香港财政预算案创科发展举措 - 2025-2026年度《财政预算案》紧扣《香港创新科技发展蓝图》，提出多项以创科驱动、加快发展新质生产力的举措 [1] - 预算案的主线之一是推动“人工智能+（AI+）”发展 [1] 人工智能（AI+）生态建设 - 香港创新科技及工业局已完善AI发展布局，为“AI产业化、产业AI化”奠定基础，包括在InnoHK下成立16间相关实验室，以及推出30亿港元“人工智能资助计划” [1] - 香港人工智能研发院将于2025年下半年投入运作，以支持AI研发、成果转化，并就AI治理提供意见 [1] - 香港整体算力已达到每秒5000千万亿次浮点运算次数（petaFLOPS） [1] - 沙岭数据园区将大幅提升香港算力规模，招标结果将于短期内公布 [1] - 为在顶层设计推动AI+，财政司司长将成立并主持“AI+与产业发展策略委员会”，初期聚焦生命健康及具身智能 [2] - 预算案拨款1亿港元，通过引入领先技术及人才，加速香港政府数智化转型 [2] - 预算案首次提出全民AI培训方向，将拨款5000万港元邀请公营机构联同科技企业或大专院校启动相关工作 [2] 生命健康科技发展 - 香港创新科技及工业局正在筹建生命健康研发院，采用“1+3”模式，包括位于河套深港科技创新合作区香港园区的总院，以及三所由本地大学共建的分院 [2] - 在InnoHK下，目前已设有16所相关研发中心 [2] - “产学研1+计划”目前已支持15个有关生命健康科技的项目 [2] - 三大创科园区已有近500家相关企业和机构进驻 [2] 新型工业化与制造业 - “新型工业化资助计划”已支持超过120条新智能生产线，带动超过10亿港元的私人投资 [2] - “新型工业加速计划”已宣布支持四个项目，涉及总投资金额约25亿港元，其中超过七成（即超过17.5亿港元）为私人投资 [2] - 香港已于2025年11月下调“加速计划”申请门槛，将项目总成本最低要求由3亿港元调低至1.5亿港元，并为聘用所需技术人员提供配对资助 [3] - 香港创新科技及工业局将推出“新型工业菁英企业培育计划”，重点扶持对香港新型工业发展有贡献的高增长企业 [3] - 预算案预留约2.2亿港元，建设国家制造业创新中心，这将是首个国家在境外设立的国家级创新中心 [3] - 香港微电子研发院的两条第三代半导体芯片技术研发与试产的中试线，将于2025年内投入运作 [3] - 两间半导体企业已获“加速计划”支持在港建厂，总投资超过15亿港元 [3] - 香港创新科技及工业局正就香港新型工业中长期发展进行研究，预计2025年内有初步结果及相应政策措施 [3] 航空航天、具身智能与量子科技 - InnoHK旗下的香港太空机械人与能源中心将参与国家嫦娥八号任务，其研发的多功能月球表面作业机械人已进入航天器初样测试阶段 [4] - 香港创新科技署大力资助航空航天相关的研发项目 [4] - 香港政府正提速建设第三个InnoHK研发平台SEAM@InnoHK，聚焦可持续发展、能源、先进制造及材料，旗下研发中心将于2025年陆续成立 [4] - 具身智能（人工智能与机器人融合）是重点新赛道，香港各科技园区将投入资源支持具身智能企业在港发展 [2][4] - 为配合国家量子科技战略，香港特区政府近年投放资源支持相关科研，香港创新科技及工业局于2024年成立了两间与量子科技相关的全国重点实验室 [4] - 在InnoHK平台下也成立了香港量子人工智能实验室中心 [4] 研发、转化与资金支持 - 香港创新科技及工业局将研究优化现行研发活动相关开支的税务安排，以鼓励更多上游研发活动 [5] - 在中游方面，香港政府的100亿港元“产学研1+计划”已批出49个项目，相关产品将陆续推出市场 [5] - 在下游方面，香港政府推出的100亿港元创科产业引导基金，通过撬动市场资本，总基金规模将至少达到400亿港元 [5] - 香港创新科技及工业局已收到近40份基金经理递交的申请，正在进行甄选，以期基金于2025年内开始运作 [5] 河套深港科技创新合作区与新田科技城 - 河套深港科技创新合作区香港园区已于2025年12月正式开园进入营运阶段，第一期发展首三座大楼已落成，其余五座大楼将于2026年起陆续完成 [5] - 超过60间海内外企业/机构已经签署合约、陆续进驻，出租率目前已达到八成 [5] - 园区公司已就第一期发展的余下用地征求市场发展意向，市场反应正面，香港创新科技及工业局计划2025年起有序推出第一期发展的余下地块 [5] - 预算案宣布向立法会申请向园区公司注资100亿港元，以加快推进园区发展，包括以公私营合作模式加速推出余下地块、提供重要基础设施、加强培育计划并成立创投基金 [6] - 新田科技城是创科产业的战略基地，预算案宣布香港政府将于2025年成立新田科技城专属公司，并向立法会申请注资100亿港元作为起始资金，利用市场化资源提升开发速度 [6] 人才培育与引进 - 通过“创科实习计划”鼓励学生进行创科相关短期实习，目前已提供近两万个实习机会 [6] - “研究人才库”批出超过15000个申请，资助机构聘请修读STEM的大学毕业生从事研发 [6] - InnoHK目前汇聚了超过3000名来自海内外的杰出科研人员进行世界级科研合作 [6] - 2024年推出的30亿港元“前沿科技研究支援计划”，助力香港本地院校吸引国际顶尖人才来港进行前沿科技研究 [6] 相关ETF产品数据 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数，近五日涨跌2.85%，市盈率62.50倍，最新份额为55.5亿份，增加了6300.0万份，净申赎1.2亿元，估值分位73.56% [8] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，市盈率39.90倍，最新份额为83.8亿份，增加了9500.0万份，净申赎1.4亿元，估值分位58.75% [8] - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，最新份额为17.4亿份 [8] - 机器人ETF（562500）跟踪中证机器人指数，近五日涨跌1.49%，市盈率72.61倍，最新份额为250.1亿份，减少了1.0亿份，净申赎-1.1亿元，估值分位91.34% [9]

股市系统评分与市场格局 - 截至2026年2月24日，沪深300指数的中泰资管风险系统评分为50.78，较上月的60.35有所回落，市场呈现估值小幅调整、预期保持平稳、情绪明显回落的格局 [2] - 沪深300估值较上月略有下降，本月为61.74，上月为65.54，仍处于近一年来的合理区间 [2] - 在28个申万一级行业中，有12个行业估值高于历史60%分位数，包括化工、有色金属、电子、房地产等；农林牧渔、食品饮料、非银金融行业估值低于历史10%分位数 [2] 市场预期与宏观展望 - 市场预期分数与上月持平，均为60.00 [2] - 宏观分析师预期2026年全国GDP增速目标在4.5-5%左右，货币财政协同性有望加强 [2] - 财政政策预计将延续更加积极，赤字率有望提升或基本持平，消费复苏节奏或较节制，新质生产力推力更强，地产市场继续盘活存量、严控增量 [2] 市场情绪表现 - 市场情绪分数较上月明显回落，从55.33下降至35.21，从“偏积极”区间回落至“中性”区间下方 [4] - 两融分数从历史高位大幅下降至历史低位，杠杆资金活跃度明显下降 [4] - 涨跌停分数从历史中位明显回落至历史低位，市场短期赚钱效应有所减弱 [5] - 公募基金发行分数从历史中高位上升至历史高位，表明中长期资金入市意愿有所增强 [5] - 波动率分数基本持平，仍处于历史低位 [5] 投资建议与关注点 - 建议聚焦估值与业绩匹配度，结合即将披露的上市公司年报，重点关注盈利确定性强、现金流稳定的优质标的 [5] - 当前市场估值抬升背后是经济复苏与政策支持的双重支撑 [5] - 建议重视产业链复苏中的细分机会，把握政策发力方向明确的领域 [5] - 报告评分基于沪深300指数，其风险收益特征更多反映权重股表现，与中小市值企业存在差异 [5] 债市系统评分与宏观背景 - 债市的中泰资管风险系统评分为62分 [8] - 2026年1-2月春节前后经济高频数据呈现结构性分化，节假日出行消费回暖，但地产高频销售与节后复工相对偏弱，形成“弱修复”格局 [8] - 节后部分资金风险偏好变化以及对未来债券供给放量的担忧，使得市场投资情绪偏向谨慎 [8] 债市流动性环境 - 央行操作以“稳流动性与呵护跨节”为核心，通过加大公开市场投放平抑了资金面扰动，短端资金利率平稳运行 [8] - 2026年1月金融数据实现“开门红”，单月新增社会融资规模高达7.22万亿元，创历史同期新高，比上年同期多增1662亿元 [10] - 1月末广义货币（M2）同比增长9.0%，较上月末加快0.5个百分点；狭义货币（M1）同比增长4.9%，比上月高1.1个百分点，M1与M2剪刀差有所修复 [10] - 1月份新增人民币贷款4.71万亿元，在适度宽松的货币政策与积极的财政政策前置（1月政府债券净融资达9764亿元）的协同下，为实体经济提供了充裕的金融总量环境 [10] 债市表现与特征 - 2月债市告别前期单边行情，“资金面平稳呵护与长端预期博弈”成为核心主线，市场呈现明显的“熊陡”特征 [8] - 超长债波动显著放大、跌幅明显，部分交易盘出于防守更偏好短久期品种；而配置盘在资产供给缺口下仍维持对中长期品种的配置刚需 [8] - 2026年2月，10年期国债收益率时隔近三个月再次向下突破1.8%关口，最低探至1.78%左右的历史低位；30年期超长国债收益率则僵持在2.20%关口上下震荡 [11] - 债市期限利差有所走阔，短端利率下行更快，长端性价比逐步凸显 [11] - 部分基金为优化组合久期增持10年期等品种，形成了较强的技术性买盘支撑 [11] 宏观经济基本面数据 - 2026年开年宏观经济呈现“消费端温和回升、生产端降幅收敛”的格局 [9] - 1月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，环比上涨0.2%；扣除食品和能源的核心CPI同比温和上涨0.8% [9] - 1月工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，降幅比上月大幅收窄0.5个百分点，且环比上涨0.4%，已连续4个月实现环比正增长 [9] - 在“反内卷”政策推进及全国统一大市场建设带动下，水泥制造、锂电池等部分行业价格回暖，国内工业品价格运行总体呈现平稳筑底、供需格局优化的积极迹象 [9]

政策核心导向 - 山东省发布《关于实施更加积极开放有效人才政策的若干措施》，核心是围绕产业发展需求，实施更加积极开放有效的人才政策，以人才驱动产业高质量发展和产业链迈向中高端 [1] - 政策制定紧密围绕19条标志性产业链的发展需求与未来布局，坚持“以产聚才、以才兴产”导向，系统推动人才链、教育链、创新链与产业链深度融合 [3] 人才引进与评价机制 - 政策聚焦产业领域，精准实施靶向引才育才，强化泰山产业领军人才等项目的导向，支持企业大力引进科技领军人才和青年拔尖人才 [3] - 在人才评价中推行“用人单位认定、政府认账”的人才分类认定机制 [3] - 对企业给付薪酬或获得市场化投资达到一定标准的产业创新人才，简化评审程序给予人才工程项目支持 [3] 平台与载体建设 - 持续深化人才引领型企业培育工程，做强企业引才育才用才的主体功能 [3] - 升级公共实训基地，布局建设一批工程师协同创新中心，强化技能培训、技术攻关与成果转化复合功能 [3] - 加快中试基地、机器人训练场等专业化实践平台建设，为创新成果提供早期验证、场景测试与快速迭代的应用环境 [3] 人工智能与产业融合 - 强化人工智能赋能，实施“人工智能+”产业人才攻坚行动，围绕人工智能技术融合创新与产业应用，系统推进“人工智能+”重点领域人才引育 [4] - 通过“语料券”、“模型券”等创新支持方式，激发人才团队在人工智能等前沿领域的研发活力 [4] - 通过开展人工智能创新应用孵化营，加快培养一批既懂产业又精通人工智能技术的复合型人才 [4] 人才服务与生态营造 - 开展“产业链上聚人才”主题宣传，树立一批优秀企业家和人才典型 [4] - 持续打造“百企进名校”等工作品牌，组织产业链重点企业走进高校开展招聘与合作，进一步拓宽校企对接通道 [4]

会议与区域发展 - 广州市天河区召开高质量发展大会 主题为“工商并举、两业融合 大区挑大梁” 聚焦场景创新、科创赋能、城市更新等核心任务 [2] - 天河区正全力构建“双核引领、轴带驱动”的空间格局 其中环五山创新策源区被赋予打造“科创特区”的使命 [3] 公司动态与战略 - 晶泰科技已落户广电平云广场 其与广东恒健控股在天河共同成立的合资公司恒晶智创已快速落地 [2] - 恒晶智创作为“人工智能+科技与产业融合创新联合体”的实施主体 将在天河建设集成AI算法与自动化工站的公共实验室 面向新材料、新能源、现代农业等方向 [3] - 晶泰科技是一家以人工智能与机器人自动化驱动的研发平台型企业 致力于通过“AI+自动化”重构药物分子与新材料的研发流程 [3] 行业与区域影响 - 恒晶智创的落地为天河“人工智能+机器人”产业集群注入了顶尖技术力量 并将链接全球创新资源 助力天河打造具有国际竞争力的科技产业创新高地 [3] - 天河区强大的资源统筹与创新要素集聚能力 以及稳定、透明、可预期的营商环境 为科技平台型企业高效率运作提供了坚实保障 [3]

广东省制造业与服务业协同融合发展政策与成果 - 广东省将出台制造业与服务业协同融合发展的行动方案，以更大力度、更实举措推动两业协同融合[1] - 到2025年底，广东将建成50个以上特色鲜明的生产性服务业集聚区[2] - 广东将推进人工智能全域全时全行业高水平应用，建设一批行业大模型、场景专用小模型和智能体，以AI为核心引擎全面赋能重点产业[4] - 广东将大力发展服务型制造，加力推动产业智能化、绿色化、融合化发展，促进生产性服务业与制造业双向赋能[5] - 广东将加快建设粤港澳大湾区服务贸易枢纽以及全国服务业对外开放先行示范区，聚焦入境游入境购、贸易、文体展演、跨境物流等10个重点领域发力[9] 经济发展与产业指标 - 2025年，广东省地区生产总值达14.58万亿元，其中制造业增加值比重达1/3，服务业增加值连续41年位居全国第一、占GDP比重近六成[2] - 区域创新综合能力连续9年居全国第一，“深圳—香港—广州”科技集群创新指数去年登顶全球首位[2] - 截至2025年，广东经营主体总量突破2037.7万户，企业总数、私营企业数量同比增长23%，制造业企业研发投入强度提升至3.8%[5] - 2025年，全省服务业吸收外资783.5亿元、增长6.8%[9] 企业支持与要素保障措施 - 广东将对两业协同试点项目、平台、企业给予重点支持，落实好研发费用加计扣除等税收优惠政策[2][3] - 广东将大力培育一批具有产业链整合能力的龙头骨干企业，鼓励制造业企业把研发、检测等内部服务独立出来，为产业链上下游企业提供专业服务[3] - 推广“订单式”人才模式，推动企业、高校、人力资源机构共建人才培养联盟，精准培养跨界人才[3] - 发挥省战略性新兴产业基金等政府投资基金的引导作用，支持符合条件的融合型企业通过上市、发债等方式拓宽融资渠道[3] - 广东在全国率先开展注册资本认缴登记制度改革试点，实现企业开办“一天办结”、跨区域迁移“零障碍”，2025年以来累计推动2.7万户企业自由迁移，完成1.6万户个体工商户转型升级为有限公司[6] 科技创新与成果转化 - 广东加大了科技成果转化功能平台矩阵建设，形成了以粤港澳大湾区国家技术创新中心等为龙头的综合性枢纽平台，和以“27家国家技术转移机构+6家省实验室概念验证中心+75家省中试平台+302家省级以上科技企业孵化器+277家省级新型研发机构+28家高水平创新研究院”为主体的专业类转化平台矩阵[7] - 引导省创新创业基金在全省18个地市设立了37只创业投资基金，推动国投广东基金、中科广东基金等国家级基金加快项目投资，截至2025年末，基金累计投资直投项目793个、金额322.11亿元[7] 金融支持与并购活动 - 省制造业贷款贴息政策实施半年已惠及企业超1.4万家、发放资金超2.3亿元[8] - 截至2025年末，制造业贷款余额达3.61万亿元、同比增长11.7%[8] - 2025年上市公司并购重组248家次、交易金额约1800亿元，数量位居全国第一[8] - 2026年，广东将进一步引导支持金融机构加大对人工智能、智能机器人、低空经济、新能源、生物医药等新质生产力重点领域的兼并项目，给予利率、期限等优惠支持[8] 产业转型与标杆建设 - 广东推动企业从“埋头生产”向“生产+服务”转型，累计52家企业（平台、项目）入选国家级示范，广州、深圳、东莞、佛山4市也成为全国示范城市[4] - 重点推广“平台接单、工序分解、多厂协同”的模式，把消费者和工厂直接连起来[4] - 加强设计创新载体培育，累计创建了1家国家工业设计研究院、47家国家级中心、513家省级中心，数量全国领先[4] - 重点扶持了华为、腾讯、树根互联等7家国家级“双跨”平台，建设制造业数字化转型促进中心，通过平台+中心，为企业提供技术、金融、人才等一站式服务[5] - 打造了35个质量强链标志性项目，助力8.5万家链上企业破解质量管理“卡脖子”难题[6] 服务业开放与试点成效 - 广州、深圳先后获批国家服务业扩大开放综合试点城市，广州服务业扩大开放综合试点130项试点任务已完成127项，连续两年位列同批试点城市评估考核第1名[9] - 一批人体干细胞、外商独资医院、增值电信等重点领域外资项目在广东省落地[9]

浙江省“8+4”经济政策体系核心内容 - 浙江省于2月26日发布2026年“8+4”经济政策体系，该体系包括8个重点领域政策包和4张要素保障清单 [2] - 政策旨在深化教育科技人才一体改革发展、加快先进制造业发展、推进服务业扩能提质和消费转型升级、加快世界一流强港和交通强省建设、扩大高水平对外开放、全力扩大有效投资、推进城乡一体融合高质量发展、保障和改善民生 [2] 深化教育科技人才一体改革发展政策包 - 强化科技金融支持，力争科技贷款余额超4.2万亿元，扩大省级创投类基金群规模，引导资本投早、投小、投硬科技 [4] - 在高等教育改革方面，新培育工科类硕博士1.7万名以上，并推进高校基础设施提质工程 [4] - 深入实施“人工智能+”行动，继续支持概念验证中心、中试平台、制造业创新中心等建设 [4] 加快先进制造业发展政策包 - 聚焦培育新质生产力，建立未来产业投入增长机制，实施“揭榜挂帅”专项激励，培育一批未来产业先导区 [5] - 用足用好国家大规模设备更新政策，融资租赁投放额超450亿元，实施工业重点技术改造项目5000项以上 [5] - 推动企业“微成长、小升高、高壮大、大变强”，加快建立内生招引企业（项目）同等支持等政策机制 [5] 推进服务业扩能提质和消费转型升级政策包 - 以消费转型拉动增长，省市县联动送出消费补贴，春节期间全省累计发放以旧换新、有奖发票、消费券等补贴约13亿元 [6] - 以平台和主体培育新动能，支持打造文化“新三样”高质量发展先行区，打造25个以上消费品百亿级产业集群 [6] - 以消费生态释放新活力，持续推出大型演唱会、“浙里来消费”系列活动及快闪、慢闪等新模式新场景，并升级打造“浙BA”城市篮球联赛 [6] 加快世界一流强港和交通强省建设政策包 - 完成综合交通投资3500亿元以上，推动宁波舟山港集装箱吞吐量达到4500万标箱 [7] - 推进建设“四好农村路”2.0版，新（改）建农村公路600公里、养护5000公里 [7] - 扩围支持航空口岸新开国际航线，深化铁路、高速公路、机场投融资改革 [7] 扩大高水平对外开放政策包 - 买全球、卖全球和引进来、走出去双向发力，支持100个左右省级重点展会，组织不少于2000个团组赴境外拓展市场 [7][8] - 推动“直播+平台+跨境电商+海外仓”融合发展，高标准建设大宗商品资源配置枢纽 [7][8] - 实施新一轮外资招引促进、境外投资者以分配利润直接投资税收抵免等政策，健全海外综合服务体系 [8] 全力扩大有效投资政策包 - 深入实施扩大有效投资“千项万亿”工程，集中力量抓好省重大建设项目1600个以上 [8] - 激发民间投资活力，明确省“4+1”专项基金、新增能耗、新增工业用地支持民间投资项目比重不低于80% [8] - 在海上风电、水利、核电等重点领域项目，要求民间投资参股比例不低于10%并逐步提升 [8] 推进城乡一体融合高质量发展政策包 - 统筹“强城”“兴村”“融合”，深化城市更新行动，支持新一轮省级中心镇培育发展 [8] - 推动现代农业“土特产富”全链发展，百亿元以上产业链达到15条 [8] - 完成全域幸福河湖建设700公里，打造200个高品质水美乡村，深化青年入乡机制，农创客稳定在10万人以上 [8] 保障和改善民生政策包 - 推进“劳有所得”，开展稳岗扩容提质行动，挖掘岗位100万个，重点群体就业帮扶80万人以上 [9] - 推进“住有宜居”，继续实施城中村改造1.4万户，完成农房改造15万栋 [9] - 推进“病有良医”，打造“安诊儿”医疗智能体集群，推广医学人工智能辅助诊断技术 [9] - 推进“弱有众扶”，“群帮惠”帮扶困难群体达到16万人次，新增残疾人就业创业1万人，康复救助孤独症儿童7000人 [9] 财政金融要素保障清单 - 安排省级财政支持资金1053.8亿元，力争为经营主体减负2500亿元以上 [10] - 落实小微企业融资协调机制，力争新增无还本续贷5000亿元以上 [10] - 支持符合条件的企业发债融资，扩大绿色、科技创新等债券规模，力争发行额达6600亿元以上 [10] 自然资源要素保障清单 - 保障建设用地30万亩、用海10万亩、用林地10万亩 [10] - 力争100个以上项目纳入国家用地保障范围 [10] 能源要素保障清单 - 全年保障全社会电量供给7700亿千瓦时左右、天然气供应220亿方左右，推动全省工商业电价稳中有降 [10] - 年度腾出用能空间300万吨标准煤以上 [10] 人才要素保障清单 - 培养认定卓越工程师500名以上、涉外法治人才100名以上、数字技术工程师2000名以上、首席质量官2000名以上 [10]

核心观点 - 报告认为A股市场春季行情仍将延续，深证成指创年内新高，市场呈现震荡分化格局，科技板块领涨，人民币持续升值趋势有望推动外资进一步配置中国权益市场，慢牛格局或将延续 [1][2][7] - 报告认为债市短期或维持震荡走势，受稳增长政策预期升温及短期流动性担忧影响 [10] - 报告认为全球大宗市场延续回暖，地缘政治不确定性是影响有色金属走势的主要因素，津巴布韦暂停锂矿出口短期或影响全球锂原料供给 [10][11][13] 市场行情分析 股票市场 - 2026年2月26日A股市场呈现震荡分化格局，上证指数微跌0.01%收于4146.63点，深证成指上涨0.19%收于14503.79点并创年内新高，创业板指下跌0.29%收于3344.98点，万得全A指数上涨0.21% [2] - 全市场2481只个股上涨，2866只下跌，成交额达2.56万亿元，较前一日增加3.1% [2] - 科技板块领涨，通信板块大涨2.20%，电子板块上涨1.98% [5] - 房地产板块下跌2.13%，非银行金融板块下跌1.46%，其中保险精选指数下跌2.42% [5] - 英伟达2026财年第四季度营收达681亿美元，环比增长20%，同比增长73%；2026财年全年营收2159亿美元，同比增长65%，其强劲业绩或推动科技板块表现 [5] - 人民币持续升值，美元兑离岸人民币价格盘中一度达6.83附近，外资对中国权益市场配置或进一步提升 [7] - 3月全国两会召开在即，市场或对“新质生产力”、“AI+制造”、“绿色低碳”等政策方向预期升温 [7] - 产业面上，算力与应用双轮驱动，英伟达财报验证AI算力需求持续性，光模块、PCB、液冷服务器等硬件环节或仍具备配置价值，AI应用端经历调整后或将延续震荡上行 [7] 债券市场 - 国债期货市场延续调整，长端连续两日大跌，30年期主力合约下跌0.53%收报112.09元，成交额1058.27亿元，5年期主力合约下跌0.08%收报105.89元，10年期主力合约下跌0.10%收报108.37元 [10] - 银行间市场资金面维持紧平衡，央行开展3205亿元7天期逆回购，中标利率1.40%，当日有4000亿元逆回购到期，净回笼795亿元 [10] - 短端资金利率多数下行，隔夜Shibor报1.368%下行1.0BP，7天Shibor报1.457%下行4.0BP，14天Shibor报1.529%下行4.2BP [10] - 债市走弱或受两方面因素影响：一是上海出台房地产优化政策，市场对稳增长政策预期升温，风险偏好回升压制债市；二是央行当日净回笼资金引发短期流动性收紧担忧 [10] 商品市场 - 南华商品指数收于2807.29点，下跌0.71% [10] - 有色金属表现强势，碳酸锂上涨3.47%，沪锡上涨3.32%，锰硅上涨2.85%，铂上涨2.00% [10] - 能源化工板块分化，航运及部分农产品走弱，集运指数（欧线）下跌5.19%，丁二烯橡胶下跌3.46%，多晶硅下跌2.59%，焦煤下跌2.46% [10] - 碳酸锂期货主力合约LC2605收盘报17.37万元/吨，上涨3.47%，盘中最高触及18.77万元/吨 [11] - 津巴布韦于2月25日宣布全面暂停锂原矿及锂精矿出口，该国是全球第四大锂生产国，锂储量约1.26亿吨，此举短期或影响行业原料供给 [11] - 焦煤期货跌2.46%至1090元/吨，华北部分钢企接到2026年全国重要会议期间临时自主减排通知，要求3月4日至11日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于30%比例自主减排，短期需求节奏变化压制价格 [11] 交易热点追踪 近期热门品种梳理 - **AI应用**：核心逻辑为以阿里千问、谷歌GEMINI为代表的产品应用加速，后续关注应用场景转化和产品技术升级突破 [14] - **商业航天**：核心逻辑为商业航天司成立，大力支持发展，后续关注国内可回收火箭发射情况和SPACEX等海外龙头技术突破 [14] - **核聚变**：核心逻辑为中上游环节产业化提速，后续关注项目进展推动情况和行业招标情况 [14] - **量子科技**：核心逻辑为技术突破，属战略新兴产业，后续关注国内政策支持力度和国内外重点项目进展 [14] - **脑机接口**：核心逻辑为十五五政策支持，海外技术进步，后续关注国内技术进步和国外公司项目进展 [14] - **机器人**：核心逻辑为产品持续升级，产业化趋势加速，后续关注特斯拉订单释放节奏和国内企业技术进展 [14] - **大消费**：核心逻辑为政策推动支持消费升级，后续关注经济复苏情况和进一步刺激政策 [14] - **券商**：核心逻辑为A股成交额高位运行，后续关注A股市场成交量情况和交易制度可能的变化 [14] - **贵金属**：核心逻辑为央行持续增持，美联储降息，后续关注美联储进一步降息预期和地缘政治风险 [14] - **有色金属**：核心逻辑为美元指数偏弱，供给约束，后续关注美元指数变化和全球各区域供给变化 [14] 近期核心思路总结 - 权益方面，人民币持续升值趋势下市场慢牛格局或将延续，3月全国两会召开在即，关注后续相关政策 [13] - 债市方面，上海出台房地产优化政策后市场或对稳增长政策预期升温，风险偏好回升对债市有所压制，债市或维持震荡走势 [13] - 商品方面，全球大宗市场延续回暖，地缘政治不确定性仍是影响有色金属走势的主要因素 [13]

公司荣誉与领导人认可 - 公司董事长戴道国荣获省委省政府颁发的“新湖南贡献奖全省优秀民营企业家”称号，以表彰其对公司发展及践行“双碳”战略、拓展“一带一路”绿色合作、勇担社会责任的贡献 [1] - 董事长个人获得国家发明专利8项、实用新型专利6项，并带领团队攻克多项技术难题 [5] - 因领导建设吉尔吉斯斯坦比什凯克垃圾焚烧发电项目，董事长被吉国总统授予“多斯图克”国家一级勋章，成为首位获此殊荣的中国企业家 [7] 业务规模与产业布局 - 公司在长沙黑麋峰投资70多亿元，建成了占地三千余亩的全国规模最大、标准最高的综合性环保园区之一 [3] - 该园区是全国唯一拥有两个垃圾焚烧发电项目“鲁班奖”的环保园区 [3] - 2025年收购仁和环境后，业务纵向延伸至垃圾中转，横向增加餐厨垃圾处理，形成“垃圾中转+固废综合协同处理+绿色能源”一体化产业模式 [4] - 公司助力长沙率先在全国实现城市生活垃圾全量焚烧 [3] 运营与技术指标 - 公司年产绿色电力超16亿度，年碳减排量超120万吨 [4] - 垃圾焚烧发电项目的自动燃烧控制(ACC)系统投运率接近100%，吨垃圾上网电量超470度 [5] - 烟气排放指标优于国家最新标准和欧盟标准，二噁英测定均值仅为国家标准限值的2%至5% [5] - 创新运用半干污泥与生活垃圾掺烧技术，实现废物协同处置与资源循环利用 [5] 项目成就与奖项 - 长沙园区内的垃圾焚烧发电项目获评“中国建设工程鲁班奖”、“中国钢结构金奖”、“湖南省环卫行业标杆项目” [3] - 污泥处置项目获评“国家重大科技专项实施场所”，渗滤液处理项目入选“国家科技示范工程”，飞灰处理项目获评“湖南省环境保护示范工程” [3] - 公司累计获得国家授权专利400余项，上榜中国民营企业发明专利500强，获评长沙市智能制造企业、湖南省“绿色工厂”等荣誉 [5] 海外市场拓展 - 2025年底，公司在吉尔吉斯斯坦首都比什凯克建设的中亚地区首个垃圾焚烧发电项目正式投产，仅用16个月建成，被央视称为中吉绿色合作标志性项目 [7] - 凭借比什凯克项目的口碑，公司相继签约吉尔吉斯斯坦奥什市、伊塞克湖州及哈萨克斯坦阿拉木图市垃圾科技处置项目 [7] - 公司在吉尔吉斯斯坦基本实现了固废处理业务的全境覆盖，在中亚地区形成由点及面的业务布局 [7] 社会贡献与影响 - 公司近三年累计投入数百万元支持乡村振兴、助学扶贫等公益事业 [8] - 作为“全国环保设施向公众开放单位”，公司每年接待近3万人参观，被评为省市优秀生态环境科普和教育基地 [8] - 2025年，公司为社会提供了超3000个就业岗位，年纳税额超2亿元，并获评“湖南服务业企业100强” [8] - 公司董事长作为人大代表提出的将黑麋峰固废处理场升级为环保科普公园的建议被长沙市政府采纳并列入政府工作报告 [8] 行业地位与资本市场 - 公司是《湖南省企业上市“金芙蓉”跃升行动计划》发布后首家上市企业 [4] - 公司是当前湖南环保行业市值最高的上市公司 [4]

青海省经济发展与产业政策 - 青海省2025年地区生产总值历史性迈上4000亿元台阶 [1] - 2025年该省规上工业增加值同比增长7.6%，全口径工业对经济增长贡献率达到51.4% [5] - 规上工业企业总数达到680户，全省累计培育出创新型中小企业274户 [5] 盐湖资源产业集群发展 - 钾、钠、镁、锂、氯五大盐湖产业集群逐步形成 [1] - 高原资源能源优势加速向发展优势转化 [1] - 加快盐湖产业AI大模型应用和智能化运行 [3] 新能源与绿色算力产业 - 在全国率先实现新能源装机和发电量占比“双主体” [1] - 换电重卡、零碳园区、独立储能等示范项目落地 [3] - 绿色算电协同全面起势，打造中国乃至全球最大规模超节点架构算力集群 [1][3] 多元化产业格局构建 - “一芯一环多带”生态旅游发展格局加快构建 [1] - 绿色有机农畜产品畅销海内外 [1] - 冷湖天文观测研究基地迈入世界级台址行列 [1] - 推动矿山数字化绿色化转型 [3] 营商环境与企业支持 - 青海省已连续三年将“新春第一会”聚焦于企业 [3] - 西宁麦当劳从审批到开业时间为全国7000多家门店中最短，证明营商环境优化 [5] - 全省各级党委政府要营造更优营商环境、提供更强要素支撑、构建更活创新生态、打造更亲清政商关系 [6] - 大中小企业融通发展格局加快形成 [5] 发展战略与政府定位 - 发展新质生产力，构建现代化产业体系，对于青海是“必答题” [3] - 锚定始终将发展置于第一要务，为企业创造实实在在的发展空间和机遇 [3] - 以企业为锚，以创新为帆，以绿色发展为舵，在“十五五”开局之年扬帆起航 [7] - 在保护好“中华水塔”的同时，把生态优势转换为发展优势 [7]

国家科技创新战略与方向 - 科技创新与产业创新深度融合是发展新质生产力的基本路径[3] - 要求强化企业创新主体地位，让创新链和产业链无缝对接[3] - 新质生产力主要由技术革命性突破催生，科技创新是其核心要素[7] 基础研究领域突破 - “中国天眼”（FAST）在快速射电暴研究上取得关键突破，发现重复快速射电暴FRB 20220529可能起源于双星系统[4][5] - “中国天眼”为口径500米的世界最大单口径射电望远镜，已在纳赫兹引力波探测、脉冲星搜寻等多个前沿领域持续产出成果[5] - 我国基础研究加速进入“从0到1”突破期，在世界上率先实现钍铀核燃料转换、超导量子计算原型机“祖冲之三号”创造世界纪录等重大原创成果连续涌现[7] - 我国在全球创新指数排名中首次跻身前十[7] 传统产业技术升级与新材料发展 - 山西因“一煤独大”的产业结构导致后续发展乏力[8] - 中国科学院山西煤炭化学研究所成功自主研发高性能碳纤维，被誉为“黑色黄金”与“新材料之王”[9] - 基于自主研发技术建成的千吨级生产线已稳定运行，产出的碳纤维为航空航天、新能源、低空经济等领域提供材料基石[13] - 我国在高性能碳纤维领域实现了从“跟跑”到“并跑”的重要跨越[13] - 传统产业通过创新激活新动能，例如“手撕钢”刷新世界纪录、新技术破解硫化氢污染难题、纺织企业研发可降解面料等[15] 前沿科技与产业融合案例 - 上海思朗科技发布国内首款3D科学计算机“天穹”，相较于传统二维架构超算系统快2到4个数量级[16] - “天穹”计算机的研发历时16年多，其芯片设计适配于求解各类三维仿真科学问题，应用范围从智能手机影像到卫星互联网通信[16] - 该“中国芯”已用于国内多个大科学装置和新药研发平台，成为连接人工智能与基础科学研究的关键桥梁[16] 产业创新生态与未来展望 - 从实验室到生产线，科技创新与产业创新的“双融合”正在加速，人工智能、生物科技等前沿领域形成新经济增长点[18] - 强化企业科技创新主体地位是推动融合的关键，要培育壮大科技领军企业，发挥企业“出题人”“答题人”“阅卷人”作用[18] - 高技术产业规模不断壮大，为高质量发展锻造底气[18]