螺纹钢产业链日报 2025/4/29 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,100.00 | -29↓ RB主力合约持仓量(手) | 2017637 | -15299↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -72411 | -773↓ RB5-10合约价差(元/吨) | -55 | +14↑ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 199647 | 0.00 HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 110 | + ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 政治局会议释放四稳、降准降息、加强逆周期调节等重要信号，中美谈判前市场不确定性仍存，特殊时点银行股高股息投资价值提升，重申看好整个银行板块，红利是银行主线，关注低估值高股息银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行 [1] 各部分总结 银行板块和个股表现 - 银行板块：本周银行（按中信行业分类）指数下降 0.32%，跑输 Wind 全 A 指数 1.48 个百分点；按申万一级行业分类标准，银行板块本周下跌 0.41%，排名 27/31，较上周下降 26 位 [11][12] - 银行个股：本周 A 股银行指数小幅下行，多数个股上涨；国有行平均涨幅 0.89%，农业银行涨幅最高；股份行平均跌幅 1.28%，华夏银行表现好于同业；城商行平均涨幅 0.92%，青岛银行、厦门银行表现亮眼；农商行平均涨幅 1.49%，青农商行、渝农商行涨幅较大；拉长时间线，国有大行近一个月平均涨幅 5.87%，农业银行、建设银行涨幅领先；股份行近一个月平均跌幅 0.28%；城商行近一个月平均涨幅 2.77%，上海银行涨幅大幅领先；农商行近一个月平均涨幅 2.47%，渝农商行涨幅上市银行第一 [14] - 港股表现：本周 15 只在港股上市的 A 股银行 H 股仅民生银行小幅下跌，重庆地区银行涨幅较大，AH 股溢价率最高为郑州银行，最低为招商银行 [16] 资金价格情况 - 央行投放：本周央行公开市场操作逆回购投放放量，净投放 740 亿元 [29] - 银行间市场利率：截止本周五，SHIBOR 隔夜利率为 1.57%，较上周下降 9bp；SHIBOR 7 天利率为 1.64%，较上周下降 2bp；银行间质押式回购利率隔夜利率 R001 为 1.58%，较上周下降 9bp，成交量为 23.74 万亿元，较上周减少 3.26 万亿元；银行间质押式回购 7 天利率 R007 为 1.66%，较上周下降 5bp，成交量为 5.81 万亿元，较上周增加 1.67 万亿元；存款类机构质押式回购隔夜利率 DR001 为 1.58%，较上周下降 8bp；存款类机构质押式回购 7 天利率 DR007 为 1.64%，较上周下降 6bp [32] - 票据利率：本周利率整体上行，截止本周五，国股行、城商行 3M 直贴利率分别为 1.14%、1.25%，均较上周上升 4bp；半年直贴利率均上行 6bp [36] 债券市场情况 - 融资总量：本周债券市场融资共计 22454.7 亿元，到期 21239.6 亿元，净融资为 1215.2 亿元，较上周减少 6318.1 亿元；发行规模较上周增加 2236.0 亿元，到期量较上周增加 8554.1 亿元，发行量增加少于到期量增量致使本周净融资下降；发行量增加主要受金融债、中期票据及同业存单发行上升所致 [40] - 债券利率：本周利率债长端短端均上行，短端上行幅度较大，期限利差缩窄；国开债长端上行幅度大于短端，期限利差走阔；截止本周五，国债 1 年期收益率为 1.45%，较上周上升 2bp；10 年期收益率为 1.66%，较上周上升 1bp；10Y - 1Y 期限利差较上周缩窄 1bp；国开债 1 年期收益率为 1.57%，较上周基本持平；10 年期收益率为 1.70%，较上周上升 2bp；10Y - 1Y 期限利差走阔 2bp；短融中票方面，中债中短期票据 AAA+1 年期到期收益率为 1.79%，较上周上升 2bp；3 年期为 1.93%，较上周上升 4bp；中短期票据 AAA1 年期到期收益率为 1.82%，较上周上升 2bp；3 年期为 1.94%，较上周上升 6bp；同业存单方面，AAA 等级的到期收益率 1 个月为 1.70%，较上周上升 1bp；3 个月为 1.74%，较上周基本持平；6 个月为 1.76%，较上周上升 1bp；1 年期为 1.76%，较上周上升 1bp [43][45] 同业存单市场回顾 - 本周同业存单发行共计 7480 亿元，较上周增加 390 亿元；发行加权平均利率为 1.77%，较上周基本持平；按期限看，1 个月存单发行量减少，3 至 9 个月存单发行利率有一定程度下行；按银行类别看，仅城商行发行量下降，各类型银行发行利率均基本持平上周 [57][58] 一周重要新闻 - 中共中央政治局 4 月 25 日召开会议，强调实施积极宏观政策，加快债券发行使用，提高失业保险基金稳岗返还比例 [63] - 中国人民银行举行新闻发布会，介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，并开展 6000 亿元 MLF 操作，实现净投放 5000 亿元 [63] - 上海市统计局公布 2025 年一季度上海市地区生产总值同比增长 5.1% [63] - 中国人民银行等多部门印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出提升 CIPS 功能和网络覆盖等措施 [64] 上市公司公告 - 青农商行、上海银行、沪农商行、南京银行通过 2024 年度利润分配方案议案 [65][66] - 紫金银行拟于 2025 年中期分红 [65] - 邮储银行、江阴银行股东大会审议通过现金红利分配方案，除权除息日为 2025 年 4 月 30 日 [65][66] - 建设银行金磐石先生辞去首席信息官职务，纪志宏副行长兼任董事会秘书 [65] - 中信银行芦苇先生就任行长 [65] - 上海银行金煜先生辞去董事长等职务 [66] - 沪农商行顾建忠先生、金剑华先生辞去相关职务 [65]

总 E F 场 与 流 内 性 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | C | | C | | | C | 宏观金融数据日报 | | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号: Z0017779 | | | 2025/4/29 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前一日变动 (bp) | 品种 | 收盘价 | 较前一日变 动(bp) | | | DR001 | 1.45 | -1.96 | DR007 | 1.75 | 3.59 | | | GC001 | 1.90 | 21.50 | GC007 | 1.85 | 7.00 | | 1 | SHBOR 3M | 1.75 | 0.00 | LPR 5年 | 3.60 | 0.00 | | 1 | 1年期国债 | 1.46 | 1.00 | 5年期国债 | 1.54 | -0.50 | | 1 | 10年期国债 | 1.65 | -1.25 | 10年期美债 | 4.29 | -3.00 | 回顾:央行昨 ...

2025 年 4 月 29 日 股指期货将震荡整理 黄金、白银期货将偏强震荡 多晶 硅、碳酸锂、原油、PTA、PVC、豆粕期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3748 和 3768 点，支撑位 3716 和 3705 点；IH2506 阻力位 2640 和 2650 点，支撑位 2612 和 2605 点；IC2506 阻力位 5510 和 5561 点，支撑位 5443 和 5420 点；IM2506 阻力位 57 ...

市场表现 - 4月29日市场小幅下挫，成交额1.08万亿，较上一交易日减少约600亿，多数行业下跌[1] - 4月28日三大指数小幅下跌，沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65%[2] - 4月28日上证净流出0.28亿元，深证净流出55.79亿元[3] 消息面 - 央行将适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具[4] - 2024年我国粮食产量首破1.4万亿斤，人均占有量远超400公斤安全线[5] - 一季度全国城镇新增就业308万人，同比增加5万人[7] 行业动态 - 中科院成功研制脑机接口柔性微电极植入机器人CyberSense[8] - 国家支持第四代核电等前沿技术研发攻关[9] - 深圳对电商平台按营收增长额0.5%奖励，最高300万元[10] 基金动态 - 截至4月25日，今年7只REITs上市，总数达65只，11只涨幅超20%[12] - 自由现金流主题ETF增至21只，12只成立，发行规模超100亿元[13]

晨报 成材 成材：缺乏驱动 钢价整理 逻辑：中国人民银行副行长邹澜表示，中国人民银行将用好用足适度 宽松的货币政策，根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降 息，保持流动性充裕，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业稳增长 重点领域精准加力，做好金融支持。4 月 28 日 Mysteel 统计 76 家独立电 弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 3351 元/吨，日环比增加 2 元/吨，平均利 润为-69 元/吨，谷电利润为 36 元/吨，日环比增加 11 元/吨。4 月 21 日 -4 月 27 日，全球船厂共接获 16 艘新船订单。其中中国船厂接获 10 艘新 船订单；韩国船厂接获 6 艘新船订单。 证监许可【2011】1452 号 成 材：武秋婷 成文时间： 2025 年 4 月 29 日 重要声明： 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资 ...

行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 8 请务必仔细阅读正文后免责申明 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 ...

｜2025年4月29日星期二｜ NO.3 国家发改委赵辰昕：对实现今年经济社会发展任务充满信心 国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日在国新办新闻发布会上表示，将加力推动既定政策的落地见效， 包括提振消费专项行动，用好今年国家层面5万亿元的投资资金，加快设立国家创业投资引导基金等， 这些政策大部分将在二季度落地。会不断强化政策取向的一致性，不管国际形势如何变化，我们将锚定 发展目标，保持战略定力，集中精力办好自己的事，对实现今年经济社会发展任务充满信心。 NO.4 商务部盛秋平：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元 4月28日，商务部盛秋平在国新办新闻发布会上表示，截至4月27日，消费品以旧换新政策的实施合计拉 动消费超过7200亿元。政策实施以来，一大批外贸外资企业得到了政策支持。智能、绿色、健康、时尚 的消费新产品走进千家万户。目前已有超过1.2亿人次享受到了真金白银的补贴优惠。 NO.1 我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措 据新华社报道，国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日在国新办举行的新闻发布会上表示，我国将出台 实施稳就业、稳经济、推动高质量发展的若干举措。 NO.2 中 ...

// 今日关注 // // 宏观预警 // 1、外交部：中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判 外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，据报道，美国总统特朗普4月22日接受《时代》杂 志采访时表示，中方领导人给他打了电话，请问中方对此有何评论?中美是否在谈判？郭嘉昆表示，"据 我了解，近期两国元首没有通话。我要重申，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。" 2、十四届全国人大常委会第十五次会议继续审议民营经济促进法草案 十四届全国人大常委会第十五次会议4月27日下午对民营经济促进法草案三次审议稿进行了分组审议。 常委会组成人员表示，草案经过两次审议修改，充分吸收各方面意见建议，进一步充实服务、保障民营 经济发展相关举措，进一步规范执法行为，深入推进严格规范公正文明执法，结构合理、内容全面，已 经比较成熟，建议本次常委会会议表决通过。 3、央行：将适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具 中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适 时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策 工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域 ...

丨2025年4月29日星期二丨 NO.1 潘功胜会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃 日前，中国人民银行行长潘功胜在出席国际货币基金组织/世界银行春季会议期间会见了国际货币基金 组织总裁格奥尔基耶娃，双方就相关合作等议题交换了意见。 点评：中国人民银行高层与国际货币基金组织的深度互动，释放出中国深化国际金融协作的积极信号。 此次对话或推动跨境资本流动、汇率政策协调等领域的制度衔接，为国内金融机构参与全球治理创造更 稳定的外部环境。金融开放主线下，跨境支付、离岸人民币业务相关企业或将迎来业务模式创新窗口， 而主权基金及外资机构对中国资产的配置逻辑也可能因政策协同而进一步优化。 NO.2 央行：将创设新的结构性货币政策工具 4月28日，中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，下一步人民银行将加紧实施更加积极 有为的宏观政策，用好用足适度宽松的货币政策。根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准 降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围 绕稳就业稳增长重点领域，精准加力，做好金融支持。 点评：工商银行领衔银行股持续突破历史估值中枢，国有大行与优质城商行的 ...