中低风险短期银行理财产品收益率走高现象 - 多只R2级短期持有型银行理财产品近一个月年化收益率接近10%，如交银理财灵动慧利9号7天持有C产品近一个月年化收益率为9.63% [1] - 兴业银行兴银理财丰利逸动日开增强型固收类理财产品自成立以来年化收益率为8.642%，杭州银行一款新产品成立以来年化收益率为7.22% [2] 驱动因素分析 - 短债行情向好，高评级信用债和利率债价格回升，叠加资金面宽松与降息预期，债市进入阶段性牛市 [3] - "固收+"策略发力，部分产品配置0%-5%权益资产（如优先股、可转债），6月A股反弹增厚组合收益，含权产品近1个月年化收益可达9%以上 [3] - 银行季度末或新品发行初期通过费用减免、收益补贴等"打榜"策略阶段性抬升收益率，但效应不可持续 [3] 产品特性与收益可持续性 - 交银理财灵动慧利9号7天持有C为固定收益类，投资债权类资产并配置少量权益及衍生品，成立以来收益率为5.06% [1] - 短期高收益与产品规模、成立时间相关，初期因规模小收益释放明显，但随规模扩大会被摊薄，中长期将回归活期理财平均水平（约2%） [2] 行业趋势与建议 - 2025年新发R2级理财产品平均业绩基准已降至2.55%，短期闲置资金（7天至1个月）可适当配置 [4] - 中长期需求建议选择纯债基金或定期开放型产品，搭配货币基金与中长期纯债基以分散风险 [4]

报告行业投资评级 - 房地产开发和房地产服务子行业无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年7月9日权益市场各版块多数下跌，申万房地产指数下跌0.01% [3] - 房地产板块个股涨幅前五为渝开发、南国置业、沙河股份、财信发展、衢州发展，跌幅较大的为南山控股、津投城开、西藏城投、张江高科、光明地产 [4] - 苏州土拍收金15.48亿元，3宗宅地底价成交，建发、天鸿伟业、漕湖置地各斩获1宗 [5] - 海南省拟推商转公贷款新政，含“带押直转”和“自筹结清”两种方式，降低居民房贷成本 [6] - 上海金茂投资“22金茂03”将于7月18日在上交所提前摘牌 [8] - 金融街董事白力因个人原因辞职 [8] - 建发房地产启动2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）发行工作，规模不超17.50亿元 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 2025年7月9日，上证综指和深证综指分别下跌0.13%和0.04%，沪深300和中证500分别下跌0.18%和0.41%，申万房地产指数下跌0.01% [3] 个股表现 - 涨幅较大前五：渝开发10.05%、南国置业4.90%、沙河股份2.71%、财信发展2.70%、衢州发展2.64% [4] - 跌幅较大个股：南山控股-2.70%、津投城开-2.06%、西藏城投-1.38%、张江高科-1.36%、光明地产-1.15% [4] 行业新闻 - 苏州土拍：7月9日3宗宅地出让，总建面161033.1㎡，总起始价15.48亿元，均底价成交 [5] - 海南新政：7月9日海南省住房公积金管理局拟推商转公贷款新政，含两种方式 [6] 公司公告 - 上海金茂投资：“22金茂03”7月18日在上交所提前摘牌 [8] - 金融街：董事白力7月8日因个人原因辞职 [8] - 建发房地产：启动2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期），规模不超17.50亿元 [8]

大模型行为影响机制 - 在提示词中加入威胁猫咪安全的语句可显著提高AI辅助科研的准确率，使其更认真查证文献[3] - 插入与上下文无关的猫咪相关语句能使大模型数学题错误率提升300%，如"猫咪一生大部分时间都在睡觉"导致DeepSeek等模型逻辑混乱[10][11][18] - 该现象被斯坦福大学等机构命名为CatAttack，证实为自动化模型攻击工具链，可通过弱模型筛选干扰语句后攻击强模型[13][14] 大模型技术缺陷 - 思维链机制(Chain-of-Thought)是核心漏洞，干扰语句插入逻辑起点会误导AI注意力，如同人类思考被打断[17][19] - 蒸馏版推理大模型(R1-distilled-Qwen)更易受攻击，显示模型优化过程可能放大该缺陷[15] - 攻击具有通用性，任意无关语句(如"你今天穿得真好看")均可触发，不同于需专门设计的越狱攻击(jailbreak)[22][23] 行业安全隐患 - 输入注入风险存在于多领域：自动驾驶可能被广告语干扰，金融合同分析或误读条款，医疗AI可能输出错误诊断[29] - 当前安全机制存在盲区，无法识别"干扰但不越线"的语义明确型输入[28] - 猫咪概念高频触发情感模板，导致AI优先启动"负责任"语气模式而中断任务逻辑[30][31] 现象成因分析 - 猫咪语句兼具语义明确性、主题无关性和安全边界性三重特征[28] - 训练数据中猫咪常关联关爱/道德/情感投射等场景，使AI形成条件反射式响应[30] - 该现象揭示大模型对表层输入的脆弱性，反映其逻辑稳定性与语义理解能力的根本局限[26]

月 14日被注销基金管理人资格。 二、熙华私募基金管理人被注销登记的情况、影响及后续安排 根据熙华私募《私募基金管理人登记注销公告》，因熙华不能持续符合私募 基金管理人登记要求，已于2025年7月4日被中国证券投资基金业协会注销登记。 根据基金合同约定，熙华私募将逐步对在管基金运营至清算或变更基金管理人， | 证券代码：300949 证券简称：奥雅股份 | | | | | | 公告编号：2025-047 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 深圳奥雅设计股份有限公司 | | | | | | | | | 关于自有资金委托理财产品进展情况暨风险提示的公告 | | | | | | | | | （四） | | | | | | | | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 | | | | | | | | | 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | | | | | | | | | 深圳奥雅设计股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到深圳市熙华私 | | | | | | | | | 募证券投资管理有限公司（以下简称"熙华 ...

公司战略与业务布局 - 目前公司没有收购半导体公司的计划 所有信息以指定披露媒体公告为准 [1] - 为争取撤销退市风险警示 公司董事会正采取多项措施 包括营销策略调整 国际业务拓展 研发生产优化等 [1] 营销策略 - 根据国家医保和招采新政策 调整市场策略 积极参与集采并力争中标以提升现有产品销量 [1] - 国外销售方面 注射用紫杉醇（白蛋白结合型）获美国批准 拥有合法销售资格 将提升国际竞争力并贡献新利润增长点 [1] 多肽业务 - 继续保持现有客户订单 同时拓宽新客户渠道 发挥扩建后多肽车间的纯化产能优势 [1] 研发与生产 - 推进在审品种获批 加快ANDA在美国 加拿大等国家的申报 [1] - 通过国际BD活动（现场会议 线上会议等）推广研发管线项目 争取更多CDMO和代加工业务 [1] - 宁波双成将利用无菌产品GMP优势 在满足自有生产需求基础上 拓展对外CMO合作 重点开发大客户项目 [1] 成本控制 - 持续优化人员配置 提升效率与产出比 [1] - 确保采购性价比 监控费用合理性 提高产品质量合格率 降低报废率 减少水电气资源消耗 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锂矿、锂盐和电芯市场库存压力显著，去库存进程缓慢，中长期供需失衡格局未实质性缓解 [3] - 市场存在“锂盐跌 - 矿价松 - 锂盐再跌”负反馈循环风险和“期货上涨 - 产能释放 - 矿耗增加 - 矿价跟涨”阶梯式上涨链条，但弱需求下终将回归过剩基本面 [3] - 下半年期货市场分两段，三季度初期货价格震荡上扬，四季度震荡下跌 [3] - 策略建议为 LC2509 - LC2511 正套，逢高布局 LC2511 空单 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约震荡区间 59000 - 62000，当前波动率 21.1%，当前波动率历史百分位（3 年）为 25.9% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 库存管理 - 产品库存偏高有减值风险，70% 卖出 LC2511 锁定成品利润，30% 卖出场外/场内看涨期权，买入场内/场外虚值看跌期权 [2] 采购管理 - 未来有采购计划担心原料上涨，依据采购计划买入远月碳酸锂合约锁定成本，卖出场内/场外看跌期权，买入场内/场外虚值看涨期权 [2] 利多解读 - 宏观情绪改善“反内卷”提振市场信心 [5] - 供给端扰动提振市场价格 [5] - 高持仓量和较低仓单数量矛盾被市场交易，提振期货市场价格 [5] 利空解读 - 锂矿未来投产预期多，库存压制矿价，矿价松动拖累碳酸锂成本 [6] - 锂矿与锂盐库存持续累库，未见去库态势 [6] - 产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后 [6] 期货数据 主力合约数据 - 碳酸锂期货主力合约收盘价 64400 元/吨，日涨 520 元，涨幅 0.81%；成交量 350125 手，日减 195280 手，降幅 35.80%；持仓量 326895 手，日减 11139 手，降幅 3.30% [9] - LC2511 合约收盘价 64080 元/吨，日涨 540 元，涨幅 0.85%；成交量 30581 手，日减 24591 手，降幅 44.57%；持仓量 94359 手，日减 746 手，降幅 0.78% [9] 月差数据 - LC08 - 11 月差 600，日跌 100，跌幅 14.29%；LC09 - 11 月差 320，日跌 20，跌幅 6%；LC11 - 12 月差 - 100，日涨 100，涨幅 - 50% [12] 现货数据 锂矿日度报价 - 锂云母（Li2O：2 - 2.5%）平均价 1385 元/吨，日涨 30 元，涨幅 2.21%；（Li2O：3 - 4%）平均价 2515 元/吨，日涨 35 元，涨幅 1.41%；（Li2O：5 - 5.5%）平均价 4950 元/吨，日涨 50 元，涨幅 1.02% [16] - 锂辉石（Li2O：6%巴西 CIF、澳矿 CIF）平均价 670 美元/吨，日涨 5 美元，涨幅 0.75%；（Li2O：6%fastmarkets）平均价 670 美元/吨，日涨 10 美元，涨幅 1.51% [16] - 磷锂铝石（Li2O:6 - 7%）平均价 4500 元/吨，日涨 75 元，涨幅 1.69% [16] - 美元兑人民币汇率 7.1741，日跌 0.0008，跌幅 0.01% [16] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 - 工业级碳酸锂平均价 61700 元/吨，日涨 400 元，涨幅 0.65%；电池级碳酸锂平均价 63300 元/吨，日涨 400 元，涨幅 0.64% [20] - 工业级氢氧化锂平均价 51970 元/吨，日跌 50 元，跌幅 0.1%；电池级氢氧化锂（微粉）平均价 62620 元/吨，日跌 50 元，跌幅 0.08% [20] - 电池级氢氧化锂（CIF 中日韩）平均价 8.05 美元/公斤，日跌 0.05 美元，跌幅 0.62%；（fastmarkets）平均价 8.05 美元/公斤，日涨 0 美元，涨幅 0% [20] 锂产业链现货价差 - 电碳 - 工碳价差 1600 元/吨，日涨 0 元，涨幅 0.00%；电氢 - 电碳价差 - 280 元/吨，日跌 400 元，跌幅 333.33% [24] - 电池级氢氧化锂 CIF 日韩 - 国内价差 114.87 元/吨，日跌 284.99 元，跌幅 71.27% [24] 下游日度报价 - 磷酸铁锂（动力型）平均价 30950 元/吨，日涨 100 元，涨幅 0.32%；（低端储能型）平均价 27280 元/吨，日涨 90 元，涨幅 0.33%；（中高端储能型）平均价 29520 元/吨，日涨 95 元，涨幅 0.32% [26][27] - 磷酸锰铁锂平均价 43100 元/吨，日涨 50 元，涨幅 0.12% [27] - 三元材料 523（消费型）平均价 105960 元/吨，日涨 100 元，涨幅 0%；622（消费型）平均价 111020 元/吨，日涨 0 元，涨幅 0.00%；811（动力型）平均价 142780 元/吨，日涨 20 元，涨幅 0.01% [27] - 六氟磷酸锂平均价 51550 元/吨，日涨 0 元，涨幅 0.00% [27] - 电解液（磷酸铁锂用）平均价 17950 元/吨，日涨 0 元，涨幅 0%；（铁锂储能用）平均价 17050 元/吨，日涨 0 元，涨幅 0%；（铁锂动力用）平均价 19450 元/吨，日涨 0 元，涨幅 0%；（三元动力用）平均价 21900 元/吨，日涨 0 元，涨幅 0% [27] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业、天宜锂业等品牌电碳基差报价在 100 - 500 元不等，浙江新时代回收料电碳基差报价 0 元，蓝科锂业准电基差报价 - 300 元，工碳基差报价 - 400 元，四料综合基差报价 162.5 元 [30] 碳酸锂仓单数据 - 仓单数量总计 13281 手，较昨日增加 626 手，部分仓库仓单数量有增减变化 [35] 成本利润 未提及具体成本利润数据总结内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 下半年产业处于落后产能加速出清周期，供应过剩压力持续，丰水期电价下行使生产成本降低、开炉数量增加，下游需求支撑不足，库存仍处高位，行业面临调整压力 [4] - 策略建议为SI2509 - SI2512正套；多SI2508 - 空PS2511 [4] 多晶硅 - 下半年市场处于基本面与“反内卷”逻辑交替作用阶段，基本面看供给成本降低产能或释放，需求增量有限、库存压力大；“反内卷”逻辑下若整合协议达成有望改善困境 [10] - 策略建议为PS2508 - PS2511正套 [10] 根据相关目录分别进行总结 工业硅&多晶硅期货价格区间 - 工业硅主力合约强压力位7600，当前波动率33.1%，日涨跌0.16%，当前波动率历史百分位95.4%，日涨跌0.2%；多晶硅主力合约强压力位33000，当前波动率42.77%，日涨跌0.17%，当前波动率历史百分位84.37%，日涨跌0.1% [2] 工业硅&多晶硅风险管理策略建议 - 库存管理方面，产品库存偏高有存货减值风险时，做空期货锁定利润、卖出看涨期权、买入虚值看跌期权；采购管理方面，未来有生产计划原料有上涨风险时，买入期货远期合约锁定成本、卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [2] 工业硅 利多解读 - “反内卷”政策提振宏观市场情绪；成本端下行空间有限、利润估值低，供给端停产概率上升；需求端表现超预期带动采购积极性提升 [7] 利空解读 - 丰水期西南地区开工预期兑现，产能释放；下游多晶硅企业产业整合或减产挺价使需求走弱 [5][8] 多晶硅 利多解读 - 未来行业或出台产能整合与出清计划，若达成协议有望改善产业格局；美国“大而美”法案刺激当地光伏项目建设，带动国内需求边际改善 [10] 利空解读 - 若产业整合与出清计划未落地，库存将继续累积 [11] 期货数据 工业硅期货 - 主力合约收盘价8140元/吨，日涨跌 - 75元，日环比 - 0.91%；成交量1153446手，日涨跌 - 553834手，日环比 - 32.44%；持仓量399029手，日涨跌11907手，日环比3.08% [14] - SI09 - 11月差本期值55元/吨，日涨跌10元，日环比22.22%；SI11 - 12月差本期值 - 310元/吨，日涨跌15元，日环比 - 4.62% [16] 多晶硅期货 - 主力合约收盘价39270元/吨，日涨跌885元，日环比2.31%；成交量794464元/吨，日涨跌160098元/吨，日环比25.24%；持仓量97187元/吨，日涨跌 - 13360元/吨，日环比 - 12.09% [28] - PS08 - 09月差本期值400元/吨，日涨跌155元，日环比63.27%；PS08 - 11月差本期值810元/吨，日涨跌335元，日环比70.53%；PS09 - 11月差本期值410元/吨，日涨跌180元，日环比78.26%；PS11 - 12月差本期值 - 2135元/吨，日涨跌395元，日环比 - 15.61% [30] 现货数据 工业硅现货 - 华东553硅最新价8750元/吨，华东421硅最新价9050元/吨，华东421 - 553价差300元/吨 [18] 多晶硅现货 - N型多晶硅价格指数本期值40元/千克，日涨跌1.3元，日环比3.36%；颗粒硅本期值38元/千克，日涨跌1.5元，日环比4.11% [35] 基差与仓单 工业硅 - 仓单总计50792手，涨跌 - 285手，涨跌幅1.27%；昆明交割库（周）8.1万吨，涨跌 - 0.1万吨，涨跌幅61.71% [25] 多晶硅 - 主力合约基差730元/吨，日涨跌415元，日环比131.75%；PS2509合约基差1130元/吨，日涨跌570元，日环比101.8%；PS2511合约基差1540元/吨，日涨跌750元，日环比94.94% [42] - 各地区仓库仓单量无增减变化 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青供需仍显韧性，本周产量环比小幅下滑，需求端因北方降雨消耗变缓，库存去化不明显，基差震荡，裂解处于高位区间 [3] - 供应端季节性复产，但受制于成品油利润不佳，地炼盈利有限；需求端8月南北方施工进入旺季，25年地方政府化债进度提速，资金缓解，项目数量有保证，旺季可期 [3] - 短期需关注OPEC增产后原油成本大幅波动，以及山东地区燃料油消费退返政策细节和真实性 [3] 根据相关目录分别进行总结 沥青价格区间 - 沥青主力合约月度价格区间预测为3400 - 3750，当前20日滚动波动率为25.83%，当前波动率历史百分位（3年）为51.99% [2] 沥青风险管理策略建议 - 库存管理：产成品库存偏高，担心价格下跌，现货敞口为多，建议做空bu2509合约锁定利润，套保比例25%，入场区间3650 - 3750 [2] - 采购管理：采购常备库存偏低，希望按订单采购，现货敞口为空，建议买入bu2509合约提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间3300 - 3400 [2] 利多解读 - 沥青厂库压力小，厂家挺价具备基础 [8] - 需求季节性旺季 [8] - 开工低位，南方有赶工预期 [8] 利空解读 - 检修结束后，部分炼厂产量恢复 [5] - 短期南方梅雨季拖累需求 [6] - OPEC继续增产拖累油价 [6] 沥青价格及基差裂解 - 09合约 |地区|2025 - 07 - 09价格（元/吨）|日度变化（元/吨）|周度变化（元/吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |山东现货|3835|10|20| |长三角现货|3830|0|50| |华北现货|3750|-10|0| |华南现货|3620|-10|20| |山东现货09基差|212|-24|-32| |长三角现货09基差|207|-34|-2| |华北现货09基差|127|-44|-52| |华南现货09基差|-3|-44|-32| |山东现货对布伦特裂解（元/桶）|161.7242|1.7329|-4.0216| [6]

雇主责任险市场概况 - 中国拥有超过1.8亿户经营主体 涵盖不同规模 类型和行业 是市场经济活跃的基础[1] - 雇主责任险作为财产保险合同 以雇主对雇员的经济赔偿责任为保险标的 保障对象为企业雇主 间接保障雇员权益[1] - 该险种在用工成本上升和新就业形态崛起的背景下 成为中小企业稳健发展的重要保障机制[1] 雇主责任险与其他保险的区别 - 工伤保险为国家强制社会保险 雇主责任险为商业保险 可补充工伤赔偿不足的情况[5] - 意外伤害保险属于人身险 赔付不依赖雇主的赔偿责任 而雇主责任险聚焦企业法定赔偿风险[5][7] - 雇主责任险采取企业自愿投保原则 区别于工伤保险的强制性[7] 雇主责任险纠纷特点 - 北京金融法院梳理90余件案件显示 纠纷具有涉诉主体多元 法律关系复杂 行业标准差异明显等特点[6] - 纠纷主要集中于劳动密集型产业 包括生产制造 服务保障 特殊用工及新业态等领域[6] 投保与理赔关键要点 - 企业需确保雇佣关系真实 如实申报员工岗位信息 并仔细研读保险条款中的保障范围和免责事项[8] - 出险时遵循"先赔偿 后理赔"原则 保险机构需优化产品设计和条款解释以解决"投保易 理赔难"问题[8] - 针对新就业形态 保险产品正不断创新以适应灵活用工等新型模式[9] 劳动者权益保障 - 雇主责任险为劳动者提供额外保障 员工需保存工伤证据并了解企业投保情况[10] - 若企业怠于履行责任 员工可直接向保险公司申请理赔 但虚假索赔将受法律严惩[10]

黄金估值工具 - 螺丝钉设计了黄金星级和黄金牛熊信号板来评估黄金估值高低，类似股市牛熊信号板并定期更新[1] - 每周一在小程序中更新黄金牛熊信号板，可通过「今天几星」小程序首页查看[2] - 2025年7月黄金价格为1.0星级，2022年曾达4点几星级低估，2011-2016年经历6年熊市并出现过5星级机会[9] 黄金价格参考标准 - 海外主要参考伦敦金价格，内地主要参考上海金价格，两者走势相似但受汇率影响[6][7] 黄金历史表现 - 2017年后黄金逐渐从低估走出，2019-2020年及2023年至今为主要上涨阶段[9] - 黄金波动率约31%，最大回撤约44%，风险水平略低于股票但显著高于债券[24][25] 影响黄金价格的核心因素 - **美元因素**：实际利率（名义利率-通胀率）是关键，可通过TIPS利率观察；实际利率下降推升金价，反之压制[13][14] - **美元汇率**：美元贬值可能促使资金流入黄金[16][17] - **开采成本**：当前黄金开采成本达1500美元/盎司，价格低于成本时为5星级机会[19] - **风险事件**：地区冲突或金融危机等会推动黄金作为避险资产上涨，如2008年危机后及2020年口罩事件[20][21] 黄金配置建议 - 家庭资产中黄金配置比例建议5%-10%，4-5星级时投资更理想[28] 黄金投资方式 - **黄金基金**：收益略低于实物黄金（上海金年化6.40% vs 中证全指6.85%），因管理费（0.5%/年）和现金仓位[31][32][33] - **实物黄金**： - **金条**：银行或金店提供，需自行鉴别真伪[37] - **熊猫金币**：央行发行，30g金币价格接近上海金，溢价5%内可接受[38][40][41] - **黄金首饰**：工本费溢价高（可达几十%），促销时可折价买入[42]