公司投资计划 - 公司拟在越南投资建设现代化的炊具、小家电、工业机器人研发、生产和营销网络 [1] - 项目总投资不超过1 5亿元人民币 [1] - 投资金额主要用于设立境外孙公司、租赁厂房、建设生产线及配套设施 [1] 投资目的 - 进一步完善公司的全球化布局 [1] - 提高海外市场占有率 [1] - 有利于应对全球宏观环境波动等潜在不利影响 [1] 投资细节 - 投资金额为预算金额 具体投资金额以实际投入为准 [1]

乘用车座椅业务发展 - 公司全资子公司郑州天成获得国内某知名汽车企业乘用车座椅总成项目定点，预计2025年10月开始量产，项目生命周期5年，配套乘用车总量约7.56万辆 [1] - 乘用车座椅业务已成为公司第一大业务板块，2024年销售收入达10.54亿元，同比增长122.79%，占公司总营业收入22.3亿元的47.26% [1] - 公司乘用车座椅业务客户覆盖上汽乘用车、上汽大通、北汽新能源、东风乘用车、奇瑞汽车、江淮汽车、比亚迪、蔚来、吉祥汽车等知名车企 [1] 项目储备与产能规划 - 2024年12月获得某知名车企乘用车座椅总成定点，预计2025年1月量产，生命周期2年，配套总量5万辆 [2] - 2024年7月获得两大国内知名车企定点，分别预计2025年6月、2026年1月量产，配套总量分别为45万辆、50万辆 [2] - 公司正在推进武汉、滁州、济南生产基地建设，并完成对长沙华成汽车部件有限公司48%股权的收购，目标成为年产销规模超200万套、市场占有率10%以上的行业前三供应商 [2] 全球化布局与资金配套 - 2024年9月公司设立新加坡公司作为投资主体，并在泰国、马来西亚、美国投建生产基地，泰国工厂处于厂线布局最后阶段 [3] - 2024年3月发布定增预案，拟募资不超8.92亿元，用于泰国乘用车整椅智能化生产基地、武汉乘用车整椅智能化生产基地、车辆座椅核心件生产基地等建设项目 [3]

港股市场IPO活跃度 - 截至5月30日已有28家企业成功赴港上市 总募资规模达773.2亿港元 [1] - A股上市公司占比显著 包括宁德时代、恒瑞医药等 部分企业实现"A+H"同步上市 [1] 港股市场表现优势 - 恒生指数年内涨幅近17% 恒生科技指数涨幅超15% 领涨全球主要股市 [1] - 港股汇聚科技、消费、金融等优质龙头企业 满足全球资本配置需求 [2] - 即便经历近50%反弹 港股仍是全球最具估值吸引力的市场之一 [2] 企业赴港上市动因 - 港股市场赚钱效应显著 全球资金持续流入 推动优质企业获得更高估值溢价 [1] - 宁德时代与恒瑞医药港股股价表现强劲 较A股出现溢价 反映外资青睐中国核心资产 [1] - 港股作为国际化平台 帮助企业拓展海外融资渠道 加速全球化布局 [1] 投资者结构优化 - "A+H"双重上市吸引全球资本 改善股东结构 提升估值水平与专业化程度 [2] - 成熟机构投资者占比提高 显著改善市场定价效率 奠定股价长期稳定基础 [2] 市场良性循环 - IPO募资规模与二级市场表现同步提升 形成正向循环 [2] - 赚钱效应吸引更多优质企业赴港上市 持续增强港股竞争力与长期投资价值 [2]

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒表示，机构在调研时更关注"硬科技"与"出海"，是 攻守兼备的策略，有利于其挖掘更多有潜力的企业。 个股层面，52家上市公司单月获公募机构调研超20次，汇川技术、恒而达（300946）、瑞迈特 （301367）等10只个股被调研频次均超43次。其中，半导体材料企业安集科技、存储控制芯片企业德明 利（001309）等硬科技标的备受公募机构青睐。 公募机构5月份的调研动向侧面揭示了资本市场对"硬科技"与"全球化布局"的关注。公募排排网最新数 据显示，5月份共有156家公募机构参与A股上市公司调研，覆盖629只个股，累计调研频次达4791次。 其中，半导体、自动化设备等行业成为机构"深挖"的核心方向，企业"出海"战略则成为调研问答中的高 频关键词。 对此，前海钜阵资本管理(深圳)有限公司首席投资官龙舫在接受《证券日报》记者采访时认为，公募基 金关心企业"出海计划"，意在寻找企业的"第二增长曲线"。"出海"能帮助企业打开广阔的增量市场，提 升其盈利能力和全球化竞争力，进而为投资者提供长期投资机会。 从行业分布看，公募排排网数据显示，申万二级行业中，半导体、自动化设备和医疗器 ...

6月会议预告 2025高工钠电 产业峰会 主办单位： 高工钠电、高工产业研究院（GGII） 总冠名： 众钠能源 会议时间： 6月9日 在此背景下，2025年5月16日， 高工锂电 在CIBF展会期间举办的圆桌会议—— 全场景电池应对与出海战略 ，围绕全场景电池挑战、超快充材料、下 一代技术前瞻、全球化布局及碳足迹管理等议题， 星源材质营销副总裁夏钧、诺德股份总裁陈郁弼、杉杉科技执行总经理丁晓阳、航盛锂能研 发副总 宋飞、欧科工业空调副总王健 等嘉宾展开深度探讨。 01 电池应用裂变，倒推产业创新 电池应用场景的多元化裂变正成为驱动锂电产业创新的核心引擎 ，从动力、储能到低空经济、智能机器人等领域的需求爆发，正倒逼产业链各环节加 速技术迭代与材料革新。 杉杉科技执行总经理丁晓阳 指出，电池应用已从数码、动力、储能的基础分类，进一步细分为快充、长循环储能、低空经济、智能机器人等多元场 景。差异化需求催生对硅碳负极、长循环材料的旺盛需求，推动企业在挑战中寻找机遇，例如针对高功率场景开发适配的高导电性材料，针对储能场景 优化循环稳定性。 会议地点： 苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号） 2025高工固态电池 ...

全球化战略 - 公司通过本土化IP设计、区域化运营策略、文化共情营销打破文化壁垒 实现海外市场快速增长 [2] - 2024年海外收入占比近30% 印证本土化策略有效性 [4] 本土化IP设计 - 从"文化输出"转向"文化共生" 开发区域限定款：LABUBU泰国限定款融入泰式公主裙元素 带动东南亚营收同比增长619.1% [2] - 法国卢浮宫联名款结合名画艺术元素 推动北美市场增长556.9% [2] - 全球设计师平台签约400+艺术家 如韩国K-POP主题盲盒由本地设计师操刀 [2] 区域化运营策略 - 欧美市场采用"联名战术"：伦敦店推足球主题产品 卢浮宫店设奥运限定品陈列区 [2] - 亚洲市场差异化：韩国明洞店主推K-POP潮流 日本门店引入"樱花季"限定系列 [2] - 定价梯度调整：北美LABUBU系列定价203元（国内99元） 毛利率达75% [2] 文化共情营销 - TikTok用户自发开箱视频播放量超50亿次 LABUBU 3.0系列发售时小红书话题阅读量破400万 [2] - 东南亚邀请当地顶流明星参与线下潮玩展 [2] 组织架构创新 - "中心-多核"模式赋予区域总部决策权 如欧洲团队自主策划卢浮宫联名 [2] - 海外门店90%员工为当地人 确保服务本地化 [2] 供应链与文化合规 - 越南工厂降低30%物流成本 规避关税风险 [5] - 推出可降解盲盒 符合欧美可持续消费趋势 [5] - 通过区块链溯源技术提升全球供应链透明度 [5] 未来挑战 - 需加速孵化新IP（当前Molly占比仍达16%） [5]

核心商业模式 - 公司商业模式围绕IP展开，形成IP孵化、商业化及运营三阶段闭环系统[3] - 签约全球艺术家并收购潜力IP，如Molly、SKULLPANDA，其中Molly在2024年贡献收入20.9亿元（占总营收16.1%）[3] - 盲盒模式通过惊喜感提升购买欲，同时强化IP情绪价值（如Labubu表情设计增强情感共鸣）[3] 销售网络与产品布局 - 全渠道销售网络覆盖114家直营店、825家机器人商店及线上平台[4] - 会员体系达3893万人，复购率45%，形成高粘性用户池[4] - 产品多元化布局显著，2024年毛绒品类营收增长13倍，成为新增长引擎[4] 竞争护城河 - 先发优势与IP生态形成飞轮效应，截至2024年拥有93个IP（6个销售额过亿元），如Molly、Labubu通过限量版和联名活动维持热度[6][7] - 全球化能力突出，海外营收占比38.9%，北美/东南亚市场增长超500%，本土化策略成功（如北美Peach Riot系列）[7] - 供应链柔性化缩短订单周转天数，支持快速响应市场需求[8] 未来战略方向 - 拓展IP生态至积木、游戏、乐园等领域，计划2025年推出Labubu动画及城市乐园项目[9] - 全球化深化目标覆盖23国，重点突破欧美及东南亚市场，定制本土化产品[9] - 技术投入聚焦AI与大数据优化供应链，升级会员体系（积分奖励、专属活动）[10] 行业地位与展望 - 公司以IP驱动构建商业生态，成为潮玩领域标杆，产品矩阵覆盖全球消费者[11] - 长期目标是从潮玩巨头转型为全球文化娱乐领军者，需平衡IP创新、用户体验与全球化执行[11]

核心观点 - 公司一季度业绩全面增长，营收、利润、门店数、用户数等关键指标均实现显著提升，展现出全球化布局、产品创新和用户生态三大战略支柱的协同效应 [2][3][6] - 海外市场成为新增长引擎，GMV同比大增85.2%，东南亚和北美扩张取得实质性突破，单店盈利能力远超国内平均水平 [3][16][17] - 产品创新驱动用户增长，轻因系列新品有效拉新并延长销售时段，会员体系深度运营提升用户粘性与品牌资产转化效率 [7][18][19][20] 财务表现 - **营收与利润**：一季度净营收33.927亿元（同比+35.4%），净利润6.77亿元（同比+13.8%），净利率20.0% [2][6][11] - **GMV与门店**：GMV总额82.27亿元（同比+38%），其中国内80.5亿元，海外1.78亿元；门店总量6681家（同比+63.6%），海外占比2.5% [2][6][16] - **现金流**：现金及等价物、限制性现金和定期存款达54亿元 [8] 全球化布局 - **海外扩张**：马来西亚、新加坡、泰国门店达169家，印尼首店首周销量破万杯，北美洛杉矶门店开业首日售出超5000杯 [6][16][17] - **战略合作**：与马来西亚联大集团成立合资企业，计划三年内在马开设300家直营店 [16] - **单店效能**：新加坡足月门店月均GMV达180万元，远超国内平均水平 [17] 产品与创新 - **新品表现**：一季度推出7款新品，春季限定"醒时春山"杯量占比超16%，情人节限定"玫瑰丛中"全网曝光3.4亿次 [7] - **轻因系列**：咖啡因含量降低50%，上新城市GMV周环比显著提升，新客占比创历史第三 [18][19] 用户生态 - **会员增长**：注册会员数达1.924亿（同比+109.6%），活跃会员4490万（同比+21.4%），季度净增1500万 [2][20] - **私域运营**：推出CHAGEE TOWN权益体系，通过LTC项目强化用户倾听，数字化会员体系反哺选址与SKU策略 [19][20] 行业地位与展望 - **市场份额**：国内高端茶饮价格带（17元+）份额第一，单店日均GMV达17,057元（2024年），为中高端同行2-5倍 [11] - **增长潜力**：国内门店扩张空间40%-90%（预计9000-12000家），2025-2027E收入增速预计28.5%/16.6%/12.1% [6][11][12] - **盈利能力**：净利率持续领先行业，中信证券预测2025年目标市值70亿美元（目标价38美元） [11][12]

公司治理与股东会议 - 股东大会审议并通过董事重选、续聘核数师、授权发行及回购股份等多项决议案，为公司持续合规运营及稳健发展提供治理保障 [2] - 新加入董事现场出席并分享参与公司治理的经验体会及对公司持续改进及发展的信心 [3] - 董事会主席表示将持续加强公司治理、集团能力建设及人才引进 [3] 业务进展与战略规划 - 联营公司传奇生物自主研发的CARVYKTI®疗法全球二线治疗获批，临床优势显著，预计2025年底实现单药盈利，未来销售峰值有望突破50亿美元 [2] - CARVYKTI®在多发性骨髓瘤治疗领域处于市场领导地位，上市后12个季度表现超越其他5款CAR-T疗法同期数据 [2] - 目前有超过6000名患者接受CARVYKTI®治疗，并由此累计了丰富的真实世界数据 [2] - 子公司蓬勃生物促成礼新医药与默沙东达成33亿美元战略合作，巩固了公司在差异化创新药开发领域的领先地位 [2] - 蓬勃生物2024年新获28个蛋白和抗体药CMC项目，2个工艺表征或工艺验证项目，23个细胞与基因治疗的IND批件，支持33个新的CGT CMC项目 [2] 财务表现与增长 - 子公司百斯杰生物收入同比增长27%（人民币口径），其中洗涤酶产品2024年收入较2023年增长近一倍 [3] - 百斯杰2024年海外收入占比接近19%，加速拓展欧美等高附加值市场 [3] - 生命科学服务板块全年服务全球超6万客户，支撑超过10万篇学术论文发表 [3] 研发与技术平台 - 自动化基因与蛋白平台在交付效率方面保持行业领先 [3] - 公司持续优化全球产能布局，完成中美新三地产能升级 [3] - 5500人的国际化团队中研发人员占比达10% [3] - 轮值CEO表示将继续聚焦CGT、合成生物学等前沿技术研发，以创新驱动业务增长 [5] 全球化布局与市场策略 - "全球本土化"供应链战略显著提升了客户响应能力 [3] - 公司表示关税政策不会对业务产生实质性影响，高管团队在积极探索对冲潜在风险的办法 [3] - 公司不断提升全球市场的本土化服务能力，深化全球化布局，满足世界各地客户的多元化需求 [5] 公司背景与市场认可 - 公司为全球20余万客户提供优质服务，在全球拥有超过5500名员工 [6] - 股东大会吸引了包括机构及个人投资者在内的各方股东的积极参与，体现了市场对公司业务发展的关注及认可 [5]

公司业绩表现 - 2024年全年营业收入达60.88亿元，同比增长13.81%，归母净利润1.94亿元，同比增长32.04%，扣非净利润1.7亿元，同比增长45.99% [4] - 2025年第一季度营业收入14.68亿元，同比增长15.07%，归母净利润4958.59万元，同比增长14.67%，扣非净利润4116.66万元，同比增长24.89% [5] - 研发投入持续加大，2024年达2.75亿元，同比增长14.65%，占营收4.52%，五年累计研发投入超10亿元 [4] 全球化布局 - 海外业务收入同比增长178.39%，销量突破1.7万吨，服务30余家海外客户 [6] - 泰国工厂2024年竣工投产，新增产能5万吨/年，作为东南亚核心枢纽 [6] - 未来将拓展欧洲、北美洲、中东与北非市场，采取"多基地、小规模、Local For Local"海外布局策略 [6] 高端材料与技术突破 - 长碳链尼龙材料收入同比增长105.39%，应用于新能源汽车冷却管路等领域，实现国产化替代 [7] - 拥有260项专利（发明专利206项），包括3项全球创新和8项国内创新技术 [7] - 特种材料产品涵盖高温尼龙、PEEK、PPS等，长碳链尼龙填补国内市场空白 [7] 新兴领域布局 - 新能源汽车领域收入增长61%，进入小米汽车供应链，服务比亚迪、华为等头部客户 [7] - 环保材料PCR年产能18万吨，实现全产业链布局 [7] - 锂电池隔膜领域规划年产17亿平方米湿法隔膜项目，通过设备国产化降本 [7] 客户结构与运营优化 - 前五名客户销售额占比45.12%，计划拓展中小客户和新兴市场客户以优化结构 [9] - 推行OBS精益运营体系，降低制造成本，提高存货周转率 [10] 战略发展方向 - 采取大客户拓展策略，实现膜材产品市场突破 [8] - 通过投资并购丰富产品序列，深化技术积累，实现多元化发展 [8]