江苏省工商联团体提案核心观点 - 江苏省工商联在省政协会议上提交了21项团体提案，核心围绕支持民营经济发展，内容涵盖代际传承、助企纾困、提升国际竞争力、破除市场准入壁垒、发展新质生产力及构建现代化产业体系等多个关键领域 [1][2][3][4] 关于民营企业内部治理与传承 - 呼吁加强民营企业接班人培养，推动企业、政府、社会多方协同，以促进形成稳健的代际传承 [1] 关于优化营商环境与政策支持 - 建议构建全方位助企纾困服务体系，包括常态化开展企业走访服务、打造为企服务平台、完善助企纾困体系及建立健全企业诉求解决闭环机制，以应对企业生产经营的困难和挑战 [1] - 建议加快完善民营经济促进法配套法规政策，将法治优势转化为推动江苏民营经济高质量发展的实际效能 [1] - 提出持续优化一流营商环境，营造“尊商、亲商、重商、安商”浓厚氛围 [2] 关于提升国际竞争力与应对外部风险 - 提出多维度协同施策以稳外贸稳企业，支持企业加快构建均衡多元的外贸市场，健全海外综合服务体系，并通过苦练内功加快发展新质生产力来提升国际竞争力 [2] 关于市场准入与公平竞争 - 针对市场准入隐性壁垒等问题，建议严格执行市场准入负面清单制度，细化重点领域开放指引，规范招投标与资质管理，并强化基础设施竞争性领域向民企开放政策的落实监管 [2] 关于发展新质生产力与科技创新 - 聚焦加快高水平科技自立自强和因地制宜发展新质生产力，相关提案支持民营企业提升国际竞争力和破除市场准入壁垒 [2] - 建议加快建设具有国际竞争力的战略性新兴产业集群，打造发展新质生产力重要阵地，具体措施包括加强产业集群空间布局引导、构建一体化算力调度与数据流通体系、设立“产业创新联合体”专项计划、布局建设中试平台、推动科创金融改革及加大场景创新供给 [3] - 建议加快布局发展脑机接口产业以培育新经济增长点，具体措施包括加强核心技术攻关、构建“政产学研医”协同创新体系、强化要素保障、打造场景推广体系及完善标准伦理体系 [4] 关于构建现代化产业体系 - 针对制造业重点产业链高质量发展面临的深层次问题，从技术突破、协同融合、产业生态、要素保障等方面提出建议，以加快构建现代化产业体系 [3] - 建议促进先进制造业与生产性服务业多领域深度耦合，从高端领域、区域布局、数字赋能、人才引育等全链条发展生产性服务业，以提升两业深度融合的质量与效能 [3]

行业背景与公司定位 - 2025年是中国公募基金迈向高质量发展的关键之年，行业规模突破37万亿元，权益市场回暖，投资者对多元配置需求高涨，行业更加聚焦以投研能力为核心的高质量发展路径 [1] - 公司积极把握科技与周期共振的机遇，稳步打磨固收底座，在投研一体化平台上持续兑现长期承诺，并以更贴近用户的陪伴方式传递理性投资价值 [1] - 中国居民资产配置正加速走向多元，迈入结构性转型新阶段，公司加快构建覆盖主动权益、固定收益、指数量化、海外投资的全谱系产品矩阵，致力于提供跨周期、跨品类的一揽子资产配置解决方案 [10] 权益投资：把握结构性机会 - 2025年A股市场围绕新质生产力展开结构性行情，公司敏锐捕捉到这一特征，在半导体、资源、高端制造等关键赛道提前卡位 [2] - 上银资源精选A（2025年3月成立）截至2026年1月23日收益率达99.32%，大幅跑赢基准（60.27%）[2] - 上银中证半导体指数A（2025年5月成立）截至2026年1月23日斩获91.52%的回报，超越业绩比较基准（85.93%）[2] - 公司权益投资能力获国泰海通证券三年期与五年期“双五星”评级，权益类基金近十年绝对收益排名行业第19位（19/97）[3] - 长期产品业绩稳健：上银新兴价值成长混合A自2014年成立以来累计收益达287.63%，同期业绩比较基准为130.95% [3] - 权益投资成果源于对中观产业的深度跟踪、动态更新的主题库（锚定国家战略方向）以及“以产品为中心”的团队作战机制 [2] 固定收益投资：筑牢稳健底色 - 2025年债市波动加剧背景下，公司固收团队坚持“风险收益平衡”理念，截至2025年底，固定收益类基金绝对收益分类评分排名前9%（12/138）[4] - 纯债产品展现出强控回撤与争收益能力：上银慧诚利60天持有期债券A在2025年最大回撤仅-0.05%，收益率达2.61%（同期业绩比较基准-0.98%）；上银慧元利90天持有期债券A、上银慧享利30天滚动持有中短债A全年回报分别为2.38%和2.05%，最大回撤均不超过-0.10% [4] - 上银慧享利30天滚动持有中短债A最近3年超额收益率排名居同类前5%（29/608）[4] - 以上三只持有期纯债产品全年最大回撤修复天数均低于16天 [4] - “固收+”产品表现突出：上银丰益混合A过去一年（截至2026年1月23日）收益达35.90%，同期业绩比较基准为3.30%，近三年超额收益排名同类前2%（17/1085）[5] - 利率债基金表现亮眼：上银政策性金融债A过去三年累计收益达13.97%，同期业绩比较基准为2.93%，超额收益率位列同类前1%（9/1953）[5] - 上银中债1-3年国开债指数A近三年超额收益率居同类前8%（19/226）[6] 投研体系建设与能力提升 - 公司不断优化“宏观引领方向、中观产业协同、微观深挖价值”的一体化投研机制，注重信息共享与策略协同 [7] - 权益投研紧密围绕国家战略与产业趋势，持续拓宽行业与主题覆盖，强化对科技创新企业的价值研判能力 [7] - 固收投研迭代宏观分析框架、精细化信用挖掘，并构筑多维策略，将专业韧性转化为穿越周期的“压舱石”价值 [7] - 稳步推进多资产配置能力建设，拓展可投资产类别，综合运用股票、债券、商品、衍生品及海外市场等多资产、多策略工具，通过模型化体系实现动态组合管理 [7] - 公司秉持长期主义理念，高度重视三年期及以上维度的考核机制，坚决摒弃短期业绩导向 [7] - “传帮带”人才梯队建设成效初显，多位新生代基金经理管理的产品在年内崭露头角 [7] 投资者陪伴与品牌建设 - 公司将投资者陪伴贯穿于投前、投中、投后全周期，积极响应“理性投资、长期投资”理念 [9] - 2025年焕新推出投教陪伴大使“涨了鸭”，以轻松有趣形式传递投资逻辑 [9] - 官网更新“每天都要向上鸭”、“长投人生”等专栏，覆盖投资方法论、养老规划等内容 [9] - 线上联动主流平台开展直播与互动，全年发布陪伴类内容超500条，及时回应用户咨询近万次 [9] - 在电商渠道通过精细化运营和高效响应机制，显著优化用户持有体验 [9] - 线下全年举办多场投资者陪伴讲座，聚焦理性投资、长期主义与风险防范 [9]

文章核心观点 - 江苏省在“十四五”期间通过以“新”为核心引擎驱动高质量发展，在科技创新、消费升级和生态转型三大领域取得显著成就，并明确了“十五五”时期继续深化发展的路径 [3][24][25] 新科技引擎：产业创新与生态构建 - 以国产双电驱自动进给钻等装备为代表，实现了航空制造等领域精密技术的国产化突破，打破国外垄断 [4] - 人形机器人等产品在接待引导、才艺表演等领域展现出应用潜力，其技术发展得益于当地产业政策支持及高校协同的科研生态 [5] - 江苏省构建“10+X”未来产业体系，未来产业综合实力位居全国第一方阵 [5] - 通过出台专项政策增强企业科创能力，预计2025年全省高新技术企业超6.1万家，较“十三五”末增长85%，高新技术产业产值占规上工业比重达52.1% [6] - 国家入库科技型中小企业数量预计达9.4万家左右，较“十三五”末翻一番以上，连续6年保持全国第一 [6] - 全社会研发投入强度居全国前列，全国在科技创新上每投入8元就有1元来自江苏 [9] - 取得多项国家级重大科技基础设施成果，如苏州实验室、未来网络试验设施(CENI)、“未来”号试验船等 [9] 新消费密码：票根经济与文旅融合 - 2025年江苏省城市足球联赛（“苏超”）创下场均观众超3万人次、全网话题量突破百亿的盛况 [10] - 赛事带动消费生态延伸，79%持票观众购买周边文创产品，21%持票观众在当地住宿，66%持票观众游览当地景区 [11] - “苏超”赛事累计带动全域消费规模高达380亿元，实现“1元门票带动7.3元周边消费”的乘数效应 [11] - 赛事显著拉动线下消费，有烧烤店在赛事直播期间营业额比平时高出5到8倍 [13] - “旅行+票根”模式成为消费新范式，常州某音乐节跨城观演比例达91.3%，盐城一场音乐节三天拉动消费超2.5亿元 [13] - 2025年江苏省共接待境内外游客12亿人次，实现旅游总收入1.48万亿元，分别增长10.4%和10.2% [13] - 2025年全省银联渠道异地文旅消费6646.24亿元，占全国文旅消费总额的10.22%，保持全国第一 [13] 新生态底色：环境保护与能源转型 - 长江常州段生态岸线占比达80.6%，跃居全省第一，实现了从“化工围江”到“水清岸绿”的转变 [16] - 长江干流江苏段水质连续8年全线达到Ⅱ类，太湖2024年首次达到国家良好湖泊水平 [17] - 能源结构发生根本性转变，2024年10月底风电和光伏发电装机容量历史性超过煤电，约占总装机规模的39.9% [19] - 截至2025年12月底，风电和光伏发电装机容量占总装机比例进一步升至46.76%，成为第一大电源 [19] - 盐城市近七成的全社会用电量来自新能源发电，是长三角首个千万千瓦级新能源发电城市 [19] - 大丰港零碳产业园实现绿电专线供应，企业能源消耗与碳排放数据可实时追溯 [19] 发展基础与未来规划 - “十四五”期间全省经济总量连续跨越11万亿、12万亿、13万亿和14万亿元4个台阶 [3] - 13个设区市全部跻身全国百强，“万亿之城”数量位居全国各省份榜首 [3] - 已建成体育公园（广场）1400多个、健身步道5.23万公里，体育场地总数达36.37万个，人均体育场地面积约4.5平方米，位居全国第一 [10] - “十四五”以来逐步构建起科技、消费与生态协同并进的现代发展体系 [24] - “十五五”时期目标包括在高质量发展、科技创新与产业创新融合、深层次改革和高水平开放等多个方面继续走在前列或打头阵 [24]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为地产链基本面在2026年大概率见底，产品价格和龙头公司运营效率将逐步修复，股价将在震荡中走出向上行情[4] - 短期市场情绪可能受到美联储主席提名确定及金银金属大跌的冲击，建议首先关注红利高息方向，其次是欧美出口产业链，再次是装修消费方向[4] - 中长期来看，中国国力的相对上升和再通胀进程或推动汇率持续升值，消费和科技白马公司值得战略性关注[4] - 科技方面，十五五期间科技自立自强是重点，国产半导体尤其是先进制程的加快发展将利好洁净室工程板块，AI端侧应用在2026年有望快速发展[4] - 消费方面，地产链出清已近尾声，随着好房子和城市更新政策在供需两端作用，行业格局改善将更加明显[4] - 海外方面，中美贸易协议定调未来一年全球贸易稳定形势，美欧日财政扩张倾向及对AI和创新药的刺激对应板块仍值得关注，同时出海企业也在大力开发东南亚、中东、非洲等新兴市场[4][5] 根据相关目录分别进行总结 大宗建材基本面与高频数据 水泥 - **价格**：本周（2026.1.23–2026.1.30）全国高标水泥市场价格为344.8元/吨，较上周下跌2.8元/吨，较2025年同期下跌55.0元/吨[4][13][14] - **库存与出货**：全国样本企业平均水泥库位为59.8%，较上周上升0.4个百分点，较2025年同期上升3.5个百分点；全国样本企业平均水泥出货率为32.4%，较上周上升2.9个百分点，较2025年农历同期上升0.2个百分点[4][23] - **区域表现**：价格持平的地区包括长三角、长江流域、东北、西南地区；价格下跌的地区包括泛京津冀（-1.7元/吨）、两广（-10.0元/吨）、华北（-8.0元/吨）、华东（-1.4元/吨）、中南（-3.3元/吨）、西北（-3.0元/吨）地区[4][14] - **市场概述**：元月底南方地区气温回升，部分工程项目赶工，水泥需求略有恢复，但价格延续季节性回落走势，预计后期需求将快速萎缩，价格将维持弱稳运行[13] 玻璃 - **价格**：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1144.8元/吨，较上周上涨6.0元/吨，较2025年同期下跌251.2元/吨[4][46] - **库存**：全国13省样本企业原片库存为4927万重箱，较上周减少50万重箱，较2025年同期增加374万重箱[4] - **市场概述**：本周国内浮法玻璃市场需求缩量，价格整体表现僵持，部分小幅抬涨，多数中小型加工厂临近放假，进货意向减弱，刚需成交放缓[45] 玻纤 - **价格**：本周国内无碱粗纱市场价格无变动，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3250-3700元/吨不等，全国企业报价均价为3535.25元/吨，环比持平；电子纱G75主流报价9300-9700元/吨不等，7628电子布报价维持4.4-4.85元/米不等，均较上一周基本持平[4][62] - **市场概述**：市场以刚需提货为主，周内部分下游少量备货，电子纱供应量相对平稳[4][62] 行业动态跟踪 - **老旧小区改造**：2025年1-12月，全国新开工改造城镇老旧小区2.71万个、499万户，共完成投资1332亿元，超额完成全年任务，有望持续拉动相关工程与建材实物需求[77] - **水泥熟料产量监测**：湖北省率先搭建水泥熟料产量在线监测系统，预计2026年1月底前全省生产线全面完成接入，为实施错峰生产、节能降碳等产业政策提供动态数据支撑，利好行业供给侧自律[78][79] 本周行情回顾及板块估值 - **板块表现**：本周（2026.1.23–2026.1.30）建筑材料板块（SW）涨跌幅为0.73%，同期沪深300指数涨跌幅为0.08%，万得全A指数涨跌幅为-1.59%，板块相对两个指数的超额收益分别为0.65%和2.32%[4][81] - **个股表现**：涨幅前五的个股为*ST立方（47.33%）、赛特新材（14.99%）、友邦吊顶（11.58%）、三棵树（10.24%）、兔宝宝（9.04%）；跌幅后五的个股为金晶科技（-14.82%）、康欣新材（-14.45%）、震安科技（-9.86%）、帝欧水华（-9.07%）、金隅集团（-8.92%）[81][82][84] - **估值与股息**：报告列出了主要建材公司的估值及预测市盈率，例如海螺水泥2026年预测市盈率为11.62倍，中国巨石为19.89倍[84]；同时测算了大宗建材公司的股息率，例如海螺水泥基于2026年预测的股息率为4.3%，塔牌集团为4.9%[85] 大宗建材细分行业观点 玻纤 - **供给**：2025年以来新增产能逐步消化，供给冲击最大的阶段已过，行业盈利仍处历史低位，资本开支持续放缓，中期新增产能有限；预计2026年粗纱/电子纱有效产能分别达到759.2万吨/107.7万吨，同比增加6.9%/7.3%[8] - **需求与景气**：预计2026年下游风电、热塑需求有一定韧性，外贸需求或有改善，行业粗纱库存有望稳中下降，推动行业景气低位继续复苏，风电、热塑及新兴特种电子布等结构性领域盈利继续向好[8] - **投资建议**：推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材等[8] 水泥 - **供给**：行业供给侧主动调节力度和持续性有望维持，产能置换加速落后产能退出；截至2025年12月3日已公示的产能置换方案涉及退出产能10952万吨，净产能指标减少4049万吨，相当于2024年末全国熟料设计产能的2.5%[8] - **盈利与需求**：预计2026年在龙头引领下供给自律强化，错峰力度增强，提供盈利底部支撑；若实物需求企稳改善，水泥旺季价格弹性可观；行业盈利环比2025年下半年有望震荡中改善，新疆、西藏等基建需求大的省份景气有望领先[8] - **投资建议**：推荐华新建材、海螺水泥、上峰水泥、金隅冀东，建议关注天山股份、塔牌集团等[8] 玻璃 - **供给与价格**：当前行业亏损面扩大，将推动高窑龄、亏损较大的生产线加速停产/冷修；预计2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望下降至14.74万t/d以下，春节复工后需求季节性上升有望推动厂商库存显著下降和价格反弹至盈亏平衡线[8] - **投资建议**：推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技等[8]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 地产链基本面在2026年大概率见底，产品价格和龙头公司运营效率有望逐步修复，股价将在震荡中走出向上行情[4] - 短期市场情绪可能受到美联储主席提名确定及金银金属大跌的冲击，建议首先关注红利高息方向，其次是欧美出口产业链和装修消费方向[4] - 中长期来看，中国国力相对上升和再通胀进程可能推动汇率升值，消费和科技白马公司值得战略性关注[4] - 科技自立自强是“十五五”期间重点，国产半导体发展利好洁净室工程和PCB升级相关玻纤企业，AI端侧应用将推动智能家电发展[4] - 消费建材领域，地产链出清已近尾声，随着“好房子”和城市更新政策推进，行业格局将改善[4] - 海外方面，中美贸易协议稳定全球贸易形势，美欧日财政扩张及对AI、创新药的刺激值得关注，同时企业出海至东南亚、中东、非洲等市场是重要方向[4][5] 大宗建材基本面与高频数据总结 水泥 - **价格**：本周全国高标水泥市场价格为344.8元/吨，较上周下跌2.8元/吨，较2025年同期下跌55.0元/吨[4][13][14] - **区域表现**：价格下跌地区包括泛京津冀地区（-1.7元/吨）、两广地区（-10.0元/吨）、华北地区（-8.0元/吨）、华东地区（-1.4元/吨）、中南地区（-3.3元/吨）、西北地区（-3.0元/吨）[4][14] - **库存与出货**：全国样本企业平均水泥库位为59.8%，较上周上升0.4个百分点，较2025年同期上升3.5个百分点；全国样本企业平均水泥出货率为32.4%，较上周上升2.9个百分点，较2025年农历同期上升0.2个百分点[4][23] - **市场概述**：南方地区需求略有恢复，但价格延续季节性回落，预计后期需求将快速萎缩，价格弱稳运行[13] 玻璃 - **价格**：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1144.8元/吨，较上周上涨6.0元/吨，较2025年同期下跌251.2元/吨[4][46] - **库存**：全国13省样本企业原片库存为4927万重箱，较上周减少50万重箱，较2025年同期增加374万重箱[4][51] - **市场概述**：市场需求缩量，价格整体僵持，部分小幅抬涨，多数中小加工厂临近放假，进货意向减弱[45] 玻纤 - **价格**：本周国内无碱粗纱市场价格无变动，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3250-3700元/吨，全国企业报价均价3535.25元/吨，与上周持平；电子纱G75主流报价9300-9700元/吨，7628电子布报价4.4-4.85元/米，均与上周基本持平[4][62] - **市场概述**：市场以刚需提货为主，周内部分下游少量备货，电子纱供应量相对平稳[4][62] 大宗建材子行业观点总结 玻纤 - **供给**：2025年以来新增产能逐步消化，供给冲击最大阶段已过，测算2026年粗纱/电子纱有效产能有望达759.2万吨/107.7万吨，同比增6.9%/7.3%[8] - **需求与景气**：2026年下游风电、热塑需求有韧性，外贸需求或改善，行业粗纱库存有望稳中下降，推动景气低位复苏，风电、热塑及特种电子布等领域盈利继续向好[8] - **投资建议**：推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材[8] 水泥 - **供给**：产能置换加速落后产能退出，测算截至2025年12月3日已公示产能置换方案涉及退出产能10952万吨，净产能指标减少4049万吨，相当于2024年末全国熟料设计产能的6.8%/2.5%[8] - **盈利与需求**：2026年行业盈利环比2025年下半年有望震荡中改善，若实物需求企稳，旺季价格弹性可观，部分基建需求大的省份（如新疆、西藏）景气有望领先[8] - **投资建议**：推荐华新建材、海螺水泥、上峰水泥、金隅冀东，建议关注天山股份、塔牌集团[8] 玻璃 - **供给与价格**：行业亏损面扩大将推动生产线加速停产/冷修，判断2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望降至14.74万t/d以下，春节后需求季节性上升有望推动价格反弹至盈亏平衡线[8] - **投资建议**：推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技[8] 行业动态跟踪总结 - **老旧小区改造**：2025年1-12月全国新开工改造城镇老旧小区2.71万个、499万户，完成投资1332亿元，超额完成全年任务，将持续拉动相关工程与建材需求[77] - **水泥产量监测**：湖北省率先搭建水泥熟料产量在线监测系统，预计2026年1月底前全省生产线全面接入，为错峰生产、节能降碳等政策提供数据支撑，利好行业供给侧自律[78][79] 本周行情回顾总结 - **板块表现**：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅0.73%，同期沪深300指数涨0.08%，万得全A指数跌1.59%，板块超额收益分别为0.65%和2.32%[4][81] - **个股表现**：涨幅前五为*ST立方（+47.33%）、赛特新材（+14.99%）、友邦吊顶（+11.58%）、三棵树（+10.24%）、兔宝宝（+9.04%）；跌幅后五为金晶科技（-14.82%）、康欣新材（-14.45%）、震安科技（-9.86%）、帝欧水华（-9.07%）、金隅集团（-8.92%）[81][82][84]

公司党建与学习活动 - 公司党支部组织党员学习“十五五”规划建议专题讲座，采用“主会场+云课堂”模式，确保分散在各地的25名党员参与学习 [1] - 学习活动覆盖南疆、北疆、乌鲁木齐、东营及各录井现场，实现了跨越3000公里的“线上+线下”融合学习 [1] - 党员学习态度积极，例如休班党员用手机全程听课并记满3页笔记，录井队长将学习资料下载至井场服务器以保证信号弱地区同步参与 [1] 1. 公司党支部在会议中要求将规划精神转化为技术创新清单、安全生产承诺和人才培养计划，并在会后组织党员签署“学习承诺书” [2] 公司技术与业务发展 - 公司在顺北油气田进行超深井录井技术攻关，应用了高端数字岩石技术、岩心全直径核磁扫描技术和岩心白光荧光扫描技术，以精准锁定储层和破解流体评价难题 [1] - 公司正在筹建“远程智慧录井新疆作业中心”，该中心具备20项功能组件和七大核心功能，旨在实现西北勘探的“耳聪目明” [2] - 公司将学习成果与业务结合，计划针对复杂油气藏勘探难题成立党员突击队，并在春节保供期间开展“党员责任井”活动 [2]

核心观点 - 市场呈现股债商分化格局，A股震荡中资源品行业领涨，债市稳定，黄金等商品价格经历剧烈波动，市场关注点转向全球资源品大周期和实物资产重估逻辑 [1] - 全球地缘政治风险、去美元化趋势及美联储政策预期共同主导了黄金等商品的短期剧烈波动，但其长期作为核心配置工具的逻辑未变 [1][6] - 投资策略上，建议关注资源品上行周期扩散和科技自立自强两大长期趋势，同时采取均衡配置以应对市场快速轮动和波动加大的环境 [4][7] 市场整体表现 - **A股市场**：本周A股呈现价跌量升、窄幅震荡格局，沪深两市日均成交额重回**3万亿**以上，较前一周有所回升 [1][14] - **行业表现**：资源属性行业领涨，周涨幅前五行业中占据四席，分别是石油石化(**+7.96%**)、煤炭(**+3.68%**)、有色金属(**+3.37%**)、农林牧渔(**+1.82%**)，显示实物资产重估逻辑扩散 [1][26] - **风格指数**：国证价值指数上涨**1.01%**，国证成长指数下跌**0.59%**，价值风格占优 [1] - **港股表现**：恒生指数本周上涨**2.38%**，表现优于A股 [1] - **美股表现**：美股总体上涨，标普500指数上涨**0.81%**，纳斯达克100指数上涨**1.43%**，大盘表现好于小盘 [2][11] 股票市场详情 - **主要指数**：宽基指数表现分化，上证50涨幅最大(**+1.13%**)，国证2000跌幅最深(**-2.76%**)，科创50跌幅也较大(**-2.85%**) [10][11] - **成交与换手**：两市成交额本周为**30,348亿元**，较上周**27,727亿元**上升**9.45%**，沪深300、中证500、中证1000指数换手率周度均值均较上周上升 [14][15] - **估值水平**：主要宽基指数估值历史分位数较高，例如科创50的PE(TTM)历史分位数达**96.88%**，沪深300为**64.82%** [11] - **波动率**：沪深300、中证500、中证1000指数滚动20日波动率周度均值较上周上升 [21] - **热点事件**：2025年全国规模以上工业企业利润时隔三年重回正增长，其中外商及港澳台投资企业利润增长**4.2%**；国资央企正研究培育新兴产业；美国联邦政府再次面临“停摆”危机 [28] 债券市场情况 - **整体表现**：本周资金面稳定，债市整体表现较好，国债期货走强，利率债和信用债均走强 [1][30] - **资金利率**：银行间市场R001周度变化**-2.98%**，显示资金面转松；交易所GC001周度变化**+3.17%**，显示资金面转紧 [31] - **热点事件**：美联储1月议息会议维持利率不变，符合市场预期 [33] 商品市场情况 - **整体表现**：南华商品指数周度上涨**2.60%**，其中贵金属指数大涨**7.23%**，能化指数上涨**2.32%**，而有色金属指数下跌**0.89%** [35][37] - **黄金波动**：SHFE黄金期货价格周振幅达**13.46%**，创历史新高后出现技术性回调，沪金周度仍上涨**5.31%** [1][38] - **原油表现**：布伦特原油周度上涨**4.60%** [38] - **驱动因素**：金价上涨主因地缘政治风险（格陵兰岛主权争议、中东局势）、美元指数回落及去美元化趋势；回调诱因是市场担忧美联储主席人选可能为鹰派立场 [1] 投资观点与机会展望 - **股票策略**：市场在春节前可能呈现“慢牛”但主题快速轮动特征，建议优选长期趋势品种，回避短期博弈 [4] - **长期方向一（资源品）**：全球资源竞争加剧，大宗商品整体处于上行周期，实物资产重估逻辑可能反复演绎，目前价格上涨已呈现扩散迹象 [4] - **长期方向二（科技成长）**：全球科技竞争推动国内科技自立自强战略加速，A股科技成长赛道迎来国产替代与产业升级双重机遇 [4] - **债券策略**：短期市场预计震荡，策略上不推荐过度博弈超长债，可以中短债的票息策略为主，长期看低利率环境或将维持但债市博弈加剧 [5] - **黄金策略**：短期因地缘因素快速走高后技术面超买，震荡偏空，需关注美联储政策信号；中长期看，黄金正从“避险资产”转型为“全球资产配置核心工具”，三重逻辑（全球储备多元化、美元信用再定价、地缘风险溢价）未变，配置价值仍存 [6] - **海外资产**：美国经济尚好，AI产业趋势未结束，投资者可通过组合配置形式参与海外投资，做好大类资产多元配置和地区与风格的平衡 [7]

河南省科技创新战略规划 - 2026年河南省政府工作报告将“科技创新”置于突出位置 核心目标是“建强科技支撑体系” 一体推进教育科技人才改革发展 推动科技创新和产业创新深度融合 构建具有河南特色优势的现代化产业体系 因地制宜发展新质生产力 [1][2] 关键机制：“揭榜挂帅”与平台建设 - 将更常态化推行“揭榜挂帅”模式 优化榜单分类布局和发布形式 围绕“1+2+4+N”目标任务体系 聚焦现代化产业体系 力争发布榜单超过100项 旨在形成最开放的攻关格局 [3] - 强化企业创新主体地位 支持超聚变等龙头企业牵头组建创新联合体 继续选派“科技副总”“产业教授”深入企业 [4] - 优化省实验室体系 建立省级创新平台“白名单” 完善从概念验证到中试熟化再到成果转化的全链条机制 [4] 产业创新与协同案例 - 中铝洛阳铜加工团队为新能源汽车产业链研发高强高导铜合金新材料 产品性能达国际先进水平 加工成本降低30% 该产品销量位居全国同类产品第一 [5] - 针对产业链“单兵作战”问题 建议在新能源汽车等重点领域建立“链长制+材料专员”机制 由链主企业牵头明确需求 促进材料企业与零部件企业“结对子”协同攻关 [5][7] 省实验室的“顶天立地”使命 - 嵩山实验室承担“顶天”（瞄准国家战略需求）和“立地”（技术造福地方发展）的使命 例如在兰考县开展高效能柔性负荷微网系统综合试验与示范项目 推动农村能源清洁低碳转型 [9] - 为促进融合 建议鼓励科研机构与中小企业、高校共建联合实验室和中试基地 围绕行业共性技术让成果先试用再转化 [9] - 建议加大科技金融支持 对“揭榜挂帅”项目立项后 金融机构可提供贷款并给予利息补贴 与后续财政补助衔接 破解经费短缺难题 [10] - 呼吁加大对科技创新团队人才工程的设计 支持科技与产业协同创新团队 鼓励领军人才与企业建立协同型创新团队 [10] 高等教育与人才培养 - 郑州轻工业大学专业设置与河南省轻工产业体系高度契合 致力于培养产业紧缺高素质人才 [12] - 学校计划优化学科专业以对接产业链需求 深化校企协同 改革培养模式 例如食品工程学院将对接漯河市食品产业链 建立校企研发中心、派驻科技副总 [14] - 学校入选首批河南省卓越工程师学院建设高校 聚焦高端智能装备制造、新材料等优势产业 依托4个河南省协同创新中心 与中铁工程装备集团等行业龙头联合开展专业学位研究生培养 [14] - 河南师范大学推动学科结构从“文理为主”向“文理基础扎实、新工科特色鲜明、多学科协调发展”转型 重点加大对生物医药、理论物理、新材料、电子信息等优势学科的投入 培育人工智能、碳中和等交叉学科 [18] - 学校推进校区、园区、社区“三区联动” 打造区域科技创新策源地 并依托现代产业学院、卓越工程师学院 在人工智能、高端装备等领域开设校企共建联合实验室 [19] - 中原工学院校长建议对契合战略性新兴产业布局的高校（如筹建中的河南电子科技大学）在用地、重大基建项目审批上开辟“绿色通道” 并运用专项债、政策性金融等工具支持建设 [20] - 建议赋予高校更大人才自主权 在省级人才项目推荐、职称评审、薪酬体系设计上进行改革探索 建立以实际创新贡献为导向的评价激励制度 [20] - 建议围绕重点产业集群 支持高校与企业、地方政府深度耦合 形成“产业出题、高校答题、市场阅卷”的协同机制 破解成果转化“最后一公里”难题 [20]

国务院办公厅：加快培育服务消费新增长点 - 核心观点：国务院办公厅印发工作方案，旨在通过优化服务供给、培育新增长点来促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供支撑 [1] - 重点领域部署：推动交通服务与旅游融合，如开发银发旅游主题列车、支持邮轮游艇消费创新；扩大入境消费，措施包括延长单方面免签期限、推进入境签证全流程在线办理、打造“购在中国”品牌 [1] - 潜力领域部署：优化演出服务管理，推进跨地区巡演并加强票务代抢倒卖打击；改进体育赛事安全管理，规定用于划设治安缓冲区的容量原则上不超过赛场可用座位数的10%，并支持冰雪消费场景建设；对情绪式、体验式服务实施包容审慎监管，支持相关职业纳入国家职业分类体系 [1][2] - 支持保障措施：加快制定服务消费相关标准，健全养老家政旅游等领域信用体系，强化财政金融支持 [1] - 具体行业举措：支持家政服务企业创新服务模式、探索智慧化场景、拓展居家养老服务 [2]；推动汽车后市场全链条创新发展，选择部分城市开展试点，探索汽车改装分级分类管理，加强房车露营基地建设 [2]；优化演出管理，科学设置安全容量，探索将符合条件的演出团体、专业剧场调整为公益二类事业单位 [2]；增加优质体育赛事供给，鼓励引进国外优秀赛事，支持打造各类品牌赛事 [2] 全国科技工作会议：部署科技创新战略 - 核心观点：会议围绕“十五五”时期“科技自立自强水平大幅提高”的战略目标，系统谋划部署科技工作 [3] - 主要工作方向：坚持规划引领和项目带动，加强基础研究，提高科研基础条件自主保障能力；建强用好国家战略科技力量，优化其功能定位；深化国际科技合作，提升国家创新体系整体效能；推动科技创新与产业创新深度融合 [3][4] - 强化创新主体：强化企业创新主体地位，加快构建科技金融体制以引领新质生产力发展 [3] - 人才队伍建设：促进教育科技人才一体发展，壮大理工科人才队伍，培育科学家和卓越工程师；支持更多优秀青年人才挑大梁、当主角 [3][4] - 区域创新建设：加强国际及区域科技创新中心建设，以实现区域优势互补 [3] 全国税务工作会议：推进高质量税务实践 - 核心观点：会议提出“十五五”时期以高质量推进中国式现代化税务实践为主线，一体推进依法治税、以数治税、从严治税 [5] - 年度重点工作（2026年）：打造全链条税费收入治理体系；纠治违规招商引资涉税问题与“开票经济”；推进增值税法及其实施条例平稳落地、税收征管法修订及智慧税务建设 [5][6] - 加强税收监管：科学精准加强税收监管和税务稽查，持续加强重点领域税收监管；运用八部门联合打击工作机制，严肃查处虚开发票、骗取出口退税、骗享税费优惠和成品油等领域偷逃税违法行为 [5][6] - 优化营商环境：认真落实国务院“高效办成一件事”部署，接续开展“便民办税春风行动”，坚持寓合规管理于优化服务之中 [6] 民政部、财政部：健全临时救助制度 - 核心观点：两部门联合发布意见，聚焦“保基本、兜底线、救急难”定位，进一步健全完善临时救助制度 [7] - 政策措施：全面推行急难事项“小额快救”，强化对刚性支出困难家庭、低保边缘家庭的托底作用；发挥临时救助对其他社会救助制度的补充作用；帮助未参保失业人员、未就业高校毕业生等群体，建立分档救助标准机制 [7][8] - 保障要求：加强组织领导、资金保障、监督管理与宣传培训，切实提升临时救助时效性与可及性 [7] 自然资源部等三部门：支持养老服务改革发展 - 核心观点：三部门联合印发若干措施，以“降低用地成本、盘活利用存量空间”为主线，推出18条举措支持养老服务改革发展 [9] - 降低成本措施：将养老专项规划纳入国土空间“一张图”；允许非独立占地养老设施兼容建设；非营利性养老用地依法划拨免出让金；营利性养老用地推行长期租赁、先租后让、弹性年期出让等方式，以出让方式取得使用权的，土地出让金可在2年内缴清，其中第一年缴纳不低于50% [9][10] - 盘活存量空间：城镇零星用地可改造为养老设施且5年内按原用途使用；农村优先利用闲置集体建设用地建设养老项目 [9] - 创新政策落地：针对温泉康养、森林康养等新业态，鼓励探索“跨资源门类、跨权利类型”的自然资源资产组合供应方式；优化不动产登记服务，将养老用地纳入“一张图”动态监管 [9][10] 商务部：深化“一带一路”与自贸区开放 - 核心观点：商务部介绍后续“一带一路”经贸合作部署，并强调以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 [11][12] - “一带一路”合作方向：提升贸易畅通质效，推动商签更多自贸协定，持续打造“出口中国”品牌；优化双向投资空间，办好“投资中国”品牌活动，引导产供链合理有序跨境布局；拓展新兴合作领域，深化绿色矿产、清洁能源、数字经济、人工智能等领域合作；打造优质合作项目，统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目 [13] - 自贸区与对外开放：以服务业为重点扩大市场准入，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放，推动试点项目尽早落地；优化外商投资支持政策，落实好境外投资者以在华利润直接投资税收抵免等政策，一视同仁支持外资企业参与提振消费、政府采购等活动；健全外商投资服务保障体系，全面落实外资企业国民待遇 [12][13] 国资委：明确国企改革方向 - 核心观点：国资委介绍下一轮国企改革将聚焦国有经济布局优化和结构调整，推动科技创新和产业创新深度融合 [14] - 改革重点：建立健全国有经济布局优化和结构调整指引制度；着力推动科技创新和产业创新深度融合，健全国有企业推进原始创新的制度安排；持续完善国有资产管理监督体制机制，增强各有关管理部门战略协同 [14] 人社部：部署民生保障重点任务 - 核心观点：人社部围绕就业、社保、人才、劳动关系四大核心领域部署下一步重点任务 [17] - 就业领域：实施稳岗扩容提质行动、出台应对人工智能影响促就业文件，启动第五轮“三支一扶”计划 [17] - 社保领域：持续深化制度改革，将职业伤害保障试点扩大到全国，鼓励灵活就业及新就业形态人员参加职工保险，继续扩大基本养老保险基金委托投资规模 [17] - 人才与劳动关系领域：修订《职称评审管理暂行规定》；制定《新就业形态劳动者基本权益保障办法》《超龄劳动者基本权益保障暂行规定》；推动修订《职工带薪年休假条例》；全力推进治理欠薪冬季行动 [17] 地方“两会”经济目标与特征 - 整体GDP目标：截至1月底，二十省市披露2026年GDP目标增速，加权平均值为5.1%，较2025年目标增速可比口径的5.3%下降0.2个百分点；海南、河北、北京等9地区目标与2025年持平 [22] - 目标设定特征：整体目标保持“5%”中枢，设定更为务实积极；海南目标设定为6%左右，新疆设定为5.5%-6%，居于前列；经济大省勇挑大梁，广东将2026年GDP增长目标设定为4.5%-5%，高于2025年3.9%的实际增速；浙江、河南、广东等六个地区表述更为积极，均提及“争取更好结果” [22][23] - 投资目标分化：西部地区更具“冲劲”，新疆目标为7.5%左右、河南为7%、陕西为6%左右；沿海地区如广东目标为5%、河北为5.5%、吉林为3%更趋稳定；北京不再设定具体投资增速数值，强调“优化投资结构” [24] - 消费（社零）目标：多数省份设定的目标高于2025年实际增速；新疆、河南、海南等地将社零增速目标定在6%及以上；与2025年目标相比，河南、新疆目标分别上调0.5个百分点和1个百分点 [24] - 民生与环保指标：“城镇新增就业”仍是硬约束，山东、广东、河南均设定“110万人以上”的目标；绿色指标量化更严，北京明确PM2.5年均浓度控制在29微克/立方米左右，山东降至32.4微克/立方米，重庆明确单位GDP碳排放下降3.8% [25] - 扩内需侧重点：从实物消费转向“实物与服务并重”，“以旧换新”常态化；服务消费被提至新高度，北京聚焦家政养老，浙江拓展文旅康养；“首发经济”、“银发经济”成高频词，浙江设立全国首个省级银发经济产业园 [26] - 新质生产力布局：各地“因地制宜”开展差异化布局，北京聚焦“人工智能+”、6G、量子科技等前沿领域；浙江争创集成电路等国家级战略性新兴产业集群；广东壮大新能源、低空经济等新兴产业；新疆、青海等西部布局绿色算力（东数西算）、清洁能源集成融合发展 [26] - “一老一小”保障：养老方面，浙江计划新增养老护理员1万人、老年大学学位3万个，北京计划新建20个区域养老服务中心、新增5000张家庭养老床位，河南推动1000所乡镇养老服务中心转型；多地将育儿补贴、生育费用减免、长护险保障纳入民生实事 [27]

黑龙江省“十五五”规划核心战略方向 - 核心观点：“十五五”时期是黑龙江省重振雄风、再创佳绩的关键时期，将通过落实“十二个奋力推进”重点任务，实现“五转变一迈进”，为加快建设社会主义现代化强省奠定基础 [1] 产业与经济发展 - 奋力推进产业振兴，巩固壮大实体经济根基，建设更具竞争力的现代化产业体系 [2] - 奋力推进经济循环高效畅通，全面融入全国统一大市场，切实增强高质量振兴发展动能 [10] - 奋力推进经济领域改革，坚持社会主义市场经济体制，持续激发高质量振兴发展活力 [11] - 奋力推进高水平对外开放，加快构筑我国向北开放新高地，不断拓展高质量振兴发展空间 [12] 科技创新与人才建设 - 奋力推进科教振兴，以科技创新引领新质生产力发展，服务国家高水平科技自立自强 [3] - 奋力推进人才振兴，培育壮大高素质人力资源队伍，推动人口高质量发展 [9] 农业与区域发展 - 奋力推进农业振兴，建设宜居宜业和美乡村，加快农业农村现代化 [4] - 奋力推进区域振兴，优化经济空间布局和资源配置，促进区域协调发展 [5] 生态、文化与民生 - 奋力推进生态振兴，筑牢祖国北方生态安全屏障，进一步推动经济社会发展全面绿色转型 [6] - 奋力推进文化振兴，大力发展特色文化旅游，繁荣发展文化事业和文化产业 [7] - 奋力推进民生振兴，加大保障和改善民生力度，不断实现人民群众对美好生活的向往 [8] 安全保障 - 奋力推进安全能力提升，守好祖国“北大门”，以高水平安全保障高质量振兴发展 [13]