生物基PPS产品突破 - 浙江新和成成功推出通过ISCC认证的生物基聚苯硫醚产品，生物基含量达100%，机械性能核心指标对标传统产品，已进入小批量销售阶段 [2] - 新和成PPS规划总产能为3万吨，已建成产能2.2万吨，2024年产能利用率达到100%，公司建成“基础原料—高分子聚合物—改性加工—特种纤维”全产业链 [2] - 生物基PPS生产的关键在于获得生物基对二氯苯这一关键原料 [2] 全球PPS行业产能布局 - 全球PPS树脂产能主要分布在东北亚和北美地区，集中在中国、日本、韩国和美国，截至2024年底前5大生产商占全球总产能的60% [3] - 日本东丽名义年产能为32600吨，日本DIC纯树脂年产能为23000吨，浙江新和成以22000吨年产能位列全球主要厂商 [5] - 东丽先进材料韩国公司第二条PPS生产线竣工，年产能5000吨，使其总年产能提升至13600吨，同时将原料硫化钠年产能提升至4800吨 [2] 中国PPS市场供需状况 - 截至2025年6月，中国PPS树脂拟在建项目涉及产能25万吨，预计2025年底总产能将达12.9万吨 [3] - 2024年中国PPS消费量折纯为5.6万吨，其中约3万吨依赖进口，自给率仅46.4% [3] - 国内主要玩家包括东泰启新（规划8万吨）、重庆聚狮（规划3万吨）、铜陵瑞嘉（规划3万吨）等，黄山东泰启新年产8万吨项目已开工，计划总投资16亿元 [6] PPS应用领域与需求前景 - 新能源汽车领域是PPS最大需求热点，可应用于防爆电池盖、电机电驱动装置中的汇流排和端子连接器等部件 [7] - 具身机器人领域潜力巨大，PPS可应用于外壳材料、传动组件、机械臂、关节连杆和驱动轮等多个部件 [7] - 电子电气领域需求正在增长，PPS可用于承受红外和气相焊接的半导体封装与高速连接器，航空航天领域可用于飞机内饰支架、卫星天线罩等轻量化结构件 [7]

公司产品研发进展 - 公司首款反向行星滚柱丝杠将于近期试制成功 [2] - 公司正积极推动行星滚柱丝杠的产业化工作 [2] - 公司正与德国公司技术团队联合研发行星滚柱丝杠螺母的内螺纹高效磨削工艺 [2] 产品应用领域 - 行星滚柱丝杠下游应用主要为各类高精度、高负载的直线驱动模组 [2] - 具体应用行业包括人形机器人、新能源汽车、数控装备、航空航天等行业的直线驱动场景 [2] 技术发展目标 - 研发致力于大幅提高行星滚柱丝杠螺母内螺纹的加工效率 [2]

核心观点 - 中国资本市场已进入全新阶段 焕发新生机与活力 面临全球背景 科技趋势 制度环境的新特征 需在新征程上稳步奋进 [1] 全球背景 - 全球格局加速演进 产业与金融格局深刻重构 为中国资本市场带来外部契机 [3] - 中国制造彰显强大韧性 今年前三季度出口增长7.1% 全产业链优势凸显 [3] - 全球金融市场波动加剧 资产类型与区域再平衡成为趋势 中国资产吸引力有望持续提升 [3] 科技趋势 - 更多中国产业迎来关键突破口 经济新旧动能转换成效显著 为资本市场注入新活力 [4] - 微观主体预期改善 以人工智能 生物科技等为代表的新质生产力蓬勃发展 技术引领与全球布局能力大幅提升 [5] - 中观市场结构持续优化 电子行业市值规模一度超过银行业 新质生产力行业市值占比有望持续提升 [5] 市场结构与经济动能 - 现代化产业体系是物质基础 资本市场结构将呈现趋势性转变 市场运行将更充分反映经济发展成果 [5] - 宏观经济动能切换 预计明年经济将呈现结构分化下的温和修复态势 新质生产力发展将稳定未来五年经济增长 [5] - 科技金融排在金融支持实体经济布局首位 科技 产业 金融良性循环有望催生更多市场结构性机会 [5] 制度环境 - 资本市场制度包容性和适应性提升 投融资功能协调 将带来市场生态新气象 [5] - 资本市场风险偏好与新质生产力更兼容 能提供覆盖企业完整生命周期的全链条融资服务 [5] - 居民储蓄向投资转化趋势突出 与欧美市场相比居民权益资产配置仍有较大提升空间 改革将聚焦营造更具吸引力的长期投资制度环境 [6] 市场前景 - 中国国际话语权提升 中国企业在全球价值链中地位上升 市场制度与生态不断成熟 [7] - 中国资本市场运行的积极动能持续累积 为市场稳定发展奠定基础 [7]

宏观经济数据 - 10月份全国居民消费价格指数环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 10月份工业生产者出厂价格指数环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [1] 航空航天与科技 - 长征十一号遥六运载火箭成功发射，将试验三十二号卫星01星、02星、03星送入预定轨道，该次任务是长征系列运载火箭的第606次飞行 [1] - 中国第42次南极考察任务的“雪龙”号与“雪龙2”号先后穿越赤道，挺进南半球 [3] 能源行业 - 中国最大页岩油生产基地长庆油田页岩油累计产量突破2000万吨，标志着中国陆相页岩油开发迈入规模化、效益化新阶段 [7] - 长庆油田页岩油产量占中国页岩油总产量的一半以上，是全球首个实现规模效益开发的陆相页岩油田 [7] 大型展会与活动 - 第八届中国国际进口博览会闭幕，累计举行超过2000轮次洽谈，贸易投资对接会达成合作意向超300项，累计实现意向合作金额超103亿美元 [4] - 2025年世界互联网大会乌镇峰会吸引来自130多个国家和地区的1600多名嘉宾现场参会，“互联网之光”博览会汇聚54个国家和地区的670家企业，展示千余项AI产品 [6] - 2025年世界互联网大会乌镇峰会数字经济产业合作大会征集签约项目100余项，签约金额连续3年超千亿元 [6] - 第十五届全国运动会开幕式在广东奥体中心举行，开幕式以“圆梦未来”为主题，首次将同心圆与水面舞台结合 [3]

文章核心观点 - 四川工业经济新动能强劲迸发，正从“工业大省”向“工业强省”转型，走出创新驱动、集群发展、智能绿色的现代化产业之路 [1] - “十四五”以来四川规模以上工业增加值年均增长6.6%，工业增加值总量从1.34万亿元增加到1.79万亿元，全国排位提升至第7位 [1] 新赛道：创新产品开拓市场 - 荣创新能开发百千瓦到兆瓦级氢燃料电池动力系统，累计获授专利76项，其中发明专利20项，其系统核心指标达国际领先水平，可驱动有轨电车及氢能源高铁 [2] - 成都天马精密机械从年销售收入200万元的配套企业，成长为风电偏变轴承全球市占率第一、轨道交通轴承全国市占率第一的行业龙头，去年营收突破40亿元 [2] 创新投入与发展趋势 - “十四五”期间四川规上工业企业研发投入、研发强度分别增长50%和41%，培育国家级和省级企业技术中心1819家，数量居西部第一 [3] - 中国2035年风电、太阳能发电总装机容量目标达36亿千瓦以上，为四川新能源产业带来广阔发展空间 [3] 新基石：奋力研发打破垄断 - 东方汽轮机研制我国首台完全自主知识产权的F级50兆瓦重型燃气轮机（G50），实现重型燃机领域“从0到1”的突破，打破国外长期垄断 [6] - 国机重装8万吨模锻压机规模与能力为世界之最，能为航空航天等领域制造大型模锻件，使我国跻身全球顶级模锻装备制造国行列 [6] 新方向：积极预期提前布局 - 四川深入实施制造业智能化改造数字化转型，规上工业企业数字化转型覆盖率近两年提升20个百分点以上，计划2027年底实现全覆盖 [7] - 四川打造全国“数字领航”企业5家、卓越级智能工厂21个、国家5G工厂48个，建成数字化车间1200余个，成都、宜宾、绵阳、德阳入选全国中小企业数字化转型试点城市 [7] - 宜宾构建“基础原材料-电池电芯-新能源整车-电池回收”的动力电池绿色闭环全产业链，成为全国产业链最全、配套能力最强地区之一，并连续四年承办世界动力电池大会 [7] - 四川正打造供需对接平台，促进省内电池与材料企业就近配套，助推打造万亿级锂电产业集群 [7] 未来战略规划 - “十五五”期间四川将实施大规模新型技术改造，加快推动“AI+工业”，在人工智能、航空航天、量子科技等领域取得新突破 [8]

进博会平台价值与演变 - 进博会已从单纯商品进口展跃升为市场相遇、产业相融、规则互鉴的全球性平台[3] - 第八届进博会规模更大、亮点更多、国际影响力更强[1] - 虹桥国际经济论坛为各国企业提供思想碰撞与合作探索的空间[3] 新西兰企业参与成果 - 新西兰馆今年携手37家展商以品味新西兰主题亮相[3][5] - 许多新西兰会员企业每年通过进博会能签下数千万订单[3] - 新西兰企业参展心态从试一试转变为年年来[1][3] 重点行业与产品表现 - 新西兰牛羊肉、乳制品和保健品因品质卓越成为采购商争相签约的焦点[5] - 品味新西兰展台汇聚天然保健品、优质肉类、宠物食品等多元品类[3] - 旅游业与教育产业也通过进博会与中国市场深度对接[5] 投资转化与长期合作 - 新西兰中国国际贸易促进委员会曾帮助会员企业与山西企业签下3000万元采购订单[5] - 进博会意义在于全年持续产业链对接而非仅6天展览[5] - 实现从展品变商品、展商变投资商的路径转化[5] 中国营商环境与市场信心 - 中国地方政府在绿色经济、高科技产业等领域为外资企业提供公平透明高效服务[5] - 对民营与外资企业一视同仁的态度让投资者倍感安心[5] - 国际企业对中国市场抱有坚定信心[3]

新登记基金管理人总体情况 - 2025年10月，基金业协会审核通过了12家私募股权、创业投资基金管理人的登记申请 [5] - 新登记机构包括7家国资机构和5家市场化机构 [5] 基金管理人背景与资本结构 - 江苏农垦毅达基金由江苏省农垦集团持股51%，毅达资本持股49%，注册资本1000万元人民币 [7] - 央企战新产发基金注册资本1亿元人民币，出资股东包括中国国新、中国移动等五家央企的资本平台，其管理的央企战新基金首期募集510亿元 [7][8] - 浙江金控是浙江省金融控股有限公司下属的政府基金投资管理平台，管理规模近500亿元 [8] - 12家管理人中，8家注册资本实缴比例为100%，香江智景实缴比例较低为20%，央企战新产发基金实缴68%，河南自然资源基金实缴50%，南通战新基金实缴25% [13][14] 基金管理人地域分布 - 11家机构注册地与办公地均位于同一地区，仅航渝空天信息产业基金注册在重庆、办公在北京 [9][10] 基金管理人成立与登记时间 - 5家机构成立时间超过1年，其中浙江金控成立已超过13年，剩余7家机构成立时间不满1年 [11][12] 登记办理效率 - 央企战新产发基金办理登记最快，仅用时9天，南通战新基金办理最慢，用时264天 [15] - 机构平均准备材料耗时83天，平均齐备性反馈次数为1次，平均办理环节反馈次数为1.6次 [15][16] 法律服务支持 - 新登记的12家基金管理人共计选用了10家律师事务所提供服务 [17][18]

公司产品与技术 - 芯片内嵌式PCB产品目前主要应用在新能源汽车动力域[1] - 产品通过更高集成度和功率密度显著提升电气性能 包括降低系统杂感及开关损耗 大幅提升开关速度 从而达到提升续航里程效果[1] - 产品已获得部分主流汽车终端主机厂和OEM厂商认可 产品需求市场日益扩大[1] 公司产能与项目规划 - 为满足客户需求 公司计划建设"芯创智载"新一代PCB智造基地项目[1] - 该项目预计2026年中开始投产[1] 产品应用前景 - 除新能源汽车外 芯片内嵌式PCB产品在数据中心 高功率通信设备 人形机器人 储能 航空航天等领域具有广阔应用前景[1] - 产品能显著提升系统效率 散热能力和可靠性 实现高压高能效场景的全面支持[1]

MSCI指数调整结果 - MSCI宣布2025年11月份指数审核结果，将于2025年11月24日收盘后正式生效 [3] - MSCI全球标准指数新纳入69只股票，剔除64只股票 [7] - MSCI中国指数本次新纳入26只中国股票，剔除20只股票 [3][7] MSCI中国指数调整详情 - 新纳入股票以资源股和科技类公司为主，例如中国黄金国际（H股）、紫金黄金国际（H股）、赣锋锂业（H股）、华虹公司、生益电子、英维克、长盈精密、江波龙、中材科技、优必选（H股）等 [7][9] - 剔除股票包括东阿阿胶、海澜之家、金龙鱼等20只 [11][12] - 股票被纳入MSCI中国指数意味着进入MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪 [5][10] MSCI中国A股在岸指数调整 - MSCI中国A股在岸指数成分股增加17只，剔除16只 [13][14] - 新增成分股包括千里科技、东阳光、长川科技、华虹公司、中材科技等 [13][14] 外资机构市场观点 - 联博基金认为美联储降息周期或推动资金回流新兴市场，建议关注A股中具备创新优势的高质量民营企业及现金流充沛的红利题材 [16] - 富达基金持续看好人工智能、航空航天、低空经济及创新型大消费四大核心赛道 [16] - 景顺看好美国周期性股票、中小盘股票、价值型股票及非美市场资产，认为这些领域估值更具吸引力 [16]

MSCI指数调整结果 - MSCI宣布2025年11月份指数审核结果，将于2025年11月24日收盘后正式生效[1] - MSCI全球标准指数新纳入69只股票，剔除64只股票[4] - MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除20只股票[1][4] MSCI中国指数调整详情 - 新纳入标的包括多只资源股以及半导体、高端制造等科技类公司，例如中国黄金国际（H股）、紫金黄金国际（H股）、赣锋锂业（H股）、华虹公司、生益电子、英维克等[4][6] - 剔除标的包括东阿阿胶、海澜之家、金龙鱼等20只股票[7][8] - 新纳入个股可能在生效日尾盘迎来海外被动指数资金卡点买入[6] 其他MSCI指数调整 - MSCI中国A股在岸指数增加成分股17只，剔除16只[8][9] - 增加标的包括千里科技、东阳光、长川科技、华虹公司、中材科技等[8][9] 外资机构市场观点 - 联博基金认为美联储降息周期或推动海外资金回流至包括A股在内的新兴市场股市[10] - 富达基金持续看好人工智能、航空航天、低空经济以及创新型大消费四大核心赛道[10] - 景顺看好美国周期性股票、中小盘股票及价值型股票，以及非美市场资产[10]