期货热点追踪 多晶硅主力合约涨幅逼近6%，主流硅料企业报价逐渐开始清晰，现货价格大幅上调，市场供需关系能 否实质性改善？点击阅读。 相关链接 ...

青旅行业现状与用户画像 - 青旅在Z世代眼中逐渐沦为"廉价群租房"和"特种兵打卡地"，与上一代人将其视为"世界情报中心"形成鲜明对比 [1] - 长租青旅成为大城市就业年轻人的过渡选择，月租750-2000元相比传统租房押一付三模式更灵活，可避免押金损失风险 [1][2] - 典型长租用户包括：随时准备离职的"候鸟客"(占比约30%)、为攒首付的"留鸟客"(如月薪3万仍选择65元/天青旅)、怕黑的独居恐惧者及多次被中介欺骗的租房受害者 [2] 青旅商业模式与经营困境 - 行业普遍面临盈利难题，杭州已倒闭十余家知名品牌，深圳高端青旅月盈利仅3000元，上海200床位项目需4-5年回本 [4][5][6] - 成本结构恶化：装修回本周期达2年，房租占收入比超50%即难盈利，陆家嘴项目月租金达20万元 [5][6] - 运营痛点包括：24小时连轴工作、租客矛盾处理、吸烟管理等卫生问题导致核心客群流失 [5][12] 行业竞争格局变化 - 经济型酒店和民宿价格下探至60-70元/晚，OTA平台资源倾斜使青旅价格优势丧失 [6][7] - 产品升级趋势明显：部分青旅转向"全季风"装修，增设办公区/健身房以吸引商务客，但导致成本压力加剧 [3][6] - 坪效持续下降：消费者偏好单人间，多人间利用率降低，物业租赁模式受房租上涨冲击 [6] 青旅文化属性演变 - 传统功能衰退：国际青旅联盟认证旅舍从300多家缩减至100多家，公共空间使用率下降90% [8][10] - 社交属性弱化：2020年后长租客占比提升至60%，床帘隔离现象普遍，自发活动减少80% [9][11] - 用户结构变化：35岁以上人群被排斥，Z世代缺乏线下社交动力，信息获取方式转向线上 [11][12] 行业发展前景 - 替代品威胁加剧：胶囊旅馆/家庭民宿等新兴业态分流客源，价格战可持续性存疑 [13] - 差异化路径：可能转型为兴趣俱乐部，强化社交属性而非住宿功能 [14] - 市场分化预测：整体规模将收缩60%，但精品化、主题化的小众青旅仍存在生存空间 [12][14]

多晶硅期货价格变动 - 多晶硅期货主力合约日内涨幅超过4% 报价达到40780元/吨 [1] - 工业硅主力合约日内涨幅超过3% 现报8410元/吨 [1]

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 7 月 10 日 星期四 品种观点： 【股指期货】 周三（7 月 9 日）A 股三大指数冲高回落，沪指 3500 点得而复失。截止收盘，沪指跌 0.13%， 收报 3493.05 点；深证成指跌 0.06%，收报 10581.80 点；创业板指涨 0.16%，收报 2184.67 点。沪深两市成交额 达到 15052 亿，较昨日放量 512 亿。 沪深 300 指数 7 月 9 日强势整理，收盘 3991.40，环比下跌 7.05。 【焦炭 焦煤】7 月 9 日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价 1461.4，环比上涨 33.1。 7 月 9 日，焦煤加权指数强势，收盘价 882.8 元，环比上涨 29.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦化有提涨预期，利润微薄，焦化日产较年内高位持续回落。焦炭整体库存持续下降，贸易商采购意 愿稍有改善，钢厂采购也略有改善。整体来看，碳元素供应端仍较充裕，下游铁水淡季仍保持较高水平，"反内 卷"目前对焦炭行业影响有限。 焦煤：炼焦煤矿产量开始回升，随着安全生产月的结束，前期减停产煤矿有复产动作。现货竞拍成交市场有 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年7月10日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 2、基差：现货4755，09合约基差37，盘面贴水 中性 3、库存：PTA工厂库存3.95天，环比减少0.14天 偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下 偏多 5 PTA 每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货小幅收涨，现货市场商谈一般，贸易商商为主，个别聚酯工厂有递盘，现货基差快速走弱后企稳。 本周及下周货在09+20~45有成交，个别略高在09+60有成交，价格商谈区间在4720~4770附近。7月底在09+15~40有成交，夜盘 在09+50于有成交。今日主流现货基差在09+36。中性 5、主力持仓：净空 空增 偏空 6、 ...

本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和 建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据 本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不 得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 免责声明： 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 | M | E | G | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

IPO撤单情况概览 - 2025年7月两家IPO企业突然撤单 双瑞股份已过会8个月 顺德农商行排队6年 [1] - 年内共计72家拟上市企业终止IPO 超四成原拟登陆深交所 [1][5] - 撤单企业中超20家是在过会后撤回 多家IPO排队超两年 [1][5] 重点撤单企业分析 - 双瑞股份2022年底获受理 原拟募资6.54亿元 2023年11月过会但未提交注册 关联交易与独立性受上市委质疑 [3] - 顺德农商行2019年6月申请获受理 2020年收到62项IPO反馈意见 2023年平移至深交所后未进入问询阶段 [4] - 其他长期排队企业包括德斯泰 广州银行和中国茶叶 均排队超5年 [6] 过会后撤单案例 - 北交所企业金康精工和博达软件2024年过会后撤单 [7] - 创业板企业长城搅拌2023年9月过会 2025年撤单 类似案例包括金智教育 佳源科技等 [8] - 北交所注册阶段撤单案例 图南电子和飞宇精密均在提交注册后撤回 [9] 现场检查影响 - 2023年首批IPO现场检查5家企业全部撤单 包括双瑞股份和海湾化学等 [12] - 中鼎恒盛因现场检查发现未披露重大内控缺陷等问题 被深交所处罚 中介机构遭处分 [13] - 2025年第二批12家企业被抽中现场检查 9家处于已受理状态 [13]

基金概况 - 基金名称为东方红货币市场基金，基金管理人为上海东方证券资产管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司 [1] - 报告期为2025年4月1日至2025年6月30日，报告送出日期为2025年7月10日 [2] - 基金成立于2017年8月25日，2019年9月5日新增C类份额，2020年4月27日新增D类份额 [2] - 报告期末基金份额总额为30,174,355,318.14份 [4] 投资策略 - 投资目标是在本金安全的前提下确保高流动性，追求超越业绩比较基准的稳定收益 [5] - 采用平均剩余期限控制下的主动性投资策略，通过定性定量分析短期金融工具实现稳定收益 [5] - 业绩比较基准为当期银行活期存款利率（税后） [5] 财务表现 - 报告期内A类份额净值收益率0.3307%，B类0.3908%，C类0.3308%，D类0.3683%，E类0.3908%，均超越基准0.0873% [7][8] - 过去一年A/B/C/D/E类收益率分别为1.4348%/1.6782%/1.4349%/1.5871%/1.6783% [7][8] - 过去三年A/B/C/D/E类累计收益率达5.1170%/5.8763%/5.1166%/5.5915%/5.7598% [7][8] 资产配置 - 债券投资占比60.52%，金额18,865,023,677.62元 [16] - 银行存款和结算备付金合计占比39.48% [16] - 投资组合平均剩余期限93天，最高93天，最低70天 [17] 份额变动 - B类份额期间申购11,665,361,219.45份，赎回8,991,107,679.30份 [21] - D类份额期间申购21,289,798,978.11份，赎回19,873,676,021.07份 [21] - E类份额期末余额2,944,144,136.71份 [6] 基金经理 - 李燕管理该基金超7年，证券从业24年，兼任多只债券基金基金经理 [9][10] - 丁锐管理该基金超6年，证券从业12年，牛津大学理学硕士背景 [10] - 高德勇管理该基金超5年，证券从业17年，曾任银行金融市场部负责人 [10]

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 7 月 10 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：7月9日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2510 | 306 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链宏观影响减弱回归基本面驱动，供需预期转弱致价格全线下跌，预计短期内PTA跟随成本端偏弱震荡，PX、PTA、PR均震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 7月9日WTI原油期货结算价68.38美元/桶涨0.07%，布伦特原油期货结算价70.19美元/桶涨0.06%，石脑油CFR日本现货价598.25美元/吨涨2.00% [1] - 7月9日二甲苯异构级FOB韩国现货价724.00美元/吨涨0.63%，对二甲苯PX CFR中国主港现货价850.00美元/吨涨0.32% [1] - 7月9日CZCE TA主力合约收盘价4718.00元/吨涨0.17%，结算价4714.00元/吨涨0.08%，近月合约收盘价4762.00元/吨跌0.33%，结算价4770.00元/吨跌0.33% [1] - 7月9日PTA国内现货价4748.00元/吨跌1.04%，CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数4755.00元/吨跌1.04%，外盘638.00美元/吨涨0.47% [1] - 7月9日CZCE PX主力合约收盘价6724.00元/吨涨0.42%，结算价6716.00元/吨涨0.30%，近月合约收盘价6890.00元/吨涨0.32%，结算价6890.00元/吨涨0.32% [1] - 7月9日对二甲苯国内现货价6736.00元/吨持平，CFR中国台湾现货价850.00美元/吨涨0.24%，FOB韩国现货价825.00美元/吨涨0.24% [1] - 7月9日PXN价差251.75美元/吨跌3.48%，PX - MX价差126.00美元/吨跌1.43% [1] - 7月9日CZCE PR主力合约收盘价5880.00元/吨涨0.24%，结算价5874.00元/吨涨0.07%，近月合约收盘价5920.00元/吨跌0.03%，结算价5920.00元/吨跌0.03% [1] - 7月9日华东市场聚酯瓶片市场价5945.00元/吨持平，华南市场6000.00元/吨持平 [1] - 7月9日CCFEI涤纶DTY价格指数8700.00元/吨跌0.57%，涤纶POY价格指数7150.00元/吨持平，涤纶FDY68D价格指数7000.00元/吨持平，涤纶FDY150D价格指数7000.00元/吨持平，涤纶短纤价格指数6680.00元/吨跌0.30%，聚酯切片价格指数5825.00元/吨持平，瓶级切片价格指数5945.00元/吨持平 [2] 开工情况 - 7月9日聚酯产业链PX开工率78.98%持平，PTA工厂产业链负荷率80.59%持平，聚酯工厂产业链负荷率86.87%降0.43%，江浙织机产业链负荷率61.22%持平 [1] 产销情况 - 7月9日涤纶长丝产销率43.00%升9.00%，涤纶短纤产销率61.00%升16.00%，聚酯切片产销率49.00%升1.00% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天，逸盛新材料330万吨PTA装置6月15日左右降负荷后恢复正常，逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 国际原油方面OPEC+实际增产量弱于政策预期、EIA下调美国原油产量预期缓解供应压力，美国API原油库存去化支撑油价，本月有检修计划基本面好于PTA，刚需支撑有效 [2] - PTA三季度要投产新装置与PX时间错配，当下PX库存处于历史低位底部支撑稳固，日后PX效益能否持续向上取决于预期外因素 [2] - 下游聚酯工厂减产，PTA预期供应增加，现货成交基差走弱，PTA库存绝对数值下降但相对数值处近五年高位，近强远弱局面难改 [2] - 7月聚酯工厂落实检修开工较6月下降，聚酯产业链回归基本面驱动，供需预期转弱致价格下跌，PTA在聚酯未大幅减产时有支撑，减产幅度扩大则相对偏弱 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价上涨，原料及期货窄幅震荡，供应端开工低位运行，市场供应预期偏紧，部分下游终端大厂招标买盘积极性提升 [2] 交易策略 - PTA弱势整理TA2509合约以4718元/吨收盘涨0.17%，成交量86.74万手；PX价格回归整理PX2509合约以6724元/吨收盘涨0.42%，成交量17.71万手；PR跟随成本运行2509合约以5880元/吨收盘涨0.17%，成交量4.16万手 [2] - 乙二醇成本端转强但聚酯工厂减产致供需结构预期转弱，期货区间震荡运行，现货价格成交重心调整小 [2] - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [2]