文章核心观点 - 汽车行业竞争焦点转向“智驾”与“算力”，车规级内存成为关乎新车交付与品牌竞争力的关键资源，但其供应正面临严峻挑战[1] - AI行业爆发“虹吸”全球内存产能，汽车行业因市场份额小、利润低而在产能争夺中处于弱势，预计全球内存供需缺口将扩大[1] - 内存制造商为生产利润更高的AI产品（如LPDDR5、HBM），正在加速淘汰汽车行业当前主流的DDR4等产品，加剧供应紧张[2] - 车规级内存认证标准极为严苛，导致产能切换困难，进一步限制了供应弹性[3][4] - 为应对供应危机，头部车企采取与内存巨头签订长期直供协议、建立战略安全库存等策略，用高溢价换取供应确定性[5][6] - 内存成本上涨短期内难以直接传导至车价，但车企可能通过削减非核心配置等方式平衡成本，且危机影响在车型间将呈现分化[6][7] - 汽车产业成为内存市场“最挑剔、最舍得花钱”的客户，其高溢价策略正在成为影响全球内存市场价格走势的重要变量[7] 行业背景与趋势 - 汽车行业竞争进入以“智驾”和“算力”为标志的下半场[1] - 汽车所需内存包括车规级DRAM、NAND、NOR Flash及用于AI的HBM[1] - 随着辅助驾驶进入端到端大模型阶段，车企对内存容量、性能及稳定性要求与日俱增[1] 市场格局与竞争态势 - 全球内存市场高度集中，三星、SK海力士、美光三大巨头占据90%以上份额[1] - 汽车行业在全球内存市场份额占比不足10%，在争夺产能时力不从心[1] - AI行业爆发导致云服务商和AI运营商对内存需求飙升，内存制造商优先将产能倾斜给规模更大、利润更高的AI客户[1] 供需分析与预测 - 富国银行报告预计，明年全球内存需求将增长约26%，供应仅增长约21%，供需缺口将扩大至14%[1] - 摩根士丹利预测，2025年二季度至2026年，全球内存行业将迎来新一波超级周期，DDR4、NOR Flash等产品供应将加剧紧张[2] - 在2025 WNAT-CES交流会上，多家国内整车厂及供应商认为，内存短缺将在2026年成为明确的风险点[2] 技术升级与供应挑战 - DDR4内存因技术成熟、性价比高，占据汽车电子内存市场60%以上份额，但正面临停产危机[2] - 为腾出产能生产利润更高的AI相关产品，巨头们正在加速淘汰DDR4[2] - 三星已传出减产DDR4消息，并要求客户在2026年初前完成订单确认；SK海力士计划将DDR4产能压缩至总产能20%以下，并拟于2026年4月停产[2] - 车规级内存须通过AECQ100认证，工作温度需涵盖-40℃至125℃，缺陷率必须低于10PPM，使用周期须达10年至15年，标准远严于消费级[3] 车企应对策略 - 为获取产能分配高优先级，车企开始绕过一级供应商，直接与存储巨头签署长期协议[5] - 近期，大众与三星、海力士，现代与三星电子，理想、极氪与美光签订了直供或认证协议[5] - 车企调整库存策略，放弃精益制造模式，转而建立“战略安全库存”，利用资金优势建立更高库存水平以增强供应断档耐受力[6] - 车规级内存在整车成本中占比仅为个位数，但缺失关键芯片可导致产线停摆，这种“低成本占比、高交付风险”特性决定了车企对内存溢价的高容忍度[6] - 安徽大众采购员工透露，相比涨价更担心断供，公司会派员驻场跟料，必要时会开发二供[6] 成本传导与市场影响 - 蔚来CEO李斌表示，目前内存涨价幅度“还在承受范围之内”，蔚来将利用毛利空间承接压力，但承受力有极限，未来车价大概率看涨[6] - 在当前竞争格局下，车企不敢轻易通过涨价将成本传导至消费者[6] - 为平衡成本，车企可能采取更隐蔽操作，如在非核心系统上削减存储配置，或将部分零部件材料替换为更廉价方案[6] - 危机影响将呈现分化：传统车型受影响较小，而高度依赖大内存的高阶智驾旗舰车型将面临更大冲击[7] - 车企对内存价格的承受能力，为内存市场设定了较高的边际价格，支撑了内存企业的涨价信心，并间接拉高了整个现货市场和合约市场的心理价位[7]

公司AI技术战略与产品应用 - 公司通过构建感知智能、认知智能、决策智能三大核心能力来发展其AI技术 [1] - 公司依托AI大模型算力打造智能体产品 [1] - 该智能体产品可在文档解析、推理分析、辅助研判等保密自监管场景实现交互式赋能 [1] - 该技术应用旨在完成风险闭环处理，并切实为用户减负增效 [1]

公司近期动态与战略发布 - 天数智芯于2024年1月8日在港交所主板挂牌上市，当日开盘涨31.54% [1] - 上市后，公司于1月26日正式发布四代GPU架构路线图，并官宣全栈对标英伟达 [1] - 路线图规划：2025年天数天枢架构超越英伟达Hopper；2026年天数天璇架构对标Blackwell，天数天玑架构超越Blackwell；2027年天数天权架构超越英伟达Rubin；2027年后转向突破性计算芯片架构设计 [1][2] - 公司计划未来3年基于四代架构陆续发布多款产品，持续提升计算性能 [4] 产品与技术细节 - 发布边端算力产品“彤央”系列，包括TY1000、TY1100、TY1100_NX、TY1200四款产品 [4][5] - 彤央全系列标称算力为实测稠密算力，覆盖100T到300T范围 [7] - 在多个场景实测中，彤央TY1000性能优于英伟达AGX Orin [7] - 天数天枢架构采用多项技术创新，据称效率较当前行业平均水平提升60%，在DeepSeek V3场景平均性能比英伟达Hopper架构高约20% [4] - 天数天枢架构AI芯片执行注意力机制计算时，算力有效利用率超90% [4] 市场落地与客户进展 - 公司天垓通用GPU兼容性强，国内15种新大模型发布当天便能跑通，目前已稳定运行400余种模型 [8] - 在互联网AI领域，实现单机性能翻倍、Token成本减半、95%算子复用 [8] - 彤央系列已落地多类场景：为格蓝若机器人提供算力；在瑞幸咖啡数千家门店处理视频流数据；与20个试点城市合作验证车路协同方案 [8] - 公司相关产品已服务超300家客户，完成超1000次部署 [8] 产品迭代历史与规划 - 2021年：推出国内首款通用GPU产品天垓Gen 1并实现量产 [8] - 2022年：发布智铠Gen 1及Gen 1X，构建云边结合、训推一体的算力系统 [8] - 2023年：发布并量产天垓Gen 2 [8] - 2024年：发布天垓Gen 3，提升计算效能与集群运行效率 [8] - 根据规划：天垓Gen 4预计于2026年第二季度推出，第三季度量产；天垓Gen 5预计于2027年第一季度推出，第二季度量产 [9] 行业市场前景 - 受AI大模型浪潮驱动，中国智能计算芯片市场正处于爆发期 [1] - 预计到2029年，中国AI芯片出货量将从2024年的250万片增长至1140万片，复合年均增长率达32.1% [1] - 2024年中国GPGPU市场收入规模已达1546亿元人民币 [2] - 预计到2029年，中国GPGPU市场收入规模有望达到7153亿元人民币，2025年至2029年复合年均增长率为29.5% [2]

行业战略动向 - 2026年春节红包大战的核心战场已从移动支付转向AI入口争夺 [1] - 互联网巨头通过春节超级社交场景发放巨额现金红包，旨在争夺AI大模型用户，重现类似2015年微信支付通过春晚红包实现市场突破的成功案例 [19] 腾讯元宝活动详情 - 腾讯通过元宝App发放10亿元现金红包，活动于2月1日正式开启，用户需将App更新至2.55.0及以上版本方可参与预约 [3] - 活动玩法包括：用户每日登录可领现金红包，完成任务可抽更多红包，并有机会抽中限量100张、价值1万元现金的“小马卡” [5] - 活动支持分享红包至微信、QQ好友和社群，并且红包金额可直接提现至微信 [3][5] - 腾讯元宝即将上线全新玩法，产品界面已新增名为“派”的底tab入口，目前正在内测 [15] - 自2024年2月接入DeepSeek模型后，腾讯元宝用户规模逐步扩大，至2025年12月14日当天使用量较年初增长超过100倍，目前在国内原生AI应用中处于前三位置 [18] 百度App活动详情 - 百度通过百度App发放5亿元现金红包，活动周期从1月26日持续至3月12日，并联动北京广播电视台春晚 [8] - 核心玩法一：用户搜索“春节红包”进入“奇幻人生”主题会场，可体验近200款AI特效玩法，部分AI互动剧情根据用户选择解锁故事分支并同步发放现金红包 [8] - 核心玩法二：集卡活动，用户通过AI互动或完成任务获得“人生卡”，集齐指定卡牌可参与四轮奖池瓜分，前1000名集齐稀有卡的用户可获得万元奖励 [10] - 核心玩法三：用户需根据百度在小红书官方账号发布的“马图线索”猜想口令词，并在百度App的文心助手中输入正确口令以触发隐藏红包彩蛋 [11] - 记者实测显示，在百度App中操作约5分钟，通过看AI视频“涨钱”及定制祝福语等流程，可获得现金红包（示例为1.09元） [11] 市场与用户反馈 - 腾讯元宝因红包活动导致其在应用商店的下载量飙升 [18] - 用户反馈显示，AI大模型（如豆包、小度）已逐渐融入部分用户的工作与生活，被用于制作PPT、设计画面等场景 [18] - 研究机构QuestMobile报告显示，全市场AI原生App周活跃用户排名前四的依次是：豆包、DeepSeek、元宝、蚂蚁阿福，阿里千问位列第五 [18]

从获奖项目来看，覆盖的应用场景广泛丰富。例如，斩获高校种子组特等奖的"灵鹰"，是华中科技大学 机械工程专业博士何艺鸣研发的一款人机协同智能运维系统，用于为工业装备开展"健康体检"，目前已 在工业制造、消费电子、交通运输等领域落地应用，取得了千万元级的经济效益；获得高校种子组二等 奖的同济大学"智绘医影"，将多模态大模型应用于消化内镜报告生成，能够提升诊断精度，对消化道肿 瘤早诊早治。获得企业初创特等奖的项目涉及AI+矿山、文旅、分子材料等领域场景；企业成长组特等 奖则花落广东电网电力调度控制中心、秒针信息公司。 1月25日，第三届全国人工智能应用场景创新挑战赛（CICAS）总决赛暨全国"人工智能+"应用场景创新 大会在苏州闭幕。《中国经营报》记者从现场了解到，本届赛事由中国人工智能学会（CAAI）联合苏 州市人民政府、苏州大学主办，自2025年3月启动，吸引了来自全国各高校院所和企业的3314个项目注 册参赛，经历了长达7个月的路演答辩、专家评审与场景挑战，104个项目在总决赛现场接受了涵盖功 能、算法及两者结合的全面评测，最终共有93支参赛队伍胜出，包括12个特等奖、36个一等奖和45个二 等奖。 中国人工 ...

中国证监会就三家企业赴港上市申请发出补充材料要求 - 中国证监会于2026年1月23日晚间，对曦华科技、臻驱科技、极视角三家公司赴港上市申请出具补充材料要求，要求公司及律师就多项问题核查并出具明确法律意见 [1][3] 曦华科技相关问询要点 - **股权结构与股东认定**：要求说明备案材料中控股股东认定结果不一致的原因及标准，并就控股股东认定出具明确结论性意见 [3] - **新增股东与定价公允性**：要求说明最近12个月内新增股东的入股价格定价依据及公允性，解释价格差异的合理性及税费缴纳情况，核查是否存在入股对价异常或利益输送 [3] - **员工持股平台进展**：要求说明员工持股平台办理工商变更登记手续的进展情况 [3] - **全流通股份权利状况**：要求说明本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [3] 臻驱科技相关问询要点 - **历史股权变动合规性**：要求说明沈捷、瞿博委托他人代持股份是否符合当时单位管理制度及是否违反竞业协议 [3]；要求列表说明历次增资及股权转让的价格与定价依据，解释同一批次价格不一致的合理性、零对价转让的真实性与公允性、约定与实际支付价格不一致的原因，并就股权变动合法合规性出具结论性意见 [3] - **控制权核查**：要求说明沈捷及其控制主体合计控制超过30%表决权是否应参照控股股东要求核查 [5]；要求分析特殊股东权利安排对控制权的影响，以及上市前后控制权变化情况 [5]；要求对受同一控制且合计持股超过5%的主体按主要股东要求进行核查说明 [5] - **股权激励计划**：要求说明股权激励计划是否存在外部人员、离职人员及顾问，并就该计划是否存在利益输送出具明确结论性意见 [5] - **境外运营与投资合规**：要求说明境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序履行情况及合规性 [5]；要求说明计划加大在欧洲投资及扩张至东南亚是否涉及具体境外募投项目及应履行的境外投资审批手续 [5] - **业务范围与诉讼**：要求说明经营范围涉及数据处理、市场调查、半导体、集成电路等业务的开展情况及纳入范围的必要性 [5]；要求按照监管指引说明重大诉讼、仲裁情况 [5] - **国有股东与全流通**：要求说明张江科投等3名国有股东办理国有股标识的进展情况 [6]；要求说明本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在质押、冻结等权利瑕疵 [6]；要求说明经营范围是否涉及2024年版外商投资准入负面清单的禁止或限制领域，以及发行上市及“全流通”后是否持续符合外资准入要求 [6] 极视角相关问询要点 - **新增股东与定价**：要求说明最近12个月内新增股东的入股原因、入股价格合理性及价格差异原因，核查是否存在入股对价异常或利益输送 [6] - **国有股东标识**：要求说明国有股东办理国有股标识的进展情况 [6] - **控制权稳定性**：要求说明在行使超额配售权的情况下，本次发行上市后是否存在可能影响控制权的情形 [6] - **股权激励合规性**：要求说明股权激励计划涉及离职员工办理工商变更登记手续的进展情况，并就激励计划实施是否合法合规出具明确结论性意见 [7] - **AI业务与备案**：要求说明业务涉及AI大模型的具体情况，以及是否完成相关大模型备案 [8] - **数据安全与用户信息**：要求说明公司及下属公司是否涉及开发运营网站、小程序、APP、公众号等产品及是否向第三方提供信息内容，说明提供内容类型及安全保护措施 [8]；要求说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [8] - **A股上市计划**：要求说明前期A股上市辅导备案的具体情况，是否计划继续推进A股上市及具体安排，以及是否存在对本次发行上市产生重大影响的情形 [8] - **全流通申请合理性**：要求说明2025年7月股份转让后已不再持有公司股份的青岛天路利洋股权投资合伙企业(有限合伙)仍申请“全流通”的原因及合理性，核查是否存在股份代持情形 [8] - **全流通股份权利状况**：要求说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [8]

行业背景与市场洞察 - AI大模型行业陷入“性能偏执”的军备竞赛，普遍认为技术越强用户越多[1] - 市场出现反直觉反馈，用户侧出现“智能过剩”，大部分C端用户大多数时候并不需要用到这么强的智能[2][3] - 更广泛的用户群体并不太在意模型的智能水平，大量用户仍坚持使用如Studio Diffusion 1.5等“过时”模型进行创作[5][6] - 用户真正消费的是风格和情绪，而非模型版本号[6] SeaArt公司的市场表现与成功逻辑 - SeaArt（海艺）在成立仅两年半后，超越Midjourney、Leonardo、Civitai等，成为全球访问量第一的AI内容创作社区[8] - 平台单月访问用户超过3000万，注册用户超过5000万，ARR（年度经常性收入）逾5000万美元[9] - 用户平均在线时长达到竞品的3倍以上，单日生成图片超2000万张、视频超50万个[9] - 2024年，平台用户规模同比提升7.7倍，收入同比增长5.5倍[10] - 2025年，通过发力多模态与视频创作场景，平台流量与收入规模较2024年同期均实现4-5倍增长[10] - 公司成功验证的商业逻辑是：AI时代效率工具贩卖时间成本，内容平台贩卖情绪价值、审美品味与表达欲，后者的天花板在于人类想象力本身[10] SeaVerse 2.0产品能力与体验 - SeaVerse标志着公司从单一创作工具进化为AI时代的互动娱乐平台，是一个由AI Agent驱动的创意社区[11][13] - 只需简单一句话，即可生成图像、视频、音乐、游戏、APP等全模态内容[13] - 生成《太空侵略者》游戏示例：系统调用app-builder、frontend-design等skill，确立“复古未来主义霓虹街机”设计方向，自动完成从设计到编码的全流程，交付功能完整的HTML5游戏[14][16][17] - 生成《超级玛丽》游戏示例：系统迅速调动游戏开发工作流，全自动完成美术设计、关卡设计、交互逻辑，交付功能完整的横版平台跳跃游戏，并融入现代化视觉呈现[19][20][22] - 开发健康管理App示例：自动集成SeaCloud SDK，连接GPT-4o视觉模型，使App具备拍照识别食物并计算卡路里的能力，可细化分析蛋白质、碳水、脂肪等六大营养指标[24][26] - 视频生成示例：根据详细提示词创作30秒宫崎骏风格早餐Vlog片头，系统调用工具分别生成视频和音频，最后使用FFmpeg组合成片[27][28] - 产品通过多Agent协同机制，实现从创意输入到成品交付的全流程自动化，消解了技术门槛[28] - 目前更适合快速原型验证和创意探索场景，深度定制或复杂业务逻辑项目仍需专业开发[29] 商业模式与核心优势 - 公司未陷入“卖模型”陷阱，从一开始就没打算自己训练底层大模型，而是选择做“超级调度者”[32][33] - 向下兼容全球主流的开源和闭源模型（如Stable Diffusion、Flux），可快速接入新技术；向上专注于沉淀用户的创作资产和社交关系[33] - 避开了烧钱的模型研发竞赛，技术迭代变成公司的增益而非威胁[33] - 核心资产是平台上超过200万个一级AI创作SKU，包括模型、LoRA、Workflow、模板化应用、数字人或Agent，每个SKU都代表创作者的品味和调性，可定价、交易并持续产生收益[33][34] - 头部创作者通过分享风格模板，月收入可达3000-4000美元[35] - 形成创作者贡献高质量资产→平台创意供给丰富→降低小白用户门槛→用户增长→吸引更多创作者的飞轮效应[35][36] - 传统AI工具平台用户“用完即走”（如Sora APP两个月后留存率为零），而SeaArt将每次创作都沉淀为数据资产，用户偏好、参数等数据反哺推荐系统和模型优化[36] - 已形成全球规模最大的AI原生创作资产库之一，超200万SKU构成动态进化的AI时代内容与创意供应链，资产可复用、可个性化调用、可组合迭代，提升生态创新效率[37][38] 公司快速崛起的驱动因素 - 背后是一支拥有20年出海游戏经验的团队，擅长在全球范围内寻找成本洼地[41] - 通过跨时区灵活调度全球算力资源，在早期实现了极低成本的快速扩张[42] - 用户规模突破3000万量级后，单日海量的token调用进一步摊薄算力成本，形成规模效应和成本优势良性循环[43] - 市场策略：未先对标竞争最激烈的美国市场，而是利用在巴西等非英语市场的获客经验，率先切入高需求但竞争密度低的新兴市场，随后动态布局日本、欧洲、美国等高付费能力国家[43] - 产品设计：内嵌深刻的反馈机制与成瘾曲线，生成的随机性、点赞的即时满足、remix带来的社交认可，促使用户产生持续使用冲动[43] - 社区运营：团队深耕SLG等高复杂度游戏领域，对高粘性社区构建有系统性认知，构建了创作者（KOL/意见领袖）与粉丝之间的强绑定关系，大幅提高用户迁移成本[43][44] 行业意义与未来展望 - 技术突破不等于护城河，大模型技术进步对SeaArt而言只是更丰富的供给侧资源[46][47] - 只要人类核心需求仍是“表达”和“消费”，技术就只是手段[47] - 随着SeaVerse全模态能力释放、创作者生态深化及变现机制完善，公司或许会成长为AI时代真正的“全民级内容平台”，定义一代人的内容消费方式，类似移动互联网时代的Roblox、B站[47]

平台内容生态与用户行为趋势 - 平台热点内容蓬勃发展，用户在记录与分享中展现自我认同与家国情怀的双向升温，追求真实“活人感”，并从“观看”转向“共创”[1] - 2025年抖音知识类内容热点视频播放量达8953亿次，涵盖航天、AI大模型、硬核手工等多元领域[2] - 生活类内容核心风向标是“活人感”，强调真实、鲜活的感受与表达，在旅行、美食、时尚、摄影等领域均有体现[2] - 传统文化以轻盈姿态走进日常生活，年轻创作者运用流行元素和AI技术（如让古人画像“开口对话”）讲述文化新故事[2] - ACG（动画、漫画、游戏）文化持续破圈，成为一代人的共同语言与精神家园，经典国漫IP通过二次创作翻红，游戏内趣味术语和表情破圈传播[3] - 爱好类内容聚焦音乐与舞蹈，音乐创作者从幕后走到台前，舞蹈领域涌现“自命名舞蹈”（如“星奇摇”“柠檬叉 angel”）[3] - 平台成为大众娱乐消费“第二现场”，用户围绕作品与明星进行真实、即时的情感互动与二次创作，延长了如《哪吒2》等爆款作品的生命力[3] - 体育内容凸显全民参与感，用户通过二次创作、话题挑战、线上互动等形式与“苏超”和全运会等赛事深度联结[4] - 公益类内容持续传递温暖与力量，公益能量向社会各角落延伸，越来越多抖音达人主动发起或参与公益行动[4] 平台治理与技术支持 - 平台持续优化内容生态，通过AI大模型、辟谣工具等方式，打击不实信息、网络暴力和违规内容，致力于营造健康、安全的社区环境[1][5] - 国产AI工具DeepSeek上线后，AI大模型成为平台热点话题，涌现出大量科普、测评与教程，让前沿科技以有趣方式广泛传播[2] - AI特效赋能创作，为普通人抒发情感、激活脑洞提供便利，彰显全民创意活力[1] 流行文化与社会情绪 - 年度流行文化热点凸显创意表达与情感共鸣，创意玩法推动传播热潮，流行热梗引发数亿人共鸣，跟拍挑战记录亿万用户的情感和故事[1] - 热点事件内容呈现出专业优质、理性求真、广泛参与的特点，在承载集体情绪的同时传递出多元观点[1] - “勇敢小羊”等源自经典国漫IP的二次创作内容成为全民励志热梗，认可平凡的努力与成长[3] - 无数普通人的善意与担当在平台被看见、被传递，构成了平台最动人的温暖底色[5]

行业整体趋势与市场格局 - 大模型行业正处在从“技术狂欢”走向“价值兑现”的关键转折点，竞争从百花齐放进入快速洗牌阶段，市场格局从分散走向集中 [3] - 2024年中国大模型市场规模为294.26亿元，同比增速高达62%，预计2025-2026年增速维持在50%以上，2026年市场规模将突破700亿元，产业进入商业化规模化应用期 [13] - 行业“马太效应”显著，市场资源加速向头部集中，缺乏资金或技术实力的中小玩家被淘汰，部分企业因算力成本高企、商业化不及预期被迫收缩业务线，转向垂直领域 [12] 主要参与者竞争动态 - 字节跳动以“更强模型+更低价格+更易落地”的打法迅速抢占市场，其豆包大模型1.8版本月活超1.5亿，在多项评测中接近全球顶尖通用模型 [5] - 阿里将AI提升为最高战略，千问从问答工具升级为AI Agent，全面接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等业态，构建消费全链路闭环，并发布开源通义千问Qwen系列 [2][9][8] - 百度发布文心大模型4.5与深度思考X1，前者多模态能力优于GPT-4o且API价格仅为竞品的1%，后者为首个自主运用工具的深度思考模型 [7] - 腾讯在元宝项目上2025年6、7月的广告投放额达到10亿元，通过疯狂投流抢夺用户 [6] - DeepSeek R1系列推理模型创下一周增长1亿用户的纪录，其V3.1版本核心基准测试性能提升超40%，始终以MIT协议开源 [4][11] 商业化路径与市场分化 - B端应用面临可靠性、标准化等挑战，交付周期长、成本高，难以形成规模效应，可能迎来一段时间的冷静期 [14][21] - C端应用呈现多元化发展态势，巨头纷纷在办公、购物、学习、外卖、健康等多种生活场景加码，展现出更为广阔的商业前景 [14] - 投资人/机构更倾向于投资AI应用、消费者应用、AI基础设施类型的创新企业，而非底层模型的创新企业 [12] - 智谱、MiniMax、阶跃星辰等独角兽在坚守大模型训练的同时，前所未有地重视商业化落地，通过产品生态渗透C端市场 [12] 技术演进与产品形态 - 大模型正从“对话机器”转变为“行动伙伴（Agent）”，开启“AI办事时代”，例如千问和豆包AI手机都具备了自主跨应用操作能力 [3][21] - 2026年主要技术趋势为多模态、长文本、多智能工具调用和复杂推理能力的持续突破 [22] - 2026年可能被定义为“百亿智能体之年”，智能体将成为具备深度目标规划与执行能力的数字助手 [22] 挑战与新现象 - C端用户需求复杂且个性化，对AI大模型产品提出了持续快速迭代的高要求 [15][19] - 出现“生成引擎优化（GEO）”现象，商家通过结构化知识“投喂”影响大模型回答，使其带有营销倾向，可能破坏公平竞争环境并成为诈骗温床 [19][21] - 大模型应用带来数据隐私、算法偏见、责任认定等挑战，已有金融黑灰产组织通过干扰大模型产出虚假信息进行诈骗 [19][20] - 政策合规加速成型，《人工智能生成合成内容标识办法》将可信与安全纳入核心考核指标，倒逼企业将安全机制前置 [22] 未来展望 - 大模型赛道竞争将从单一模型能力比拼，升级为“生态体系”完整度与开放度的较量，巨头致力于构建更深更宽的“护城河” [22] - 基于AI大模型的应用将迎来进一步爆发，形成更丰富的应用生态，2026年或迎来更深度的整合与创新 [23][24] - 通用模型与专用模型的协同发展将更加紧密，商业化落地效率有望进一步提升 [24]

腾讯元宝春节营销活动 - 腾讯旗下AI助手应用“腾讯元宝”宣布将于2月1日开启新春活动，向用户派发总额高达10亿元的现金红包 [1] - 活动旨在复制当年微信支付借助春节红包完成逆袭的经典战术，为AI战略注入增长动力 [1] - 用户需将App更新至2.55.0以上版本，提前预约可在活动开启当天额外获得10次抽奖次数 [2] - 活动设置万元小马卡、现金红包和分享红包等形态，用户每天登录可领现金红包，通过做任务可抽更多红包，并有几率抽中限量100张的价值1万元现金小马卡 [2] - “分享红包”功能支持用户将红包直接转发至微信或QQ好友及社群，利用社交关系链实现裂变式传播 [5] - 此举是对2015年春晚微信“摇一摇”撒5亿红包战役的复刻，十年后投入翻倍资金，目标直指AI时代的超级入口 [5] AI应用市场竞争格局 - C端AI原生应用已陷入贴身肉搏的“战国时代”，竞争激烈 [7] - 根据QuestMobile报告，在全市场AI原生App周活跃用户规模排名中，字节跳动的豆包、量化私募背景的DeepSeek、腾讯元宝、蚂蚁集团的蚂蚁阿福以及阿里的千问构成当前市场第一梯队 [7] - 前五名中，互联网大厂产品占据四席，腾讯元宝虽位列前三，但面对字节与阿里系的强势追击，亟需通过非常规手段打破僵局 [7] 腾讯AI技术基座与战略 - 10亿红包投入背后，腾讯正在酝酿AI大招，元宝即将上线全新玩法，已开启内测邀约，产品界面图中已新增一个名为“派”的底tab入口 [6][7] - 元宝在C端的冲锋陷阵，离不开腾讯身后技术基座的支撑，腾讯自研的通用大语言模型“腾讯混元大模型”是这一切的引擎 [7] - 过去一年，混元大模型已迭代发布30多个新模型，全面支持了包括微信、QQ、腾讯会议、腾讯文档在内的超过900个内部业务场景的效率提升 [7]