公司近期战略合作动态 - 锂电隔膜龙头恩捷股份近期在固态电池方向连续签署两份战略合作协议 [2] - 2025年1月20日，公司与硫化物路线固态电池企业恩力动力签署协议，共同开发适配固态电池的高性能电解质隔膜，并在工艺协同、产品应用等方面建立常态化协作机制 [2] - 几天后，公司旗下上海恩捷与国轩高科在合肥签署战略合作协议，合作聚焦隔膜、固态电解质等关键材料的技术协同，并联合推进零碳工厂、智能移动储能充电桩等应用场景建设 [2] - 公司在公告中强调，该战略合作不涉及具体产品销售，后续交易以具体合同为准 [3] 公司在固态电池领域的布局与进展 - 公司的固态布局一端是与固态电池公司共研电解质隔膜、适配固态工艺，另一端是与主流电池厂在材料体系与场景侧共同推进，尝试把研发协同外溢到示范与落地 [3] - 公司对外披露的重点已从隔膜本身延伸到硫化物体系的关键材料链条，其控股子公司已布局全固态高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜等产品 [4] - 其中，高纯硫化锂中试线已开始批量出货，同时玉溪基地在推进全固态电解质中试千吨级产能项目建设 [4] - 玉溪项目计划分期建设、总投资约2.5亿元，公司10吨级硫化物固态电解质中试线已进入设备调试阶段，显示其意图用“小规模验证—中试放大—规模化产线”的节奏抢占量产窗口 [4] 公司在固态电池领域的客户与订单情况 - 公司此前已与北京卫蓝新能源签署采购框架协议：2025年至2030年，卫蓝预计下达半固态及全固态电池电解质隔膜订单不少于3亿平方米、全固态电池电解质订单不少于100吨 [5] - 协议约定卫蓝自身需求材料的80%采购份额定点向上海恩捷及其关联公司采购 [5] - 公司的路径是将传统湿法隔膜时代的制造与涂布优势，迁移到固态体系中的新形态材料（电解质膜）上，同时向上游延伸到硫化锂与硫化物固态电解质，以提升在固态产业链中的议价与进入门槛 [5] - 目前市场能确认的主要是合作方向、产线推进与框架性约定，对于最新战略合作，双方尚未披露明确的采购规模、价格条款与交付节奏，后续落地强度有待具体订单与项目进展验证 [5]

公司近期资本运作与产能扩张 - 公司披露2026年A股定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金50亿元人民币，用于三个电池项目，合计产能60GWh [2] - 第一个项目为20GWh动力电池项目，由合肥国轩操盘，总投资50亿元，拟使用募资20亿元 [3] - 第二个项目为20GWh新能源电池基地项目，由芜湖国轩操盘，总投资40亿元，拟使用募资10亿元 [3] - 第三个项目为20GWh新型锂电池智造基地项目，由江苏国轩操盘，总投资40亿元，拟使用募资10亿元 [3] - 公司解释定增原因为应对绿色低碳产业爆发增长、市场需求扩大及竞争白热化，旨在通过扩大产能满足需求并提供供货保障 [3] 产能扩张的战略重点与技术布局 - 此次大规模扩产显示公司认为传统电池技术已达天花板，需通过增加新产线实现产品技术飞跃，“新型电池”是项目名称中的高频词汇 [4] - 从项目规模看，公司主要发力点仍是动力电池，首个20GWh动力电池项目投入最大，旨在满足新能源汽车对快充、能量密度、安全性、长续航等性能的更高需求 [5] - 产能扩张往往伴随新技术投入，公司坚持研发投入与多元化技术路线，已率先实现195Wh/kg以上磷酸铁锂电池量产 [7] - 在固态电池领域，公司已建成金石全固态电池0.2GWh中试线，良品率达九成，G垣固液电池已完成上车测试 [7] 上游供应链整合与产业链完善 - 近期公司频繁锁定上游材料供应以支持扩张，例如与九江天赐达成三年87万吨电解液采购合作，与诺德股份锁定18亿元供货长单 [6] - 公司自身也在完善产业链，例如在庐江落地最新的正负极材料项目 [7] 客户合作与市场表现 - 公司电池产品已搭载于多款明星车型，包括奇瑞风云A9L、奇瑞星途星纪元ES、吉利银河E5、长安启源A06、零跑等 [7] - 其中，搭载公司电池的奇瑞风云A9L已连续三个月单月交付破万辆 [7] 储能业务发展战略 - 公司在安徽省金寨县成立金寨国轩，豪掷千万注册新公司，旨在加强储能业务投入，实施动力与储能双轨并行战略 [9] - 新公司将依托现有产业园，深化安徽根据地产业链整合，加强资源聚焦 [10] - 金寨储能项目一期于2022年5月落户，生产300Ah方形磷酸铁锂储能专用电芯；二期于2023年10月开工，投资规模达80亿元，用于建设20GWh储能电芯与PACK产线 [10] - 新成立的金寨国轩将直接融入该基地体系，整合技术、生产与销售渠道 [10] - 公司在安徽的布局以合肥为中心，卫星式遍布庐江、肥东、金寨等地，形成完整闭环，在物流与区域协同方面具巨大优势 [10] - 公司储能产品矩阵已完善，涵盖电池与系统解决方案，市场地位稳步提升，增长势头旺盛，但目前尚未进入储能电池第一梯队 [10] 行业竞争格局与公司发展路径 - 当前锂电池行业龙头企业如宁德时代、比亚迪格局已稳定，亿纬锂能即将稳定，而公司仍处于发展及扩产期，天花板较高 [11] - 在当下环境中，公司发展需进行多元化业务组合，并重点关注出货量、新品迭代与市场份额 [11] - 公司需储备如全固态电池、AI、机器人、低空经济等技术，以构建更大范围的生态系统 [11]

私募产品表现与市场动态 - 1441家私募旗下共计4001只产品净值在1月创历史新高 其中139家有近3年业绩的私募中百亿私募仅14家 股票策略占8家 收益均值前五为天演资本、复胜资产、诚奇私募、幻方量化、明汯投资 [1] - 专家建议普通投资者回避白银配置 因白银缺乏央行托底支持 价格暴涨已严重侵蚀基本面 成为资金博弈场所 [1] 电子与半导体行业供需 - 存储芯片价格第一季度至今环比飙升80%-90% 分析师认为可能抑制消费者对电子设备需求 设备制造商面临零部件成本上涨和消费者购买力减弱的双重打击 [2] - 2月电视面板价格预计延续上涨 32英寸、43英寸与50英寸预估上涨1美元 55英寸、65英寸与75英寸预计上涨2美元 因需求稳定且面板厂计划在春节调控产能 [2] - 英特尔与AMD向中国客户通报服务器CPU供应短缺 英特尔第四代和第五代至强处理器供不应求 交付周期最长可达六个月 供应紧张导致英特尔服务器产品在华售价普遍上涨10%以上 AMD部分产品交货周期延长至八到十周 [3][4] 行业政策与市场趋势 - 预制菜食品安全国家标准公开征求意见 规定预制菜生产不得添加防腐剂 保质期不应超过一年 [1] - 广电总局表示2025年微短剧市场规模破千亿元 较2024年翻番 上线播出3.3万部 国内用户近7亿 [3] 贵金属市场波动 - 金价银价暴涨暴跌导致市场现货短缺 深圳水贝上游料商不放料 门店拿货需每克加价几十元 部分门店因亏损选择关门 专家称料商锁仓不出因部分未对库存进行保值 [3] 公司资本运作与战略 - 宁德时代此前拟参股华为数字能源约20%股份 但华为内部已通知不再出售 华为数字能源是华为全资子公司 注册资本30亿元 [4] - AI Agent平台PallasAI完成数千万人民币融资 由有赞独家投资 资金将用于技术升级、行业解决方案落地及人才招募 [5] - 中兴通讯拟出资2亿元认购粤港澳大湾区创业投资引导基金份额 基金重点关注新一代信息科技、生物技术等国家政策支持领域 [12] 公司经营与业绩 - 昆药集团2025年实现营业收入65.77亿元 同比下降21.72% 归母净利润3.5亿元 同比下降46% [13] - 时代电气2025年实现营业总收入287.61亿元 同比增长15.46% 归母净利润41.05亿元 同比增长10.88% [14] - 天士力2025年实现营业总收入82.36亿元 同比下降3.08% 归母净利润11.05亿元 同比增长15.68% [15] - 国机通用2025年营业收入8.99亿元 同比增长17.32% 归母净利润5851.57万元 同比增长45.71% [16] 公司重大事项 - 金浦钛业控股子公司金浦新能源硫酸装置因春节需求减少临时停产 计划2026年3月上旬恢复生产 [6] - 新华医疗终止收购中帜生物36.19%股权 因付款先决条件未达成 未支付任何款项 [7] - 萃华珠宝子公司深圳萃华新增一笔借款逾期 逾期本金2000万元 公司及子公司累计借款逾期本金达2.54亿元 [8] - 托普云农股东朱旭华因减持股份触及1%整数倍未及时披露 被浙江证监局采取监管谈话措施并记入诚信档案 [9] - 欣旺达子公司欣旺达动力与威睿电动涉案金额23.14亿元的诉讼案达成和解并撤回起诉 预计对公司2025年归母净利润影响为5亿-8亿元 [10][11] - 证监会同意高特电子创业板IPO注册 [5] 证券市场表现 - 市场低开高走后尾盘回落 沪深两市成交额2.15万亿元 较上一交易日缩量305亿元 超2700只个股上涨 [17] - 板块方面 化工、固态电池、人形机器人、油气股走强 大消费板块如白酒、旅游酒店及AI应用端走弱 [17] - 截至收盘 沪指跌0.25% 深成指跌0.33% 创业板指跌0.73% [17]

2025年业绩预告核心数据 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为25亿元至30亿元，较上年同期的12.07亿元增长107.16%至148.59% [5][41] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为3.5亿元至4.5亿元，较上年同期的2.63亿元增长33.31%至71.40% [5][41] - 预计基本每股收益为1.38元/股至1.66元/股，上年同期为0.68元/股 [5][41] 业绩增长的结构性分析 - 净利润大幅增长主要得益于早期对奇瑞汽车的战略投资，因其在港股上市带来约17亿元的公允价值变动收益，此项属于非经常性损益 [15][51] - 2025年前三季度，剔除投资收益与政府补贴等，公司主营业务产生的扣非净利润仅为0.85亿元，与近300亿元的营业收入相比，主业“造血能力”显得薄弱 [18][54] - 公司对政府补贴依赖严重，2025年前三季度获得政府补助5.37亿元，自2019年以来累计获得政府补助超48.8亿元，非经常性损益合计超62亿元，但同期累计扣非净利润仍亏损9.7亿元 [23][24][59][60] 成本与费用压力 - 2025年前三季度，公司营业总成本达到291.01亿元，同比增长18.07%，增速明显高于同期营收增速 [19][55] - 同期财务费用高达10.47亿元，其中利息费用为11.88亿元，而利息收入仅为2.80亿元，高额融资成本侵蚀利润 [20][56] 公司发展历程与行业地位变迁 - 公司成立于2006年，早期深耕磷酸铁锂电池赛道，受益于2009年后国家新能源汽车扶持政策迅速崛起，2012年曾以动力电池产值榜首成绩站稳国内市场 [10][46] - 2015年借壳登陆A股，成为“A股动力电池第一股”，2016年毛利率高达46.93%，创始人李缜身家达140亿元登顶安徽首富 [10][46] - 2016年后，因工信部设置电池能量密度补贴门槛（高于120Wh/kg），公司主攻的磷酸铁锂电池（能量密度低于115Wh/kg）失宠，市场占有率一度不足15%，净利润从2016年的10.31亿元骤降至2020年的1.49亿元 [11][12][47][48] - 同期，宁德时代与比亚迪凭借技术突破崛起形成双寡头，公司行业地位下滑，跻身二线阵营 [13][49] - 2021年，公司引入大众中国作为大股东，并铺开产能扩张计划，寻求重新站稳脚跟 [14][50] 海外扩张遇阻 - 公司海外布局较早，2014年在美国建研发中心，2021年收购博世德国工厂建立欧洲基地 [25][61] - 2022年10月，公司宣布在美国密歇根州投资建设电池材料厂，规划年产正极材料15万吨、负极材料5万吨，预计创造2350个工作岗位，州政府原承诺提供1.25亿美元直接补助等优惠 [26][27][62][63] - 该项目后续遭遇环保指控、政治质疑及地方选举更迭等阻力，陷入停滞 [28][64] - 2025年9月，密歇根州认定公司违约，终止合作并追讨已拨付的2370万美元土地收购款，同时取消未发补贴及税收激励 [29][65] - 2026年1月30日，密歇根州总检察长正式介入，要求公司美国子公司退还该笔资金 [30][66] 未来技术布局与行业展望 - 固态电池成为行业下一个技术风口，公司在全固态金石电池领域已构建先发优势，处于中试量产阶段，2GWh量产线设计已启动，计划于2027年实现小批量装车 [32][68] - 行业普遍认为固态电池商业化将在2026-2027年启动小规模示范，2030年左右实现大规模量产，行业龙头宁德时代也计划在2027年实现固态电池小批量生产 [32][68] - 行业竞争格局可能因技术路线与产能布局的差异化竞争而重构，公司若想重返一线行列，需应对技术领先、量产节奏、市场拓展及行业巨头竞争等多重挑战 [33][69]

市场整体表现 - 市场低开高走后尾盘再度回落翻绿，沪深两市成交额2.15万亿元，较上一个交易日缩量305亿元 [1] - 全市场超2700只个股上涨，三大指数收跌，沪指跌0.25%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.73% [1] - 今日55股涨停，26股炸板，封板率为68% [1] 人气及连板股分析 - 连板晋级率升至50%，但最高标韩建河山在内的多只连板股仍以并购重组或股权转让驱动因素为主 [3] - 首板股晋级率仍维持一成左右的低位水平，表明目前市场热点仍呈现无序的高速轮动 [3] - 个别高位股上演反包，如名雕股份昨日“天地板”后今日以“地天板”形式完成修复，田中精机实现20厘米2连板 [3] - 连板股分布显示，韩建河山4连板，凯龙高科20cm 3连板，杭州解百、协鑫集成3连板，洲际油气13天7板，杭电股份、名雕股份6天5板 [1][4] 主线热点：化工与油气 - 化工板块领涨，归因于巴斯夫宣布上调亚太地区TDI产品价格11%，以及国内环氧丙烷、分散染料等多个化工品相继大幅上涨 [5] - 闰土股份、沧州大化、金牛化工等多股封涨停，浙江龙盛、恒逸石化、万华化学等涨幅靠前 [5] - 全球天然气供应链受严寒天气冲击，成本相对低廉的国内化工产能有望填补空白，中东局势也对部分化工品价格形成扰动 [5] - 油气板块午后拉升，洲际油气上演“地天板” [5] 主线热点：商业航天与太空光伏 - 商业航天概念盘中冲高，触发因素包括美国联邦通信委员会受理SpaceX提交的100万颗卫星部署申请，以及马斯克称36个月内太空会是部署AI的最便宜去处 [5] - 银河电子、神剑股份、长江通信涨停，巨力索具、烽火通信一度触板 [5] - 太空光伏概念尝试修复，协鑫集成、宇晶股份触及涨停，泽润新能、拉普拉斯、奥特维等午后大幅冲高 [5][6] - 短期太空光伏方向是决定商业航天人气的突破口，但市场对其最终路径及发射成本仍存巨大争议 [6] 主线热点：固态电池 - 固态电池概念全天表现强势，受CASIP第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛将于2月7-8日召开的消息提振 [6] - 百川股份、科森科技、鼎胜新材等多股涨停，灵鸽科技、中一科技等涨幅居前 [6] - 全固态电池技术突破被列为“十五五”期间智能网联汽车产业战略重心，多家车企将2027年定为量产起步节点 [6] - 随着固态电池中试线招标在即，产业链业绩有望率先在设备端兑现 [6] 主线热点：算力与AI应用 - 算力租赁概念逆势活跃，触发因素为阿里千问APP“春节30亿免单”活动上线引发巨大流量，以及盘后工信部发布《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》 [7] - 数据港、协鑫能科午后双双涨停，利通电子触及涨停续创历史新高 [7] - AI应用方面，名雕股份6天5板，完美世界首板，佳创视讯涨17.27% [28] - 英伟达宣布与Tower合作研发1.6T硅光模块的消息对整个算力硬件端形成提振 [7] 其他活跃板块 - 机器人概念走强，归因于马斯克表示将把部分汽车产线转为Optimus人形机器人专用制造设施，凯龙高科20cm 3连板，多只个股首板涨停 [17][18] - 智能电网板块活跃，三变科技5天3板，积成电子、正泰电源首板，归因于广东、江苏等地变压器工厂满产 [20] - 有色金属概念中，翔鹭钨业首板，归因于章源钨业55%黑钨精矿长单采购报价为67.00万元/标吨，环比上行28.1% [25][26] - 光纤光缆板块中，杭电股份6天5板，长江通信首板，归因于G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，来到35元/芯公里以上 [29][30] - 商业零售板块中，杭州解百3天3板，皇庭国际2天2板，归因于商务部等9部门印发春节促消费活动方案 [37][38] 后市展望 - 市场做空动能释放力度相对有限，两市成交额降至2万亿附近，跌停个股家数维持个位数水平 [8] - 防御性板块如大消费、中药在反弹后出现资金集中兑现，下周初资金可能重新回流科技、顺周期等前期热门题材 [8] - 创业板指、科创50指数日线KDJ出现超卖区附近低位钝化，随着周线布林中轨线上移，多头可能依托该位置展开技术性修复 [8]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数低开高走后尾盘再度回落翻绿，沪指跌0.25%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.73% [1] - 沪深两市成交额2.15万亿元，较上一个交易日缩量305亿元 [1] - 全市场超2700只个股上涨，短线情绪有所回暖，70余股涨停或涨超10% [1][5] 板块轮动与热点 - 市场热点快速轮动，周期股方向再度走强，化工、油气板块领涨，而昨日领涨的大消费板块（白酒、旅游酒店）及AI应用端则集体下挫 [1][3] - 在持续缩量的市场环境下，板块效应逐步弱化，资金更倾向于在热门方向的前排核心标的中轮动，板块走出连续性行情的难度较大 [3][5] 化工行业 - 化工板块集体走强，全天领涨，多只个股涨停，包括沧州大化、金牛化工、百川股份、百合花等 [1][2] - 多品类化工产品价格呈现上涨态势，出口退税取消等政策加速抢出口，行业供需格局持续改善 [2] - 龙头企业和处于价格底部的品种具备较强盈利修复弹性 [2] 油气行业 - 油气股震荡走强，洲际油气、准油股份涨停 [1][2] - 《2025年国内外油气行业发展报告》近日发布，2025年油气勘探开发投资保持较高水平，油气储产量均创历史新高 [2] - 国信证券预计2026年布伦特油价中枢在55~65美元/桶，WTI油价中枢在52~62美元/桶 [2] 锂电与固态电池 - 锂电板块涨幅居前，恩捷股份、天际股份等个股涨停 [2] - 2025年在供给端“反内卷”及需求端放量驱动下，锂电行业供需面逐步改善，产品价格、企业盈利水平企稳回升 [3] - 锂电供给确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏 [3] - 固态电池概念震荡走高，科森科技、鼎胜新材涨停 [1] 其他活跃概念 - 人形机器人概念表现活跃，五洲新春、联诚精密、天奇股份涨停 [1][5] - 商业航天方向，巨力索具涨超7%，近13个交易日涨超100%，神剑股份涨停走出4天3板 [5] - 太空光伏概念午后再度活跃，协鑫集成晋级3连板，泽润新能5天涨超70% [5] 个股表现 - 名雕股份与洲际油气均在盘中上演“地天板”，分别录得6天5板与13天7板 [5] - 百川股份、杭电股份同样于今日上演反包涨停 [5] - 涨停梯队方面，4板个股为韩建河山，3板个股包括协鑫集成、凯龙高科、杭州解百 [6] 后市展望 - 创业板相对较弱，维持沿5日线震荡向下的走势，3200点附近能否获得支撑尤为关键 [7] - 科技股方向与市场情绪仍具较强的联动性，后市能否及时止跌企稳，科技股方向的修复力度仍是关键 [7] 市场要闻 - 上金所调整部分合约保证金水平和涨跌停板，自2月9日起，Au（T+D）等合约保证金比例从17%调整为18%，涨跌停板从16%调整为17% [9] - 工信部发布通知，组织开展国家算力互联互通节点建设工作，以提升整体算力水平，构建国家算力互联互通节点体系 [10][11]

市场整体表现 - 2月6日A股三大股指低开走高后尾盘震荡回落翻绿 沪指收报4065.58点微跌0.25% 深证成指跌0.33% 创业板指跌0.73% [1] - 市场个股涨多跌少 全市场共有2748只个股上涨 63只个股涨停 2545只个股下跌 [2] - 沪深两市成交额为2.15万亿元 较上个交易日缩量305亿元 [2] 化工行业表现 - 化工板块逆势集体走强 板块内个股掀“涨停潮” [1][2][3] - 万华化学涨超3% 巨化股份、宝丰能源、荣盛石化涨幅明显 金牛化工、神剑股份、沧州大化、百合花、百川股份、福莱新材、皖维高新等多股涨停 [4] - 具体个股表现：江天化学涨11.66% 金牛化工涨10.06% 神剑股份涨10.04% 沧州大化涨10.02% 永太科技涨10.02% 百合花涨10.00% 福莱新材涨9.99% 海科新源涨9.94% 皖维高新涨9.94% [5] - 相关概念及行业指数领涨：Wind热门概念指数中锂电电解液涨5.50% 化学纤维涨2.66% 精细化工涨2.64% 氟化工涨2.42% Wind中国行业指数中化工原料涨2.20% 石油化工涨2.08% 化纤行业涨1.02% [3] - 消息面上 全球领先化工公司巴斯夫宣布上调亚太地区（不含中国大陆）TDI产品价格200美元/吨 2026年1月全球TDI装置停车检修总量占全球总产能的24% 海外市场供应缺口持续扩大 中国TDI产业正迎来产能扩张与出口爆发的双重红利 [5] 新能源与电池产业链表现 - 新能源板块大幅上涨 电池板块震荡拉升 [6] - 锂电电解液概念板块大涨5% 锂矿、固态电池、动力电池、锂电负极、锂电正极等多个概念板块领涨市场 [6] - 龙头公司宁德时代涨1.7% 报收369.11元/股 最新市值为16967亿元 [6] - 亿纬锂能、赣锋锂业、天赐材料、天齐锂业、盛新锂能纷纷上涨 天际股份、恩捷股份、杉杉股份录得10cm涨停 [7] - 具体个股表现：万润新能涨10.26% 鼎胜新材涨10.03% 杉杉股份涨10.03% 永太科技涨10.02% 恩捷股份涨10.00% 天际股份涨9.99% 盛新锂能涨6.80% 天赐材料涨6.18% [8] - 消息面上 锂电行业供需面逐步改善 截至2026年2月5日 锂电产业链共有70家A股上市公司披露业绩预告或快报 其中50家实现净利润同比增长（包含减亏） 占比超七成 [8] - 国轩高科披露定增预案 拟向不超过35名特定对象定增募资不超过50亿元 用于年产20GWh动力电池项目、国轩高科20GWh新能源电池基地项目、新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目及补充流动资金 [9] - 据报道 2月7日至8日 CASIP第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛大会将在北京召开 [9] 中药行业表现 - 受中药产业利好政策消息影响 中药板块拉升 [9] - 个股方面 汉森制药录得10%涨停 生物谷、恩威医药均涨超7% 以岭药业、达仁堂、康弘药业等纷纷跟涨 [9] - 具体个股表现：振东制药涨13.24% 汉森制药涨10.00% 万邦德涨7.39% 生物谷涨7.21% 恩威医药涨7.08% [10] - 消息面上 2月5日工信部等八部门发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》 目标到2030年培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业 培育60个高标准中药原料生产基地 建设5个中药工业守正创新中心 推动一批中药创新药获批上市 [10] 白酒行业表现 - 白酒指数终结4连阳 相关个股开启调整模式 [11] - 皇台酒业封跌停板 贵州茅台跌超2% 五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份等纷纷下跌 古井贡酒、酒鬼酒、金徽酒、舍得酒业等跌超3% [11] - 具体个股表现：贵州茅台跌2.57% 五粮液跌1.74% 山西汾酒跌2.84% 泸州老窖跌2.10% 古井贡酒跌3.14% 今世缘跌3.08% 舍得酒业跌3.64% 酒鬼酒跌3.72% [12] - Wind热门概念指数中白酒板块跌2.86% Wind中国行业指数中饮料制造跌2.46% 酒类跌2.35% [3] 其他板块表现 - 油气股回暖 洲际油气走出10%涨停 [2] - Wind热门概念指数中石油天然气涨2.28% 油气开采涨2.32% [3] - 大消费板块集体下挫 寒武纪-U延续跌势跌超2% [2] - 下跌明显的概念板块包括：免税店跌1.82% 航母跌2.01% 小红书平台跌2.10% 炒股软件跌2.19% 大飞机跌2.28% 中航系跌2.40% 先进封装跌2.55% 两岸融合跌2.84% [3] - 下跌明显的行业板块包括：房地产跌1.14% 工程机械跌1.29% 机场跌1.35% 重型机械跌1.51% 文化传媒跌1.61% 航天军工跌1.75% 零售跌1.78% 摩托车跌2.05% 餐饮旅游跌2.19% [3]

核心观点 - 嘉元科技正通过“巩固主业优势 + 拓展新兴赛道”的双轮驱动战略，在稳固锂电铜箔主业的同时，前瞻布局固态电池负极与光模块领域，构建第二增长曲线，开启业绩与估值的双重修复 [1] 锂电铜箔主业 - 公司是国内锂电铜箔领军企业，市占率高达50%，产品矩阵覆盖全系列，其中中高强铜箔出货量占比超60% [2] - 2025年，公司铜箔产销量显著增长，叠加高附加值产品占比提升与产能利用率优化，推动毛利率回升并实现扭亏为盈 [2] - 公司与宁德时代深度绑定，被列为现有铜箔产品优选供应商，并展开固态电池用负极集流体材料的联合研发 [2] - 根据协议，宁德时代2026-2028年计划向公司采购负极集流体材料合计62.6万吨，为未来三年业绩提供确定性支撑 [2] 固态电池负极业务 - 公司精准锚定固态电池未来赛道，将锂金属负极作为核心突破方向 [3] - 预计2030年全球固态电池负极需求将达万吨级，对应电池容量650GWh，市场空间广阔 [3] - 技术层面，公司依托铜箔工艺积累实现快速突破，针对不同电解质路线开发差异化产品，氧化物路线产品已小批量交付，硫化物路线产品送样获客户高度评价 [3] - 工艺端并行推进蒸镀法、溅射法与压延法，其中压延法的规模化应用将成为降本增效关键 [3] - 公司通过国产替代与工艺优化，将综合成本降至行业平均水平以下15%，产品核心指标远超客户要求，循环性能已获下游验证 [3] - 随着2026年固态电池产业化拐点临近，公司新业务有望进入放量期 [3] 光模块业务 - 2025年下半年，公司斥资5亿元获得武汉恩达通科技有限公司13.59%股权，正式进军光通信领域 [4] - 恩达通具备光电器件、模块、子系统的全链条研发与量产能力，产品覆盖100G至1.6T全系列光模块 [4] - 财务数据显示，恩达通2024年营收14.77亿元，净利润9794.21万元；2025年上半年净利润达1.21亿元，展现出强劲盈利能力 [4] - 全球光模块市场正迎来量价齐升黄金期，国内需求向800G、1.6T升级，海外云厂商资本开支维持高位 [4] - AI大模型训练需求使得高速、低功耗光模块成为刚需，GPT-5等新一代模型将GPU与光模块配比提升至1:5以上 [4] - 公司通过参股恩达通，成功卡位高价值高速光模块赛道，有望充分受益于行业扩容 [4] 资本市场表现与展望 - 公司的双轮驱动战略已获资金认可，近一年股价涨幅超170% [5] - 未来，随着锂电铜箔主业持续回暖，以及固态电池负极与光模块新业务逐步落地，公司将迎来业绩与估值的双重提升 [5]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心内容是对2026年2月6日A股市场整体表现、主要指数、行业及概念板块涨跌情况的回顾与总结[1] 市场整体表现 - 2026年2月6日，A股主要指数多数收跌，沪指下跌0.25%收于4065.58点，深证成指下跌0.33%收于13906.73点，创业板指下跌0.73%收于3236.46点，科创50指数下跌0.71%收于1422.41点[1] - 市场个股涨跌互现，全市场有2748只个股上涨，2545只个股下跌，180只个股收平[1] - 沪深两市全天成交额合计为21457亿元，较前一个交易日减少305亿元[1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨少跌多，石油石化行业领涨，涨幅为2.55%，基础化工行业上涨2.05%，电力设备行业上涨1.27%，纺织服饰行业上涨0.88%，轻工制造行业上涨0.66%[1] - 食品饮料行业领跌，跌幅为1.86%，国防军工行业下跌1.66%，社会服务行业下跌1.37%，通信行业下跌1.26%，美容护理行业下跌1.20%[1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块主要集中在新能源电池及化工材料领域，包括锂电电解液、锂电负极、化学纤维精选、动力电池、锂矿、锂电正极、固态电池、氟化工、锂电池、油气开采、钠离子电池、磷化工、磷酸铁锂电池、宁德时代产业链、小金属等[2] - 出现回调的概念板块包括白酒、两岸融合、先进封装、饮料制造精选等[2]

市场整体表现 - 2月6日A股三大股指冲高回落，沪指跌0.25%收于4065.58点，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73% [1] - 北证50指数逆市上扬，涨幅为0.9% [1] - 沪深北三市合计成交额约为2.16万亿元 [1] - 全市场超过2700只个股上涨 [1] 行业板块动向 - 石油、化纤、化工、电力、医药等行业板块表现上扬 [1] - 旅游、酿酒、军工、零售、半导体等行业板块走低 [1] - 分散染料、固态电池、特高压等概念板块表现活跃 [1] 机构观点与投资主线 - 德邦证券认为春季行情有望延续，市场处于“政策催化+产业趋势”双轮驱动的结构性慢牛格局中 [1] - 建议持续关注光伏主线，包括太空光伏和HJT技术 [1] - 建议持续关注商业航天主线，包括卫星制造和算力服务 [1] - 建议持续关注有色金属主线，包括黄金、白银、铜铝等品种 [1] - 建议同时关注消费与政策催化带来的机会 [1]