公司业绩表现 - 第三季度营收按年增长15%至121亿元 [1] - 第三季度净利润按年增长53%至约35亿元 [1] - 第三季度毛利率按年提升7.8个百分点至49.8% [1] - 业绩表现超越预期，延续上半年强劲势头 [1] 业务运营与订单情况 - 业绩增长主要得益于后期临床及商业化项目放量 [1] - 撇除外汇影响，新增订单按年增长18% [1] - 在手订单规模达600亿元，按年增长41% [1] - 在手订单预计在18个月内逐步转化，支撑2026年增长可见性 [1] 财务指引与市场预期 - 管理层将全年持续经营收入增速指引上调至介乎17%至18%，原先指引为介乎13%至17% [1] - 券商上调公司2025至2027年盈利预测2.4%至6.4% [1] - H股目标价从122港元上调至127港元，对应预测明年市盈率18倍不变 [1] - 券商维持对公司"买入"评级 [1]

财务业绩表现 - 公司2025年三季度营业总收入达117.86亿元，在已披露同业公司中排名第2，较去年同期增加8.74亿元，同比增长8.01%，实现连续5年上涨 [1] - 公司2025年三季度归母净利润为11.16亿元，在已披露同业公司中排名第2，较去年同期增加1.63亿元，同比增长17.13%，实现连续3年上涨 [1] - 公司2025年三季度经营活动现金净流入为22.18亿元，在已披露同业公司中排名第2，较去年同期大幅增加10.99亿元，同比增幅高达98.25% [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为25.54%，较去年同期提升2.26个百分点 [3] - 公司最新ROE为9.64%，在已披露同业公司中排名第3，较去年同期增加0.51个百分点 [3] - 公司摊薄每股收益为1.30元，在已披露同业公司中排名第1，较去年同期增加0.18元，同比增长16.07%，实现连续2年上涨 [3] 运营效率与资本结构 - 公司最新资产负债率为48.85% [3] - 公司最新总资产周转率为0.51次，在已披露同业公司中排名第3 [3] - 公司最新存货周转率为1.97次 [3] 股权结构 - 公司股东户数为6.05万户，前十大股东合计持股4.33亿股，占总股本比例为49.88% [3] - 控股股东湖北安琪生物集团有限公司持股比例最高，为38.10% [3] - 前十大股东中包含多家知名机构投资者，如高毅资产、香港中央结算有限公司及多只公募基金和QFII [3]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入65.48亿元，同比增长5.39% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润17.64亿元，同比增长8.49% [1] - 2025年前三季度公司扣非归母净利润为17.35亿元，同比增长8.29% [2] - 2025年第三季度单季实现营业收入23.56亿元，同比增长6.85% [2] - 2025年第三季度单季实现归母净利润7.89亿元，同比增长13.09% [2] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润为7.80亿元，同比增长12.70% [2] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为21.67/23.27/25.56亿元，同比增长8.54%/7.39%/9.85% [4] 业务驱动因素 - 业绩增长主要得益于污水处理服务费调价及业务量增加的共同驱动 [2] - 公司在成都中心城区的污水处理业务拥有独特的定价机制，提供稳定可预期的利润来源 [2] - 核心的供水及污水处理业务贡献稳定 [2] 重大在建项目进展 - 成都中心城区厨余（餐厨）垃圾无害化处理项目（三期）已进入带料调试阶段 [3] - 万兴三期垃圾焚烧发电项目逐步开展系统调试，预计2026年投产 [3] - 万兴三期项目生活垃圾处理规模为5100吨/日，污泥协同处理规模为800吨/日，厨余垃圾处理规模为800吨/日 [3] - 五厂二期、六厂二期、八厂二期等污水处理项目预计在未来1-2年内投运 [3] - 地埋式水厂投资强度较高，投运后有望在现有定价机制下推动污水处理服务费上调 [3] 资本开支与现金流 - 公司本轮集中投资周期已近尾声，资本开支高峰即将过去，预计2025年见顶并从2026年开始下降 [3] - 2025年前三季度购建固定资产等支付的现金为26.59亿元，较去年同期的34.17亿元明显减少 [3] - 2025年前三季度公司经营性现金流净额达23.99亿元，同比增长11.74% [4] - 随着资本开支下降，公司自由现金流有望在2026年实现转正，为提升分红比例奠定基础 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为95.51/102.77/110.68亿元，同比增长5.55%/7.60%/7.70% [4] - 根据2025年10月28日收盘价，对应PE分别为9.53/8.88/8.08倍 [4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.73/0.78/0.86元 [4]

思特威2025年三季报业绩表现 - 第三季度归母净利润3.03亿元，同比增长145.14% [2] - 第三季度营业收入25.31亿元，同比增长44.56% [2] - 前三季度营业收入63.17亿元，同比增长50.14%，归母净利润6.99亿元，同比增长155.99% [2] - 基本每股收益1.75元 [2] 思特威财务状况与分配方案 - 第三季度研发投入同比增加约37% [2] - 截至9月30日应收账款比去年底增加1.58倍 [2] - 报告期末预付账款同比增加3.46倍 [2] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额转负，净流出额较上期增加 [2] - 推出利润分配预案，每10股派发现金红利1.25元（含税），合计派发5016.31万元 [2] 晶合集成2025年三季报业绩表现 - 第三季度营业收入29.31亿元，归母净利润2.18亿元，同比增长1.37倍 [3] - 前三季度归母净利润5.5亿元，同比增长约97% [3] - 业绩增长归因于销量增加、收入规模扩大及转让光罩相关技术 [3] - 第三季度扣非净利润同比下降约七成，因研发投入加大、资产转固及股权激励致管理成本增加 [3] 晶合集成研发与股东变动 - 前三季度研发费用达10.79亿元，同比增长15.78% [3] - 今年7月以来股价累计上涨约78% [3] - 华勤技术新进成为第二大流通股东、第四大股东，持股占总股本6% [3] - 陆股通增持，银华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划、中证500ETF新进前十大流通股东 [3] - 美的创投、华夏上证科创板50成份ETF等均进行减持 [3] - 华勤技术以19.88元/股受让力晶创投持有的6%股份，交易总价约23.93亿元 [3]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入26亿元 同比增长23.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7186.68万元 同比增长69.74% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5302.91万元 同比增长71.55% [1]

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司营收约9.06亿元，同比大幅增长131.8% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2287万元，同比大幅增长136.88% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.0464元，同比大幅增长136.88% [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约10.37亿元，同比增长19.88% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.46亿元，同比增长80.26% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.036元，同比增长80% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为316亿元 [2]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入5.78亿元，同比增长21.81% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.63亿元，同比增长20.94% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.63亿元，同比增长22.12% [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入38.09亿元，同比增长56.50% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.87亿元，同比增长236.13% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.82亿元，同比增长240.70% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.7127元 [1]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入4.84亿元，同比下降4.87% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为1977.98万元，同比增长410.47% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为898.86万元，同比增长205.74% [1]