市场整体表现 - 三大指数集体调整，沪指跌0.64%，深成指跌1.37%，创业板指跌1.96%，科创50指数盘中一度跌超3% [1] - 沪深两市成交额达3.65万亿元，较上一个交易日放量496亿元，续创历史新高 [1] - 全市场超3700只个股下跌，跌幅超5%个股达530只，跌幅超10%个股激增至超110家 [1][9] 板块热点表现 - **AI应用与AI医疗板块领涨**：受谷歌开源电商AI协议及英伟达与礼来合作投资消息刺激，AI应用与AI医疗概念表现强势 [1][5][6] - **商业航天板块巨幅调整**：板块内部分化剧烈，中国卫通、航天电子等多只前期人气股跌停，但鲁信创投、杭萧钢构、巨力索具等仍逆势涨停 [1][7] - **电网设备板块爆发**：受马斯克xAI计划建数据中心及美国变压器爆炸事件刺激，数据中心电力需求预期提升，三变科技、特变电工等多股涨停 [8] - **贵金属板块上涨**：板块位列涨幅前列 [1] 个股连板与市场情绪分析 - 连板晋级率降至28.89%，高位股亏钱效应显著放大，多只人气股跌停或大幅回落 [3] - **锋龙股份**实现13连板，**鲁信创投**实现13天11板，市场最高连板股集中在实控人变更及商业航天概念 [1][4] - 20厘米连板高标遭遇停牌核查，弹性方向热度降温，AI应用中军蓝色光标放量巨震拖累板块人气 [3][5] 行业与公司动态 - **AI制药/医疗**：英伟达与礼来计划未来五年共同投资10亿美元建立AI药物实验室，刺激泓博医药、美年健康等多股涨停 [6] - **商业航天**：中科宇航完成亚轨道飞行试验，板块内部分化，但海上火箭回收及太空光伏等细分概念仍有表现 [7] - **AI应用**：谷歌与全球头部零售商达成合作并开源AI协议，叠加马斯克开源推荐算法消息，提振AI应用端，阿里巴巴隔夜美股大涨10% [5] - **电网设备**：北美数据中心建设推高电力需求，预计2023-2028年美国数据中心用电量或增325-580TWh，固态变压器及特高压设备有望受益 [8] 后市展望 - 市场放量冲高回落，沪指终结日线17连阳，短期需关注指数能否迅速反包向上以延续升势 [9] - 商业航天与AI应用板块的赚钱效应修复及人气股能否反包加强，是决定市场情绪的核心因素 [9]

市场表现 - 恒生生物科技ETF（513280）今日收涨1.57%，全天成交额超1.4亿元，环比放量超87% [1] - 其标的指数成分股多数上涨，其中药明康德涨超8%，药明生物涨超5%，三生制药涨超4%，晶泰控股、石药集团涨超3% [4] - 成分股成交活跃，药明生物成交额31.19亿港元，晶泰控股成交额30.47亿港元，石药集团成交额22.64亿港元，药明康德成交额14.22亿港元 [5] 药明康德业绩 - 公司发布2025年业绩预增公告，预计实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.4% [3] - 预计经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33%；扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56% [3] - 预计归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，其中包含出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益 [3] - 业绩数据超过此前指引，公司此前将全年整体收入指引从425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元 [3] - 业绩增长源于公司聚焦“一体化、端到端”CRDMO业务模式，拓展新能力、建设新产能，优化工艺和经营效率 [3] 机构观点：药明康德 - 中信证券认为，2026年公司股价核心驱动力将从估值修复转向盈利兑现，公司相较同业具备更优的盈利增长能见度 [4] - 尽管面临地缘政治因素，公司2025年前三季度在手订单仍同比增长41%，远超全球约14%的同比增速 [4] - 预计2026年公司在手订单增速将继续领先于全球同业，且在2023至2025财年期间持续实现高于全球同业的净资产收益率（ROE） [4] 行业趋势：AI+医疗/医药 - 浙商证券指出，AI医疗应用产业政策明确，应用进展迅速，已迈入商业化落地的快速阶段 [6] - OpenAI于2026年1月8日宣布推出ChatGPT Health，蚂蚁阿福约一个月实现月活用户翻倍，达到3000万 [6] - AI制药核心价值在于大幅提升药物早研效率，例如英矽智能Pharma.AI能将候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认时间从4.5年大幅缩短到12至18个月 [6] - 国信证券认为，由AI主导的全民AI医疗大时代已经来临，全球每周有超过2.3亿人通过ChatGPT咨询健康与保健相关问题 [8][9] - 科技方面，清华大学团队研发的AI驱动平台DrugCLIP，对比传统方法实现了百万倍的速度提升，并首次完成了覆盖人类基因组规模的药物虚拟筛选 [9] - 政策方面，2025年8月国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将“人工智能+科学技术”列到重点行动首位 [9]

核心观点 - 上海人工智能与集成电路企业近期密集登陆资本市场 凸显了基于硬核实力和优越产业生态的“上海现象” 标志着上海“芯”势力的崛起[1] 创新能力 - 天数智芯作为国内首款量产通用GPU缔造者 其“天垓”系列产品已累计交付超5.2万片 服务290余家客户[2] - 燧原科技第三代AI加速卡“燧原 S60”自2024年下半年量产后 出货量累计突破10万片 支持300余个应用场景 实现国产万卡推理集群[2] - 沐曦股份GPU产品已部署于10余个智算集群 是国内少数实现“千卡集群”大规模商业化应用的供应商 其曦云 C600 GPU实现了全流程国产供应链闭环[3] - MiniMax稀宇科技研发的MiniMax-M2大模型在10个核心领域测评中跻身全球前五 代码生成速度是Claude的两倍 综合成本仅为其8%[3] - MiniMax稀宇科技服务覆盖超200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户 其API在模型聚合平台OpenRouter上的单日消耗量达820亿次 跻身全球前三[3] - 曦智科技的光电混合计算加速卡“曦智天枢”在技术突破、工程实现和应用层面均领跑全球 相关光计算成果曾于2024年3月登上国际顶刊《Nature》[4] 发展速度 - MiniMax稀宇科技从成立到跻身全球AI第一梯队仅用四年[3][4] - 智元机器人在成立不足两年时量产下线第1000台通用具身机器人 不久后数字刷新为5000台[4] - 燧原科技在成立后快速实现产品代际更迭[4] - 英矽智能利用其AI药物发现平台 将一款特发性肺纤维化候选药物的研发周期缩短至18个月进入临床 投入不到260万美元[7] - 英矽智能在2025年与赛诺菲签署总额最高12亿美元的战略合作协议 创下中国人工智能制药领域最高合作金额纪录[7] - 英矽智能上市后第4个交易日 宣布与施维雅达成一项总价值达8.88亿美元的战略合作[7] 产业生态支持 - 上海政府部门为曦智科技提供了两次关键相助 助力实现硅光芯片量产 并率先将其光互连技术推入试点算力中心[4] - 上海提供算力底座场景 为GPU公司提供公开公平的技术比武平台 帮助产品迭代和市场验证[5] - 上海建成国内首个虚实融合具身智能训练场和“真机 + 仿真 + 实景”质量数据集 支撑智元机器人在两个月内实现技能升级[6] - 上海率先出台模型券、算力券、语料券补贴政策 每年足额直补企业模型训练中的算力等成本[8] - 上海通过“以国资引领、撬动社会资本”的模式支持企业发展 例如浦发集团和浦东创投向英矽智能投资3000万美元 浦东创投向沐曦股份给予5亿元战略投资[8] - 上海汇聚了全国约40%的集成电路产业人才、近50%的产业创新资源 截至2025年底已集聚超1200家集成电路企业[9] - 上海构建了从芯片设计、制造、封测到设备材料、EDA/IP的完整产业链 企业技术协作半径不超过30公里[9] - 上海已建成5个集成电路特色产业园区 境内外上市企业已达到49家 其中35家为科创板上市企业 位列国内第一[9] - 上海推动11家市属国企开展语料专项治理行动 为AI技术提供真实应用场景[10] - “百团百项”工程建立联合攻关机制 例如上大依托该机制获批国家重大项目 投入3亿元打造核电材料智能设计平台[10] - 在徐汇 “模速空间”已吸引200余家企业入驻 带动区域集聚1500余家人工智能企业[10] - 以上海国投公司为首的国资资金在集成电路和人工智能领域设立产业基金并进行战略投资 覆盖全产业链[10] - 上海积极搭建WAIC等全球交流平台 吸引全球创新资源落地[10]

市场表现 - 医药板块表现强劲，医药ETF沪港深、生物科技ETF基金上涨超过4% [1] - 生物科技ETF、港股通医疗ETF华宝、港股创新药ETF上涨超过3.5% [1] - 恒生医疗保健行业指数在2026年以来收益率录得10.77%，位居各大行业榜首 [6] - 恒生医疗保健行业今年以来日均成交额录得141.33亿港元，相比2025年12月提升25亿港元 [6] - 近两周有3只境内港股ETF成立，其中2只挂钩港股通医疗主题的ETF合计发行规模4.89亿元 [6] 行业催化剂 - 英伟达与礼来宣布共同投资10亿美元，在旧金山建立联合研究实验室，专注于利用人工智能加速药物研发 [3] - 摩根大通医疗健康大会在旧金山召开，会上宣布了上述合作 [3] - 2026年开年医药板块表现亮眼，得益于脑机接口、AI医疗、小核酸等热点领域的积极变化 [4] 机构观点与投资策略 - 短期关注摩根大通医疗健康大会寻找超预期标的，以及年报业绩披露 [4][5] - 全年策略关注创新药，方向包括收入和业绩兑现、超预期BD兑现、以及基因治疗、小核酸、通用/体内CART等前沿技术平台 [4][5] - 医疗器械领域，设备关注补库和招投标，耗材关注集采受益的创新方向 [4][5] - 寻找变化标的，关注医药内需相关公司可能迎来的拐点 [4][5] - 持续看好创新、出海、困境反转三大产业脉络，最看好BD2.0、小核酸和供应链三个投资方向 [5] - 港股医药板块估值性价比较高，恒生医疗保健行业PE_TTM为32.29倍，处于近3年30%分位数以下 [6] - 上周二至上周五，港股医药类ETF维持资金净流入状态 [6] 相关ETF产品概况 - 港股通医疗ETF标的指数覆盖港股“CXO+AI医疗+医疗器械+创新药”等医药领域，囊括脑机接口、AI医疗、高端医疗器械等热门主题 [2] - 食品饮料ETF近五日上涨0.89%，市盈率20.39倍，最新份额102.1亿份，增加1800万份 [8] - 游戏ETF近五日上涨9.79%，市盈率40.89倍，最新份额93.0亿份，增加9400万份 [8] - 科创50ETF近五日上涨7.77%，市盈率178.22倍，最新份额534.9亿份，增加2.0亿份 [8] - 云计算50ETF近五日上涨15.13%，市盈率100.52倍，最新份额2.8亿份，增加2300万份 [8]

医药板块市场表现 - 2026年1月13日，医药板块整体表现活跃，医疗服务、生物制品、医药商业、化学制药等板块涨幅居前 [1] - 多只个股涨停，包括诺思格、泓博医药、博济医药、华人健康“20CM”涨停，以及澳洋健康、百花医药、美年健康“10CM”涨停 [1] - 药明康德、嘉和美康、成都先导等多股跟涨 [1] 行业利好消息与事件驱动 - 第44届摩根大通医疗健康年会于2026年1月12日至15日在旧金山召开，该会议被视为全球医疗投资风向标 [1] - 多家中国企业已发布现场演讲计划，市场机构认为该会议有望提振创新药全行业商务拓展预期并改善行业情绪 [1] 技术创新与融合趋势 - 互联网医疗与AI深度融合成为AI时代重要方向，OpenAI于1月8日推出集成于ChatGPT中的“ChatGPTHealth”，可连接电子医疗记录和健康应用 [2] - 国信证券认为医疗健康是AI技术最重要的应用领域，具备广阔前景 [2] - 阿里、字节、百度等互联网大厂相继布局AI医疗产品，浙商证券认为AI医疗应用在国家战略与市场需求共振下已迈入商业化落地快速阶段 [2] - 脑机接口技术迎来进展，国家药监局于1月9日就两项相关推荐性医疗器械行业标准制订计划进行公示 [2] - 2026年开年，四川省明确了脑机接口医疗服务价格，此前湖北、北京、浙江、江苏等多地也已落地明确价格 [2] - 湘财证券指出，医保支付层面突破为脑机接口商业化注入确定性，消费级应用如脑控智能家居等开始探索 [3] - 中长期看，脑机接口与AI、人形机器人的协同可能开辟新增长极 [3] - AI制药技术加速渗透，如AI驱动mRNA疫苗进入临床，医院企业联手的病理大模型提升诊断效率，为行业降本增效 [4] 上市公司业绩与行业基本面 - 药明康德发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为191.51亿元，同比增长约102.65% [3] - 北京止于至善投资管理有限公司总经理何理表示，预计更多创新药企业扭亏为盈，财务显著改善 [3] - 2025年国内创新药对外授权总额超过1300亿美元，开年以来不断有新的商务拓展落地，中国创新药实力全球突出 [3] - 新医保谈判和首次商保目录将创新药更多纳入报销范围，提升国内创新药的支付能力和市场天花板 [3] - 2025年上半年，17家已商业化的创新药企产品销售收入同比增长30%，部分企业已实现盈利，行业进入价值重估阶段 [4] - 行业在经历深度调整后，估值已回归理性，头部企业基本面持续改善，为板块上涨提供基本面支撑 [4] 2026年投资机遇展望 - 全球创新药需求存在结构性增长空间，跨国药企面临管线补充压力，中国创新药企对外授权交易频繁，出海逻辑强劲 [4] - 2025年创新药商务拓展井喷，出海打开市场空间，成为医药行情主旋律，且2026年仍有大量商务拓展落地 [4] - 技术革新为创新药的研发和应用带来新的机遇和增长动力 [4]

英伟达与礼来建立联合AI药物研发实验室 - 摩根大通医疗健康大会首日，英伟达与礼来宣布将在五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立新的联合研究实验室，以加速AI药物研发进程 [2] - 英伟达是全球市值最大的科技公司，市值达4.5万亿美元；礼来是全球市值最大的制药公司，市值稳定在1万亿美元上方 [4] 实验室的技术基础与英伟达的战略 - 新实验室将使用英伟达最新一代AI芯片Vera Rubin [5] - 礼来此前已表示正使用1000多个英伟达当前一代AI芯片Grace Blackwell构建一台有望成为全球最强大之一的AI超级计算机 [5] - 英伟达的战略是提供开源AI模型和软件，以便制药商基于其硬件构建自己的药物开发平台 [5] - 英伟达在大会当天还发布了一系列新模型，包括一个用于确保AI设计药物能在真实世界实验室中合成的更新模型 [5] AI在制药行业的应用与市场前景 - 使用AI模型设计和发现新药是全球制药巨头加速布局的方向，目标是缩短新药研发上市时间 [5] - 咨询公司麦肯锡称AI是制药业“百年难得的历史性机会” [5] - 波士顿咨询研究显示，到2025年，AI生成的药物分子在一期临床试验中的成功率高达80%至90%，高于50%的历史平均水平 [6] - 根据Research And Markets数据，2022年全球AI制药市场规模已超过10亿美元，预计2026年将接近30亿美元 [6] 行业参与动态 - AI制药已成为医药巨头“因害怕错过而不得不投”的新赛道 [6] - 除礼来外，诺和诺德、艾伯维、默克、阿斯利康等巨头均已涉足AI制药领域 [6] - 艾伯维于去年3月收购AI制药公司Landos Biopharma；诺和诺德于2024年9月与美国科技公司Valo Health达成合作协议，寻求利用AI开发心脏代谢疾病新疗法 [6] 中国在AI制药领域的进展 - 中国生物制药企业有望在这一轮AI制药热潮中再次引领技术前沿 [7] - 去年，中国研究团队利用生成式AI平台，完成了“从零开始”发现新靶点、设计新分子并实验验证的研究，《自然医学》评论称该研究标志着向AI辅助药物发现引入临床治疗迈出坚实一步 [7]

英伟达与礼来战略合作 - 全球市值最大的科技公司英伟达与全球市值最大的制药公司礼来宣布，将在五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立一个新的联合研究实验室，以加速AI药物研发进程 [1][5] - 截至发稿，英伟达市值为4.5万亿美元，位居全球市值最大公司榜首；礼来市值稳定在1万亿美元上方，牢牢占据全球市值最大制药企业的地位 [3][7] - 花旗分析师认为，该战略联盟旨在通过融合礼来的制药专业知识和英伟达的尖端人工智能、加速计算及基础设施能力，从根本上重塑药物发现 [3][8] 合作的技术细节与战略 - 该联合实验室将使用英伟达最新一代AI芯片Vera Rubin [3][7] - 礼来此前已表示，正使用1000多个英伟达当前一代AI芯片Grace Blackwell构建一台有望成为全球最强大之一的AI超级计算机 [3][7] - 英伟达的战略是提供开源人工智能模型和软件，以便制药商可以基于其硬件构建自己的药物开发平台 [3][7] - 英伟达在大会当天还发布了一系列新模型，其中包括一个可用于确保AI设计药物能在真实世界实验室中合成的更新模型 [3][7] AI制药的行业趋势与市场潜力 - 使用人工智能模型来设计和发现新药物，是目前全球制药巨头加速布局的方向，目标是缩短新药研发上市所需的时间 [3][7] - 咨询公司麦肯锡称，人工智能是制药业“百年难得的历史性机会” [3][8] - 波士顿咨询的研究显示，到2025年，AI生成的药物分子在一期临床试验中的成功率已经高达80%至90%，高于50%的历史平均水平 [4][8] - 根据研究机构Research And Markets数据，2022年全球AI制药市场规模已经超过10亿美元，预计2026年市场规模将接近30亿美元 [5][9] 主要参与者的动态 - AI制药已成为医药巨头“因害怕错过而不得不投”的新赛道，除礼来外，诺和诺德、艾伯维、默克、阿斯利康等巨头公司都涉足该领域 [4][9] - 去年3月，艾伯维宣布收购AI制药公司Landos Biopharma；2024年9月，诺和诺德与美国科技公司Valo Health达成合作协议，寻求利用人类数据和AI技术开发心脏代谢疾病新疗法 [5][9] - 在美国，已经诞生了一大批AI制药公司，它们通过建设大型实验室生成信息来训练人工智能，从而加速实验进程并识别预测有效药物分子 [3][8] 中国在AI制药领域的发展 - 中国生物制药企业也有望在这一轮的AI制药热潮中再次引领技术前沿 [5][9] - 去年，中国研究团队展示了一项研究成果，利用生成式AI平台“从零开始”发现全新靶点并设计全新分子、完成实验验证 [5][9] - 《自然医学》对此发表评论称，该研究标志着向人工智能辅助药物发现引入临床治疗方面迈出坚实的一步 [5][9]

事件概述 - 摩根大通医疗健康大会首日，英伟达与礼来宣布将在五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立联合研究实验室，以加速AI药物研发 [1] 合作方概况 - 英伟达是全球市值最大的科技公司，市值达4.5万亿美元 [1] - 礼来是全球市值最大的制药公司，市值稳定在1万亿美元上方 [1] 合作技术细节 - 新实验室将使用英伟达最新一代AI芯片Vera Rubin [1] - 礼来此前已使用1000多个英伟达当前一代AI芯片Grace Blackwell构建一台有望成为全球最强大之一的AI超级计算机 [1] - 英伟达的战略是提供开源AI模型和软件，供制药商基于其硬件构建自己的药物开发平台 [1] - 英伟达当天还发布了包括一个用于确保AI设计药物能在真实实验室合成的更新模型在内的一系列新模型 [1] 行业观点与趋势 - 花旗分析师认为，该联盟旨在融合礼来的制药专长与英伟达的AI及计算能力，从根本上重塑药物发现 [2] - 麦肯锡称人工智能是制药业“百年难得的历史性机会” [2] - 波士顿咨询研究显示，到2025年，AI生成的药物分子在一期临床试验中的成功率预计高达80%至90%，显著高于50%的历史平均水平 [2] - 使用AI模型设计和发现新药是全球制药巨头加速布局的方向，目标是缩短新药研发上市时间 [1] 市场规模与竞争格局 - 2022年全球AI制药市场规模已超过10亿美元，预计2026年将接近30亿美元 [3] - AI制药已成为医药巨头“因害怕错过而不得不投”的新赛道，涉足者包括诺和诺德、艾伯维、默克、阿斯利康等 [3] - 艾伯维于去年3月收购了AI制药公司Landos Biopharma [3] - 诺和诺德于2024年9月与美国科技公司Valo Health达成合作，寻求利用人类数据和AI开发心脏代谢疾病新疗法 [3] 技术进展与潜力 - AI制药公司通过建设大型实验室生成信息训练人工智能，以加速实验进程并识别预测有效药物分子 [2] - 生成式人工智能可将药物分子的设计数字化 [2] - AI发现的药物正突破临床一期瓶颈，展现出进入后期临床验证阶段的潜力 [2] - 中国研究团队已展示利用生成式AI平台“从零开始”发现新靶点并设计新分子、完成实验验证的成果，被《自然医学》评论为向AI辅助药物发现引入临床治疗迈出坚实一步 [3]

英伟达与礼来战略合作 - 英伟达与礼来宣布将在五年内斥资10亿美元在旧金山湾区建立新的联合研究实验室以加速AI药物研发 [1] - 该实验室将使用英伟达最新一代AI芯片Vera Rubin 礼来此前已使用1000多个英伟达当前一代AI芯片Grace Blackwell构建超级计算机 [3] - 合作旨在融合礼来的制药专业知识和英伟达的尖端AI、加速计算与基础设施能力 以重塑药物发现并应对新药研发挑战 [1][3] AI制药行业趋势与市场前景 - 使用AI模型设计和发现新药是全球制药巨头加速布局的方向 目标是缩短新药研发上市时间 [3] - 咨询公司麦肯锡称人工智能是制药业“百年难得的历史性机会” [3] - 波士顿咨询研究显示 到2025年 AI生成的药物分子在一期临床试验中的成功率高达80%至90% 高于50%的历史平均水平 [4] - 2022年全球AI制药市场规模已超过10亿美元 预计2026年市场规模将接近30亿美元 [5] 主要参与者的战略与布局 - 英伟达的战略是提供开源AI模型和软件 以便制药商基于其硬件构建自己的药物开发平台 [3] - 英伟达在宣布合作当天还发布了一系列新模型 包括一个用于确保AI设计药物能在真实实验室中合成的更新模型 [3] - AI制药已成为医药巨头“因害怕错过而不得不投”的新赛道 除礼来外 诺和诺德、艾伯维、默克、阿斯利康等巨头均已涉足 [4] - 艾伯维于去年3月收购AI制药公司Landos Biopharma 诺和诺德于2024年9月与Valo Health合作开发心脏代谢疾病新疗法 [4] 技术进展与全球影响 - 美国已诞生大批AI制药公司 通过建设大型实验室生成信息训练AI 加速实验并识别预测有效药物分子 [3] - 中国研究团队利用生成式AI平台“从零开始”发现全新靶点并设计全新分子、完成实验验证 《自然医学》评论称该研究标志着向AI辅助药物发现引入临床治疗迈出坚实一步 [5]

公司股价表现 - 晶泰控股早盘股价上涨6.87%，报13.84港元，成交额12.47亿港元 [1][4] - 公司股价本月内累计涨幅已超过40% [1][4] 核心业务进展 - 公司孵化的企业ReviR溪砾科技的小分子药物RTX-117于1月7日获得国家药监局临床试验批准 [1][4] - RTX-117计划于2026年第一季度启动I期临床试验 [1][4] - 该药物管线为国内首款针对腓骨肌萎缩症的1类创新药 [1][4] - 该管线是ReviR与晶泰科技合作借助AI+机器人辅助研发的一系列罕见病药物管线中首个进入临床的项目 [1][4] 机构观点与公司优势 - 国联民生证券认为，RTX-117临床获批标志其技术平台进入价值兑现期 [1][4] - 该机构指出，公司在AI制药领域的软硬件技术沉淀、平台化商业模式及关键赛道卡位已形成护城河 [1][4] - 随着合作管线梯队持续扩容，公司业绩弹性与估值重塑空间广阔 [1][4]