公司业务动态 - 公司间接全资附属公司江西乐老号中医药产业科技发展有限公司与承包商抚州市创弘建筑工程有限责任公司订立建筑合约 [1] - 合约内容为在江西省抚州市东乡区指定土地兴建江西乐老号中医药物流产业园项目 [1] - 该项目旨在提升中医药产品的仓储服务质素 [1] 项目战略意义 - 该中医药物流产业园将服务集团其他业务板块，包括中医药仓储、配送、医疗保健及养生 [1] - 此举旨在藉此开拓更广阔市场 [1] - 董事会相信，透过多元化集团业务，此项策略性举措将支持长远发展，并提升股东的盈利能力及回报 [1]

公司业务现状与战略方向 - 公司是香港主要从事地基工程相关服务的分包商 服务包括挖掘及侧向承托工程 桩帽建筑及拆卸工程 地下排水工程 土方工程及结构钢筋工程等其他服务 [1] - 公司亦从事向第三方建筑公司出租机械的业务 [1] - 公司一直努力改善业务运营及财务状况 积极寻求引入新业务以开拓新的收入来源 促进未来的多元化发展 [1] 新业务拓展计划 - 公司有意在金融服务领域开展新业务 新业务将集中于发展第1类(证券交易) 第4类(就证券提供意见) 第9类(资产管理)受规管活动项下的金融服务以及信托业务 [1] - 开展新业务标志着公司业务营运的策略性扩展 旨在令公司多元化增闢收入来源及抓紧金融服务行业内的新市场机会 [1] 行业前景与战略考量 - 基于政府政策的宏观支持 香港金融服务业前景强劲 [1] - 董事局认为 此发展将符合公司及其股东的整体利益 [1]

公司现有业务 - 公司是一家于香港主要从事提供地基工程相关服务的分包商 [1] - 服务包括提供挖掘及侧向承托工程、桩帽建筑及拆卸工程、地下排水工程、土方工程及结构钢筋工程等其他服务 [1] - 公司亦从事向第三方建筑公司出租机械 [1] 公司战略与财务状况 - 公司一直努力改善业务运营及财务状况 [1] - 公司积极寻求引入新业务，为集团开拓新的收入来源，促进集团未来的多元化发展 [1] 新业务发展计划 - 公司有意于金融服务领域上开展新业务 [1] - 新业务将集中于发展第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)、第9类(资产管理)受规管活动项下的金融服务以及信托业务 [1] - 董事局相信，开展此新业务标志着集团业务营运的策略性扩展，旨在多元化增辟收入来源及抓紧金融服务行业内的新市场机会 [1] 行业前景与战略考量 - 基于政府政策的宏观支持，香港金融服务业前景强劲 [1] - 董事局认为，此发展将符合公司及其股东的整体利益 [1]

公司业务现状与战略方向 - 公司是香港一家主要从事地基工程相关服务的分包商 服务包括挖掘及侧向承托工程 桩帽建筑及拆卸工程 地下排水工程 土方工程及结构钢筋工程等其他服务 [1] - 公司亦从事向第三方建筑公司出租机械的业务 [1] - 公司一直努力改善业务运营及财务状况 积极寻求引入新业务以开拓新的收入来源 促进未来的多元化发展 [1] 新业务拓展计划 - 公司有意在金融服务领域开展新业务 新业务将集中于发展第1类(证券交易) 第4类(就证券提供意见) 第9类(资产管理)受规管活动项下的金融服务以及信托业务 [1] - 开展新业务标志着公司业务营运的策略性扩展 旨在令公司多元化增闢收入来源及抓紧金融服务行业内的新市场机会 [1] 新业务发展前景与动因 - 董事局相信 基于政府政策的宏观支持 香港金融服务业前景强劲 [1] - 董事局认为 此发展将符合公司及其股东的整体利益 [1]

新策略 - 俊裕地基集团拟开展金融服务新业务，含第1、4、9类受规管活动及信托业务[4] - 开展新业务为开辟新收入源，实现多元化发展[4][5] - 公告时新业务未必进行，未订立具法律约束力协议[6] - 若落实新业务，公司将另行刊发公告[6] 业务现状 - 公司是香港地基工程分包商，还出租机械给第三方建筑公司[4]

项目概况 - 印度工程巨头Larsen & Toubro获得Petronet LNG授予的大型EPC总承包合同，将在古吉拉特邦的达赫石化园区建设先进的LNG存储与处理设施 [1] - 该项目是印度首个整合LNG接收站冷能利用的石化综合体核心部分，旨在填补国内聚丙烯的供需缺口 [1] 合同具体内容 - Larsen & Toubro将负责建设一个17万立方米的LNG/乙烷双壁储罐和一个14万立方米的丙烷双壁储罐 [1] - 公司还将提供乙烷、丙烷的处理与外送设施，以支持园区内的丙烷脱氢和聚丙烯装置 [1] 投资方战略与项目规模 - 投资方Petronet LNG是印度最大的LNG进口商，由多家国有能源巨头合资成立 [1] - 公司自2021年起推行业务多元化战略，此次投资2068亿卢比（约22亿美元）建设达赫石化综合体是其向价值链下游延伸的关键一步 [1] - 该石化综合体规划年产75万吨丙烷脱氢和50万吨聚丙烯 [1]

核心观点 - 互联网医美平台新氧正经历核心业务持续萎缩与战略转型阵痛 公司传统的信息与预订服务收入连续大幅下滑 而通过激进低价策略扩张的自营轻医美连锁业务虽已成为最大收入来源 但该模式破坏了与上游供应商的关系 并导致公司盈利能力恶化 整体转型面临巨大挑战 [1][3][6][8] 核心业务表现 - 信息与预订服务收入遭遇断崖式下滑 2024年该业务收入同比锐减19.3%至9.29亿元 占总营收比重从2023年的76.8%骤降至63.4% [3][4] - 2025年该业务颓势持续 Q1至Q3收入分别为1.43亿元、1.35亿元、1.17亿元 同比分别下降34.1%、35.6%、34.5% [1][4] - 业务衰退源于三大结构性问题：平台流量转化效率衰减致医美机构付费意愿下降；抖音、小红书等内容平台分流客户资源；公司自营诊所与平台机构形成竞争导致合作机构流失 [4][12] 公司整体财务与转型尝试 - 2024年公司实现营收14.67亿元 同比下降2.1% 归母净亏损高达5.87亿元 创近四年亏损新高 [3][11] - 公司曾尝试多元化转型向上游延伸 如2021年斥资7.9亿元收购武汉奇致激光 但该子公司2024年归母净利润同比大减38.81% 且公司对其计提一次性商誉减值费用5.4亿元 成为巨额亏损主因 [5][13] - 2024年11月 公司推出自营轻医美连锁品牌“新氧青春诊所” 标志着战略重心转向线下重资产运营 [6][13] 新增长引擎：自营医美诊疗服务 - 自营医美诊疗服务（轻医美连锁业务）已成为公司最大收入来源 2025年第三季度收入同比增长305%至1.84亿元 营收占比约47.5% [1][7] - 该业务增长迅猛 2025年Q1同比增长超290% Q2同比增幅扩大至约350%并首次单季收入超越传统线上业务 Q3同比增长超300%至1.836亿元 [7][15] - 增长源于线下快速扩张 通过大规模新开门店和收购 并以极具颠覆性的低价策略吸引价格敏感型消费者 [7][15] 低价策略的具体表现与风险 - 公司通过远低于市场建议零售价的价格策略快速获客 例如将厂商建议零售价1.68万元/支的童颜针定价为4999元/支 将市场均价约1.88万元的产品定价为5999元 甚至推出拼团价仅949元/支的版本 [7][16] - 低价策略击穿上游价格体系 导致与多家主流供应商关系破裂 被圣博玛、普丽妍等厂商列入“非官方合作”名单或停止供货 [2][8][16] - “以价换量”模式导致盈利能力承压 2025年第三季度公司净利润由去年同期盈利转为亏损超6千万元 [8][17] - 在核心业务下滑、持续亏损的背景下 从轻资产平台模式转向重资产线下诊所扩张 使公司面临较大的资金压力 [8][17]

公司股价表现 - 2026年1月20日，三变科技股价触及涨停，涨停价为24.17元，涨幅为10.01% [1] - 公司总市值达到71.09亿元，流通市值为63.34亿元 [1] - 截至发稿，总成交额为28.77亿元 [1] 股价上涨驱动因素 - 公司在欧洲设立子公司，有助于开拓海外市场，提升国际竞争力 [1] - 公司新增电动汽车充电基础设施运营、储能技术服务等业务领域，实现业务多元化发展 [1] - 公司部分变压器通过外贸代理公司对外出口，且有产品出口北美洲并用于数据中心建设 [1] - 公司主变产品进入马斯克X超级计算机中心，相关概念受市场关注 [1] - 2026年1月19日龙虎榜数据显示，公司所属板块为电网设备，总买入额为2.6亿元，总卖出额为1.4亿元，上榜原因为游资、机构净买入 [1] 公司主营业务 - 公司主营各类变压器等设备的研发、生产与销售 [1] - 产品广泛应用于电力系统、新能源、数据中心等领域 [1]

公司战略动向 - 百德国际作为潜在买方 与坦桑尼亚一家目标公司的主要股东（潜在卖方）订立了谅解备忘录 内容涉及潜在买卖目标公司的部分或全部股权[1] - 公司拟在谅解备忘录生效起三个月内 对目标公司及其资产进行进一步尽职审查 并就交易条款进行磋商 以订立正式协议[1] - 集团积极寻求通过具备巨大增长潜力的新业务线实现现有业务多元化 并分散收入来源以提升股东价值[1] 潜在收购标的 - 目标公司拥有一座营运中的黄金加工厂[1] - 目标公司于坦桑尼亚从事黄金勘探及生产项目[1]

公司战略动向 - 百德国际与坦桑尼亚一家目标公司的主要股东订立了谅解备忘录 内容涉及潜在收购目标公司的部分或全部股权 [1] - 目标公司拥有一座营运中的黄金加工厂 并在坦桑尼亚从事黄金勘探及生产项目 [1] - 公司计划在谅解备忘录生效的三个月内 对目标公司进行尽职审查并磋商交易条款 以期订立正式协议 [1] 交易背景与动机 - 公司一直积极寻求通过具备巨大增长潜力的新业务线来实现现有业务多元化 并分散收入来源以提升股东价值 [1] - 董事会认为 此项潜在收购是扩阔投资范围、分散收入来源的合适机会 有利于公司及股东的整体利益 [1] 交易关联方说明 - 除潜在卖方的一位最终实益拥有人是公司独立非执行董事李伍波先生的配偶外 目标公司、潜在卖方及其最终实益拥有人均独立于公司及其关连人士 [1]