行业趋势与核心观点 - AI和数字经济被视为未来产业的长期大趋势，算力、网络、存储、散热为主要受益方向 [1] - AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求 [1] - 行业共识认为CPO（共封装光学）是必然选择，通过将光引擎与主机共封装，可显著降低功耗、提升带宽密度并减少延迟，有望成为AI数据中心应用的必然技术趋势 [1] - 市场进入业绩预告披露期，海外算力产业链高景气度依旧 [1] - 伴随国产算力持续发展及大厂持续投资，看好AI行业及AIDC产业链的持续高景气，积极看好2026年国内AI基础设施需求延续高景气 [1] 市场表现与产品分析 - 2025年ETF“涨幅王”通信ETF（515880）全年上涨125.81%，居全市场第一 [1] - 截至2025年12月22日，通信ETF（515880）光模块含量占比超过48%，服务器含量近20% [1] - 通信ETF（515880）叠加光纤、铜连接等成分，核心环节成分占比超过77%，代表了海外算力的基本面底气 [1] - 截至2025年1月20日，通信ETF（515880）规模为139.22亿元，在同类15只产品中排名第一 [2] - 该ETF目前仍是景气优选，建议持续关注 [1]

公司股价与市场表现 - 1月21日11点13分，沃格光电股价涨停，报39.16元/股，涨幅10% [1] - 公司总市值87.98亿元，流通市值87.95亿元 [1] - 公司所属Chiplet、玻璃基板、CPO、Mini/MicroLED、商业航天等概念板块当日表现亮眼 [1] 核心业务与产品布局 - 公司是国内领先的玻璃基板研发制造企业 [1] - 自主研发的玻璃光学器件已应用于半导体刻蚀设备、光刻机等领域 [1] MiniLED业务进展 - 公司已实现玻璃基MiniLED背光显示器产品量产出货 [1] - 正与头部TV品牌客户推动玻璃基MiniLED电视产品的开发和量产应用 [1] MicroLED与先进封装业务 - 公司联合多家国内和海外客户开展MicroLED产品研发 [1] - 光模块CPO玻璃基产品在近期完成批量送样 [1] - 已在算力芯片先进封装领域与客户开展战略合作，持续推进玻璃叠构技术迭代升级 [1] - 微流控生物芯片产品即将进入量产出货阶段 [1] 商业航天业务 - 公司具备CPI浆料-制膜-镀膜的全产业链生产能力，技术水平处于行业领先地位 [1] - 已实现柔性太阳翼基材的在轨应用 [1] - 与多家柔性太阳翼客户开展业务对接与产品测试 [1]

市场指数表现 - 截至午盘，沪指涨0.16%，深成指涨0.76%，创业板指涨0.85%，北证50指数涨0.65%，科创50指数涨2.96% [1] - 沪深京三市半日成交额16458亿元，较上日缩量2196亿元 [1] - 全市场超2900只个股上涨 [1] 领涨板块与驱动因素 - 半导体及AI算力产业链集体爆发，通富微电、长电科技、海光信息创出历史新高，此前马斯克言论催化AI芯片需求 [1] - 黄金及有色金属板块大幅上涨，招金黄金、湖南白银等多股封板，国际金价再度大涨并刷新历史新高 [1] - 特朗普称或对格陵兰岛问题持不同意见国家加征关税，亦对有色资源股形成催化 [1] - 机器人、盐湖提锂、化工板块局部仍有表现 [1] 下跌板块与个股表现 - 白酒、零售等消费板块集体回调，酒鬼酒、水井坊等下跌 [1] - 煤炭、旅游及酒店、电力、机场航运板块跌幅居前 [1] - 电网设备板块未能延续近日强势，和顺电气、双杰电气等股下挫 [1] - 热门股利欧股份复牌一字跌停，盘中封单额超100亿元 [1]

人工智能硬件市场表现 - 1月21日人工智能硬件方向强势反弹存储光模块CPO等概念活跃兆易创新深南电路新易盛剑桥科技三安光电等走强[1] - 聚焦电子与通信硬件的通信ETF华夏盘中一度涨近2%近3日该ETF获得资金连续净流入累计吸金超2.5亿元[1] - 创业板人工智能ETF华夏盘中同样一度涨近2%[1] 人工智能模型技术进展 - DeepSeek在发布R1一周年之际新模型"MODEL1"在GitHub代码更新中被曝光横跨114个文件中有28处提到MODEL1[1] - MODEL1与V32作为不同的模型出现已知V32是DeepSeek-V3.2MODEL1很可能是新的架构[1] - 代码差异体现在KV缓存布局稀疏性处理和FP8解码方面在内存优化上有多处不同[1] - 此前有消息称DeepSeek将在2月中旬春节前后发布下一代旗舰模型[1] 半导体行业与算力需求展望 - 台积电最新财报披露收入净利润毛利率与资本开支指引均超出市场预期显示出AI资本开支依旧高增长[2] - 台积电的大额资本开支指引是基于与客户反复沟通后确定的其指引可作为算力行业的重要前瞻指标[2] - 预期2027年算力需求仍有望保持强劲增长势头[2] - 从通信行业来看持续推荐光模块液冷光纤光缆等板块[2] 相关ETF产品概况 - 通信ETF华夏跟踪中证5G通信主题指数深度聚焦电子芯片PCB消费电子与通信光模块服务器算力硬件[3] - 该ETF所跟踪指数中CPO+CPB概念股权重合计超76%位居全市场第一[3] - 前五大权重股分别为中际旭创新易盛立讯精密工业富联兆易创新[3] - 创业板人工智能ETF华夏跟踪指数一半权重在AI硬件算力CPO一半权重在AI软件应用计算机传媒电子军工具备较高弹性和代表性[3] - 目前创业板人工智能ETF华夏场内综合费率仅0.20%位居同类最低[3]

**涉及的公司与行业** * **公司**：罗博特科（RoboTechnik，300757.SZ）及其全资子公司FiconTEC[3] * **行业**：光子集成器件/硅光子（SiPh）的自动化封装与测试设备行业，服务于AI基础设施、光模块（800G/1.6T及以上）、共封装光学（CPO）、光路交换（OCS）等领域[2][4] **核心观点与论据** * **业务增长驱动力**：管理层对订单增长和客户需求持乐观态度，主要得益于800G/1.6T及以上更高速率的需求，以及向CPO和OCS的技术演进[2] * **市场前景印证**：公司的观点印证了行业对硅光子渗透率提升、规格向更高速率升级以及CPO新兴应用落地的看法[2] * **光模块市场预测**：预计光模块出货量在2026-2028年间将以34%的复合年增长率增长，至2028年达到9400万只[3] * **新业务机遇**：管理层对CPO和OCS带来的长期发展机遇持积极看法，认为其将推动封装与测试设备的需求增长[4] * **公司业务布局**：公司在LPO、CPO和OCS等多个细分领域均有布局，能够满足客户的多样化需求[4] **公司竞争优势** * **技术与产品**：公司在光子封装与测试方面具备全面的产品布局和广泛的客户基础[4] * **核心技术优势**： 1. 具备高精度的自研运动控制系统[4] 2. 采用可在短时间内完成计算的机器视觉算法，实现多轴、高精度对准[4] 3. PCM系统整合了超过20年的数据，支持公司开发性能更优、速度更高的设备[4] * **研发进展**：公司正持续推进新一代平台的研发，以优化材料和颗粒处理，提升良率[4] **其他重要信息** * **发展历程**：公司成立于2011年，最初从事光伏电池制造设备业务[3] * **关键收购**：2020年，公司通过投资（后于2025年完成全资收购）德国企业FiconTEC进入光子集成器件自动化封装与测试领域，FiconTEC是该领域的全球领先企业[2][3] * **活动背景**：信息来源于高盛于1月20日在香港举办的GS AllenChangTechAI展望企业日活动[1][2]

| | 9.36 -1.04 -10.00% | | | | 利欧股份 002131 | 立即 交易 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SZSE CNY 9:25:00 休市 查看L2全景 | | | | | | | | | | | 疑似减持受限通 部 / 0 + | | | | 变比 | -100.00% 委差 | -8637114 | | Wind ESG评级 B | | 详情 | | 定五 | 9.40 | 6046 | रेस | 65.96% 120日 | | 143.75% | | 卖四 | 9.39 | 2114 | 5日 | | -5.74% 250日 | 150.45% | | 美三 | 9.38 | 1352 | 20日 | | 84.98% 52周高 | 10.40 | | | 9.37 | 6674 | 60日 | | 81.04% 52周低 | 2.71 | | # | 9.36 | 8620928 | | 2023 | 2024 | 2025Q3 | | | | | EbS | 0.29 | -0.04 | 0.09 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体低开，沪指低开0.25%报4103.53点，深成指低开0.38%报14102.21点，创业板指低开0.24%报3270.13点，科创综指低开0.29%报1815.13点 [2][3] - 港股恒生指数低开0.34%报26397.04点，恒生科技指数跌0.70%报5643.62点 [5][6] 行业板块动态 - AI应用题材回调，特高压、人形机器人、CPO、核聚变、商业航天、半导体概念股跌幅靠前 [1][3] - 贵金属板块逆势走强，港股黄金股开盘上涨，招金矿业涨4.35%、紫金黄金国际涨3.21%、山东黄金涨3.07% [3][4] - 国际金价再创历史新高，现货黄金日内涨超1%，现报4812.95美元/盎司 [4][6] 个股异动 - 利欧股份复牌一字跌停，跌停价9.36元，跌幅10.00%，公司公告称AI相关业务营收占比较小，市场情绪过热 [3][4] 宏观与资金面 - 央行公开市场开展3635亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有2408亿元逆回购到期 [6] - 人民币对美元中间价报7.0014，较前一交易日调贬8个基点 [6]

公众号内容与定位 - 公众号每日推送次日股市重大公告 内容涵盖停复牌 增减持 投资中标 收购 业绩 解禁 高送转等个股利好利空信息[1] - 重要公告以红色标注 旨在帮助投资者提前发现投资热点并防范黑天鹅事件[1] 公司A业务与技术亮点 - 公司业务范围全面覆盖FLASH DRAM中高端产品的封测[1] - 公司涉足存储芯片 先进封装 第三代半导体 CPO及特斯拉相关领域[1] 公司B业务与技术亮点 - 公司直写光刻设备作为核心生产设备已在多个头部客户的产线中量产应用[1] - 公司业务涉及光刻胶 PCB及先进封装等半导体领域[1] 公司C业务与技术亮点 - 公司已打造国内第一家支持百万日活的金融垂类Agent平台[1] - 公司业务布局涵盖AI语料 AI智能体 云计算及华为鸿蒙[1]

亚太股市表现 - 1月20日亚太主要股指普遍下跌 日经225指数收于52991.10点 下跌592.47点 跌幅1.11% 韩国综合指数收于4885.75点 下跌18.91点 跌幅0.39% 新加坡海峡时报指数收于4828.83点 下跌6.05点 跌幅0.13% [1][2] - 澳洲标普200指数收于8815.90点 下跌20.70点 跌幅0.23% 印度SENSEX指数收于82844.77点 下跌401.41点 跌幅0.48% MSCI台湾指数收于1257.51点 上涨4.00点 涨幅0.32% [2] - 上证指数收于4113.65点 微跌0.35点 跌幅0.01% 深证成指收于14155.63点 下跌138.42点 跌幅0.97% 恒生指数收于26465.55点 下跌98.35点 跌幅0.37% [2] A股市场详情 - A股市场震荡收跌 创业板指盘中一度跌超2% 收盘下跌1.79% 全市场超3100只个股下跌 [2] - 卫星互联 CPO 商业航天 通信板块领跌 商业航天概念股神剑股份遭遇4连跌停 航天动力遭遇2连跌停 [3] - 化工板块逆势领涨 十余只成分股涨停 包括红宝丽 山东赫达 维远股份 红墙股份 [3] - 房地产板块表现活跃 大悦城 城投控股涨停 [3] 港股与科网股表现 - 恒生科技指数跌超1% 恒生指数与恒生国企指数小幅下挫 [3] - 科网股多数下跌 中芯国际 舜宇光学科技 比亚迪股份跌幅超3% 小米集团跌超2% [3] - 部分科网股逆势上涨 携程集团涨超2.5% 美的集团 百度集团涨超1% [3] - 泡泡玛特盘中大涨超10% 收盘涨幅回落至8.46% 公司于1月19日公告斥资2.51亿港元回购140万股股份 [3] 贵金属市场 - 黄金与白银走势分化 现货黄金午后站上4700美元/盎司 截至发稿涨幅扩大至近1% 年初至今累计涨幅超9% [1][5] - 现货白银跌近0.5% 在94美元/盎司附近震荡 [5] - 具体数据方面 伦敦金现报4714.235美元/盎司 上涨45.051美元 涨幅0.96% 年初至今上涨9.17% COMEX黄金报4712.5美元/盎司 上涨35.8美元 涨幅0.77% 年初至今上涨8.78% [6] - 伦敦银现报93.954美元/盎司 下跌0.444美元 跌幅0.47% 年初至今上涨31.26% COMEX白银报93.380美元/盎司 下跌0.900美元 跌幅0.95% 年初至今上涨31.58% [6]

亚太主要股指市场表现 - 1月20日亚太主要股指集体下跌 日经225指数下跌592.47点或1.11%至52991.10点 韩国综合指数下跌18.91点或0.39%至4885.75点 新加坡海峡时报指数下跌6.05点或0.13%至4828.83点 澳洲标普200指数下跌20.70点或0.23%至8815.90点 印度指数下跌401.41点或0.48%至82844.77点 MSCI台湾指数逆势上涨4.00点或0.32%至1257.51点 [1][2] - A股市场震荡收跌 上证指数微跌0.01%至4113.65点 深证成指下跌0.97%至14155.63点 创业板指一度跌超2% 收盘下跌1.79% 全市场超3100只个股下跌 [2] - 港股市场小幅下挫 恒生指数下跌98.35点或0.37%至26465.55点 恒生科技指数跌超1% [2][3] 行业与板块涨跌 - 部分板块领跌市场 卫星互联 CPO 商业航天 通信板块领跌 商业航天概念股集体大跌 神剑股份录得4连跌停 航天动力录得2连跌停 [3] - 化工板块逆势领涨 十余只成分股涨停 包括红宝丽 山东赫达 维远股份 红墙股份 [3] - 房地产板块表现活跃 大悦城 城投控股涨停 [3] 重点公司动态 - 港股科网股多数下跌 中芯国际 舜宇光学科技 比亚迪股份跌幅超3% 小米集团跌超2% 携程集团逆势涨超2.5% 美的集团 百度集团涨超1% [3] - 泡泡玛特股价表现亮眼 盘中大涨超10% 截至发稿涨幅回落至8.46% 消息面上公司于1月19日公告斥资2.51亿港元回购140万股股份 为2024年以来首次回购 [3] 黄金与白银市场 - 黄金与白银价格走势分化 现货黄金午后站上4700美元/盎司 截至发稿涨幅扩大至近1% 年初至今累计涨幅超9% [1][5] - 现货白银价格下跌近0.5% 在94美元/盎司附近震荡 [5]