科技类企业在这波赴港热潮中表现尤为突出。截至6月30日，已有16家A股半导体及消费电子公司向港 交所提交招股书，数量远超去年同期水平。宁德时代、恒瑞医药、海天味业等A股龙头企业已率先完成 港股上市。 政策环境为企业赴港上市提供了有力支撑。中国证监会此前发布的5项资本市场对港合作措施中，明确 支持内地行业龙头企业赴香港上市。中国人民银行与国家外汇管理局也发布相关通知，完善境内企业境 外直接上市的跨境资金管理。 香港证监会与港交所推出的"科企专线"进一步便利了特专科技公司及生物科技公司的上市申请。这项举 措允许相关企业以保密形式提交上市申请，提升了审批效率。 企业选择赴港上市的动机主要围绕全球化发展需求展开。通过香港这一国际金融中心，企业能够更便捷 地对接全球产业链，吸引海外合作伙伴。A股上市地位使这些公司在港股市场的价值能够得到更好发 现，实现合理定价。 A股企业赴港上市潮流持续升温，"A+H"双重上市模式展现出强劲的发展势头。自去年9月至今，已有 10家A股上市公司成功登陆港交所，同时数十家企业正在积极筹备相关事宜。 立讯精密、长春高新等行业龙头企业近期相继发布公告，宣布筹划境外发行H股并在香港联交所上市。 ...

未成年人游戏限时政策 - 腾讯游戏和网易游戏在暑假期间对未成年人实施限玩政策，每周五、六、日的20点至21点开放，整个假期总时长不超过27小时 [1] - 限玩政策旨在保护未成年人健康游戏，但需要政策监管、企业责任和家庭引导多方协同 [1] 三只松鼠供应链投资 - 三只松鼠追加不超过2亿元自有或自筹资金，用于完善华东、华北、西南三大区域供应链基地 [2] - 公司在安徽南陵零食园区新设三家子公司，聚焦方便速食及沙琪玛等品类生产，提升自产比例 [2] - 投资是落实"高端性价比"战略的关键举措，旨在强化供应链自主可控能力，优化区域产能布局 [2] 安井食品赴港上市 - 安井食品H股发行最终价格为每股60港元，预计7月4日在香港联交所主板挂牌 [3] - 公司是中国最大的速冻食品公司，2023年市场份额为6.2% [3] - 赴港上市募资将用于全球供应链建设，东南亚市场或成为海外扩张重点方向 [3]

上市公司治理问题 - 广东证监局要求某上市公司2个交易日内更换董事长 因董事长被多地法院列入失信被执行人名单 [1] - 该公司在董事会决议公告 年报半年报中未披露董事长失信情况 违反《公司法》第178条规定 [1] - 失信人员担任董事长将损害公司市场信用和信誉 影响发展前景 [1] 董事候选人资格审查机制 - 提名委员会需对候选人任职资格进行审查 独立董事应过半数并担任召集人 [1] - 现行失信被执行人信息公布不完整 仅隐去部分身份证号码 导致提名委员会难以准确核查 [2] - 提名委员会应通过中国执行信息公开网等官方渠道独立核查候选人失信记录 发现可疑情况需向监管部门报告 [2] 监管机制改进建议 - 建议证券监管部门与最高法 国家发改委建立失信信息共享机制 实施任职限制 [3] - 提议建立全国性上市公司董事资格数据库 整合法院 工商 税务数据 实现动态更新 [3] - 提名委员会可委托第三方机构开展背景调查 核查候选人工作经历 信贷违约 税务违法等记录 [3] 法律责任强化措施 - 提名委员会成员因故意或重大过失导致不合格候选人当选需承担法律责任 [4] - 第三方中介机构对背景调查报告客观性负责 提交虚假报告将面临资格暂停等惩戒 [4] - 上市公司需在年报中附董事信用审查报告 未履行审查义务将受监管措施 [4] 市场治理体系构建 - 需通过强化监管 完善治理 严格披露 激励诚信等多措施构建全流程治理体系 [4] - 对董事选任需实现事前严格审查 事中动态监督 事后严厉追责 [4]

增持人主体资格 - 邯钢公司注册资本250,000万元，经营范围涵盖黑色金属冶炼、钢材加工、化工产品制造等多元化业务，经营期限至2025年12月27日 [4][5] - 唐钢公司注册资本553,07312万元，业务涉及金属材料制造、技术进出口、工业互联网服务等，经营期限为无固定期限 [6] - 增持人不存在《管理办法》第六条规定的债务违约、重大违法行为或证券市场失信等不得收购上市公司股份的情形 [7] 增持计划及实施情况 - 增持前邯钢公司持股4218763010股（占比4081%），唐钢公司持股1853409753股（占比1793%） [8] - 增持计划拟通过集中竞价方式在6个月内增持216亿至432亿元，其中邯钢公司计划增持108亿至216亿元且比例不超1% [8] - 截至2025年7月3日，实际增持99030324股（占总股本096%），金额2160043万元，邯钢与唐钢各增持约048%股份 [8] 增持后股权结构 - 增持完成后邯钢公司持股4268333455股（占比4129%），唐钢公司持股1902869632股（占比1841%） [9] - 一致行动人承德钢铁集团、河北钢铁矿业等持股未变动，合计持股比例从6391%提升至6487% [9] 信息披露与合规性 - 公司已发布增持计划公告、进展公告等，披露增持主体、数量、比例及承诺内容 [10] - 本次增持符合《管理办法》免于发出要约条件（持股超30%且12个月内增持比例低于2%） [10][11]

本次发行的核心要点 - 公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股票，发行数量不超过105,032,822股，募集资金不超过96,000万元 [9][10][13] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，定价基准日为发行期首日 [11] - 本次发行股票自发行结束之日起6个月内不得转让 [12] 发行方案 - 发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元 [9] - 发行方式为向特定对象发行，在获得深交所审核通过及中国证监会注册批复后实施 [9] - 发行对象包括证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者等符合规定的机构投资者 [10] 募集资金用途 - 募集资金拟用于"波黑科曼耶山125MWp光伏项目"和补充流动资金 [19] - 项目总投资12,710.93万欧元（折合99,018.16万元人民币） [13][14] - 募集资金到位前公司可通过自筹资金先行投入 [14] 公司基本情况 - 公司成立于1986年4月5日，1998年6月5日在深交所上市，股票代码000065 [15][16] - 截至2025年3月31日，公司总股本1,069,806,922股 [21] - 北方公司直接和间接持有公司52.09%股份，为控股股东和实际控制人 [21] 审批情况 - 国务院国资委已原则同意本次非公开发行方案 [15] - 公司董事会和股东大会已审议通过本次发行相关议案 [7][8][9] - 本次发行尚需深交所审核通过及中国证监会同意注册 [15]

为出具本法律意见书，本所及经办律师查阅了收购人提供的与本次收购有关的文 件，包括有关记录、资料和证明，并就本次收购涉及的相关事实和法律事项进行了核 查。收购人已向本所保证，收购人已向本所披露一切足以影响本法律意见书出具的事 实，并提供了本所为出具本法律意见书所要求收购人提供的原始书面材料、副本材料、 复印材料、承诺函或证明，并无隐瞒记载、虚假陈述和重大遗漏之处；收购人提供给 本所的文件和材料是真实、准确、完整和有效的，且文件材料为副本或复印件的，其 与原件一致和相符。 北京市金杜（青岛）律师事务所 关于青岛董家口发展集团有限公司免于发出要约事宜的 法律意见书 致：青岛董家口发展集团有限公司 北京市金杜（青岛）律师事务所（以下简称本所）接受青岛董家口发展集团有限 公司（以下简称董家口集团或收购人）委托，作为青岛西海岸新区海洋控股集团有限 公司（以下简称海控集团）将其持有的青岛海控投资控股有限公司（以下简称海控投 控）的全部产权无偿划转至董家口集团，从而使得董家口集团通过诚志科融控股有限 公司间接持有诚志股份有限公司（以下简称诚志股份或上市公司）374,650,564 股股份 （占上市公司总股本的 30.83%） ...

新能源车预售与上市价差趋势 - 过去三年新能源车预售与上市价差持续扩大，预售价逐渐失去真实参考意义 [2] - 2023年上市定价较预售价降幅均值6.4%、中位值5.2%，2024年分别升至6.7%和5.8%，2025年上半年进一步扩大至11.3%与10.3% [11] - 上半年预售与上市起售价差额均值达4.3万元，较2023年（1.4万元）和2024年（1.5万元）显著提升 [11] 小鹏G7定价策略分析 - G7加推602公里长续航Max版定价19.58万元，较预售指引低4万元，Max/Ultra版分别定价20.58万和22.58万元 [4] - 上市9分钟大定超1万台，Ultra版预计占稳态交付量超60% [7] - 通过自研图灵AI芯片（Ultra版2250 TOPS算力）和Orin-X芯片（Max版508 TOPS）强化智能化卖点 [7] 行业竞争格局演变 - 小米SU7 Ultra等高价车型拉高均值，剔除后今年价差仍超2万元 [15] - 25万元价位面临Model Y/理想L6/问界M5等竞品围剿，20万元价位受乐道L60/零跑C16冲击 [6] - 车企通过"价格超预期"制造用户情绪冲动，价格敏感度已超过智能化等产品因素 [16] 预售机制功能异化 - 预售原为试探需求/收集潜客手段，近年价差"超预期"现象普遍化 [8] - 价差扩大源于市场竞争加剧与营销倒逼，形成"产品超值"情绪驱动 [16] - 该定价游戏大概率持续，反映行业从产品竞争向价格竞争转型 [16]

7月3日，毕马威发表的《中国内地与香港IPO市场2025年度中期回顾》显示，2025年上半年香港IPO市 场表现亮眼，创下自2021年以来的最强劲纪录，总集资额较2024年同期增长7倍，成功登顶全球IPO集 资排行榜。 值得一提的是，上月内地监管机构发布了一项新改革，支持已在港上市的大湾区企业同时在深交所上 市，推动H+A上市模式发展。随后，上交所亦宣布在科创板增设科创成长层，以支持具备高增长潜力 但尚未盈利的科技公司上市。 毕马威上调香港IPO全年集资预测至逾2000亿港元，如果市况良好，最乐观则上望2500亿港元，宗数预 测则增加20宗至100宗。毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌在记者会上表示，对下半年新股 市场表现有信心。 刘大昌透露，截至6月底，主板有210宗申请仍待处理，当中A+H申请有44宗，预计有7家企业的市值逾 千亿港元，还有2至3家企业集资额可超过100亿港元。因此，预计香港IPO市场的强劲势头将持续至 2025年下半年，继续在全球资本市场中扮演重要角色。 对于A+H上市热潮，毕马威中国香港新经济市场及生命科学行业主管合伙人朱雅仪表示，越来越多的 内地企业有国际化业务需求，而香港凭借 ...

发行情况 - 25H1，A股发行新股48只，环比-5只，首发募资额380亿元，环比+5.5%；港股发行新股34只，首发募资额1007亿港元，已超24全年[3][11][18] - 25H1，A股新增受理150个IPO项目，6月集中受理123家；上会节奏加快，注册项目环比减少25%；审核周期拉长，存量IPO项目298个，拟募资2814亿元[27][34][40][43] 市场表现 - 25H1，沪深新股首发PE平均20倍，较可比公司折价41%；定价让利幅度收窄，超募情形增多，6月平均超募1%[53][59][64] - 沪深新股平均首日涨幅215.7%，环比-143pcts，连续12个月"零破发"；战配解禁近7成正收益，平均收益率78%[71][77] - 港股首发PE平均23.7X，环比+32%；首日涨幅平均15%，破发率33%[82][90] 参与情况 - 25H1，主板、创业板、科创板参与网下询价户数环比分别增加8%/14%/11%；入围率上升，优配对象获配比例降幅更大[95][99][105] - 北交所网上"中一签"所需资金创新高，网上有效申购户数创新高，中签率降至0.06%[112] 收益情况 - 25H1，2亿元规模优配对象双边打新收益率1.30%，非优配对象1.17%；1000万元现金账户网上打新收益率0.70%[117][123] 展望情况 - 预计25H2发行节奏略快，未盈利企业或上市；首发估值或提升，新股首日涨幅140%-180%；网下参与主体增加，获配比例稳中微降[131][133][135] - 中性预期25H2，2亿元优配/非优配对象收益率为2.77%/2.03%[3] 风险提示 - 需警惕新股发行审核节奏、制度调整、投资者参与度波动、申报项目质量/数量变化、产业结构导向调整、未盈利企业上市破发、系统性风险等[3]

来源|无冕财经 作者|杨一轩 编辑|陈涧 新疆首富，最近手头有点紧。 7月1日，根据广汇能源（600256.SH）公告，其将所持新疆合金投资股份有限公司（下称"合金投资"） 20.74%的股份，悉数卖给九洲恒昌物流股份有限公司，"套现"约5.99亿元。 以下文章来源于无冕财经 ，作者无冕财经团队 无冕财经 . 奉守"专业主义，内容为王"，为优质的商业阅读而生。多次获评"年度财经自媒体"，入选胡润百富"广 州最值得投资的企业"榜单50强，广州市新阶联自媒体分会副会长单位，入驻全网20多个平台，覆盖 1000万+商务人群，中国财经新媒体的中坚力量之一。 ▲ 广汇能源公告出售合金投资股份。 三年前，广汇能源花费约7.5亿买入合金投资，原本打算用来借壳上市，但现在亏本也要卖了。 作为孙广信资本版图的支柱，广汇能源不止卖资产， 还在一个半月前引入新的二股东"普宁首富"，一 举"套现"62亿元 。 眼看已经到了7月份，不少投资者在网上追问，"广汇能源的分红时间为什么还没确定""是投资款到手才 能分红吗"，因为去年的分红日期，6月份就定了。 广汇能源的投资者为分红款着急，而孙广信，估计该为"新疆首富"的位置担心了。毕竟，去 ...