公司资本支出与采购计划 - 并行科技计划采购CPU算力服务器及配套设备，合同总金额预计不超过2800万元 [1] - 公司向龙思云(北京)科技有限公司、翰林汇信息产业股份有限公司进行上述CPU设备采购 [1] - 公司同时计划向超融核(上海)科技有限公司采购GPU算力服务器，合同金额预计不超过1089万元 [1] - 两项采购合同总金额预计合计不超过3889万元 [1] 公司业务战略与资源部署 - 公司购置算力设备旨在形成自有算力资源池 [1] - 此次采购是公司向用户提供服务的经营采购行为 [1] - 该采购是公司各项主营业务的必要组成部分 [1]

12月16日午后，港股延续低位震荡，截至14:20，恒生科技指数下跌2.3%。虽然近期港股科技板块呈震 荡回调态势，但相关上市公司持续掀起"回购热潮"，向市场传递积极信号。 Wind数据显示，截至12月16日，年内实施回购的港股上市公司数量接近260家，合计回购金额约1700亿 港元，其中科技股回购力度较大，腾讯控股、小米集团、快手等公司回购金额排名前列，显示出企业对 行业未来发展的信心。 民生证券研报称，持续看好中国AI价值重估行情，可以关注具备算力资源、模型能力与应用场景协同 优势的平台型互联网公司以及具备模型或应用能力的AI生态企业。 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦半导体、机器 人、互联网等科技赛道，实现AI领域"软硬协同"布局，权重股包括美团、腾讯控股、阿里巴巴、中芯国 际等龙头企业。从估值来看，指数当前滚动市盈率为23倍，位于2020年发布以来31.7%分位处，中长期 配置价值显现。 该指数相关ETF持续受到资金关注，Wind数据显示，截至昨日，恒生科技ETF易方达（513010）近一个 月累计净流入近35亿元，产品最新规模约260亿元，流动性较好， ...

文章核心观点 - 学术界与工业界在AI算力资源上存在巨大鸿沟 工业界动辄拥有十万甚至百万张GPU 而顶尖高校实验室人均GPU数量普遍严重不足 导致AI科研主导权向工业界倾斜 并引发人才流失等一系列连锁反应 [1][7][11][16] 学术界GPU资源严重短缺 - 美国顶尖高校实验室人均GPU数量极低 普遍远低于开展像样AI研究所需的人均1张或8张的标准 例如斯坦福大学人均仅0.14张H100 哈佛、华盛顿大学、卡内基梅隆大学在0.2-0.4张之间 而加州理工、麻省理工、加州大学伯克利分校甚至低于0.1张 [3][4] - 具体实验室资源匮乏 斯坦福大学NLP实验室仅有64张GPU 与工业界规模形成鲜明对比 [12] - 资源访问模式僵化 通常只能通过SLURM等调度系统访问 缺乏交互模式 且使用时长受限 例如有学校GPU一次最多只能跑24小时 之后需保存进度并重新排队 严重阻碍研究灵活性 [20][21] 工业界算力规模形成碾压优势 - 全球顶尖科技公司的前沿实验室算力规模以十万张GPU起步 例如微软的Fairwater Atlanta数据中心算力每月能进行23次GPT-4规模的训练 在当年训练初代GPT-4的90到100天时间内 该数据中心可完成约70次同等训练 [7] - 企业正在构建更庞大的算力设施 例如马斯克的xAI正在使用百万张GPU串联的超级计算机「Colossus 2」训练Grok 5模型 [11] - 科技巨头在产出有影响力的AI模型数量上远超学术界 [17] 算力差距导致的深远影响 - 顶尖AI科研人才加速从学术界流向工业界 主要原因是GPU等计算和数据资源的巨大差距 [16] - GPU资源在教学中也日益重要 正在重塑计算机科学、工程学等学科的学习方式 例如斯坦福、麻省理工、牛津大学的相关课程已广泛使用GPU [15][16] - 算力成为学生项目开展的主要瓶颈 有博士生自曝因没有H100而导致项目受阻 这种现象在美国和中国高校均普遍存在 [13][35] 部分高校的积极应对与自建算力 - 少数高校通过自建算力设施改善局面 例如纽约大学拥有全美学术机构中最大规模的GPU集群 包括500张H200 [22][23] - 得克萨斯大学奥斯汀分校购买了超过4000张Blackwell GPU 加上原有设备 其英伟达GPU总数将超过5000张 并由自有发电站供电 该算力将加入全美最大的学术超算「Horizon」 使其有能力从零构建开源大语言模型 [27][28][29] - 加州州立理工大学启动了由英伟达DGX B200系统加持的「AI工厂」 配备4套DGX B200系统及全套AI软件栈 可将以往需数月完成的研究任务缩短至几天 [30][33] - 个别实验室条件较好 例如威廉与玛丽学院助理教授的实验室为每位学生配备6张GPU并有云集群可用 Vector研究所为每位学生配备1张GPU [25][26]

平台启动与定位 - 中国算力平台（辽宁）正式上线运行 [1] - 该平台是全国一体化算力网的重要组成部分 [1] 平台功能与资源 - 平台全面展示辽宁省算力资源，撮合算力、网络、数据流通利用设施、数商、数据产品和数据服务 [1] - 平台汇聚了辽宁省内各类算力资源，包括通用算力、智能算力、超算算力等 [1] 服务对象与应用领域 - 平台能够满足不同行业、不同规模企业的多样化算力需求 [1] - 工业制造、金融服务、教育科研、医疗健康等领域的用户都能在平台上找到适配的算力支持 [1]

工业整体增长态势 - 1至10月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速高于上年同期0.3个百分点 [1] - 10月全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，环比增长0.17% [2] - 10月41个工业大类行业中29个行业增加值同比增长，增长面达70.7% [2] 制造业门类表现 - 10月制造业增加值同比增长4.9%，采矿业和电力热力燃气及水生产和供应业分别增长4.5%和5.4% [2] - 10月在统计的623种主要工业产品中，313种产品产量同比增长，增长面为50.2% [2] - 1至10月制造业投资增长2.7%，拉动全部投资增长0.7个百分点 [5] 装备制造业与高技术产业 - 10月规模以上装备制造业增加值同比增长8.0%，其中汽车和电子行业增速分别达16.8%和8.9% [2] - 汽车和电子行业对全部规模以上工业增长贡献率分别达22.8%和19.3% [2] - 铁路船舶航空航天行业10月增长15.2%，铁路机车、民用钢质船舶、发电机组产量分别增长71.3%、21.4%、16.9% [2] 企业技术创新与竞争力 - 湖南明和光电通过优化舞台机械结构与控制工艺、提升安全裕量、配置多级安全防护装置增强设备安全性与可靠性 [3] - 国机重装研制的5米级大型矿山新型斗唇关键指标合格率均达100%，完成系列新型斗唇铸件国产化研制任务 [4] - 金田铜业开发出3D折弯铝排产品，满足新能源车轻量化、低成本与高导电性能需求 [4] 工业投资与政策支持 - 1至10月工业投资同比增长4.9%，拉动全部投资增长1.7个百分点，其中采矿业投资增长3.8%，电力等投资增长12.5% [5] - 山东省将聚焦高端化、智能化、绿色化、集群化方向，在机器人领域推动建设3至5个工具软件平台，打造特色产业集群 [6] - 湖北省将统筹布局算力网、运力网、物联网，构建全省一体化算力调度体系，打造国家算力网络中部枢纽 [6]

行业需求与增长前景 - 美国数据中心的能源需求预计在2027年前几乎翻倍，从目前的约17吉瓦增至30多吉瓦 [1][3] - 全球数据中心电力需求到2027年预计达到71吉瓦，其中AI相关数据中心的复合年增长率高达47.9% [3] - 企业对数据中心的需求持续高涨，算力需求远超供给，使得企业可以为数据中心服务收取高额费用，云计算领域利润空间可观 [1] - 数据中心建设预计将维持较高增速 [1] 电网接入瓶颈与挑战 - 美国等待进入“电网接入队列”的拟建发电项目平均等候时间超过5年，而2010年前平均等待时间不足三年 [1][4] - 全美约有1.13万个拟建发电项目处于“电网接入队列”中，其中6500个为过去三年内新增，仅2022年接入队列项目就增长了40% [4] - 项目完成率极低，2000年至2018年间提交接入申请的项目中，仅有不到20%在2023年底前投入运营 [4] - 高额的电网升级费用是项目终止的主要原因，在光伏项目中接入费用可能占总成本的20%–40%，而成功建成的项目该比例通常仅为5%–10% [4] - 其他项目障碍包括土地控制、通行权、审批许可、购电协议、融资困难以及社区反对 [5] - 未来十年内预计将有超过83吉瓦的基荷电力资源退役，加剧能源供需矛盾 [3] 政策应对与加速措施 - 特朗普政府推动监管机构将数据中心接入电网的审批速度提高30倍 [1] - 美国能源部拟议规则草案旨在将数据中心接入电网的审查时限严格限定在60天内 [1] - 政策核心支柱包括建设美国AI基础设施，并简化数据中心、半导体制造设施和能源基础设施的许可流程 [6] - 具体措施包括建立新的《国家环境政策法》类别豁免，加快环境许可审批，并优先使用联邦土地开发数据中心站点 [6] - 美国能源部已宣布首批4个联邦站点将用于AI数据中心和能源项目建设 [6] - 若数据中心自带新电厂，或同意在高需求时期削减用电，则可获得快速审查资格 [6] 成本转嫁与潜在影响 - 2024年，美国PJM互联电网下属七个州的公共事业客户被收取了44亿美元的输电升级费用，以支持为数据中心接入电网的项目 [7] - 数据中心所需的本地输电升级费用通常由同一公用事业服务范围内的所有客户共同分担，预计相关高费用最终会转嫁给消费者 [7]

国家数字经济创新发展试验区建设 - 国家数据局正式批复天津、河北（雄安新区）、上海、江苏、浙江、广东、四川等7个地区开展国家数字经济创新发展试验区建设，围绕7个方面共158项改革举措进行试点试验 [1] - 浙江省同时推进国家数字经济创新发展试验区和数据要素综合试验区建设，建立跨部门联动推进机制，包括常态化会商、信息共享和项目联审制度，以形成横向联动、上下贯通的工作体系 [1] 浙江省“两区”建设协同机制 - 浙江省通过机制协同、任务协同和生态协同三方面统筹两个试验区建设，旨在实现“1+1>2”的聚合效果，探索形成“浙江样板” [2] - 在机制协同上，坚持一盘棋统筹推进工作体系，加强政策集成创新，统筹各类财政资金，发挥浙江“8+4”经济政策体系作用，在核心技术攻关、产业培育、数字化转型、数据要素、算力基础设施、场景示范应用等领域加大政策支持 [2] - 在任务协同上，以数据要素为燃料，以人工智能等新一代信息技术为引擎，以产业场景为落点，构建“数据—技术—应用”的全链条闭环 [2] - 数据要素综合试验区重点聚焦数据高效化供给、便利化流通和价值化应用，发挥数据要素乘数效应 [3] - 数字经济创新发展试验区聚焦做强数字产业集群、深化数实融合、夯实数据基础设施等任务，发挥人工智能、平台经济、数字贸易等浙江优势，为释放数据要素价值提供应用场景 [4] - 在生态协同上，加快推进制度创新，聚焦数据确权、流通交易、安全合规、算法治理等核心环节，建立统一的技术标准与制度规范体系，并构建包容激励的容错纠错实践环境，支持市场主体先试先行 [4] 对数字经济创新型企业的支持措施 - 《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》提出强化多维用数保障与算力资源供给，以公共数据为抓手，鼓励地方建立公共数据授权运营机制和应用创新生态，促进公共数据的可持续供给与开发利用 [5] - 针对企业“用数成本高”的痛点，支持数创企业探索成本共担、收益共享等方式开发数据资源，并鼓励国有企业、行业龙头企业、平台企业等构建数据服务平台，提供普惠性数据产品与技术工具 [5] - 在算力保障方面，《若干措施》从提升算力供给、降低算力获取使用门槛、引导算力需求精准对接三方面加强支持 [5] - 提升算力供给方面，紧密结合国家枢纽节点的算力规模部署，优化热点区域需求保障，支持地方协同参与建设，加快构建全国一体化算力网 [6] - 降低算力获取使用门槛方面，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、广覆盖、可靠安全的算力服务 [6] - 引导算力需求精准对接方面，提出打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给与安全保障于一体的新型算力网基础设施，实现算力资源与数创企业需求高效对接 [6]

核心观点 - 寒武纪股价在2025年8月28日上涨15.73%至1587.91元/股，市值达6643.03亿元，两度超越贵州茅台，标志A股市场从消费品向AI算力叙事转换 [2][4][5] - 资本市场关注中国能否在AI时代诞生自己的"英伟达"，寒武纪被视为国产AI算力代表，但其高估值和波动性反映市场对AI增长持续性的审慎态度 [4][11][13][14] 股价表现与市值变化 - 寒武纪8月28日开盘价1420.00元，最高价1595.88元，成交额260.24亿元，换手率4.26%，市盈率(TTM)595.33倍 [3] - 8月27日盘中涨近10%超越茅台，但仅维持7分钟；单月涨幅超100%，2023年至今累计涨幅超2500% [3][5] - 市值6643亿元，约为茅台市值三分之一，历史上仅中国船舶在股价上压制茅台超一年 [2][4] 财务与业绩表现 - 2025年上半年营收增长4347.8%，首次实现整体盈利，净利润超10亿元 [9] - 同业公司海光信息上半年营收54.64亿元(同比增45.21%)，净利润12.01亿元(同比增40.78%)，拟换股吸并中科曙光 [9] 行业背景与政策驱动 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出6大重点行动包括科学技术、产业发展、消费提质等 [6] - AI算力成为新叙事逻辑，取代白酒代表的消费升级时代，中国新能源产业链(如宁德时代、比亚迪)曾短暂引领市场 [5][6] 资本与机构动向 - 香港中央结算、华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF等机构在2025年Q2增持寒武纪 [9] - 牛散章建平2024年Q4进入前十大股东，2025年Q1持股比例达1.46%，持股市值96亿元 [9] - 高盛上调目标价至1835元，因云计算资本支出提高、芯片平台多样化及研发投入增大，上调2025-2027年净利润预测59%/28%/29% [10] 全球对标与市场情绪 - 英伟达市值一度破3万亿美元登顶全球，但财报超预期后盘后股价跌超5%，反映市场对AI高增长持续性审慎 [11][13] - DeepSeek发布V3.1版本推动科创半导体ETF单日上涨7.02%，规模创2022年3月以来新高 [10]

娃哈哈公司变更与股权变动 - 宗馥莉名下多家娃哈哈公司更名为宏胜，包括贵阳娃哈哈昌盛饮料有限公司、成都娃哈哈昌盛饮料有限公司等 [1] - 宗馥莉关联210余家企业，其中200余家为存续或开业状态，担任董事长、总经理等职务并持有10余家企业股份 [1] - 宗馥莉已接手父亲名下杭州娃哈哈集团有限公司等多家公司，成为杭州娃哈哈集团第二大股东，持股29.4% [1] 科技公司动态与合作 - 英伟达CEO黄仁勋与小米创始人雷军会面，两人在小米SU7 Ultra旁合影，会面为拜访客户非公开行程 [3][5] - 马斯克称不支持特斯拉与xAI合并，特斯拉股东将投票决定，SpaceX已同意向xAI投资20亿美元 [7] - 苹果考虑收购欧洲最大AI初创公司Mistral，估值达58亿欧元，若成功将成为苹果史上最大并购案 [13] 电商与零售行业 - 阿里计划未来100天每周六推"超级星期六"促销，消费者每周可获188元外卖消费红包 [10] - 山姆回应选品质量下滑质疑，称坚持品质优先理念，会同步会员意见至内部部门 [10] - 面包新语成都11家门店全关系加盟合约到期，公司在中国有近200家在营门店 [12] 人工智能与科技投资 - Meta将投入数千亿美元用于AI计算领域，打造超级智能，组建精英团队并扩大Hyperion项目规模 [14] - 理想汽车新建算力资源部，由龙开文管理，整合全公司算力研发资源 [14] - TikTok Shop全面转向AI自动化广告投放，GMV Max将成为唯一支持的广告投放路径 [15] 新能源汽车与智能制造 - 上半年中国新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，占汽车新注册量的44.97% [25][26] - 理想i8纯电SUV黑武士版亮相，支持5C快充，10分钟可恢复500公里续航，将于7月29日上市 [23] - 上汽MG名爵新MG4在南京生产基地量产下线，搭载MG×OPPO智行车机互联系统 [19] 融资与投资动态 - MiniMax完成近3亿美元新一轮融资，估值超40亿美元，新增上海国资等投资方 [18] - 汉阳科技Yarbo完成超亿元B+轮融资，资金用于技术研发和产品迭代 [18] - 朗毅机器人完成数千万元天使轮融资，资金用于具身导航模组量产与技术升级 [18]

合同概况 - 合同类型为日常经营销售合同，金额为人民币3.965亿元（含税）[1] - 合同生效条件为双方签字并加盖企业公章或合同专用章后生效[1] - 合同履行期限为2025年8月1日至2030年7月31日，共计60个月[1] 合同主体 - 合同双方为广州市品高软件股份有限公司全资子公司广州微高（乙方）与深圳元脉云算科技有限公司（甲方）[2] - 深圳元脉成立于2024年2月2日，注册资本1000万元人民币，实缴资本900万元人民币[2] - 深圳元脉股权结构为深圳阿西智算科技合伙企业持股68%，芯物源科技持股12%，广东元脉智算科技持股10%，范睿平持股10%[2] 合同标的 - 合同标的为算力资源租赁服务，包含算力设备租用、算力软件平台使用及五年技术支持[2] - 服务起始日为验收完成日的第二日，为期5年[3] - 合同期满前30天双方可协商续签事宜[3] 合同影响 - 若合同顺利履行，将有利于提升公司的持续盈利能力，对业务发展及经营业绩产生积极影响[1][4] - 合同履行不会对公司业务独立性构成影响，不会形成对合同对方的依赖[4] 合同履行模式 - 公司向上游供应商租赁资源，通过自身算力软件平台及技术支持服务整合后向交易对手方提供服务[1][4] - 本合同为一次性合作项目，不构成持续性业务关系[1][4]