煤炭板块市场表现与资金动向 - 煤炭ETF（515220）当日涨幅超过4.6% [1] - 该ETF资金连续4个交易日净流入，累计净流入额超过4亿元 [1] - 该ETF当前规模超过88亿元 [1] 行业供给基本面分析 - 短期供给：临近春节，煤矿将陆续放假，短期煤炭供给较难放量 [1] - 中期供给：今年产能核增退出与内蒙古灾害治理项目政策有望逐步推出，煤炭供给存在减量空间 [1] - 政策影响：具体需等待政策落地情况，若政策超出市场预期，煤价具备向上弹性 [1] 行业需求基本面分析 - 当前需求：电厂日耗抬升，煤炭可用天数下行，冬季用电供暖需求正在改善 [1] - 库存情况：此前积累的煤炭库存正逐步去化 [1] - 未来预期：根据国家气候中心预测，未来一个月将有多次冷空气过程，煤炭需求预期改善 [1] 商品价格与板块估值驱动因素 - 宏观趋势：流动性宽松、地缘扰动频繁、资源民族主义抬头等趋势预计延续 [1] - 板块联动：商品强势有望带动煤炭板块拔估值，可密切跟踪金银、有色、油气价格表现 [1] 行业估值与分红吸引力 - 估值水平：截至2026年1月28日，中证煤炭指数市净率仅为1.59倍 [1] - 股息回报：中证煤炭指数股息率为5.82% [1] - 配置价值：在当前低利率市场环境下，煤炭行业“高股息、高现金流”的防御属性具备较高的配置性价比 [1]

市场开盘表现 - A股三大股指集体低开，沪指跌0.08%，创业板指跌0.8% [1] - 盘面上，贵金属板块表现活跃，半导体、存储芯片、通信服务等板块跌幅居前 [1] 机构后市观点：市场风格与配置 - 华泰证券认为，市场波动率开始放大，高股息板块配置价值较上月边际回升 [1] - 华泰证券指出，1月市场风险偏好中枢回落，全A ERP已回落至过去滚动五年均值下方一倍标准差处，高股息板块整体表现优于去年12月，其中石油石化、煤炭、钢铁等周期型高股息表现较优 [1] - 华泰证券建议，配置上关注具备防御属性的稳定型高股息及部分潜力型高股息品种 [1] - 申万宏源表示，春季行情结束后、新的上涨阶段开启前，大概率会有休整阶段，核心是等待产业趋势线索清晰及业绩消化估值 [2] - 申万宏源认为，2026年下半年有新的上行阶段，核心逻辑是基本面周期性改善、科技产业趋势新阶段、居民资产配置向权益迁移、中国影响力提升显性化等多种积极因素共振 [2] - 东方证券表示，外围流动性持续衰减势头暂时企稳，但地缘变数仍在，影响国内市场投资情绪 [3] - 东方证券预计，考虑到长假将至，主动做多动能不足，市场可能偏震荡格局，短期沪综指4000-4100区间震荡概率较高 [3] 机构后市观点：行业与主题机会 - 申万宏源分析，2025年强结构行情是周期Alpha和AI算力领涨的行情，第二阶段的上涨中，周期Alpha仍有机会，顺周期投资的延伸可能是先进制造和出海链困境反转 [2] - 申万宏源指出，AI产业链行情可能逐步向应用端过渡，中长期仍看好景气科技和周期Alpha [2] - 申万宏源建议，景气科技关注海外算力链、AI应用、半导体、储能、机器人、商业航天等，其中AI应用产业趋势兑现阶段，港股互联网可能重新成为领涨方向，港股好于A股的特征也可能回归 [2] - 申万宏源建议，周期Alpha关注有色金属和基础化工 [2] - 东方证券认为，业绩超预期的优质科技公司仍有望成为春季市场核心主线 [3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 受地缘局势影响，国际油价震荡运行，建议关注进口替代、纯内需、高股息等投资方向 [6][19] - 化工行业整体仍处弱势，但部分子行业如润滑油添加剂等表现超预期，存在结构性机会 [7][21] - 具体看好四个方向：有望进入景气周期的草甘膦行业、竞争格局好的成长性个股、受益内循环的化肥农药行业、以及受益油价下行的高股息资产（如“三桶油”及民营大炼化）[7][8][21] 行业表现与产品价格 - 基础化工行业近期表现强劲，近1个月、3个月、12个月分别上涨6.3%、12.4%、42.5%，显著跑赢沪深300指数 [2] - 本周涨幅居前的化工产品：对硝基氯化苯（安徽地区，+27.91%）、LLDPE（CFR东南亚，+24.72%）、液氯（华东地区，+20.90%）、燃料油（新加坡高硫180cst，+9.66%）[4][18] - 本周跌幅居前的化工产品：天然气（NYMEX期货，-22.34%）、LDPE（CFR东南亚，-18.02%）、百草枯（42%母液实物价，-5.56%）、硝酸铵（工业，-5.00%）[5][18] 重点投资方向及推荐标的 - **草甘膦行业**：行业底部特征明显，库存下降、价格上涨，有望随海外补库进入景气周期，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工 [7][21] - **成长性个股**：看好竞争格局好的润滑油添加剂龙头瑞丰新材，以及煤制烯烃行业中具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源 [8][21] - **内循环（纯内需）方向**：在关税不确定性下，看好产业链与需求均在国内的化学肥料行业，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥（重点推荐）、利民股份 [8][21] - **高股息资产**：在国际油价下跌预期下，看好受益于原材料成本下降、具有高股息特征的中国石化等“三桶油”，以及高化工品收率的民营大炼化公司荣盛石化、恒力石化 [6][8][21] 重点子行业跟踪分析 - **原油与成品油**：截至2026年2月2日，布伦特原油价格66.30美元/桶（周环比+1.08%），WTI原油价格62.14美元/桶（周环比+2.49%），预计2026年油价中枢维持在65美元/桶 [6][19][22] 地炼汽柴油价格先抑后扬，山东地炼汽油周均价7158元/吨（周环比+1.23%），柴油周均价5728元/吨（周环比+0.44%）[24] - **丙烷**：市场均价4855元/吨，周环比上涨1.50%，供应偏紧及进口成本高企是主因 [27] - **聚烯烃**：聚乙烯LLDPE市场均价6936元/吨，周环比上涨3.48% [30] 聚丙烯粉料价格受供应偏紧和成本支撑持续上涨 [32] - **涤纶产业链**：PTA市场高位震荡，华东周均价5272.14元/吨，周环比上涨5.13% [33] 涤纶长丝价格上涨后回稳，POY市场均价6870元/吨，周环比上涨160元/吨 [35] - **化肥**：尿素市场均价1753元/吨，周环比上涨0.92%，受期货情绪驱动及工厂节前订单支撑 [37] 复合肥市场僵持观望，3*15氯基市场均价2635元/吨，与上周持平 [39] - **聚氨酯原料**：聚合MDI市场均价13850元/吨，周环比微跌0.36%，需求端表现疲弱 [41] TDI市场止跌反弹，均价14250元/吨，周环比上调1.97%，供应收紧预期是主因 [42] - **其他产品**：磷矿石价格持稳，30%品位均价1016元/吨 [44] EVA市场震荡下行，周均价10253.75元/吨，周环比下跌0.1% [46] 纯碱现货价格大稳小动，轻质纯碱市场均价1139元/吨，重质纯碱市场均价1260元/吨，均与上周持平 [47] 钛白粉市场平稳整理，硫酸法金红石型市场均价13351元/吨 [49] 制冷剂R134a市场高位坚挺，主流报价57000元/吨 [51] 制冷剂R32市场高位盘整，主流报价62000-63000元/吨 [52] 重点覆盖公司动态 - **万华化学**：2025年上半年营收909.01亿元，同比下降6.35%，归母净利润61.23亿元，同比下降25.10% [55] 聚氨酯业务营收368.88亿元（占总营收40.58%），但受内外需求不振影响盈利能力下降，石化业务因行业供需失衡利润承压 [55] 公司持续在POE、磷酸铁锂、MS树脂等新材料领域布局，以提升竞争力 [55] - **博源化工**：2025年上半年营收59.16亿元，同比下降16.31%，归母净利润7.43亿元，同比下降38.57% [56] 业绩受纯碱价格低迷拖累，上半年轻、重质纯碱均价同比分别下滑34.63%和34.16% [56] 公司拥有稀缺天然碱资源，阿拉善项目二期预计2025年底试车，将新增280万吨年产能 [56] - **凯美特气**：2025年上半年营收3.10亿元，同比增长10.52%，归母净利润0.56亿元，成功扭亏为盈 [57] 业绩修复主要得益于产品销量扩张、毛利率回升以及非经常性损益减少 [57] 公司布局电子特气领域，光刻气产品已获ASML子公司等认证，并与中芯国际等客户建立合作 [57]

市场表现与资金流向 - 2月3日A股港股主要指数上涨，港股通红利ETF广发（520900）午盘涨幅0.96% [1] - 近五日该ETF资金净申购7963万元 [1] 近期市场分析与高股息板块表现 - 1月市场风险偏好中枢继续回落，高股息板块整体表现优于去年12月 [1] - 在周期型高股息中，石油石化、煤炭、钢铁等行业表现较优 [1] 机构对高股息板块的配置展望 - 展望2月，伴随市场波动率放大、海外美债长端利率及美元指数回升，高股息板块配置价值较上月边际回升 [1] - 配置上建议关注具备防御属性的稳定型高股息及部分潜力型高股息品种 [1] 红利策略的长期配置思路 - 2026年红利策略配置思路应重在结构切换：从注重历史分红比例和静态股息率，向寻求有基本面弹性或边际改善趋势、未来分红比例可能抬升的方向转换 [1] - 基于基本面三大核心线索展望，资源和传统制造业红利的受益范围最广 [1] 细分行业红利机会分析 - 资源类红利将同时受益于海外AI投资与制造业复苏带来的缺电，以及新兴市场的资源保护主义与降息周期共振 [1] - 传统制造业红利受益面最广，除了服务性消费以外的逻辑都受益 [1] 相关投资工具 - 港股通红利ETF广发（520900）及其场外联接（022719/022720）为投资者提供了一键布局港股红利资产的便捷入口 [1]

油气板块市场表现 - 2025年2月3日，油气板块活跃，油气ETF汇添富(159309)冲高回落，当日上涨0.46%，成交额快速突破3000万元 [1] - 资金持续流入该ETF，连续15日净流入合计5.54亿元，2月3日盘中再获净流入2300万元 [1] - 当日指数成分股涨跌互现，杰瑞股份上涨3.94%，招商轮船上涨1.48%，中远海能上涨1.60%，而洲际油气跌停(-9.98%)，中国石油下跌2.34%，中国海油下跌1.10%，中国石化下跌1.88% [2][5] 成分股动态与行业趋势 - 杰瑞股份全资子公司近期与美国客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额1.815亿美元（约合人民币12.65亿元）[3] - 自2025年11月以来，杰瑞股份在北美市场连续签单，包括2025年11月、12月各1亿美元合同，以及2026年1月13日1.06亿美元（约合人民币7.42亿元）合同，短短几个月合同金额合计4.875亿美元（约合人民币34亿元）[3] - 石油石化、煤炭、钢铁等周期型高股息板块近期表现较优，华泰证券认为2月市场波动率放大，高股息板块配置价值边际回升 [3] 油价分析与行业展望 - 光大证券分析指出，地缘局势紧张抬升油价，预计2026年油价或在60-80美元/桶区间宽幅震荡 [4] - 支撑油价的因素包括：美国页岩油边际成本高企（2025年第一季度调查边际成本约65美元/桶），OPEC+于2026年第一季度暂缓增产，以及国际能源署(IEA)预计2026年全球原油需求增长93万桶/日，高于2025年的85万桶/日 [4] - 机构认为，“三桶油”在2026年将继续维持高资本开支，加强天然气市场开拓，加快炼化业务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长 [6] - 油服企业将受益于国内高额上游资本开支，同时海外业务进入业绩释放期，主要企业经营质量上升，在油价下跌时业绩逆势上行 [6] 相关ETF产品特点 - 油气ETF汇添富(159309)跟踪中证油气资源指数，该指数主题聚焦，仅包括油气开采、设备、炼制加工、运输及销售环节，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头 [6] - 指数样本数量精简，目前为44只，前十大成分股全为油气龙头股，纯度较高 [6] - 该指数在最近六个月、一年、三年的累计收益（全收益口径）在同类指数中领先 [6] - 该ETF囊括资源、红利、中特估等多条投资主线 [6]

电话会议纪要研读：高股息资产配置价值 一、 核心行业与公司 * **核心行业**：高股息策略、红利股 * **核心公司**：招商公路、中材国际、四川路桥、兔宝宝、东方雨虹、中石化、中石油、中海油、伊利股份、海天味业、华润啤酒、青岛啤酒、康师傅、统一、双汇发展、茅台、宁波银行、南京银行、渝农商行、新鸿基地产等[1][3][5][8][9][10][12][13][18][19] 二、 核心观点与论据 1. 高股息策略配置价值上升 * 近期市场波动，红利股配置价值边际上升，春节行情尚未结束[2] * 精工红利择时模型于1月30日转为看多，银行间成交量也支持这一观点[2] * 1月份中证红利指数跑赢中证全指一个多点，其中周期型红利股（如石油石化、建材、有色）表现强劲[2] * 险资出于现金收益和股息需求，将在2026年明确增配红利股，这已成为监管指标的一部分[4] * 年初分红险保单销售良好，保费流入增加，险资将在长债、成长股和红利股中趋势性增配红利[4] 2. 具体行业与板块观点 高速公路 * 板块自2025年6月至今调整幅度超过20%[5] * 龙头企业招商公路股息率达4~4.5%，部分小票超过5%[5] * 基本面：1月货运量边际走强，春运旺季人流出行预测良好，板块景气度上行[5] * 筹码干净，公募持仓较低，近期资金流入情况良好[5] 建筑建材 * 在央企重组优化提速背景下，看好低估值优势显著的企业[8] * 中长期看好涂料和定制板材赛道，现金流稳定并受益于存量翻新市场，推荐兔宝宝[8] * 水泥领域看好业绩稳定且具有投资收益来源的公司，如防水企业东方雨虹[8] * 推荐中材国际和四川路桥等国央企或地方国企，因其区域需求景气或出海业务带来业绩增长及分红确定性[9] * 中材国际分红比例分别为44%、48%和53%，测算股息率约为5.5%至6%[9] * 四川路桥2025年业绩预计为80亿元，三年内年分红比例不低于60%，2026年现金分红预计不低于48亿元，对应股息率5.5%至6%[9] 石油化工 * 典型高股息公司：中石化、中石油、中海油[3][10] * 油价60美元/桶底部已确立[10] * 中石油股息率6.3%，中海油股息率6.5%[10] * 中石化受益于原油价格上涨，预计2026年股息可达约5.2%，并有望回升至约6.5%[10] 电力 * 容量电价政策是决定火电估值的重要因素，预计容量电价必涨，使火电估值难以回落[11] * 一次能源价格（如煤价）决定了风光水核等可再生能源公司的收入，只要煤价不大幅下跌，这些公司的估值也不会显著下降[11] * 2026年是买入电力股的重要机会[11] 必选消费 * 高股息推荐对象包括伊利股份、海天味业、华润啤酒、青岛啤酒等[12] * 伊利股份交易在15倍市盈率，75%的分红，对应约5%的股息收益率，预计2026年业绩增速在10%左右[12] * 海天味业（港股）交易在22倍市盈率，80%的保底分红，对应接近4%的股息收益率，预计2026年业绩增长10%左右[13] * 建议关注康师傅、统一、双汇发展及茅台等大市值白马龙头企业[13] 银行 * 今年以来整体投放情况良好，在去年较高基数环境下实现了略多增投放量[14] * 投放方向集中于对公端（交运能源制造业等），特别是在长三角和珠三角地区[14] * 定价趋缓，叠加同款同定价到期，部分银行将迎来净利差收窄企稳，有助于提升利息收入[14] * 资产质量方面，地产公司波动对银行影响有限，总体风险可控[14] * 不良贷款拨备相对充分，风险处置有序推进，大部分银行的贷款价值比（LTV）在40%至60%区间，风险相对可控[15] * 优质银行整体股息率在5.5%至6%左右，大行股息率在4%至4.5%左右，港股大行股息率在5%至5.5%区间[17] * 优质城商行估值水平约在0.6到0.7倍之间[18] * 机构持仓处于较低位置，但大型保险公司等对业绩稳健、分红稳定的银行有持续配置需求[18] 香港本地地产 * 投资逻辑建立在分红基础上，大部分公司以固定DPS进行分红，吸引高股息偏好资金[3][19] * 香港本地市场进入复苏阶段，12月份房价环比上涨0.2%，同比增加3.3%[19] * 住宅销售表现良好，为地产公司提供了现金流支持，可对冲租金（写字楼、商铺仍面临下行压力）下滑，使公司有更充足现金流进行高股息安排[20] * 内地资金（尤其是保险公司）通过南向通渠道配置比例明显提高[3][21] 3. 其他潜力与关注板块 * 稳定性高股息板块：公用事业、保险、出版[1][2] * 潜力型高股息板块：铁路、公路、环保、大众消费和地产[1][2] * 铁路板块：运煤铁路因货运清算机制及物流总包改革导致盈利能力下滑，估值下修，但长期投资价值仍需关注[6] * 港口板块：以散杂货为主的港口受周期品价格波动影响，若周期品价格剧烈波动，可能使2月份赚钱效应边际走弱[7] 三、 其他重要内容 * 市场资金面来看，上周五市场波动可能使市场风格进入偏稳的犹豫期，前期银行板块处于资金流出状态[17] * 从2月份开始，市场风向和预期情况将更加稳健，这对银行板块是一个积极催化因素[17] * 新鸿基地产自去年9月以来涨幅已达30%，创历史新高[19] * 香港本地地产公司借助当前牛市卖掉大量库存项目，不仅补充了现金流，还带来了较高利润[20]

储能行业 - 2026年国内储能装机有望高速增长 [1] - 1月30日国家发改委、能源局提出建立电网侧独立新型储能容量电价机制 该国家级政策落地有助于稳定储能收入预期 激发业主投资积极性 对国央企等客户投资决策落地具有重要意义 [1] - 随着136号文取消强制配储 储能行业从成本竞争转向价值创造 投资价值逐步显现 看好储能产业链相关的头部厂商 [1] 高股息板块 - 1月市场风险偏好中枢继续回落 高股息板块整体表现优于去年12月 其中石油石化、煤炭、钢铁等周期型高股息表现较优 [1] - 展望2月 伴随着市场波动率开始放大 海外美债长端利率及美元指数回升 高股息板块配置价值较上月边际回升 [1] - 配置上建议关注具备防御属性的稳定型高股息及部分潜力型高股息品种 [1] 白酒行业 - 白酒产业处于“五底阶段” 包括政策底、库存底、动销底、批价底、产销底 [2] - 资本市场呈现“三低一高”特征 即预期低、估值低、公募持仓低、高分红 [2] - 结合近期市场策略相继落地及春节旺季来临 本轮白酒调整期拐点将至 资本市场预期先行 白酒板块迎来周期底部配置机会 [2]

核心观点 - 东吴证券认为中国平安银保业务引领业绩增长，高股息与低估值凸显配置价值，维持“买入”评级 [1] 业务与业绩 - 公司银保业务“内外兼修”，对内深化与平安银行的专属代理深度合作，依托银保优才高质量队伍带动业绩增长 [1] - 对外积极拓展与国有大行、头部股份行和优质城商行合作，扩充优质合作网点 [1] - 当前银保市场“老七家”份额持续提升，看好平安银保业务保持快速增长态势 [1] - 看好公司银保业务快速增长带动整体业绩持续向上 [1] 估值与股息 - 目前公司A、H股息率均在4%上下，属于同业中较高水平，具有典型的红利属性 [1] - 截至2026年1月30日，公司股价对应0.74x2026EPEV，分别处于近十年和近五年估值的43%、72%分位水平 [1] - 公司高权重、低持仓特性或将进一步催化估值修复提升 [1] 资产配置与行业地位 - 公司资产配置风格稳健，地产投资风险可控 [1] - 中国平安是国内综合金融龙头，经营基础向好、分红稳定可靠 [1] - 预计在公募基金改革背景下，平安高权重的特性将进一步凸显其配置价值 [1]

【产品亮点】 截至2026年2月2日 13:43，银行ETF天弘(515290)成交4601.80万元。跟踪的中证银行指数(399986)逆市红盘，一度涨超1%， 成分股中信银行上涨2.50%，华夏银行上涨1.74%，上海银行上涨1.73%，光大银行上涨1.20%，青岛银行上涨1.15%。 截至1月30日，银行ETF天弘(515290)近1周规模增长7047.48万元，近1周份额增长3630.00万份，实现显著增长。 从资金净流入方面来看，银行ETF天弘(515290)近3天获得连续资金净流入，近10日净流入累计1.45亿元。 银行ETF天弘(515290)跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行 等国有大行，捕捉"高股息"主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商 行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。 【相关产品】 银行ETF天弘(515290)，对应场外联接基金(A类：001594；C类：001595)。 【热点事件】 华创证券指出，中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变，重视银行板块配置机会，银行欠配幅度 ...

华宝基金红利主题ETF产品概览 - 公司发布多只红利主题ETF产品，包括跟踪标普中国A股红利机会指数的“标普A股红利ETF华宝”(562060)及其联接基金(501029)，跟踪标普港股通低波红利指数的“港股通红利低波ETF华宝”(159220)及其联接基金(022887/022888)，跟踪中证A500红利低波动指数的“A500红利低波ETF”(159296)，以及跟踪中证800红利低波动指数的“800红利低波ETF”(159355)及其联接基金(023321/023322) [1][2][6] 产品核心特点与定位 - “标普A股红利ETF华宝”被定位为“穿越周期”的“长红”之选 [1] - “A500红利低波ETF”强调“行业均衡”与“双因子攻守兼备” [2][6] - “800红利低波ETF”聚焦于大中盘股票，并具有“季季可评估分红”的特点 [2][6] - “港股通红利低波ETF华宝”主打“高股息低估值”概念 [6] 产品关键数据表现 (截至2026年1月30日) - **标普A股红利ETF华宝 (562060)** - 最新股息率为4.76% [1] - 近一周指数涨跌幅为1.14%，同期上证指数涨跌幅为3.85% [1] - 近一月指数涨跌幅为7.01%，同期上证指数涨跌幅为-0.96% [1] - 近一年指数涨跌幅为24.95%，同期上证指数涨跌幅为26.68% [1] - 近一年年化波动率为10.96%，同期上证指数年化波动率为10.55% [1] - 近一日指数涨跌幅为-0.54%，同期上证指数涨跌幅为-0.44% [1] - **港股通红利低波ETF华宝 (159220)** - 最新股息率为5.6% [1] - 近一日指数涨跌幅为-1.57%，同期上证指数涨跌幅为-0.44% [2] - 近一周指数涨跌幅为3.29%，同期上证指数涨跌幅为3.85% [2] - 近一月指数涨跌幅为5.73%，同期上证指数涨跌幅为-0.96% [2] - 近一年指数涨跌幅为29.94%，同期上证指数涨跌幅为26.68% [2] - 近一年年化波动率为12.54%，同期上证指数年化波动率为10.55% [2] - **A500红利低波ETF (159296)** - 最新股息率为4.66% [2] - 近一周指数涨跌幅为1.53%，同期上证指数涨跌幅为3.85% [2] - 近一月指数涨跌幅为0.22%，同期上证指数涨跌幅为26.68% [2] - 近一年指数涨跌幅为4.37%，同期上证指数涨跌幅为10.55% [2] - 近一年年化波动率为8.74%，同期上证指数年化波动率为10.55% [2] - 近一日指数涨跌幅为-0.68%，同期上证指数涨跌幅为-0.44% [2] - **800红利低波ETF (159355)** - 最新股息率为4.67% [2] - 近一日指数涨跌幅为-0.67%，同期上证指数涨跌幅为-0.44% [2] - 近一周指数涨跌幅为1.13%，同期上证指数涨跌幅为3.85% [2] - 近一月指数涨跌幅为0.93%，同期上证指数涨跌幅为26.68% [2] - 近一年指数涨跌幅为2.08%，同期上证指数涨跌幅为10.55% [2] - 近一年年化波动率为8.47%，同期上证指数年化波动率为10.55% [2]