展会概况 - 第八届长三角科交会于10月15日至17日在上海汽车会展中心举行 [1] - 主题展区规模超过10000平方米 [1] - 长三角地区41个核心城市的科技部门、科研机构及创新主体共同参与 [1] - 自2018年创办以来已成功举办7届，累计带动科技成果交易额超过17亿元人民币 [10] 主题与赛道 - 本届科交会主题为“科创无限，智链未来”，聚焦科技创新与智能化产业链 [2] - 重点布局五大未来产业赛道：未来智能（AI大模型、机器人、具身智能）、未来能源（氢能装备、固态电池）、未来材料（碳纤维、气凝胶）、未来健康（合成生物、AI制药）、未来空间（商业航天、深海装备） [4] 展区设置 - 现场设置五大展区：长三角合作城市专区、长三角国创中心专区、长三角科技成果转移转化专区、长三角前沿科技示范展区、长三角科技生态展区 [2] - 长三角合作城市专区汇聚南通、昆山、太仓等兄弟城市，展示地方产业发展与科技创新成果 [4] - 长三角科技成果转移转化专区结合“科创集市”平台，汇聚上海技术交易所、国家技术转移东部中心等技术成果转化综合服务机构 [4] - 长三角科技生态展区整合人才、金融、知识产权、法律等专业领域科技服务，搭建全要素交流平台 [4] 活动与特色 - 本届科交会将打造总数约60场的品牌活动矩阵，采用3天主会场与科交会活动月联动模式 [8] - 活动特色包括聚焦嘉昆太协同创新、聚焦高校院所创新成果、聚焦科创人才 [8] - 将举办开幕式、长三角青年科学家论坛、长三角“嘉创星空”主题论坛等重点活动 [7] - 通过专题路演活动集中展示推介高质量、高潜力的科技成果 [8] 平台机制与影响 - 发挥长三角专业科技服务机构协同能力，带动国有创投基金、社会化投融机构等社会资源参与 [6] - 推动形成“政府引导、市场主导、社会参与”的共赢格局 [6] - 打造“3+365”科技服务，常态化推动科技成果、技术需求、技术要素的落地交易转化 [9] - 品牌影响力已辐射至南通、苏州、温州、芜湖、合肥、无锡等6个城市 [10] - 累计吸引参展机构1000余家次，举办活动近400场，对接服务高校院所及科技企业4000余家次 [10]

公司概况与核心业务 - 剂泰科技是一家专注于利用AI纳米递送技术解决药物成药性问题的公司，由麻省理工学院科学家和美国工程院院士于5年前在中国杭州创立[3] - 公司专攻的纳米递送技术旨在让药物精准作用于特定器官、组织或细胞，以减少对正常细胞的损伤，从而降低副作用并提升疗效[4] - 公司将自身对标SpaceX，愿景是通过降低药物研发成本、提高研发效率，打开创新药的新世界[4] 融资历程与市场地位 - 公司成立5年内共融资超20亿元人民币，在国内AI制药领域处于前列，并在近两年创新药一级市场整体冷清的背景下仍完成了C轮和D轮融资[3] - 2025年8月公司完成4亿元D轮融资，由北京市医药健康产业投资基金和大兴区产业投资基金联合领投[3] - 2020年至2022年公司共进行6轮融资，获得超10亿元人民币资金支持[10] 技术平台与研发突破 - 公司拥有全球最大规模的千万级纳米脂质库，通过AI模型与机器人实验平台可快速筛选最优解，避免了传统方法需耗时数十年、成本数千亿元的问题[12] - 公司技术平台能将免疫靶向药物分子开发进入临床前阶段的周期从传统方法的24-36个月缩短至3个月[13] - 在动物模型上，公司已开发出靶向免疫器官、心脏、肌肉、肿瘤、中枢神经和胃肠道等多个器官或组织的脂质纳米粒，递送效率在肝、肺靶向上超越了国际金标准[13] 商业模式与商业化路径 - 公司主要通过两种方式创造收入：与药企合作提供递送系统技术支持，以及推进自有管线并通过对外授权实现价值[15] - 公司明确表示不涉足药物的后期商业化销售，核心价值在于持续产出递送技术平台[16] - 未来两三年是公司商业化的初期阶段，目标是让技术平台产生实实在在的商业价值[16] 行业背景与发展机遇 - 2025年6月跨国企业艾伯维以21亿美元收购核心管线为纳米递送技术的创新药企Capstan，使该技术再次受到关注[4] - 中国在数据生成成本与效率上具有巨大优势，同样实验在中国可能3个月完成，在美国需6到9个月，成本差距达5至7倍[7] - 2024年底发布的《北京市加快细胞与基因治疗产业创新发展三年行动方案》提出到2027年培育前沿技术企业20家以上，上市企业3家以上，纳米递送是该领域关键技术之一[10] 创业历程与技术挑战 - 公司创业初期处于无数据、无模型、无算法的"三无"状态，经过三年试错迭代才完成从"三无"到"三有"的转变[9][10] - 创始人认为要完全实现对人体细胞纳米递送"指哪打哪"的目标，即使借助AI也需要20年时间[14] - 目前全球尚未有一款经AI设计的纳米递送药物上市，产业界仍在等待这一拐点[15]

AI制药行业变革 - AI技术正改变传统制药行业"10年10亿美元"的高成本长周期研发模式[1][3] - AI制药行业进入从技术突破到临床应用的阶段[3] - 全球有超过300条AI药物管线但多数止步于临床Ⅰ期或折戟于临床Ⅱ期[6] 英矽智能研发效率优势 - 公司合成临床前候选化合物仅需数十到两百个分子相比传统方式的数百到两千个分子试错成本降低到十分之一[4] - 公司找到临床前候选化合物仅需9到18个月相比传统方式的两年半到四年半时间缩短到三分之一[4] - 公司找到临床前候选化合物仅需200万美元至300万美元相比传统方式的上千万美元成本降低到五分之一[4] 核心产品Rentosertib临床进展 - Rentosertib的IIa期临床研究结果于2025年6月刊登在《自然·医学》期刊是AI驱动药物发现领域的重要临床里程碑[6] - 该药物从靶点发现到临床前候选化合物提名仅耗时18个月[7] - Rentosertib在临床Ⅱ期数据揭盲时表现出逆转特发性肺纤维化疾病进程的潜力这是现有药物无法达成的治疗效果[8] - 公司计划在2025年或最晚于2026年上半年开启Rentosertib的III期临床III期临床约需两年半到三年时间[9] 中国临床资源优势 - Rentosertib临床Ⅱ期试验同步在美国和中国进行在中国用一年多时间入组71例患者并拿到积极数据同期在美国仅入组8例患者[4] 公司融资与资金状况 - 公司共完成11轮融资总额超5.3亿美元包括2021年C轮融资2.55亿美元2022年D轮和D+轮融资合计近1亿美元以及2025年6月完成的1.23亿美元E轮融资[11] - 公司于2025年5月第三次冲击港交所上市[11] 商业模式与商务拓展 - 公司通过4次药物对外授权合作最多可获得超过20亿美元收入包括2025年1月与意大利美纳里尼集团达成的5.5亿美元总额授权合作[12] - 公司探索"自研管线+license out"商业模式认为其确定性及投入产出比最高[12] - 公司有30多条在研管线期待每年成功达成1-2个授权合作[13] - 公司自行组建10人左右的BD团队覆盖北美、欧洲和亚太区域[14] 新业务领域拓展 - 2025年9月公司与迈威生物、皓元医药达成战略合作首次切入ADC药物赛道建立"AI+BioTech/BioPharma+CRO/CDMO"的ABC新模式[16] - 公司计划在未来一到两年内产出高质量ADC项目进行概念验证[17] - 公司还在老龄化研究、可持续化学和农业创新等前沿领域探索如2021年与先正达植保合作2023年与沙特阿美合作[18]

AI制药行业突破 - AI制药行业正从技术突破阶段进入临床应用验证阶段 [3] - 全球有超过300条AI药物管线，但多数止步于临床Ⅰ期或折戟于临床Ⅱ期，Rentosertib的IIa期成功被视为行业重要转折点 [6] - AI有望重塑药物研发范式，不仅可以加速分子生成，还能指导药物发现并降低开发风险 [6] 英矽智能研发效率优势 - 与传统研发方式相比，公司合成临床前候选化合物所需分子数量从数百至两千个减少到数十至两百个，试错成本降低至十分之一 [4] - 发现临床前候选化合物时间从传统方式的2.5-4.5年缩短至9-18个月，效率提升至三分之一 [4] - 研发成本从传统方式的上千万美元降至200-300万美元，成本降低至五分之一 [4] 核心产品Rentosertib进展 - Rentosertib是治疗特发性肺纤维化的AI驱动药物，从靶点发现到临床前候选化合物提名仅耗时18个月 [7] - 该药物IIa期临床研究结果于2025年6月刊登于《自然·医学》，成为全球进展最快的AI药物 [6][7] - 公司计划在2025年或最晚2026年上半年开启III期临床，预计完成需2.5-3年时间 [8] 临床试验资源与效率 - 在中国开展的临床研究用一年多时间入组71例患者并获得积极数据，同期在美国仅入组8例患者，显示中国临床资源优势 [5] - Rentosertib临床Ⅱ期数据显示出逆转IPF疾病进程的潜力，这是现有药物无法达成的治疗效果 [7] 公司融资与资金状况 - 成立至今完成11轮融资，总额超5.3亿美元，包括2021年C轮融资2.55亿美元和2022年D轮、D+轮融资合计近1亿美元 [9] - 2025年6月完成1.23亿美元E轮融资，资金足够支撑后续临床开发 [9] - 公司于2025年5月第三次冲击港交所上市，寻求更多资金支持 [9] 商业模式与商务拓展 - 采用"自研管线+license out"商业模式，通过4次BD合作最多可获得超过20亿美元收入 [10] - 2025年1月与意大利美纳里尼集团达成5.5亿美元总额的药物授权合作，是近三年第4次对外授权 [10] - 公司有30多条在研管线，计划每年达成1-2个授权合作，近期还有一项BD计划即将披露 [10] 业务拓展与战略合作 - 2025年9月与迈威生物、皓元医药达成ADC药物战略合作，首次切入ADC赛道 [12] - 创建"AI+BioTech/BioPharma+CRO/CDMO"的ABC新模式，旨在加速ADC药物研发进程 [13] - 计划在未来1-2年内产出高质量ADC项目，进行项目转让或提供技术服务 [14] 多元化领域探索 - 公司在农业领域与先正达植保合作，利用AI加速植保解决方案开发 [15] - 在可持续发展领域与沙特阿美达成合作，探索更多前沿应用 [15] - 目前主要专注于生物医药领域，内部药物研发团队有一百多人，主要专注于小分子研发 [15]

阿斯利康与Algen Biotechnologies的合作 - 签署价值5.55亿美元的合作协议，旨在利用Algen的AI平台“AlgenBrain”推动免疫学领域新治疗靶点的发现[1] - 合作核心是结合前沿CRISPR基因调控技术与AI驱动的药物发现手段，开发下一代免疫学疗法[1] - 阿斯利康获得针对合作期间确定并筛选出的特定靶点组合，开发及商业化相关疗法的独家权利[1] AI制药的行业价值与驱动力 - AI技术预计将为制药业带来超过3500亿美元的年价值[2] - AI赋能新药研发，预计可将研发周期平均缩短1/2至2/3，研发投入降低10%，同时提高新药研发成功率[5] - 众多头部药企面临2030年约2360亿美元的专利悬崖，亟需借助AI技术降低成本并加速研发进程[2] 阿斯利康的AI战略与布局 - 公司是“AI先行者”，2021年其50%的小分子新药管线便源自AI研发[5] - 内部开发了两个AI平台：用于从头设计小分子药物的REINVENT，以及逆合成工具AiZynthFinder[5] - 2023年成立了AI-CRO公司Evinova，通过AI数字化解决方案助力新药临床研发[5] - 采用“表型关联机器学习工具（MILTON）”，具备疾病早期预测能力，可预测超1000种疾病的发生风险以挖掘潜在靶点[6] 阿斯利康2024年的其他AI合作 - 与石药集团达成53亿美元合作，共同开发治疗慢性疾病的口服药物[7] - 与Tempus AI、Pathos AI达成三方2亿美元合作，聚焦肿瘤治疗领域，联合研发新型抗癌药物[7] - 通过“内部技术+外部合作”双轮驱动，持续推进AI制药落地[7] 全球药企AI准备度排名与趋势 - 2025年CB Insights报告显示，礼来从2023年的第14名跃升至第1名，默克KGaA和拜耳分别位列第2和第3位[12] - 头部药企之间的差距显著缩小，第二与第五的差距从2023年的11分缩减至3.9分[12] - 对于药企而言，AI已从竞争优势转变为行业战略必需品[12] 供应链驱动的AI设施投资 - 受关税壁垒与地缘政治影响，药企加速建设本土AI集成设施以保障供应链稳定性[13] - 强生承诺投资550亿美元，罗氏承诺投资500亿美元，礼来承诺投资270亿美元[14] - 投资深度整合“自动化+ IoT+AI”技术，覆盖预测性设备维护、生产运营优化等场景[15] 内部AI平台与外部合作 - 几乎所有Top10药企都在构建内部AI系统，用于数据分析、预测药物-靶点相互作用[15] - 赛诺菲的CodonBERT平台可助力mRNA设计，艾伯维的ARCH平台能为靶点发现提供支持[15] - 头部药企的AI领先地位主要依靠“外部项目”来拉开差距，例如罗氏拥有22个AI合作项目，礼来完成13笔AI投资[12] AI在肿瘤领域的应用 - 肿瘤领域占所有药企AI合作的1/3，成为绝对焦点[12][18] - AI应用覆盖肿瘤治疗全流程，包括早期筛查、药物研发、治疗监测和诊断辅助[20] - 核心价值体现在缩短肿瘤药物研发周期、降低研发成本、推动精准治疗以及提升治疗安全性[21] 数据协作与联盟趋势 - 生物制药企业普遍持有海量数据，通过“数据池化”构建更大规模、更多元化的数据集[21] - 礼来宣布为初创公司提供免费的人工智能模型以换取数据[22] - Astex Pharmaceuticals、百时美施贵宝、武田制药宣布加入Federated OpenFold3 Initiative，与艾伯维、强生共同组建AI数据协作池[22]

机构调研热度 - 9月以来超170家医药生物行业上市公司接受机构调研 [1] - 创新药企备受机构青睐，迈威生物获机构调研超330家次，甘李药业、兴齐眼药均获84家次调研 [2] - 博瑞医药、恩华药业、信立泰等公司接受机构调研频次均在75家次以上 [2] 创新药研发与国际化进展 - 机构重点关注创新药管线研发投入、研发进展及BD交易等话题 [1] - 迈威生物与Kalexo Bio就双靶点小核酸药物2MW7141项目签署独家许可协议，实现产品出海 [2] - 甘李药业约十年前开始布局创新药物开发，近年来在PROTAC、ADC等技术平台加大投入 [2] - 兴齐眼药的SQ-22031滴眼液已完成Ⅰ期临床试验，SQ-129玻璃体缓释注射液已完成临床前研究 [3] AI在医药领域的应用 - 祥生医疗将AI与机器人技术深度融合，打造“AI+机器人扫查”系列解决方案，构建脑、眼、手三位一体的协同体系 [3][4] - 皓元医药利用AI算法提供化合物库定制化服务，并致力于搭建“AI+药物研发”复合型人才梯队 [4] - 恩华药业表示一直关注并探索AI技术在药物研发领域的应用，未来将建立用于早期研发的AI系统 [5] 行业趋势与展望 - 机构认为“创新+国际化”的产业趋势将保持不变，继续看好创新药主线 [1][6] - 预计围绕2025年欧洲肿瘤内科学会大会的临床数据披露与BD交易将带来新一轮投资机遇 [1][6] - 中国医药产业已完成新旧动能转换，恒瑞医药、翰森制药等传统药企已完成创新转型，百利天恒、科伦博泰生物等公司正以全球FIC姿态崛起 [6] - 国内政策持续支持产业发展，创新药企全球竞争力预计持续增强，商业化盈利预计持续兑现 [6]

行业调研热度 - 9月以来超过170家医药生物行业上市公司接受机构调研 [1] - 创新药企备受机构青睐，重点关注创新药管线研发投入、研发进展及BD交易 [1] 重点公司调研情况 - 迈威生物获机构调研频次最高，累计超330家次，其双靶点小核酸药物2MW7141项目出海引发市场关注 [2] - 甘李药业和兴齐眼药并列第二，接受机构调研频次均为84家次 [2] - 甘李药业约十年前开始布局创新药物开发，近年来在PROTAC、ADC等技术平台加大投入 [2] - 兴齐眼药的1类生物制品SQ-22031滴眼液已完成Ⅰ期临床试验，正在开展Ⅱ期临床试验 [3] AI在医药领域的应用 - 祥生医疗打造"AI+机器人扫查"系列解决方案，构建了脑、眼、手三位一体的协同体系 [3][4] - 皓元医药利用AI算法提供化合物库定制化服务，并在业务场景中推进AI能力覆盖以提升运营效率 [4] - 恩华药业表示一直关注并探索AI技术在药物研发领域的应用，未来将建立用于早期研发的AI系统 [5] 行业前景与趋势 - 机构看好"创新+国际化"的产业趋势，认为创新药板块高景气度有望持续 [1][6] - 国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策推动国产创新药走向FIC、BIC创新时代 [6] - 预计围绕2025年欧洲肿瘤内科学会大会的临床数据披露与BD交易将带来新一轮投资机遇 [1][6]

股价表现 - 维亚生物午后股价拉升逾10%，截至发稿时上涨10.45%，报3.17港元，成交额为3201.42万港元 [1] 行业动态 - 近期全球AI制药领域新增多单合同 [1] 公司AI业务布局与进展 - 维亚生物于5年前已开始布局AI制药 [1] - 公司AI相关订单占比达到新签订单的12%，且呈增长趋势 [1] - 公司为客户推出了整合了AI的药物研发平台AIDD [1] - 截至2025年上半年，AIDD平台已累计参与175个项目的开发 [1] - AI赋能的CRO业务占总收入的10% [1] 业务模式与行业定位 - 维亚生物的CRO业务主要服务于药物发现的早期阶段 [1] - 药物发现早期是AI应用的重要场景，AI技术可提升药物研发的效率和成功率 [1]

股价表现 - 晶泰控股午后股价拉升逾7% 报14.44港元 成交额17.51亿港元 [1] - 月内累计涨幅已超过40% [1] 业务进展与融资 - 8月份公布与DoveTree合作协议最新细则 有望获得最高58.9亿美元里程碑付款 创下AI新药研发领域订单规模新纪录 [1] - 9月完成新一轮配售筹集26.53亿港元 [1] - 融资资金将用于机器人实验室技术升级、AI平台能力升级、新型模态平台打造、产品商业化与业务拓展、投资收购及人才引进 [1] 商业模式与行业定位 - 公司定位为AI驱动药物研发的第三方服务商 同时服务于药企与Biotech公司 [1] - 管线以合作为主 强调技术中立性 对客户而言更像技术供应商 而非将客户锁定于特定药厂生态 [1] - 基于数据安全与生态考虑 药企和Biotech公司更倾向与独立第三方厂商合作 [1] - 第三方AI制药平台有望成为行业基础设施角色 [1] 行业前景与市场空间 - 随着AI在药物发现过程中渗透加深 第三方平台价值将持续放大 [1] - 长期来看 第三方平台商业模式更具可持续性 潜在市场空间更大 [1]

股价表现 - 公司股价午后拉升逾7% 报14.44港元 成交额17.51亿港元 [1] - 月内累计涨幅已超40% [1] 业务合作与财务进展 - 公司与DoveTree合作协议有望获得最高58.9亿美元里程碑付款 创下AI新药研发领域订单规模新纪录 [1] - 公司完成新一轮配售筹集26.53亿港元 [1] - 筹集资金将用于产品迭代升级与研发能力提升 包括机器人实验室技术升级 AI平台能力升级以及新型模态平台打造 [1] - 筹集资金亦将用于产品商业化与业务拓展 投资收购 人才引进与资金补充 [1] 商业模式与行业定位 - 公司定位为AI驱动药物研发的第三方服务商 同时服务于药企与Biotech公司 [1] - 公司管线以合作为主 强调技术中立性 对客户而言更像是技术供应商 [1] - 基于数据安全与生态考虑 药企和Biotech公司更倾向与独立的第三方厂商合作 [1] - 第三方AI制药平台有望成为行业的基础设施角色 [1] - 随着AI在药物发现过程中渗透加深 第三方平台的价值将持续放大 [1] - 长期来看 第三方平台的商业模式更具可持续性 潜在市场空间也更大 [1]