Pepperstone研究主管Chris Weston表示，"市场高度关注每位美联储票委的立场及其对12月降息的看法。 鉴于市场（和美联储）尚未拿到通常会影响其政策决定的数据，这是合理的。也许最大的未知数是鲍威 尔本人的观点，但总的来说，人们可以假设他会投票支持12月降息。"到目前为止，降息押注的突然转 变对美元的影响有限。美联储官员对下一步可能采取的行动仍存在分歧，因为该行仍没拿到全套数据。 Weston说："在劳动力市场脆弱、美国短期和长期通胀预期都在下降的情况下，12月维持利率不变将是 一种脱节，市场可能反应不佳。" 4. 瑞穗证券："哈塞特"效应或令美元承压 瑞穗证券分析师瓦拉坦说，由于美联储降息的可能性大幅上升，美元保持稳定，但随着哈塞特被提名为 下一任美联储主席的可能性大幅上升，美元汇率出现下跌。市场似乎并未质疑美联储的独立性，美联储 威廉姆斯、沃勒和戴利都支持12月降息。不过，瓦拉坦指出，投资者正在消化哈塞特可能导致美联储政 治化的因素。他说，"哈塞特效应"可能会给美元蒙上阴影，并补充说，只要美联储主席任命的这种政治 上顺从的看法没有消除，美元的贬值风险仍然很高。 国外 1. 瑞银资管：中国股票 ...

科兴与巴西开启十年疫苗合作，创中国疫苗最大金额国际订单 36氪获悉，当地时间2025年11月24日，科兴与巴西卫生部签署了两项PDP（产品开发伙伴关系）项目， 成为首个中标该项目的中国疫苗企业。科兴将与巴西当地伙伴Tecpar研究所和Eurofarma公司合作建设疫 苗产业平台，帮助巴西提升本土疫苗生产能力，在未来10年向巴西提供总计约6000万剂水痘疫苗和狂犬 疫苗，价值超7亿美元。这是中国疫苗企业迄今获得的最长期、合同金额最大的一笔国际订单。 星动纪元与联合国工业发展组织达成战略合作 大公司： 36氪获悉，近日，在联合国工业发展组织第21届工业发展大会期间，星动纪元与联合国工业发展组织 (UNIDO)正式签署战略合作协议，成为本次大会唯一达成战略合作的中国具身智能企业。战略合作约 定，双方围绕具身智能人形机器人和技术创新领域的潜在合作进行探讨。 报道称美国派拉蒙公司将发行电影《尖峰时刻4》，成龙据称将回归出演 美国福克斯新闻网、《野兽日报》等媒体25日援引美国娱乐媒体Deadline网站消息报道称，消息人士确 认美国派拉蒙公司将代表华纳兄弟公司发行电影《尖峰时刻4》，国际影星成龙及克里斯·塔克据称将回 归 ...

IT之家 11 月 26 日消息，据彭博社报道，市场对人工智能（AI）领域估值泡沫日益加剧的担忧，正持续 拖累软银集团的股价表现。交易员越来越多地将软银视为未上市企业 OpenAI 的"影子股"。 孙正义的目标是将软银打造为 AI 生态体系中的核心参与者，他坚信这一体系将由 OpenAI 主导。为 此，他已减持英伟达和甲骨文股份以筹集弹药，并积极入股 AI 芯片设计公司，理由是未来设备将极度 依赖能效更高的 AI 计算能力。目前，软银持有 Arm 近 90% 股权；后者架构广泛支撑着从智能手机到 服务器的现代科技产品。而此次收购的服务器处理器厂商 Ampere Computing，正是 Arm 的重要客户之 一。 但 Asymmetric Advisors 日本股票策略师 Amir Anvarzadeh 指出，在全球科技巨头纷纷自研 AI 芯片的当 下，软银大举进军芯片制造的举动可能引发质疑："除其对 OpenAI 投资的'盲目信念'外，市场完全忽视 了 RISC-V 架构在 AI 芯片核心设计中日益提升的渗透率，连英伟达也已开始采用。"他所指的 RISC-V 是一种开源架构，正成为 Arm 的有力竞争者。 ...

以下文章来源于晚点LatePost ，作者晚点团队 晚点LatePost . 晚一点，好一点 泡沫之后。 作者/曾梦龙 编辑/ 黄俊杰 来源/晚点LatePost (ID：postlate) 继今年成为首个 4 万亿美元市值的公司后，英伟达在 1 0 月 2 9 日成为目前唯一一个 5 万亿公司。 2 0 2 2 年 11 月 底 Ch a tGPT 上 线 前 夕 ， 英 伟 达 还 只 有 4 0 0 0 亿 美 元 市 值 。 之 后 近 三 年，美国资本市场与 AI 密切相关的公司价值就增加了 1 0 多万亿美元，相当于整个 A 股的总市值。 光英伟达新增的市值就超过英法德股市总和。Op e nAI 估值增加 4 8 0 0 亿美元，也超过 了大多数国家的 GDP。 与此同时，今年 1 0 月的新书《1 9 2 9》则回顾了一个技术进步、金融澎湃时代也有另一 种可能。《大而不倒》的作者、美剧《亿万》编剧索尔金（An d r ew Ro ss S o r k i n）回 到大萧条前的经济泡沫，呈现了与今天有诸多相似之处的环境：技术革命连环爆发，电 网 、 家 电 、 收 音 机 、 电 视 机 、 汽 ...

提起泡沫，千禧年的互联网泡沫破灭，至今让一些人心有余悸。以史为鉴的目的并非简单断言"泡沫已 至"，而是为了试着在喧嚣中找寻方向。在鼓励技术创新与防范风险之间寻找平衡，为AI产业营造健康 的发展环境，需要业内各方的努力。正如历史上所有的技术浪潮，在经历过最初的兴奋期之后，泡沫难 以避免，但泡沫过后，会有少数企业脱颖而出，为社会创造巨大价值。 从实践来看，中国的AI发展，更多是需求牵引型的务实路径。对AI的持续资本投入，往往围绕各行业 的实际需求展开，更加稳健和审慎。依托丰富的数据资源、完备的产业体系、广阔的应用场景和巨大的 市场空间，中国已具备支撑AI发展所需的条件。 当全球投资涌向AI赛道时，"AI泡沫"争议也随之升温。中国的人工智能产业能否行稳致远？引发不少人 的关注。 什么是高价值？就是AI要从基础应用走向深度应用，不只是回答问题或者做个视频，而是要能解决重 大需求痛点，能形成规模化应用，带动产业链上下游。有哪些AI的高价值应用场景？比如，智能制造 领域的"柔性生产"，工厂通过AI优化生产流程，实现按需定制，来降低库存成本和缩短生产周期。当企 业瞄准重复劳动多、劳动力紧缺、岗位高危、流程瓶颈多、决策复杂度 ...

黄仁勋回应： 这不是泡沫 而是三次平台级转型叠加 英伟达上周三（11月19日）公布远超市场预期的三季度财报：营收达570.1亿美元，同比暴增62%，不仅 击败分析师预期的551.9亿美元，公司给出的下一财季指引更是高达650亿美元，同样高于市场预估的624 亿美元。如此亮眼的数据，让英伟达在当日的盘后交易一度飙涨超6%，管理层甚至罕见放出"从今年年初 到2026年12月，Blackwell和Rubin芯片有望带来5000亿美元营收"的豪言。 然而，狂欢只持续了不到24小时。次日（11月20日）开盘，英伟达股价高开5%至196美元后快速跳水， 最终收跌近3%至180.98美元，盘中跌幅一度超过7%，创下一个月来最低收盘价。英伟达的急转直下也拖 累标普500指数大跌约3%，反应市场对科技板块的风险偏好明显降温。 为何英伟达这一"史诗级"财报没能撑住市场情绪？有市场机构指出，英伟达出色的销售数据并不能完全证 明AI大潮的可持续性。市场对"AI泡沫"的争议再次被推到台前，"AI投资的回报率到底在哪里？"不少投 资者担忧，当前AI的火热，是否正在走向一种"只见铁锹不见黄金"的循环式繁荣。就像当年的加州淘金 热一样，铁锹 ...

西风 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 一听到谷歌要抢走10%的年收入，英伟达罕见地慌了。 相较于专为特定AI框架或功能设计的专用芯片，英伟达解决方案具备 更卓越的性能、 更广泛的适用性以及更灵活的通用性 。 紧急发声，一边客套恭喜谷歌的AI进展，一边明晃晃强调自己的核心地位： 我们为谷歌的成就感到欣喜，他们在AI领域取得长足进步，而我们 始终是谷歌可靠的 供应伙伴 。 英伟达持续引领行业发展，我们 是唯 一能够兼 容所有AI模型、覆盖所有计算场景的 硬件平台 。 到底是咋回事儿？ 众所周知，谷歌刚凭Nano Banana Pro、Gemini 3大获全胜，并且 Gemini 3全程使用谷 歌自研TPU （而非英伟达GPU） 。 随后谷歌背后更大动作就曝光了，如意算盘打到了抢占 AI 芯片算力 市场 的高地上： 消息称，谷歌 开始向Meta与大型金融机构等，推介在其自有数据中心部署TPU的方案 。 而Meta正在与谷歌探讨使用TPU训练新AI模型， 计划在2027年斥资数十亿美元在其数据中 心使用TPU ，并于明年从谷歌云租用谷歌芯片。 △ AI生成 知情人透露，谷歌云部门部分高管预测，这类业务 ...

近期，投资者对AI泡沫的担心持续上升。就此，在11月26日举办的中国银河证券2026年度投资策略报 告会上，中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，AI泡沫确实存在，但会否演变成危机， 目前来看还为时尚早。章俊提到，IMF将当下与互联网泡沫进行了对比，从市盈率和投资热度等指标来 看，目前整体依然相对可控。美联储加息是刺破互联网泡沫的重要原因，但当下是美联储和全球降息周 期，政策风险可控。不过与此同时，他强调，目前全球经济的韧性远低于当年，因此指标的可比性也还 是存在不确定性。 ...

不论电商还是云计算，阿里都试图证明一件事，只要投得更多，未来就能挣得更多。但短期内资本开支 大增，还是影响了市场预期，财报发布后阿里巴巴股价一度上扬4%，而后转跌。 11月25日晚间，阿里巴巴集团发布最新季度财报，AI云业务成为最大亮点，受持续强劲的AI需求与公 共云收入增长驱动，阿里云季度营收同比增长34%至398.24亿元，增速再创新高。 财报显示，截至 2025 年 9 月 30 日止季度，阿里云的总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分 别加速至 34%及 29%。 阿里也提到，AI 产品正在被广泛的企业客户加速采用，并越来越侧重于增值应用，包括代码助手，将 继续对客户增长与技术创新进行投入，包括 AI 产品和服务，以提升 AI 云基础设施的采用量，并加强 市场领先地位。 吴泳铭表示，目前客户需求依然非常旺盛，阿里云的人工智能（AI）服务器上架节奏，严重跟不上客 户订单的增长速度，在手的积压订单数量还在持续扩大。因此，从当前的需求来看，未来增长潜力仍处 于持续加速过程中。 在需求侧，企业应用各方面的需求都在快速增长。无论是企业的产品研发、产品制造过程，还是产品上 线后客户日常使用的各个环节，AI需 ...

在市场担忧AI大量投入能否高效带来业绩转化后，公募资金将目光投向业绩落地便利的AI营销赛道。 正在AI营销赛道加大投入的微盟集团，也结束了此前业绩不佳导致公募基金减持退出的现象，该股今年来的 AI营销业务加速扭亏，毛利率从44%升至75%，微盟集团在第三季度开始吸引不少基金经理关注，华安基金旗 下多只公募产品将微盟集团列入十大重仓股名单。 AI营销表现强劲，公募产品抓取丰厚收益 公募基金经理对AI营销赛道关注度的不断提高，既因AI赛道的布局逻辑发生重大变化，也因AI营销行业展现 的高弹性成长力。 券商中国记者注意到，南方基金、招商基金、广发基金挖掘的美图公司过去三年累计股价涨幅约8倍，其股价 的驱动力既得益于C端传统会员修图业务，也得益于新打造的AI营销业务。尤其在美图公司逐步模仿美股上市 公司奥多比，从服务C端向服务B端转变后，其打造AI营销SAAS已成为公司第二增长曲线，美图宜肤、美图云 修、美图设计室等企业级AI营销业务成为业绩新亮点，公司此前亦针对企业级市场业务收购相关公司，包括 以2.8亿元收购站酷设计网，AI营销赛道的需求增长，刺激该公司净利润连续多年猛增。 随着市场对AI投入产出比的关注度越来越 ...