市场指数表现 - 恒生指数收报25256.63点 下跌13.44点 跌幅0.05% [2] - 国企指数收报9058.71点 上涨19.62点 涨幅0.22% [2] - 恒生科技指数收报5597.69点 上涨54.52点 涨幅0.98% [2] 行业板块表现 - 内房、黄金、煤炭、芯片及有色金属概念板块走势疲弱 [1] - 恒生科技指数早盘涨幅一度收窄至1%以内 [1] - 恒生指数盘中曾转跌 早盘最高涨幅达0.46% [1]

核心观点 - 7月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比上涨0.8%，连续3个月扩大，服务价格环比上涨0.6%成为主要拉动因素[11][12] - PPI环比下降0.2%，降幅收窄0.2个百分点，为3月以来首次收窄，煤炭等行业价格降幅收窄明显[15][16] - 前7个月人民币贷款增加12.87万亿元，M2同比增长8.8%，社融增量累计23.99万亿元[23][26] - 创业板指本周涨幅达8.6%，通信行业涨幅7.7%领涨申万一级行业[39][41] - 投资建议聚焦新质生产力、消费提振、高股息和黄金四大方向[47] 资讯要闻 价格指数 - CPI环比转涨0.4%，服务价格贡献六成涨幅，其中飞机票价格环比上涨17.9%[11] - 核心CPI同比上涨0.8%，为2024年3月以来最高，金饰品价格同比上涨37.1%[12] - PPI中煤炭开采等行业价格环比降幅收窄1.9个百分点，石油开采业价格上涨3.0%[15] 金融数据 - 7月末M2余额329.94万亿元，M1余额111.06万亿元，前7月净投放现金4651亿元[23] - 前7月政府债券净融资8.9万亿元，同比多4.88万亿元，占社融存量比例升至20.9%[26][28] 政策动态 - 个人消费贷款贴息政策对单笔5万元以上消费以5万元为上限贴息，年贴息比例1个百分点[35][36] - 服务业贷款贴息政策覆盖餐饮住宿等8类领域，要求资金用于改善消费基础设施[37] 市场表现 指数与行业 - 创业板指周涨8.6%表现最佳，科创100指数年初至今涨幅达33.5%[39][40] - 通信(7.7%)、电子(7.0%)、非银金融(6.5%)领涨申万一级行业[41] 交易特征 - 周三单日成交额达2.18万亿元，创114个交易日新高[4] - 上证指数盘中触及3688.63点，为2021年12月以来新高[4] 投资建议 新质生产力 - 重点推荐人工智能、创新药、机器人、低空经济等科技创新领域[47] 消费提振 - 关注新消费、家电、汽车等受益于消费贷款贴息政策的领域[47] 防御配置 - 高股息资产提供稳定回报，黄金作为避险资产需求有望持续增长[47]

A股市场表现 - 沪指上涨0.76%收报3264.81点创反弹新高深成指上涨0.57%创业板指上涨0.56%上证50指数上涨0.57% [1] - 两市成交额7491亿元较昨日增加620亿元北向资金净买入超90亿元连续13日加仓本周累计净买入485亿元创历史次高1月累计净买入1125亿元 [1] 行业板块表现 - 有色金属煤炭钢铁石油电力等周期板块集体拉升稀土黄金概念表现亮眼中国稀土中色股份银泰黄金恒源煤电等涨停 [2] - 新能源板块走强锂矿锂电池储能风电光伏等细分领域活跃融捷股份大涨超8%阳光电源涨超7%市值1909亿元隆基绿能涨超5%市值3575亿元 [2] - 机器人概念爆发信邦智能科远智慧达意隆等涨停三大运营商全线大涨中国电信涨停中国联通涨约7%中国移动盘中逼近历史高点 [2] - 券商期货板块回落国盛金控跌停弘业期货盘中触及跌停中天金融一字跌停 [2] 港股市场表现 - 恒生指数上涨1.82%收报22044.65点突破22000点创逾半年新高恒生科技指数上涨2.67%收报4568.79点 [2] - 个股表现强劲新东方在线涨超10%刷新历史新高美团涨近5%百度集团携程集团涨超4% [2]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：250日新高距离** - **因子构建思路**：通过计算股票最新收盘价与过去250日最高收盘价的相对距离，衡量股票接近历史高点的程度[11] - **因子具体构建过程**： $$250日新高距离 = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$$ 其中： - \(Closet\)为最新收盘价 - \(ts\_max(Close,250)\)为过去250个交易日收盘价的最大值 若最新收盘价创出新高，则因子值为0；若回落则因子值为正，表示回落幅度[11] - **因子评价**：该因子捕捉动量效应，研究表明接近历史高点的股票未来表现更优[11] 2. **因子名称：平稳创新高筛选因子** - **因子构建思路**：结合分析师关注度、股价路径平稳性等多维度筛选具有持续动量的股票[25][27] - **因子具体构建过程**： - **筛选条件**： 1. 分析师关注度：过去3个月买入/增持评级研报≥5份[27] 2. 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于全市场前20%[27] 3. 股价平稳性： - 价格路径平滑性：计算股价位移路程比（过去120日涨跌幅绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总）[25] - 创新高持续性：过去120日的250日新高距离时间序列均值[27] 4. 趋势延续性：过去5日的250日新高距离时间序列均值[27] - 最终取综合排名前50的股票[27] - **因子评价**：通过多维度过滤噪声，筛选具有稳健动量特征的股票[25] --- 因子回测效果 1. **250日新高距离因子** - 应用效果： - 上证指数、深证成指等主要指数当前250日新高距离分别为0.12%、3.19%等[12] - 机械、有色金属等行业指数距离新高较近（0.00%-0.17%），食品饮料等行业距离较远[13] 2. **平稳创新高筛选因子** - 应用效果： - 全市场1336只股票过去20日创250日新高，医药、机械行业创新高数量最多（211/197只）[20] - 筛选出的50只平稳创新高股票中，制造板块占比最高（18只），机械行业占优[28][30] --- 注：报告中未提供传统量化模型（如多因子模型）的构建细节，主要聚焦于创新高相关因子的设计与应用。

核心观点 - 金融支持新型工业化政策落地，2027年目标建成成熟金融体系支持制造业高端化智能化绿色化发展 [11][12] - 电力市场计量结算规则10月实施，构建全国统一"1+6"基础规则体系 [13][16][18] - 世界机器人大会展示1500件展品含100款首发新品，具身智能十大趋势发布 [19][20] - 央行开展7000亿元3个月期逆回购操作维持流动性充裕 [21] - 标普维持中国"A+"评级，上半年GDP增速5.3%超预期 [22][23] 资讯要闻 金融政策 - 七部门联合印发《金融支持新型工业化指导意见》，要求2027年形成成熟金融支持体系，单列制造业信贷计划并建立差异化授信政策 [11][12] - 政策聚焦关键技术攻关、产业链金融服务创新，推动中西部产业转移金融配套 [12] 电力改革 - 《电力市场计量结算基本规则》10月实施，首次明确现货市场"日清月结"模式及各类主体权责 [13][15][16] - 建立结算风险评估机制，规范电费收付流程与增值税发票管理 [17][18] 产业动态 - 世界机器人大会参展企业超200家，发布具身智能十大趋势包括多模态大模型认知规划等 [19][20] - 医疗器械出口结构优化，欧美市场通过MDR认证过渡期加速渗透，中东/拉美成新增长点 [25] 市场表现 指数与行业 - 中证1000周涨2.5%领跑主要指数，科创100年初至今涨幅达24.4% [26][27] - 国防军工（+5.9%）、有色金属（+5.8%）、机械设备（+5.4%）涨幅居前 [28][33] - PEEK材料（+14.45%）、减速器（+10.2%）、培育钻石（+10.01%）为热点板块前三 [35] 投资建议 - **新质生产力**：人工智能/机器人/可控核聚变等科创领域 [36] - **消费复苏**：家电/汽车/新消费 [36] - **防御配置**：高股息资产及黄金避险机会 [36]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体回调 恒生指数跌0.89% 国企指数跌0.96% 恒生科技指数跌1.56% [1] 科技与半导体板块 - 芯片概念股普遍回调 中芯国际Q2营收同比增16.2%环比降1.7% 净利润同比下降19%不及预期 股价跌8.19% [1] - 机器人概念股走低 优必选跌5.06% 微创机器人-B跌3.46% 贝克微跌3.43% [1] - 世界机器人大会于8月8日至12日在北京举行 被视为产业风向标 [1] 医药板块 - 医药外包概念股大幅下滑 凯莱英跌11.58% 康龙化成跌3.77% [1] - 生物医药与创新药板块走弱 和黄医药跌15.99% 再鼎医药跌10.47% 百济神州跌6.14% [1] - 脑机接口概念股表现不佳 南京熊猫电子股份跌10.4% 心玮医疗-B跌5.68% 微创脑科学跌3.47% [2] 消费与科技细分领域 - 汽车经销商 教育股 苹果概念 云办公 云计算 短视频概念 手游股 明星科网股等板块承压走弱 [2] - 医美概念 互联网医疗 AI医疗等板块普涨 [4] - 影视 烟草概念 啤酒等板块上行 [4] 有色金属与黄金板块 - 有色金属股延续涨势 洛阳钼业涨4.39% 中国宏桥涨3.75% [2] - 黄金股表现强势 灵宝黄金涨3.02% 山东黄金涨2.97% 招金矿业涨3.1% [2] - 中国央行数据显示7月末黄金储备达7396万盎司 环比增加6万盎司 为连续第9个月增持 [2] - 特朗普提名关税政策设计者米兰出任美联储理事 市场解读为货币政策趋鸽派 提升黄金吸引力 [2] 基建与新能源板块 - 建材水泥股持续上扬 山水水泥涨6.58% 海螺水泥涨3.47% 东吴水泥录得5连涨累计升62.65% [3] - 水泥行业受益于"反内卷"政策与水电工程 全年盈利中枢有望超去年 [3] - 风电与电力设备股表现活跃 金风科技涨10.24% 东北电气涨6.9% [3] - 绿电概念与电力股走强 华电国际电力股份涨2.79% 华能国际电力股份涨1.81% [3] 个股异动 - 汇通达网络大涨26.9% 公司与阿里云达成合作共同探索人工智能应用场景 [4] - 阜博集团飙升18.36% 录得5连涨累计涨幅达56.89% [5] - 北海康成-B再涨27.36% 6月初至今累计涨幅近9倍 [6]

市场开盘表现 - A股三大指数集体低开 沪指跌0.13% 深证成指跌0.19% 创业板指跌0.2% [1] 脑机接口概念 - 脑机接口概念高开 创新医疗涨停 三博脑科涨超6% [1] - 工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [1] 黄金板块 - 黄金股普涨 莱绅通灵涨超3% 招金黄金和赤峰黄金涨超2% [1] - 纽约期金亚盘初触及3534.1美元/盎司的历史新高 [1] 医疗器械板块 - 医疗器械股延续昨日涨势 赛诺医疗和尚荣医疗涨停 [1] - 近期第十一批集采工作启动 [1] 军工装备板块 - 军工装备板块低开 北方长龙跌超9% 恒宇信通跌超5% [1]

原油市场动态 - OPEC+同意将9月石油日产量增加54.7万桶，导致油价全线下挫 [5] - WTI原油现价65.69美元，下跌1.64美元（-2.44%）；ICE布油现价68.17美元，下跌1.50美元（-2.15%）[2] - NYMEX天然气期货下跌0.082美元（-2.66%），INE原油下跌10.8元（-2.09%）[2] 美股市场表现 - 美股三大指数均涨超1%，纳指涨幅达1.6%，纳斯达克中国金龙指数涨1.25% [5][6] - 道琼斯指数上涨434.93点（+1.00%），标普500指数上涨72.13点（+1.16%）[6] - 科技七巨头多数上涨约2%，谷歌涨2.82%，英伟达涨2.39%，苹果涨2.18% [7] 加密货币行情 - 以太坊突破3600美元，24小时涨幅达4.4%；比特币上涨1.38% [8][9] - 过去24小时爆仓金额1.75亿美元，其中空单爆仓1.36亿美元（约人民币9.8亿元）[8] - 美股加密货币概念股走强，GameSquare涨近10%，Bit Origin涨超9% [7] 黄金市场走势 - 现货黄金站上3370美元/盎司，一度突破3380美元，为7月24日以来首次 [10] - 黄金现价3378.29美元，上涨15.65美元（+0.47%）[11] - 美联储9月降息概率升至85%，推动黄金上涨 [11] 宏观经济预期 - 瑞银策略师预计美股8月可能下跌，但认为美联储降息将部分抵消负面影响 [12] - 美国经济数据恶化，就业数据弱于预期引发对经济放缓的担忧 [12]

港股市场表现 - 港股低开高走 恒生科技指数涨幅一度扩大至超1% [1] - 军工 黄金 半导体 影视等概念涨幅居前 [1] 半导体行业表现 - 华虹半导体涨超6% [1] - 中芯国际涨超3% [1]

恒生指数表现 - 恒生指数早盘上涨0.48% [1] 恒生科技指数表现 - 恒生科技指数早盘上涨超过1% [1] 行业板块表现 - 军工、黄金、半导体、影视等行业概念板块涨幅居前 [1]