政策调整内容 - 财政部、税务总局宣布对8月8日及以后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税 [1] - 利息收入将适用增值税最低档税率6% [2] - 调整前已发行的债券继续适用免征增值税政策至债券到期 [2] 市场反应 - 10年期国债活跃券收益率跌破1.7% [1] - 新政可能导致新老券种价格分化 [1] - 存量债券因免税优势将获得稀缺性溢价 [2] - 新发债券需通过提高票面利率以补偿税收成本 [2] 对投资者的影响 - 债券投资以机构为主 个人投资债券规模较小 [2] - 个人投资者取得的利息收入可适用增值税小规模纳税人月收入10万元以下免征增值税的政策 [2] - 机构投资者可能逐步调整资产配置策略 转向更具税收优势或其他收益更高的投资品种 [2] 政策背景 - 2016年营改增政策明确了各类债券利息收入的免税政策 [3] - 地方政府债券认购倍数普遍达到20倍以上 市场认购热情高涨 [3] - 当前地方政府债券80%-90%由商业银行持有 [5] 政策目标 - 缩小不同债券之间的税负差异 [1][5] - 更好发挥国债收益率曲线的定价基准作用 [1][5] - 促进债券市场和金融市场持续健康发展 [5] - 引导资本按风险收益而非税收优惠进行配置 [5]

股市表现 - 8月1日韩国首尔综合指数暴跌近4%，创下4月初以来最大跌幅，领跌亚太市场[1] - 韩元兑美元汇率承压，一度跌破1400关口，为5月19日以来首次[1] - 市场恐慌情绪蔓延，投资者纷纷抛售股票寻求避险资产[1] 税收政策调整 - 韩国政府7月31日敲定税法修正案，企业所得税最高税率从24%上调至25%[3] - 资本利得税起征额从50亿韩元大幅降至10亿韩元，征收范围扩大[3] - 股票交易税率从0.15%上调至0.2%，预计未来五年为政府增加8.2万亿韩元税收收入[3] 投资者反应与公司动态 - 反对资本利得税调整的全国性请愿已获得超过1.7万人支持[4] - 三星电子连续第二天下跌，其财报表现未能达到分析师预期[4] - 开云集团正设法通过出售位于纽约、米兰、巴黎等地的房产来筹集额外资金，预计2026年初完成交易[4]

韩国股市暴跌事件 - 首尔综合指数跌近4% 创自4月初以来最大跌幅 领跌亚洲市场 [2] - 政府计划提高资本利得税起征额从50亿韩元降至10亿韩元(约71.425万美元) 企业所得税最高税率从24%上调至25% [2] - 股票交易税将从0.15%上调至0.2% 股息收入2000万至3亿韩元部分按20%税率征税 超过3亿韩元部分按35%税率征税 [4] 市场反应与投资者情绪 - 全国性请愿要求撤回税收政策 已获得超过1.7万人支持 需5万人签名可提交委员会讨论 [3] - 散户投资者强烈反弹 外国机构投资者担忧 可能削弱政府支持度 [3] - 三星电子连续第二天下跌 财报未达分析师预期 存储芯片和代工业务进展未达市场期望 [3] 政策背景与经济环境 - 政府寻求增加财政收入以刺激消费 企业税收大幅下滑 经济增长放缓 [2] - 总统李在明推动股市站上5000点目标 比当前水平高出逾50% 意图引导家庭财富从房地产转向股市 [3] - 今年以来首尔综合指数仍上涨逾30% 在全球前十个主要指数中名列前茅 受益于公司治理改革乐观情绪 [2] 国际贸易协议影响 - 美国与韩国达成协议 对进口商品征收15%关税 避免25%关税 包括汽车等领域 [5] - 协议包含3500亿美元韩国基金用于投资美国 类似日本5500亿美元投资协议 [6] - 美国商务部长表示两只基金90%利润将回流美国 但投资条款细节仍不清晰 [6]

核心观点 - 英国财政部提议将在线博彩税率从15%提高至21% 与在线赌场游戏和老虎机税率持平 对赛马行业生存发展构成重大威胁 [1] - 税率调整可能导致赛马业第一年损失6600万英镑 五年累计损失3.3亿英镑 引发行业联合抗议 [5][7] 行业经济影响 - 赛马业为英国第二大体育运动 对地方经济和就业贡献显著 [3] - 行业支撑包括练马师 饲料商 蹄铁匠和酒店业在内的完整生态系统 [8] - 地方法院 酒吧 酒店和餐馆均从行业发展中间接受益 [10] 就业市场冲击 - 独立经济建模显示税率调整首年将威胁数千个工作岗位 [8] - 赛马重镇约克郡预计减少342个就业机会 [8] - 潜在衰退风险可能破坏长期形成的社会经济体系 [10] 政策应对进展 - 英国赛马协会发起"废除赛马税"全国请愿活动并获得重要人物及公众支持 [7] - 议会特别委员会听证会上多名议员向财政部施压要求重新评估政策 [10] - 部分议员支持提高税率以增加财政收入 与行业主张形成明显分歧 [10]

巴西税收政策调整 - 自2023年1月卢拉政府执政以来，巴西共实施约25项税费调整，包括调增税率、取消税收优惠、推出新税种等措施 [1] - 重点措施包括体育博彩业专项税、国际购物"衬衫税"、金融交易税(IOF)调整等 [1] - 2023年税收结构调整涉及恢复疫情期间暂停的税率优惠、调整投资基金税负、加强税务争议管理机构权力等 [1] 具体税收政策内容 - 恢复财政部在CARF质量投票权，联邦税务争议中财政部恢复决定性地位 [2] - 提高枪支与弹药IPI税率，枪支税率由29%升至55%，弹药税率由13%升至25% [2] - 对离岸基金与独占投资基金征税，离岸基金收益按15%-20%征税 [2] - 限制JCP利息抵税机制，缩小企业通过"资本利息"分红避税空间 [2] - 取消或重定疫情时期文化旅游补贴计划(PERSE补贴改革) [2] - 排除ICMS出PIS/Cofins抵扣基数，增加联邦税基 [2] - 对超50美元进口商品征收20%关税(国际电商"衬衫税") [2] - 年营收超7.5亿欧元企业征收最低15%利润税(跨国企业最低利润税) [2] - 恢复燃料PIS/Cofins联邦税，取消疫情时期的燃料免税 [2] - 州政府提供的补贴需计入PIS/Cofins征税(ICMS财政补贴列入联邦税基) [2] - 博彩行业营业税从12%升至18%，附加税后总税负可达50% [2] - 自2025年起逐年取消对17个行业的工资税豁免，最终回归20% [2] - 农业与房地产信贷证券收益将征税5%(LCI/LCA利息免税取消) [2] - 对虚拟币交易资本利得征税17.5% [2] - 银行与保险机构社会贡献税(CSLL)税率由9%调升至15% [2] - 资本利息分红税(JCP)由15%拟调整为20%(2026年起实施) [2] 政策影响与市场反应 - 金融交易税调整引发广泛关注，政府宣称旨在扩大税基增加财政收入，但引发各方反对 [2] - 税收政策优化有助于推动巴西税制现代化，提高税收公平性和效率 [3] - 增税措施在实施初期可能带来压力，但对巩固国家财政和促进经济稳定至关重要 [3] - 加税可能增加企业融资成本和民众消费负担，短期内对经济活动带来冲击 [3]

特朗普"大漂亮"法案 - 美国参议院以51票赞成、49票反对通过更新版本法案，力争7月4日前通过最终表决[3] - 新草案调整关键条款：州和地方税抵扣上限从1万美元提高至4万美元为期五年，年收入超50万美元者将逐步失去全额减免资格[5] - 设立250亿美元农村医院基金，推迟州医疗补助提供商税收3.5%上限全面实施至2032年[5] - 风能和太阳能项目须在2027年底前"投入使用"才能获得税收优惠，电动汽车7500美元消费税收优惠将于9月30日终止[5] - 删除第899条"报复性税收"，汇款税率从3.5%降至1%，提高5万亿美元债务上限避免8月违约风险[5] 中国6月PMI - 5月制造业PMI为49.5环比上升0.5个百分点，反映外需回暖和生产反弹[6] - 价格指数低迷和产成品库存下降显示供需错配和企业预期不足[6] - 后续需关注美国关税政策不确定性及财政政策对内需支撑效果，服务消费和基建投资或是财政稳增长核心发力点[6] 美国6月非农就业 - 预计6月非农就业人数增加11.6万人较上月13.9万人下降，失业率或小幅增加0.1个百分点至4.2%[7] - 首申续申数据上升叠加驱逐移民加速，新增非农6月后走弱概率较高，或促使联储9-12月预防式降息[8] 金砖国家峰会 - 金砖国家领导人第十七次会晤7月6-7日在里约热内卢举行[9] - 巴西担任2025年金砖国家主席国期间将围绕加强全球南方合作和推进全球治理改革两大主线开展工作[10] 欧洲央行中央银行论坛 - 论坛6月30日至7月2日举行，主题为"适应变化：宏观经济转型与政策应对"[12] - 全球主要央行行长将进行小组会谈，包括美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德等[12] OPEC+产量会议 - OPEC+7月起日均增产41.1万桶与5-6月计划增量持平[14] - 市场预计8月可能再次日均增产41.1万桶，俄罗斯或支持增产方案[15] - 沙特希望继续增产夺回市场份额，俄罗斯因本币强势增产收益受影响[16] 其他重要事件 - 美国6月ISM制造业PMI指数5月为48.5不及预期，订单量连续第四个月萎缩，进口指数创2009年以来新低[17][18] - 科创板第五套标准重启，禾元生物IPO申请将成为首个上会案例[20][21] - 微软计划在Xbox游戏部门进行新一轮大规模裁员，系过去18个月内第四次[22]

英国退休人员税收政策调整 - 英国政府考虑对退休人员征税以收回冬季燃油补贴 [1]

税收政策变动 - 美国众议院共和党提出税收立法草案，将小费减税政策延长至2028年 [1] - 该法案同时呼吁尽早终止电动汽车税收抵免 [1]