纪要涉及的公司 三只松鼠 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩情况** - 2025年一季度收入与去年同期持平，3月全渠道增长超30%，4月乳饮饮料订单约3 - 4千万，线下分销日销品占比40%，同比增长超100%，部分超90% [2][3] - 一季度利润较预期偏弱，受春节错峰、短视频渠道投入增加、新大楼及集约基地硬件摊销和折旧影响，整体毛利率波动约0.55个百分点 [2][9] 2. **渠道端表现** - 2025年一季度线上渠道收入占比70%，线下分销和小楼兰占比30%，公司计划加大线下分销布局改变结构 [2][5] - 抖音平台1月业绩承压，2、3月收入基本恢复，全年保持短视频和综合电商增长目标，分销增长更快 [6][18] 3. **产品端动向** - 调整品类结构，零食占比提升，乳饮饮料、方便速食等产品表现不错，坚果类整体良好，瓜子受原料成本影响 [7] - 经营思路从提高性价比转向强调差异化，注重市场洞察反向定制开发，推动工厂供应链与渠道动销联动 [7] 4. **性价比之上的差异化策略** - 体现在高品质和相对溢价，以“只卖好货”为核心理念，与白牌形成区隔，提升分销终端毛利和净利水平 [8] 5. **供应链管理战略进展** - 坚果通过规模化原料直采降低成本，如夏威夷果节省8 - 10个点，但一季度整体毛利率未显著变化 [11] - 零食自有工厂刚投产，对一季度贡献有限，未来将提升供应链效率 [11] 6. **产品定位和品牌理念变化** - 2025年从单纯追求性价比转向高品质方向，强调高端性价比之上的差异化，即“卖好货” [2][12] 7. **线下分销推进情况** - 已推行半年多，迭代130多个产品，持续迭代机制确保响应市场需求，巩固市场地位 [14] 8. **新分销模式** - 采用中单品加全品类全渠道策略，适应线下市场变化，4月推出60款乳饮饮料验证方法论 [3][15] - 推进中遇到网点密度不足、经销商群体画像不同、渠道适应问题，但认为路径正确，问题可解决 [16] 9. **成本结构和毛利率预期** - 短期内毛利率有挑战，中期预计提升，得益于供应链布局优化、分销占比提升、结构调整和自有品牌溢价 [20] 10. **饮料业务** - 饮料业务成熟后盈利能力强于零食，构建自有品牌超级供应链平台适配线下终端需求 [21] - 如意饮料明年目标达15亿加体量，主打性价比，推出差异化、高毛利产品，经销商反馈良好 [28] 11. **便利店项目** - 主要目的是展示自有品牌战略，进入下沉市场，提升门店终端收入，改善夫妻老婆店盈利结构 [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 临时工厂投产进度和节奏影响全年折旧，但具体数据未明确，无法给出明确利润预期 [10] 2. 5月20日上海发布会将公布饮料新品发布及经销商大会后分销业务变化相关数据 [19] 3. 爱折扣在华北市场表现好，华东市场环比增长约30%，店型正在迭代，马上定点 [27][31] 4. 港股上市是重要但不紧急问题，之前公告已说明相关信息 [32] 5. 尽管一季度业绩承压，公司和投资者对未来发展保持乐观态度 [33]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：电动两轮车、电动三轮车行业 - 公司：爱玛科技 纪要提到的核心观点和论据 行业层面 - 监管推动新国标实施，延续对非标车严查，增加首次购买新国标车补贴并鼓励换购，表明行业规范化决心，未来一两年对头部品牌利好[2][3] - 新国标与老国标相比更关注安全性，对电池、新材料应用、刹车制动距离、三电系统防串设计等提出更高要求，还要求整车加装通信模块和北斗系统及规范性准入门槛，过渡期新旧车型并行销售测试消费者接受度[24] - 高端电动两轮车市场中，小牛和 9 号品牌在 6000 - 7000 元以上价格区间占优，该价格区间消费群体约占整个电动两轮车消费群体的 10%，即五六百万消费者，市场重要需持续关注[15] - 电动两轮车行业最终形成双寡头竞争可能性较大[22] 公司层面 - **经营策略**：年初确定渠道松绑策略，让经销商盈利以长期合作，捆绑渠道和厂商利益，推动新国标下市场发展[2][3] - **供应链管理**：一季度畅销车型缺货因经销商抢购，通过提高提货频次、小批量多批次提货、管控终端动销缓解压力；强化与上游供应商信息共享，增强供应链韧性与弹性，加大库存余量，优化零部件通用化及及时补扩机制应对突发需求；目前供应链问题已基本解决，但未来仍可能出现类似情况；当前 20%增长水平可应对供应链需求，核心是终端动销预测准确性和提货频次管理，已调整优化确保供应链稳定[2][3][4][5][7] - **市场销售**：一季度电动两轮车消费受以旧换新补贴政策影响显著，放大倍数达 2.5 - 3 倍，预计二季度保持此激励强度，对终端动销持乐观态度；4 月出货趋势良好，不影响终端动销；今年新国标实施前女性产品供给充分，男性及极客型车型供给少但反馈好，预计 9 月 1 日有多款车型推向市场；电动三轮车业务聚焦休闲和篷车两类产品，面向老年人和上下学代步需求，山东地区预计年底前投产；海外市场是未来重要投入点，有美国、东南亚、一带一路沿线国家三种发展路径；截至 3 月底有 32000 家门店，4 月开店按计划进行，相比去年店效有所改善；未来两到三年电动两轮车价格中枢将持续上升，每个经营周期迭代涨价 10 - 50 元[2][9][10][11][12][13][14] - **财务指标**：用一季度数据平推全年单车利润和价格较保守；毛利率提升得益于产品结构改善，未来两到三年单车 SP 保持向上趋势提升整体毛利；强化终端经销商利益保障机制维持净利润合理水平；一季度毛利率达 19%，未来 3 - 5 年目标毛利率提升至 21% - 22%；目前市场占有率不到 20%，长期目标市占率 30% - 40%[19][20][21][22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 数字化工具能提高信息获取便捷性，但管理重点应放在管控终端行为上，而非仅依赖数字化工具[8] - 公司有推子品牌规划，但尚未形成显著经营收益[18] - 今年门店检查标准与去年一致，检查活动继续开展，但不会像去年二季度那样产生大量关闭或问题门店情况[16][17] - 全年销售目标涉及未公开数据不便透露，断货不影响全年目标达成，投资者可参考开源控股年报[26]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研、路演活动、其他 [2] - 参与单位及人员包括广发证券左琴琴等 14 家单位或个人 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 29 日，地点为线上电话会议 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书、副总经理程琳娜 [2] 公司业务情况 毛利率上涨原因 - 旗下品牌有品牌效应，成本控制和定价有优势，毛利率维持高位 [3] - 2024 年暇步士男女装自营，利润空间大拉动利润率 [3] - 价格策略筛选出符合品牌定位消费者，看重品牌情绪价值 [3] 男女装设计及供应链情况 - 与暇步士男女装供应商度过磨合期，与部分优质供应商稳定合作并更新名录 [3] - 2025 年秋冬季暇步士男女装聚焦经典休闲风格，强调舒适感和实用性 [3] 2025 年一季度业绩情况 - 销售收入增长但净利润下降，原因是销售费用增长和其他业务收入下降 [3] - 销售费用增长因广告营销活动多和新增男女装店铺直接销售费用 [3] - 其他业务收入下降因成人鞋品类被授权商授权到期 [3] 暇步士成人鞋品类规划 - 拟采用与行业经验丰富团队合资并授予品牌授权模式经营 [3] 品牌营销活动规划 - 2025 年除明星达人引流种草，注重线下营销，如户外广告等 [3][4] - 围绕水孩儿三十周年开展主题营销活动 [4] 开店计划 - 现有店铺数量少，有市场空间 [4] - 优化线下渠道，置换优质店铺，开拓新渠道，开设旗舰店 [4] - 直营先行带动加盟稳步发展 [4]

纪要涉及的行业或者公司 宝立食品 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现** - 2024 年营收 26.5 亿元，同比增长 11.91%；净利润 2.67 亿元，同比下降 14.1%，扣非后净利润 2.47 亿元，同比增长约 9%；归母扣非净利润 2.145 亿元，同比下降 2.09% [2][3] - 2025 年一季度营收 6.69 亿元，同比增长 7.18%；净利润 6728 万元，同比增长 0.28%，扣非净利润同比增长超 13%；归母扣非净利润 5733 万元，同比增长近 9.5% [2][3][4] - 2024 年销售净利润率 10.08%，同比下降约 3 个百分点；扣非净利润率 9.32%，下降约 0.525 个百分点 [14] - 2025 年一季度扣非净利润率 9.93%，同比提高约 0.57 个百分点；三项期间费用同比增长 3.26%，低于收入增速 [15] - **业务结构及产品表现** - 2024 年 B 端业务增长约 15%，C 端增长约 6%，下半年 C 端恢复至近 10%增速；2025 年一季度 B 端增速约 5%，C 端超两位数 [2][5] - 复合调味料是年度增长最快品类，清洁标签解决方案全年增长 10.41%，B 端增长超 30%；京鼎前两票业务 2024 年收入增长 3% [2][5] - 2024 年饮品甜点配料业务正向增长但增速较缓，受下游茶饮市场竞争影响，订单零散化，总量增速放缓 [2][8] - **未来发展预期** - 随着时点影响消除、C 端业务平稳、产品迭代加速，公司成长能力将提升 [6] - 复合调味料和轻烹解决方案推动客户广度和产品应用多元化，公司将保持稳健发展 [7] - **B 端业务表现** - 2024 年餐饮流通类客户收入增长显著，全年增幅超 15%，食品工厂类客户稳健增长；全年交易客户超 1500 家，增长率超 3% [3][10] - 预计 2025 年 B 端市场保持 15%左右增长；连锁商超业务取得初步成效，头部商超已开始销售公司产品 [23] - **成本控制及毛利率** - 2024 年整体毛利率 32.81%，同比下降约 0.33 个百分点，B 端稳中有升，C 端下滑 [3][11] - 2025 年一季度整体毛利率同比增长约 0.6 个百分点，结构性变化影响约 0.5 个百分点 [3][11] - **C 端业务发展** - 2024 年第一季度 C 端市场亏损，2025 年实现扭亏为盈；2025 年 C 端第一季度利润率与 2024 年整体基本持平 [24][25] - 未来 C 端业务受线下渠道占比增加、新品迭代加快等因素影响，毛利率或受拉低，但优化供应链、提升品牌认知有望改善盈利能力 [12] - **创新举措及影响** - B 端产品品种接近 2600 种，新品数量占比接近 60%；C 端自 2024 年中段加快产品迭代，形成多系列产品矩阵 [16] - 创新举措提升品牌效应和人群渗透力，对业绩产生积极影响，但短期内营销投入压制盈利指标提升 [16] - **市场竞争格局** - 宝立食品市场占有率和竞争地位领先，市占率大体呈提升趋势，竞争者数量和销售规模上处于绝对领先 [21] - 空客品牌通过投入宣传和推新，市场竞争地位不断加强 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年政府补贴力度可能略低于 2024 年，但总体稳定，应关注扣非后净利润 [19] - 2025 年空客业务盈利，山东工厂 3 月投产，将改善归母净利润，整体业务正向成长 [20] - 公司采取线上引流、线下反哺线上策略，拓展京东、拼多多等渠道，平滑抖音 ROI 下降影响；一季度线上销售增长主要由抖音带动 [26] - 2025 年一季度新品线下占比 25% [27] - 新品和次新品数量保持在 60%左右，与 2024 年相当；ToB 需求随连锁餐饮连锁化率和标准化率提升而增加，ToC 需求受国家促进消费政策推动 [28] - 预计销售费用比例变动不大，B2C 业务销售费用与 B 端相差不大，山姆会员店划归 B 端业务更合理；新零售中长期规划希望线上线下达到四六开甚至五五开 [30] - 公司在客户数量和大单品策略间保持平衡；山姆会员店整体盈利良好，预计今年有新产品推出 [31] - 百胜收入基本稳定，部分新产品量不如去年爆量产品；达米乐、麦当劳等业务收入增加，开发新客户带动收入增长 [33] - 烘焙业务收入规模不如复合调味料或轻烹解决方案，今年一季度亏损幅度下降，全年有望具备造血能力 [34] - 去年轻烹解决方案大部分是料理包，剔除后还有两个多亿收入 [35]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：跨境电商行业、物流行业、服装行业 - 公司：赛维时代 纪要提到的核心观点和论据 财务表现 - 2024 年全年营收 102.75 亿元，同比增长 56.55%；归母净利润 2.14 亿元，同比下降 36.19% [2][6] - 2025 年一季度营收 24.58 亿元，同比增长 36.65%；归母净利润 4700 万元，同比下滑 45.35%，净利润率约 1.9%，预计二季度后利润率修复 [2][6] 业务板块表现 - **服饰品类**：2024 年收入 74.5 亿元，同比增长 59.4%，占主营业务收入比重提升至 72.8% [2][7] - **非服饰业务**：2024 年收入 23.2 亿元，同比增长 33.9%，2024 年亏损约 2 亿元，2025 年目标减亏或盈亏平衡 [7][32] - **物流业务**：销售规模同比增长 200%，全年预期增速超 70% [5][22] 品牌表现 - 男装品牌蔻芬迪和家居服品牌伊可年度销售额首次突破 20 亿元，同比分别增长 50.4%和 61.9% [2][7] - 内衣品牌 everylove 销售额 8.7 亿元，同比增长 39%；女装品牌销售额 5.6 亿元，同比增长 145% [7] - 年度销售额超过 1 亿的品牌达 10 个，比 2023 年增加 1 个 [2][7] 区域表现 - 北美市场全年销售额同比增长 53%，占主营业务收入比重 88% [2][7] - 欧洲地区销售额增长 40%，占比达到 6% [2][7] 渠道表现 - 巩固亚马逊核心渠道，新兴渠道如 Temu 和 TikTok 合计销售额达 4 亿，占主营业务比重 4% [8] 应对措施 - **关税问题**：实施阶梯式调价策略，储备海外平行供应商，在越南布局自有工厂 [2][9] - **海运费变化**：一季度海运费指数回落，预计去年四季度降价部分今年二季度反映到成本上，海运费下降对毛利率负面影响将减弱 [2][9][11] - **非服饰业务减亏**：评估供应链配置，保留盈利品类，清理库存，缩小研发投入大的产品线规模 [5][15] 未来规划 - **品类拓展**：重点提升现有成功品类，如女装和运动品类，研究欧洲市场和线下渠道 [5][16] - **渠道拓展**：依托线上品牌影响力发展线下渠道，与欧美头部零售商接洽 [19][20] - **物流业务**：拓仓布局，提高尾程配送效率，推进仓库数字化管理和定制化服务 [5][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年两大核心品牌蔻芬迪和 ECO 首次登上纽约时装周舞台，提高公司知名度 [7] - 一季度服装业务利润修复明显，接近中线预期水平，非服饰业务市场波动及供应链匹配问题导致亏损仍然明显 [3][13] - 目前自有工厂及辐射的外部工厂能覆盖日常需求量的 50%，全线转移可覆盖 50%的需求 [2][12] - 今年营销推广策略将基于去年效果优化，更精准投放广告，推广强度比去年三季度下降 [23] - 去年赛维时代和 Echo 等头部品牌在亚马逊对应类目中市场占有率提升约两个百分点，未来将采取针对性策略提高市占率 [25] - 当前库存一部分是战略性储备，海外库存约 13 亿元，可支撑几个月 [25] - 越南工厂处于磨合期，生产效率与国内有差异，成本与国内差距不明显，未来可能在规模经济和关税税率方面有优势 [22][26] - 海外仓业务扩张因硬件业务收缩，需提高仓库利用率，且市场认可服务体系 [28] - 提价策略针对成熟产品线，在规模和利润间平衡 [29][30] - 公司利用东南亚 90 天暂缓执行关税窗口期，加快存货、订单下单及发货 [31]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益达4.75美元，较去年增长超75%，创历史新高 [5] - 第一季度营收18亿美元，同比增长19%；同店营收增长15%，即2.37亿美元，其余5700万美元增长来自收购 [9] - 第一季度毛利润4.03亿美元，同比增加1.06亿美元，毛利率从19.3%提升至22% [10] - 第一季度运营收入2.09亿美元，同比增长54%，运营利润率从8.8%提升至11.4% [12] - 本季度有效税率为18.6%，低于2024年的21.7%，排除税务退款利息后约为23%，预计后三季度维持在23%左右 [12][13] - 第一季度净利润1.69亿美元，即每股4.75美元，2024年同期为9600万美元，即每股2.69美元 [13] - 第一季度EBITDA为2.43亿美元，同比增长43%，过去十二个月EBITDA为9.65亿美元 [13] - 第一季度自由现金流为负1.09亿美元，主要受客户预付款项周转和补缴税款影响 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电气业务营收增长22%，机械业务营收增长18%，均受益于科技行业强劲需求 [10] - 工业部门占第一季度营收62%，科技业务占比从30%增至37%，成为最大营收来源 [20] - 机构市场占营收24%，商业部门占14%，主要来自服务活动 [21] - 建筑业务占营收85%，其中新建筑项目占58%，现有建筑改造占27% [21] - 第一季度模块化营收占比19%，模块化项目平均超2000万美元，拥有超250万平方英尺生产和存储空间 [20][21] - 服务营收同比增长10%，但占总营收比例降至15%，服务盈利能力强，是稳定利润和现金流来源 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末积压订单达69亿美元，同店积压订单环比增长8.48亿美元（14%），同比增长9.3亿美元（16%） [19] - 科技行业第一季度订单强劲，推动积压订单增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本分配策略稳健，1月新增世纪承包商为合作伙伴，预计今年营收9000万美元 [6] - 宣布将季度股息提高0.05美元至每股0.45美元，并持续回购股份，回报股东同时保持资产负债表健康 [7] - 公司专注项目执行、招聘和留住行业最佳劳动力，选择优质项目 [8] - 公司凭借规模、跨公司协作能力和丰富经验，在应对供应链挑战和合同风险方面优于竞争对手 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税和政策变化可能影响经济和建筑成本，但公司凭借广泛积压订单、科技行业持续需求和优秀员工，预计2025年业绩强劲，对2026年持续成功持乐观态度 [8] - 公司历史上第四和第一季度更易积累积压订单，第二和第三季度更易消耗积压订单，但目前订单管道强劲，不担心业务前景 [61] - 看好医疗保健行业发展，随着人口老龄化，该领域将成为公司持续增长机会 [60] 其他重要信息 - 公司发言包含前瞻性陈述，实际运营结果可能与预期有重大差异，具体风险因素可查看最新10 - K表、10 - Q表和财报新闻稿 [3][4] - 幻灯片演示文稿可在公司网站投资者关系板块查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 完整财年收入和利润率指引，以及指引背后的思考过程 - 公司维持全年同店营收高个位数增长指引，因2025年剩余时间对比基数较高；公司对维持高利润率有信心，现场执行和定价情况良好 [28][29][31] 问题: 合同结构在成本通胀或供应链挑战下的保护程度，以及传递成本的能力 - 公司团队善于管理供应链和合同风险，能从供应链中获取最大价值，在当地与供应商和客户积极合作，相比竞争对手更具优势，且有应对COVID等挑战的经验 [33][34][36] 问题: 对贸易、关税和数据中心资本支出等不确定性的排序和内部看法 - 公司在COVID期间未经历明显成本压力，目前科技行业需求未见减弱迹象，对历史应对挑战的能力有信心 [41][43] 问题: 供应商和客户面临的最大不确定性，以及对公司的影响 - 部分供应商有4 - 6%的价格上涨，但难以区分是否与关税有关；公司采购策略更积极，目前成本增加未在财务数据中体现；公司作为大型专业承包商，在满足客户大型复杂项目需求方面具有优势 [45][47][48] 问题: 本季度积压订单增长原因，以及关税宣布后订单和积压订单的增加情况 - 本季度积压订单增长得益于各公司广泛接单，主要由先进科技和工业订单推动；订单管道可见性高，客户项目推进正常；医疗保健行业业务占比升至10%，预计将持续增长 [58][59][60] 问题: 积压订单全年趋势 - 历史上公司第四和第一季度更易积累积压订单，第二和第三季度更易消耗积压订单，因这两个季度营收较高；目前订单管道强劲，不担心业务前景 [61] 问题: 各季度对比基数的相对难度 - 公司对利润率对比有信心，营收较难预测，但全年高个位数增长目标可实现；公司业务繁忙，机会充足 [63][64][66] 问题: 制造业部门第一季度下滑原因 - 公司员工根据对员工有利、客户关系和每小时毛利等因素选择项目，可能被科技行业机会吸引；第四季度制造业订单将在今年晚些时候产生收入，制造业机会仍然存在 [72][73][78] 问题: 年初HVAC制冷剂过渡对业务活动和订单的影响 - 目前未受影响，主要影响OEM厂商，未来预计也无影响 [79][80] 问题: 资产负债表现金最低持有水平 - 理论上希望无现金和债务，但预计今年现金会有所增加；公司在收购方面持谨慎态度，若股价合适，愿意回购股份 [82][84][85] 问题: SG&A杠杆率今年的变化趋势 - SG&A占营收比例连续两年保持10.6%，SG&A杠杆效应可能已结束，不太可能成为净利润增长的主要来源，公司仍会投资SG&A以促进业务增长 [90][91][92] 问题: 本季度与大客户的营运资金释放情况，以及剩余年份的重大现金项目 - 与某大客户的资金失衡问题大部分已解决，可能还有约1亿美元需支付给该客户及其他少数客户；4月收到1.07亿美元退税，预计可抵消后续支出，未来将回归正常现金流 [94][95][96] 问题: 4月关税对客户报价的影响 - 目前影响不明显，公司根据劳动力成本定价，会提前锁定大部分设备和材料价格，与客户保持长期合作关系，共同应对变化；公司业务受客户需求影响，目前需求旺盛，所处市场和行业有利 [101][102][104] 问题: 客户是否因关税出现价格抵触情绪 - 目前判断为时尚早 [106][107] 问题: 2025年第一季度积压订单对2026年业务的可见性 - 目前积压订单多于以往，对2026年业务前景乐观，也关注2027和2028年的长期机会 [107]

经营范围含供应链管理服务；区块链技术相关软件和服务；园区管理服务；物业管理；品牌管理；企业 管理；集贸市场管理服务；信息技术咨询服务；农作物栽培服务；农业园艺服务；企业管理咨询；以自 有资金从事投资活动；资源再生利用技术研发；资源循环利用服务技术咨询；消防技术服务；建筑材料 销售；轻质建筑材料销售；建筑装饰材料销售；再生资源销售；再生资源加工；污水处理及其再生利 用；安防设备销售；消防器材销售；涂料销售（不含危险化学品）；玻璃纤维增强塑料制品销售。（除 依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建设工程设计；建设工程施 工；文物保护工程施工；建筑劳务分包。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 天眼查App显示，近日，福建同裕数智供应链有限公司成立，法定代表人为林翁章，注册资本1000万人 民币，由福建同裕振兴产业投资有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1福建同裕振兴产业投资有限公司100% 企业名称福建同裕数智供应链有限公司法定代表人林翁章注册资本1000万人民币国标行业租赁和商务服 务业>商务服务业>综合管理服务地 ...

公司业务及品牌矩阵 - 公司长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，旗下拥有"芬腾"、"玛伦萨"、"芬腾可安"、"千线艺"等多品牌矩阵 [4] - 芬腾品牌创立于1997年，是中国家居服首股上市品牌，参与《高品质家居服》团体标准制定，2024年欧睿国际认证其"全国销售额第一"的市场地位 [4][8] - 玛伦萨品牌定位艺术居家风格，专注女性时尚睡衣 [5] - 芬腾可安品牌主打科技感内衣产品 [6] - 千线艺品牌专注于儿童家居服饰，融合国际潮玩IP元素 [7] 2024年经营亮点 - 入选广东省制造业500强榜单第243名，彰显家居服行业领军地位 [9] - 线上渠道收入12.98亿元，同比增长16.80%，芬腾品牌双十一销量持续领先 [10] - 线下渠道收入4.06亿元，同比下降5.02%，但已布局京东、美团等即时零售平台 [11] - 举行芬腾品牌战略升级发布会，宣布构建产品生态圈和产业链生态圈 [11] - 签约范丞丞为品牌代言人，推出年轻化单品提升产品毛利 [12] - 设立"爆品实验室"推动战略引流款与品牌爆款开发 [13] 供应链与数字化转型 - 开发智能温控产品芬腾26°C系列等创新功能面料 [14] - 引入先进生产管理系统实现订单高效转化，优化库存和物流配送 [14] - 募投项目信息化管理系统及物流中心建成投用，提升供应链效率 [15][18] - 粤港澳大湾区数字创意设计产业园项目完成封顶，标志数字化战略进入新阶段 [18] 财务与股东回报 - 2024年利润分配预案为每10股派发现金红利2元（含税），合计派发2571.90万元 [3][116] - 2024年累计回购股份292.79万股，成交总金额4192.07万元 [17] - 2024年向汕头市潮南区公益基金会捐赠120万元 [17] 行业地位与战略 - 公司通过"一强多专"战略强化家居服行业地位，并拓展至大内衣行业 [8] - 2024年举办五年战略研讨会，规划供应链提升策略和数字化生产 [9] - 通过直播基地建设、自有直播团队培养等方式加强社交电商布局 [10] - 线下渠道推进店铺数字化管理和环保包装全面更替 [11]

来源：金融界 序号股东名称持股比例1重庆市真正农业科技研究院有限公司100% 天眼查App显示，近日，重庆龙聚宝供应链管理有限公司成立，法定代表人为郭婷，注册资本288万人 民币，由重庆市真正农业科技研究院有限公司全资持股。 企业名称重庆龙聚宝供应链管理有限公司法定代表人郭婷注册资本288万人民币国标行业交通运输、仓 储和邮政业>装卸搬运和仓储业>装卸搬运地址重庆市沙坪坝区山洞街道山洞路12号（1-70）企业类型有 限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限2025-4-21至无固定期限登记机关重庆市沙坪 坝区市场监督管理局 经营范围含许可项目：食品销售；房地产开发经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开 展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 供应链管理服务；食品销售（仅销 售预包装食品）；农副产品销售；食用农产品零售；食品进出口；货物进出口；食用农产品批发；国内 贸易代理；日用百货销售；餐饮管理；针纺织品及原料销售；鞋帽批发；办公用品销售；服装服饰批 发；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；体育用品及器材批发；畜牧渔业饲料销售；普通 货物仓储服务（不含危险化学 ...

霸王茶姬IPO分析 - 核心数据：2024年GMV达295亿元（同比增173%），净利率20.27%，门店数6440家（两年增长近6倍）[3][4] - 运营优势：1.5%超低门店关闭率，实现规模化与标准化平衡[5] - 城市战略：一二线城市布局3000+门店，采取"反向渗透"策略提升品牌调性[5] - 全球化野心：计划服务100个国家，年销售150亿杯，股票代码"CHA"强化文化输出定位[7][9][11] - 对标星巴克：GMV已超星巴克中国（30亿美元），利润率持平（16%）[11] 蜜雪冰城供应链模式 - 核心数据：97%收入来自供应链，12小时冷链覆盖90%国土，2023年GMV市场份额11.3%（全球2.2%）[12][14][15] - 商业模式：重后端供应链（26个主仓+自营仓库），轻前端加盟（低价原材料供应为主）[12][14] - 下沉市场优势：5-8元定价仅为竞品一半，2021-2023年收入CAGR达40.05%[15] - 全球化挑战：东南亚布局7个自营仓库，但产品研发投入不足制约创新[15] 星巴克中国市场困境 - 市场份额下降8%，面临定价权丧失（12-20元价格带被本土品牌占据）和文化代差（Z世代偏好中式茶文化）[18][20] - 数字化转型受阻：小程序订单增加但门店效率下降，新任CEO缺乏实体店运营经验[20] - 竞争压力：霸王茶姬GMV反超，蜜雪冰城供应链挤压成本空间[11][15][18] 行业格局演变 - 三大模式对比：霸王茶姬（文化输出）、蜜雪冰城（供应链霸权）、星巴克（第三空间保卫）[20][21] - 未来场景：文化赋权/供应链效率/品牌重塑将决定终局[20][22] - 行业影响：中国茶饮品牌重构全球话语权，传统茶叶品牌或受益品类迁移[11][21]