月度商品价格预测 - 黄金价格区间震荡，铜、原油价格震荡上行 [1] 内需 - 地产需求疲软：6月新房销量增速降幅略有收窄，二手房延续价升量跌 [2] - 汽车消费改善：乘用车零售由降转升，半钢胎开工率回升 [2] - 家电销售承压：6月月均销售价同比增速多数下跌 [2] - 服务消费降温：节后电影票房收入同比增速转负，酒店平均每间可售房收入续降，商圈人流指数小幅下行 [2] 外需 - 出口整体放缓：6月高频出口数量指标全线回落，运价同比增速大幅下行 [4] - 抢出口力度趋弱：中国至美国集装箱到港周同比降至低位，传统转口贸易地区港口停靠量周同比回落 [4] - 韩国出口回升：6月前10天出口同比增速回升，主要由半导体和船舶拉动 [5] - 贸易政策影响：美国对多种钢制家用电器加征50%关税 [5] 生产 - 钢铁行业淡季特征明显：高炉开工率、电炉开工率和产能利用率均下行，螺纹钢产量续降 [6] - 制造业用工量创新低：用工量指数连续6周低于去年同期，创历年同期新低 [6] - 用工价格创新高：制造业用工价指数创历年同期最高水平，反映短时偏紧 [6] 物价 - 原油价格回升：中东局势恶化推动油价自底部大幅抬升，处于过去两年中枢位置 [7] - 黄金价格上行：避险需求推动金价震荡上行 [8] - 铜价走弱：铜矿增产叠加消费淡季导致铜价略有走弱 [8] - 国内工业品价格分化：水泥、螺纹钢价格转升，玻璃、动力煤续降 [7]

随着地缘局势紧张加剧，国际黄金价格再度走高。截至6月13日17时25分，伦敦现货黄金价格一度升破3440美元/盎司，最高至3444.49美元/盎司，COMEX 黄金期货价格最高触及3467美元/盎司，两者均创今年4月22日以来新高。 白银最近也开始补涨，大有赶超之势，铂金同样异军突起，掀起贵金属新浪潮。5月下旬以来，白银等其他贵金属开始活跃，其中，银价日前站上每盎司 37美元整数关口上方，创下13年来新高，年内累计最大涨幅接近25%。 | COMEX白银 | W | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SI.CMX | 36.395 | | | | | | 昨结 | 36.295 | 36.410 | 开盘 | | | | 现手 | 1.56万 | 总手 | +0.28% | +0.100 | 1 | | 最高价 | 8.924万 | 36.770 | 持 仓 | 7370.000 | 外 盘 | | 最低价 | -4390 | 36.040 | 檀 仓 | 内 | 8240.000 | | 分时 | 月K | 周Ｋ | 五日 | 車名 | 日K | ...

股市表现 - 纽约股市三大股指13日显著下跌 道琼斯工业平均指数下跌769.83点至42197.79点 跌幅1.79% 标普500指数下跌68.29点至5976.97点 跌幅1.13% 纳斯达克综合指数下跌255.66点至19406.83点 跌幅1.30% [1] - 标普500指数十一大板块十跌一涨 金融板块和科技板块分别以2.06%和1.50%跌幅领跌 能源板块上涨1.72% [1] - 油气类和军工相关股票价格上涨 旅行题材股票价格走低 [4] 地缘政治影响 - 以色列对伊朗军事打击推高市场避险需求 伊朗总统表示将采取有力回应 以色列总理称军事行动将持续 [1] - 伊朗与美国核问题谈判取消 原定15日在阿曼举行的第六轮谈判不会举行 [2] - 伊朗与以色列冲突给市场增加新挑战 若冲突重大升级 一年后全球实际GDP增速将比基本预测减少1.8% 美国实际GDP增速降低1.9% [3] 能源与通胀 - 油价过去两个月已上涨40% 因中东地缘政治风险升高 美元走弱和通胀压力再次升温 [2] - 若油价持续高于每桶100美元 美国通胀可能加速向5%回升 [3] - 国际油价每上涨10美元 美国CPI同比涨幅将升高0.5个百分点 四季度美国实际GDP增速将减少0.1%至0.2% [3] - 能源价格持续上涨可能逆转通胀降温趋势 油价舒适区间为每桶60美元至65美元 [2] 经济数据 - 美国6月份消费者信心指数为60.5 高于5月份的52.2 [3] - 美国消费者对一年后通胀预期从6.6%回落至5.1% [3]

黄金市场动态 - 过去一年黄金价格持续上涨并频繁成为市场关注焦点 [2][3] - 6月13日现货黄金突破3440美元/盎司，接近3500美元/盎司的历史高点 [3] - 5月全球实物黄金ETF流出约18亿美元，为2024年11月以来首次月度净流出 [3] 价格走势分析 - 短期金价可能呈现震荡行情，技术面存在回踩至3100美元/盎司的可能 [4][6] - 长期看好黄金，未来12个月有望重回3500美元/盎司 [5][6] - 过去18个月黄金呈现单边上涨行情，但近期短期上行动力减弱 [5][6] 驱动因素 - 避险需求和各国央行持续购买是推动金价长期上行的主要动能 [5][7] - 央行购金出于储备考虑而非投资，对金价有持续推动作用 [7] - 美元信用下降导致各经济体央行降低美元资产权重，黄金战略地位凸显 [7] 投资建议 - 建议在投资组合中配置5%黄金作为基础比例，可动态调整至10%-15% [8] - 避免超额配置和"梭哈式"操作，保持动态化仓位调整 [6][8] - 优先通过黄金ETF或黄金基金等标准化金融产品构建持仓，综合成本可控制在1%以内 [9] 投资工具比较 - 实物黄金存在工费（金条1%-1.5%）和买卖价差等隐性成本 [9] - 黄金ETF和黄金基金成本更低、操作更便捷，适合非实物持有需求的投资者 [9]

黄金价格表现 - COMEX黄金价格报3440.20美元/盎司 涨幅0.99% 开盘3406.70美元/盎司 最高3467.00美元/盎司 最低3399.60美元/盎司 [1][3] - 技术面显示上方阻力位3480-3490美元/盎司 下方支撑位3300-3310美元/盎司 [3] 避险货币动态 - 美元指数一度上涨0.54%至98.39 从2022年3月以来低点反弹 但本周整体仍录得近1%跌幅 为三周最大周线跌幅 [2] - 日元和瑞士法郎早盘一度上涨约0.5% 随后走势平稳 澳元和纽元一度分别下跌约1% [2] - 欧元兑美元一度下跌0.6%至1.1511美元 结束连续四天涨势 [2] 市场情绪特征 - 美元作为主要避险货币在地缘政治风险升温时受追捧 反映短期避险需求与长期经济预期的复杂博弈 [2] - 风险货币下跌与避险货币上涨形成对比 清晰反映市场对风险资产的暂时回避倾向 [2]

地缘风险与金价 - 地缘冲突推动黄金避险需求激增成为短期金价上涨主要因素 [1] - 金价短期波动可能带来多头交易机会 [1] 技术面分析 - 当前金价面临上方阻力位需关注突破情况 [1]

从技术面看，美元对日元汇率本周多次冲高未能有效站稳145.00关口，短线进入震荡调整格局。当前支 撑重点关注142.65与142.35区间，若失守，下方或下探至142.00甚至141.65，再下一级支撑位于140.90- 141.00区间。 反弹方向上，若美元兑日元能突破143.50-143.55初步压力区，短线或有望挑战144.00与144.50，强势突 破后才有可能重新测试145.00及本周高点145.45水平。 周五（6月13日）亚洲时段，美元/日元抹去跌幅重新站上143.50，重新站上143.00关口，扭转了早些时 候跌至142.80的走势，最新美元兑日元汇率报143.5080，涨幅0.04%。随着中东地缘政治紧张局势升 级，全球风险情绪受到打击，这刺激了对美元的避险需求，抵消了日元的避险地位，使得该货币对迅速 回升。 据知情人士透露，日本央行官员认为，物价上涨幅度略高于今年早些时候的预期，这一因素可能为讨论 是否在全球贸易紧张局势缓解的情况下加息打开了大门。知情人士说，官员们预计，在下周为期两天的 会议结束时，日本央行的基准利率将维持在0.5%不变，因为他们需要监测全球关税谈判的进展及其对 经济的影 ...

避险资产价格飙升 - 现货黄金突破3400美元/盎司大关，日内涨幅达1.15%至3425.45美元/盎司 [2] - 国内金饰品牌足金价格集体上涨，周生生达1033元/克，普遍较前一日上涨13元/克 [4] - 纽约WTI原油期货价格日内最高涨幅超11%，突破72美元/桶，亚洲时段报72.22美元/桶（+8.37%） [1][8] 黄金市场表现 - 国内黄金股全线飘红，西部黄金涨停，晓程科技涨10.37%，赤峰黄金涨5.47% [5][6] - 欧洲央行报告显示黄金超越欧元成为全球第二大储备资产 [6] - 机构观点：央行购金和美元信用弱化将支撑金价中长期上行，国内金矿股存在重估空间 [7] 原油市场动态 - WTI原油期货日内振幅达11.28%，最高触及74.63美元/桶 [9] - 地缘冲突升级（以色列打击伊朗）及美国原油库存下降共同推动油价上涨 [11] - 后续走势关键取决于美伊谈判进展，若局势持续紧张油价可能进一步冲高 [11] 行业数据追踪 | 国内金饰品牌价格 | 日涨幅 | |----------------|--------| | 周大福1030元/克 | +1.28% | | 老凤祥1029元/克 | +1.28% | | 周生生1033元/克 | +1.27% | [5] | 贵金属个股表现 | 涨幅 | |---------------|------| | 晓程科技 | 10.37% | | 西部黄金 | 10.01% | | 赤峰黄金 | 5.47% | [6]

石油天然气概念股表现 - 科力股份涨26%，通源石油20CM涨停，潜能恒信涨超14%，首华燃气涨超10%，贝肯能源、和顺石油、洲际油气、准油股份10CM涨停，中曼石油涨超7%，惠博普、泰山石油涨超6% [1] - 嘉实基金标普油气ETF涨7.68%，富国基金标普油气ETF涨7.45%，建信基金能源化工ETF涨5.03%，汇添富基金油气资源ETF涨3.43%，油气ETF博时涨3.21% [1] - 标普油气ETF（159518）最新规模7.96亿元，跟踪标普石油天然气上游股票全收益指数 [9] 黄金概念股表现 - 萃华珠宝涨停，西部黄金逼近涨停，晓程科技涨超6%，恒邦股份涨超5%，四川黄金涨超4% [1] - 黄金股ETF基金（159315）年涨跌幅43.47%，黄金股票ETF基金（159322）年涨跌幅41.31% [3] - 现货黄金涨1.5%至3430美元/盎司，创5月7日以来新高 [5] 国际油价与金价变动 - 布伦特原油大涨9%至75.76美元，创4月2日以来新高；WTI原油大涨9%至74.44美元，创2月3日以来新高 [5] - 轻质原油连续涨9.47%至74.48美元，美原油连续涨9.41%至74.44美元，布伦特原油连续涨9.23%至75.76美元 [6] - 沪金主连涨2.30%至798.92元，纽约金主连涨1.51%至3453.80美元 [6] 地缘政治影响 - 以色列对伊朗发动袭击，中东地缘局势升温，刺激油价和金价上涨 [5] - 以色列军方称行动可能持续很长时间，加剧市场避险需求 [7] - 国际原子能机构宣布伊朗违反核不扩散义务，美伊谈判前景不明，进一步推高油价 [7] 行业指数与ETF分析 - 标普石油天然气上游股票全收益指数（SPSIOP）包含53只成分股，采用等权重加权，单股权重上限4.5% [11] - 该指数聚焦油气行业上游，与原油价格相关度较高，成分股多为中小型页岩油开发商 [11] - 黄金ETF表现强劲，工银瑞信黄金股ETF基金（159315）年涨幅43.47%，永赢基金黄金股ETF（517520）年涨幅44.03% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国5月通胀增速低于预期提振美联储降息预期并打压美元指数，且中东局势紧张，抗通胀与避险需求推动伦敦黄金涨至3350美元/盎司上方；6月上旬投机资金推动白银上涨，但纯粹资金推动的银价飙升行情难持续，建议关注白银动能衰减后的多黄金空白银套利策略 [4] - 特朗普2.0新政推动全球政经格局进入乱纪元模式，黄金避险需求极大提振，目前黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易 [4] - 4月特朗普对等关税措施引发全球金融市场海啸，多重避险需求共振推动金价狂飙后回调，但中级上涨趋势仍良好；推动金价上涨的长中期因素将继续存在，但金价短期飙升和高市盈率意味着波动性显著增强，建议持多头思路以中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利交易 [5] 各目录总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国5月通胀增速低于预期提振美联储降息预期并打压美元指数，且中东局势紧张，抗通胀与避险需求推动伦敦黄金涨至3350美元/盎司上方 [4] - 6月上旬投机资金大举做多涨幅落后的白银，伦敦白银一度涨至36.9美元/盎司且年内银价涨幅超越金价，判断纯粹资金推动的银价飙升行情难持续，建议关注白银动能衰减后的多黄金空白银套利策略 [4] - 特朗普2.0新政推动全球政经格局进入乱纪元模式，黄金避险需求极大提振，目前黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，本周关注中美5月物价数据、中国5月贸易数据以及中美贸易磋商 [4] 中线行情 - 4月特朗普对等关税措施引发全球金融市场海啸，多重避险需求共振推动金价狂飙并一度突破3500美元/盎司，虽情绪冲击减退和全球贸易形势缓和使金价回调，但中级上涨趋势仍良好 [5] - 判断特朗普推动国内外改革决心未变，美国国际贸易法院判决无法阻止其关税武器化行动，其谈判风格带来更大不确定性，黑天鹅事件落地后市场仍需面对全球贸易货币体系加速重组的冲击，美国及全球经济衰退风险需央行或政府政策化解，推动金价上涨的长中期因素将继续存在，但金价短期飙升和高市盈率意味着波动性显著增强 [5] - 建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，不要满仓追多、随意猜顶或盲目做空，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利交易 [5] 主要宏观事件/数据 - 美国总统特朗普表示美中达成让贸易休战回到正轨的协议，此前双方就包括关税税率、稀土和中国留学生等内容的框架达成一致，中国发放给美国制造商的稀土出口许可证有六个月期限 [17] - 5月美国几个繁忙海港进口量急剧下降，因特朗普对多种中国商品征收145%关税致贸易停滞，虽关税很快暂停，但加州长滩港进口量下降20.9%，洛杉矶港下降8.5%，华盛顿州西雅图港下降17.3%，塔科马港暴跌39.4%，美国5月从中国进口商品总额同比下降28.5% [17] - 美国5月消费者物价指数涨幅低于预期，因汽油价格下跌部分抵消租金上涨影响，但在特朗普政府征收进口关税背景下，预计未来几个月通胀将加速，通胀对关税反应迟缓因零售商仍在销售关税生效前囤积的商品 [17] - 美国和伊拉克消息人士称美国准备撤离驻伊拉克大使馆部分人员，并允许中东军事基地军人家属离开，因地区安全风险加剧，白宫官员表示特朗普已听取汇报 [18]