文章核心观点 - 多边央行数字货币桥业务在跨境支付中实现“秒到账”的高效服务，显著降低企业成本并提升资金周转效率 [1] - 该业务基于区块链技术构建点对点直接清算机制，是传统SWIFT系统和代理行模式的新型替代方案 [2] - 人民银行中山市分行积极推动业务创新，累计办理21笔业务，涉及人民币2462.16万元和港币409.70万元，规模稳步提升 [1] 数字货币桥业务优势 - 实现跨境资金实时到账，甚至“秒级到账”，汇款行可在交易当天迅速完成资金解付 [1][2] - 显著降低手续费，提升资金透明度和周转效率 [1][2] - 基于区块链技术，商业银行与中央银行直接对接，无需经过中转行层层处理 [2] 业务发展现状与规划 - 中山市已累计办理21笔货币桥业务，业务规模稳步提升 [1] - 人民银行中山市分行将引导试点机构持续拓展应用场景，为更多涉外企业提供精准高效服务 [2] - 目标是为实体经济提供更高效金融支持，助力构建高水平对外开放新格局 [2]

文章核心观点 - 腾讯金融科技通过十余年探索，其跨境支付业务已从跟随中国游客“走出去”的1.0时代，演进至构建“请进来”双向互通生态的2.0时代，并正朝着开放包容的全球网络3.0模式发展 [1] - 支付行业的全球化正从“单一工具出海”转向“全链路生态共建”，这需要全球支付机构合力突破极限，并非一家企业的“独角戏” [1][7] 跨境支付网络覆盖与增长 - 截至2025年，微信支付跨境服务覆盖全球74个国家和地区，支持31种币种结算，连接超过600万家海外商户 [2] - 2025年国庆假期，腾讯跨境支付笔数同比增长21%，其中港澳地区因“一签多行”政策，笔数增长排在首位 [2] “请进来”战略与“外包内用”服务 - 公司战略从“跟着用户走”升级为“请进来”，旨在消除跨境支付壁垒，构建双向互通生态 [3] - 在“外卡内绑”基础上，公司探索升级“外包内用”服务，参与由中国人民银行指导的“跨境二维码统一网关”建设 [3] - 已有20家境外钱包上线“外包内用”服务，包括WeChat港币钱包、蒙古国Hipay钱包等，外籍人士来华可使用熟悉的本土钱包直接支付 [4] 跨境汇款服务升级 - 公司通过开放微信支付账户网络，连接全球汇款机构，支持超过100个国家和地区的资金汇入中国 [5] - WeRemit服务支持香港用户将工资等款项汇至内地微信，并通过ShareLink功能实现聊天窗口内“所见即所得”的秒级入账，推动支付成功率和笔数大幅提升 [5] 小程序全球化与支付解决方案 - 微信小程序已覆盖全球92个国家和地区，横跨103个细分行业，上半年月均交易额破千万的境外小程序数量同比增长100% [6] - 为解决海外小程序支付问题，推出Tenpay Global全球收银台，通过与本地支付机构合作为用户提供信用卡等支付方式，已在新加坡上线 [6] 全球合作与3.0模式展望 - 公司已与超过60家国际汇款机构及多个国家的实时支付网络合作，兼容SWIFT、卡组织、数字钱包等多元架构，体现“本地化+全球化”的3.0模式核心 [7] - 未来的支付网络被构想为一个需要多方协同的“超级网络”，以消除跨境、跨地区、跨文化的隔阂 [7]

行业影响与趋势 - 量子计算对跨境支付、数据安全、区块链等应用现有密码体系的领域构成重大威胁 [1] - 量子通信与后量子密码技术正处于试点应用阶段，旨在增强跨境支付与数据安全，但尚未实现规模化应用 [1] 公司战略与研发 - 公司将持续投入后量子密码相关的研究与产品落地验证工作 [1] - 公司目前没有进行相关并购的考虑 [1]

文章核心观点 - 腾讯金融科技正通过开放合作、技术创新和标准建立，致力于构建一个无缝衔接、高效低成本的下一代全球跨境支付网络，同时将AI深度应用于支付风控和财富管理以提升服务质量和用户体验 [2][4][11][13] 跨境支付业务战略与进展 - 腾讯跨境支付业务沿三条主线推进：入境支付、出境支付和跨境汇款，共同目标是简化用户操作 [3] - 为解决外国人入境支付问题，公司投入上百人团队攻坚“外卡内绑”，使七大卡组织的境外银行卡能简易绑定微信支付，支付成功率提高30%，审核时效提升至秒级 [4] - 微信支付已支持在74个国家和地区、超过600万个境外商户使用，2025年国庆假期跨境支付笔数同比增长21% [7] - 公司是“跨境二维码统一网关”成员，该网关允许所有境外电子钱包扫描中国内地二维码，目前已与10余个国家和地区、40余个钱包达成合作，开放境内数千万微信支付商户网络 [5] 技术挑战与标准建立 - 实现跨境钱包互联互通需克服技术标准、合规标准、监管要求等挑战，包括降低欺诈和反洗钱风险、解决KYC标准差异等 [4] - 公司于2018年在香港率先实现WeChat港币钱包与内地支付网络互联互通，并于2025年初支持扫个人码支付，拓展了用户使用范围 [4][5] - 下一代跨境支付基础设施并非推倒重建，而是在现有实时支付网络基础上推动高效连接，目标是形成覆盖全球、适合小额高频、实时到账且成本更低的网络 [11] 开放合作策略 - 公司认为跨境支付无缝连接非单一机构能解决，需要电子钱包间共同合作，例如与日本最大移动支付服务商PayPay合作，使微信支付用户可在日本扫PayPay的红码支付 [7] - 开放合作是公司长期坚持的发展路径，已连接多家国际钱包、汇款机构和银行等合作伙伴 [11] AI在支付风控中的应用 - 面对黑产利用AI进行攻击的挑战，公司运用AI深度学习能力对支付数据建模，同时运行近1500个模型以针对具体黑产特征进行管控和打击 [12] - 未来支付风控体系需建立“本体模型”，通过大模型从海量数据中抽象出支付系统基础法则，以敏捷识别和打击异常交易 [12] - 在支付服务中，AI应用于基础安全风控等幕后工作，目标是让用户“看不见”AI却享受更安全简单的服务 [13] AI在财富管理中的应用 - 在财富管理领域，AI助手被打造为用户的“理财伙伴”，例如腾讯自选股的AI能识别并总结分析影响具体股票价格波动的信息并推送给用户 [13] - 腾讯理财通运用AI智能体解答用户个性化问题，如基金涨跌原因、赎回到账金额差异等，超越简单的知识科普阶段 [13] 业务优化与成本降低 - 通过优化跨境汇款链路，例如海外华人汇工资款、赡家款的场景，用户的平均汇兑成本从传统的3%左右降至1%左右 [9]

文章核心观点 - 腾讯金融科技正通过开放合作、技术创新和标准共建，致力于构建一个无缝衔接、高效低成本的下一代全球跨境支付网络 [2][12] - 公司以提升用户体验为核心，沿入境支付、出境支付和跨境汇款三条主线推进业务，目标是让用户的电子钱包在境外也能像在国内一样方便使用 [2][3] - 人工智能在支付和财富管理领域扮演关键角色，一方面用于提升风控安全性和效率（让用户“看不见”AI），另一方面作为智能理财伙伴为用户提供个性化服务（让用户“多看见”AI） [13][16][17] 跨境支付业务战略与进展 - 业务沿三条主线推进：入境支付（如外卡内绑）、出境支付（如境外扫码）和跨境汇款，共同目标是简化用户操作 [3] - 在入境支付方面，通过“外卡内绑”项目使七大卡组织国外发行的银行卡能简易绑定微信支付，支付成功率在几个月内提高了30%，审核时效提升至秒级 [3] - 在出境支付方面，微信支付已支持在74个国家和地区、超过600万个境外商户使用，2025年国庆假期跨境支付笔数同比增长21% [9] - 公司是中国人民银行倡导的“跨境二维码统一网关”成员，该网关允许所有境外电子钱包扫描中国内地二维码，目前已与10余个国家和地区、40余个钱包达成合作 [4][5] 技术挑战与行业合作 - 跨境支付面临技术标准不统一、合规监管差异、反欺诈反洗钱风险等诸多挑战 [4] - 公司采取开放合作而非大包大揽的策略，例如与日本最大移动支付服务商PayPay合作，使微信支付用户可在日本扫PayPay的红码支付 [8] - 下一代跨境支付基础设施并非推倒重建，而是在现有实时支付网络基础上推动高效连接，目标是形成覆盖全球、适合小额高频、实时到账且成本更低的网络 [12] 用户体验优化与成本降低 - 通过解决链路、反洗钱和风控问题，WeChat港币钱包已正式支持扫个人码支付，拓展了香港用户在内地的使用范围 [4] - 对跨境汇款链路进行优化，例如海外华人汇工资款、赡家款的汇兑成本从传统的3%左右降至1%左右，节省了2%的成本 [11] AI在金融科技中的应用 - 在支付风控领域，运用AI深度学习能力对支付数据建模，目前同时运行近1500个模型以打击黑产 [16] - 未来计划建立支付系统的“本体模型”，通过大模型从海量数据中抽象基础法则，以敏捷识别和打击异常交易 [16] - 在财富管理领域，AI作为“理财伙伴”为用户提供个性化服务，例如腾讯自选股的AI可识别并总结影响具体股票的信息推送给用户，腾讯理财通的AI智能体可解答用户关于基金涨跌、赎回到账金额等个性化问题 [17]

跨境支付的市场背景与重要性 - 2025年上半年中国出入境人员达3.33亿人次 [3] - 中小卖家跨境电商资金规模已达3万亿元 [3] - 跨境支付被视为连接各国人员、资金和生意的“数字桥梁”，其创新影响数以亿计的用户和商户 [3] 腾讯跨境支付业务的战略框架 - 业务沿三条主线推进：入境支付、出境支付和跨境汇款 [4] - 共同发展思路是让用户使用更简单，但需解决复杂的技术、合规、体验和监管问题 [4] - 通过“外卡内绑”项目，使七大卡组织国外发行的银行卡能简易绑定微信支付，支付成功率在几个月内提高了30%，审核时效提升至秒级 [4] 跨境支付互联互通的实践与进展 - 2018年腾讯在香港率先实现WeChat港币钱包与内地支付网络互联互通 [5] - 2025年初，WeChat港币钱包正式支持扫个人码支付，拓展了用户使用范围 [5] - 微信支付已与10余个国家和地区、40余个钱包达成合作，并向海外钱包如PayPal、Venmo等开放境内数千万微信支付商户网络 [5] - 中国人民银行推动“跨境二维码统一网关”作为统一接口，为机构合作提供便利 [5] 开放合作构建全球支付网络 - 腾讯与日本最大移动支付服务商PayPay合作，使微信支付用户可在日本扫PayPay的红码支付 [7] - 微信支付已支持在74个国家和地区、超过600万个境外商户使用 [7] - 2025年国庆假期，微信支付跨境支付笔数同比增长21% [7] - 下一代跨境支付基础设施并非推倒重建，而是在现有实时支付网络基础上推动高效连接，目标是覆盖全球、适合小额高频、实时到账且成本更低 [11] 支付成本优化与用户价值创造 - 通过链路优化，海外华人汇工资款、赡家款的汇兑成本从传统的3%左右降至1%左右 [9] - 成本降低2%乘以全球汇入体量将产生巨大价值 [9] AI技术在支付与风控中的应用 - 运用AI深度学习能力对大量支付数据建模，同时运行近1500个模型以针对具体黑产特征进行管控和打击 [12] - 未来计划通过大模型建立支付系统的“本体模型”，以敏捷高效地管控任何违背基础法则的交易 [12] - 在支付服务中，AI应用于基础安全风控等“幕后工作”，目标是让用户“看不见”AI但使用更安全简单 [13] AI在财富管理服务中的角色 - 在财富管理领域，AI助手作为用户的“理财伙伴”，帮助用户看见更多即时、精准的信息 [13] - 腾讯自选股利用AI识别并总结分析影响具体股票价格波动的信息，并推送给用户 [13] - 腾讯理财通使用AI智能体解答用户个性化提问，如基金涨跌原因、赎回到账金额差异等 [13]

股价与资金表现 - 11月7日盘中股价下跌2.02%至29.07元/股，成交金额1.01亿元，换手率1.03%，总市值98.85亿元 [1] - 当日主力资金净流出1921.03万元，特大单净卖出393.53万元，大单净卖出1527.5万元 [1] - 公司今年以来股价上涨58.68%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.74%，近20日下跌8.01% [1] - 今年以来公司9次登上龙虎榜，最近一次8月19日龙虎榜净卖出1.02亿元，买入总额4.36亿元，卖出总额5.38亿元 [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为应用软件开发、技术服务及计算机信息系统集成服务 [2] - 主营业务收入构成为数据中心综合服务50.81%，金融科技综合服务31.66%，人工智能综合服务14.01% [2] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括数字货币、数据确权、阿里云等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入5.44亿元，同比增长1.99%，归母净利润亏损1.12亿元，同比扩大42.83% [2] - 截至9月30日股东户数10.13万，较上期增加5.73%，人均流通股3306股，较上期减少5.79% [2] - A股上市后累计派现6045.78万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，华宝中证金融科技主题ETF增持270.05万股至557.59万股，为第二大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司减持305.08万股至476.15万股，为第三大流通股东 [3] - 广发行业严选三年持有期混合A、广发多元新兴股票、博时金融科技ETF等多家机构为新进十大流通股东 [3]

跨境二维码支付互通的挑战 - 不同国家的电子钱包和二维码标准存在差异 导致编码格式、加密标准和支付规则不兼容 [4][10][11] - 消费者在跨境消费时需安装所在国家的电子钱包 面临切换各种电子钱包的麻烦 [8][12] - 商户和消费者的电子钱包无法互认互通 阻碍了跨境交易 [10] “统一网关”解决方案 - 在中国人民银行指导下 中国支付清算协会联合中国银联建设了统一网关 [14] - 统一网关作为“翻译” 实现不同二维码支付系统的互认互扫 [6][7][16] - 该方案实现了“点对接” 简化了支付流程 [16] 统一网关的运作模式 - “外包内用”模式支持境外钱包APP扫描境内商户收款码 以及境内商户扫描境外钱包APP付款码 [18][19] - “内包外用”模式支持境内钱包APP扫描境外商户收款码 以及境外商户扫描境内钱包APP付款码 [21][22][23] - 用户使用本国电子钱包即可完成跨境扫码支付和收款 无需下载他国电子钱包或进行绑卡等操作 [17] 统一网关的战略意义与生态构建 - 统一网关是中国企业“抱团出海”的战略载体 [24] - 中国银联推出新“四方模式” 使跨境支付生态更顺畅 [24] - 技术与金融机构通过“技术+网络+金融”模式协同补位 整合优势资源 降低了企业出海成本与风险 [27] - 新型收单机构、钱包类机构、行业类机构及聚合支付服务商共同参与构建泛账户侧和泛受理侧生态 [26] 统一网关的监管价值 - 优化了跨境支付监管 实现对跨境二维码支付业务的统一管理 [29] - 满足境内“穿透式”监管要求 提高了业务合规性 [29]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收62.44亿元，同比增长12.04% [4] - 2025年前三季度归母净利润为9.18亿元，同比增长12.15% [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润为9.37亿元，同比增长14.03% [4] - 2025年第三季度单季营收22.24亿元，同比增长14.86% [4] - 2025年第三季度单季归母净利润3.23亿元，同比增长11.75% [4] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润3.38亿元，同比增长29.77% [4] 海外市场与支付业务拓展 - 公司加速拓展海外市场，在欧美、拉美、中东非等新兴市场取得较大突破 [5] - 2025年前三季度海外支付设备收入同比增长超过26% [5] - 2025年前三季度支付服务交易总规模达到1.62万亿元 [5] - 2025年第三季度支付服务交易总规模近5,700亿元，同比增长超18% [5] - 支付服务交易规模自2024年第三季度以来保持逐季度环比增长趋势 [5] AI技术应用与产品创新 - 至2025年9月底，公司年内推出的AI营销产品已有超过15万商户试用 [5] - 公司将持续加码AI在支付垂类场景的应用布局 [5] - 2025年9月公司发布星驿支付专属大模型，以阿里云千问系列大模型为技术底座 [6] - 公司自研星驿智能体开发平台LLMOps，开发小驿秒哒、AI生意有数等智能体 [6] - 公司逐步搭建支付行业MCP广场，面向SaaS软件开发商、聚合支付服务商等开放MCP服务 [6] 战略布局与产业机遇 - 公司积极跟进《国家网络身份认证公共服务管理办法》施行，提供一码通行解决方案 [8] - 公司在推动支付全产业链全球化进程中，积极把握跨境支付带来的产业机会 [8] - 公司在相关国家和地区布局支付牌照，为出海企业及海外本地商户提供支付解决方案 [8] - 公司致力于成为全球领军的线下数字商业服务商 [5]

进博会规模与市场吸引力 - 第八届进博会规模再创新高 共有155个国家地区和国际组织参与 4108家境外企业参展 整体展览面积超过43万平方米 [1] - 微信支付数据显示 10月外籍用户通过绑定国际银行卡在境内消费笔数与金额双双翻番 分别同比增长130%与120% [1] - 上海地区10月交易笔数同比增长160% 商超 酒旅 餐饮 交通行业增长迅猛 其中大交通同比增长超过3倍 [1] 支付服务与便利化措施 - 在中国人民银行指导下 微信支付联动中国银行于进博会场馆首次搭建入境支付服务台 为境外旅客提供消费方式咨询 [1] - 微信支付支持外国来华旅客通过"外卡内绑"与"外包内用"两种方式支付 [2] - 针对"外卡内绑"推出手续费减免活动 新用户首次绑国际卡后可连续60天享受每天1000元额度内消费交易手续费全免优惠 [2] 跨境支付业务拓展 - 腾讯通过"跨境二维码统一网关"进一步开放微信支付"外包内用"服务 支持更多境外钱包在中国境内通过微信支付二维码支付 [2] - 目前已有20家境外钱包上线 包括WeChat港币钱包 蒙古国Hipay钱包 新加坡LiquidPay钱包等 [2] - 腾讯旗下跨境支付平台TenPay Global已与超过10个国家20余个钱包达成合作 并将陆续接入PayPal Venmo 东南亚ShopeePay等更多海外钱包 [2]