交易概述 - 安踏集团与Groupe Artémis达成购股协议，收购全球运动品牌彪马所属公司PUMA SE 29.06%的股权 [1] - 现金对价为15亿欧元，交易资金全部来源于安踏集团的内部自有现金储备 [1] - 交易预计有望于2026年底前完成，需得到相关监管部门批准及满足惯例交割条件 [1] 战略意图与管理安排 - 此次收购是安踏集团深入推进“单聚焦、多品牌、全球化”发展战略的重要里程碑 [1] - 安踏集团认为彪马是具有标志性意义的全球知名品牌，有着深厚的品牌资产，其过去几个月的股价并未充分反映其长期价值 [1] - 交易完成后，安踏集团拟寻求向彪马监事会委派合适的代表，同时致力于保持彪马深厚的品牌身份与基因 [1] - 安踏集团充分尊重彪马的管理文化及作为德国上市公司的独立治理架构，未来将审慎评估双方进一步深化合作的可能性，目前没有发起要约收购的计划 [1] 合作预期与价值创造 - 安踏集团期待与彪马公司相互学习并分享经验，携手合作充分释放其品牌势能 [1] - 双方将在高度共识的领域开展协作、优势互补，同时保持各自业务运营上的独立性、纪律性和战略清晰 [1] - 此次合作旨在进一步推动安踏集团的全球化进程，促进包括中国在内的全球体育产业繁荣，为全球消费者和利益相关者创造长期价值 [1]

出海战略与行业趋势 - 企业出海是应对国内市场竞争饱和和顺应全球经济数字化浪潮的必然战略选择[1] - 出海能帮助企业突破国内市场天花板、分散经营风险并实现业务规模的可持续扩张[1] - 移卡正通过国际化转型，一步一个脚印地走向海外市场[1] 公司资质与业务布局 - 移卡于2025年获深圳市发改委授予“深圳市总部企业”殊荣，这是其立足深圳、走向全球的里程碑[3] - “深圳市总部企业”认定需满足产业发展战略、经济贡献大、资源调动广、战略决策能力强等高标准[3] - 公司经过十多年发展，已从本地企业成长为业务覆盖全球的国际化科技公司[3] - 公司依托一站式支付服务、商户解决方案、到店电商服务三大业务，在全球构建了可扩展的商业数字化生态系统[3] 海外业务进展与成果 - 公司将国内成功经验与创新业务模式复制至新加坡、日本等市场，并实现高速增长[3] - 2025年上半年，公司海外业务交易量已突破人民币15亿元，超过去年全年总和[3] - 公司通过帮助汇丰提升HSBC Digital Merchant Services收款管理方案，成功拓展了在香港的支付宝、支付宝香港及微信支付收款方式[4] - 公司从卡基支付起步，逐步拓展至电子钱包和AI智能应用[4] 核心能力与发展策略 - 公司在发展过程中始终坚持流畅的用户体验和可信赖的技术系统两大核心[4] - 公司没有盲目冒进，而是在每次合作中探索海外市场，促进中国技术与商业模式的全球适配与创新[4] - 公司针对不同市场的监管环境、文化习惯和金融生态进行服务优化，反向提升了自身产品的灵活性与竞争力[4] - 公司未来致力于成为连接中国与世界经济、促进数字文明互鉴的重要桥梁[4]

生成式人工智能对投资的影响 - 生成式人工智能的迅速发展正在重新定义金融与投资的本质 [1] - 生成式人工智能赋能分析和建模工具整合大量数据 为驱动投资表现的关键因素提供更深入、更快速的洞察 [1] - 亚太企业在数字技术和生成式人工智能上的投入占年收入比例已超过北美和欧洲的同业 [1] 私募市场的趋势与机遇 - 生成式人工智能及其他先进技术正在拓展曾经只吸引少数投资者的投资领域 例如私募市场 [1] - MSCI预测 到2030年 全球约六分之一的可投资资金将流向私募市场 [1] - 私募资产走向主流 亚太地区在私募市场的发展上仍落后于美国和欧洲 但差距正在缩小 [1] - MSCI财富调查显示 2025年亚太地区55%的财富管理机构计划在未来几年增加私募资产配置 [1] 全球化格局的重构 - 全球化在重启 而非倒退 当前见证的并非去全球化 而是再全球化 [2] - 全球化的重启对亚太地区具有超乎寻常的重要意义 [2] - 全球增长最快的20条贸易走廊中有18条位于亚洲 全球规模最大的20条贸易走廊中也有13条坐落于此 [2] - 在贸易总量持续攀升的同时 贸易格局正在重构 地缘政治竞争对手之间的贸易往来有所减少 全球供应链也在进行重组 [2]

文章核心观点 - 三一海洋重工有限公司在珠海举行全球客户峰会暨电智新品发布会 展示其在集装箱和散料装卸领域的绿色化、智能化新产品与解决方案 并强调将持续推进全球化、数智化、低碳化战略 [1][2] 公司动态与产品发布 - 公司于1月23日在广东珠海产业园举行2026全球客户峰会暨电智新品发布会 现场展示了40台涵盖集装箱装卸与散料装卸两大工况的产品 [1] - 现场进行了全球首台远控正面吊与无人平板的联合作业演示 [1] - 公司发布了集装箱装卸和散料装卸综合解决方案 推出5类集装箱装卸产品线（岸桥、场桥、水平运输设备、正面吊、堆高机）和6类散料装卸产品线（门座起重机、装卸船机、高架吊、清仓机、抓料机、重叉） [2] - 产品线旨在通过作业全流程电动化、智能化帮助客户提升作业效率 实现清洁高效运营 [2] - 现场举行了“第10000台正面吊交付安徽港口”与“第1118台大港机交付APMT”的交付仪式 [2] 公司战略与行业展望 - 公司高层强调将持续推进“全球化、数智化、低碳化”三化战略 助力行业变革并为客户创造更大价值 [1] - 中国港口协会集装箱分会秘书长从行业视角肯定了公司的引领性实践 并展望了行业在智能化与低碳化背景下的新机遇 [1] - 公司董事长总结了公司在市场、产品及服务方面的全面领先优势 并展望未来期待与全球客户共创辉煌 [1] - 公司未来将继续锚定全球化、数智化、低碳化战略 以技术创新和可靠的产品服务与合作伙伴共赢 [2]

关键要点总结 一、 纪要涉及的行业或公司 * 本次纪要是国金证券宏观分析师对瑞士达沃斯世界经济论坛的解读，主要涉及国际政治、经济格局和宏观政策，而非具体上市公司或行业[1] * 讨论中提及了**特斯拉 (Tesla)**、**SpaceX**、**SolarCity**（特斯拉旗下太阳能业务）等马斯克旗下公司，以及**Neuralink**、**XAI**等关联企业[32][35][41] * 提及了**贝莱德 (BlackRock)** 及其全球固收首席投资官 (CIO)[44][52] 二、 核心观点与论据 1. 美国政策转向与“特朗普主义”的特征 * **政策核心**：以关税为主要工具进行威胁和博弈，并试图重塑国际秩序[2][5][17] * 对欧洲八国加征 **10%~25%** 的关税[5] * 威胁对加拿大加征 **100%** 的关税[21] * **战略意图**： * **经济上**：认为美国在全球化中吃亏，要求盟友承担更多成本，并让制造业回流美国[2][6][13] * **地缘上**：表现出领土扩张倾向，以二战历史为由向欧洲（尤其是索要格陵兰岛）和加拿大算“旧账”[6][9][12] * **秩序上**：试图另起炉灶，提议建立以美国为核心的新国际组织（如Disport/Peace Board），会员费高达 **10亿美元**，但响应者寥寥[8] * **行为模式**：遵循“交易的艺术”，擅长“极限施压、漫天要价”，根据对方反应决定进退，具有冒险和投机色彩[9][10][59] * 对中国加征关税遭遇强硬反制后选择和解[10] * 若欧洲在格陵兰问题上态度强硬，此事可能翻篇；若犹豫，则可能得寸进尺[10] 2. 全球格局变化：旧秩序瓦解，新秩序探索 * **全球化终结**：达沃斯论坛本身是全球化产物，而当前自由贸易和全球化已走到尽头，旧秩序正在瓦解[2][16][30] * **世界呈现“丛林法则”**：大国将经济一体化、关税、金融基础设施（如SWIFT）和供应链作为武器，导致全球信任缺失[17][60] * **各国应对**：为增强“韧性”，全球资本开支上升，各国在关键矿产、能源、国防和供应链领域进行投资，导致重复建设[17] * **国家分化与联合**： * **大国（如中美）**：可以追求内循环和国产替代[18] * **小国**：完全处于被动，“在菜单上任人宰割”，例如东南亚国家出口美国平均关税达 **20%**[19] * **中等强国（如加拿大）**：呼吁联合起来，建立新的国际规则和供应链体系，反抗大国霸凌，减少重复投资[20] 3. 欧洲的困境与分裂 * **处境艰难**：在美俄之间关系均恶化，与中国关系也未改善，是当前国际变局中的主要受损方[24] * **面临直接压力**： * **经济上**：被要求投资美国、制造业回流、帮助美国建设AI和算力基础设施[13] * **安全上**：美国威胁拆解北约，进行战略收缩[13] * **领土上**：被直接索要格陵兰岛，感到震惊和羞辱[12] * **内部反应分裂**： * **愤怒但受挫**：如法国马克龙曾提议用关税反制，但遭特朗普公开羞辱和关税威胁后退缩[15][16] * **哀伤与犹豫**：如德国、意大利等南欧国家及英国，态度犹豫，担心影响欧美关系[14][15] * **相对强硬**：北欧国家如丹麦、瑞典，首相离场抗议，并采取了抛售美债的行动[12][45] * **自身问题**：能源成本是美国的 **3到4倍**，过度监管（如AI法案）抑制创新，在人工智能等领域已大幅落后于中美[26][27] 4. 中国的处境与策略 * **被美国相对“客气”对待**：美国认为中国在履行协议（如购买大豆、稀土）方面守信，是“近乎对等”的对手[29] * **应对特朗普有心得**：敢于斗争、善于斗争，采用“极限施压”和“凭空造牌”等方式与之周旋[23] * **外部环境可能改善**：美国战略重心向近邻（美洲、格陵兰）收缩，对亚太关注度下降，中国外部压力可能减小[48] * **与欧洲有合作空间**：在基础设施、能源、电动车、半导体等领域产业互补，但欧洲因意识形态偏见浪费了合作机会[24][25] 5. 技术、能源与人类未来（马斯克的观点） * **对关税政策的批评**：美国对进口光伏板加征关税，如同为保护马车而对汽车征 **300%** 关税，保护了落后，阻碍了技术进步[33] * 美国本土生产光伏组件成本比中国高 **60%~70%**[33] * 中国一年光伏装机量达 **300GW**，占全球一半[33] * **能源是技术革命的核心**：从化石能源到电力、新能源，每次进步都源于能源使用成本降低和效率提升[32] * **人类未来三大方向/担忧**： 1. **电动化/绿色化**：解决能源和气候变暖问题，如特斯拉[34][42] 2. **智能化**：人工智能发展既是机遇也是威胁[40] * 预测 **2026年底** 会出现AGI（通用人工智能），**2030年** AI智慧总和将超越人类[40] * 通过脑机接口（Neuralink）实现人与AI融合，避免被“硅基文明”取代[41] 3. **太空化**：为文明保留火种，利用太空能源和算力[34][35][38] * 在太空部署光伏板，可同时解决能源和散热问题[34] * **SpaceX** 去年发射火箭 **170** 次，占全球一半（**340** 次）[36] * 目前 SpaceX 发射成本为每公斤 **2000美元**，目标是降至 **100美元**；中国目前成本约为每公斤 **1万美元**[37] * **核心哲学**：做一个乐观主义者，因为“乐观主义者做错了也比悲观主义者做对了强”[43][44] 6. 美国内部政策与美联储人事动向 * **国内政策焦点**：解决债务问题，财政政策越发主动，甚至行政直接干预市场（如干预房贷利率、MBS购买）[49][50] * **美联储主席人选**：政治忠诚度成为重要考量[51] * 原热门人选耶特因过早强调联储独立性而出局[52] * 现任热门人选是贝莱德全球固收CIO里德尔（Rick Rieder），管理资产 **2.4万亿美元**，市场预测概率近 **60%**[52][53] * 里德尔政策倾向与特朗普接近：主张快速降息至 **3%** 以下（中性利率水平）、停止缩表、改革联储框架更关注信贷环境而非通胀[55] * **“特朗普主义”的理想与现实**： * **理想**：强大美国（强大美元、美股、美债）、领土扩张、技术领先、回归传统价值观[58] * **现实做法**：孤立主义、政策投机、虎头蛇尾[59] 三、 其他重要但易被忽略的内容 * **市场反制手段**：抛售美债可能导致美国“股债汇三杀”，这是特朗普的软肋之一，丹麦、瑞典的抛售行为已产生效果[45][46] * **黄金上涨的逻辑**：并非黄金更值钱，而是全球主要国家货币信用下降、财政纪律涣散的体现[49] * **AI与新秩序**：技术进步（尤其是AI）是形成新国际、贸易、军事秩序的关键一环，但其发展又受制于能源问题[51] * **对亚洲的忽视**：本次达沃斯论坛几乎成为“美欧专场”，日本、印度等亚洲大国存在感很弱，显示美国战略注意力转移[48]

植物传播与全球农业文明 - 植物结构的形成与农业发展、社会演进紧密相连，并造就了不同区域的饮食结构，甚至影响国家与民族的性格 [1] - 全球交往始于植物的传播，农业是古代社会最初和最基本的行业，满足人类最朴素的生存需求 [1] - 历史上中国不断从域外引进植物，丰富了作物结构、种植制度，并与人民生计、医疗卫生及社会生活紧密相连 [2] - 起源于中国的植物不断外传，演绎和丰富了世界农业文明，植物传播为构建人类知识新图谱与人类命运共同体注入了历史力量 [2] 马铃薯的全球地位与历史研究 - 马铃薯原产南美洲，是全球第四大主粮，在欧美国家是仅次于小麦的主食 [3] - 当今中国马铃薯产量与种植面积均位居世界第一位，2015年农业部提出“马铃薯主粮化”战略 [3] - 西方马铃薯史研究硕果累累，影响最大的首推劳费尔（Berthold Laufer）的长文《马铃薯的全球史》（1938年）[3] - 研究马铃薯的全球史对于理解世界近代化、全球化进程具有重要意义，其入华史反映了文明互鉴与东西方共生、共享、共荣的史迹 [3] 劳费尔及其学术贡献 - 劳费尔是二十世纪伟大的东方学者，其著作《中国伊朗编》最负盛名，主要讨论中国和古代西域植物的传播关系，勾勒了一千五百年的“植物传播运动” [4] - 劳费尔计划全面阐释美洲植物的历史，其研究包括玉米、烟草、马铃薯等，1929年发表《The American Plant Migration》作为总纲 [5] - 劳费尔逝世后，后人发表其手稿《The American Plant Migration: The Potato. PartⅠ》，该著作堪称植物全球史的奠基之作 [5][6] 《马铃薯的全球史》的成就与不足 - 该书体现了劳费尔一如既往的考证功力，写作图文并茂、资料信手拈来 [6] - 不足之一：本书第一章、第二章大谈马铃薯起源，基本援引他人研究，随着植物考古学和分子生物学发展，这两章显得冗长而枯燥 [6] - 不足之二：本书花费很大篇幅阐释马铃薯在英国推广的细节，却忽视欧洲其他国家，欧洲部分所占篇幅太大，对其他大洲介绍较少，陷入“欧洲中心论” [7] - 不足之三：本书的东方部分（尤其中国）叙述比较单薄且有一些错误，与劳费尔东方学家的身份不太相称 [7] - 不足之四：考据方法上过分依靠语言学作为解决问题的工具，语言学的证据很难证明事物的因果联系，不如一手文献证据可信 [7] 当前马铃薯史研究的现状与期望 - 目前世界上关于马铃薯史的研究基本侧重于欧美，对于中国的研究严重不足，中国读者很少看到中国在马铃薯全球史中扮演的角色 [8] - 关于马铃薯历史与文化的图书作者多是欧美记者、主持人、媒体人、作家等，通俗性有余、学术性不足 [8] - 马铃薯史的研究不能仅仅是文化史（外史），更需要涉足技术史（内史） [8] - 国内学者偶有涉及马铃薯全球史，但或过于科普化，或过于自然科学化，迫切希望有立足中国、展望世界，能够延续劳费尔传奇的著作问世 [8]

国际政治与对华合作趋势 - 近期出现西方国家领导人接连访华或表达访华意愿的趋势 包括韩国 加拿大 芬兰 英国 德国等国 在单边主义和霸权主义背景下 强化对华合作在西方国家中渐成趋势 [1] - 美国舆论存在几种典型的涉华错误论调 包括认为美国与盟友间的裂痕让中国有机可乘的“中国捡漏论” 认为中国产业链吞噬西方自留地的“中国二次冲击论” 以及将对华合作视作软弱的“投降中国论” [1] - 这些论调本质上是基于冷战思维的“中国威胁论” 假定“中美两极争霸”格局 要求各国作出排他性选择 并暗含对盟友的恐吓 [2] 国际社会对中国的认知与合作动因 - 达沃斯论坛上“中国机遇”成为最热门话题之一 凸显国际社会希望深化对华合作的普遍愿望 [2] - 各国深化对华合作是因为看到中国市场的巨大潜力 中国方案的务实有效 中国伙伴的真诚可靠 “中国是一个可以信任的平等伙伴”已成为全球南方国家的普遍共识 并正被更多国家感悟 [2] - 中国成为可靠伙伴 除了作为世界第二大经济体的磁吸力 更因为其坚持倡导平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球化 [3] 时代潮流与国际秩序变革 - 全球南方共同推动金砖合作机制扩容 东盟国家坚持不结盟政策 中等强国须携手合作等动向表明 合作共赢已成为不可阻挡的时代潮流 [3] - 单边主义的霸权行径越是逆流涌动 坚持多边主义的时代呼声就会越强烈 [3] - 西方国家领导人不断表达所谓“旧秩序已死” 这标志着冷战思维的彻底破产 而非国际秩序的崩塌 [3] - 未来国际秩序将在变革中走向更具包容性的未来 这是历史演进的必然方向 [4]

公司战略与全球化实践 - 赛力斯集团副总裁康波在达沃斯论坛强调，面对全球产业链深度重构，开放合作与互利共赢是企业实现可持续增长的关键能力，跨国合作需通过对话寻找最大公约数[1] - 公司近年来着力推动自身深度嵌入全球产业体系，通过构建开放型合作生态，加强与世界级供应商、技术伙伴及用户的高频互动与深度协同，以加快由“国际参与者”向“全球共建者”转变[2] - 公司未来将持续聚焦全球化、品牌高端化与AI化三大战略方向，在巩固国内优势的同时，稳步推进高端品牌的海外布局，并深化与全球合作伙伴在技术与生态层面的协同创新[3] 行业趋势与竞争格局 - 康波指出，中国新能源汽车产业竞争逻辑正从以电动化为核心的“上半场”，转向以智能化、系统能力和用户体验为核心的“下半场”，汽车正演进为“移动智能体”[2] - 公司早在10年前便前瞻性布局新能源与智能化，并敏锐捕捉到当时市场中“智能车不豪华、豪华车不智能”的结构性矛盾，率先提出“智慧重塑豪华”的品牌理念[2] - 中国新能源汽车产业已具备向全球输出系统性解决方案的能力[3] 公司产品与市场表现 - 赛力斯与华为开展深度跨界合作，联合打造了高端新能源汽车品牌问界[2] - 在“传统豪华+科技豪华”的“新豪华”理念支撑下，问界品牌累计交付量已突破100万辆[3] - 其中问界M9累计交付超过27万辆，并连续21个月稳居50万元级豪华汽车市场销量榜首，这反映了中国高端智能汽车品牌在全球豪华车市场的结构性突破[3]

公司里程碑与市场地位 - 九号公司智能两轮电动车国内累计出货量正式突破1000万台，这是一个重要的里程碑[1] 战略升级与全球化布局 - 公司正式发布以“双品牌、全球化、电切油”为核心的战略升级[1] - 智能电动车业务将依托“Ninebot九号”与“Segway赛格威”双品牌协同运营，进军全球市场[1] 服务体系与用户运营转型 - 基于千万级用户规模，公司正系统性升级服务与用户运营体系，推动从“售车”向“陪伴用户用车全周期”转变[1] - 持续推进全国终端门店升级，逐步将门店从传统销售网点转型为集体验、销售、服务于一体的“九号体验中心”[1] - 全面推进销售与服务一体化的标准化管理体系构建[1] - 依托九号公司出行App与后台系统，正在建设分层级服务体系[1] 产品安全与技术配置 - 在安全领域，除持续提升产品本身的安全性能外，正推动主动安全技术的下沉与普及[1] - 让毫米波雷达、ABS防抱死、TCS牵引力控制等高端安全配置逐步覆盖更多车型[1]

特朗普的能源与全球化观点 - 核心观点为抨击全球化失败并指出严苛环保法规导致欧洲能源困境 同时强调其能源政策成功降低美国汽油价格 [1] - 指出英国和德国因环保法规和绿色新政导致发电量锐减、电价飙升 [1] - 阐述通过加大能源开采和供应 成功降低了美国汽油价格 并视其为任内经济火爆的关键原因 [1] - 表达对欧洲的关切与失望 希望欧洲不要继续走错路 [1] 泽连斯基对欧洲的批评与战略观点 - 核心观点为批评欧洲在全球战略中表现软弱、缺乏团结和行动力 并讽刺其在格陵兰等问题上的政策 [3][5][7] - 批评欧洲对美国战略转移表现软弱 丢弃守护全球自由的责任 自身像一盘散沙 [3] - 讽刺欧洲在格陵兰仅部署**40名士兵**守卫战略要地 实际作战人员可能不到一半 并质疑欧盟未明确设立军事基地 [5] - 指出乌克兰军队是欧洲最强、最富作战经验之一 并自称是欧洲最具影响力的政治人物 [5] 国际司法与制裁议题 - 核心观点为批评欧洲在追究俄罗斯战争罪及制裁伊朗等问题上行动迟缓、政治意愿不足 [7] - 对比马杜罗面临审判与普京未受审且试图解冻资产 质疑欧洲在设立俄罗斯战争罪特别法庭上拖延 [7] - 批评欧洲对伊朗政权暴力镇压抗议民众反应冷漠 未提供实质支持 甚至未将伊斯兰革命卫队列为恐怖组织 [7] - 呼吁欧洲加大对俄罗斯制裁力度 否则将永远处于被动应对局面 [7] 美国与欧洲的行动对比 - 核心观点为通过对比凸显欧洲在军事行动与国际事务中缺乏果断和实质性援助 [7] - 指出美国在伊朗问题上态度明确 已部署**林肯号航母打击群、KC-135加油机、F-35和F-15战斗机**提供军事支持 [7] - 批评欧洲对乌克兰的援助有限 更多是提供会议、宣言和声明 而非实质性援助 [7] - 以法国总统马克龙为例 指出欧洲领导人在面对冲突时选择私下讨价还价而非强硬行动 [7]