2026年财政政策核心方向 - 核心观点：2026年将继续实施更加积极的财政政策，其特点是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1][2] 财政支出总量与结构 - 扩大财政支出盘子，在2025年更加积极的基础上继续增加，财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 [2] - 打破“基数+增长”的支出固化格局，运用零基预算理念，大力压减低效无效支出 [1][3] - 优化支出结构，将更多财政资金用于提振消费、“投资于人”、民生保障以及多渠道增加居民收入 [1][3] 重点资金使用与政策工具 - 2026年将继续安排超长期特别国债，资金用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（“两重”）以及新一轮财税体制改革和科技创新（“两新”）工作，并优化政策实施 [2][3] - 完善专项债券项目负面清单管理，深化地方“自审自发”试点，以更好发挥债券资金效益 [3] - 加强财政金融协同，探索创新政策工具，以放大公共资金的带动作用和公共政策的外溢效应 [2][3] 财税体制改革与地方动能 - 深化财税重点领域改革以激发经济内生活力，具体措施包括优化转移支付结构以增强地方自主财力和统筹能力 [4] - 通过加强财政资源和预算统筹、强化预算绩效管理、落实优化出口退税政策、清理规范税收优惠和财政补贴等改革举措，增强地方财政发展动能并助力全国统一大市场建设 [4][5] 支持科技创新与产业升级 - 发挥政府投资基金作用，支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技”，支持企业在前沿领域开展原创性、颠覆性技术攻关 [6] - 加强财政金融协同支持科技创新，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款支持 [6] - 持续推动制造业新型技术改造与中小企业数字化转型，以加快智能化、绿色化、融合化发展，巩固壮大实体经济根基 [6] - 强化企业科技创新主体地位，落实结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展 [6] - 继续发挥专精特新“小巨人”发展奖补政策及国家中小企业发展基金等作用，提升中小企业创新能力，助力培育更多专精特新企业、单项冠军企业、瞪羚企业和独角兽企业 [6] - 加快重大科技成果转化应用，落实首台（套）、首批次保险补偿政策，支持符合条件的科技创新产品迭代更新和应用推广 [6] 农业保险发展 - 财政部将会同有关方面持续推进农业保险提质增效和深化改革 [7] - 2026年将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件，着力在农业保险精细化管理和多元化协同上下功夫，以稳定农户收益、支持乡村全面振兴、服务保障国家粮食安全 [7]

财政收入运行态势 - 2025年全国一般公共预算收入呈现“前低中高后稳”态势 一季度下降1.1% 二季度由降转升增长0.6% 三季度增幅明显提高至2.5% 四季度10月份增长3.2% 11月份与2024年同期基本持平 [1] - 税收收入自4月份以来持续保持同比增长 成为拉动财政收入增长的主要引擎 反映出经济运行延续稳中有进的发展态势 [1] - 全国一般公共预算收入保持恢复性增长态势 总体平稳 预计全年可以实现收支平衡 [1] 财政支出结构与力度 - 全国一般公共预算支出靠前发力、保持强度 为经济社会发展提供了必要的财力支撑 [1] - 2025年财政部门持续优化支出结构 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康等重点领域支出得到较好保障 [2] - 前11个月 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康四项支出合计超过10万亿元 占一般公共预算支出的四成多 [2] 债券资金使用与效果 - 前11个月 超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元 比2024年同期增加1.61万亿元 增长45.5% [2] - 持续加快债券资金使用 增强了经济发展动能 推动经济持续回升向好 [2]

2026年积极财政政策核心框架 - 核心观点：2026年财政政策将延续“更加积极”的基调，其核心特征被概括为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，旨在通过扩大支出、优化结构、提高效益和深化改革来扩大内需、培育新动能，推动经济社会高质量发展 [3][4] 财政政策实施要点 - 总量增加：确保财政支出力度“只增不减”，重点领域保障“只强不弱”，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [5] - 结构更优：打破支出固化格局，运用零基预算理念，压减低效无效支出，将更多资金用于提振消费、“投资于人”和民生保障 [5] - 效益更好：继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作，优化专项债券项目管理，加强财政金融协同以放大资金带动效应 [5] - 动能更强：深化财税改革，优化转移支付以增强地方财力，通过加强预算统筹、落实出口退税政策、清理规范税收优惠等措施激发经济内生活力 [6] 扩大内需的具体举措 - 核心目标与重点：政策以“扩大内需”为目标，重点是以更大力度激发民间投资和促进居民消费 [8] - 执行原则与政策工具：遵循便捷高效、精准有效、规范提效三原则，推出六项具体政策，其中四项支持民间投资（如专项担保计划、风险分担机制），两项支持促进消费（如个人消费贷款贴息） [9] 培育新动能与科技创新支持 - 政府投资基金导向：支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技”，支持前沿领域原创性、颠覆性技术攻关 [10] - 产业升级与金融协同：加强财政金融协同支持科技创新，对相关贷款给予财政贴息并配套央行再贷款，推动制造业技术改造与中小企业数字化转型 [10] - 强化企业创新主体地位：落实结构性减税降费政策重点支持科技创新和制造业，发挥专精特新“小巨人”发展奖补、国家中小企业发展基金等政策作用，培育各类创新企业 [10][11] - 科技成果转化：落实首台（套）、首批次保险补偿政策，支持科技创新产品迭代更新和应用推广 [11] 消费促进政策的优化 - 贴息力度加大：个人消费者单笔消费贴息上限从500元提高到3000元，消费服务企业单户享受贴息的贷款额度从100万元大幅提高到1000万元，贴息金额相应从1万元提高到10万元 [15] - 覆盖范围扩大：个人消费端取消消费领域限制，规定“只要是消费，都可以享受贴息”，并将信用卡账单分期纳入范围；服务消费端在原有8个领域基础上新增数字、绿色、零售3个重点领域 [15] - 期限延长与机构扩面：两项消费贷款贴息政策实施期限均延长至2026年年底，经办机构从20余家全国性机构扩展到500多家，实现城乡广泛覆盖和线上线下融合 [15] 产业与市场秩序规范 - 出口退税政策调整：取消光伏等产品出口退税，旨在促进资源高效利用、减少污染排放，并引导产业结构调整，综合整治“内卷式”无序竞争 [16][17] - 规范财政补贴：中央政府坚决纠正地方违规补贴行为，将完善管理制度体系，加强监管协同，对违规问题“发现一起、纠治一起” [13] - 优化政府采购秩序：配合推进政府采购法修改，实施政府采购领域本国产品政策，持续整顿市场秩序 [13] 其他重点领域部署 - 农业保险发展：2026年将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件，着力于精细化管理与多元化协同，以稳定农户收益、支持乡村振兴和保障粮食安全 [18]

财政政策总基调 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 其核心是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强” [2] - “总量增加”指扩大财政支出盘子 确保总体支出力度“只增不减” 重点领域保障“只强不弱” [2] - “结构更优”指打破“基数+增长”支出固化格局 运用零基预算理念 压减低效无效支出 将更多资金用于提振消费、“投资于人”和民生保障 [2] - “效益更好”指着力提高资金使用效益 2026年将继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 并优化专项债券管理以发挥资金效益 [2] - “动能更强”指深化财税改革以激发经济活力 包括优化转移支付结构、加强预算绩效管理、落实优化出口退税政策、清理规范税收优惠和财政补贴 [3] 扩大内需政策框架 - 政策核心目标是“扩大内需” 重点是以更大力度“激发民间投资”和“促进居民消费” [4][5] - 政策执行遵循“便捷高效、精准有效、规范提效”三个原则 [6] - 具体推出六项政策 其中四项支持民间投资 两项支持促进消费 [6] - 支持民间投资的四项政策包括：中小微企业贷款贴息政策、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息政策 [6] - 支持促进消费的两项政策包括：服务业经营主体贷款贴息政策、个人消费贷款贴息政策 [6] 消费贴息政策优化 - 提高个人消费单笔贴息上限 从500元提高到3000元 [10] - 提高消费服务企业单户享受贴息的贷款额度 从100万元大幅提高到1000万元 贴息金额相应从1万元提高到10万元 [10] - 扩大个人消费贴息范围 将信用卡账单分期业务纳入 并取消原有政策中对消费领域的限制 现政策为“只要是消费 都可以享受贴息” [10] - 在服务消费端 在原有8个领域基础上新增数字、绿色、零售3个重点领域 [10] - 两项消费贷款贴息政策的实施期限都延长至2026年年底 [10] - 经办机构从原有的20余家全国性机构扩展到500多家 实现了城乡广泛覆盖和线上线下融合 [10] 支持科技创新与产业升级 - 发挥政府投资基金作用 支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技” 支持企业开展原创性、颠覆性技术攻关 [7] - 加强财政金融协同支持科技创新 对相关科技创新类贷款给予财政贴息 央行同时提供再贷款支持 [8] - 持续推动制造业新型技术改造与中小企业数字化转型 加快智能化、绿色化、融合化发展 [8] - 强化企业科技创新主体地位 落实好结构性减税降费政策 重点支持科技创新和制造业发展 [8] - 继续发挥专精特新“小巨人”发展奖补政策及国家中小企业发展基金作用 提升中小企业创新能力 助力培育专精特新企业、单项冠军企业、瞪羚企业和独角兽企业 [8] - 加快重大科技成果转化 落实首台（套）、首批次保险补偿政策 支持科技创新产品迭代更新和应用推广 [8] 规范财政与市场秩序 - 持续规范财政补贴 完善专班工作机制 加强监管协同 健全财政补贴规范管理制度体系 深入推进清理规范工作 坚决整治“内卷式”无序竞争 [9] - 调整出口退税政策 取消光伏等产品出口退税 以促进资源高效利用、减少污染和碳排放 并引导产业结构调整、促进产业升级、综合整治“内卷式”竞争 [11] - 持续优化政府采购秩序 配合推进政府采购法修改 实施政府采购领域本国产品政策 持续整顿政府采购市场秩序 [9] 其他重点领域部署 - 2026年财政部将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件 着力在农业保险精细化管理和多元化协同上下功夫 [12]

2025年财政政策核心方向 - 2025年财政政策更加积极 兼顾支持当前经济增长与推动中长期经济结构转型 [3] 民生保障具体措施 - 中央财政下达就业补助资金667.4亿元 并出台扩大社保补贴、加大失业保险稳岗返还、延续降低失业工伤保险费率等政策 [3] - 居民医保和基本公共卫生服务财政补助标准分别提高至每人每年700元和99元 中央财政下达相关补助资金约4900亿元 [3] - 退休人员基本养老金按总体2%涨幅提高 城乡居民全国基础养老金最低标准每人每月提高20元 中央财政下达基本养老保险补助资金约1.2万亿元 [3] - 逐步推行免费学前教育 从幼儿园大班开始免保育教育费 惠及约1400万人 同时提高国家奖助学金标准并扩大覆盖面 [3] - 建立育儿补贴制度 全国财政安排1000亿元对3周岁以下婴幼儿发放育儿补贴 并对补贴免征个人所得税 [3]

2025年财政政策核心方向 - 2025年财政政策将持续加强民生保障，以推动经济社会高质量发展 [1][2] 财政投入对消费的影响 - 全国财政在民生保障方面的投入持续增加，直达人民群众的普惠政策有利于增强居民消费能力、激发消费意愿 [2][3] 具体民生保障措施 - **就业支持**：中央财政下达就业补助资金667.4亿元，用于充实稳就业政策工具，具体措施包括扩大社会保险补贴范围、加大失业保险稳岗返还力度，并延续降低失业和工伤保险费率 [4][5] - **医疗保障**：将居民医保和基本公共卫生服务经费的财政补助标准分别提高至每人每年700元和99元，2025年中央财政为此合计下达补助资金约4900亿元 [4][5] - **养老保障**：按总体2%的涨幅提高退休人员基本养老金水平，并将城乡居民全国基础养老金最低标准每人每月提高20元，2025年中央财政下达基本养老保险补助资金约1.2万亿元 [4][5] - **教育支持**：逐步推行免费学前教育，从幼儿园大班开始免除保育教育费，预计惠及约1400万人，同时提高国家奖学金和助学金标准并扩大其覆盖面 [4][5] - **育儿补贴**：建立育儿补贴制度，全国财政安排1000亿元，对3周岁以下婴幼儿发放育儿补贴，并对该补贴免征个人所得税 [4][5]

2025年财政政策核心安排 - 2025年实施更加积极的财政政策 加大逆周期调节力度 赤字率按4%左右安排 比上年提高1个百分点 [3] - 2025年新增政府债务规模11.86万亿元 比上年增加2.9万亿元 远超前几年平均水平 [3] - 发行5000亿元特别国债 用于补充国有大型商业银行核心一级资本 提升金融业支持实体经济能力 [3] - 安排5000亿元地方政府债务结存限额 用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [3] - 发行1.3万亿元超长期特别国债 持续支持“两重”（国家重大战略和重点领域安全能力建设）“两新”（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）[4] 2025年财政收支与支出结构 - 2025年财政收入呈现“前低中高后稳”走势 一季度下降1.1% 二季度增长0.6% 三季度增长2.5% 10月增长3.2% 11月与2024年同期基本持平 [11] - 税收收入自4月份后持续保持同比增长 成为拉动财政收入增长的主要引擎 [11] - 2025年前11个月 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康支出合计超10万亿元 占一般公共预算支出的四成多 [12] - 2025年前11个月 超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元 比上年同期增加1.61万亿元 增长45.5% [12] - 预计2025年全年可实现财政收支平衡目标 [10][12] 2026年财政政策展望 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 概括为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强” [5][7] - “总量增加”指扩大财政支出盘子 确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [7] - “结构更优”指持续优化支出结构 确保资金用在紧要处 [7] - “效益更好”指着力提高资金使用效益 2026年继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 [7] - “动能更强”指深化财税重点领域改革 进一步激发经济内生活力 [7]

2025年财政收支运行情况 - 财政收入呈现“前低中高后稳”态势 一季度全国一般公共预算收入下降1.1% 二季度增长0.6% 三季度增长2.5% 四季度10月份增长3.2% 11月份与2024年同期基本持平[3] - 税收收入自4月份以来持续保持同比增长 成为拉动财政收入增长的主要引擎 反映出经济运行延续稳中有进态势[3] - 全国一般公共预算收入保持恢复性增长 总体平稳 预计全年可以实现收支平衡[3] 财政支出结构与力度 - 全国一般公共预算支出靠前发力、保持强度 为经济社会发展提供了必要的财力支撑[3] - 2025年前11个月 社会保障和就业、科技、教育、卫生健康等重点领域支出合计超过10万亿元 占一般公共预算支出的四成多[3] - 前11个月 超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元 比去年同期增加1.61万亿元 增长45.5%[3]

财政与货币政策支持 - 财政部等五部门实施中小微企业贷款贴息政策 对2026年1月1日起发放的符合条件的贷款每年贴息1.5个百分点 最长贴息2年 单户贴息贷款规模上限5000万元 单户最多可享受贴息150万元 政策实施期暂定1年[1] - 财政部等四部门通过国家融资担保基金设立专项担保计划 规模5000亿元 分两年实施 为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供担保 支持中长期贷款及生产经营活动[1] - 财政部等三部门将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底 实施期为2025年9月1日至2026年12月31日[2] - 财政部等四部门优化设备更新贷款财政贴息政策 对相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点 贴息期限不超过2年[2] - 财政部等四部门优化服务业经营主体贷款贴息政策 在原有8类消费领域基础上 将数字、绿色、零售3类消费领域纳入支持范围[2] - 1月及5年期以上LPR分别报3.0%、3.5% 均为连续第8个月持平[1][2] - 财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策 财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 确保总体支出力度只增不减、重点领域保障只强不弱[3] 产业与投资导向 - 中小微企业贷款贴息政策支持领域包括重点产业链及上下游产业、生产性服务业等[1] - 国家发展改革委表示要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用 研究设立国家级并购基金 加强政府投资基金布局规划和投向指导 促进创新创业创造 加快培育和发展新质生产力[3] 商品与金融市场动态 - 国内成品油价格2026年首次上调 汽、柴油价格每吨均上调85元 全国平均92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元 加满50升92号汽油油箱将多花3.5元[3] - 国际黄金价格再创历史新高 纽约黄金期货及伦敦现货黄金价格双双突破每盎司4700美元关口[1][5] - 国际白银价格再创历史新高 伦敦现货白银及纽约白银期货价格一度双双突破每盎司95美元[1][5] - 上证指数报4113.65点 下跌0.01% 深证成指报14155.63点 下跌0.97% 创业板指报3277.98点 下跌1.79%[6] - 在岸人民币询价报6.9603 上涨37点 离岸人民币报6.9515 上涨40点[6] - COMEX黄金报4737.5美元/盎司 上涨1.3% COMEX白银报95.29美元/盎司 上涨1.07%[6] 国际经贸与政治事件 - 美国总统特朗普称将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税[6] - 美国总统特朗普再次强调美国要拥有格陵兰岛[6] - 挪威首相表示反对美国拟对挪威等国加征关税的举措 在格陵兰岛问题上支持丹麦的立场[6] - 联合国开发计划署宣布将约400个在美国纽约的工作岗位转到欧洲 其中四分之三转到德国波恩 四分之一转到西班牙马德里[6]

2025-2026年中国财政政策核心方向与措施 - 2025年财政赤字率拟按4%左右安排 比上年提高1个百分点 新增政府债务规模11.86万亿元 比上年增加2.9万亿元 [3] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 确保财政赤字、债务总规模和支出总量保持必要水平 总体支出力度只增不减 [5] - 尽管增加赤字和债务规模 但中国政府负债率依然较低 远低于G20国家平均水平 [3] 超长期特别国债与重点支持领域 - 2025年将发行超长期特别国债1.3万亿元 持续支持“两重”（国家重大战略、重点领域安全能力建设）“两新”（新一轮大规模设备更新、消费品以旧换新）[1] - 其中安排消费品以旧换新资金3000亿元 预计带动相关商品销售额超过约2.6万亿元 [1] - 2026年将继续安排超长期特别国债 用于“两重”建设和“两新”工作 [4] 刺激消费的具体政策 - 出台实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 支持消费新业态、新模式、新场景试点及国际化消费环境建设 [1] - 优化个人消费贷款贴息政策 将信用卡账单分期纳入贴息范围 取消对消费领域的限制 意味着只要是消费贷款都可享受贴息 [10] - 未来目标是完善“双贴息”政策 实现消费者偿付利息时贴息自动到账的“无感”体验 [10] - 调整优化免税店和游客离境退税政策 增设免税店数量以鼓励和扩大相关消费 [2] 地方政府债务管理与风险化解 - 地方政府债务风险逐步收敛 2025年加强存量隐性债务置换全流程管理 [6] - 各地债务置换后平均利息成本降低超2.5个百分点 降低了地方政府负担 [6] - 将优化政策 实施完善专项债券项目负面清单管理 深化自审自发试点以更好发挥债券资金效益 [4] 产业与贸易政策调整 - 自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税 并分两年取消电子产品出口退税 [7] - 此次调整旨在促进资源高效利用 引导产业结构合理调整 综合整治“内卷式”无序竞争 [7] - 中国财政补贴规模远低于一些国际机构估算 企业竞争优势靠的是持续研发投入和企业家精神 [10] 对民营企业与金融市场的支持 - 中央财政专门安排风险分担资金 与央行政策协同 为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供征信支持 并代偿投资人部分损失 [8] 财政收支状况预期 - 预计2025年全年可实现财政收支平衡 全国一般公共预算支出靠前发力、保持强度 为经济社会发展提供了必要的财力支撑 [9]