废钢早报 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担 期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转 载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力 造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担 任何责任。 2025/07/02 2162 2246 2009 2133 2177 2108 2025/07/03 2164 2250 2013 2146 2180 2109 环比 2 4 4 13 3 1 研究中心黑色团队 2025/07/04 ...

沪镍 每日观点 1、基本面：外盘小幅上涨，20均线有一定支撑。产业链上，矿价继续坚挺，矿山继续挺价，但镍铁价 格继续下行，市场看空矿价情绪上升，镍铁价格继续下降，成本线重心下降。不锈钢交易所仓单继续流 出，库存小幅回落。新能源汽车产销数据较好，有利于镍的需求提升。中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货122050，基差830，偏多 3、库存：LME库存204102，+216，上交所仓单21137，0，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2508：震荡偏强运行，20均线有支撑。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年7月3日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内豆粕盘面有压力，前期利空体现后反弹但持续有限，预计深跌空间有限；菜粕盘面震荡运行，走强空间有限；豆粕月间价差有支撑，菜粕月间价差偏强，豆菜粕价差后续或扩大 [7] - 交易策略上，豆粕远月建议少量布局多单，套利可进行MRM09价差扩大，期权建议观望 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 今日美豆盘面震荡，缺乏明显驱动，关注产地情况；国内豆粕盘面小幅回落，菜粕盘面偏弱，豆菜粕价差变化有限；豆粕月间价差震荡，菜粕月间价差阶段性反弹 [4] 基本面 - 美豆新作平衡表好转，受生柴政策对压榨的提振，但产量和出口缺乏利多；截止6月15日当周，美豆优良率66%；截止6月12日当周，美豆旧作出口检验量21.58万吨；5月美国大豆压榨数据好，NOPA口径压榨量1.92829亿蒲，环比增1.37%，压榨利润反弹 [5] - 巴西农户卖货进度偏慢，处于历史同期偏低水平，近期继续放缓，价格压力体现；4月巴西大豆压榨量良好，但利润偏低，预计后续出口上调 [5] - 阿根廷后续压榨量或好转，前期受产能影响下降，近期终端产品价格企稳，但大豆出口可能增加 [5] - 国内豆粕现货偏宽松，油厂开机率增加，供应充足，提货量增加，库存累积，成交一般；截止6月27日，油厂大豆实际压榨量248.78万吨，开机率69.93%，大豆库存665.87万吨，较上周增27.88万吨，增幅4.37%，同比增100.02万吨，增幅17.68%；豆粕库存69.16万吨，较上周增18.27万吨，增幅35.9%，同比减36.14万吨，减幅34.32% [6] - 国内菜粕需求转弱，油厂开机率下降但供应充足，颗粒菜粕维持高位，供应压力仍存；截止6月27日当周，沿海主要油厂菜籽压榨量4.3万吨，开机率11.46%，菜籽库存18.8万吨，环比增4.3万吨，菜粕库存1.1万吨，环比增0.09万吨 [6] 宏观 - 中美伦敦谈判完成，市场缺乏明确信息，宏观指引不清晰，市场对后续供应不确定性担忧；国际贸易不确定因素多，但市场趋于稳定，宏观扰动减少；中国远期大豆对美国需求度高，短期内不易大幅回落 [7] 交易策略 - 单边：豆粕远月建议少量布局多单 [8] - 套利：MRM09价差扩大 [8] - 期权：观望 [8]

期货市场分析 - 期货资深研究员Leo将深度剖析热门品种行情 [1] - 分享期货盯盘神器订单流、量价分布、资金炸弹实战案例 [1] - 手把手教学捕捉交易机会 [1] 市场动态 - 大小非农数据接踵而来 [1] - 黄金市场多空分歧明显 [1]

玻璃期货行情 - 郑商所玻璃主力合约价格涨幅超过6% [1] - 当前报价为1048元/吨 [1]

广期所多晶硅主力合约涨幅扩大至6%，现报34750元/吨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 价格表现 - 伦敦金最新价格3349.00 变化61.55 [1] - 伦敦银最新价格36.51 变化0.53 [1] - 伦敦铂最新价格1350.00 变化17.00 [1] - 伦敦钯最新价格1134.00 变化15.00 [1] - WTI原油最新价格65.45 变化0.34 [1] - LME铜最新价格9966.50 变化89.00 [1] 交易数据 - COMEX白银库存未给出变化情况 [2] - 上期所白银最新库存1338.84 变化39.08 [2] - 黄金ETF持仓最新948.23 变化 -4.30 [2] - 白银ETF持仓最新14869.01 变化42.40 [2] - 上金所白银最新库存1357.85 变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1 变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为1 变化0.00 [2]

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年7月2日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 6、预期：油价暴跌后重回震荡，PTA期货盘面跟随成本端波动，供需结构上，PTA自身基本面虽环比转弱，但并未累库，预计短 期内PTA现货价格仍跟随成本端偏弱震荡，现货基差区间波动。关注聚酯负荷波动。 1、基本面：昨日PTA期货跌后反弹，现货市场商谈氛围较清淡，递盘稀少，现货基差快速走弱。本周及下周货在09+160~200附 近商谈成交，价格商谈区间在4930~5020附近。7月中下在09+160有成交。今日主流现货基差在09+175。中性 2、基差：现货4990，09合约基差252，盘面贴水 偏多 3、库存：PTA工厂库存4. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米种植基本结束，价格偏弱且底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格1956元，北方港口平仓价上涨，东北玉米现货偏强，华北上量增多致玉米现货回落，部分深加工停机，东北与华北玉米价差缩小，华北小麦价格企稳且与玉米价差小，小麦继续替代，国内养殖需求偏弱，下游饲料企业未集中备货，但供应量偏低，玉米现货短期仍会上涨，进口谷物大幅减少预计对现货利好，目前交易拍卖政策，糙米和玉米7月后可能拍卖，华北玉米贸易商库存低，7月部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强，市场预期今年玉米库存偏低，中长期玉米现货先涨至与小麦价差较低后，预计7月政策粮会拍卖，09玉米窄幅震荡，基差走强，后期政策影响大，玉米会长时间震荡 [3][6] - 山东深加工到车辆增多，山东玉米现货回落，山东地区淀粉基本在2920元附近，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为130.9万吨，较上周下降1.9万吨，月降幅7.29%，年同比增幅22.68%，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在651元，最近副产品价格相对偏强，已高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低，华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定，中长期因淀粉需求偏弱，企业长期亏损，停机较多，利润会修复，今日09淀粉窄幅震荡，华北玉米短期仍会偏强，且华北深加工亏损扩大，但现货稳定，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [7] - 交易策略上，国内09玉米仍会窄幅震荡，09淀粉可尝试短多，有现货的可继续空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作 [8][9][10] - 期权策略上，有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2280，涨4，涨跌幅0.18%，成交量13,931，增减幅 -30.94%，持仓量115,285，增减幅0.96%；C2505收盘价2304，涨0，涨跌幅0.00%，成交量2,522，增减幅 -41.03%，持仓量18,817，增减幅2.24%；C2509收盘价2383，涨5，涨跌幅0.21%，成交量426,304，增减幅 -12.30%，持仓量942,750，增减幅 -2.86%；CS2601收盘价2678，涨5，涨跌幅0.19%，成交量2,056，增减幅213.41%，持仓量5,028，增减幅10.14%；CS2505收盘价2698，涨7，涨跌幅0.26%，成交量52，增减幅 -30.77%，持仓量221，增减幅6.25%；CS2509收盘价2743，涨10，涨跌幅0.36%，成交量107,836，增减幅 -11.75%，持仓量156,387，增减幅 -0.32% [2] - 现货价格：青冈2300，涨10；嘉吉生化2090，涨0；诸城兴贸2550，跌12；寿光2490，跌40；锦州港2400，涨10；南通港2510，涨0；广东港口2470，涨0；龙凤2800，涨0；中粮2850，涨50；嘉吉2850，涨0；玉峰3020，涨0；金玉米2950，涨0；诸城兴贸2980，涨0；恒仁工贸2960，涨0 [2] - 基差：玉米C2601基差 -83，C2505基差 -293，C2509基差167；淀粉CS2601基差102，CS2505基差152，CS2509基差152 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -24，涨4；C05 - C09价差 -79，跌5；C09 - C01价差103，涨1；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -20，跌2；CS05 - CS09价差 -45，跌3；CS09 - CS01价差65，涨5；跨品种CS09 - C09价差360，涨5；CS01 - C01价差398，涨1；CS05 - C05价差394，涨7 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米种植基本结束，价格偏弱且底部震荡，后续易炒作天气，中国对美玉米回到15%关税，配额内共计26%关税，对美国高粱共计22%关税，国外玉米进口利润较高，8月巴西进口价格1956元，今日北方港口平仓价上涨，东北玉米现货偏强，华北上量增多致玉米现货回落，部分深加工停机，东北与华北玉米价差缩小，华北小麦价格企稳且与玉米价差小，小麦继续替代，国内养殖需求偏弱，下游饲料企业未集中备货，但供应量偏低，玉米现货短期仍会上涨，进口谷物大幅减少预计对现货利好，目前交易拍卖政策，糙米和玉米7月后可能拍卖，华北玉米贸易商库存低，7月部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强，市场预期今年玉米库存偏低，中长期玉米现货先涨至与小麦价差较低后，预计7月政策粮会拍卖，09玉米窄幅震荡，基差走强，后期政策影响大，玉米会长时间震荡 [3][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，山东玉米现货回落，山东地区淀粉基本在2920元附近，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为130.9万吨，较上周下降1.9万吨，月降幅7.29%，年同比增幅22.68%，淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在651元，最近副产品价格相对偏强，已高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低，华北玉米短期稳定，东北玉米相对稳定，中长期因淀粉需求偏弱，企业长期亏损，停机较多，利润会修复，今日09淀粉窄幅震荡，华北玉米短期仍会偏强，且华北深加工亏损扩大，但现货稳定，预计短期盘面09淀粉下跌空间有限 [7] - 交易策略：国内09玉米仍会窄幅震荡，09淀粉可尝试短多，有现货的可继续空09玉米，09玉米和淀粉价差逢低做扩，震荡操作 [8][9][10] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：有现货企业卖出玉米看涨期权持有 [13] 第四部分 相关附图 - 展示各地区玉米现货价格、玉米09合约基差、玉米9 - 1价差、玉米淀粉9 - 1价差、玉米淀粉09合约基差、玉米淀粉09合约价差等图表，数据来源为银河期货、iFinD资讯 [15][17][19]

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