行业资讯 - 10月14日海南矿业旗下马里布谷尼锂矿项目现场举行首批锂精矿产品起运仪式，3万吨锂精矿将运往海南洋浦港，为公司锂盐加工项目提供核心原材料，截至2024年该矿采矿权范围内在JORC规则下矿产资源量估计为3190万吨，氧化锂平均品位为1.00% [1] 多空逻辑 - 成本端锂辉石精矿和锂云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂、三元材料产量上升，10月碳酸锂、氢氧化锂排产上升，上周动力电池产量上升，终端需求9月新能源汽车产销同比增速放缓、3C出货量一般、10月储能电池排产增加 [1] - 库存上注册仓单28759吨（-260吨），社会库存去库，冶炼厂与下游去库，其他平稳 [1]

政策导向 - 二十届四中全会提出建设强大国内市场，坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资良性互动 [1] - 政策强调以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，增强国内大循环内生动力 [1] - 大力提振消费，扩大有效投资，破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点 [1] 汽车行业 - 2025年汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，其中报废更新超340万份，置换更新超660万份 [2] - 汽车以旧换新中新能源汽车占比达57.2%，带动1-9月新能源乘用车零售同比增长24.4% [2] - 新能源汽车市场渗透率达52.1%，其中9月渗透率达57.8%，实现七连增 [2] 消费与零售 - 1-9月全国网上零售额增长9.8%，数字产品、线上服务、即时电商成为亮点 [2] - 手机、电脑等数字产品网上零售额增长8.3%，线上服务消费增长20.2% [2] - 即时电商销售额增长24.3% [2] 能源与用电 - 9月份全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5% [3] - 1-9月全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6% [3] - 分产业看，第一产业用电量同比增长7.3%，第二产业增长5.7%，第三产业增长6.3%，城乡居民生活用电量同比下降2.6% [3] 公司业绩 - 特斯拉2025年第三季度营收281亿美元，同比增长12% [5] - 特斯拉第三季度净利润13.7亿美元，同比下降37% [5] 国际市场与大宗商品 - 韩国央行维持基准利率2.50%不变，符合市场预期 [4] - 日本央行官员称可能在12月或明年1月加息，并警告日本股市出现过热早期迹象 [4] - WTI原油价格上涨5.13%至61.5美元，布伦特原油上涨4.66%至65.13美元 [5] - COMEX黄金价格上涨1.75%至4136.6美元，COMEX白银上涨2.36%至48.805美元 [5]

公司产品与品牌 - 柳州五菱新能源汽车有限公司旗下乘用车品牌“埃尚”首款车型埃尚A100C正式上市，共推出4款车型，定位入门级双门四座纯电小车，主打CLTC续航220公里、支持快慢双充等配置 [1] - “埃尚”品牌由广西汽车集团与森源汽车股份有限公司合作打造，广西汽车集团是柳州五菱新能源汽车有限公司的第一大股东 [1] - 广西汽车集团与森源汽车合作的核心原因在于获取新能源乘用车生产资质，广西汽车集团自身仅拥有新能源商用车资质 [1][2] - 埃尚A100C官方指导售价为3.98万元至5.28万元 [3] 市场竞争与定位 - 埃尚A100C所处的A00级纯电车市场需求接近饱和，市场规模正持续萎缩，行业专家认为其已错过该细分市场的最佳发展时机 [2] - 随着消费升级，消费者更倾向于购买空间更大、配置更高的A级或B级车 [2] - 埃尚A100C在价格上缺乏竞争力，其直接竞品五菱宏光MINIEV起售价为3.58万元，长安Lumin起售价为3.59万元 [3] - 竞品已在市场上积累大量用户，品牌知名度和口碑远超新生的埃尚汽车 [3] 产品配置与挑战 - 埃尚A100C存在“配置分层”问题，泊车雷达、无钥匙进入启动等基础配置为全系标配，而10.25英寸中控屏、倒车影像等更实用配置仅中高配车型才有 [3] - 公司宣称售后服务将纳入五菱体系，但面临品牌认知度低、渠道覆盖不足的挑战，售后承诺能否落地存疑 [3] - 行业专家指出，消费者选择新品牌时会顾虑后续维修保养是否便捷，而埃尚汽车尚未展现出足够实力消除此顾虑 [4] - 在新能源汽车市场巨头环伺、价格战激烈的背景下，埃尚汽车凭借一款A00级车型撬动市场的难度极大 [4]

公司产品发布与战略 - 北京现代首款纯电平台SUV EO羿欧于10月16日启动预售，预售价区间为13万至15万元，计划于10月29日正式发布[1] - 预售政策为88元订金可限时获赠12000元百倍增值权益并享优先提车权，活动期为10月16日至10月29日[1] - EO羿欧基于现代汽车E-GMP全球纯电平台打造，CLTC最高续航722km，支持27分钟内将电池电量从30%充至80%[3] - 公司计划未来三到五年将年销量规模提升到50万辆，推出20款新车，油车与电车各占一半[3] - 公司计划明年推出一款价格在10万元以内的纯电车型，该车基于北汽集团纯电平台打造[3] - 未来四年公司每年将推出2至3款新能源车，涵盖轿车、SUV、MPV等车型，实现纯电、混动、增程全覆盖[5] - 公司正努力打造全球出口基地，目标2024年出口5万辆，2025年出口翻倍至10万辆，未来以中国为生产基地反向输出全球[5] 行业市场趋势 - 当前10万至15万元价格区间的新能源汽车销量呈现较快发展态势[4] - 今年前9个月，中国新能源乘用车10万至15万元价格区间销量首次高于15万至20万元价格区间销量[4] - 东风日产纯电轿车N7定价11.99万至14.99万元，其8月交付量达10148辆，成为首个月销破万的合资纯电车型[4] - 广丰铂智3X处于10万至15万价格区间，目前累计订单已突破5万辆，1至9月销量增速达11%[4]

行业整体表现 - 9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11.0% [1] - 今年1-9月累计零售1700.5万辆，同比增长9.2%，再破历史峰值 [1] - 统计的14家A/H股上市车企中，11家9月销量实现同比增长，占比78.6% [1] - 新能源汽车是主要增长动力，14家主流车企新能源合计销量突破132万辆 [1] - 9月新能源车零售渗透率达57.8%，较去年同期提升5个百分点，自主品牌中新能源车渗透率达78.1% [1] 主要车企销量分析 - 上汽集团9月销量439,777辆，同比增长40.39%，环比增长21.03%，时隔5个月重夺月度销量冠军 [2] - 上汽集团1-9月累计销量3,193,270辆，同比增长20.53% [2] - 比亚迪9月销量396,270辆，同比下降5.52%，为2024年3月以来首次单月同比下降 [3] - 吉利汽车9月销量273,125辆，同比增长35.24%，其中新能源汽车销量165,201辆，同比增长81.27%，渗透率60.49% [2][3] - 零跑汽车9月交付66,657辆，同比增长97.4%，刷新造车新势力单月交付纪录 [4] - 小鹏汽车9月交付41,581辆，同比增长94.74% [2] - 理想汽车9月交付33,951辆，同比下降36.76% [2] 新能源汽车细分表现 - 上汽集团新能源汽车9月销量189,498辆，同比增长46.54% [2][3] - 比亚迪乘用车纯电车型9月销量20.5万辆，同比增长24.31%，插混车型9月销量18.8万辆，同比下降25.58% [3] - 奇瑞汽车新能源汽车9月销量83,498辆，同比增长17.24% [4] - 赛力斯新能源汽车9月销量44,678辆，同比增长19.44%，占其总销量92.53% [2] 市场动态与竞争格局 - 9月国内车市有超70款新车开启预售、亮相或上市 [5] - 吉利与奇瑞正在蚕食比亚迪的新能源汽车市场份额 [3] - 长安汽车自主品牌9月销量22.59万辆，同比增长30.83%，对合资品牌依赖度显著降低 [4] - 吉利汽车高端品牌极氪9X上市13分钟大定订单突破一万辆，领克10EM-i上市56分钟大定订单超一万辆 [3] 未来展望 - 四季度车市在政策引导和高增长基础上有望延续平稳增长势头 [5] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车 [5] - 乘联分会预计将向上修正2025年增长预测，全年预测将进一步调高 [5]

行业整体表现 - 9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11.0% [1] - 1-9月累计零售1700.5万辆，同比增长9.2%，再破历史峰值 [1] - 统计的14家A/H股上市车企中，11家9月销量实现同比增长，占比78.6% [1] - 9月新能源车零售渗透率达57.8%，较去年同期提升5个百分点，自主品牌中新能源车渗透率高达78.1% [1] 新能源汽车驱动增长 - 14家主流车企9月新能源车合计销量突破132万辆 [1] - 多家车企新能源销量增速显著高于整体，如吉利汽车新能源销量同比增长81.27% [2][3] - 零跑汽车9月交付量达66,657辆，同比增长97.4%，刷新造车新势力单月交付纪录 [5] - 小鹏汽车9月销量41,581辆，同比增长94.74% [2] 主要车企销量亮点 - 上汽集团9月销量439,777辆，同比增长40.39%，重夺月度销量冠军，实现同比“九连涨” [2] - 上汽集团新能源汽车9月销量189,498辆，同比增长46.54% [2][3] - 比亚迪9月销量396,270辆，同比下降5.52%，为2024年3月以来首次单月同比下降 [2][3] - 吉利汽车9月销量273,125辆，同比增长35.24%，其高端品牌极氪、领克订单表现强劲 [2][3] 市场竞争格局变化 - 吉利汽车与奇瑞汽车正积极抢占新能源汽车市场份额 [3] - 长安汽车自主品牌9月销量22.59万辆，同比增长30.83%，对合资品牌依赖度降低 [4] - 9月国内车市有超70款新车开启预售、亮相或上市，新车推出速度加快 [5] - 零跑汽车以“高性价比”策略在10万-20万元主流市场表现突出 [5] 未来展望与驱动因素 - 乘联分会预计四季度车市有望延续平稳增长势头 [6] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车 [6] - “银九金十”旺季、年末车企冲量、政策组合拳及出口高增速将共同支撑市场 [6] - 乘联分会预计将向上修正2025年全年增长预测 [6]