数据显示，截至2025年12月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学 (600309)、盐湖股份(000792)、藏格矿业(000408)、天赐材料(002709)、巨化股份(600160)、恒力石化 (600346)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、云天化(600096)、金发科技(600143)，前十大权重股 合计占比45.31%。 光大证券指出，PEEK及其碳纤维增强复合材料（CF/PEEK）在航空航天领域发挥着至关重要的作用。 用PEEK替代金属制造飞机部件，如舱门、座椅骨架、机翼固定件、电气线束夹具等，可显著减轻飞机 重量。例如，空客A350XWB机型就采用了PEEK材料的电气线束夹具。在发动机周边，PEEK被用于制 造涡轮发动机密封环、轴承保持架和燃油系统组件，以承受高温燃气和复杂应力。在卫星和航天器上， PEEK则被用于制造结构支架和热防护部件，利用其耐高低温、耐辐照和低释气性的特点。 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7 条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市 ...

报告行业投资评级 * 报告未对整体“金融制造行业”给出明确的投资评级，但对各细分行业及具体推荐公司给出了观点和评级 [6][8] * 报告对重点推荐的金股给出了“买入”评级，例如华润置地、华润万象生活、阳光电源等 [12][15][23] 报告核心观点 * 宏观层面：2025年11月工业企业利润同比降幅扩大至-13.1%，创2024年9月以来最弱水平，主要受利润率大幅回落拖累 [9] 展望2026年，作为“十五五”开局之年，政策有望靠前发力以对冲外需不确定性，推动企业利润长期企稳向好 [10] * 金融行业：地产行业下行压力加大，政策宽松必要性提高，建议关注具备轻库存、好区域和产品力的龙头房企及现金流稳定的相关企业 [11] 非银金融受益于政策发力和市场交投活跃，板块估值与业绩具备向上弹性 [16] 银行板块看好年初配置力量推动价值重估，关注大型银行和基本面优异的城商行 [18] * 制造行业：电新行业主线底部确立，需关注新技术边际变化，光伏行业产能管控措施有望落地，储能进入量利双升通道，锂电盈利改善预期持续 [21] 机械行业重点关注AI、机器人等新兴赛道赋能传统企业打造新增长曲线 [25] 军工行业短期更看好军转民和军贸赛道，2026年国产大飞机放量及军贸展会为关键节点 [32] 轻工行业重视制造出海及新消费企业机会，同时关注内需优质个股中长期价值 [36] 环保行业关注出海与金属价格共振，以及商业航天带来的检测企业机会 [43] 细分行业观点及金股总结 宏观 * 2025年11月工业企业利润同比增速为-13.1%，降幅扩大，主要受利润率大幅回落拖累，而非量价因素 [9] * 出口链行业（计算机电子、汽车、医药等）盈利表现较好，合计拉动整体利润回升4.98个百分点，但部分行业利润调整（如酒饮料茶制造业利润走弱拖累整体5.9个百分点）抵消了回暖影响 [9] * 企业库存、周转等指标转弱，经营压力有扩散趋势，12月沿海工价跌入负增长区间，反映压力或有非线性扩大 [9] 地产 * 行业下行压力加大，核心城市补跌，政策宽松必要性提高，关注明年重要政策节点 [11] * 建议重视具备轻库存、好区域和产品力的龙头房企，以及拥有稳定现金流的经纪龙头、商业地产和央国企物管 [11] * **华润置地**：多元地产商，开发业务能力领先，商业REITs提供稳定现金流，预测2025-2027年归母净利润262亿/270亿/282亿元，对应PE为7.2/6.9/6.6倍 [12] * **华润万象生活**：全业态龙头，商业运营与物管能力突出，派息率有保障，预计2025-2027年归母净利41.5亿/45.5亿/49.5亿元，对应PE为22/20/18倍 [15] 非银金融 * 政策助推市场交投持续处于历史高位，预计2025年券商业绩维持高增 [16] * 保险行业存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑得到印证，中长期ROE改善确定性提升，估值有望加速修复 [16] * **新华保险**：经营杠杆和权益资产配置比例较高，更受益于权益市场改善，负债端改革有望推动增长，预测2025-2026年内含价值分别为2921.2亿元和3290.1亿元 [17] 银行 * 看好年初配置力量推动银行股价值重估，配置关注两条主线：大型银行（债券思维长期配置）和城商行（基本面优异的大市值标的） [18] * **江苏银行**：市值最大的城商行，2025年预测PB估值仅0.74倍，ROE超13%，2025年预测股息率5.32%，业绩增长确定性优 [19][20] 电新 * **光伏**：行业底部已现，产能管控措施有望年内落地，26年下半年有望加速改善 [21] * **储能**：大储进入量利双升通道，户储关注海外新市场需求增长 [21] * **锂电**：需求预期强化，各环节挺价意愿强，盈利改善预期持续，中长期首推电池环节 [21] * **风电**：“十五五”景气周期明确，26年1月业绩预告有望形成催化 [21] * **电力设备**：特高压招标启动，新电表价格显著修复，美国缺电致海外需求超预期 [22] * **阳光电源**：全球储能龙头，美国数据中心配储有望进入订单收获期，AIDC电源打造第三成长曲线 [23] * **斯菱智驱**：主业汽车轴承受益后市场增长，新业务谐波减速器&关节模组有望打开第二成长曲线 [24] 机械 * **AI赛道**：关注电力电源、模块化数据中心、PCB钻针及设备量价弹性，PCB钻针因AI扩产需求激增 [29] * **机器人赛道**：人形机器人预计今明两年逐步放量，核心零部件供应商有望受益 [29] * **恒立液压**：液压件龙头，挖机业务有望增长，非标业务平台化拓展，同时布局丝杠等精密传动产品，受益机器人行业发展 [30] * **鼎泰高科**：全球PCB钻针龙头，2025年上半年全球销量市占率达29%，AI PCB扩产导致钻针供不应求，产品结构优化将拉动均价上涨 [31] 军工 * 短期更看好军转民和军贸赛道，内装关注“十五五”规划跟踪 [32] * 2026年国产大飞机放量及可回收火箭技术突破是军转民重点，2026年2月沙特防务展是提升军贸预期关键节点 [32] * **中航西飞**：大型军民用飞机唯一主机厂，军贸方面Y20和“新中运”市场空间广阔，民机方面作为C919机体结构核心供应商（占50%工作量）将受益于交付量提升 [33][34] 预计2025-2027年归母净利润分别为11.70亿/14.53亿/19.80亿元 [35] 轻工 * **出口链**：制造出海是重要方向，关注美国降息带动耐用品修复（如匠心家居等）及新兴市场红利（如乐舒适） [36] * **新型烟草**：全球进程加速，关注思摩尔国际、中烟香港、恒丰纸业等 [36] * **IP衍生品**：泡泡玛特等龙头具备持续孵化运营IP能力，且处于出海早期 [37] * **浆纸产业链**：2026-2027年新增供给放缓，中期看好周期反转，期待涨价周期 [37] * **英科医疗**：全球一次性手套龙头，加速全球化新产能布局以应对关税，有望实现量价齐升 [40] * **美盈森**：海外业务高增长，2025年上半年海外收入同比增39%，墨西哥新工厂已投产，竞争格局好且利润率更高 [41] 环保 * **出海**：垃圾焚烧企业寻求海外增量（如印尼市场），烟气治理、洁净室、制冷压缩机、生物柴油等方向也存在出海机会 [43][45] * **近期热点**：镍价上涨或带来相关公司业绩弹性；商业航天发展利好广电计量、苏试试验等检测服务企业 [49] * **氢能**：“十五五”有望加速发展，制氢、储运、加氢、燃料电池等环节公司有望受益 [47][49] * **伟明环保**：印尼垃圾焚烧市场打开带来远期业绩空间，测算印尼项目吨垃圾收入可达685元，远高于国内；新材料（高冰镍）业务2026年加速兑现业绩 [48][50] * **冰轮环境**：IDC温控设备景气提升，2025年第三季度末合同负债同比增速达40.5%，数据中心领域订单推动增长 [51]

公司运营与激励措施 - 公司推出2026年春节“坚守岗位奖励计划”，针对2026年2月9日至2月28日期间满足出勤条件的员工提供至少3200元额外奖励 [2] - 奖励计划主要覆盖电池、材料制造基地下沉部门及JG1-10级员工 [2] - 以JG2直接生产岗位员工为例，若奖励期出勤超16天且2月总出勤达25天，当月综合收入可达11500元（含综合工资8300元+坚守奖励3200元） [2] - 截至2024年底，公司在职员工超过13.2万人，人均薪酬约23.63万元，在国内制造业和高科技新能源领域位居前列 [5] 公司财务与市场表现 - 2025年前三季度，公司实现营收2831亿元，同比增长9.28% [4] - 2025年前三季度，公司归母净利润490亿元，同比增长36.20% [4] - 2025年第三季度，公司营收1043.86亿元，净利润185.49亿元，日均盈利超2亿元 [4] - 2025年10月，公司动力电池和储能电池装车量达36.14GWh，市场份额43%，稳居国内首位 [4] 行业动态与活动 - 2026起点锂电两轮车换电大会暨轻型动力电池鲁班奖颁奖典礼定档2026年4月在深圳举办 [6] - 起点锂电&固态年度计划表包含一系列行业活动，如全国行、技术论坛、金鼎奖评选、行业年会及固态电池展等，时间跨度从2026年1月至2027年3月 [10]

报告行业投资评级 - 股指走势评级为震荡 [4] 报告的核心观点 - 本周全球股市修复，A股演绎内资定价行情，上证指数实现8连阳且量价齐升，热点频发，融资余额上量，持币过节情绪不高，短期内宏观利空有限，北京市优化房地产政策等信息提振市场，后续行情震荡偏积极，股指多头可持续持有 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 一周观点与宏观重点事件概览 - 下周宏观政策温和，A股多空交织，短期震荡格局维系，后续行情震荡偏积极，股指多头可持续持有 [10] - 本周重点事件包括央行发布新政修复个人信用、12月LPR按兵不动、上海市发布十五五主要经济目标、住建部推进现房销售制、北京优化调整房地产相关政策、中芯国际拟向下游客户涨价、国家创业投资引导基金正式启动、11月规上工企利润降13.1%、央行提出提高各类中长期资金投资A股规模和比例 [11][12][13] 一周市场行情总览 - 全球股市周度表现：本周以美元计价的全球股市收涨，MSCI全球指数涨1.43%，新兴市场（+2.11%）>发达市场（+1.35%）>前沿市场（+0.74%），韩国股市涨6.87%跑赢全球，印度股市跌0.21%表现最差 [22] - 中国股市周度表现：本周中国权益资产大涨，A股>中概股>港股，A股沪深京三市日均成交额19653亿元，环比放量2047亿元，宽基指数全线收涨，中证500指数涨4.03%表现最好，微盘股指数涨幅0.68%表现最差 [25] - 中外股市GICS一级行业周度表现：全球GICS一级行业多数收涨，领跑行业为材料（+2.78%），跌幅最大的行业为日常消费（-0.07%），中国市场中材料涨幅最大（+5.85%），日常消费落后（-0.65%） [28] - 中国A股中信一级行业周度表现：本周A股中信一级行业24个上涨（上周20个），6个下跌（上周10个），涨幅最大的行业为有色金属（+6.45%），跌幅最大的行业为商贸零售（-1.31%） [31] - 中国A股风格周度表现：本周成长跑赢价值，市值风格偏小盘 [35] - 期指基差概览：展示IH、IF、IC、IM近6个月基差情况 [38][39] 指数估值与盈利预测概览 - 宽基指数估值：展示上证50、中证100等指数的PE、PB等估值数据及年内变化 [44] - 一级行业估值：展示石油石化、煤炭等一级行业的PE、PB等估值数据及年内变化 [45] - 宽基指数股权风险溢价：沪深300、中证500、中证1000的ERP本周小幅下行 [46][51] - 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300的2025年预期盈利增速调低至8.65%，2026年调低为9.20%；中证500的2025年调低至27.35%，2026年调高至22.23%；中证1000的2025年调高至28.56%，2026年调低至23.09% [52] 流动性与资金流向跟踪 - 利率与汇率：本周10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大，美元指数98.0，离岸人民币7.03 [62] - 交易型资金跟踪：本周北向日均成交额较上周减少264亿元，融资余额较上周增加413亿元 [61] - 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的ETF份额本周分别增加5.3亿份、6.9亿份、13亿份、61亿份 [66][69] 国内宏观高频数据跟踪 - 供给端：轮胎开工率下降 [71] - 消费端：房地产成交季节性翘尾，乘用车批发销量同比增速回升，原油价格回落至63.7美元/桶左右 [78][87] - 通胀观察：生产资料与农产品价格升势走平 [89]

公司业务与市场竞争力 - 公司持续深耕行业客户需求 多型号产品在关键性能指标上达到国际先进水平 [2] - 公司产品在电子制造 新能源等领域的终端客户中实现批量应用与良好覆盖 [2] - 公司市场竞争力不断提升 [2] 行业需求与影响因素 - 下游行业需求受宏观经济 产业政策 技术迭代及客户自身策略等多重因素综合影响 [2] - 公司对AI及锂电等领域需求保持积极乐观 [2] 公司未来战略 - 公司将持续关注行业趋势 不断提升产品竞争力与客户服务能力 [2] - 公司旨在把握市场发展机会 [2]

能源与资源行业 - 我国海上最大油田渤海油田2025年累计生产油气当量突破4000万吨，创历史新高 [2] - 锂电需求增长超预期背景下，锂盐进入去库周期，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入由需求驱动的上行周期 [7] 电影娱乐行业 - 2025年贺岁档档期（11月28日—12月31日）总票房已突破45亿元，《疯狂动物城2》《阿凡达3》《得闲谨制》分列档期前三位 [2] - 截至12月21日，2025年我国动画电影票房已突破250亿元，成为中国影史动画电影票房最高一年，《哪吒之魔童闹海》《疯狂动物城2》《浪浪山小妖怪》分列2025年动画电影票房榜前三位 [2] 半导体与电子行业 - 观想科技筹划发行股份购买国家级专精特新“小巨人”企业辽晶电子不低于60%的股权，初步确定的交易对方为合计持有辽晶电子67.69%股权的股东，公司股票自12月22日起停牌 [3][4] - 上峰水泥通过私募股权基金间接持有粤芯半导体约1.4957%股权，粤芯半导体是广东省自主培养且首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，其创业板IPO申请已于12月19日获深交所受理 [4] - 光力科技国产化半导体划切设备已进入头部封测企业并形成批量销售，其开发的高端划切设备及耗材产品也已实现批量或小批量销售 [5] 公司资本运作与股权变动 - *ST东易重整计划获法院裁定批准，公司进入重整计划执行阶段，若顺利执行将有利于改善公司资产负债结构 [3] - 联创电子因控股股东筹划协议转让部分股权可能导致控制权变更，公司股票及可转债自12月18日起停牌，并预计无法在12月22日复牌，将继续停牌不超过3个交易日 [6] - 金石资源拟以2.57亿元对价受让诺亚氟化工15.7147%股权，交易完成后将成为其第二大股东 [5] 其他行业与公司动态 - 金达莱拟使用自有资金3000万元向北京中科鸿泰医疗科技有限公司增资，增资后将持有其10%的股权，中科鸿泰主要从事医疗机器人技术与系统的研发、生产及销售 [5] - 正海磁材收到丹麦仲裁院最终裁决，驳回客户SiemensGamesa的全部索赔请求，并裁定对方向公司支付约119.51万欧元费用，该事项将在款项到账的会计年度对公司当期经营业绩产生积极影响 [6] - “三亚—布拉格”航线成功开通，成为海南自贸港首条投入运营的第七航权航线 [1] 宏观与市场信息 - 央行公开市场今日有1309亿元7天期逆回购到期 [1] - 央行今日发布最新1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR） [1] - 今日24时国内成品油将开启新一轮调价窗口 [1] - 本周有三只新股申购，包括12月22日的创业板新股新广益、沪市主板新股陕西旅游，以及12月23日的北交所新股蘅东光 [1] 新兴产业观点 - 商业航天主题持续火热，建议重视“太空光伏”，该领域后续基本面催化持续兑现的速度或显著快于核聚变、机器人等近年的热门新兴产业主线 [7]

市场整体表现 - 今日共49股涨停，连板股总数8只，其中三连板及以上个股4只 [1] - 上一交易日共13只连板股，连板股晋级率为30.76% [1] - 全市场超3600只个股上涨 [1] 高位股与短线情绪 - 高位股大面积退潮，龙洲股份连续第二个一字跌停拖累短线情绪 [1] - 平潭发展、安记食品、太阳电缆、顺灏股份等人气热股跌停 [1] - 百大集团晋级5连板，但盘中多次炸板，出现放量分歧 [1] 算力硬件板块 - 算力硬件股全线反弹，核心中军天孚通信、新易盛涨超9% [1] - 中际旭创涨近7% [1] - 液冷服务器分支表现活跃，奕东电子20CM涨停 [1] - 飞龙股份缩量加速，英维克涨停创历史新高 [1] 锂电板块 - 锂电板块迎来反弹，锂矿股领涨 [1] - 金圆股份4天2板，大中矿业、盛新锂能涨停 [1] - 消息面上，广期所碳酸锂主力合约盘中一度涨近9%，逼近11万元/吨关口 [1]

市场整体表现 - A股主要指数普遍走强，创业板指领涨，收盘报3114.15点，上涨42.39点，涨幅1.38% [1][2] - 深证成指收盘报13026.87点，上涨112.20点，涨幅0.87% [1][2] - 上证指数收盘报3831.53点，上涨6.72点，涨幅0.18% [1][2] - 沪深300指数收盘报4519.39点，上涨21.83点，涨幅0.49% [2] - 科创50指数收盘报1303.84点，上涨10.46点，涨幅0.81% [2] - 上证50指数收盘报2958.24点，上涨3.46点，涨幅0.12% [2] - 北证50指数是主要指数中唯一下跌的，收盘报1435.51点，下跌4.14点，跌幅0.29% [2] 行业与板块表现 - 算力硬件、锂电、医药商业等方向涨幅居前 [1] 市场广度 - 沪深京三市上涨个股近2900只，显示市场整体赚钱效应较好 [1]

11月金融数据与货币政策 - 11月末社会融资规模存量同比增长8.5%，广义货币(M2)余额336.99万亿元同比增长8%，人民币贷款余额同比增长7.7% [1] - 前11个月社会融资规模增量累计33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元，政府债券对增长形成显著支撑 [1] - 前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，贷款增速回落受化债、处置不良及多元化融资替代效应影响 [1][2] - 11月企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1% [2] - 央行等多部门传达中央经济工作会议精神，核心内容包括继续实施适度宽松货币政策、灵活高效运用降准降息等工具、着力化解存量风险支持稳定房地产市场 [2] - 央行将于12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，以保持银行体系流动性充裕 [2] 监管动态与市场传闻 - 市场传言北交所市值打新已进入网上测试阶段不属实，为假消息 [3][4] - 证监会对私募机构浙江优策投资管理有限公司及有关责任人员作出顶格处罚，公司被罚款2100万元，3名责任人员被罚款1425万元，实际控制人被采取终身证券市场禁入措施 [5] 行业与公司动态 - 英伟达将于下周举办闭门峰会，旨在破解AI时代电力短缺困局，高盛指出电力供应恐将成为AI时代最大瓶颈 [6] - 商务部、海关总署公告对部分钢铁产品实施出口许可证管理，自2026年1月1日起执行 [7] - 美国与日本、韩国、澳大利亚等8国就加强稀土供应链签署协议，外交部回应各方应遵守市场经济和公平竞争原则 [8] - 摩尔线程公告拟使用75亿元闲置募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的保本型产品 [9] 市场关注的投资机会 - 贵金属持续走强，现货白银突破64美元/盎司创历史新高，现货黄金向上触及4300美元/盎司，中信期货对贵金属趋势维持乐观 [10][11] - 工信部等三部门发布优化部分锂亚硫酰氯电池进出口监管措施 [12] - 市场监管总局将规范汽车行业价格行为 [13] - 工信部就《元宇宙产业综合标准化体系建设指南(2026版)》公开征求意见 [14] - 元旦预订火热开启，多个旅游平台相关搜索翻倍增长 [15] 上市公司公告摘要 - **偏正面公告**：首药控股筹划发行H股并在香港联交所上市；中国高科筹划控制权变更；恩捷股份拟购买中科华联100%股份；隆盛科技及控股子公司拟投建具身智能机器人创新中心项目；中远海能签订78.82亿元船舶建造合同；欧派家居实控人之一致行动人拟5000万元至1亿元增持公司股份 [16][17] - **偏负面公告**：人福医药股票将被实施其他风险警示；三峡新材收到湖北证监局行政监管措施决定书；*ST沪科因涉嫌信息披露违法违规被立案；道恩股份延期回复审核问询函；梦百合持股5%以上股东拟减持不超1%公司股份；西陇科学靖戈私募拟减持不超1%公司股份 [16][17][19]

开市客2026财年第一季度业绩交流会 - 会议核心看点聚焦于会员增长与续费率、同店销售表现、电商业务增长以及富裕客户消费韧性在通胀环境下对业绩的支撑作用 [2] - 公司管理层对供应链稳定性和门店扩张策略的展望也值得关注 [2] 博通2025年第四季度业绩交流会 - 会议核心看点在于管理层对未来一年的具体指引 特别是谷歌TPU芯片的收入爆发强度 [5] - 关注新客户订单（如OpenAI）何时贡献实质业绩 以及AI业务的高增长是否能持续并主导公司未来 [5] 2026年电新行业投资策略 - 行业投资策略以高成长、反内卷两大策略切入电新板块2026年度投资 [8] - 运用能源与电力系统分析方法 对AI电力、储能、氢氨醇、锂电、风电与光伏等细分板块的投资机会、节奏和风险进行全面阐述 [8] 2026年A股投资展望 - 2026年是“十五五”开局之年 改革政策预期强化 人民币汇率稳步向上等价格因素支撑流动性向好 A股市场或保持向上逻辑 [11] - 后续盈利有望接棒估值成为市场聚焦的关键点 政策红利与产业机遇有望深度融合 结构性主线将更加清晰 重点关注“两条主线+三条辅助线” [11] 2026年金融机构配置行为展望 - “大央行”时代正重塑2026年金融市场格局 央行通过利率引导强化曲线调控 国有大行负债成本改善助推交易职能增强 而中小银行受制于基金赎回约束与负债压力 影响力趋弱 [14] - 流动性合理充裕与融资成本稳步趋降 持续夯实权益慢牛基础 “存款搬家”趋势有望为市场注入增量资金 资管行业迎来新一轮战略发展窗口 [14]