交易概述 - CPE源峰与汉堡王达成战略合作，组建合资企业共同运营汉堡王中国业务 [1] - CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元初始投资，用于支持门店扩张、市场营销、菜单创新及运营能力升级 [1] - 交易完成后，CPE源峰持有合资企业约83%股权，汉堡王全球母公司RBI保留约17%股权 [1] 扩张计划 - 计划将汉堡王在华门店数量从目前的约1250家大幅提升至2035年的4000家以上 [1] - 麦当劳中国在中信系资本入主后，门店数量从2017年的约2500家迅速增长至目前的超7000家 [1] - 百胜中国旗下的肯德基门店已突破12000家 [1] 行业趋势：国际品牌本土化 - 国际餐饮品牌在华发展共同路径是通过引入中国战略投资者实现更彻底的本土化运营，从而推动业务加速扩张 [1] - 国际品牌要在中国市场持续发展，需要依赖本土资本支持，赋予企业在产品定位、供应链管理和门店拓展等方面更高自主权与灵活度 [2] - 股权转让体现为运营主体与资本结构的本土化转型，是将中国市场交由本地资本主导运营以实现价值最大化的重要路径 [2] 中国市场环境 - 中国市场具有极快演进速度与高度激烈竞争环境，国际品牌需应对来自本土品牌的持续创新压力 [3] - 国际品牌在中国需要全面融入本土生态，采纳符合中国消费习惯的产品策略、营销方法与供应链体系 [3] - 中国连锁企业如蜜雪冰城、泡泡玛特的核心竞争力体现在产品创新、供应链整合与品牌塑造等多个维度，并已启动全球化布局 [3] 未来展望 - 未来将有更多中国品牌凭借在国内高度竞争市场中淬炼出的能力走向全球 [4] - 国际品牌唯有通过在中国市场的深度本土化，不断学习和适应快速迭代的商业环境，才能持续保持竞争力 [5] - 中国市场日益成为全球企业锤炼创新能力、验证商业模式的重要舞台 [5]

交易概述 - CPE源峰以3.5亿美元注资获得汉堡王中国83%的绝对控股权，交易预计于2026年第一季度完成监管审批 [2] - 双方成立合资企业“汉堡王中国”，汉堡王中国全资关联企业获得为期20年的中国市场独家开发运营权 [2] - CPE源峰管理的资产规模超过1500亿元，在连锁消费领域累计投资金额超100亿元，投资组合包括蜜雪冰城、泡泡玛特等品牌 [3] 战略目标与资源投入 - 到2035年将门店规模从当前约1250家拓展至4000家以上，实现近3倍跨越式增长 [2] - CPE源峰注入的3.5亿美元资金将专项用于门店扩张、菜单本土化创新、数字化体系建设及品牌营销升级 [2][8] - 新合资企业将拥有充分的本土运营自主权，依托CPE源峰的供应链资源和投资经验 [8] 市场表现与竞争格局 - 截至2025年三季度，汉堡王中国门店数约1250家，较2023年底的1587家锐减337家，闭店超20% [5] - 肯德基门店已超1.2万家，麦当劳逼近8000家，汉堡王与两者差距达数倍之遥 [5] - 2024年汉堡王中国单店平均年销售额约40万美元，为法国市场的1/10、韩国市场的1/3，在RBI全球十大市场中排名末位 [5] 本土化战略调整 - 产品端成立专属本土化研发中心，首款特色产品“麻辣小龙虾堡”将于12月启动试销，后续推出川香牛肉堡等融合中式风味的新品 [9] - 渠道布局上采用“迷你店”模式，70%的新门店将重点布局三四线城市及县域市场，填补下沉市场覆盖空白 [9] - 2026年前全面应用人工智能点餐系统与智能厨房设备，适配中国主流的线上点餐和外卖消费习惯 [9] 历史挑战与问题分析 - 产品本土化创新滞后，菜单迭代缓慢，难以贴合中国消费者口味偏好 [6] - 人均近30元的客单价在市场竞争中定位尴尬，丢失下沉市场红利 [6] - 门店集中于一二线城市，二三线覆盖率不足，扩张速度从2023年新增200余家骤降至2025年的26家 [6]

核心经营理念 - 公司提出"生活者"理念取代"消费者"概念 将人视为完整鲜活且处于具体生活情境中的个体[2][3] - 经营关注点从产品使用扩展至产品如何融入并服务日常生活 理解肌肤修复渴望 家庭清洁高效期待 美丽兼顾安全需求等真实生活褶皱[3] - 公司要求团队从单向信息传递转向双向情感共鸣与价值共创 体现138年企业哲学的根本[8] 进博会展示战略 - 作为进博会八届全勤生 公司以"同美共生 质造未来"为主题 首设VIC技术与品质展区并落地ESG实践 呈现全球创新与本土落地深度融合[5] - VIC展区通过历史沉淀 安心安全品质体系 消费者共创开发逻辑及多触点战略四大板块 全景呈现138年来对清洁 美丽 健康的创新成果[6] - 展区采用实物与数据展示品质体系 并通过消费者共创案例直观呈现从用户痛点转化为创新成果的以需定研核心逻辑[6] - 设置公众号问卷反馈环节 将消费者使用感受纳入需求数据库以助力产品优化[6] 研发与创新体系 - 公司形成总部创新加本地深耕协同模式 日本总部专注基础研究与核心技术开发 中国研发中心深度扎根市场精准捕捉多元需求[8] - 中国研发中心作为重要海外基地 快速灵活应用总部技术转化为实际产品落地 让技术创新精准贴合中国市场[9] - 公司以可持续发展与开放式创新为双轮驱动 深化与中国本土学术机构 科研单位及产业伙伴合作 构建产学研医创新生态[10] 财务表现与增长势头 - 化妆品事业前三季度实现销售额1812亿日元约84.1亿元人民币 实际同比增长4.9% 营业利润30亿日元约1.4亿元人民币[10] - 第三季度化妆品业务实际销售额同比增长高达10.6% 显示加速复苏态势[10] 本土化战略实施 - 芙丽芳丝全球总部2024年落户上海 决策权前置让中国定制从包装适配升级为中国需求定义全球研发的战略跃迁[12] - 净润精华卸妆油新品实现秒速浮妆净卸与微米乳化体系双突破 从市场调研到生产落地全部在中国高效完成 体现地产地销共创模式[12] - 净澈控油洗面霜作为研发团队迁至上海后首款中国定制作品 上市半年售出50万支 618期间拉新2.5万人 新客占比高达78%[14] - 芙丽芳丝开发速度较以往提高三成 中国市场上新速度比日本市场快逾一倍[14] - 珂润将日本专研神经酰胺护理技术与红荒肌痛点结合 进阶版面霜以7天快速修红 28天修护屏障为核心卖点 通过本土化生产实现供应链高效响应[16] - 珂润修红精华2025年较去年同期获得近2倍销售增长[16] - 碧柔新品水膜鎏光防晒液搭载独家御光磁吸水微囊技术 实现防晒 提亮 妆前三合一 并计划2026年升级追加防水防汗属性[18] - 本土化战略推进体现从销售优质产品向为生活困扰提供解决方案转变 长远布局致力于在中国为世界 将中国制造产品辐射亚太乃至全球[20] ESG实践与可持续沟通 - 公司首次将ESG主题发布会搬进进博会 分享同美共生实践成果 表明创新不仅是技术革新 更是企业与社会价值 环境友好的和谐共生[22] - 将可持续刻入产品研发 生产与供应链全周期 芙丽芳丝洗面霜实现96%原料生物可降解并采用甘蔗残渣软管 上海工厂依托120多个能源监测点实现精细化管理[24] - 公司连续11年位列IPE绿色供应链日化行业第一 连续8年入选CDP供应管理领头企业 供应链减排获国际认可[24] - 推广善用可用 创造可能ESG宣传活动 2023年引入中国后深耕本土进行现地化推广 今年发起环保主题UGC作品征集 以小红书为核心传播阵地号召用户分享资源循环利用与节能减碳实践[24]

品牌市场表现两极分化 - 必胜客品牌在其发源地及许多西方市场陷入挣扎，而在东方市场则成为都市青年聚会和家庭庆祝的首选，门店数量达4022家并持续增长[1] - 英国业务进入破产管理，关闭68家门店和11个外卖点，而中国市场则通过菜单创新和本土化实现增长[3] - 英国市场在短短九个月内第二次陷入破产危机，累计负债曾高达约4000万英镑[7] 英国市场困境分析 - 英国特许经营商DC London Pie进入破产管理，导致1200多个工作岗位岌岌可危，母公司百胜最终收购剩余64家门店以保障1277名员工[6][9] - 英国业务依赖于多个特许经营商运营，缺乏统一领导和长期战略支持，导致总部与门店间出现战略断层[11] - 英国整个休闲餐饮行业遭遇严峻冲击，包括能源价格飙升、劳动力短缺以及外卖业务崛起等因素影响，传统堂食模式难以适应市场变化[11][13] 中国市场成功策略 - 必胜客中国2025年第三季度收入为6.35亿美元，较上年同期的6.15亿美元增长3%，经营利润为5700万美元，增长7%[14] - 经营利润率为8.9%，餐厅利润率为13.4%，较上年同期的12.8%有所提升，门店总数达4022家，较2024年的3606家增长12%[14][15] - 百胜中国作为独立上市公司拥有独家运营权，确保战略统一和执行坚决，能够自主制定符合本地市场的决策[15] 本土化与创新驱动增长 - 必胜客中国推出深度本土化产品如北京烤鸭披萨、麻辣小龙虾披萨，并与动漫IP合作打造主题门店，吸引年轻群体[17] - 通过场景化体验、社交化沟通和节庆化营销，将品牌从“西式快餐”重新定位为“现代休闲餐厅”[20] - 英国市场曾因促销活动如提供在线赌场“免费旋转次数”和高热量产品引发争议，与中国市场的本土化创新形成对比[20] 行业环境与战略启示 - 经营知名休闲餐饮品牌难度增加，原材料、能源和人工成本上涨，顾客消费更趋谨慎，规模优势可能成为负担[22] - 必胜客在中国的成功源于对本地消费习惯变迁的洞察和尊重，以及反向输出和创新，品牌需真正融入当地社会[22] - 国际品牌无法仅凭光环名号通吃天下，长期主义的智慧、耐心和创新才是真正的“必胜”之道[23]

文章核心观点 - 全球生命科学分析技术创新者SCIEX宣布三款高分辨质谱产品将在中国实现本土化生产，标志着其本土化进程的重大突破[3][4] - 公司通过将全球创新能力与本土实践深度融合，旨在以更快速响应、更高适配度服务中国用户[4][7] - 跨国企业的本土化战略将重塑科学仪器产业格局，长期看将促使国产仪器厂商全方位提升，形成更健康平衡的产业生态[10][14] 本土化进程突破 - 2025年11月10日，SCIEX宣布高分辨质谱X500R QTOF系统、ZenoTOF 7600系统和ZenoTOF 7600+系统将实现中国本土化生产[4] - 此举是继2023至2025年间完成全系列三重四极杆产品在苏州本土化成功落地后的再升级[4] - 产品组合兼具定量与定性分析能力，其Zeno离子阱与电子激活解离（EAD）碎裂技术可大幅提升灵敏度[6] SCIEX的本土化时间线 - 自2019年丹纳赫设立中国生命科学平台以来，不断协同旗下品牌在研发、生产和市场端深度落地[7] - 2022年，丹纳赫启动“创升中国”战略，以丹纳赫商业系统(DBS)为抓手，推动核心产品本地制造和前沿技术本地研发[7] - 2023年9月，SCIEX成功实现SCIEX 4500质谱系统及SCIEX 5500+质谱系统在中国的本土化生产落地[7] - 2023年10月宣布Triple Quad 6500+和QTRAP 6500+系统成功本土化生产，并于12月达成本土化质谱产品交付量100台的里程碑[8] - 2025年6月实现旗舰型三重四极杆质谱系统7500+ Triple Quad™与7500+ QTRAP®的中国本土化首台下线[8] 拆解跨国外企本土化模式 - 本土化战略是跨国企业为适应东道国市场环境，在产品研发、生产营销、人力资源等方面实施本地化调整的管理策略[10] - SCIEX的本土化战略分为四部分：针对中国市场特点调整产品功能并定制化生产、发展适合中国市场的渠道和场景化营销、在苏州建立兼具研发功能的生产基地实现研发本土化、通过提升本地经理人比例和培养本地技术人才实现人力资源本土化[11][12] - 该商业策略成功提升了公司在中国市场的竞争力[13] 本土化对行业格局的影响 - 跨国科学仪器企业的本土化进程从“在中国销售”转向“在中国研发制造”，为中国科学仪器发展提供了有力支持[14] - 短期看，进口仪器品牌成本下降弱化了国产仪器原有的价格优势[14] - 长期看，竞争将倒逼国产仪器厂商从产品技术、稳定性、服务到内部管理等全方面综合提升，促使中国科学仪器市场演变成更加平衡、健康的产业生态格局[14]

进博会概况 - 第八届中国国际进口博览会于国家会展中心（上海）举行 吸引155个国家、地区及国际组织参与 4108家境外企业参展 [1] 强生公司的本土化战略与成果 - 强生公司2006年落户苏州工业园区 即将迎来20周年 过去二十年持续扩大在苏州投资与布局 [1] - 强生医疗科技在苏州建立骨科、外科及心电生理等本土生产线 苏州产业园成为其在华最大一体化综合性医疗科技产业基地 [1] - 进博会展出的7毫米超声刀首次以“中国智造”身份亮相 是融合全球创新与苏州高端智造能力的重要成果 [1] 杜邦公司的投资与发展 - 杜邦公司在首届进博会上与张家港签署投资协议 去年在进博会现场签约新项目 [2] - 杜邦公司从单一生产基地发展为综合性产业集群 苏州的营商环境与产业活力给予企业持续加码的底气 [2] 陶氏化学的产能扩张 - 陶氏化学张家港基地是其在亚太地区最大生产基地之一 今年进博会展出产品许多原材料来自张家港 [2] - 张家港工厂有机硅扩建项目于2023年启动 今年3月落成投产 服务于电子、交通运输、可再生能源、包装和建筑等行业客户 [2] 霍尼韦尔的可持续技术布局 - 霍尼韦尔在张家港设有一体化生产基地、研发及工程技术中心 生产吸附剂与催化剂等关键产品 [3] - 进博会展出的将地沟油转化为可持续航空燃料工艺技术的核心催化剂在苏州生产 [3] - 霍尼韦尔将持续加大在苏州及张家港的投入 看好地方政府的支持、营商环境与人才资源 [3]

进博会成果与市场重要性 - 第八届进博会意向成交额达834.9亿美元，创历史新高，较上届增长4.4% [1] - 进博会作为全球首个以进口为主题的国家级展会，被视为中国对外开放的"金名片"和链接全球合作的桥梁 [1][2][3] - 多家跨国企业高管认为中国是全球最具活力的市场之一，蕴含巨大需求与潜力 [1][4] 跨国企业战略与市场表现 - 无印良品（MUJI）将中国视为其仅次于日本的第二大市场，截至2025年8月底在中国大陆拥有422家门店，在售商品超过8000种 [1][2] - MUJI在2025财年实现连续12个月销售额同比增长，计划明年新开约40家面积达1500平方米的店铺 [3] - 西门子自2018年首届进博会以来每年参展，视其为展示创新成果和开拓伙伴的重要平台 [2] - 奥的斯指出中国在运营电梯数量超过1100万台，其中约130万台已服役超过15年，存在巨大更新潜力，预计2024年约有10万台老旧电梯焕新升级 [4] 本土化战略与供应链布局 - MUJI为中国市场配备"本地商品开发团队"，推动供应链本地化，开发取材于中国的商品 [4] - 松下控股最先进的产品均在中国策划、生产并首先投入中国市场，同时将产品从中国推向世界 [4] - 奥的斯更新改造项目已覆盖全国数十个城市，其电梯解决方案深度融入各地民生工程建设 [5]

公司战略转型 - 公司正处于从“全球引进”到“本土深耕”的战略转型阶段 [1] - 2022年确立“全球资源+本土需求”双轮驱动的战略路径，并组建本土研发与供应链团队 [1] 产品与研发 - 公司展出覆盖全生命周期的七大核心营养解决方案 [1] - 明星产品“营养包”系列基于中国居民膳食结构调研开发，在中国细分市场占有率超50%，连续三年全球销量第一 [1] - 公司在进博会全球首发针对心脑血管健康的GNC Fish Oil Xtra多重抗衰鱼油 [2] - 计划于明年年中推出面向老年人与青少年的创新型剂类产品，优化适口性与吸收效率 [2] - 针对中国男性关注的血糖和肝脏健康、女性关注的抗衰和体重管理，相关产品计划在今年年底至明年上半年陆续上市 [2] 行业合作与标准制定 - 公司联合欧陆检测共同发布“单配方高纯度鱼油标准”，旨在推动鱼油品类规范化与质量透明化发展 [1] - 公司与京东健康达成战略合作，旨在通过渠道数字化赋能精准营养服务的普及 [1] - 公司与SGS、欧陆等国际检测机构合作，确保品质基底 [2] 市场洞察与本土化 - 公司依托每月开展的消费者洞察，精准捕捉中国市场消费需求变化 [2] - 下一步将重点发力心脑血管健康、儿童营养与骨骼健康等领域 [2]

公司战略转型 - 公司第四次参加进博会，展现出从“全球引进”到“本土深耕”的战略转型成果 [1] - 2022年是中国市场的重要分水岭，确立了“全球资源+本土需求”双轮驱动的战略路径，并组建了本土研发与供应链团队 [1] - 进博会已成为公司本土化战略的“加速器” [1] 产品与市场举措 - 公司发布覆盖全生命周期的七大核心营养解决方案 [1] - 联合欧陆检测共同发布“单配方高纯度鱼油标准”，旨在推动鱼油品类规范化与质量透明化发展 [1] - 明星产品“营养包”系列基于中国居民膳食结构调研开发，在中国细分市场占有率超50%，连续三年全球销量第一 [1] - 在进博会全球首发针对心脑血管健康的GNC Fish Oil Xtra多重抗衰鱼油 [2] - 下一步将重点发力心脑血管健康、儿童营养与骨骼健康等领域，计划于明年年中推出面向老年人与青少年的创新型剂类产品 [2] 合作与渠道拓展 - 公司与京东健康达成战略合作，旨在通过渠道数字化赋能精准营养服务的普及 [1] 研发与消费者洞察 - 公司依托每月开展的消费者洞察，精准捕捉中国市场消费需求变化 [2] - 发现中国男性开始越来越多关注血糖和肝脏健康，女性群体则愈发关注抗衰和体重管理，相关产品计划在今年年底至明年上半年陆续上市 [2] - 公司与SGS、欧陆等国际检测机构合作，确保品质基底 [2]

人事任命 - 现代汽车任命李凤刚为北京现代有限公司总经理，全面管理生产、销售、企划等业务 [1] - 李凤刚拥有清华大学机械设计与自动化专业背景及超过22年中国汽车行业从业经验，是一位兼具技术底蕴和管理视野的复合型本土人才 [4] - 李凤刚在一汽-大众及一汽奥迪历任技术研发、战略规划、销售运营、渠道开发及品牌建设等多个重要职位，2023年出任一汽奥迪执行副总经理全面主导在华销售、市场营销及管理工作 [4] 公司战略与规划 - 北京现代发布未来5年战略规划，销量目标为50万辆，计划推出20款新产品，包括7款燃油车和13款新能源车型 [3] - 公司提出“在中国 为中国 向全球”战略，旨在通过加大投入和开放产品技术平台，开发更符合中国市场的产品，改变简单引进国际成熟产品的模式 [3][6] - 股东双方在2024年底投资80亿元用于北京现代全面转型 [6] 产品与技术布局 - 北京现代在烟台发布首款纯电平台SUV EO羿欧及新能源战略“智启2030计划” [1][7] - 未来新车将采用更先进的经济型平台和高端型平台，加强本土化研发驱动力并深化AI研发 [8] - 公司将与国内领先ICT技术企业协同推进智电化落地 [8] 市场目标与展望 - 现代汽车CEO提出到2030年全球汽车销量目标为555万辆，其中中国市场销量目标为44.4万辆，占全球总量的8%，电动化车型占比将达60% [6] - 2025年被定位为北京现代新能源品牌元年，公司旨在确保合资品牌全链条优势的基础上，全面拥抱本土化研发和技术应用，再创合资2.0新格局 [6][7]