文章核心观点 - 银行理财子公司正加速通过参与新股网下申购（“打新”）等方式布局权益市场，以应对固收收益下滑并增厚产品回报，行业呈现向“固收+权益”转型的长期趋势 [1][3][6] 理财子公司参与“打新”的现状与案例 - “国产GPU第一股”摩尔线程于12月5日在科创板上市，开盘大涨468.78%，收盘涨幅达425.46% [1] - 摩尔线程网下发行吸引267家投资者，有效配售对象达7555个，创2025年以来科创板新股申购新高，其发行价114.28元/股，募资总额80亿元，为年内科创板最大规模IPO之一 [2] - 宁银理财旗下6只产品获配摩尔线程约3.44万股，获配金额392.9万元；兴银理财3只产品获配1.79万股，获配金额超200万元 [1][2] - 宁银理财年内已累计参与25次新股申购，24次成功入围，获配金额超1000万元；兴银理财亦加快布局，参与多只新股配售 [3] - 目前在中国证券业协会注册为网下投资者的理财公司有9家，但真正具备打新能力的仅3到4家 [5] 政策与市场环境驱动 - 今年1月《推动中长期资金入市实施方案》明确将银行理财纳入A类投资者，与公募基金享有同等新股申购权，后续法规修订为理财资金直接参与IPO打通制度链条 [2] - 在低利率和权益市场回暖背景下，高收益资产稀缺，“打新”成为提升理财产品收益的重要抓手 [3] - 固收资产收益持续下滑，驱动理财子公司寻求“低风险、增厚收益”的打新策略以优化资产配置 [6] 权益类理财产品表现与规模 - 参与摩尔线程打新的理财产品收益可观，例如宁银理财某产品年化收益超20%，兴银理财某产品年化收益达23% [4] - 截至9月末，混合类与权益类理财产品平均年化收益分别为5.03%和13.72%，较6月末分别提升1.89个和9.97个百分点 [4] - 11月末，权益类产品净值较上月上行7.94BP，而多数固收类产品净值下滑 [4] - 11月存续权益类产品数量达847款，规模为245.98亿元，环比增加5.54亿元，但在理财总规模中占比仅0.08% [4] 投资布局的行业重点与方式 - 理财子公司打新及权益投资重点关注硬科技领域，如半导体、消费电子、新能源车、医药生物等行业 [5] - 除直接参与IPO网下申购外，理财子公司亦通过其他方式布局，如北银理财在2023年通过私募股权基金参与了摩尔线程的B轮融资 [3] 行业转型面临的挑战与建议 - 挑战一：股票底仓市值要求高，参与网下申购需持有沪深两市合计1.2亿元股票底仓，许多产品因规模小或权益比例低（低于10%）难以达标 [6] - 挑战二：对投研能力要求高，需精准估值以提高入围率，并覆盖主要行业 [6] - 挑战三：对操作效率要求高，需在短时间内完成多部门协同的资料报送、报价和合规审核 [6] - 建议包括通过长期权益投资扩大规模、建立系统化估值模型、完善操作流程、创新“固收+打新”产品以及加强投资者教育 [6] - 理财子公司可依托母行资源形成差异化竞争，但需应对投资者风险偏好低、资金期限短、业绩压力大等挑战 [7]

银行理财参与打新的趋势与驱动因素 - 在政策推动下，银行理财公司正积极参与新股网下申购（打新）[1] - 政策松绑为理财资金直接参与网下打新扫清了制度障碍，并赋予其与公募基金同等的A类投资者地位[2][3] - 在利率持续下行的市场环境下，网下打新成为理财公司拓展“固收+”策略、博取超额收益以缓解传统固收资产收益压力的重要途径[2][3] - 参与打新也是理财公司践行服务科技创新战略、金融支持实体经济的重要途径[3] 银行理财打新参与度与规模 - 参与度逐季提升：二季度仅1只产品参与1家公司询价，三季度3家理财公司10只产品参与13只新股询价，四季度以来（截至12月5日）3家理财公司11只产品参与17只新股询价[2] - 年内（截至12月5日），光大理财、兴银理财、宁银理财首发获配次数合计达117次，首发获配资金合计达1656.87万元[2] 理财资金对科技型企业的偏好 - 理财公司对科技型公司尤其是科创板公司IPO的关注度不断提高[1] - 年内理财公司参与询价的IPO企业中，超半数为科创板或创业板企业，涉及半导体、生物医药等行业[4] - 偏好原因包括：科创板等板块新股上市初期通常表现强劲，网下申购回报率较高；其聚焦的“硬科技”领域符合国家战略导向，较受市场资金青睐[4] - 科创领域新股呈现出首日涨幅相对突出、破发风险相对较低的特征，整体市场表现亮眼[4] 理财打新的战略意义与发展展望 - 理财资金作为“耐心资本”支持科创企业，是金融服务实体经济、培育新质生产力的直接体现[4] - 理财公司能通过战略配售深度绑定优质科创企业，并依托“投贷联动”等机制与母行业务形成协同，拓展综合金融服务边界[4] - 中期内，科创板仍是理财打新最核心的阵地[4] - 长期来看，随着理财公司权益投研、定价和内部协同能力提升，其打新范围有望向创业板、主板及半导体、生物医药、高端装备等细分赛道拓展[4][5] - 打新范围也可能向高端制造、医疗健康等其他战略性新兴产业拓展[5] 未来打新市场展望与理财公司策略 - 未来打新市场在政策持续赋能与市场机制优化下有望保持活力[6] - 收益分化态势或延续：双创板块或因高成长性维持较高收益弹性，主板则凭借流动性优势在中签率上占优[6] - 理财公司应聚焦“硬科技”等国家战略支持领域，提升新股定价与入围能力[7] - 除打新外，理财公司需综合运用多策略挖掘权益市场机会以增厚收益[1][6] 理财公司拓展收益的其他策略建议 - 在资产配置层面，可积极扩展公募REITs、可转债、黄金及跨境资产等多元类别，并重点布局权益内部的主题方向与高股息策略[7] - 在策略与工具层面，可推进指数化、量化等系统化投资方法，并运用衍生品工具进行风险对冲与收益增强[7] - 可结合多资产配置以分散风险，平衡收益与流动性[7] - 可深化与外部机构合作，通过委托投资、聘请投顾等方式，借助外部专业机构的投研优势共同创设有竞争力的产品[7]

银行理财参与IPO打新的趋势与数据 - 在政策推动下，银行理财正加速参与IPO打新，尤其关注科技型及科创板公司[1] - 参与度逐季提升：二季度仅1只产品参与1家公司询价，三季度3家理财公司10只产品参与13只新股询价，四季度以来（截至12月5日）3家理财公司11只产品参与17只新股询价[2][8] - 年内（截至12月5日）光大、兴银、宁银理财首发获配合计117次，获配资金合计1656.87万元[2][8] 理财公司积极参与打新的驱动因素 - 政策松绑提供制度基础，赋予银行理财与公募基金同等的网下打新A类投资者地位，扫清了直接参与障碍[2][3][8][9] - 在利率持续下行的市场环境下，网下打新成为拓展“固收+”策略、博取超额收益以缓解传统固收资产收益压力的重要途径[2][3][8][9] - 战略导向驱动：打新是践行服务科技创新战略、金融支持实体经济的重要途径，同时港股市场机制优化及“A+H”模式吸引理财公司前瞻性布局优质企业[2][3][8][9] 对科创企业的青睐与未来拓展方向 - 理财公司参与询价的IPO企业中，超半数为科创板或创业板企业，涉及半导体、生物医药等行业[4][10] - 集中于科创领域的原因：一是科创板等板块新股上市初期通常表现强劲，网下申购回报率较高；二是其聚焦的“硬科技”领域符合国家战略导向，较受市场青睐[4][10] - 战略层面，理财资金作为“耐心资本”支持科创企业，能通过战略配售深度绑定优质企业，并依托“投贷联动”与母行协同[4][10] - 市场表现层面，科创领域新股首日涨幅相对突出、破发风险相对较低，整体表现亮眼[4][10] - 中期内，科创板仍是理财打新最核心的阵地；长期看，打新范围有望向创业板、主板及半导体、生物医药、高端装备、高端制造、医疗健康等细分赛道拓展[4][5][10][11] 未来策略与市场展望 - 未来打新市场在政策持续赋能与市场机制优化下有望保持活力，但收益分化态势或延续[6][12] - 不同板块特点：双创板块（科创板、创业板）或因高成长性维持较高收益弹性，主板则凭借流动性优势在中签率上占优[6][12] - 理财公司应聚焦“硬科技”等国家战略支持领域，提升新股定价与入围能力，并结合多资产配置分散风险[6][12] - 除打新外，理财公司可通过多资产、多策略拓展收益来源：资产配置层面扩展至公募REITs、可转债、黄金、跨境资产及权益内部的主题方向与高股息策略；策略工具层面推进指数化、量化等系统化投资，并运用衍生品工具[6][12] - 建议理财公司深化与外部机构合作，通过委托投资、聘请投顾等方式借助外部投研优势共创有竞争力产品[6][12]

银行理财参与IPO打新的趋势与动因 - 在政策推动下，银行理财正加速参与新股IPO打新，尤其关注科技型及科创板公司[2] - 参与度逐季提升：二季度仅1只产品参与1家公司询价，三季度10只产品参与13家公司询价，四季度（截至12月5日）11只产品参与17家公司询价[5] - 年内（截至12月5日）三家理财公司首发获配次数合计达117次，获配资金合计达1656.87万元[6] - 积极参与的三大原因：政策松绑扫清制度障碍；利率下行环境下，打新成为拓展“固收+”策略、博取超额收益的重要途径；港股市场优化及“A+H”模式吸引前瞻性布局[6] - 政策赋予银行理财与公募基金同等的网下打新A类投资者地位，提供了便利[6] 对科创企业的聚焦与战略意义 - 理财公司参与询价的IPO企业中，超半数为科创板或创业板企业，涉及半导体、生物医药等行业[8] - 聚焦科创领域的原因：相关新股上市初期通常表现强劲，网下申购回报率较高；其代表的“硬科技”领域符合国家战略导向，受市场青睐[8] - 理财资金作为“耐心资本”支持科创企业，是金融服务实体经济、培育新质生产力的直接体现[8] - 科创领域新股呈现出首日涨幅相对突出、破发风险相对较低的特征，市场表现亮眼[8] - 中期内，科创板仍是理财打新最核心的阵地；长期看，打新范围有望向创业板、主板及更多细分赛道拓展[8] - 未来打新范围或向高端制造、医疗健康等其他战略性新兴产业拓展[9] 未来策略与发展方向 - 未来打新市场有望保持活力，但收益分化态势或延续[11] - 不同板块特点：双创板块（科创板、创业板）因高成长性可能维持较高收益弹性；主板凭借流动性优势可能在中签率上占优[11] - 理财公司应聚焦“硬科技”等国家战略支持领域，提升新股定价与入围能力，并结合多资产配置分散风险[11] - 除打新外，可通过多资产、多策略拓展收益来源：在资产配置层面扩展至公募REITs、可转债、黄金及跨境资产等；在权益内部布局主题方向与高股息策略[11] - 在策略与工具层面，可推进指数化、量化等系统化投资方法，并运用衍生品工具进行风险对冲与收益增强[11] - 建议理财公司深化与外部机构合作，通过委托投资、聘请投顾等方式借助外部投研优势，共同创设有竞争力的产品[11]

下周新股申购安排 - 下周（12月8日至12日）共有5只新股可申购 [1][23] - 12月8日可申购科创板新股优迅股份（代码787807）和创业板新股纳百川（代码301667） [1][23] - 12月9日可申购深交所主板新股元创股份（代码001325） [1][23] - 12月12日可申购上交所主板新股锡华科技（代码732248）和创业板新股天溯计量（代码301449） [1][23] 优迅股份（光通信电芯片） - 公司专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，产品应用于光模组，场景涵盖接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心、城域网和骨干网等领域 [1][25] - 中国是全球最大的光器件、光模块生产基地，但光通信电芯片是产业链较为薄弱的一环，其性能直接影响整个光通信系统的性能和可靠性 [2][25] - 公司2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元及2.38亿元，归母净利润分别为8139.84万元、7208.35万元、7786.64万元及4695.88万元 [2][25] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为8.45亿元，资产负债率（合并）为7.50% [3][26] - 公司预计2025年全年营业收入为4.75亿元至4.95亿元，同比增长15.70%至20.57%，归母净利润为9200万元至9800万元，同比增长18.15%至25.86% [3][4][26][27] 纳百川（新能源汽车热管理） - 公司从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体等 [5][28] - 在新能源汽车动力电池热管理领域，公司是宁德时代的战略供应商，产品配套供应T公司、蔚来、小鹏、理想、零跑、吉利、长安、广汽、长城、奔驰、大众、奇瑞、赛力斯等汽车品牌 [5][28] - 公司2022年至2024年及2025年第一季度营业收入分别为10.31亿元、11.36亿元、14.37亿元及3.37亿元，归母净利润分别为1.13亿元、9825.49万元、9542.88万元及1488.54万元 [5][28] - 截至2025年3月31日，公司资产总额为19.81亿元，资产负债率（母公司）为51.91% [6][29] - 公司预计2025年全年营业收入为17.37亿元，同比增长20.86%，归母净利润为1.05亿元，同比增长9.72% [7][30] 元创股份（橡胶履带） - 公司主要从事橡胶履带类产品的研发、生产与销售，产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板，是联合收割机、挖掘机等履带式机械的行走部件 [9][32] - 公司是橡胶履带行业少数几家头部企业之一，第三方数据显示其在中国橡胶履带行业市占率排名第一，客户包括沃得农机、潍柴雷沃、洋马集团、中联重机、三一重工、徐工机械等 [9][32] - 公司2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为12.61亿元、11.41亿元、13.49亿元及6.52亿元，归母净利润分别为1.39亿元、1.78亿元、1.55亿元及7415.53万元 [9][32] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为20.40亿元，资产负债率（母公司）为35.68% [10][33] - 公司预计2025年全年营业收入为14.14亿元，同比增长4.82%，归母净利润为1.57亿元，同比增长1.50% [10][11][33][34] 锡华科技（风电齿轮箱部件） - 公司主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，应用于大型风电装备与注塑机领域 [12][35] - 公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业之一，客户包括南高齿、弗兰德、采埃孚、德力佳、中车股份等，是国家级专精特新“小巨人”企业 [12][35] - 公司2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为9.42亿元、9.08亿元、9.55亿元及5.80亿元，归母净利润分别为1.83亿元、1.77亿元、1.42亿元及9495.50万元 [12][35] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为20.37亿元，资产负债率（母公司）为62.33% [13][36] - 基于风电行业需求快速增长、客户拓展良好与在手订单充足，公司预计2025年全年营业收入为12.77亿元至13.54亿元，同比增长33.74%至41.85%，净利润为2.04亿元至2.17亿元，同比增长43.89%至52.61% [13][14][36][37] 天溯计量（第三方计量检测） - 公司是一家全国性、综合型的独立第三方计量检测服务机构，主业是计量校准、检测、认证等技术服务，客户涉及生物医药、汽车、新能源、轨道交通、能源电力、轻工日化、装备制造等领域 [15][16][38][39] - 2025年上半年，公司前五大客户分别是广州汽车集团股份有限公司、广东汽车检测中心有限公司、国家电网有限公司、中国中铁股份有限公司、中国核工业集团有限公司，合计销售额占销售总额的5.78% [16][17][39][40] - 公司2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为5.97亿元、7.26亿元、8.00亿元及4.09亿元，归母净利润分别为8438.54万元、1.01亿元、1.11亿元及5557.62万元 [19][41] - 截至2025年6月30日，公司资产总额为7.29亿元，资产负债率（合并）为20.99% [20][42] - 公司预计2025年全年营业收入为8.65亿元至9.00亿元，同比增长8.11%至12.48%，归母净利润为1.20亿元至1.25亿元，同比增长8.05%至12.56% [21][22][43][44]

北交所新股市场表现与展望 - 2025年前11个月北交所共有23家公司上市，募资总额67亿元，已超过2024年全年水平；11月单月有5家公司上市，募资额9.8亿元，IPO节奏呈加速态势[2][6] - 网上申购资金规模显著增长，前11个月平均达6469亿元，11月单月平均为7112亿元；网上中签率持续下探至0.038%，凸显新股稀缺性[2][7] - 新股首日涨幅表现强劲，前11个月平均涨幅达356%，11月单月平均涨幅为471%，其中大鹏工业首日上涨超12倍[2][7] - 打新资金门槛上升，前11个月网上申购资金上限平均为1228万元，显著高于2023年的807万元和2024年的843万元；前11月打新预期收益为41万元，11月单月为5.1万元，1000万账户单月预期收益率为0.47%[2][7] - 2025年下半年已有25家公司成功过会，审核周期约3个月；截至11月30日，有165家公司筹备北交所IPO，其中已过会未上市17家，已受理未上会148家[8] 房地产行业动态与政策 - 本周房地产（申万）指数上升0.7%，个股方面万通发展上涨19.3%，华夏幸福下跌14.9%[9] - 新房成交面积环比上升，本周42个重点城市新房合计成交206万平米，环比上升9.8%；11月累计成交724万平米，环比上升0.8%，但同比下降43.1%[10] - 二手房成交面积小幅下降，本周21个重点城市二手房合计成交202万平米，环比下降0.6%；11月累计成交800万平米，环比上升27.5%，同比下降19.2%[11] - 证监会推出商业不动产投资信托基金（REITs）试点草案公开征求意见，支持构建房地产发展新模式[11] - 多地因城施策持续推进，北京“十五五”规划强调住有所居，上海国资委加强存量盘活制度供给，常州购买高品质住宅公积金贷款额度增加50万[11] 九号公司业务与财务表现 - 九号公司是全球智能短交通及服务机器人领军企业，2024年收入142.0亿元，同比增长38.9%，扣非归母净利润10.6亿元，同比增长157.2%；2025年上半年收入117.4亿元，同比增长76.1%，扣非归母净利润13.1亿元，同比增长125.3%[14] - 公司竞争优势在于底层通用技术积累和成熟的海外品牌渠道，2015年收购Segway获得品牌和渠道优势[15] - 电动两轮车业务增长强劲，2025年上半年收入68.2亿元，同比增长101.7%，占总收入比例58.1%[16] - 平衡车和滑板车业务恢复增长，2025年上半年收入21.8亿元，同比增长37.2%，占比18.6%[16] - 新业务快速拓展，割草机器人2024年收入8.6亿元，同比增长284%；全地形车2025年上半年收入5.4亿元，同比增长6.2%[16] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.1亿元、25.9亿元、34.9亿元，同比增长84.9%、29.1%、34.6%[17]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结。 量化模型与构建方式 1. **模型名称：打新收益测算模型**[42] * **模型构建思路**：该模型旨在测算不同类别（A类/B类）、不同资产规模的账户，在参与新股网下申购时的理论收益率[42] * **模型具体构建过程**：模型的核心是计算单只新股对单个账户的理论贡献收益，并逐月、逐板块或按累计方式进行加总[42] * 单账户个股打新收益的计算公式为： $$单账户个股打新收益 = min（账户规模，申购上限） \times 中签率 \times 收益率$$[42] * A/B类投资者的“打满收益”计算公式为： $$A/B类投资者打满收益 = 申购上限 \times A/B类网下中签率 \times 收益率$$[42] * 公式说明： * `账户规模`：指参与打新账户的资产规模[42] * `申购上限`：单只新股网下申购的金额上限[42] * `中签率`：采用个股网下打新的实际中签结果，分为A类和B类投资者[42] * `收益率`：对于科创板和创业板上市的新股以及全面注册制下的主板新股，采用上市首日成交均价相对于发行价的涨跌幅；对于非注册制下的主板上市新股，采用开板当日成交均价相对于发行价的涨跌幅，若新股尚未开板，则使用动态12个月内主板上市个股开板实现收益率的均值作为替代[42] 2. **因子名称：基金产品打新参与度**[58] * **因子构建思路**：衡量基金产品参与网下新股询价的积极程度[58] * **因子具体构建过程**：计算基金产品在统计期内参与报价的新股数量与同期网下询价发行新股总数的比值[58] * 计算公式为： $$参与度 = \frac{参与报价新股数}{网下询价发行新股总数}$$[58] 3. **因子名称：基金产品报价入围率**[58] * **因子构建思路**：衡量基金产品参与新股询价时报价的有效性，即报价进入发行价格区间的比例[58] * **因子具体构建过程**：计算基金产品有效报价的个数与其参与报价新股总数的比值[58] * 计算公式为： $$报价入围率 = \frac{有效报价个数}{参与报价新股数}$$[58] 模型的回测效果 1. **打新收益测算模型**[43][49][50][51] * **2025年11月，5亿规模账户打新收益率**： * A类账户主板打新收益率：0.037%[43] * B类账户主板打新收益率：0.035%[43] * A类账户创业板打新收益率：0.058%[43] * B类账户创业板打新收益率：0.058%[43] * A类账户科创板打新收益率：0.046%[43] * B类账户科创板打新收益率：0.045%[43] * A类账户全市场当月打新收益率：0.141%[49][50] * B类账户全市场当月打新收益率：0.139%[49][51] * **2025年累计，5亿规模账户打新收益率**： * A类账户全市场累计打新收益率：1.716%[49][50] * B类账户全市场累计打新收益率：1.399%[49][51] * **2025年11月，打满收益（万元）**： * A类账户主板打满收益：19.00万元[44] * B类账户主板打满收益：17.92万元[44] * A类账户创业板打满收益：31.25万元[47] * B类账户创业板打满收益：31.23万元[47] * A类账户科创板打满收益：22.83万元[48] * B类账户科创板打满收益：22.58万元[48] 因子的回测效果 1. **基金产品打新参与度与报价入围率**[59] * 以2025年11月打新收益较高的基金为例，其打新参与度均为100%，报价入围率均为100%[59] * 例如，诺安优势行业A基金（000538.OF）的参与度为100%，报价入围率为100%，估算打新收益为43.74万元，估算收益率为1.247%[59]

核心观点 - 文章系统阐述了提高“打新”中签率与上市首日收益确定性的多种策略 这些策略涵盖资金管理、信息获取、申购技巧及投资行为等多个维度 [1][3] 提高打新中签率的策略 - 合理安排申购资金 资金过多可能因按申购数量分配额度而导致中签率降低 [1] - 提前了解新股发行信息 包括公司基本面、行业前景及财务状况 以判断投资价值 [3] - 根据历史数据与市场规律选择合适的申购时间 避开高峰期 建议在发行前两日至申购日间选择合适时间段 [3] - 使用多个证券账户同时申购新股以增加中签机会 [3] - 参与网下申购 因机构投资者与大型个人投资者参与较多 通常中签率较高 [3] - 研究市场情绪 在市场看好的情况下 投资者申购意愿更强 从而提高中签率 [3] 提升收益确定性与投资管理 - 对于基本面良好、成长潜力大的公司 即使中签率不高 长期持有也可能获得不错收益 [3] - 通过分散投资 避免将所有资金投入单一股票或行业 以降低风险并提高整体收益确定性 [3] - 持续关注新股上市后的市场表现 而不仅仅是上市首日 以便及时调整投资策略 [3] - 通过学习投资知识并与其他投资者交流经验 提升整体投资水平 [3]

混合类理财产品业绩表现 - 超九成混合类理财产品今年以来单位净值增长率为正，11只产品单位净值增长率超20%，最高达35.97% [4] - 混合类理财产品近7日、近1个月平均年化收益率分别为13.21%、6.62%，较上季度分别上升112.44个百分点、35.32个百分点，收益弹性显著提升 [4] - 业绩表现突出的原因包括权益市场回暖、策略精细化运作、资产配置多元化以及对特定市场板块阶段性机会的精准捕捉 [4] 混合类理财产品规模与占比 - 全市场混合类理财最新存续规模为7491.9亿元，在银行理财中占比为2.37% [5] - 与今年1月末相比，存续规模增加近1600亿元，占比上升0.39个百分点 [5] 行业发展趋势与建议 - 在存款利率持续下调背景下，混合类理财产品凭借较高收益潜力和良好风险分散优势，成为重点关注对象 [7] - 理财机构可推动多元化资产配置与产品创新，提高产品灵活性，并强化智能投顾与动态资产配置技术的应用 [7] - 拓展混合类产品需关注科技成长赛道、跨境资产配置、另类固收资产等方向，同时加强投研能力建设 [7]

发行结果与认购情况 - 摩尔线程科创板IPO网上发行出现投资者弃购现象 网上投资者放弃认购数量为29302股 放弃认购金额约为334.86万元 [1] - 网上投资者实际缴款认购股份数量为1677.07万股 缴款认购金额为19.17亿元 [1] - 网下投资者无弃购现象 网下投资者缴款认购股份数量为3920万股 有效缴款认购金额为44.8亿元 [1] 包销与发行细节 - 网上及网下投资者放弃认购的股数全部由保荐人（主承销商）包销 包销股份数量为29302股 包销金额约为334.86万元 [1] - 保荐人包销股份数量占扣除最终战略配售后发行数量的比例约为0.05% 占本次发行总规模的比例约为0.04% [1] - 公司发行价为114.28元/股 系年内最贵新股 [1] 公司背景与市场定位 - 摩尔线程被称为“国产GPU第一股” [1] - 公司于11月24日启动申购 [1]