公司战略转型 - 公司于9月22日宣布将逐步关停C2C自由市场业务，全面转向战略聚焦透明度与信任度更高的CBC模式[1] - 关停C2C旨在解决循环经济中的核心结构性问题——信息不对称与信任缺失[1] - CBC模式通过专业质检体系、高效履约能力和完善服务保障体系构建难以复制的信任壁垒[1] 商业模式优势 - CBC模式让平台深度参与交易全环节，通过统一质检从源头上规避交易不确定性[14] - 公司首创“官方验”体系，在深圳、成都、青岛拥有三大质检中心和近3000名专业质检工程师[14] - 公司构建了完整的客服与售后系统，并在线下配套超1000家门店，覆盖质检、交付、售后全过程[14] - 公司通过App、小程序、门店等多种渠道构建卖场矩阵，满足用户随时随地交易的便捷需求[14] 市场表现与增长 - 2024年公司平台上高消费能力女性用户数量同比增长70%[8] - 部分城市如昆玉市、铁门关市的交易单量同比增长超过50%[8] - 2024年618期间，摄影摄像品类回收订单同比增长78%，智能穿戴增长52%，乐器品类增长80%[15] - 今年618期间，公司运动相机零售订单量同比增长300%，智能穿戴品类零售订单量同比增长50%[18] 行业背景与机遇 - 全球二手市场规模2024年达到1.8万亿美元，预计到2027年将增长至2.2万亿美元，年复合增长率达14.6%[2] - 中国每年产生废旧手机超过4亿部，废旧手机总存量已突破20亿部[6] - CIC数据显示，近90%的用户表示未来愿意购买二手设备[7] - 2025年一季度二手奢侈品市场规模已突破1.3万亿元，同比增长28.6%[19] 竞争壁垒与差异化 - 公司通过建立信任体系解决了“柠檬市场”问题，实现了“以买驱卖”的正循环增长逻辑[12][13] - 信任体系+卖场生态让用户“敢买”“愿买”“方便买”，直接带来更高的销售效率[14] - 公司自2022年实现首次盈利，目前已连续多年保持规模化盈利态势[18] - 公司正从单一的二手手机业务，扩展到覆盖3C、奢侈品、黄金、兴趣品类等多个万亿级市场[18]

公司业务与行业地位 - 公司是中国锂行业首家A+H上市公司 拥有卤水提锂、矿石提锂和回收提锂三大产业化技术[1] - 形成锂资源开发、锂盐深加工、锂金属冶炼、锂电池制造、锂电池回收五大业务板块 产品涵盖逾40种锂化合物及金属锂[1] - 业务模式垂直整合 贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及回收利用[1] - 产品广泛应用于电动汽车、航空航天、功能材料及制药等领域[1] 绿色转型与技术创新 - 持续强化动力电池技术研发 分阶段扩大高镍三元和固态电池先进产能[2] - 加速户用储能产品迭代 强化工商业储能解决方案渗透 开发光储一体化应用[2] - 推进电池回收产能建设 完善退役电池-黑粉提锂-再生材料垂直整合能力[2] - 2024年研发卤水萃取提锂技术 取代传统盐田摊晒 显著减少盐田建设面积和淡水使用量 提高锂回收率并节省成本[3] - 锂电板块着眼于固态电池和移动储能 发展动力电池多场景应用并布局工商业储能市场[3] 具体实践案例 - 阿根廷Mariana项目配套120MW光伏电站和288MWh储能系统 实现完全可再生能源供电[2] - 国内运输全面电动化 外部运输广泛使用电动车 马洪万吨锂盐工厂油改电减少约1265.85吨二氧化碳排放[2] - 内部运输采用电动叉车和铲车 每台电动叉车年减排约53.39吨 电动铲车年减排约220.53吨[2] - 所用动力电池均来自自产 形成从原材料到产品的价值链绿色闭环[2] 循环经济与可持续发展 - 建立涵盖生产技术优化、废旧原料回收、业务产能建设和产业集群发展的全价值链体系[3] - 通过产学研合作推进循环经济项目 拓展资源储备路径并提升利用效率[3] - 举措降低碳足迹的同时巩固市场竞争力 拓展新兴市场份额 实现经济效益与环保效益双赢[3]

公司技术与产业化 - 公司开创性地实现了纳米材料在常温常压下的连续化、规模化制备，突破了传统间歇式生产工艺的瓶颈 [2] - 公司已建成多条量产产线，包括年产4000吨纳米氢氧化镁、4000吨镁铝水滑石、5000吨纳米氧化锌及1500吨纳米磷酸铁锂正极材料前驱体示范线 [2] - 公司产品在粒径控制、分散性、批次稳定性等方面达到行业领先水平，为高端制造、新能源、环保等领域提供关键材料支撑 [2] 资本市场规划 - 公司拟以2026年12月31日为基准日，于2027年提交科创板上市申请 [3] - 公司凭借自主知识产权、产业化成果与绿色工艺，高度契合科创板"硬科技"定位 [3] - 国泰海通证券作为本次发行的辅导机构，将为公司登陆资本市场提供坚实保障 [5] 行业地位与投资价值 - 目前A股市场中，尚未出现与公司业务模式完全对标的上市公司，行业稀缺性凸显 [4] - 公司在资源循环利用与新材料交叉领域的独特定位，使其在推动传统产业低碳转型中具备不可替代的价值 [4] - 公司的技术路径与天奈科技、纳微科技等企业均体现出高研发投入、高技术壁垒、高成长性的共同特征 [4] 政策与市场前景 - 在"双碳"目标引领下，国家层面持续加大对绿色科技、新材料等领域的支持力度 [5] - 公司的技术助力下游企业实现废料资源化、产品高端化，与国家推动绿色制造、循环经济的政策导向高度契合 [5] - 新材料正成为推动传统工业绿色转型、培育新质生产力的关键力量 [1]

公司概况 - 公司成立于2014年11月 是全球首家在美国 中国香港 新加坡三地上市的汽车企业[1] - 公司建立了由12个领域技术栈构成的"蔚来技术全栈" 在10余个地区设立研发与生产机构[1] - 销售服务网络覆盖全球10个国家和地区超350个城市 旗下拥有NIO蔚来 ONVO乐道 firefly萤火虫三大品牌[1] - 累计交付新车超过80万台 其中蔚来品牌有九款车型在售 乐道品牌有两款车型在售 萤火虫品牌有一款车型在售[1] 循环经济战略 - 资源循环利用是国家碳达峰碳中和战略八大战略之一 国家规划要求2025年基本建立资源循环型产业体系[2] - 公司建立Circular Car Lab项目组 专注于"车到车"级别闭环回收 将整车设计制造报废全流程纳入可循环生态系统[2] - 2024年自主开发线上追溯系统 实现全流程追溯报废车 废料 成品 零件情况 保证数据追溯性真实性完整性[2] 循环利用成果 - 2024年完成"车到车"级别闭环回收报废车500台 通过精细化拆解分类提升报废车残值[3] - 拆解铝材用于自主研发铝合金牌号或智能硬件壳体制造 镁合金和铜合金作为铝合金辅料添加[3] - 整车循环拆解模式入选2023年度"安徽省十大低碳应用场景" 开创整车至整车闭环回收先例[3] 行业合作与认可 - 公司参与中国有色金属协会发起的"再生金属绿色供应链合作伙伴计划" 推动原材料端长期可持续发展[4] - 专家评价认为公司以绿色智造 循环回收和能源创新引领未来 树立中国新能源车企全球标杆[4]

能源结构转型成效 - 截至2024年6月底，可再生能源装机容量超21.59亿千瓦，占全部发电装机的比重约59.2% [1] - 非化石能源消费比重由2020年的15.9%增至2024年的19.8%，煤炭消费比重从2020年的56.8%降至2024年的53.2% [1] - 截至2024年底，新型储能装机规模突破7000万千瓦，全球占比超过40% [1] - 风电、太阳能发电累计装机容量达到16.8亿千瓦，是2020年的3倍以上，提前6年多实现目标 [1] 节能降碳与产业升级 - 2021年至2024年，全国单位GDP能耗累计下降率达到11.6% [1] - 稳步淘汰落后产能，退出钢铁落后产能超1.5亿吨 [2] - 截至2024年底，累计培育国家级绿色工厂6430家，其产值占制造业总产值的比重约20% [2] - 国家层面累计培育绿色工业园区491个，单位工业增加值能耗仅为全国平均水平的2/3 [2] - 2024年上半年，高技术制造业增加值占规模以上工业的比重达到16.4% [2] 循环经济与资源回收 - 全国主要城市回收网点已超15万个 [2] - 2024年一季度，废弃电器电子产品回收量同比大幅增长70% [2] - 主要互联网回收平台废旧手机回收额同比增长50% [2] 生态环境改善与碳汇能力 - 2024年，森林覆盖率超25%，森林蓄积量超200亿立方米，草原综合植被盖度达50.32% [3] - 全国林草年碳汇量超过12亿吨二氧化碳当量，居世界首位 [3] - 设立5个国家公园，建立各级各类自然保护地上万处，占国土陆域面积约18% [3] 绿色生活方式与消费 - 全国地级及以上城市居民小区垃圾分类覆盖率超过90% [3] - 27个省份出台碳普惠政策 [3] - 在消费品以旧换新活动中，超过60%的消费者选择购买新能源汽车，一级能效家电销售额占比高达90% [3] 全球贡献与国际合作 - 向全球提供了60%的风电设备、70%的光伏组件设备，推动全球风电和光伏发电成本分别下降超过60%和80% [3] - “十四五”期间出口风电和光伏产品累计为其他国家减少碳排放约41亿吨 [3] - 已与42个发展中国家签署54份气候变化南南合作谅解备忘录，累计实施300多期能力建设项目 [3] - 2016年以来，为发展中国家应对气候变化提供并动员项目资金总额超过1770亿元 [3]

公司上市申请 - 格林美股份有限公司于9月22日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为摩根大通、中信证券及中信建投国际[1] - 公司已在深交所上市 股票代码002340[1] 业务模式与行业地位 - 公司为关键金属资源回收生产及锂离子电池回收行业引领者 全球新能源材料制造领先企业[4] - 业务涵盖三大核心领域：关键金属资源回收、锂离子电池及报废汽车回收、新能源材料制造[4] - 2024年镍、钴、钨资源回收量中国排名第一 MHP权益产量全球前三[4] - 第三方退役锂离子电池回收量2024年中国排名第一[5] - 三元前驱体及四氧化三钴2024年全球出货量排名第二[6] 关键金属资源业务 - 回收镍、钴、钨、锂、锗、钛、铜、锰、金、银及铂等关键金属[4] - 为镍钴钨冶炼技术及湿法冶金应用行业先驱 开发全球最大红土镍矿高压釜[4] - 印尼生产基地MHP年产能达15万吨[4] 电池与汽车回收业务 - 回收退役锂离子电池及报废电动汽车 部分电池梯次利用 其余拆解生产黑粉、磷酸锂等中间产品[5] - 回收处理燃油车与电动车 拆解车身回收金属[5] - 与全球超1000家汽车企业及电池制造商合作 中国设6家回收子公司均入选工信部白名单[5] 新能源材料业务 - 产品包括锂离子电池用三元前驱体、正极材料及3C电池用四氧化三钴[6] - 与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立长期合作[6] - 通过MHP生产、金属回收与电池回收实现部分关键原材料自给自足[6] 财务表现 - 2022年收入293.92亿元 利润13.32亿元[6][7] - 2023年收入305.29亿元 利润11.62亿元[6][7] - 2024年收入332亿元 利润13.28亿元[6][7] - 2025年上半年收入175.61亿元 利润8.43亿元[6][7] - 毛利率2022年14.5% 2023年12.2% 2024年15.3% 2025年上半年12.5%[7] - 经营利润率2022年7.4% 2023年6.6% 2024年6.9% 2025年上半年7.0%[7]

公司战略转型 - 转转集团于9月22日正式宣布逐步关停C2C“自由市场”业务，全面转向“官方验”的B2C业务模式 [2] - 公司并非首次转型，2016年推出验机服务布局C2B2C模式，2020年通过合并找靓机做实该模式 [10] - 2022年公司提出“二手拯救世界”新口号，宣布向循环经济产业公司转型，并于同期战略投资红布林1亿美元 [12] - 2024年9月23日，公司宣布全资收购红布林，实现完全整合，红布林创始人出局，由转转集团COO兼任其CEO [12] 市场竞争格局 - 中国二手交易市场规模庞大，预测已超过3万亿元 [6] - 市场竞争呈现三足鼎立格局，转转与背靠阿里的闲鱼、依托京东的爱回收为核心玩家 [2][6] - 闲鱼依托阿里生态，注册用户数已超6亿，00后活跃用户占比22%，定位为轻交易、重社区的娱乐平台 [9] - 转转缺乏强大电商基因支撑，与58同城的协同效应难以抗衡竞争对手的生态优势 [6] 业务模式挑战 - C2C业务长期处于亏损状态，公司CEO曾公开表示对该业务的补贴力度已接近2亿元 [7] - C2C交易中网络诈骗、灰色交易频发，买卖双方纠纷不断，严重损害平台声誉 [6] - 公司“官方验”模式曾遭遇信任危机，被指对同一手机出具不一致检测报告，此后才推出七天无理由退货 [11] - 关停的C2C业务在公司收入中占比仅为3%，但短期内将面临用户流失及业务调整成本等挑战 [14] 线下拓展与新业务 - 2025年6月9日，公司旗下首家多品类循环仓店“超级转转”在北京开业，占地面积超3000平方米 [13] - 该门店涵盖箱包、鞋服、数码等200余品类，超过30000个SKU，所有商品均经过官方验并附质检报告 [13] - 线下拓展旨在满足二手奢侈品的“线下体验刚需”，并利用标准化服务解决行业乱象痛点 [13] 行业动态与潜在风险 - 二手奢侈品市场有失败先例，曾被誉为“奢侈品电商第一股”的寺库在上市后快速陨落，最终破产 [14] - 行业新进入者如小红书，其在生活方式领域形成强心智，平台上的二手交易正越来越多 [15] - 行业其他平台如得物，近年来也大力鼓励C2C模式以吸引个人卖家和多元化品类，与转转战略相左 [14] - 根据行业报告，闲鱼位列APP用户规模增长榜单第13位，而转转未上榜 [15]

公司上市申请 - 格林美股份有限公司于9月22日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为摩根大通 中信证券及中信建投国际 公司已在深交所上市(股票代码002340 SZ) [1] 业务模式与行业地位 - 公司是关键金属资源回收生产及锂离子电池回收行业的引领者 也是全球新能源材料制造行业的领先企业 业务涵盖关键金属资源回收 锂离子电池及报废汽车回收 新能源材料三大核心领域 [4] - 在关键金属资源回收领域 公司镍 钴 钨回收量2024年中国排名第一 是全球镍钴钨冶炼技术及湿法冶金生产MHP(氢氧化镍钴)的先驱之一 拥有全球最大红土镍矿高压釜 MHP质量达行业领先水平 [4] - 在印度尼西亚生产基地MHP年产能达15万吨 按2024年MHP权益产量计 公司全球排名前三 [4] - 在锂离子电池回收领域 公司从第三方采购退役电池并回收处理报废电动汽车电池 部分电池梯次利用 其余拆解生产黑粉 磷酸锂 磷酸铁 碳酸锂等金属中间产品 [5] - 公司回收处理报废汽车(含电动汽车与燃油汽车) 拆解车身并回收金属资源 已与全球超1000家汽车企业及电池制造商合作 在中国设立6家锂离子电池回收附属公司 均纳入工信部白名单 [5] - 以2024年回收量计 公司在第三方退役锂离子电池回收领域国内排名第一 [5] - 在新能源材料领域 公司供应锂离子电池用三元前驱体 正极材料及3C电池用四氧化三钴 与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立长期稳定合作关系 [6] - 以2024年出货量计 公司三元前驱体及四氧化三钴全球供应量排名第二 凭借MHP生产 关键金属回收 电池回收三大业务能力 实现新能源材料生产部分关键原材料自给自足 [6] 财务表现 - 2022年 2023年 2024年及2025年上半年(截至6月30日)收入分别为293 92亿元 305 29亿元 332亿元 175 61亿元人民币 [6] - 同期年/期内利润分别为13 32亿元 11 62亿元 13 28亿元 8 43亿元人民币 [6] - 2022年 2023年 2024年及2025年上半年毛利率分别为14 5% 12 2% 15 3% 12 5% [7] - 2024年经营利润率为6 9% 2025年上半年为7 0% [7]

公司上市申请 - 格林美于9月22日向港交所主板提交上市申请 联席保荐人为摩根大通、中信证券及中信建投国际 公司已在深交所上市(股票代码:002340.SZ) [1] 业务模式与行业地位 - 公司为核心金属资源回收及锂离子电池回收行业引领者 业务涵盖关键金属资源回收、锂离子电池及报废汽车回收、新能源材料制造三大领域 [4] - 在关键金属资源回收领域 2024年镍、钴、钨回收量中国排名第一 为全球MHP(氢氧化镍钴)生产先驱 印尼基地年产能达15万吨 按权益产量计全球排名前三 [4] - 在锂离子电池回收领域 2024年第三方退役电池回收量中国排名第一 拥有6家工信部白名单企业 与超1000家汽车及电池制造商合作 [5] - 在新能源材料领域 三元前驱体及四氧化三钴2024年全球出货量排名第二 与全球前十大电池企业中的九家建立合作 [6] 财务表现 - 2022年至2024年收入持续增长：293.92亿元(2022年)、305.29亿元(2023年)、332亿元(2024年) 2025年上半年收入175.61亿元 [6][7] - 同期净利润分别为13.32亿元(2022年)、11.62亿元(2023年)、13.28亿元(2024年) 2025年上半年净利润8.43亿元 [6][7] - 毛利率波动：14.5%(2022年)、12.2%(2023年)、15.3%(2024年) 2025年上半年毛利率12.5% [7] - 研发费用稳定在收入占比3%左右 2024年研发费用11.01亿元 [7]

"是时候做取舍了。"在电商平台深陷价格混战的当下，转转出人意料地关闭了C2C"自由市场"。在接受北京商报记者采访时，转转集团CEO黄炜坦言，这一 决定源于对用户信任的敬畏——"如果我们无法让它变得更好，就应该坦诚放手"。从轻模式互联网平台转向"重资产"的新消费企业，转转不断投入质检、上 门、开店，看似"越做越重"，实则是对非标品信任难题的正面处理方式。在行业仍痴迷于流量与补贴之时，黄炜发问："打了这么多年，我们留下了什 么？"他认为，价格战从不是真正竞争，更无助于品牌与产业升级。 以下为部分采访内容： 1.北京商报：是出于怎样的思考，决定关闭C2C的业务？ 黄炜：事情发生的变化就在于一念之间。现在转转的定位不再是一家纯粹的互联网企业，而是一家新消费公司。所以我们不断在问自己：我们到底能不能把 这项业务真正做好？能不能为消费者提供值得信赖的服务？用户为什么要选择我们来买卖二手商品？ 转转所做的，其实就是努力将这些非标品尽可能地标准化。只有实现了一定程度的标准化，才能建立起真正可持续的信任机制。 4.北京商报：转转为什么做得越来越重？ 黄炜：这并不是一开始就规划好的战略，而是围绕用户需求一步步走出来的。我们最初的 ...