盘后，大家都觉得不可思议了，上证指数13连阳了，会不会继续连阳是大家都在关心的事情了。 从成交量的角度，个人的观点是很可能继续连阳。因为银行、白酒压着节奏，行情还可以继续期待，创业板也压着指数，之后创业板继续拉升，行情依旧值 得期待。 央行：建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 简单讲，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用，2026年很多股票、指数都有机会。小凡目前依旧做ETF为主，下半年可能会有参与股票，不过都是 后话了。 哪怕，三大指数涨不动了，牛市也不会像以前直接结束，而是个股补涨行情。不会有像以前的股灾了，类似2021年的见顶行情，个股、行业独立下跌，上证 指数的波动很小。 什么是特定情景下，这个很值得寻味了，这批资金需要做什么？肯定不是普通的实体需求，它们不需要在特定情景下才能向央行融资，大概率会利好股市、 楼市…… A股走势分析 不出意外的话，接下来继续摸高4100点，本轮反弹很可能会到4100点，过程可能比较复杂，不过结局是大概率确定的事情。 目前，不想乱动也不想大幅减仓，反而有加仓的行为，地产、白酒适当补了点儿。毕竟它们最近滞涨了，不过都是锦上添花的事情，小打小闹…… 港股，大 ...

港股通资金流向 - 12月29日，港股市场北水资金整体呈现净卖出态势，净卖出总额为34.14亿港元，其中港股通(沪)净卖出3.31亿港元，港股通(深)净卖出30.84亿港元 [2] - 北水资金净买入最多的个股是招商银行、华虹半导体和江西铜业股份 [2] - 北水资金净卖出最多的个股是中国移动、阿里巴巴-W和紫金矿业 [2] 个股资金流动详情 - 招商银行(03968)获北水净买入9.71亿港元，成为当日净买入额最高的个股之一 [2][6] - 华虹半导体(01347)获北水净买入2.62亿港元 [2][6] - 江西铜业股份(00358)获北水净买入2259.48万港元 [2][5] - 中国移动(00941)遭北水净卖出14.49亿港元，是当日净卖出额最高的个股 [2][8] - 阿里巴巴-W(09988)遭北水净卖出10.24亿港元，其中港股通(沪)渠道净卖出2.10亿港元 [2][5][7] - 紫金矿业(02899)遭北水净卖出6.21亿港元，其中港股通(沪)渠道净卖出1.80亿港元 [2][5][8] - 腾讯控股(00700)遭北水净卖出3.18亿港元 [7] - 中海油(00883)遭北水净卖出2.28亿港元，其中港股通(沪)渠道净卖出2.29亿港元 [5][8] - 中芯国际(00981)遭北水净卖出7520万港元，其中港股通(沪)渠道净卖出7.65亿港元，但港股通(沪)活跃成交数据显示其获净买入6.89亿港元，显示渠道间存在差异 [3][5][6] 公司动态与行业消息 - 招商银行旗下AIC招银投资已于12月初揭牌开业，并拟以现金方式向长安汽车子公司深蓝汽车增资5亿元，成为其第九大股东，深蓝汽车近期获批L3级自动驾驶专用号牌 [6] - 江西铜业股份宣布拟以不超过7.64亿英镑收购索尔黄金全部已发行及将要发行股本，公司目前是索尔黄金最大单一股东，持有其约12.2%的已发行股本，索尔黄金的旗舰项目Cascabel为全球重要的未开发斑岩型铜金矿床之一 [7] - 芯片股再现分化，近期中芯国际、世界先进已向下游客户发布涨价通知，此次涨价主要集中于8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右，预计拥有BCD工艺的其他晶圆厂可能跟进涨价 [6]

港股市场开盘表现 - 恒生指数低开0.54%，恒生科技指数下跌1.11% [1] - 券商板块表现强势，中金公司复盘后开盘涨幅超过7% [1] - 科网股跌幅居前，阿里巴巴下跌近2% [1] 券商对港股走弱原因的分析 - 招商证券认为近期走弱缘于：南向资金因公募基准新规回流A股及抱团挤出效应、对IPO融资潮的担忧、解禁高峰到来、盈利下修与海外流动性扰动 [1] - 招商证券补充，近期港股在海外降息后仍未企稳，主要源于两个内部流动性问题：公募基金基准新规可能导致卖出部分港股，以及港股阶段性资金需求较大 [2] - 招商证券指出上述叙事在下跌过程中持续强化，但总体影响较为有限 [2] 券商对港股后市展望 - 招商证券展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减弱、IPO供给压力和解禁金额阶段性缓解、盈利修复、海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情 [1] - 招商证券同时提到国内科技进展突破，走出独立路径等因素 [1] - 华泰证券认为目前市场下行空间可控但上行胜率尚未打开，港股情绪指标处于悲观区间，对应磨底阶段，其走势与2024年11月类似 [1] - 华泰证券指出，彼时情绪指标进入恐慌区间后，市场在2025年初迎来明显反弹，春节前后在DeepSeek催化下反弹斜率放大 [1] 券商提出的未来行情催化因素 - 华泰证券认为未来行情催化可能来自三点预期差：人民币升值共识一旦形成可能改变资本流动，可类比今年欧洲市场；市场对汇率升值和出口高基数存在担忧，但明年上半年中美关系处于温和期，出口韧性存在预期差 [1]

港股市场整体表现 - 12月17日午盘，港股主要股指止跌反弹，恒生指数涨0.22%报25291.4点，恒生科技指数涨0.02%报5403.74点，国企指数涨0.27%报8781.76点，红筹指数跌0.11%报4055.42点 [1] - 盘面上行业板块表现分化，航空股强势，南方航空涨超7%，黄金股回暖，赤峰黄金涨超2%，军工股、风电股、燃气股、汽车股走低 [1] 大型科技股动态 - 大型科技股走势分化，阿里巴巴涨0.55%，腾讯控股涨0.5%，京东集团涨0.72%，美团涨1.21%，快手涨0.39%，小米集团跌0.59%，网易跌0.47%，哔哩哔哩跌0.05% [1] - 腾讯控股斥资约6.36亿港元回购106.7万股，回购价格区间为592.5-602.5港元 [6] - 小米集团斥资2.94亿港元回购720万股，回购价格区间为40.36-41.00港元 [7] - 快手斥资1.16亿港元回购182.31万股，回购价格区间为63.05-64.4港元 [8] 公司特定新闻与公告 - 中国能源建设投资建设的中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目一期工程正式投产运行 [2] - 中煤能源前11月商品煤销量约2.34亿吨，同比减少8.7%，11月单月煤销量2174万吨，同比减少15.7% [2] - 中国太保前11月累计原保险保费收入，太平洋人寿为2503.22亿元人民币，同比增长9.4%，太平洋财险为1876.82亿元人民币，同比增长0.3% [2] - 翰森制药与GLENMARK就阿美替尼订立许可协议，将获得首付款和后续可能累计超过十亿美元的里程碑付款，以及授权区域内的分级特许权使用费 [2] - 越秀地产获授5亿港元的定期贷款融资 [3] - 中国铁建拟发行不超过40亿元人民币的可续期公司债券 [4] - 歌礼制药-B将股份购回资金上限由最多3亿港元增加至最多5亿港元 [5] - 吉利汽车斥资5054.44万港元回购29.99万股，回购价格区间为16.72-17.2港元 [9] - HashKey Exchange首日交易破发 [1] 机构市场观点 - 招商国际认为港股近期走弱缘于南向资金回流A股、IPO融资潮担忧、解禁高峰、盈利下修与海外流动性扰动，但美联储偏鸽派定调或使海外流动性扰动边际缓解，港股具备跨年行情修复潜力 [10] - 浦银国际指出，港股市场情绪指数波动，恒生指数前瞻市盈率为12.7倍，较年内最高点回调5%，短期市场或进入震荡修复期，“科技+红利”杠铃策略依然有效 [10] - 招商证券认为，港股市场未企稳主要源于内部流动性问题，如公募基金基准新规可能导致卖出部分港股，以及港股阶段性资金需求较大，但总体影响较为有限 [10]

市场整体表现 - 受中央经济工作会议利好消息影响，港股三大指数高开高走，恒生指数上涨1.75%并重回26000点，国企指数与恒生科技指数分别上涨1.62%及1.87% [1] - 市场情绪明显回暖，但仍有超30只个股跌幅在10%以上，细价股十方控股下跌24.53%居跌幅榜首 [1] 科技行业 - 大型科技股集体上涨，腾讯与阿里巴巴涨幅均超过2.3%，小米与百度上涨近2%，京东、快手、美团均有涨幅 [1] 金融行业 - 大金融股（银行、保险、券商）全线上涨，中国太保、中信证券、中国银河、交通银行涨幅靠前 [1] - 香港本地银行股渣打集团与汇丰控股股价再度刷新历史新高，汇丰控股市值站上2万亿港元 [1] 有色金属行业 - 白银与伦铜价格创新高，金价上涨逻辑基础牢固，带动黄金股、铜业股、铝业股等有色金属板块再度活跃 [1] 电力设备行业 - 风电股继续强势行情，东方电气大涨13.6%领衔板块 [1] 医药行业 - 药品股多数走低 [1]

港股通红利低波ETF基金（159118）市场表现与产品特征 - 12月10日，A股市场震荡调整，该ETF盘中下跌约0.5%，持仓股多数下跌，仅万洲国际、江西铜业股份、恒安国际、电能实业和嘉里建设股价上涨 [1] - 该基金紧密跟踪标普港股通低波红利指数（港币），成分股偏向大盘价值风格 [1] - 该基金具有低费率（管理费+托管费合计0.2%）和高效率（支持T+0交易）的特点，方便投资者布局港股、红利和低波动策略 [1] - 该基金可每季度进行评估及收益分配，在符合条件时可安排分红 [1] 港股市场资金格局与展望 - 中信证券指出，港股市场估值洼地效应直接反映在资金流向中，今年市场呈现“南向主导、外资转向”的格局 [1] - 截至11月底，南向资金全年净流入接近1.4万亿港元，创下互联互通机制开通以来的新高 [1] - 在资金流入结构中，6月至10月期间ETF流入占比激增至51.3%，其中8月占比高达88%，凸显国内个人投资者通过ETF加仓的热情 [1] - 展望2025年底及2026年，港股行情将在政策红利与外部风险的博弈中展开，但短期扰动不改长期修复趋势 [1] 当前市场窗口与投资策略 - 港股通红利低波ETF基金（159118）的调整被视为打开了低位布局的窗口 [1]

港股指数表现 - 恒生指数早盘高开后临近午盘快速回落，最终微幅上涨0.11% [1] - 恒生科技指数下跌0.53% [1] - 国企指数下跌0.02% [1] 科技股与半导体股 - 权重科技股集体回落，部分转跌，美团下跌近3% [1] - 半导体芯片股走低，龙头公司中芯国际下跌超过1% [1] 能源与大宗商品相关股 - 受俄乌冲突导致供应链中断影响，油价上涨，推动三桶油股价拉升上涨 [1] - 煤炭股多数表现活跃 [1] 消费与服务业相关股 - 摩根士丹利预测澳门12月博彩收入增长22%，濠赌股齐涨 [1] - 本月内地赴日计划取消航班数量超过1900个，三大航空股齐跌 [1] 其他行业板块 - 保险股和军工股多数表现活跃 [1] - 医药类股集体表现弱势 [1]

港股指数表现 - 港股三大指数高开后午盘快速回落，恒生指数微幅上涨0.11%，国企指数下跌0.02%，恒生科技指数下跌0.53% [1] 科技股表现 - 权重科技股集体回落，部分转跌，美团下跌近3% [1] - 半导体芯片股走低，龙头公司中芯国际下跌超过1% [1] 能源与大宗商品相关股表现 - 俄乌冲突导致供应链中断推动油价上涨，三桶油股价拉升上涨 [1] - 煤炭股多数表现活跃 [1] 消费与服务业股表现 - 大摩预测澳门12月赌收增长22%，濠赌股齐涨 [1] - 本月内地赴日计划取消航班数量超过1900个，三大航空股齐跌 [1] 其他行业股表现 - 保险股和军工股多数表现活跃 [1] - 医药类股集体表现弱势 [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数呈现震荡行情，恒生指数微涨0.07%，国企指数微涨0.03% [1] - 恒生科技指数下跌0.36%，止步连涨行情，盘中指数曾冲高至0.7%以上 [1] - 市场情绪趋于谨慎 [1] 行业板块表现 - 大型科技股走势分化，小米集团上涨超过2%，京东集团上涨超过1%，阿里巴巴下跌近3%，腾讯控股和百度集团下跌超过1% [1] - 汽车股走势活跃，汽车经销商股涨幅明显，永达汽车大幅上涨超过10% [1] - 有色金属股集体活跃，中国有色矿业上涨超过6% [1] - 纸业股、濠赌股、教育股、新消费概念股、保险股、航空股多数上涨 [1] - 内房股午后跌幅扩大，钢铁股、建材水泥股等产业链个股多数走低 [1] - 半导体芯片股冲高明显，但龙头公司中芯国际收盘下跌近1% [1] - 重型机械股、手游股、军工股多数表现弱势 [1] 个股及事件 - 量化派首日上市收盘上涨88% [1]

港股市场近期表现 - 10月以来港股走势疲弱，恒生科技指数一度累计跌幅超过1000点，11月5日早盘一度下跌近3%，触及5651点 [1] - 恒生指数一度跌破25500点关键支撑位，市场成交持续低迷，11月3日和4日成交额均低于2500亿港元 [1] - 11月5日港股开盘后快速下跌，但盘中跌幅显著收窄，恒生指数当日跌幅相对温和 [2] 市场调整原因分析 - 早盘下跌主要受亚太周边市场普跌拖累，日经指数与韩国综合指数过去一个月累计上涨约16%及20%，短线获利盘套现压力较大 [2] - 市场缺乏新的关注焦点，中美贸易会谈结束后投资者观望情绪浓厚，成交维持在偏低水平 [2] 技术面与资金面分析 - 恒生指数和恒生科技指数均一度跌至接近100天移动平均线水平，历史数据显示该位置多次出现技术性反弹 [1] - 若市场情绪配合，恒生指数短线或可触及26000点，即多条中短期均线交汇区域 [1] - 今年以来多数机构仍持有可观浮动盈利，年底前提振仓位、锁定绩效动机较强，预计会继续买入主要成分股支撑指数 [1][2] 行业前景展望 - 业内人士认为港股调整已接近尾声，科技公司三季报陆续披露，部分投资者持谨慎态度，预计市场将继续震荡 [1] - 考虑到基金今年业绩较好，年底可能继续买入锁定年内投资业绩，预计年底行情可以看好 [1] - 11月上半月指数预计维持区间波动，高股息板块继续展现防御属性，投资者不会特别进取 [2] 潜在催化因素 - 11月中下旬市场能否延续回升取决于外部催化因素落地情况，包括中美贸易协定执行、中国稀土出口节奏、美方关税豁免进展以及港口服务费等争端是否全面缓解 [2] - 若上述事项有序推进，港股风险偏好有望继续修复 [2] - 多家大型科技股将公布三季报，如果多数公司业绩超越市场预期，可能带动市场重新向上 [2]