文章核心观点 - 银行系基金公司自2005年试点成立以来，经历了从依赖渠道优势到构建综合能力的发展历程，深刻影响了中国资产管理行业的生态格局，其长期竞争力最终取决于投研能力、风控体系和创新活力 [1][14][15] 破冰与行业背景 - 2005年2月20日，《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》发布，开启了银行设立基金公司的大门，当时基金业正经历熊市，基金发行困难，偏股类基金首发规模多未超过10亿元 [2] - 市场对银行系基金诞生存在“威胁论”与“发展论”两种对立观点：“威胁论”担忧其销售渠道垄断优势及对货币基金市场的冲击；“发展论”则认为其能做大行业蛋糕，凭借银行信誉、网点和客户经理优势提供更便捷服务 [3] 初期发展与规模扩张 - 2005年，工银瑞信、交银施罗德和建信基金作为首批试点相继成立 [4] - 银行系基金凭借渠道优势首战告捷：工银核心价值混合首发规模43.45亿元，认购户数14.47万户；交银精选、建信恒久首发规模分别为48.72亿元和61.98亿元，包揽2005年规模最大的三只偏股型基金 [5] - 2006-2007年大牛市期间，银行系基金规模跨越式增长：2006年，工银瑞信以296亿元管理规模在53家公司中排名第10；交银施罗德规模达231亿元，排名第14；在当年成立的68只偏股型基金中，三家银行系基金发行的5只基金首发规模均排前14名，其中工银成长首发规模达122.28亿元 [7] 差异化发展路径与挑战 - 首批银行系基金公司发展路径分化：工银瑞信走全面发展路线，2008年发行首只QDII基金，2009年成立首只指数基金；交银施罗德注重主动权益能力建设，早期聚集明星基金经理；建信基金相对稳健，在投研体系上默默积累 [7][8][9] - 银行系基金在固收领域优势显现：2006年3月，工银瑞信货币市场基金首发规模88.4亿元创行业纪录；至2010年末，工银瑞信已构建基础固收产品体系 [9] - 2012年后行业生态变化带来挑战：第三方销售牌照开闸、互联网渠道崛起，2013年余额宝出现改变了行业生态，银行渠道垄断优势面临挑战 [9] - 2016-2017年，委外业务成为银行系基金规模增长重要推手，行业TOP10中银行系占四席，但该业务对主动管理能力提升有限且利润率较低 [10] 二次创业与能力构建 - 2020年后，资管新规实施、理财子公司成立，银行系基金开启二次创业，竞争压力加剧 [11] - 工银瑞信推进“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，权益投研团队近70人，投资人员平均从业经验超13年；固收产品累计获18座金牛奖，管理规模突破6700亿元；在金融科技领域大力投入，打造“Mirrors”资管平台，发展FundGPT大模型解决方案，获4项专利授权，并在全国金融业数字化转型技能大赛中获数据治理赛道团体一等奖 [11] - 建信基金系统性推进投研架构变革，其在战略性新兴产业等泛科技领域的投资占比已超其权益投资总额的64% [12] - 农银汇理基金权益规模从2019年底的170亿大幅攀升至2021年末的超750亿，农银新能源混合基金近两年投资回报311.56%在全部可比基金中排名第一 [12] - 中银基金依托股东优势在固收领域保持强劲竞争力，同时加强权益投研能力建设 [12] 养老金业务与长期业绩 - 银行系基金凭借稳健特性在养老金业务领域占据先机，工银瑞信拥有三大支柱养老金投资管理“全资格” [13] - 截至2025年三季度末，工银瑞信管理的企业年金含权类组合中，单一计划近三年累计收益率18.37%，集合计划为16.68%，均居各家管理人首位；固定收益类组合中，单一计划、集合计划区间收益分别为10.94%、10.61%，超越同类平均 [13] - 工银核心价值混合基金自成立至2025年三季度末，累计收益回报率达1193.43%，超越业绩比较基准813.02个百分点，累计分红15次，总额135亿元 [5] 当前竞争环境与未来展望 - 银行系基金面临渠道变革深化、互联网渠道挤压银行销售份额、人才竞争加剧及理财子公司分流资源等全新挑战 [14] - 未来核心竞争力将更侧重于投研能力、风控水平、客户服务和科技创新等要素 [14] - 银行系基金的成功在于构建不依赖于股东资源的自主能力，在服务国家战略、支持实体经济、满足居民财富管理需求中发挥作用 [15] - 随着中国经济发展和资本市场成熟，银行系基金有望在高质量发展新征程中发挥更重要作用 [16]

董事会决议与公司治理更新 - 公司第十届董事会第二次会议于2025年12月19日召开，14名董事中12名亲自出席，2名以视频方式参会，2名委托出席，会议审议并通过了十项议案 [1] - 董事会审议通过了关于预期信用损失法实施情况及2025年下半年模型参数优化更新的报告 [2] - 董事会审议通过了关于修订洗钱风险管理政策、制定合规管理基本办法、修订内部审计管理手册、2026年审计计划及业务连续性管理专项审计报告等多项议案，其中后三项已先经审计委员会审议 [3][4][5][6][7][8] - 董事会审议通过了关于2024年度高级管理人员考核评价结论的建议，表决时有两名董事回避 [9][10] - 董事会审议通过了关于调整2026年补充医疗保险方案的议案 [11] - 董事会审议通过了关于部分理财存量资产整改计划的议案 [12] 重大关联交易：新光大中心项目回表 - 公司董事会批准了与关联法人北京华恒兴业房地产开发有限公司和北京华恒业房地产开发有限公司的重大关联交易议案，表决时有三名关联董事回避，独立董事认为交易公允合规 [12][24] - 该关联交易内容为同意新光大中心项目回表处置方案，该项目是资管新规前的理财存量资产，融资方为华恒兴业和华恒业，资金用于通州新光大中心项目建设 [14][16][21] - 项目分别于2015年6月及2016年11月投放，截至公告日项目余额为38.24亿元，其中一期25亿元，二期13.24亿元，抵押物评估价值约76亿元 [14][16][21] - 本次回表是为落实监管要求，不涉及新增授信，保持原有业务结构和融资利率 [14][16][21] - 关联方华恒兴业和華恒业为公司控股股东中国光大集团股份公司间接控制的法人 [14][18] - 华恒兴业注册资本2亿元，截至2025年9月末总资产20.95亿元，2025年前三季度营业收入1.34亿元；华恒业注册资本2亿元，同期总资产35.63亿元，营业收入0.22亿元 [19] - 本次交易定价依据市场原则进行，条件不优于公司其他同类业务 [20] - 过去12个月内，公司与同一关联人或不同关联人之间发生的同类交易金额未达到3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上 [17] - 本次关联交易已经董事会关联交易控制委员会、独立董事专门会议及董事会审议批准，无需股东大会或有关部门批准 [15][16][24] - 公司认为该关联交易为正常业务，对正常经营活动及财务状况无重大影响 [23] 公司章程修订与治理结构变更 - 公司于2025年7月29日召开的临时股东大会审议通过了修订公司章程及不再设立监事会的议案，近日已获得国家金融监督管理总局核准 [26][27] - 根据核准后的公司章程，公司自章程生效之日起不再设立监事会，监事会相关制度同时废止，由董事会审计委员会行使法律法规规定的监事会职权 [28] - 原监事会成员吴俊豪、乔志敏、陈青、尚文程、杨文化及卢健不再担任职务 [28]

项目处置方案 - 光大银行拟同意新光大中心项目回表处置方案 项目总余额为38.24亿元人民币 其中一期25亿元 二期13.24亿元 [1] - 该项目为资管新规前的理财存量资产 融资方为华恒兴业和华恒业 [1] - 项目抵押物评估价值约为76亿元人民币 [1] 交易性质与审批 - 交易构成关联交易 因融资方华恒兴业和华恒业为光大集团间接控制的法人 [1] - 本次交易不构成重大资产重组 [1] - 交易方案已获得公司董事会审议批准 [1] 对银行的影响 - 该交易对银行的经营及财务状况无重大影响 [1]

公司概况与市场地位 - 公司为兴业银行全资子公司，是国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一，于2019年12月19日正式开业 [1][6] - 截至开业六周年，公司累计服务客户数量超过3200万人，累计为客户创造投资收益超过4600亿元 [2] - 在普益标准“全国银行理财能力排行榜”全国性理财机构榜单上，公司综合理财能力累计三十一个季度排名第一 [3] - 在Investment & Pensions Europe发布的“2025全球资管500强”榜单中，公司位列全球资管机构第90名、中国资管机构第8名，自2023年以来已连续三年跻身全球百强、中国十强 [3] 业务发展与产品创新 - 公司系统推进资管能力建设，以投研销一体化为推手，持续迭代优化产品货架 [3] - 公司产品线发展历程包括：2020年推出首只混合类理财产品及首只ESG主题理财产品，2021年推出行业首只商品及金融衍生品类理财产品，2022年获批养老理财产品试点资格 [6] - 2023年公司进入开办个人养老金业务理财公司名单，并推出首只慈善理财产品 [7] - 2024年公司推出首只投资于北京证券交易所上市企业的理财产品 [7] - 截至2025年10月，公司已有百家理财产品投资企业完成IPO上市 [8] 服务国家战略与重点领域布局 - 公司在“硬科技”领域运用多元工具，投资科技金融资产超600亿元 [4] - 公司将ESG元素融入投研、风控体系，ESG产品保有规模超千亿元 [4] - 公司通过ABS等创新工具为个体工商户和小微企业等民营经济提供融资超千亿元 [4] - 2025年7月，公司携手海峡股权交易中心成功落地福建省首单认股权登记项目 [8] 公司治理与近期动态 - 2025年9月30日，公司注册资本增加至100亿元人民币 [8] - 2025年12月05日，公司落地理财子公司首笔银行间标准利率互换交易 [8]

行业监管动态与产品转型 - 根据2018年资管新规要求，券商“参公大集合”产品需在2025年底前完成公募化改造，目前最后期限已不足两周 [2] - 产品转型主要渠道为转移至关联公募基金，例如光大保德信基金承接光大证券资管产品，华富基金承接华安证券资管产品，鹏华基金承接国信证券资管产品 [2] - 部分产品转移至无股权关系的公募机构，例如万联证券旗下货币资管计划变更管理人为平安基金 [2] - 对于不符合条件或规模较小的产品，主要选择清盘，转为私募资管计划的案例较少，四季度以来多家券商资管已发布产品清盘公告 [3] 公募基金承接机遇与偏好 - 公募机构承接券商资管大集合产品可增加管理规模并丰富产品线，已积极与券商资管接触商讨转型计划 [4] - 货币型集合产品和规模较大的权益集合产品受公募青睐，因货币基金新获批困难，券商货币产品基本可被承接 [4] - 规模较大的权益产品若业绩优秀，公募可能连基金经理带产品一并接收 [4] - 以申万宏源证券资管为例，其两只货币型集合计划（申万宏源天添利货币和申万宏源天天增货币）共计约290亿元规模，变更至申万菱信基金后将为后者带来等额增量资金 [4] - 规模较小的产品，尤其是一些债券型产品，因管理费无法覆盖运营成本，不被大部分公募机构考虑 [5] 券商资管业务影响与利润结构变化 - 券商资管“参公大集合”产品的流失意味着利润盘失去重要一环 [1] - 某大型券商2024年年报显示，其资管机构旗下15只参公集合产品在2024年为母公司贡献了超2.1亿元人民币净利润，这15只产品自身合计净利润超1.2亿元人民币 [6] - 失去参公大集合产品后，券商资管开拓新利润源成为迫在眉睫之事 [6] - 目前券商资管利润主要依赖小集合产品，但小集合产品资金多为自营或机构定制，稳定性较差 [7] - 券商资管公募部人员缩减，例如某公司基金经理从最多二十多人降至七八人 [6] 券商资管业务转型方向 - 多家公司努力发展多策略投资部，打造全天候投资团队，开发量化指增产品、CTA产品等，力求提供稳健持有体验 [7] - 拥有QDII牌照的券商资管正大力发展投资海外的产品，该领域受到不少资金青睐 [7] - 券商资管“奔公潮”已阶段性落下帷幕，证监会公募业务资格审批名单中最后一个券商资管名字“国金资管”已从申请名单上消失 [5]

公司发展概况与市场地位 - 公司是国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一，于2019年12月19日正式开业，至2025年12月19日已运营六年 [1][6] - 公司综合理财能力在普益标准“全国银行理财能力排行榜”全国性理财机构榜单上，累计三十一个季度排名第一 [3] - 在欧洲出版集团IPE发布的“2025全球资管500强”榜单中，公司位列全球资管机构第90名、中国资管机构第8名，自2023年以来已连续三年跻身全球百强、中国十强 [3] - 公司注册资本于2025年9月30日增加至100亿元人民币 [8] 客户服务与经营成果 - 公司开业至今累计服务客户数量超过3200万人，累计为客户创造投资收益超过4600亿元 [2] - 公司秉持“一份托付，全心为你”的理念，在资管新规指引下回归资管本源，致力于以优质产品和贴心服务护航居民财富保值增值 [2] 产品创新与业务发展 - 公司以投研销一体化为推手，持续迭代优化产品货架，将产品创设、客需分析和客户价值创造相结合 [3] - 公司在产品创新方面有多项行业或公司首只产品记录，包括：2020年3月6日推出首只混合类理财产品；2020年9月16日推出首只ESG主题理财产品；2021年9月1日推出行业首只商品及金融衍生品类理财产品；2023年10月23日推出首只慈善理财产品；2024年5月30日推出首只投资于北京证券交易所上市企业的理财产品 [6][7][8] - 公司于2022年3月1日获批养老理财产品试点资格，并于2022年11月17日进入开办个人养老金业务理财公司名单 [7] - 公司于2025年12月5日落地理财子公司首笔银行间标准利率互换交易 [8] 服务国家战略与实体经济 - 公司胸怀“国之大者”，致力于做好金融“五篇大文章”，在融入“科技-产业-金融”新循环中助力产业转型升级，培育发展新质生产力 [4] - 在科技金融领域，公司运用债券、私募债权、股权投资及“认股权”等多元工具，投资科技金融资产超600亿元 [4] - 在绿色金融领域，公司传承母行“绿色银行”基因，将ESG元素融入投研、风控体系，ESG产品保有规模超千亿元 [4] - 在普惠金融领域，公司通过ABS等创新工具为个体工商户和小微企业等民营经济提供融资超千亿元 [4] - 公司于2025年7月携手海峡股权交易中心成功落地福建省首单认股权登记项目，实现了福建省认股权登记从零到一的突破 [8] - 公司首只理财产品投资的企业于2024年10月29日完成IPO上市 [8] 未来发展方向 - 公司将以客户需求为中心、以国家战略为指引，在兴业银行集团“十五五”规划框架下，锚定价值型银行理财发展目标 [4] - 公司旨在构建兼顾社会功能、客户价值和自身可持续发展的新发展模式，助力城乡居民增收和新质生产力发展 [4]

公司发展历程与市场地位 - 公司于2019年12月19日正式开业，是国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一 [1][5] - 截至2025年12月，公司累计服务客户数量超过3200万人，累计为客户创造投资收益超过4600亿元 [1][8] - 在普益标准“全国银行理财能力排行榜”全国性理财机构榜单上，公司综合理财能力累计31个季度排名第一 [2] - 在IPE发布的“2025全球资管500强”榜单中，公司位列全球资管机构第90名、中国资管机构第8名，自2023年以来已连续三年跻身全球百强、中国十强 [2] - 公司注册资本于2025年9月30日增加至100亿元人民币 [7] 产品创新与业务发展 - 公司以投研销一体化为推手，持续迭代优化产品货架 [2] - 2020年3月6日推出公司首只混合类理财产品，2020年9月16日推出公司首只ESG主题理财产品 [5] - 2021年9月1日推出行业首只商品及金融衍生品类理财产品 [5] - 2022年3月1日获批养老理财产品试点资格，随后进入开办个人养老金业务理财公司名单 [5][6] - 2023年10月23日推出公司首只慈善理财产品 [6] - 2024年5月30日推出公司首只投资于北京证券交易所上市企业的理财产品 [6] - 2024年10月29日，首家由公司理财产品投资的企业完成IPO上市 [6] - 2025年7月，公司携手海峡股权交易中心成功落地福建省首单认股权登记项目 [7] - 2025年12月5日，公司落地理财子公司首笔银行间标准利率互换交易 [7] 服务实体与战略布局 - 公司紧扣金融工作的政治性与人民性，服务居民、扎根实体 [1] - 在硬科技领域，运用多元工具投资科技金融资产超600亿元 [3] - 传承母行“绿色银行”基因，将ESG元素融入投研、风控体系，ESG产品保有规模超千亿元 [3] - 聚焦薄弱环节，通过ABS等创新工具为个体工商户和小微企业等民营经济提供融资超千亿元 [3] - 公司服务渠道数量超过580家 [8] - 公司荣获资管领域奖项数量超过190个 [8]

公司发展里程碑 - 公司于2019年12月19日正式开业，是国内首批成立的股份制商业银行理财子公司之一 [4][6] - 2020年3月6日推出公司首只混合类理财产品，2020年9月16日推出首只ESG主题理财产品 [4] - 2021年9月1日推出行业首只商品及金融衍生品类理财产品，2021年7月18日上线企业级数据中台DAP [4] - 2022年3月1日获批养老理财产品试点资格，2022年11月17日进入开办个人养老金业务理财公司名单 [4] - 2023年6月15日庆祝公司开业A周年，2025年12月19日迎来开业六周年 [4][6] 经营业绩与市场地位 - 累计服务客户数量超过3200万人，累计为客户创造投资收益超过4600亿元 [2][6] - 在普益标准“全国银行理财能力排行榜”全国性理财机构榜单上，公司综合理财能力累计三十一个季度排名第一 [6] - 在IPE发布的“2025全球资管500强”榜单中，位列全球资管机构第90名、中国资管机构第8名，自2023年以来已连续三年跻身全球百强、中国十强 [7] - 服务渠道数量超过580家，荣获资管领域奖项超过190个 [2] 产品与服务战略 - 公司回归资管本源，系统推进资管能力建设，致力以优质产品和贴心服务护航居民财富保值增值 [6] - 将产品创设、客需分析和客户价值创造结合，以投研销一体化为推手，持续迭代优化产品货架 [6] - 在“资管新规”政策精神指引下，推动高质量发展 [6] 服务国家战略与重点领域 - 在“硬科技”领域，运用债券、私募债权、股权投资及“认股权”等多元工具，投资科技金融资产超600亿元 [7] - 传承母行“绿色银行”基因，将ESG元素融入投研、风控体系，ESG产品保有规模超千亿元 [7] - 聚焦薄弱环节，通过ABS等创新工具为个体工商户和小微企业等民营经济提供融资超千亿元，实现普惠金融提质扩面 [7] - 充分整合理财投融资工具箱，在融入“科技—产业—金融”新循环中助力产业转型升级，培育发展新质生产力 [7] 未来发展规划 - 公司将深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，坚持以客户需求为中心、以国家战略为指引 [7] - 在兴业银行集团“十五五”规划框架下，锚定价值型银行理财发展目标，苦练内功，夯实基础 [7] - 以自身的能力提升、转型发展助力城乡居民增收和新质生产力发展，构建起兼顾社会功能、客户价值和自身可持续发展的新发展模式 [7]

文章核心观点 - 近期多家公募旗下由集合资管计划转型而来的货币基金因收益率下降，频繁触发预设的浮动费率调整机制，导致管理费在0.3%与0.85%/0.9%之间波动，其当前管理费水平显著高于市场平均水平，但受限于历史合同约定，基金公司暂时维持现状，未来预计将随行就市进行调整 [1][3][4][7] 货币基金费率异常现象 - 近期出现罕见现象：部分货币基金7日年化收益率仅1%左右，但管理费却高达0.85%乃至0.9% [1] - 这些基金多由资管集合产品转型而来，其费率（浮动模式）在转型前就已设定 [2][4] - 近期货币基金收益率下降，触发了费率调整机制：当7日年化暂估收益率小于或等于2倍活期存款利率时，管理费需从高（如0.85%/0.9%）调低（如0.25%/0.3%）以规避风险，反之则恢复原费率 [3][4] - 截至12月16日，全市场近900只货币基金的平均管理费为0.23%，中位数为0.2%，而14只转型货币基金中有9只管理费在0.70%以上 [6] 相关产品规模与收益数据 - 截至12月17日，年内由集合资管计划转型而来的公募基金约有103只，总规模接近2000亿元 [6] - 其中14只为货币基金，总规模超过1500亿元，近期频繁调整管理费的产品规模基本在200亿元以上，合计规模超1000亿元 [6] - 12月16日，全市场货币基金7日年化收益率平均值约为1.23%，而14只转型货币基金当天的7日年化收益率普遍不足1%，若干只甚至低于其0.9%的管理费 [6] 高费率成因与未来展望 - 高费率是“历史遗留”问题，转型前产品主要服务于股票投资者的闲钱理财，投资者对费率不敏感且资金留存不多 [7] - 在没有更新费率规定前，基金公司仍需维持现状，且自身缺乏下调动力 [1][7] - 降费让利是大势所趋，随着此类产品持续增加，未来预计会随行就市做出费率调整 [1][5][7] 资管产品转型概况与投资要点 - 券商资管集合产品转型始于2018年末资管新规，大集合改造主要有四种方式，近年因公募资格审批放缓，资管机构倾向将产品转型为同一股东旗下的公募基金产品 [9] - 年内转型的103只产品现属于23家机构（22家为公募基金），涵盖货币基金、债券基金、偏股混合基金、股票基金、QDII基金、FOF等11类品种 [9] - 投资者除关注费率外，更应关注转型带来的投资策略变化和基金经理变更，这会影响基金的风险收益特征 [8][9] - 转型基金普遍由承接的基金公司指派新基金经理管理，投资策略和持仓风格可能调整，且基金经理对名下各基金的投入精力可能有侧重，投资者需观察后再做选择 [10]

文章核心观点 - 近期多家公募旗下由集合资管计划转型而来的货币基金，因收益率下降触及浮动费率机制，导致管理费频繁在高低费率间切换，其管理费（最高达0.9%）显著高于市场平均水平（平均0.23%），与当前不足1%的收益率形成倒挂，引发市场关注 [1][2][3] - 这种现象是特定历史背景下的产物，短期内基金公司需维持原有费率规定，但行业降费让利是大势所趋，预计未来这类产品的费率将随行就市进行调整 [1][6] - 对于投资者而言，除了关注费率，更应关注此类转型基金在投资策略、基金经理变更等方面可能带来的风险收益特征变化 [7][8] 货币基金费率异常现象 - 近期多家基金公司频繁发布货币基金管理费调整公告，部分基金7日年化收益率仅1%左右，但管理费却高达0.85%乃至0.9%，出现收益率低于管理费的倒挂现象 [1] - 这些基金多由集合资管产品转型而来，根据招募说明书设定的浮动费率规则运作：当按高费率（如0.85%）计算的7日年化暂估收益率小于或等于2倍活期存款利率时，管理费需下调（如至0.30%）以规避风险，待风险消除后再恢复至高费率 [2][3] - 截至12月17日，年内由集合资管计划转型而来的公募基金约有103只，总规模近2000亿元，其中货币基金14只，总规模超1500亿元，频繁调整管理费的产品规模基本在200亿元以上，合计规模超1000亿元 [4] - 这14只转型货币基金中，有9只管理费在0.70%以上，其中5只为0.9%，远高于全市场近900只货币基金0.23%的平均管理费和中位数0.2%的水平 [4] 异常费率的成因与背景 - 高费率是“历史遗留”问题，这些产品转型前主要服务于股票投资者的闲钱理财账户，投资者属高风险偏好，对费率不敏感，且账户资金主要为交易备用，通常不会留存大量资金 [5] - 产品由集合资管计划转型为公募基金，其费率结构在转型前就已设定，近期因货币基金收益率偏低，频繁触及费率调整机制，导致公告频发 [3] - 基金公司在未更新费率规定前需维持现状，且自身缺乏主动下调费率的动力，但行业降费让利是趋势，随着此类产品增加，未来费率预计将调整 [1][6] 资管产品转型概况 - 券商资管集合产品转型始于2018年末资管新规，大集合产品改造主要有四种方式：管理人取得公募资格、变更管理人为关联公募基金公司、转为私募产品或直接清盘 [7] - 券商资管机构倾向于通过取得公募资格进行改造，但因公募资格审批放缓，近年更多选择将产品转型至同一股东旗下的公募基金公司 [7] - 年内转型的103只产品现属于23家机构，其中22家为公募基金公司，产品类型除货币基金外，还包括债券基金、偏股混合基金、股票基金、QDII基金、FOF等共11类 [7] 对投资者的关键提示 - 对于转型基金，投资者除关注费率，更应密切关注投资策略变化和基金经理变更，这些因素与投资者的联系更为密切 [7] - 转型为公募基金后，普遍由承接的基金公司指派新基金经理管理，这意味着投资策略大概率调整，持仓风格和重仓股变化会改变基金的风险收益特征 [8] - 新接手的基金经理管理基金数量增加，可能对不同基金投入精力有所侧重，转型基金未必是其重点照顾对象，投资者可先观察一段时间再做选择 [8]