报告核心观点 - 近两周ETF产品整体表现较好，主要宽基ETF中创业板指ETF涨幅最大，行业与主题产品中金融地产行业ETF涨幅最大；各类ETF规模均有所上升，部分ETF资金流向有变化 [2] ETF市场回顾 收益表现与资金流向 - 近两周主要宽基ETF中创业板指ETF涨幅最大，行业与主题产品中金融地产行业ETF涨幅最大；中证A500、中证1000、科创50ETF资金净流入，沪深300ETF资金净流出额最大 [2][10] - 科技ETF年初大幅流出后3月起转为流入，近两周流入速度减缓；医药和金融地产ETF资金由净流出转为净流入，军工ETF资金流入速度放缓；债券ETF受债市反弹影响，信用债ETF资金加速流入，近两周信用债ETF、短融ETF、国债ETF资金持续净流入，可转债ETF、政金债ETF、地方债ETF资金由流出转为流入 [2] 产品结构分布 - 截至6月27日，近两周新成立16只ETF，发行份额合计66.21亿份，均为股票ETF [2][23] - 相较24年末，债券ETF、商品ETF、行业 + 红利ETF、QDII - ETF和宽基ETF规模分别上升116.12%、106.62%、23.22%、13.33%和2.00% [2] 管理人规模分布 - 截至6月27日，华夏基金ETF场内规模最大，为7487.02亿元；易方达基金ETF管理规模较1年前扩容超2900亿元 [24] 分类型ETF跟踪 科技主题ETF - 跟踪金融科技的产品近两周表现居前，海外科技ETF表现弱于国内科技ETF；跟踪恒生科技的产品近两周资金净流入额居前，跟踪中证信创的产品资金净流出 [29][31] 红利主题ETF - 跟踪沪深300红利的ETF产品近两周收益率涨幅最大；跟踪红利低波指数的产品近两周资金净流入额居前，跟踪中证红利的产品资金净流出 [34][37] 消费主题ETF - 跟踪中国教育指数的产品近两周收益表现居前，跟踪标普500消费精选指数的QDII - ETF溢价率较高；跟踪中证酒指数的ETF近两周资金净流入额居前，跟踪800消费的产品资金净流出 [40][43] 医药主题ETF - 跟踪标普生物技术精选行业的产品近两周收益表现居前；跟踪港股通创新药指数的ETF近两周资金净流入额居前，跟踪港股通医药C的产品资金净流出 [46][49] 大制造主题ETF - 跟踪科创新能指数的产品近两周收益表现居前；跟踪机器人的产品近两周资金净流入额居前，跟踪中证全指电力指数的产品资金净流出 [52][55] QDII ETF - 跟踪中韩半导体的产品近两周收益表现居前；跟踪恒生科技的产品近两周资金净流入额居前，跟踪纳斯达克100的ETF产品资金净流出 [58][61] 热门主题ETF跟踪 AI主题ETF - AI主题产品近两周平均收益率为4.91%，跟踪创业板人工智能的产品涨幅最大；25年以来资金整体持续净流入，近两周资金净流出5.16亿元 [70] 机器人主题ETF - 机器人主题产品近两周平均收益率为1.40%，跟踪机器人产业的产品涨幅最大；25年2月以后资金整体呈快速流入趋势，近两周资金流入速度加快，资金净流入8.67亿元 [77] 中央汇金、国新、诚通持仓ETF - 截止2024年末，持仓ETF规模共3203.96亿份；近两周资金由净流出转为净流入，资金净流入56.51亿元，南方中证1000ETF、华夏上证50ETF、嘉实中证500ETF等资金流入额居前 [81]

公司概况 - 公司始建于1952年，有70多年发展历史，是热管理系统方案解决的上市公司 [1] - 发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发、生产和销售，开拓海外业务；2017年至今开拓非车领域客户和市场 [1][2] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [2] 产品情况 涡壳产品 - 2024年荣获国家工信部认定的制造业单项冠军，近年来销量位居国内前列 [2] 集成模块产品 - 今年上半年上汽、吉利、理想、岚图等客户部分集成模块项目已量产，预计未来持续上量 [2] 电子泵和温控阀系列产品 - 民用市场平均单价略高于汽车市场 [3] 新能源热管理产品 - 电子水泵系列采用平台化开发策略，构建覆盖13W至40KW功率范围、兼容12V至1500V全电压平台的完整产品矩阵；温控阀系列坚持定制化路线，提供多样化解决方案 [3][4] 业务进展 服务器液冷项目 - 已组建专业技术和营销团队，供应电子泵和温控阀系列产品，部分项目批量供货，热管理集成模块产品有项目在沟通交流 [4] 机器人领域 - 是面向新质生产力布局的核心战略方向，依靠汽车领域客户，基于现有热管理产品加速向机器人产业渗透，再延伸到模组、液冷等产品 [4] 竞争优势 民用领域 - 先发优势：深耕近10年，有大量技术储备和研究成果，超100个项目在进行，部分已量产 [4] - 客户优势：供货及建立联系的客户超70家，包括HP项目、小米汽车等 [4] - 应用场景拓展：产品应用于汽车、充电桩液冷等多个热管理相关领域 [4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 活动参与人员包括华源证券、景顺长城基金相关人员，公司董事会秘书李吉鹏和证券事务代表崔若晴 [2] - 活动时间为2025年6月30日下午14:00 - 15:30，地点在公司总部，形式为现场参观交流 [2] 产业园进展情况 - 潜江产业园处于量产→稳产阶段，大部分产品已投产并销售，预计为2025年营收贡献业绩 [2] - 宜昌产业园处于试生产→量产→稳产阶段，三氯氢硅、四氯化硅、电子级硅烷（5000吨装置）主产线基本稳定运行，其他电子特气和硅基材料处于试生产 [2] - 两大产业园规划产品已与部分客户达成销售意向，将根据稳产进度开展销售前准备工作 [2] - 随着新兴产业崛起，验证产业园产品规划前瞻性，规模化效益预计在2025 - 2027年稳步提升 [3] 定增项目进展情况 - 公司实控人定增项目尚在顺利进行，具体以公司公告为准 [3] 风险提示 - 本次沟通涉及项目进展介绍和业绩预测，以公司信息披露为准，提醒投资者理性判断，注意风险 [3] 重大信息说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [3] 活动附件情况 - 活动过程中无演示文稿或提供文档等附件 [3]

市场表现 - 招商中证2000增强ETF(159552)6月30日收涨1.45%，今年以来累计涨幅达29.16%，显著领先同类产品 [1] - 该ETF当日获得近800万元净流入，份额持续扩容 [1] - 中证2000增强ETF近120日涨幅29.16%，60日涨幅14.02%，5日涨幅6.65% [3] 驱动因素 - 央行多次降准降息实施适度宽松货币政策，市场流动性充裕，利好科技成长板块 [1] - 小盘股对利率敏感度高，低利率环境显著降低其融资成本并提升盈利弹性 [1] - "类平准基金"托底预期增强，中证2000覆盖的AI、机器人、创新药、半导体等行业与产业政策高度重合 [1] - "并购重组新规"预期进一步打开小微企业的成长空间 [1] 产品策略 - 采用多因子模型选股与组合优化策略框架，涵盖基本面、技术面和机器学习因子 [2] - 追求长期稳定超额收益，维持均衡稳健组合配置，严格控制跟踪误差 [2] - 量化团队在指数增强领域经验丰富，500等权增强、中证500增强等产品长期超额收益稳定 [2] - 通过ETF形式结合量化专长，为投资者提供稳健alpha收益 [2] 产品特性 - 最小申赎单位150万份，现金替代比例上限50% [3] - T日预估现金差额-10366.4270元，T-1日单位净资产2484475.58元 [3] - 当前允许申购赎回操作 [3]

军工行业 - 长城军工9天7板涨幅10% 涨停时间09:58 上涨逻辑为车工 [3] - 湖南大雁6天4板涨幅10.04% 涨停时间10:36 上涨逻辑为军工央企+汽配 [3] - 飞亚达3天3板涨幅10.01% 涨停时间09:30 上涨逻辑为军工央企 [3] - 中光防雷3天3板涨幅20% 涨停时间14:26 上涨逻辑为军工 [3] - 北方导航4天3板涨幅10.02% 涨停时间14:36 上涨逻辑为卫星互联网+军工 [3] 芯片产业链 - SEMI预计2024-2028年300mm晶圆厂产能CAGR达7% 2028年达1110万片/月 [6] - 兴业股份12天7板涨幅10.01% 涨停时间10:45 上涨逻辑为固态电池+光刻胶 [7] - 好上好4天4板涨幅10% 涨停时间09:38 上涨逻辑为芯片+AI [7] - 诚邦股份3天3板涨幅10.04% 涨停时间09:25 上涨逻辑为存储芯片 [7] 数字货币 - 香港证监会已向11家虚拟资产交易平台发放牌照 包括HashKey、OSL等 [9] - 翠微股份4天2板涨幅10% 涨停时间09:53 上涨逻辑为数字货币 [10] - 协鑫能科首板涨幅10.03% 涨停时间09:30 上涨逻辑为RWA [10] 机器人 - 2025世界人形机器人运动会首场测试赛落幕 [11] - 腾亚精工首板涨幅20.01% 涨停时间13:04 上涨逻辑为机器人 [14] - 德迈仕涨幅15.55% 上涨逻辑为机器人 [14] 汽车零部件 - 人民日报发文称百余款车型加入降价行列是内卷突出表现 [15] - 跃岭股份首板涨幅10.02% 涨停时间09:41 上涨逻辑为光芯片+汽配 [16] - 正裕工业首板涨幅10.02% 涨停时间09:41 上涨逻辑为汽配 [16] 脑机接口 - Neuralink受试者已达7人 未来或通过其控制Optimus身体 [17] - 创新医疗首板涨幅10.04% 涨停时间11:22 上涨逻辑为AI医疗+脑机接口 [18] - 翔宇医疗首板涨幅20.01% 涨停时间13:20 上涨逻辑为脑机接口 [18] CRO/CMO - 兴业证券称中国创新药在ADC、双抗、细胞治疗等赛道具竞争优势 [19] - 昭衍新药首板涨幅9.99% 涨停时间13:57 上涨逻辑为CXO [20] - 毕得医药涨幅12.97% 上涨逻辑为CXO [20] 游戏 - 6月获批游戏158款创今年单月新高 含147款国产和11款进口 [22] - 恺英网络首板涨幅10.03% 涨停时间10:05 上涨逻辑为游戏 [23] - 吉比特首板涨幅10% 涨停时间11:25 上涨逻辑为游戏 [23] 光伏 - 多晶硅期货主力合约大涨超5% 报33850元/吨 [24] - 欧晶科技首板涨幅10.01% 涨停时间09:30 上涨逻辑为光伏+芯片 [24] - 赛伍技术首板涨幅10.04% 涨停时间09:31 上涨逻辑为光伏+固态电池 [24] PCB - 英伟达瞄准AI基础设施平台商定位 ASIC市场空间预期持续上调 [27] - 中京电子9天6板涨幅10.02% 涨停时间14:29 上涨逻辑为机器人+PCB [28] - 澳弘电子2天2板涨幅10.01% 涨停时间09:32 上涨逻辑为PCB [28] AI智能体 - 华为Pura80系列8月上线"AI超级智能体" 可实现自然语言对话 [29] - 中远海科首板涨幅10.01% 涨停时间13:06 上涨逻辑为AI智能体 [30] 固态电池 - 2025第四届固态电池大会7月3-5日在宁波召开 [32] - 大东南5天5板涨幅10.13% 涨停时间11:26 上涨逻辑为固态电池 [33] - 科恒股份涨幅14.56% 上涨逻辑为固态电池+稀土 [33] 区块链 - 央行行长潘功胜称区块链等技术推动央行数字货币稳定币发展 [34] - 杭州园林4天2板涨幅19.97% 涨停时间10:15 上涨逻辑为区块链 [35] - 万胜智能首板涨幅20% 涨停时间10:43 上涨逻辑为智能电网+区块链 [35] 稀土永磁 - 商务部称已依法批准一定数量稀土出口许可申请 [37] - 宁波韵升首板涨幅10.03% 涨停时间14:05 上涨逻辑为稀土永磁 [38] - 九菱科技涨幅10.66% 上涨逻辑为稀土永磁 [38] 充电宝 - 民航局禁止无3C标识充电宝乘境内航班 [39] - 维科技术2天2板涨幅9.97% 涨停时间09:44 上涨逻辑为充电宝 [40] - 同洲电子首板涨幅9.97% 涨停时间13:23 上涨逻辑为充电宝 [40]

政策支持 - 北京市多部门发布支持青年人才的政策组合拳 涵盖就业 创业 安居 生活等多个维度 [1] - 北京市教委推出15项举措 从赛孵投转融5个方面支持大学生创新创业 覆盖在校生及毕业5年内学生 [3] - 北京市科委 中关村管委会构建青年科技人才全链条支持体系 搭建创新成果转化高速通道 [3] 海淀区资源 - 北京海淀推动学科链 人才链 产业链 资本链协同 构建青年友好城市生态圈 [5] - 海淀每年发布岗位不少于8万个 提供一次性扩岗补助 10万平米免费产业空间 最高5000万科技人才贷及百亿成长基金 [5] - 海淀统筹近万套优惠房源 组织毕业季租房服务进校园 免费开放三级公共文化设施及海淀夜校 [5] 创新创业活动 - 顿悟时刻专场路演征集20余个硬科技项目 主导赛道为人工智能 涵盖机器人 量子计算 低空经济等未来产业 [7] - 60余家创投 银行 孵化机构组成专业赋能服务团 提供投资邀约 金融服务 园区入驻等支持 [7] - 驻区央企和大厂释放系统开发 交互设计 大模型算法等实习就业岗位 提供岗位直供+技能加油一站式服务 [7]

公司市值与股价表现 - 英伟达股价大涨4 33%至154 31美元创历史新高 正式超越微软成为全球市值最高公司 [1] - 6月以来累计上涨近14% 5月暴涨24% 股东大会当天突破1月7日历史高点153 11美元 [8] - Loop Capital将目标价从175美元大幅上调至250美元 显示华尔街高度认可 [8] 中国市场影响与战略调整 - 500亿美元中国市场对美国厂商基本关闭 H20芯片出口受限造成80亿美元损失 [2] - 计提45亿美元库存减记 但市场认为核心增长动力在美国本土及全球AI基础设施建设 [2] 财务表现与增长预期 - 2025财年营收达1305亿美元同比增长114% 毛利率达75% [3] - 数据中心收入1152亿美元同比增长142% 预计全年营收再增53%至2000亿美元 [3] 未来增长引擎 - AI仍是核心 机器人被明确为第二大增长曲线 [4] - Drive平台被奔驰等车企采纳 Cosmos机器人基础模型已落地 目标覆盖数十亿机器人和数亿辆自动驾驶汽车 [4] 公司定位转型 - 从芯片公司转型为AI基础设施提供商和计算平台公司 [5] - 产品矩阵涵盖GPU NIM微服务 CUDA-X生态 Omniverse数字孪生 Isaac机器人平台等 [5] 公司治理与股东决议 - 股东大会通过全部管理层提案包括高管薪酬方案与13位董事连任 [6] - 三项股东自行提出的提案未获通过 治理结构保持稳定 [6] 技术突破与产品进展 - Blackwell架构Q4单季收入达110亿美元 为史上最快商用部署产品 [7] - Blackwell Ultra将AI推理效率提升50% 目标支持万亿参数模型推理 [7] - Isaac GR00T N1人形机器人平台配合Cosmos世界物理模型加速AI物理化 [7] - Dynamo AI推理操作系统将推理效率提升30倍 降低长上下文模型运行成本 [7] 行业定位与竞争壁垒 - 同时具备英特尔算力基础 微软平台生态 波音高端技术工程能力 [9] - 重新定义科技公司边界 构建AI时代基础设施护城河 [9][10]

新产品发布与技术突破 - 公司成功举办新产品发布会，推出超精密曲面磨床、精密螺纹磨床、精密数控直线导轨磨床、亚μ随动磨床四款新品，打破海外垄断并实现核心数控系统自制 [1] - 超精密曲面磨床精度达0.001mm/Φ500，专为半导体关键装备核心光学元件加工设计 [1] - 精密螺纹磨床加工精度等级最高达P0，内螺纹磨床最小加工内径4mm、外螺纹磨床最小加工直径1mm，磨削效率均提高300%以上 [1] - 精密数控直线导轨磨床采用国内首创双层堆叠磨削技术，效率达13min/2根（4米规格），工作台最高运行速度80m/min [2] - 亚μ随动磨床轮廓度最高达1μm，加工效率提高100%，专攻人形机器人关节减速器零件 [2] 核心应用领域与产业化进展 - 公司在机器人领域为丝杠磨床核心供应商，产品线涵盖内外螺纹及微型丝杠加工设备，2025年3月获福立旺100台订单，2024年11月中标南理工高精度外螺纹磨床项目 [2] - 光刻机领域与长光大器成立合资公司，提供磨床设备及超精密零部件加工服务，合作进展顺利 [2] 行业地位与财务表现 - 公司为全球轧辊磨床龙头，国内市占率40%，主业加工精度≤1μm，表面粗糙度0.01μm-0.4μm，技术积累支撑新品快速突破 [3] - 过去毛利率中枢40%，净利率中枢20%，领跑机床板块，验证主业高壁垒 [3] 业绩预测与估值 - 预计2025-2027年营收分别为6.37亿元（+43%）、8.88亿元（+39%）、11.74亿元（+32%） [4] - 预计同期归母净利润分别为1.12亿元（+81%）、1.96亿元（+75%）、3.0亿元（+53%），对应EPS 0.44元、0.77元、1.18元 [4] - 当前股价36.97元对应2025-2027年PE为84倍、48倍、31倍 [4]

杭州科技旅游产品发布 - 2025杭州奇妙夜于6月27日至29日举行 推出五大主题、30余项沉浸式体验活动 [4] - 发布"杭州科技旅游十景"和"杭州科技旅游十线"旅游产品 涵盖人工智能、虚拟现实、低空经济等前沿科技领域 [4] - 科技旅游产品串联杭州科技名企、特色小镇、智慧街区等资源 打造"科文旅融合"新生IP [4] 科技旅游景点特色 - 阿里巴巴全球总部AI科技园区提供智能办公、无人零售、AI酒店等未来场景体验 [5] - 文三数字生活街区汇聚杭州"六小龙"科技IP 提供一站式打卡体验 [5] - 云栖智慧城市空天探索基地首创"空天科技+智慧城市"双主题研学项目 [5] - 未来产业基地元宇宙应用场景体验馆提供0.3秒生成数字分身等创新体验 [5] 市场推广与合作 - 科技研学旅游产品已与10家旅游企业达成合作 包括浙江新世界国际旅游等公司 [5] - 景点实行预约制 每日限流参观以保证体验质量 [5] - 产品主打"科技+文化"深度体验、"日与夜"全时段游览等特点 [5] 科文旅产业对接 - 首场"科文旅商务对接会"于6月28日举行 促成科技与文旅产业深度对接 [6] - 沉浸式夜游、智慧景区解决方案、AR/VR文旅应用成为对接热点 [6] - 多个项目在现场达成初步合作意向 [6]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车、机器人 - 公司：华培动力 纪要提到的核心观点和论据 总成业务 - 年度收入规模预计在 10 - 12 亿元，有 2% - 5%轻微增长，与汽车行业景气度和经济环境相关；毛利率预计维持在 28% - 30%，每年贡献约 2 亿净利润，是稳定现金流来源[3][4] - 通过降本增效维持毛利率，包括创新手段和激励机制降低 BOM 成本；处于行业龙头地位，受传统年降影响小；拓展日韩系及国内小型涡轮增压器总成厂等未覆盖客户；精细化管理和利用 AI 提升降本增效能力[2][5] 汽车传感器业务 - 涵盖压力、磁、温度三大类约 80 多种细分型号，应用于动力、底盘和转向系统，单车价值量约 2000 元；主要客户为国内前五大商用车和柴油发动机厂，已获乘用车定点函，发力乘用车市场需 2 - 3 年量产周期[2][6] - 乘用车传感器单车价值量略低于商用车，生产上乘用车单批次量大、对稳定性和质量要求高，需全自动化生产；行业成熟传感器产品平均毛利率 24% - 26%，华培动力自动化生产有优势[2][7] 海外业务 - 2023 - 2024 年海外收入下降是临时性变化，原因是海外客户国产化率提升及公司增加国内客户销售；美国关税政策无直接影响，大部分产品出口墨西哥，中墨关税为零[8][9] - 积极布局海外生产基地，欧洲和北美工厂落地进展超 95%，旨在规避关税和贸易战影响，提供本地化服务[2][9] 机器人领域业务 - 通过自研自产（六维力传感器）、并购（电机、减速器、柔性传感器）和参与国家级大基金布局；六维力传感器完成 80% - 90%准备，将成立独立子公司运营；现有团队具备电子皮肤研发能力[3][10] - 在 MEMS 和玻璃微熔技术积累深厚，车端应用已实现全自动化生产，应用于机器人传感器有“降维打击”优势[3][11] - 长期战略目标是从零部件供应商到小集成再到大集成；已基本完成传感器业务第二增长曲线建设，预计明年销售收入达 15 亿，未来瞄准执行器部分如电机[3][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 六维力传感器客户主要为智源和盖瑞特等本体厂商、军工类科研院所、比亚迪和小米等汽车主机厂[14] - 单体机器人中，六维力传感器市场售价 12000 - 13000 元，复杂场景一台机器人可能装四台；磁编码器单体价值约 40 余元，一个关节通常用 20 多个；两类产品 2025 年见成果，2026 年布局下一代产品[15] - 初代六维力传感器用金属应变片方案，二代导入硅基应变片；研发关节扭矩传感器方案；设计初代产品全自动化生产工艺[16][17] - 即将有毕业于哈工大、曾在国家科研院所任职的首席科学家加入，组建人形机器人领域团队，研究方向为柔性技术[18] - 对机器人传感器领域并购持开放态度，考虑参股或商业合作；继续关注汽车主业收并购；设定 2030 年百亿销售收入目标，通过持续并购整合实现[19]