2026年A股市场整体展望 - 多位投资总监认为2026年A股市场整体有望继续走强，呈现震荡上行趋势 [5][6][11][12] - 支撑市场的核心逻辑包括：全球货币环境趋于宽松（美国降息周期）提供流动性支撑，以AI为引领的科技产业持续发展提供增长动能 [12] - 市场驱动逻辑有望从2025年的资金和政策主导，逐步转向基本面和盈利修复 [6][13] - 2026年A股净利润或温和增长，节奏上“前低后高”，盈利增长主要贡献将从量增转向“价格修复”和“外需韧性”双轮驱动 [13] - 宏观层面的温和修复和政策托底、微观层面的盈利和盈利质量双修复、长期资金加速入市和风险偏好中枢抬升是支撑市场的三条核心逻辑 [14] 2026年市场风格判断 - 2026年可能是成长和价值、大盘和小盘较为均衡的一年 [8][10][17] - 上半年或延续成长强势，下半年价值可能有机会，风格轮动更注重盈利兑现和基本面验证 [15] - 成长风格占优的原因在于AI、半导体和新能源等科技产业趋势受益于全球资本开支扩张和国内政策支持 [16] - 大盘风格或将占优，因A股盈利增长预计修复 [15] - 科创板、创业板业绩增速和ROE显著领先能为成长风格提供业绩支撑，流动性对小盘有利；银行、保险等高股息大盘价值板块有望受益于无风险利率下行和长期资金加配 [17] 2026年重点关注细分板块（A股） - AI大概率仍是增速最快、需求最明确的顶层主线，重点关注四大细分方向：光通信与高速率升级、存储芯片量价齐升、国产算力突破、AI应用落地 [19] - 继续关注国内人工智能产业链、创新药产业链、可控核聚变及与“反内卷”相关的周期性产业 [20] - 科技板块中，AI算力与半导体、消费电子和机器人（端侧AI硬件创新如AI眼镜、人形机器人）、创新药（依赖临床数据催化）值得着重关注 [22] - 资源品方面，工业金属受全球供应链重构、供给约束及AI需求拉动；贵金属如黄金因去美元化和避险需求看好 [23] - 红利板块（如高股息品种）作为投资的稳定器，在债券收益率低位背景下具有配置价值，银行、电信、电力、交通等高股息板块有望为长期资金提供收益 [3][16][23] - 其他值得关注的领域包括：海外算力和国产算力、上游资源品、存储、液冷、机器人、储能、电力设备、创新药、AI应用、港股互联网、商业航天、量子科技、脑机接口等 [21] 2026年港股市场展望 - 2026年港股市场或将在估值修复、盈利增长、AI主线回归三重驱动下迎来新行情 [24][25] - 对港股维持乐观或战略性看好，机会大于风险，支撑因素包括：相对低估值、基本面修复、政策支持、流动性宽松（美联储降息周期下海外资金回流和南向资金持续流入） [25][27] - 2025年港股走强的核心驱动力包括海外流动性改善、国内稳增长政策、中美关系缓和带来的风险偏好提升，以及外部资金的流入 [25][27] - 港股业绩从“盈利修复”向“收入扩张”转变，科技、大医疗、资源品、必选消费、航空等多个板块在2025年至2026年盈利预期上调超过10%，多个行业净利润TTM增速已明显转正 [27] 2026年港股投资机会领域 - 投资机会可能主要集中在：科技与互联网、资源品与周期、大医疗与生物科技 [28][29] - 全年看好四大投资主题：AI基础设施、出海、PPI回升、K型消费复苏 [29] - 港股产业链围绕国内科技产业核心环节布局，与A股形成互补，在AI相关的算力落地、应用场景拓展等方向具备投资潜力，机会主要集中在光模块、存储芯片、国产算力与应用等相关领域 [30] - 机会也集中在“海外稀缺，但港股独有”的优质资产，如中国互联网板块，以及2025年以来在港股上市的A股制造业龙头企业 [30] - 高股息方面，公用事业、金融、消费等依然存在较大的AH折价，预计仍有修复空间 [30]

2026年A股市场整体展望 - 多位投资总监认为2026年A股市场整体有望继续走强或呈现震荡上行趋势，驱动逻辑有望从资金和政策主导转向基本面和盈利修复[10][12][18][19][20][21] - 支撑市场的核心逻辑包括：全球货币环境趋于宽松、以AI为引领的科技产业持续发展、国内政策继续宽松、产业升级与技术突破、以及长期资金加速入市[19][20][21] - 部分观点认为市场波动性可能放大，主要因估值已不处于低估水平，且国内外宏观经济整体平淡导致企业盈利扩张有限[20] 2026年市场风格判断 - 多位总监认为2026年可能是成长和价值、大盘和小盘较为均衡的一年，建议投资者做相对均衡的配置[14][17][22][24][25] - 也有观点认为大盘风格或将占优，且上半年或延续成长强势，下半年价值可能有机会，风格轮动更注重盈利兑现和基本面验证[23] - 科技成长主线有望延续，原因在于AI、半导体和新能源等科技产业趋势受益于全球资本开支扩张和国内政策支持，而高股息等价值风格则因股息收益稳定有望吸引长期资金[5][23][24] 2026年重点关注板块与投资主线 - AI大概率仍是增速最快、需求最明确的顶层主线，重点关注四大细分方向：光通信与高速率升级、存储芯片量价齐升、国产算力突破、AI应用落地[23][27][30] - 其他值得关注的板块包括：资源品与顺周期（如工业金属、贵金属）、创新药、红利高股息板块、以及新消费、机器人、储能、电力设备、商业航天、核聚变等新产业方向[5][24][27][28][29][30] - “哑铃配置”（同时配置红利资产和科技资产）在2026年或许依然有效，内需消费关联板块也值得择机布局[29] 2026年港股市场展望 - 对2026年港股市场维持乐观或战略性看好，港股或将在估值修复、盈利增长、AI主线回归三重驱动下迎来新行情[31][32][33] - 支撑因素包括：相对低估值、基本面修复、政策支持、海外流动性改善、南向资金持续流入以及中国经济基本面展现出的韧性和潜力[32][33] - 港股多个行业（如原材料业、医疗保健、资讯科技）净利润TTM增速已明显转正，2025年至2026年盈利预期上调超过10%[34] 2026年港股投资机会领域 - 港股投资机会可能主要集中在科技与互联网、资源品与周期、大医疗与生物科技等领域[35][36] - 具体看好AI基础设施、出海、PPI回升、K型消费复苏等投资主题，以及光模块、存储芯片、国产算力与应用等相关领域[36] - 高股息板块（如公用事业、金融、消费）因存在较大的AH折价，预计仍有修复空间[37] 2026年需关注的潜在风险因素 - 宏观层面需关注地缘冲突、全球经济增长放缓、主要经济体之间关税或出口管制摩擦再生、以及贸易紧张局势[38][39][40][41] - 资产估值过高是重要风险，美股尤其是科技股估值处于历史高位，AI投资热潮若回报不及预期可能引发市场修正[39][40][41] - 科技领域存在不确定性，需应对技术迭代、应用落地进度不及预期等变量，巨额资本支出若未转化为实际收益将打击板块信心[39][40]

2025年市场回顾与表现 - 2025年中国资产迎来全面重估，市场活跃度显著提升，投资者热情高涨 [4][18] - A股市场在多重改革利好因素驱动下，市值突破百万亿元大关 [4][18] - 资本市场质量、结构进一步优化，包容性、适应性及服务新质生产力的能力得到加强 [4][19] 长期市场驱动逻辑：“新四牛” - 提出资本市场长期可持续的“新四牛”格局，即资金流入牛、科技创新牛、制度改革牛和消费升级牛 [4][19] - 认为2026年资本市场将继续延续“新四牛”格局 [5][19] 2026年宏观与市场展望 - 2026年是“十五五”规划的开局之年，预计将是不平凡的一年 [5][19] - 全球流动性宽松格局进一步深化，多重因素共同驱动美元弱势周期 [5][19] - 国内金融市场政策红利持续增厚，长期投资者入市动力增强，A股市场增量资金有望覆盖更大基础 [5][19] - 整体来看，稳健牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化 [5][19] 2026年投资主线一：科技成长 - 科技成长是行情主线选择，已凝聚市场主要共识，在政策面、基本面和资金面均迎来利好 [5][19] - 新质生产力、现代化产业体系、科技自立自强、原始创新是“十五五”规划的重点方向，预计将出台一系列科技政策并部署国家重大科技任务 [5][19] - 具体关注领域包括：新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群；量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业；集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术 [5][19] - 政策催化有利于相关板块估值提升，可能迎来资金长期关注 [5][19] 2026年投资主线二：内需与消费升级 - 提振内需、建设强大的国内市场是“十五五”时期的重要任务和未来市场投资热点 [6][20] - “十五五”时期将坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求 [6][20] - 建议关注在传统消费领域转型升级中取得显著成效的企业，以及在新兴消费领域具有领先优势的企业 [6][20] 2026年投资主线三：资源品价值重估 - 建议在科技主线后关注资源品价值重估，资源品有条件成为A股新的热点方向 [6][20] - 看好资源品价格上涨的逻辑包括：全球货币宽松、黄金比价、供需缺口、国内补库周期开启等 [6][20] - 在全球贸易和定价体系重塑背景下，战略资源和稀缺资源的重要性在上行，价格态势也将出现更多变化与波动 [6][20] 公司研究业务发展 - 2026年是中信建投证券迈向第三个十年的开局之年 [7][21] - 卖方研究商业模式正在迎来新的变化，公司研究发展部通过产业链协同研究和研究员行业背景优势，打造差异化研究优势 [7][21] - 公司已组建全球研究团队，积极践行全球化战略，在前瞻性战略研究、全球化资产配置研究、前沿新技术革命研究、产业链深度研究等方面持续深耕 [7][21] - 未来研究发展部将发挥智库功能，实施“研究+”行动，回归研究本源，并加快打造一流数智投研平台 [7][21]

市场表现与资金流向 - 截至12月31日午盘，A500ETF南方（159352）微跌0.32%，成交额达61.57亿元 [1] - 该基金近期资金持续净流入，近五日净流入44亿元，近十日净申购152亿元，近20日净申购247亿元 [1] - A500ETF南方（159352）规模从2024年12月31日的226.42亿元增长至最新（报道时）的467.73亿元，一年内规模增长241亿元，增幅达106.58% [1] 机构市场观点 - 浙商证券认为年初市场关注点在于来年政策预期和产业趋势，偏中小盘成长风格的主题投资或将活跃，2026年1月成长价值继续均衡，中小市值风格或相对占优，并建议在科技成长共识基础上，边际增加对顺周期（消费+周期）和金融风格的关注 [1] - 西部证券指出短期大量待结汇资金和跨境资本有望随人民币升值加速结汇或回流，强化升值趋势，中长期中国强大的工业实力带来的出口竞争力是人民币升值的根本动力，跨境资本回流叠加化债政策空间打开，实体现金流量表和资产负债表有望依次修复，2026年中国有望迎来繁荣起点，大类资产继续坚定看好AH股、国债等人民币资产 [1] - 德邦证券指出慢牛行情未变，当前上证指数再度逼近4000点，市场成交额维持在2万亿左右提供充足流动性，近期市场融资余额稳步增长突破2.5万亿，叠加美元兑人民币汇率破7后中国资产吸引力增加可能促使外资持续流入，市场流动性环境维持宽松，未来或仍将延续震荡慢牛走势 [1] 产品与指数特征 - A500ETF南方（159352）紧密跟踪中证A500指数，该指数作为A股宽基指数“新势力”，行业覆盖更广 [1] - 相比沪深300等传统宽基，中证A500行业分布更均衡，同时纳入了更多电力设备、医药生物、电子等新兴行业龙头，实现“核心资产”与“新质生产力”双轮驱动 [1] - 投资者可通过A500ETF南方（159352）及其联接基金（A类022434；C类022435）进行投资布局 [1]

宏观环境与政策展望 - 明年部分财政政策可能延续今年方向，例如以旧换新、消费补贴等政策 [1] - 国内货币政策将延续适度宽松，灵活运用降准、降息等工具，明年仍有降准降息空间 [3] - 海外宏观环境大概率处于美联储降息周期，流动性环境将得到支撑 [1] - 特朗普可能公布新一任美联储负责人人选，新负责人可能认可降息动作，使海外流动性环境更偏宽松 [3] 产业趋势与市场观点 - 当前市场担忧AI是否已进入泡沫阶段，近期美股调整及对海外云厂商现金流、负债的担忧影响了投资者情绪 [1] - 三季度海外头部云厂商的现金流、盈利能力、利润率等指标相比2000年互联网泡沫时期的公司更为健康 [1] - 全球头部云厂商明年的资本开支增速可能达到30%至40%甚至更高 [1] - 明年市场或将呈现宽幅震荡或震荡向上的节奏，市场风格可能更平衡，但成长风格仍有一定优势 [1] - 部分成长赛道对明年的业绩预期已充分交易 [2] 投资配置策略 - 建议进行分散化配置，若在科技赛道获利较多，可逐步关注高股息、高现金流类资产 [1] - 高股息、高现金流类资产今年相对滞涨，部分传统行业公司现金流状况较好，股息率具备性价比 [2] - 配置思路围绕两大方向：一是有新成长趋势、新产业催化的成长赛道，二是高股息、高现金流类资产 [3] - 均衡配置或更适配2026年行情，中长期资金逢低加仓 [4] 具体投资标的与逻辑 - 看好科技成长方向中的部分赛道，例如半导体设备ETF(159516)、通信ETF(515880) [2][4] - 高股息、高现金流资产成配置核心，相关ETF各具优势 [4] - 现金流ETF(159399)聚焦高分红潜力股，选股具备领先性，适合长期配置 [4] - 红利国企ETF(510720)侧重稳定股息收益，成分股分红确定性较强 [4] - 高股息资产与国内中债收益率存在一定负相关性，一旦债券收益率下行，其股息率性价比将凸显，推动机构资金加大配置 [3]

市场策略核心观点 - 2025年A股市场实现历史性突破，主要指数中枢显著抬升，上证指数一度站上4000点，市场总市值跨越百万亿元大关，交投活跃，科技成长主线清晰强劲[3] - 展望2026年，A股市场将呈现“横盘震荡，略有走强”的格局，核心动力在于对国家治理和长期发展前景不断向好的预期，但过程将是逐级渐进的[3] 风格策略 - 2025年四季度，市场风险偏好收敛，资金从极致的科技与红利风格向中间地带迁移，沉寂多年的中盘蓝筹成为市场震荡期的“压舱石”[8] - 周期（有色、石油化工）和制造（通信、军工）方向的表现已得到市场验证，建议围绕沉寂多年的消费板块掘金，并等待科技成长方向的新催化[8] 行业策略：生猪养殖 - 近期政策与市场合力推动生猪养殖行业产能去化，有望助力板块业绩长期提升[8] - 从2026年期货各合约定价及当前股价表现看，市场对2026年猪价预期极其悲观，这源于对库存及产能去化情况的低估[8] - 参考历史经验，在肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能；同时政策端持续强化对头部集团场产能的限制，两者叠加下，行业去产能有望持续兑现，助力猪价长期上涨[8] - 报告研究的具体公司：牧原股份（买入评级）、温氏股份（买入评级）[8] 主题策略：人形机器人 - 2025年人形机器人在运动控制领域取得快速进步，随着产业进入快速发展期，运动控制对市场的影响将边际减弱，市场将更加关注实际量产情况[8] - 从量产挑战看，大脑模型是最重要挑战之一，为了推动大脑快速进化，预计2026年上半年有望出现更快速的量产[8] - 站在量产未来看今天，具备优秀制造和管理能力的零部件企业更加受益[8] - 报告研究的具体公司：拓普集团（买入评级）[8] 相关ETF产品 - 市场策略相关：中证500ETF（512500/159982）、双创50ETF（588380/159781/588360/588330）[3] - 风格与行业策略相关：农业类ETF（159825/516670/159865/159867）、科创芯片ETF（588810/588750）、智能汽车ETF（515250/159889/159795）[8] - 生猪养殖相关：养殖类ETF（516670/159865/159867）[8] - 人形机器人相关：机器人ETF（159213/159530/159551/159272/159278）[8]

市场策略核心观点 - 报告认为2025年是A股市场实现历史性突破的关键一年，主要指数中枢显著抬升，上证指数一度站上4000点，市场总市值跨越百万亿元大关，交投活跃，科技成长主线清晰强劲[3] - 展望2026年，报告认为A股市场将呈现“横盘震荡，略有走强”的格局，核心动力在于对国家治理和长期发展前景不断向好的预期，但过程将是逐级渐进的[3] - 报告建议关注相关ETF，包括中证500ETF和双创50ETF[3] 风格策略核心观点 - 报告指出，2025年四季度市场风险偏好收敛，资金从极致的科技与红利风格向中间地带迁移，为沉寂多年的中盘蓝筹提供了崛起契机，并成为市场震荡期的“压舱石”[8] - 周期（有色、石油化工）和制造（通信、军工）方向的表现已得到市场验证，建议围绕沉寂多年的消费板块掘金，并等待科技成长方向新催化的助攻[8] - 报告建议关注农业类ETF、科创芯片ETF和智能汽车ETF[8] 行业策略核心观点（生猪养殖） - 报告看好生猪养殖板块，认为近期政策与市场合力正在推动行业产能去化，有助于未来板块业绩长期提升[8] - 报告指出，从2026年期货各合约定价以及当前股价表现来看，市场对于2026年猪价预期极其悲观，这源于对库存以及产能去化情况的低估[8] - 参考历史经验，在肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能，同时政策端也在持续强化对头部集团场产能的限制，两者叠加下，行业去产能有望持续兑现，助力猪价长期上涨[8] - 报告给出的相关标的为牧原股份和温氏股份，均给予“买入”评级[8] - 报告建议关注养殖类ETF[8] 主题策略核心观点（人形机器人） - 报告认为，人形机器人在2025年运动控制领域取得快速进步，而量产将成为2026年的关键词，随着产业发展，市场关注点将从运动控制转向实际量产情况[8] - 报告指出，量产的主要挑战之一是大脑模型，为了推动大脑快速进化，预计2026年上半年有望出现更快速的量产爬坡[8] - 报告认为，站在量产的未来看今天，具备优秀制造和管理能力的零部件企业将更加受益[8] - 报告给出的相关标的为拓普集团，给予“买入”评级[8] - 报告建议关注机器人ETF[8]

市场整体表现与资金流向 - 12月26日，A股三大股指集体收涨，沪指实现日线八连阳，两市成交额显著放量 [1] - 当日股票ETF整体净流入资金为103.71亿元 [1][3] - 全市场1284只股票ETF（含跨境ETF）总规模为4.79万亿元 [3] 宽基ETF资金流入情况 - 宽基ETF净流入金额居前，达123.06亿元 [3] - 中证1000指数ETF单日净流入居首，达30.5亿元，其中南方基金旗下产品净流入16.92亿元，华夏基金旗下产品净流入8.42亿元 [3] - 跟踪上证50指数的ETF净流入18亿元，其中华夏基金旗下上证50ETF净流入13.49亿元，易方达基金旗下产品净流入超4亿元 [3] - 中证500、沪深300、中证A500指数ETF净流入金额分别为30亿元、19.7亿元、13.2亿元 [3] - 近5日资金净流入中证A500指数ETF超493亿元，净流入中证500指数ETF超41亿元 [4] 主要宽基ETF产品资金流入详情 - 南方基金旗下中证500ETF净流入23.56亿元，最新规模1454.11亿元 [5] - 华安基金旗下创业板50ETF净流入15.76亿元，最新规模294.02亿元 [5] - 南方基金旗下A500ETF净流入12.86亿元，最新规模473.24亿元 [5] - 华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF净流入7.70亿元，最新规模4270.67亿元 [5] - 华夏基金旗下科创50ETF净流入7.10亿元，最新规模770.18亿元 [5] 头部基金管理人动态 - 易方达基金旗下ETF产品最新规模为8490.1亿元，12月26日规模增加13.7亿元，2025年以来规模增加2483.6亿元 [5] - 华夏基金旗下科创50ETF和A500ETF基金分别净流入7.1亿元和4.65亿元，沪深300ETF华夏净流入2.23亿元 [6] 行业主题ETF资金流出情况 - 行业主题ETF单日净流出合计20.98亿元，成为“失血”大户 [6] - 净流出前5板块分别为国防军工、黄金、人工智能、证券、稀土，净流出分别达11.5亿元、6.6亿元、5.9亿元、4.2亿元、3亿元 [6] - 具体产品中，富国基金旗下军工龙头ETF净流出4.93亿元，国泰基金旗下军工ETF净流出3.56亿元，证券ETF净流出3.50亿元 [8] 机构观点摘要 - 中加基金表示，科技方向依然是资金集聚的中心，从中期看，科技成长仍是优势方向 [8] - 在偏宽松的货币政策支持和低利率环境下，市场流动性充足，依旧支持主题性机会不断产生 [8] - 对于偏防御的红利类行业，建议保持一定配置比例，进攻性行业方面，继续重点关注科技 [8]

股票ETF市场资金流向概览 - 2025年12月26日，A股市场股票ETF整体实现资金净流入103.71亿元[2][4] - 当日A股三大股指集体收涨，沪指实现日线八连阳，两市成交额显著放量[2] 宽基ETF获资金大举加仓 - 12月26日，宽基ETF净流入金额居前，总计达123.06亿元[5] - 中证1000指数ETF单日净流入居首，达30.5亿元[5] - 南方基金旗下中证1000ETF单日净流入16.92亿元，华夏基金旗下中证1000ETF净流入8.42亿元，后者最新规模达500.13亿元[5] - 跟踪上证50指数的ETF净流入18亿元，其中华夏上证50ETF净流入13.49亿元，最新规模1798.48亿元[5] - 跟踪中证500、沪深300、中证A500指数的ETF分别净流入30亿元、19.7亿元和13.2亿元[5] - 从近5日数据看，资金净流入中证A500指数ETF超493亿元，净流入中证500指数ETF超41亿元[6] 头部基金管理人动态 - 易方达基金旗下ETF产品最新规模为8490.1亿元，12月26日规模增加13.7亿元，2025年以来规模增加2483.6亿元[7] - 易方达旗下机器人ETF、沪深300ETF易方达、中证500ETF易方达及科创板50ETF当日净流入居前[7] - 华夏基金旗下科创50ETF和A500ETF基金12月26日分别净流入7.1亿元和4.65亿元，沪深300ETF华夏净流入2.23亿元[8] 行业主题ETF资金净流出 - 12月26日，行业主题ETF整体净流出20.98亿元[10] - 净流出前五大板块分别为国防军工、黄金、人工智能、证券和稀土，净流出额分别为11.5亿元、6.6亿元、5.9亿元、4.2亿元和3亿元[10] - 单只产品中，富国基金军工龙头ETF净流出4.93亿元，国泰基金军工ETF净流出3.56亿元，国泰基金证券ETF净流出3.50亿元[12] 市场观点摘要 - 有观点认为，临近年底机构资金活跃度仍低，量化等资金定价权增强，科技方向依然是资金集聚的中心[12] - 在偏宽松的货币政策支持和低利率环境下，市场流动性充足，依旧支持主题性机会产生[12] - 行业配置上，建议对偏防御的红利类行业保持一定配置比例，进攻性行业方面继续重点关注科技[12]

市场表现与指数动态 - 截至2025年12月29日10:10，上证科创板100指数上涨0.19%，其成分股中复神鹰上涨6.81%，云天励飞上涨6.28%，华丰科技上涨4.79%，翱捷科技上涨4.52%，思瑞浦上涨3.71% [1] - 跟踪该指数的科创100指数ETF(588030)当日上涨0.15%，报1.38元，近1周累计上涨5.60% [1] - 科创100指数ETF盘中换手率为0.59%，成交额3625.43万元，近1年日均成交额为3.31亿元 [1] 产品规模与资金流向 - 科创100指数ETF最新规模达61.80亿元，创近1月新高 [3] - 该ETF近1周份额增长1800.00万份，最新资金净流入1653.77万元，近10个交易日合计资金净流入1.49亿元 [3] 政策与行业前景 - 国家创业投资引导基金近日正式启动运行，旨在发展创业投资、壮大耐心资本，引导金融资本投向早期、小型、长期及硬科技项目 [1] - 中信证券认为，2025年以来中美科技股表现亮眼，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧出现局部爆发机会，展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性与投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [1] - 券商分析师普遍预计，积极政策将提振投资者信心，叠加企业盈利边际改善及流动性环境向好，多重因素共振下“春季躁动”值得期待，科技成长与内需消费有望成为重要投资主线 [2] 指数构成与产品信息 - 上证科创板100指数从科创板选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，与科创50指数共同构成科创板规模指数系列 [3] - 截至2025年11月28日，该指数前十大权重股包括华虹公司、东芯股份、百济神州等，合计权重为26.72% [3] - 科创100指数ETF(588030)的场外联接基金包括博时上证科创板100ETF联接A(019857)、联接C(019858)和联接E(023990) [4]