核心观点 - 公司2025年经营业绩实现增长，主要得益于紧抓新质生产力发展机遇、深化数字化平台应用以及国内外市场协同布局，财务状况保持稳健 [4][5][6] 主要财务数据与指标 - 2025年末总资产为453,340.58万元人民币，较期初增长12.64% [6] - 2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为226,382.33万元人民币，较期初增长14.79% [6] 经营业绩情况说明 - 报告期内，中国经济向高质量发展迈进，新质生产力成为核心驱动力，科技创新与产业创新深度融合，全球产业链供应链韧性增强 [4] - 国内人才市场结构升级，企业数字化转型与国际化布局需求增加 [4] - 公司构建了以数智科技为驱动的一站式人才供应链解决方案，涵盖中高端人才访寻、招聘流程外包、岗位外包、独立顾问、人力资源咨询等业务 [5] - 在国内市场，公司通过整合全球招聘资源与“禾蛙”平台生态，实现多业务场景协同与线上线下联动，推动各业务产品线增长 [5] - 在海外市场，随着市场回暖和业务结构完善，出海业务与海外本土化业务的收入和利润贡献逐步提升 [5] 财务状况说明 - 报告期末总资产增长主要系公司资产随经营规模增长所致 [6] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益增长主要系本年归母净利润增长所致 [6] 业绩预告一致性说明 - 本次业绩快报与公司于2026年1月29日披露的2025年年度业绩预告无差异 [7]

城市发展定位与战略 - 正确认识当前和今后一个时期南宁所处的历史方位，把准“十五五”时期首府建设现代化人民城市的战略重点，更好发挥首府作用，加快提升城市发展能级 [3] - 全力推动首府高质量发展，为奋力谱写中国式现代化广西篇章作出首府更大贡献 [1] - 全力实现“十五五”开好局、起好步，一步一个脚印把“十五五”发展蓝图变为美好现实 [1][2] 产业发展与科技创新 - 大力发展人工智能，坚持“北上广研发+广西集成+东盟应用”发展路径，高水平建设南A园区、南A东盟谷 [3] - 引进更多国内外优质企业，深入实施“人工智能+”行动，让AI加快走进千家万户、千商万店、千行百业 [3] - 加快构建现代化产业体系，坚持大抓产业、主攻工业，加快打造“4+3+N”先进制造业集群 [3] - 因地制宜发展新质生产力，完善现代化基础设施，以产业发展新成效激活高质量发展强劲动能 [3] 对外开放与区域合作 - 扩大对内对外开放，稳步推进制度型开放，打造高能级开放平台 [3] - 提升物流枢纽能级，扎实推进面向东盟的“硬联通”“软联通”“心联通”，推动“南宁渠道”越拓越宽 [3] 城市建设与民生保障 - 统筹新型城镇化和乡村全面振兴，下足“绣花功夫”加强城市精细化治理 [3] - 以城中村、老旧片区等改造为重点加快城市更新，推动兴业强县富民一体发展，有力促进城乡融合发展 [3] - 持续增进民生福祉，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，办好就业、教育、医疗、社保、养老、托幼和生态环保等民生实事 [3]

财政预算与资金安排 - 天津市2026年财政预算将强化统筹优化结构 集中财力办大事[1] - 安排科技型企业高质量发展资金8.7亿元[1] - 安排就业资金10.2亿元[5] - 安排惠农补贴资金8.7亿元[2] 产业发展与科技创新 - 财政资金将集中投向京津冀协同发展牵引性强 示范效应显著的重大项目[1] - 推动天开高教科创园聚能起势 升级支持政策[1] - 积极共建北京（京津冀）国际科技创新中心 推进现代中药 合成生物等创新平台建设[1] - 实施重大科技攻关 支持培育猎豹企业 国家科技型中小企业和高新技术企业[1] - 统筹专项债券 超长期特别国债等资金重点投向新质生产力领域[3] - 发挥海河产业基金 天使母基金引导作用撬动社会资本培育新兴产业和未来产业[3] 基础设施与城市更新 - 以“117项目”全面盘活为契机带动周边片区功能提升 系统布局高端资源与特色产业[1] - 加快兴港高速建设 完善“公铁水空”多式联运体系 促进港产城融合发展[1] - 通过城市更新在老厂房 历史风貌建筑中导入新业态 新产业[4] - 推进市政公共资源市场化运营 探索行政事业单位低效闲置资产专业化市场化统一运营[4] - 地铁8号线一期及延伸线将建成[6] - 更新改造80条道路 15座桥梁 新建提升一批口袋公园[6] - 整治100条背街小巷[6] 消费与内需市场 - 于2024年2月11日至7月31日开展有奖发票促消费活动 累计投入资金3亿元直达消费者[3] - 深入实施提振消费专项行动 延伸新能源汽车 “保税+改装”等汽车消费链条[3] - 落实设备更新 消费贷款贴息等财政金融协同政策[3] - 鼓励品牌开设高能级首店 旗舰店 打造商旅文体健融合消费新场景[3] - 支持开展精品消费月 京津冀消费季等活动 推动国潮品牌与老字号跨界融合[3] - 优化调整会展经济支持政策 繁荣发展市内免税店 优化口岸出境免税店布局[3] 乡村振兴与农业 - 建成高标准农田32.8万亩[2] - 接续实施现代设施农业改造 支持发展乡村富民产业[2] - 打造10个宜居宜业和美乡村重点片区[2] - 提升改造农村公路210公里 村内道路120万平方米[2] 民生保障与社会事业 - 就业资金用于稳岗扩容提质行动和大规模职业技能提升培训[5] - 教育强市建设三年行动稳步推进 将新建改扩建中小学校10所 新增学位1.7万个[5] - 推动老年助餐 助浴等服务提质扩面 向中度以上失能老人发放养老服务消费补贴[5] - 落实好育儿补贴 加大普惠托育供给[5] - 协和天津基地等医疗项目建设加快推进 市第三中心医院东丽院区将建成投用[6] - 分批推动老旧小区改造 改造燃气 排水等老旧管网1700公里[6] - 开通10条通学公交线路[6]

行业趋势与市场热度 - 2025年以来具身智能热潮持续，叠加马年春晚人形机器人再度“出圈”，带动金融机构加大新赛道投入[1] - 2026年春节期间，C端机器人租赁市场火爆异常，同时B端机器人需求量级也在提升[2] - 2025年国内整机企业数量超140家，发布人形机器人产品超330款，2025年工业机器人累计产量为773,074套，同比增长28%[5] - 预计2045年后，我国在用人形机器人将超过1亿台，整机市场规模可达约10万亿元级别[5] 政策与金融支持 - 在国家大力推进“机器人+”、智能制造和新质生产力的政策框架下，监管文件多次强调要运用融资租赁等工具支持设备更新改造和智能化升级[5] - 北京市对符合条件的关键机器人设备融资租赁项目，按照不超过5%的费率予以支持，企业年度补贴额最高1000万元[5] - 雄安新区对采用租赁方式推动机器人场景应用的企业，按年租赁合同金额的10%给予支持，每家企业最高100万元[5] - 苏州、深圳等地将融资租赁与具身智能产业直接关联，通过专项补贴和产业基金引导资源投入[6] - 北京设立“机器人产业发展投资基金”，已完成投资决策项目近20个，合计投资金额15亿元左右[3] - 2025年，北京市国资委指导设立“北京机器人租赁公司”，未来3年有30亿元规模的全场景机器人采购计划[4] 融资租赁模式与作用 - 融资租赁能有效降低中小企业应用智能制造装备进行技术改造的资金门槛，推动工业智能化[1][2] - 佛山出现“机器人集装箱”模式，企业可按订单需求整箱租用预装好的智能产线[3] - 北京中关村科技租赁推出手术机器人“服务租赁”应用方案，通过市场化方式破解公立医院高端装备采购资金压力[3] - 融资租赁企业将金融资源向机器人产业倾斜，为链上核心企业及上下游企业群提供多元化融资租赁服务[6] 公司业务布局与案例 - 海晟金融租赁设立了智能制造租赁板块，包括电气机械、工业机器人、工程机械等智能装备的融资租赁业务[2] - 海晟金租与佛山高新区管委会签订协议，计划安排授信总额100亿元，以融资租赁服务帮助中小企业实现“机器换人”[2] - 北京中关村科技租赁的手术机器人“服务租赁”方案具有三大优势：解决设备入院难、厂家盈利难、推动科技创新与产业创新[3] 市场挑战与风控 - 在工业级应用方面，设备适配性和数据安全问题亟待解决，工业机器人需要高度定制化与适配性[7] - 中小企业的老旧生产设备导致机器人难以无缝对接，需要进行大量硬件改造与软件调试，成本高昂[7] - 行业人士认为，若想进入机器人业务赛道，需要将风控前置，尤其在设备估值、还款现金流匹配、风险缓释手段不足等方面做好提前把控[6] 服务模式创新与发展建议 - 短期租赁因活动营销、展会引流等即时性需求持续升温，长期租赁则在制造业产线、物流仓储等固定场景中发挥设备稳定供应优势[7] - 应叠加定制化服务，构建多层次服务体系[7] - 深圳前海、上海临港新片区探索跨境租赁外汇便利化，降低具身智能企业的国际化成本[6]

两融余额整体变动 - 春节假期后三个交易日，沪深北三市两融余额实现“三连增”，累计增加789.15亿元 [1] - 截至2月26日，三市两融余额为26670.4亿元，较上一交易日增加204.14亿元，占A股流通市值比例为2.54% [1] - 杠杆资金在节前大规模离场以规避假期不确定性和利息成本，节后不确定性消除，资金迅速回补 [1] - 市场情绪与赚钱效应修复，节前市场调整充分，节后北向资金连续净流入，与两融资金共振，共同提升市场风险偏好 [1] - 短期内两融余额有望延续回升态势，向节前高点靠拢，因资金回补尚未完成且当前余额仍低于节前高点，流动性环境整体宽松，北向资金流入趋势未变 [3] 行业资金流向 - 从资金流向看，杠杆资金正加速回归科技主线，正从防御板块撤离，逐步回到科技板块 [1] - 2月24日至26日，申万31个一级行业中有29个行业获融资净买入 [1] - 电子行业融资净买入额居首，三日累计净买入155.04亿元 [1] - 有色金属、电力设备、计算机等行业融资净买入额均超50亿元 [1] - 综合、煤炭等行业遭融资资金减仓 [1] - 在2月11日至2月13日（春节假期前），电力设备、电子、计算机等行业融资资金大幅流出，电力设备行业三日累计净偿还94.19亿元，电子、计算机行业分别净偿还91.22亿元、55.26亿元 [2] 个股资金流向 - 近三个交易日，211只个股获融资净买入超1亿元 [2] - 融资净买入最多的个股是寒武纪，三日累计净买入13.95亿元 [2] - 北方稀土、中际旭创、胜宏科技、菲利华、华工科技、包钢股份等个股融资净买入居前 [2] - 这些标的广泛分布于算力、半导体、光通信、稀土永磁、军工等硬科技与高端制造领域 [2] 资金行为逻辑与后市展望 - 杠杆资金锚定“新质生产力”主线，融资余额回升为结构性聚焦，而非普涨 [2] - 资金聚焦于AI硬件（半导体）、AI软件（应用与服务）、高端材料（特钢、金属） [2] - 资金流向与“十五五”规划建议中科技自立、算力基建、高端制造的政策导向高度契合，体现融资客对产业趋势的深度认同 [2] - 中期来看，后续市场走势将更依赖于政策落地的实际效果、上市公司盈利能力的兑现情况，以及流动性约束和外围环境的变化 [3]

核心观点 - 深交所在“十四五”期间服务实体经济直接融资规模超过12万亿元，市场功能实现“六大提升”，并通过一系列制度改革，强化了对科技创新和新质生产力的服务能力 [2][3] 直接融资与市场格局 - “十四五”期间累计服务实体经济直接融资规模超12万亿元，较“十三五”增长22% [3] - 债券市场服务实体经济直接融资规模超10万亿元，较“十三五”增长52%，债券托管量增长54% [3] - 形成“主板+创业板”的市场格局，上市制度更加包容，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市 [3] - “十四五”期间新增上市公司649家，IPO募集资金6023亿元，较“十三五”增长58% [3] 服务科技创新与新质生产力 - 新增上市公司中，高新技术企业和民营企业占比均超八成，专精特新企业占比从38%提升至46%，近半数公司属于战略性新兴产业 [3] - 深市公司研发投入从“十三五”末的4613亿元升至“十四五”末的7727亿元，年均增长率达13.76% [4] - 深市公司累计形成专利成果119.63万项，年均增长率达35.24% [4] - 创业板公司平均研发强度5.03%，较“十四五”初期增长0.41个百分点，比亚迪、宁德时代等7家企业跻身“百亿研发俱乐部” [4] - 先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域共有1388家上市公司，市值合计26.95万亿元，较“十四五”初期增长48.63% [4] - 创业板形成新一代信息技术、新能源、医药生物和高端设备制造等四大万亿级市值优势产业链集群 [4] 产品创新与市场发展 - “十四五”期间累计发行特色创新产品1.8万亿元，较“十三五”增长70%，约8900亿元流向金融“五篇大文章”领域 [5] - 科技创新债券发行近3700亿元，知识产权证券化市场份额占比近九成 [5] - 深市上市REITs共26只，稳步推出清洁能源、农贸市场、水利设施、数据中心等“全国首批首单”REITs [5] 市场质量与投资者结构 - “十四五”期间，机构投资者持有深市A股流通市值增长30% [6] - 深证成指年化波动率22.1%，较“十三五”下降1.7个百分点 [6] - 深市公司营业收入年均复合增长率9.1%，研发投入超过3万亿元 [6] - 现金分红超2.2万亿元，较“十三五”增长103% [6] - 回购金额上限超过4250亿元，主动回购金额较“十三五”增长近1倍 [6] - 重大资产重组超200单，交易金额近7000亿元 [6] - “并购六条”发布后新增筹划重大资产重组154单，涉及金额超3000亿元，其中收购新质生产力标的占比近七成 [6] 中长期资金与国际化 - 截至“十四五”末，深市ETF产品规模合计1.79万亿元，较“十四五”初期增长8倍 [7] - “创业板系列”ETF总规模达2823亿元，债券ETF规模达2266亿元，分别增长3倍和36倍，千亿、百亿级基金产品超过40只 [7] - 新增创业板、中证500和深证100ETF期权，“十四五”末期权产品日均成交规模突破200万张，较“十四五”初期增长近6倍 [7] - “十四五”期间，深港通累计成交110万亿元，较“十三五”增长3.5倍 [7] - ETF互通覆盖日本、新加坡、巴西以及中国香港等地，创业板相关ETF登陆全球10余家交易所 [7]

科创板指数季度调样 - 上交所与中证指数公司宣布，科创50、科创100等科创板指数样本将于3月13日收市后进行季度定期调整 [1] - 国盾量子、中科飞测、中科星图将被调入科创50指数 [1] - 热景生物、斯瑞新材、君实生物、海博思创、联芸科技、萤石网络、芯碁微装、佳驰科技、普冉股份、天能股份等10只证券将被调入科创100指数 [1] 调整后指数代表性变化 - 调整后，科创50指数总市值达4.5万亿元，对科创板市场覆盖率为39% [2] - 调整后，科创100指数总市值达2.7万亿元，对科创板市场覆盖率为24% [2] - 科创50与科创100指数合计总市值覆盖率达63%，较调样前提升1.1个百分点 [2] - 科创50与科创100实现了体系内样本有序互换，调入样本来自对方指数，协同联动表征科创板大中市值证券表现 [2] - 指数调整后，科创50与科创100实现对科创板六大行业全面覆盖，科创50的新一代信息技术行业权重与科创100的新材料、生物医药等行业权重均有明显提升 [2] 科创板指数体系发展 - 上交所持续完善“一体两翼”指数体系，旨在提升指数质量与多样性，强化服务新质生产力发展和科技自立自强的能力 [2] - 目前已有33条科创板指数，实现了对科创板市值和产业链的全覆盖 [3] - 2025年发布的科创综指，作为代表新质生产力的“全景图”，发布以来涨幅达68%，是境内市场表现最好的综合指数 [3] - 科创综指目前已与上证指数、深证成指、创业板指并列，成为A股四大核心宽基指数之一 [3] - 未来上交所将继续丰富优化指数布局，为投资者提供多样化的科技前沿配置渠道 [3]

会议核心信息 - 中国证监会于2月27日召开资本市场“十五五”规划外资机构座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，旨在研究谋划未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措 [1] - 证监会主席吴清强调，将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，以科创板、创业板改革为抓手，持续深化投融资综合改革 [1] - 会议指出，外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，希望其发挥全球配置资源、国际视野和专业经验等优势，为中国资本市场高质量发展贡献力量 [1] 监管政策与改革方向 - 监管工作将着力提高资本市场制度包容性、适应性和吸引力竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展 [1] - 监管机构坚持以开放促改革、促发展，致力于推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，并积极参与全球金融治理改革 [1] - 目标是进一步健全资本市场制度、产品和服务体系，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境 [1] 外资机构观点与市场成效 - 参会外资机构一致认为，自新“国九条”发布实施以来，中国资本市场在完善基础制度、健全市场功能、提升上市公司投资价值、扩大高水平开放等方面取得积极成效 [2] - 外资和外资机构参与中国资本市场的意愿和积极性因此明显提升 [2] - 参会外资机构一致表示，对中国经济和中国资本市场的长期向好发展充满信心 [2] 外资机构提出的具体建议 - 建议持续提升资本市场服务实体经济的适配性和覆盖面，并提高政策的连续性和可预期性 [2] - 建议进一步提升上市公司投资价值，强化投资者保护和公司治理 [2] - 建议不断提高跨境投融资便利化水平，加强与国际标准和监管规则的对接 [2] - 建议推动行业机构“引进来”和“走出去”双向开放，支持外资机构差异化、特色化发展，同时提升本土机构的全球资源配置能力 [2]

文章核心观点 内蒙古自治区工业和信息化系统将围绕“1571”工作部署，通过促进“两新”融合、传统产业提质焕新、新兴及未来产业集群发展、大中小企业协同融通以及工业园区高质量发展五个方面，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，因地制宜培育新质生产力，推动自治区高质量发展 [1] 促进“两新”（科技创新与产业创新）融合发展 - 强化企业科技创新主体地位，力争实现规模以上制造业企业研发活动全覆盖 [2] - 紧扣稀土新材料、有色金属材料、现代煤化工、新能源装备、乳业等优势领域部署产业链创新计划 [2] - 加大国家和自治区级制造业创新中心、企业技术中心梯度培育力度，并在新材料、新型化工、生物制造等领域加快建设一批中试平台 [2] - 实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，设立自治区重点产业引导基金科创子基金，大力发展服务型制造 [2] 促进传统产业提质焕新发展 - 持续深入整治晶硅等重点行业“内卷式”竞争，全力稳市场、稳增长、稳预期 [3] - 组织实施工业设备更新与技术改造提质增效工程，重点推动化工行业老旧装置改造、新兴产业设备更新及钢铁、有色、建材、机械等行业改造升级 [3] - 稳慎有序发展电解铝、铁合金、煤焦化工等传统高载能产业，持续提升绿电消纳比重，推动有色、钢铁、化工、农畜产品加工等向产业链下游和高端攀升 [3] - 在冶金、化工、现代装备等重点行业培育一批“人工智能+制造”标杆企业和融合应用示范场景 [3] - 推动钢铁、有色、化工、建材等传统行业能效全部达到国家基准水平，力争能效标杆水平产能占比达到30%以上，新认定绿色工厂90家，建设一批零碳工厂、零碳园区、绿电园区 [3] 促进新兴产业和未来产业集群发展 - 实施新一轮重点产业链高质量发展行动，着力打造新材料、新型化工、数字经济3大万亿级产业集群和稀土、有色、现代煤化工等9条千亿级产业链 [4] - 推动呼和浩特乳制品、包头稀土新材料、鄂尔多斯现代煤化工3个国家级集群向世界级迈进 [4] - 在已认定11个自治区级先进制造业集群基础上，接续培育新型储能、氢能制造、绿色氨醇等产业集群 [4] - 加快新材料、新型化工、绿色算力等战略性新兴产业集群发展，做优做强风电、光伏等新能源装备产业，积极开发农牧业机械、矿山机械等新产品，培育壮大现代装备制造集群 [4] - 加强生物制造、具身智能等未来产业前瞻性、体系化布局 [4] 促进大中小企业协同融通发展 - 加强龙头企业培育，持续壮大总部经济，发挥链主企业、龙头企业作用，支持产业链头部企业做大做强 [5] - 实施规模以上工业企业数量扩增和专精特新中小企业发展壮大行动，加力培育一批专精特新、“小巨人”以及单项冠军企业，增创更多国家级中小企业特色产业集群 [5] - 积极开展产融合作、政金企对接，按进度加快清理拖欠企业账款，统筹用好自治区重点产业专项资金 [5] 促进工业园区集约集聚、高质量发展 - 以产值多、潜力大的工业园区为重点，统筹用好百亿元园区专项，全面提升工业园区综合实力 [5] - 出台加快提升全区开发区发展能级的指导意见，优化工业园区设立、调区、扩区、升级管理，加快园区标准化建设，出台特色产业园区认定管理办法 [5] - 指导开发区“一园一策”理顺管理体制、推进简政放权，有序推广“管委会+公司”改革，打造一批园区管理制度改革示范区 [6] - 精准做好产业招商和承接产业转移，持续深化与国内重点区域产业协作 [6]

文章核心观点 - 2026年“十五五”开局之年 多省“新春第一会”聚焦工业发展 主线是“协同融合”与“抢跑未来” 旨在构建产业新图景 [1] 制造业与服务业融合发展 - 广东省连续第四年召开全省高质量发展大会 主题锁定“制造业与服务业协同发展” 旨在提升全要素生产率 为发展提供物质技术基础 [2] - 湖北省提出推动现代服务业与先进制造业融合发展 并打造光电子信息、新能源与智能网联汽车等万亿级产业大走廊 [2] - 江苏省提出促进现代服务业与先进制造业协调并进 以培育壮大发展新动能 [6] 产业升级与智能化改造 - 辽宁省提出推进产业升级 实施传统产业“智改数转”项目 并谋划科技创新与产业创新深度融合项目 [3] - 山东省全力推进“人工智能+制造” 推动四成以上技改资金投向智能化改造项目 打造10个先锋应用城市和100个垂直行业大模型 [3] - 江苏省坚持智能化、绿色化、融合化方向推进传统产业焕新 [6] 产业集群与未来产业布局 - 湖北省全面升级“51020”先进制造业产业集群 争创一批国家级产业集群 并做强县域特色产业集群 [2] - 广东省提出“群链一体化”打造产业新支柱 培育更多万亿元级、千亿元级产业集群 [5] - 湖北省加大在集成电路、工业母机、具身智能等新兴产业和未来产业的投资布局力度 [5] - 山东省抓好机器人和智能装备产业 高标准建设6个左右具身智能训练场 加快打造全国智能制造应用高地 [5] - 广东省提出以深化改革为低空经济、自动驾驶、具身智能等新赛道“松绑” [5] - 江苏省着力培育新兴支柱产业和未来产业 [6] 营商环境优化 - 湖南省提出提升惠企政策获得感 加紧清理拖欠民营企业账款 降低资源要素使用成本 [3] - 福建省提出构建亲清新型政商关系 增强服务意识与效能 当好企业“陪跑员”“勤务员” [3] - 专家观点认为 地方政府真正的竞争力来自对营商环境的优化塑造 这能吸引创新人才和企业家 从而提升区域经济活力与竞争力 [4] 区域差异化发展 - 专家观点指出 各地“新春第一会”在工业布局上呈现明显差异化特征 这有助于降低竞争烈度 发挥各省工业特长 实现区域工业经济协调发展 [4]