核心财务表现 - 前三季度营业收入2.32亿元，同比增长13.90% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润3777.59万元，同比大幅增长37.43% [1] - 前三季度扣除非经常性损益后的净利润3606.12万元，同比增长47.16%，显示主营业务内生增长动力强劲 [1] - 第三季度单季度营业收入8596.51万元，同比增长13.10% [1] - 第三季度单季度归属于上市公司股东的净利润1633.02万元，增幅达48.35% [1] 盈利质量与运营效率 - 前三季度经营活动产生的现金流量净额3548.89万元，同比大幅提升68.57% [1] - 加权平均净资产收益率达到12.58%，较上年同期提升3.33个百分点 [1] - 盈利增速显著高于收入增速，反映出公司盈利能力增强 [1] 资金管理与财务结构 - 交易性金融资产达1.23亿元，较年初增长超10倍，显示充裕的资金储备和积极的理财策略 [2] - 合并资产负债率为20.12%，较上年末有所下降，财务基础更加牢固 [2] 公司业务与前景 - 公司作为输送装备领域的专业企业，通过持续的技术创新和市场拓展实现增长 [2] - 现金流状况大幅改善，资产质量稳步提升，为公司在细分领域的持续发展奠定坚实基础 [2] - 业绩展现出管理层卓越的经营管理能力 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年10月30日收盘，公司股价报收于6.06元，下跌1.3% [1] - 当日换手率为2.52%，成交量为12.12万手，成交额为7384.19万元 [1] 资金流向 - 10月30日主力资金净流出596.98万元，占总成交额8.08% [2] - 当日游资资金净流入154.91万元，占总成交额2.1% [2] - 当日散户资金净流入442.07万元，占总成交额5.99% [2] 2025年三季度财务业绩 - 公司前三季度主营收入13.02亿元，同比下降46.47% [3] - 前三季度归母净利润2010.9万元，同比上升104.45% [3] - 前三季度扣非净利润2020.1万元，同比下降51.53% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入3.56亿元，同比下降34.29% [3] - 第三季度单季度归母净利润为-466.08万元，同比上升99.02% [3] - 第三季度单季度扣非净利润为-665.6万元，同比下降134.23% [3] - 公司负债率为43.35%，财务费用3662.48万元，毛利率10.82% [3] 公司重大事项 - 公司向特定对象发行股票申请已获深圳证券交易所受理 [4] - 该发行事项尚需经深交所审核通过，并获得中国证监会同意注册后方可实施 [4]

公司2025年三季度业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入88.46亿元，同比增长10.36%，归母净利润23.47亿元，同比增长4.79%，毛利率38.55%，同比下降1.60个百分点 [1] - 2025年第三季度单季实现营收33.11亿元，同比增长1.32%，环比增长11.51%，归母净利润8.25亿元，同比下降17.84%，环比增长1.00%，毛利率40.33%，同比下降4.17个百分点，环比上升2.62个百分点，业绩略低于预期 [1] 分业务板块表现与展望 - 逆变器业务在2025年第三季度出货量同比略有下降，但环比有所提升，部分产品发出后延迟至2025年第四季度确认收入 [2] - 电池包业务在2025年第三季度出货量同环比均保持增长，澳洲户用储能补贴政策刺激需求爆发，带动电池包需求快速提升 [2] - 传统家电及热交换器业务在2025年第三季度略有下滑 [2] - 展望2025年第四季度，公司逆变器及电池包业务有望持续环比增长，2026年澳洲市场高需求有望推动公司户用储能逆变器及电池包出货量高速增长 [2] 财务状况与运营数据 - 2025年第三季度单季度期间费用为3.02亿元，同比下降6.42%，环比上升43.71%，费用率为9.11%，同比下降0.75个百分点，环比上升2.04个百分点，主要受汇率波动影响导致财务费用提升 [2] - 2025年第三季度经营性净现金流为11.46亿元，同比下降15.77%，环比增长10.27% [2] - 截至2025年第三季度，公司存货为14.49亿元，同比增长4.99%，合同负债为3.25亿元，同比下降37.90% [2] 盈利预测与估值 - 考虑到市场增速略有放缓，公司2025年至2027年的归母净利润预测被略微下调至33亿元、40亿元、48亿元，此前预测值为36亿元、43亿元、52亿元 [3] - 对应2025年至2027年净利润同比增速分别为12%、21%、20%，市盈率分别为22倍、18倍、15倍 [3] - 考虑到公司业绩稳健增长及工商储业务逐步发力，给予2026年25倍市盈率估值，对应目标价为110元，维持"买入"评级 [3]

A股2025年三季报整体披露情况 - 截至10月30日21时，共有5385家A股上市公司披露2025年三季报 [1] - 其中2887家公司净利润同比增长，占比约53.6% [1] - 共有677家公司净利润实现翻倍（同比增长超100%） [1][3] - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料等行业前三季度业绩回暖明显 [1][6] 上市公司净利润增长幅度分析 - 有2325家公司前三季度净利润同比增超10% [3] - 有1626家公司同比增超30% [3] - 剔除扭亏影响，部分公司净利润同比增幅惊人，如方正电机增长153128.6%，晶瑞电材增长19202.65%，天保基建增长7158.91% [3][4] - 拓荆科技前三季度净利润同比增长105.14%，其中第三季度净利润同比增长225.07% [9] - 佰维存储第三季度净利润同比增长563.77% [10] - 华伍股份第三季度净利润同比增长4202.15% [10] 上市公司净利润绝对金额分析 - 有2210家公司净利润超1亿元 [5] - 有832家公司净利润超5亿元 [5] - 有483家公司净利润超10亿元 [5] - 剔除金融股影响，中国移动以1153.53亿元净利润居首，中国海油（1019.71亿元）、贵州茅台（646.27亿元）、宁德时代（490.34亿元）等公司净利润超300亿元 [5][6] 行业层面业绩表现 - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料、电力设备、家用电器等行业前三季度净利润同比增幅居前 [6] - 电子行业公司如晶瑞电材净利润同比增长19202.65% [4] - 电池行业龙头宁德时代净利润同比增长36.20%至490.34亿元 [6] 上市公司分红与机构关注度 - 共有214家上市公司在发布三季报的同时宣布进行现金分红 [7] - 仅10月30日晚，就有37家上市公司发布现金分红计划，包括五粮液等行业头部公司 [7] - 多家上市公司三季报披露后获机构扎堆调研，如兆易创新获376家机构调研，机构关注三季度业绩增长原因及2026年发展展望 [12][13] 部分公司全年业绩预告 - 截至目前，共有8家上市公司披露2025年全年业绩预告，其中2家略增，1家续亏，5家不确定 [12] - 立讯精密预计2025年实现净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59% [12]

3Q25业绩表现 - 3Q25收入37.66亿元，同比增长6.61% [1] - 3Q25归母净利润2.73亿元，同比增长11.80% [1] - 3Q25扣非归母净利润2.64亿元，同比增长15.27% [1] - 利润小幅高于市场预期，主要由于费用投放缩减 [1] 收入与业务分析 - 剔除并表鼎味泰贡献的约1.56亿元后，收入同比增长2.2% [1] - 速冻调制食品、米面制品、菜肴制品收入分别同比变化-0.5%、-9.1%、8.8% [1] - 战略大单品锁鲜装稳增长，火山石烤肠表现亮眼，但传统老品撒尿肉丸、霞米饺仍有下滑 [1] 渠道发展 - 公司积极拥抱商超定制化，单Q3商超渠道营收2.2亿元，同比增长28.1% [1] - 目前已与沃尔玛、胖东来、山姆、大润发等渠道合作，以定制面点为主 [1] 盈利能力与成本 - 3Q25毛利率同比提升0.1个百分点，原因包括小龙虾销售占比下降，尽管鲜鱼采购成本仍有增长 [2] - 3Q25销售费用率同比下降0.3个百分点，源于促销力度保持平稳、费销比改善 [2] - 3Q25管理费用率同比下降0.5个百分点，源于股份支付费用减少 [2] - 3Q25净利润率同比改善0.3个百分点至7.3% [2] 行业趋势与展望 - 从需求及竞争程度看，行业基本面已经见底，呈现环比改善趋势 [2] - 3Q25速冻行业龙头均反馈2B端促销力度未进一步加大，存量竞争下价格战失效，企业转向寻求新渠道增量 [2] 盈利预测与估值 - 下调2025/2026年预测营业收入2.5%/3.4%至156.6亿元/167.6亿元 [2] - 下调2025年预测归母净利润3.5%至13.5亿元，基本维持2026年预测归母净利润15.4亿元 [2] - 当前股价对应2025/2026年18.1/15.8倍市盈率 [2] - 维持目标价84.0元/股不变，对应2025/2026年20.8/18.2倍市盈率，较当前股价有15.1%上行空间 [2]

财务业绩概览 - 公司前三季度实现营业收入104.56亿元，同比增长26.87% [1] - 公司前三季度实现归属于母公司股东的净利润7.88亿元，同比增长748.07% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为7.74亿元，同比增长825.82% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.45元 [1]

A股2025年三季报整体业绩概况 - 截至10月30日，A股共有5385家上市公司披露2025年三季报，其中2887家公司净利润同比增长，占比约53.6% [1] - 共有677家公司净利润实现翻倍增长，即同比增长超过100% [1] - 从增长区间看，2325家公司净利润同比增超10%，1626家公司同比增超30% [2] - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料等行业前三季度业绩回暖明显 [1][6] 高增长公司业绩亮点 - 部分公司净利润增幅惊人，剔除扭亏影响，方正电机、晶瑞电材、天保基建、华宏科技、博杰股份、海象新材、国投中鲁、先达股份等公司前三季度净利润同比增幅超过3000% [2] - 方正电机前三季度实现净利润1375.73万元（0.1376亿元），同比增长153,128.60% [3] - 晶瑞电材前三季度净利润1.2837亿元，同比增长19,202.65% [3] - 先达股份前三季度实现净利润1.96亿元，同比增长3064.56% [4] 高盈利公司业绩表现 - 从净利润规模看，2210家公司净利润超1亿元，832家公司超5亿元，483家公司超10亿元 [4] - 剔除金融股影响，中国移动、中国海油、贵州茅台、宁德时代、中国神华、中国建筑、美的集团、紫金矿业、中国电信等公司前三季度净利润超300亿元 [4] - 中国移动前三季度净利润达1153.53亿元，同比增长4.03% [5] - 贵州茅台前三季度净利润646.2675亿元，同比增长6.25% [5] - 宁德时代前三季度净利润490.3411亿元，同比增长36.20% [5] 行业层面业绩趋势 - 钢铁、有色、传媒、电子、计算机、建筑材料、电力设备、家用电器等行业前三季度净利润同比增幅居前 [6] - 从分红角度看，A股共有214家上市公司在发布三季报的同时宣布进行现金分红，仅10月30日晚就有37家公司发布现金分红计划 [6] 单季度业绩加速公司案例 - 拓荆科技第三季度实现营业收入22.66亿元，同比增长124.15%，实现净利润4.62亿元，同比增长225.07% [7] - 佰维存储第三季度实现营业收入26.63亿元，同比增长68.06%，实现净利润2.56亿元，同比增长563.77% [8] - 华伍股份第三季度实现营业收入3.68亿元，同比增长24.34%，实现净利润2431.63万元，同比增长4202.15% [8] 全年业绩预告与机构关注 - 截至目前，A股共有8家上市公司披露2025年全年业绩预告，其中2家略增，1家续亏，5家不确定 [9] - 立讯精密预计2025年实现净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59% [9] - 多家公司三季报披露后获机构扎堆调研，例如兆易创新获376家机构调研，公司表示第三季度受益于旺季备货拉动和存储周期改善，业绩表现亮眼 [9]

财务表现 - 前三季度营业收入为18.9亿元，同比增长12.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.66亿元，同比增长9.11% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.52亿元，同比增长8.56% [1]

投资评级与市场数据 - 报告对稳健医疗的投资评级为“买入”，并予以维持 [2] - 当前收盘价为40.49元，一年内最高价与最低价分别为54.80元和30.79元 [2] - 市净率为2.1倍，股息率为1.73%，流通A股市值为235.53亿元 [2] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入为78.97亿元，同比增长30.1%；归母净利润为7.32亿元，同比增长32.4%，表现略超预期 [7] - 第三季度单季收入同比增长27.7%至26.0亿元，归母净利润同比大幅增长42.1%至2.4亿元 [7] - 维持盈利预测，预计2025年至2027年归母净利润分别为10.26亿元、11.62亿元、13.50亿元，对应市盈率分别为23倍、20倍、17倍 [6][7] 消费品业务分析 - 消费品业务前三季度收入达40.1亿元，同比增长19.1%，单三季度收入同比增长约17%，增速较二季度的13%明显恢复 [7] - 奈丝公主卫生巾收入7.6亿元，同比高增63.9%；干湿棉柔巾收入11.7亿元，同比增长15.7%；成人服饰收入7.5亿元，同比增长17.3% [7] - 线上渠道收入24.6亿元，同比增长23.5%，其中抖音等兴趣电商实现近80%的突破性增长；线下商超渠道收入增长53.4%至3.6亿元 [7] 医疗业务分析 - 医疗业务前三季度累计收入38.3亿元，同比增长44.4%，增长由内生与外延并购GRI共同拉动 [7] - 手术室耗材收入11.5亿元（含GRI并表影响），同比增长185.3%；高端敷料收入7.2亿元，同比增长26.2%；健康个护收入3.6亿元，同比增长24.6% [7] - 国外市场收入21.8亿元，同比增长81.7%，在东南亚、中东等地的自主品牌业务增长超过20%；C端业务收入同比增长25.8%，跨境子品牌在亚马逊平台前三季度累计增长超45% [7] 盈利能力与运营效率 - 前三季度毛利率为48.3%，同比提升0.2个百分点 [7] - 销售费用率同比下降2.3个百分点至23.7%，主要与销售费用率较低的GRI并表有关；管理费用率微增0.6个百分点至8.3%，主要因并购GRI增加费用 [7] - 归母净利率同比微增0.2个百分点至9.3%；经营活动产生的现金流量净额大幅提升至7.1亿元，同比增长45% [7] - 截至三季度末，公司存货为21.4亿元，较期初增长9.2% [7]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入156.25亿元，同比增长24.76% [1] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为1.76亿元，同比增长37.60% [1] - 2025年第三季度公司基本每股收益为0.23元 [1] - 2025年前三季度公司累计营业收入达451.79亿元，同比增长22.21% [1] - 2025年前三季度公司累计归属于上市公司股东的净利润为5.01亿元，同比增长12.43% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.66元 [1]