行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 中国经济呈现冷热不均的结构性转型 出口和制造业增速超过5% 而房地产大幅下降 科技创新逐渐成为主导但短期贡献有限 [1][3] - 2026年全国经济增长目标可能从约5%下调至4.5%-5%区间 财政政策保持谨慎 官方赤字率维持4%左右 特别国债额度1.8万亿元与去年基本持平 [1][4][5][7] - 人民币存在升值预期 预计2026年升值约4% 高于远期价格隐含的2.5% 但对出口和通胀的负面影响有限 [1][9][13] - 广义财政赤字占GDP比重可能从11%升至12% 财政宽松时间更长但力度较小 需其他政策配合以支持经济企稳 [1][12] - 房地产市场触底至少需要12个月 当前政策支持力度仍需加强 [2][29] 宏观经济与政策 - 2025年经济数据冷热不均 出口实际增长8% 预计2026年出口量增长约5% 风险更倾向于达到10% [3][4] - 31个省份中21个下调2026年增长目标 加权平均从2025年的5.3%降至5.1% 北京上海维持5%左右 广东从约5%下调至4.5%-5% [1][5] - 2026年通胀目标维持2%左右 预计1月CPI同比增速降至0.3% PPI同比增速为-1.4% 需关注制造业成本推动型通胀 [2][16] - 地方政府资金使用谨慎 去年发债快花钱慢以应对不确定性 年底留有余粮今年初可继续使用 [8] - 国内客户普遍认为2026年下半年PPI可能由负转正 而海外客户多认为在2027年或之后 基准预测是2026年底或2027年初 [26] 金融市场与资金流动 - 2026年初股票市场表现强劲 但国家队从1月中开始明显卖出 总量超过5,000亿元人民币 [2][17] - 对冲基金在亚洲尤其是中国市场活跃度增加 总敞口持续上升 中国总敞口占全球比重达到7.3% 接近历史高位 [17] - 国内散户情绪指标回到近期高点 新开户数达490万 比前几个月翻倍 融资余额接近历史高位 占总市值2.4% [17] - 年初以来南下资金流入强劲 截至目前净买入达160亿美元 与全年预期2000亿美元相符 港股将继续受益 [18] - 避险情绪使得资金从高估值成长型科技股撤离 转向高股息的传统防御型板块 如消费和银行 [20] 行业与企业盈利 - 2025年四季度财报预警和预喜比例分别为63%和37% 同比有所改善但仍弱于2023年四季度 [22] - 地产 软件和交通运输板块预警比例较高 而券商 有色材料和半导体板块预期较好 [22] - 沪深300指数中30%的公司发布了盈利预告 同比增长约10% [22] - 最近一个月 A股上市公司整体盈利基本持平 港股则有小幅上修 材料 有色金属和医疗板块盈利变化较好 地产及部分互联网消费公司盈利出现下修 [23][24] - 投资者关注传统经济复苏特别是消费复苏 以及AI相关的结构性机会 上游科技硬件公司增长潜力被看好 [25] 汇率与外贸 - 预测2026年底人民币兑美元汇率为6.7 2027年底为6.41 每年升值幅度约4%左右 [28] - 人民币升值与中国出口强劲不矛盾 原因包括人民币结算贸易比例从2019年15%上升到2023年30% 以及约30%的贸易进行了外汇套保 [15] - 测算显示10%的人民币升值对GDP增速影响约70个基点 对非食品商品价格影响明显 而服务业传导效应不显著 [11] - 预计2026年人民币升值对GDP的拖累仅为10个基点（0.1个百分点） 对CPI影响约5个基点 对PPI影响约为30个基点 [13][14] - 自去年5月中美降低关税后 人民币兑美元中间价持续升值 每个工作日升值9-10个基点 今年1月以来加速至一天20-30个基点 [9][10] 房地产市场 - 房地产市场各城市间态度有差异 上海客户因人口净流入及房租金率理想等因素相对乐观 其他城市客户认为传统消费复苏偏后周期 [27] - 就业市场疲软导致需求不足 使得供过于求的问题难以解决 需要更强烈的政策支持才能确定触底时间 [29]

加纳外汇储备增长计划 - 加纳总统宣布计划到2029年将外汇储备增加到200亿美元以上 [1] - 此举标志着加纳在实现经济稳定和韧性方面迈出了重要一步 [1] 外汇储备的战略重要性 - 建立强大的外汇储备对于保障国民经济至关重要 [1] - 确保国家能够在不过度依赖外部融资的情况下履行义务 [1] - 强劲的外汇储备将保护加纳免受外部冲击，稳定塞地汇率，并增强投资者信心 [1] 储备增长的实施路径 - 加纳正积极利用其自然资源禀赋、生产部门和战略伙伴关系来扩大储备 [1] - 具体举措包括增加黄金出口、实现采矿业增值环节的本土化 [1] - 采取审慎的财政和货币政策 [1] - 倡导将存于西方金融机构的非洲外汇储备调回并进行投资 [1] 泛非金融合作倡议 - 马哈马总统表示，如果将非洲30%的外汇储备重新投入非洲金融机构，能为基础设施、工业化和经济转型创造巨大的资金池 [1] - 到2029年，加纳目标将外汇储备提升至超过200亿美元，这将为国家安全、稳定和可持续增长提供平台 [1]

2025年经济回顾与特征 - 2025年全年经济守住5%增速目标，经济总量历史性突破140万亿元[2] - 全年经济呈现“前高后低”的运行特征，名义增速仍落后于实际增速，宏微观温差已持续三年未明显改善[2] - 经济结构延续“供强需弱”格局，工业生产呈现“新旧分化”[2] - “两新”（新产业、新业态）对全年经济支撑较大但效果逐渐走弱[2] - 下半年社会消费品零售总额和三大投资同步下滑，投资增速首次转负，在过去稳增长时期较为罕见[2] - 2025年是多重变量交织下的重构之年，包括DeepSeek突破下的宏观叙事重构与中国资产重估[2] - 中美博弈扰动下出口韧性重构，新兴国家工业化进程成为主要拉动项[2] - 反内卷治理推动新旧动能转型提速，新兴产业发展模式向创新竞合转型[2] 迈向“新均衡”面临的主要制约 - 全球政治经济格局加速重构，外部环境影响远超贸易范畴[3] - 微观主体行为未走出“后疫情”范式，可能长期抑制内需弹性[3] - 新旧动能转换带来下行压力和财政与就业缺口，新兴产业暂难完全补位[3] - 高品质供给相对匮乏，供需结构性错位导致潜在内需难以释放[3] 2026年经济展望与预测 - 预计2026年经济大概率呈现“前低后高”走势，中性情形下全年GDP增速在4.8%左右[4] - 预测2026年第一、二、三、四季度GDP增速分别为4.6%、4.8%、4.9%、4.9%[4] - 预计2026年工业生产仍将维持韧性[4] - 出口虽有基数压力，但仍存在多重韧性支撑[4] - 投资大概率止跌回稳，基建与新兴产业投资是主要拉动项[4] - 消费整体维持弱修复，商品消费受国补退坡和基数双重约束，服务消费弹性较大[4] - 反内卷的治理效果将持续显现，有助于价格温和修复，宏微观温差存在改善契机[4] 2026年政策建议 - 为确保“十五五”平稳开局，宏观政策需加大逆周期和跨周期调节力度[5] - 财政政策方面，建议2026年赤字率保持在4%以上水平[5] - 广义财政支出规模或达15万亿元左右，较去年增加超1万亿元[5] - 货币政策方面，2026年存在1次降息、1-2次降准机会[5] - 建议全方位扩大内需，“真金白银”增强居民和企业的获得感[5] - 建议增加高质量供给，满足多样化需求并发挥供给创造需求的作用[5] - 建议立足“四大产业集群+六大新增长点”，加快培育新动能[5] - 建议从供需两端着力稳定房地产市场，完善“商品房+保障房”双轨体系[5] - 建议优化债务结构和效率，构建同高质量发展相适应的债务管理长效机制[5] - 建议积极应对外部变化，扩大外贸朋友圈，推动产品和企业走出去并重[5] - 建议实施更加多元、深度的开放战略[5]

AI行业估值与前景 - AI公司股价上涨有EPS增长支撑 盈利模式稳定且市场空间广阔 估值提升具备合理性 同时美联储降息对科技股估值产生积极作用 因此当前估值并不过高 [1][12] - 过去三年AI行业资本开支大幅上升 科技公司面临从低资本开支向高资本开支转变的压力 [1][12] - 2026年需重点关注AI公司能否兑现盈利预期 AI的普及将是渐进式 企业需要时间学习并融入运营 若AI无法转化为商业价值可能对市场造成冲击 [3][14] - 对AI趋势持谨慎乐观态度 乐观在于AI是堪比工业革命的持续趋势 谨慎则因当前估值已偏高 应用落地不会一蹴而就 且大型科技公司面临现金流压力 估值进一步扩张空间有限 [3][14] 2026年市场风格与板块轮动 - 2026年市场表现可能更趋分散 科技行业与其他行业之间的差距可能会收窄 而非由科技股独领风骚 投资者应进行均衡布局 [3][14] - 2025年成长风格超额收益已有所收敛 质量风格遭遇逆风 2026年高质量风格有望修复 市场风格或将趋于均衡 投资机会从少数成长板块扩散至更多行业和赛道 [4][15] - 尽管美联储降息 但AI的强劲成长动能掩盖了其他行业增长乏力 随着降息推进 资金配置动力或由高度集中的AI板块向其他行业扩散 大型科技公司现金流盈利能力出现弱化迹象 可能反转科技股一枝独秀的趋势 [4][15] 全球宏观经济与资产配置 - 2026年全球经济或将继续增长 速率可能些许放缓 增长受三大动力支持：AI相关投资延续、全球主要央行宽松周期延续、关税不确定性降低 [5][16][17] - 2025年新兴市场明显跑赢发达市场 为自2017年以来首次出现如此显著的相对优势 [6][17] - 新兴市场跑赢原因包括：美联储降息降低美元资产吸引力并提升风险偏好、各国推出资本市场改革举措、AI产业链在新兴市场高度集聚 预计此优势在2026年有望延续 [6][18] - 过去近20年全球资金持续流入美国 但随着美国与其他主要经济体政策利率逐步收敛 资金流向可能发生变化 部分资产有望重新配置至美国以外的市场 [6][18] - 未来三到五年 全球资产配置会逐步弱化对美元资产的高度集中 转向更多元化布局 美国可能成为未来10年表现相对温和的市场 而新兴市场表现则有机会超越美国 [7][19] 中国经济转型与投资机会 - 可关注中国“转型”契机下的资本市场表现 经济结构转型包括消费形态转型、竞争模式转型（反内卷）与经营模式转型 [8][20] - 消费占中国GDP比重逐步上升 新消费是重要投资方向 年轻群体消费形态转型注重体验与情绪价值 有利于细分市场需求形成 中小盘民营企业在该领域可能带来机会 [8][20] - 房地产已不再是首选配置 进出口对GDP贡献下降 低附加值出口易被替代 但中国出口附加值在提升 高附加值出口增长有助于推动企业盈利 将GDP增长向EPS转化 [8][20] - 反内卷、企业出海与AI等因素有望支持企业盈利改善 2026年A股企业有望迎来更强盈余增长动能 [8][20] - 上市公司盈利对市场表现的影响或将大于经济政策 反内卷措施有望改善PPI推动盈利 上市公司海外营收占比扩大有助于分散来源、稳定盈利并降低波动 [9][21] - 民营经济在友善政策环境下有望扮演更重要角色 对提升中国经济质量贡献增大 且在新质生产力（如汽车制造、电子、AI）方面作用显著 在资本市场占比有望持续上升 [9][21] A股市场配置与外资吸引力 - 历史测算显示 追随短期风格切换的策略在2014—2025年间累计收益显著落后 因此较为均衡的配置有望降低组合波动性 [10][22] - 较优配置应包含长期资产与部分红利型、营收健康的企业 尤其关注科技AI、创新药与稳健型消费企业 [10][22] - 国际经验显示 改善公司治理与提升投资者回馈（分红、回购）有助于吸引外资流入并提升估值 A股股息支付率由约30%提升至约40% 若能持续将增强外资吸引力 [10][22] - 当前外资在A股占比仅为7%左右 仍有上升空间 [11] - 新消费、创新药与AI科技等领域不容忽视 很多突破性成果可能出现在这些领域 除配置长久期资产外 可适度关注代表未来先进生产力的相关资产 [11]

宏观经济表现与展望 - 2025年GDP达到140万亿元人民币，增速为5%，贸易顺差创纪录，出口表现强劲，特别是新能源车和电子产品[2] - 2026年经济增长预计放缓至4.5%左右，这是经济向高质量发展转型过程中的结构性调整，国际货币基金组织和高盛等机构认为中国经济韧性依然强劲[2][8] - 2026年增长放缓的主要原因是结构性问题，包括房地产投资下降10.1%，新开工面积收缩20%，销售下滑11%，以及消费疲软[8] - 2025年贸易顺差达到1.19万亿美元，主要依靠机械和电子产品出口至东南亚和欧洲，但这也暴露了对外贸的依赖风险[10] 行业增长引擎切换 - 经济增长的引擎正在从房地产、基建和劳动密集型制造业，切换至新能源车、锂电池、光伏和人工智能等新产业[12] - 这些新兴产业产值高，增长达9.4%，但属于技术和资本密集型，创造的就业岗位数量相对较少且门槛高[12] - 服务业占GDP比重达57.7%，贡献大，但岗位质量参差不齐，未来增长将依赖结构性机会，如大健康产业和服务业升级[14] - 制造业基础设施出现反弹，但结构性问题依然存在，出口依赖正在向内需驱动转变[18] 居民收入、消费与储蓄 - 2025年居民人均可支配收入为4.34万元人民币，名义增长5%，其中城镇居民5.65万元，农村居民2.45万元，差距仍然明显[4][6] - 2025年居民人均消费支出为2.95万元人民币，增长4.4%，服务消费占比提升至46.1%，食品花销占比降至29.3%[6] - 消费动力不足，居民更倾向于储蓄，居民存款余额攀升至167万亿元人民币，增长近10%，人均存款接近12万元[6] - 新增贷款16.27万亿元人民币，但消费贷款出现缩水，反映出居民对未来就业、医疗、教育支出的担忧[6][16] 就业市场与结构性挑战 - 房地产和传统制造业下滑对就业产生影响，失业率微升至5.2%，年轻人就业压力尤为突出[8][14] - 经济转型导致结构性失业显现，旧经济领域的经验与技能不再适用，而新能源、高端芯片等领域机会多但需要技能匹配[12][14] - 国家计划在2025-2027年间培训3000万人，针对人工智能、数字技术和新能源等领域，以帮助跨越技能鸿沟[16][20] - 长期的结构性挑战包括人口老龄化和生产力水平较低，这些问题的解决非一蹴而就[8][18] 政策举措与发展方向 - 国家政策转向针对性宽松，并通过职业培训、补贴消费、增加中低收入群体收入等措施来应对民生隐忧和启动内需[8][16][20] - 筑牢社会保障网，减轻养老、医疗、教育负担，旨在增强居民信心，将储蓄转化为消费和投资[20] - 2026年是关键转折点，增长从规模转向质量，虽然伴随阵痛，但方向正确且更可持续[10][18][24] - 未来增长依赖于结构性机会，由人口变化、消费心态和政策指导共同塑造[14]

市场资金流向与规模 - 今年开年不到一个月，新成立基金募集资金超过1137亿元，同比增长36% [4] - 一个月内有千亿级别资金涌入基金市场 [1] 资金迁徙的驱动因素 - 存款利率下行、理财收益缩水，资金闲置成为风险 [5] - 资金正借道基金，寻找更长期的确定性 [6] - 这是居民财富配置的一次系统升级，而非简单的市场炒作 [14] 投资者行为与产品偏好变化 - 投资者讨论焦点从“要不要买”基金转向“怎么配置”基金 [3] - 资金涌入的热点并非短线工具，而是权益类基金和FOF（基金中的基金） [7] - 权益类基金押注长期增长，FOF强调分散和稳健 [8] - 投资者行为表现为购买“一揽子判断力”，显示投资心态趋于成熟 [9] - “一日售罄”与“提前结束募集”现象频繁出现，反映渠道预期清晰、投资决策果断 [12][13] 资金的具体配置方向 - 流入资金高度集中于科技创新、高端制造等代表新生产力的赛道 [10] - 此行为被视为用真金白银为中国经济转型投票，代表市场信心正在复位 [11]

江苏省2025年宏观经济表现 - 2025年江苏省地区生产总值（GDP）达到142351.5亿元，按不变价格计算同比增长5.3%，增速高于全国5%的平均水平 [1] - 第一产业增加值5369.7亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值60038.2亿元，增长4.7%；第三产业增加值76943.7亿元，增长5.8% [1] - 经济突破14万亿元台阶，被视为综合经济实力的全面提升，而不仅是量的增长 [1] 产业发展与结构 - 2025年规模以上工业增加值同比增长6.5%，其中制造业增长6.7%，装备制造业增加值增长8.8% [3] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长尤为突出，达到15.8% [3] - 高新技术产业产值占全省规上工业比重达到52.1%，规上高技术制造业增加值同比增长11.9% [4] - 光电子器件制造、锂离子电池制造增加值分别增长17.5%和18.4% [4] - 在全球“灯塔工厂”评选中，中国入选的16家企业中有5家来自江苏，其中2家位于盐城，显示出苏南苏北制造业共同进步的新格局 [3] 创新驱动发展 - 2025年江苏省万人高价值发明专利拥有量为34.2件，是全国平均水平的2.1倍 [4] - 苏州、南京、镇江入选世界知识产权组织全球百强创新集群榜，为全国入选数量最多的省份 [4] - 创新被定位为江苏经济连续突破万亿大关的最强动力和经济发展前景中最值得期待的方面 [4] 社会信心与软实力 - “苏超”城市足球联赛的出圈，成为火遍全国的文体旅融合盛宴，带动了全省乃至全国的参与热潮，并带火了湘超、浙超等其他省份的联赛 [2] - 该现象被视为显著增强了全省上下干事创业的信心，促进了政府、企业和居民发展积极性的调动 [2]

海外宏观 - 全球制造业PMI连续五个月位于荣枯线以上，11月为50.4%[7] - 美国12月Markit制造业PMI为51.8%，但ISM制造业PMI降至47.9%，显示跨国企业经营受地缘政治干扰[7] - 欧元区12月制造业PMI为48.8%，德国制造业PMI为47.0%，表现疲弱[7] - 美国12月新增非农就业5万人，失业率降至4.4%，平均时薪同比增长3.76%[9] 国内宏观 - 2025年中国GDP实际增长5.0%，名义增长4.0%，消费、投资、净出口对GDP的拉动率分别为2.6%、0.77%、1.64%[11] - 12月出口同比增长6.6%，进口同比增长5.7%；对美国出口同比下降30.0%，对欧盟和东盟出口分别增长11.6%和11.2%[13] - 12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，建筑装潢、家具、家电音像、汽车消费分别同比下降11.8%、2.2%、18.7%、5.0%[17] - 12月固定资产投资当月同比下降16.0%，其中制造业、基建、房地产开发投资分别下降10.5%、12.2%、36.3%[19] - 12月CPI同比上涨0.8%，PPI同比下降1.9%，社会融资规模存量同比增长8.3%[24] 政策与资产 - 报告认为12月政策关键词是“稳住”，为应对2026年潜在贸易顺差和地缘政治扰动预留空间[3][30] - 近一个月黄金与白银价格分别上涨10%和37%，主因是地缘政治风险及对美联储独立性的担忧[31] - 报告继续看好中国股市，建议关注国产自主可控、军工板块，对消费和周期股持谨慎态度[4][33]

海外宏观 - 全球制造业PMI连续五个月高于荣枯线，11月为50.4%[7] - 美国12月Markit制造业PMI为51.8%，但ISM制造业PMI降至47.9%，反映跨国企业经营受地缘政治干扰[7] - 欧元区12月制造业PMI为48.8%，德国制造业PMI为47.0%，显示欧洲制造业面临来自中美竞争的压力而走弱[7] - 美国12月新增非农就业5万人，失业率降至4.4%，平均时薪同比增长3.76%，显示就业市场有韧性[9] 国内宏观 - 2025年中国GDP实际增长5%，名义增长4%，增长动力主要来自外需，净出口对GDP拉动率为1.64%[11] - 2025年消费对GDP拉动率为2.6%，投资拉动率为0.77%，均低于历史平均水平[11] - 12月出口同比增长6.6%，进口同比增长5.7%，但对美国出口同比下降30%，对欧盟和东盟出口分别增长11.6%和11.2%[13] - 12月社会消费品零售总额同比仅增长0.9%，建筑装潢、家电音像、汽车消费分别下降11.8%、18.7%和5.0%[17] - 12月固定资产投资当月同比下滑16.0%，其中房地产开发投资同比下降36.3%[19] - 12月CPI同比上涨0.8%，PPI同比下降1.9%，社融存量同比增速降至8.3%[24] 政策与资产 - 报告认为12月政策关键词是“稳住”，为应对2026年潜在的贸易顺差和地缘政治扰动预留空间[3][30] - 近一个月因地缘政治风险及对美联储独立性质疑，黄金与白银价格分别上涨10%和37%[31] - 报告继续看好中国股市，因经济转型下科技产业景气度高，且居民存款及机构资金有配置需求[33]

国际资本流动与A股/港股配置价值 - 当前国际金价处于历史高位，若避险情绪降温导致金价持续回落，部分资金可能从黄金市场获利了结，转而寻找其他资产配置方向 [1][8] - 相较于处于高估值的美股，A股和港股仍是全球资本市场的估值洼地，尽管大盘已站上4000点，但沪深300指数的市盈率仅为15倍，仍低于历史平均水平，距离历史高点尚有较大空间 [1][8] - 中国在大模型、芯片半导体、大数据等领域的技术突破，增强了全球资本对中国科技创新的信心，部分扭转了国际资本对中国经济的悲观预期 [1][8] - 当前大部分国际资本配置中国股票的比例仍远低于MSCI中国指数的自然权重，未来仍有较大的增配空间，若美股或黄金市场出现调整，部分国际资本可能重新进行资产配置并流向A股与港股市场 [1][8] 国内资金流向与市场趋势 - 2025年以来，随着“924”后政策导向转变，市场对经济复苏的预期增强，股债平衡向权益资产倾斜，推动股市显著上涨，预计2026年慢牛格局将进一步明确 [2][9] - 2026年将有约50万亿元人民币的定期存款到期，此前这些资金享受了约3%的较高利率，而当前存款利率已降至1%左右，资金面临重新选择 [2][9] - 风险偏好较高的资金可能选择股票或基金以把握本轮慢牛行情，追求稳健回报的资金则可能流向债市，2026年股市与债市均存在配置机会 [2][9] - 2025年我国新基金销售规模突破一万亿份，其中一半以上为权益类基金，与2024年以固收类基金为主的局面形成鲜明对比，反映出投资者开始增加权益资产配置 [2][9] 投资者策略与资产配置建议 - 本轮行情是可持续数年的慢牛长牛，市场重心将逐步上移，期间不会出现短期暴涨后急跌的局面，因此无需频繁调整仓位 [3][10] - 投资者可根据自身风险偏好设定相对稳定的股债配置比例并持续持有数年，除非市场出现明显泡沫、政策转向或估值过高，否则可维持这一配置结构 [3][10] - 投资权益基金波动较大，适合风险偏好较高的投资者，债券基金净值会受到利率变动、流动性冲击等因素影响，但债券市场的波动率通常远低于股市，二者约有5-10倍的差距 [3][10] 经济转型下的资产表现分化 - 房地产市场持续调整，房价自高点平均回落约40%，成交量跌幅更大，通过投资房产获取高回报的时代已经过去 [4][11] - 未来房地产市场将呈现严重分化，一线城市核心区稀缺房产仍具保值增值属性，而非核心区、缺乏真实居住与租赁需求的房产则可能面临流动性困境 [4][11] - 随着房地产黄金投资期渐近尾声，资本市场正迎来黄金时代，优质股票与基金将成为未来财富增长的重要载体 [4][11] - 慢牛行情中市场整体趋势向上，但每年涨幅较为平缓，投资者应树立牛市思维，将每次调整视为布局机会，践行价值投资、长期投资、理性投资理念 [4][11] 慢牛行情的特征与投资要求 - A股市场诞生三十多年来，首次出现可持续的慢牛长牛行情，与此前“快牛疯牛”迅速涨跌的模式截然不同，为投资者提供了从容选择行业、个股与基金的时间窗口 [5][12] - 本轮慢牛行情发生于中国经济转型的宏观背景下，市场呈现显著的结构性特征，部分受益于经济转型的行业持续走强，而不少传统行业甚至出现下跌 [6][12] - 投资者需紧跟经济转型主线，布局符合国家发展战略、具备成长空间的行业，避免投向逐步被淘汰的领域 [6][12] - 投资者应持续学习，提升金融素养，主动学习宏观经济、行业分析、财报解读等知识以提高投资能力，并务必理性评估自身投资能力，使用闲钱投资，杜绝杠杆 [6][12][13]