宏观经济政策基调 - 2026年经济工作政策取向为坚持稳中求进、提质增效 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 提升宏观经济治理效能 [2] - 政策以消费和投资为抓手持续扩大内需 推动科技创新和产业融合发展 以国内经济发展的确定性应对外部不确定性 [2] - 会议认为我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 同时指出经济发展中老问题、新挑战仍然不少 外部环境变化影响加深 国内供强需弱矛盾突出 重点领域风险隐患较多 [2] 资本市场发展与改革 - 会议提出持续深化资本市场投融资综合改革 体现明年资本市场开展投融资改革的重要性 [3] - 增强市场吸引力与包容性、吸引更多长期资金入市等 有望成为改革的重要发力点 未来资本市场基础制度有望持续完善 投融资环境有望继续优化 资本市场的韧性也将进一步增强 [3] - 投资者对股市的认可度明显提高 保险等中长期资金以及高净值入市趋势有望持续 海外投资者对中国资产的关注也明显提高 [3] 产业与投资主线 - 2026年新兴产业及未来产业有望成为政策推动和产业扶持的重点发展方向 [6] - 新兴产业方面 新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群有望迎来进一步发展 [6] - 未来产业方面 量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等或将晋升为新经济增长点 [6] - 科技创新仍将是市场关注的重要主线 [3] 金融行业角色与机遇 - 公募基金将围绕扩大内需和现代化产业体系建设丰富产品供给和优化资产配置 不断强化核心投研能力建设 [1] - 公募基金凭借专业化的价值发现和市场化的资源配置能力 精准引导资源活水浇灌国家战略新兴产业的创新沃土 成为助力科技自立自强的重要金融力量 [6] - 会议明确提出“创新科技金融服务” 为公募基金做好科技金融坚定了决心、提振了信心 [6] - 私募股权与创投机构要做好助力国家科创战略的“耕耘者” 探索科技金融体制机制创新的“探路者” 成为打通科技—产业—金融良性循环的“建造者” [7] 并购基金发展机遇 - 会议对“供强需弱”矛盾的判断 精准指出了当前经济结构转型的关键 解决这一矛盾需要培育新动能 更需通过优化存量资源配置 提升供给体系的质量与效率 这正是并购基金能够发挥核心价值的领域 [4] - 证监会等部门相继出台一系列政策 积极引导上市公司开展并购重组 鼓励和支持并购基金发展 为市场注入重要动力 [4] - 在政策支持与市场需求的双重驱动下 当前并购基金正迈入黄金发展期 有望在“十五五”及未来一段时期成为推动各行业提质增效、助推资本市场高质量发展的重要力量 [4]

2025年中国经济回顾与2026年展望 - 2025年中国经济在克服巨大困难中前行 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”置于八项任务之首[1] - 2025年前11个月中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币 同比增长3.6% 其中出口24.46万亿元 进口16.75万亿元 贸易顺差首次超过1万亿美元[1] - 青岛港2025年货物吞吐量累计突破7亿吨 比2024年提前15天达到此水平[1] 外贸表现与结构变化 - 前11个月外贸顺差突破1万亿美元 创历史最高规模 凸显中国在全球产业链分工中不可替代的作用[3] - 前11个月对美国出口同比下降18.9% 比2024年同期减少897.6亿美元 但对东盟出口同比增加723.76亿美元 对欧盟出口同比增长384亿美元 有效弥补了对美下滑[3] - 2018年后中国贸易实现市场多元化 对东南亚、非洲和拉美等市场布局减少了对单一市场的依赖[3] - 民营企业成为外贸主力军 前11个月进出口23.52万亿元人民币 逆势增长7.1% 占外贸总值57.1% 有进出口实绩的民营企业数量同比增加6.6万家[5] - 近八成高端机床、超七成锂电池、近六成医疗器械等“中国制造”硬实力产品主要由民营企业出口[5] - 前11个月进口同比增长0.2% 表现疲弱 反映内需乏力[5][6] 内需挑战与政策转向 - 国内面临“供强需弱”的突出矛盾 供给能力强但需求相对不足 导致供需错配[10][12] - 2025年中央经济工作会议强调供给和需求的有效平衡[12] - 最终消费占GDP比重为56.6% 与发达国家80%的水平相比仍有较大差距和提升空间[12] - 市场订单不足导致行业内卷现象严重 出现过度竞争和不正当竞争[13] - 2025年中央经济工作会议强调“制定全国统一大市场建设条例 深入整治‘内卷式’竞争” 治理进入深水区[13] - 需引导企业从“生产更多”向“生产更对、生产更好”转变 从“卷价格”转向“卷品质”[10][16] 扩大消费的具体举措 - 深入实施提振消费专项行动 扩大优质商品和服务供给[16] - 工信部等六部门方案目标到2027年 形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 打造一批高品质消费品[16] - 服务消费领域新热点涌现 如演唱会、体育赛事等 具有衍生带动效应[16] - 消费品以旧换新等“两新”政策效果显著 2025年“国补”金额从2024年的1500亿元翻倍至3000亿元 前11个月带动相关商品销售额超2.5万亿元[16] - 中央经济工作会议提出2026年将优化“两新”政策实施[16] - 耐用消费品需求的前置性释放需要居民收入增长支撑 有效提升居民收入是扩大消费最关键着力点[17] 居民增收与财富保障 - 中央经济工作会议首次提出“制定实施城乡居民增收计划” 政策范围从中低收入群体扩展至全体城乡居民 力度从“增收减负”升级为系统性“增收计划”[18][20] - 提高居民收入是扩大消费的前提 需要政府进行一定的财富转移 支持居民收入增长[20] - 增收计划更强调普惠和均等化 应更多向农村居民倾斜[20] - 实现增收需多管齐下 包括提高劳动报酬的初次分配和完善社会保障、转移支付等再分配机制[21] - 提高城乡居民基础养老金等举措能增强消费意愿和预期[21] - 财政支持方向应更多转向公共服务、医疗、教育、社保等领域 消除居民后顾之忧[21] - 基本公共服务均等化水平滞后 尤其影响农民工等中低收入群体消费能力[23] - 财政资金用于稳消费的乘数效应显著 在城镇可达3倍 在乡村地区达5倍以上 高于用于投资的1.06倍[23] - 投资重点从传统“铁公基”转向教育、医疗、养老、文化等围绕人的服务设施[23] - 着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房用于保障性住房 以稳定居民资产和消费信心[25] 未来经济工作总基调 - 2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”[25] - “增效”对地方政府意味着财政收入改善和摆脱债务困扰 对企业意味着利润增长和走出低价竞争 对城乡居民意味着收入的稳定增长[26]

中央经济工作会议精神与宏观发展基调 - 会议总结了过去5年及今年的经济发展成绩，指出我国经济顶压前行、向新向优发展，经济社会发展主要目标将顺利完成 [2] - 会议指出我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，强调中国特色社会主义制度、超大规模市场、完整产业体系、丰富人才资源等优势 [4] - 会议提出“五个必须”作为思想指引和行动指南，以巩固拓展经济稳中向好势头 [2] 2026年经济工作重点任务部署 - 部署了八项重点任务，首要任务是“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并聚焦提振消费进行具体部署 [7] - 围绕“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”作出一系列部署，包括制定教育科技人才发展方案、建设三大国际科技创新中心、强化企业创新主体地位 [7] - 提出“坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动” [9] - 部署“加快新型能源体系建设” [10] - 提出“拓展要素市场化改革试点” [11] - 强调稳步推进产权保护、数字贸易、绿色贸易等领域的制度型开放 [12] 产业发展与公司实践 - **钢铁行业**：本钢板材冷轧总厂通过全流程创新，其高端冷轧板市场份额比去年提升了40个百分点，并加快高端化、数字化、智能化转型 [2][3] - **农业与粮食安全**：河南省滑县在秋收遭遇连阴雨情况下实现粮食稳产，未来将从提高抗风险能力、科技赋能提高单产等方面落实粮食生产要求 [4] - **水利建设投资**：2025年广东水利建设投资预计将完成1090亿元，创近年来新高，将通过强化项目谋划储备和创新投融资机制扩大有效投资 [5] - **低空经济**：四川沃飞长空科技发展有限公司布局低空经济赛道，认为中国大市场提供了广阔舞台，并对会议部署的激发民企活力举措充满信心 [5] - **消费与商业**：重庆解放碑商圈通过2025成渝双城消费节释放近亿元消费红利，未来将挖掘特色消费新场景，激活绿色、健康、情绪等新兴消费领域 [7] - **人工智能与科技创新**：上海“模速空间”大模型创新生态社区已吸引超200家企业入驻，致力于将技术、资本与场景高效对接，为建设上海（长三角）国际科技创新中心注入动能 [8] - **医疗与民生**：宁夏银川市兴庆区文化街社区卫生服务中心陈列多种质优价廉的集采药品，将落实优化药品集中采购、深化医保支付方式改革等要求 [8] - **金融与乡村振兴**：中国农业银行“三农”县域贷款余额近11万亿元，年增量超过1万亿元，县域网点1.27万个占全行网点一半以上，将持续为城乡融合发展注入金融活水 [9] - **能源建设**：藏粤直流特高压输电工程已启动建设，将攻克千万千瓦级新能源安全并网、超远距离送出和安全消纳的世界级难题，建设“绿电天路” [10][11] - **区域一体化与改革**：长株潭三市签署《长株潭一体化发展2026年行动计划》，将加快要素市场化配置综合改革，促进人才、科技、资金等要素资源有序流动 [11] - **对外开放**：天津自贸试验区挂牌十周年，未来将稳步推进产权保护、数字贸易、绿色贸易等领域的制度型开放 [11][12]

2025年中国外贸表现与结构 - 2025年前11个月，中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6% [1] - 其中，出口额为24.46万亿元人民币，进口额为16.75万亿元人民币，贸易顺差首次突破1万亿美元 [1] - 前11个月，对美国出口同比下降18.9%，减少897.6亿美元，但对东盟出口增加723.76亿美元，对欧盟出口增长384亿美元，有效弥补了对美缺口 [4] - 对非洲、拉美等经济体的出口增速也在加快 [4] 外贸增长的核心驱动力 - 民营企业成为稳住外贸大盘的主力军，前11个月进出口额达23.52万亿元人民币，逆势增长7.1%，占外贸总值的57.1% [6] - 有进出口实绩的民营企业数量同比增加6.6万家 [6] - 近八成高端机床、超七成锂电池、近六成医疗器械等“中国制造”硬实力产品主要由民营企业出口 [6] - 民营企业出口增速高于国有企业和外资企业，是推动贸易增长的主引擎和创新引领者 [8] 当前经济面临的核心挑战 - 国内供强需弱的矛盾突出，供给能力很强但需求相对不足，导致供需错配 [13] - 居民最终消费占GDP比重为56.6%，与发达国家约80%的水平相比仍有较大差距和提升空间 [17] - 前11个月进口同比仅增长0.2%，进口放缓体现了内需的乏力 [9] - 市场订单不足导致企业间出现内卷式、低价的不正当竞争 [20] 2026年经济政策重点：扩大内需与建设强大国内市场 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于各项任务之首 [1][15] - 政策引导企业从“生产更多”向“生产更对、生产更好”转变，从“卷价格”转向“卷品质” [13][24] - 制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，规范地方政府招商行为 [21] - 深入实施提振消费专项行动，扩大优质商品和服务供给，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [24] 提振消费的关键举措：居民增收与政策支持 - 政策表述从“推动中低收入群体增收减负”升级为“制定实施城乡居民增收计划”，范围扩大、力度升级 [25][27] - 提高城乡居民基础养老金等举措是增强消费意愿和预期的重要组合拳 [30] - 实现居民增收需多管齐下，包括提高劳动报酬、完善社会保障和转移支付等再分配机制 [31] - 财政支出重点从传统“铁公基”转向教育、医疗、养老、文化等民生领域，投资于人的乘数效应更高，在乡村地区可达5倍以上 [32][33] 特定行业动态与政策 - “反内卷”行动在汽车、光伏、外卖等多个行业展开，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》 [21] - 服务消费领域涌现新热点，如演唱会、体育赛事等，具有显著的衍生消费带动效应 [23] - 消费品以旧换新等“两新”政策效果显著，2025年补贴额度从2024年的1500亿元人民币翻倍至3000亿元，前11个月带动相关商品销售额超2.5万亿元 [26] - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房 [33]

中央经济工作会议精神与宏观政策导向 - 会议于12月10日至11日在北京举行，为明年经济工作及“十五五”开好局、起好步指明方向 [1] - 会议肯定我国经济顶压前行、向新向优发展，经济社会发展主要目标将顺利完成 [2] - 会议指出我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，具有制度、市场、产业体系、人才资源等优势 [4] 产业发展与科技创新 - **钢铁行业**：本钢板材冷轧总厂通过全流程创新，其高端冷轧板市场份额比去年提升了40个百分点，正加快高端化、数字化、智能化转型 [2][3] - **人工智能与新兴产业**：上海“模速空间”大模型创新生态社区已吸引超200家企业入驻，致力于发展人工智能，建设上海（长三角）国际科技创新中心 [7] - **低空经济**：四川沃飞长空科技发展有限公司布局低空经济赛道，对民营经济未来发展充满信心 [6] - **能源体系**：我国启动建设首个跨越三级地理阶梯的特高压输电工程——藏粤直流工程，旨在攻克新能源安全并网与消纳难题，加快新型能源体系建设 [11] 内需消费与市场建设 - 明年经济工作八项重点任务中，“坚持内需主导，建设强大国内市场”居于首位 [7] - 具体部署包括深入实施提振消费专项行动、扩大优质商品和服务供给、优化“两新”政策实施、清理消费领域不合理限制措施等 [7] - 重庆解放碑商圈通过2025成渝双城消费节释放近亿元消费红利，计划挖掘特色消费新场景，激活绿色、健康、情绪等新兴消费领域 [7] 投资与重大项目 - **水利建设**：今年广东水利建设投资预计将完成1090亿元，创近年来新高，将努力扩大水利有效投资 [5] - **国家“两重”项目**：会议提出优化实施“两重”项目等部署要求，强化项目谋划储备，创新完善投融资机制 [5] 区域协调发展与城乡融合 - 会议提出“坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动” [9] - **金融支持**：中国农业银行“三农”县域贷款余额近11万亿元，年增量超过1万亿元；县域网点1.27万个，占全行网点数量一半以上，将持续为城乡融合发展注入金融活水 [9] - **区域改革**：湖南长株潭地区签署行动计划，加快要素市场化配置综合改革，会议关于“拓展要素市场化改革试点”的部署坚定了深化改革的决心 [11] 农业与粮食安全 - 会议提出“毫不放松抓好粮食生产”的要求 [4] - 河南省滑县尽管遭遇连阴雨，仍实现粮食稳产，未来将从提高农业抗风险能力、科技赋能提高粮食单产等方面加大工作力度 [4] 民生保障与社会事业 - 会议就就业、教育、医疗等方面进行具体部署 [8] - **医疗保障**：会议提出“优化药品集中采购，深化医保支付方式改革”等要求，旨在让更多低价优质药品进入基层，减轻群众就医负担 [8] 对外开放与制度创新 - 天津自贸试验区迎来挂牌十周年，将稳步推进产权保护、数字贸易、绿色贸易等领域的制度型开放 [12] - 会议关于“向改革要动力，向开放要活力”的导向，为塑造发展新优势注入动力 [11][12]

2026年宏观政策定调 - 2026年政策重心从“总量增长”转向“结构优化”，强调高质量发展与“反内卷”[1] - 扩大内需结构从消费单核驱动转向消费与投资并重，特别强调“推动投资止跌回稳”[1][11] - 2026年投资将聚焦“新质生产力”，集中于科技创新、数字化与绿色升级，提升研发等无形资产投资地位[1][12] 宏观政策协同与财政预测 - 财政政策预计维持较高赤字率，专项债与特别国债规模稳中有升，重点支持“两重两新”领域[2][12] - 预计2026年广义赤字规模为12.5-13万亿元，较2025年的11.86万亿元小幅提升[39] - 货币政策基调“适度宽松”但更突出“灵活高效”，降准降息将更趋审慎，重心转向结构性引导[2][12] 当前经济高频数据表现 - 生产端总体走弱：螺纹钢、沥青开工率同比降幅扩大，中厚板产量同比回落至1%以下，冷轧板产量同比接近零增长[14][16] - 消费结构分化：一线城市地铁客流量同比增加2.0%，物流投递量同比增幅为4.0%，但汽车销售同比骤降至-32.3%[14][23] - 外需存隐忧：港口货物吞吐量周度为2.65亿吨，同比保持2.97%正增长，但墨西哥新关税法案可能扰动后续出口[14][28][29] - 房地产市场探底：一二手房成交均回落，十大城市存销比为91.4，为2019年以来同期最高[14][48]

文章核心观点 - 中央经济工作会议为2026年（“十五五”开局之年）定调，将实施更加积极有为的宏观政策，以扩大内需、创新驱动为核心，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为资本市场提供支撑 [2] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 政策表述从“全方位扩大国内需求”强化为“坚持内需主导，建设强大国内市场”，进一步夯实内需的基石作用 [3] - 中国居民消费支出占GDP比重（39.57%）显著低于全球（56.41%）及东亚和太平洋地区（45.98%）水平，显示内需扩张潜力巨大 [3] - 2026年扩内需政策范围将拓展，方法更灵活，服务消费有望成为重要抓手，相关补贴政策有望年内落地 [3] - 2025年扩内需重点在“大规模设备更新、消费品以旧换新”，2026年将拓展至扩大优质商品服务供给、优化“两新”政策、释放服务消费潜力等领域 [3] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 发展新质生产力是经济转型的破局之路，2024年“三新”经济增加值占GDP比重已超过18% [4] - 政策表述从“以科技创新引领新质生产力发展”优化为“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，重视度提升 [4] - 新质生产力发展有五个侧重点：聚焦人工智能、量子信息等前沿领域；强化半导体、创新药等薄弱环节；推动数字智能技术全行业应用；进行产业链强链延链补链；在关键战略领域发挥新型举国体制优势 [4] 宏观经济政策更加积极有为 - 财政政策仍有一定发力空间，预计2026年财政赤字率在3.5-4%之间，中央加杠杆是重要方向 [6] - 货币政策将实施“适度宽松”，2026年降准降息仍可期待，但力度和节奏需观察，重点在促进经济增长和物价合理回升 [7] - 工作总基调更强调“提质增效”，未提“以进促稳、先立后破”，表明对经济韧性有信心，超常规刺激必要性降低，工作重点转向经济结构调整、产业优化和科技自立自强 [5] 股市和楼市定位更加精准 - 房地产定位已从经济引擎向民生基石转变，政策呈“托而不举”态势，重点在构建发展新模式 [8] - 房地产开发投资占固定资产投资比重从2021年2月的30.92%高点回落至2025年10月的17.99%，对经济拖累作用预计将明显缓解 [8] - 会议强调“持续深化资本市场投融资综合改革”，意在呵护“慢牛长牛走势”，为经济转型和居民财富增值提供支撑 [9] - 当前A股估值相对合理，证券化率低于前五轮牛市平均水平，预计2026年慢牛行情将延续，“科技成长”风格值得期待 [9]

2025年经济工作总结 - 预计2025年全年经济总量将达到140万亿元左右[4] - 外贸实现较快增长，出口多元化成效明显[4] - 现代化产业体系建设持续推进，新质生产力稳步发展[4] - 人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在世界前列[4] - 全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治“内卷式”竞争成效显现[4] - 地方政府隐性债务有序置换，中小金融机构改革化险成效明显[4] - 育儿补贴、学前一年免费教育等政策相继实施，社会保障水平持续提高[4] 2026年经济工作总体方向与政策基调 - 2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”[16] - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量[16] - 继续实施适度宽松的货币政策，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[16] - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类政策纳入宏观政策取向一致性评估[16] 2026年经济工作重点任务部署 - 坚持内需主导，建设强大国内市场，位列“八个坚持”首位[19] - 深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划[20] - 清理消费领域不合理限制措施，释放文旅、赛事、餐饮、康养等服务消费潜力[20] - 推动投资止跌回稳，城市更新是投资重要领域[20] - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能[23] - 建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心[25] - 制定一体推进教育科技人才发展方案[27] - 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力[28] - 制定全国统一大市场建设条例[28] - 深化外商投资促进体制机制改革[28] - 加强重点城市群协调联动，深化跨行政区合作[28] - 制定能源强国建设规划纲要[28] - 实施稳岗扩容提质行动[28] - 着力稳定房地产市场[28] 产业发展与科技创新重点 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基[21] - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力[21] - 将北京国际科创中心扩围至京津冀，上海国际科创中心扩围至长三角，旨在加快形成我国原始创新的主要策源地[25]

中央经济工作会议核心政策导向 - 核心观点：会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”确定为明年经济工作的首要任务，旨在通过全方位扩大内需来增强经济发展的主动性和稳定性，以国内大循环的确定性对冲国际环境的不确定性 [1][2] 内需对经济增长的历史贡献与现状 - 2021年至2024年，内需对经济增长的平均贡献率达到86.4%，其中最终消费的平均贡献率达到56.2%，较“十三五”期间提升8.6个百分点 [1] - 中国是全球第二大消费市场、第一大网络零售市场以及第二大进口市场 [1] 提振居民消费的具体措施 - 首次提出制定实施城乡居民增收计划，配合提振消费专项行动，从源头上稳定和扩大居民收入以夯实“能消费”的基础 [3] - 通过优化实施“两重”项目、清理不合理限制措施来优化“敢消费”的市场环境 [3] - 强调扩大优质商品和服务供给，以创造“愿消费”的多元场景并培育消费新增长点 [3] 推动投资止跌回稳的部署 - 发挥政府投资撬动作用，通过优化“两重”项目及发挥新型政策性金融工具作用，以强化投资的精准性和有效性 [4] - 要求有效激发民间投资活力，为民间资本营造公平竞争环境并破除隐性壁垒，吸引其参与重大项目 [4] - 重视高质量推进城市更新，将资金更多引导至民生领域，以释放投资潜力并赋能高质量发展 [4] 扩大内需战略地位的演进 - 自2021年末以来，扩大内需在国家经济工作部署中的战略地位不断提升，近年均作为排名前两位的重点任务出现 [2] - “十五五”规划建议中，“坚持扩大内需这个战略基点”同样居于重要地位 [2]

宏观政策基调 - 财政政策延续“更加积极”表述，但侧重点转向改善财政收入、保持必要债务强度与优化支出结构[3][12][18] - 货币政策延续“适度宽松”表述，但重心转向宽货币与宽信用并重，并强调灵活高效运用降准降息等工具以促进增长与物价回升[3][12][22] - 预计2026年狭义与广义财政赤字率或与2025年持平，广义财政赤字规模可能小幅增加[19] - 预计2026年财政收入增速为2%-3%，广义财政支出增速为4%-5%[19][21] - 预计2026年或有1-2次降准降息，且宜早不宜迟[23] 经济发展理念与重点任务 - 会议提出五个新“必须”，将“充分挖掘经济潜能”置于首位，强调以苦练内功应对外部挑战[3][12][16][17] - 扩大内需在八大重点任务中排第一，表述从“全方位扩大国内需求”转向“坚持内需主导，建设强大国内市场”[3][12][24][26] - 提振消费的核心是“制定实施城乡居民增收计划”，目标群体从“中低收入群体”扩围至全体“城乡居民”[3][12][24][26] - 推动投资的重点从“提高投资效益”转向“止跌回稳”，并强调“有效激发民间投资活力”[3][12][24][26] - 防范化解房地产风险的核心是稳房价与改善供需，“深化住房公积金制度改革”被视为2026年最大看点之一[3][12][28][29]