市场行情 - 2025年12月30日A股三大股指集体低开，沪指跌0.44%报3947.87点，深成指跌0.52%报13466.3点，创业板指跌0.44%报3208.32点，科创50指数跌0.01%报1346.13点 [1] - 贵金属及有色金属板块集体回调，白银有色跌停价开盘，豫光金铅、兴业银锡跌超5%，湖南白银、江西铜业、云南铜业等跟跌 [1] - 市场焦点股嘉美包装竞价涨停（9板），商业航天概念股神剑股份低开3.59%（8板），机器人概念股大业股份竞价涨停（4板），洁净室概念股扬子新材竞价跌停（3板） [1] 公司公告 - **龙蟠科技**：控股子公司常州锂源因磷酸铁锂产线超负荷运转，计划自2026年1月1日起对部分产线进行为期一个月的减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5,000吨左右，预计不会对2026年经营业绩产生重大影响 [2] - **赣锋锂业**：公司收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，目前各项生产经营活动保持正常 [2] - **上纬新材**：公司具身智能机器人业务仍处产品开发阶段，未实现量产及规模化销售，预计不会对2025年度业绩产生正向影响 [2] - **神剑股份**：公司商业航天应用领域收入为371.24万元，占公司2025年第三季度营业收入比例为0.20%，该业务收入占比较小 [2] - **天奇股份**：拟定增募资不超过9.77亿元，用于汽车装备智能制造基地建设项目、面向汽车行业应用的机器人具身智能系统研发中心建设项目及补充流动资金 [2] - **五矿发展**：公司收到实际控制人中国五矿通知，拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买五矿矿业、鲁中矿业的股权，并募集配套资金，同时拟置出原有业务相关的主要资产及负债，预计构成重大资产重组，公司股票自2025年12月30日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [3] - **再升科技**：公司获得航空航天质量管理体系AS 9100D认证及中国商飞试验资格证书，“飞机棉”产品已于2021年实现首批量产并交付，配套中国商飞C919、C909型飞机，公司研发生产的高硅氧纤维已与国际知名航天公司开展商业合作 [3] - **天箭科技**：公司相关军品2025年度进行了价格审核，与客户签订了价格调整补充协议，预计调减当期营业收入约2.56亿元，影响净利润约-2.09亿元，公司预计2025年度扣非净利润为负且扣除后营业收入低于3亿元，股票交易可能被实施退市风险警示 [3] - **中国中免**：全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司与北京首都机场商贸有限公司签署合同，将经营北京首都国际机场（T3航站楼）进出境免税店相关业务 [4] - **超捷股份**：截至2025年9月30日，公司商业航天业务营业收入占公司营业收入的比重约5%，现阶段该业务尚处于小批量交付阶段 [4] - **国电电力**：控股子公司大渡河公司与四川铁能电力开发有限公司、宁德时代共同设立项目公司投资建设及运营大渡河丹巴水电站项目，项目动态总投资152.73亿元，资本金比例30%，大渡河公司直接出资25.71亿元 [4][5] 热点题材动态 - **白银**：现货白银价格在周一亚太交易时段一度站上83美元/盎司上方刷新历史新高，但随后高位跳水一度跌破73美元，日内振幅超11美元，芝加哥商品交易所（CME）宣布将全面上调包括黄金、白银、锂等多类金属期货的履约保证金 [6] - **人形机器人**：宇树科技宣布其全国首店将于12月31日在北京京东MALL开业，此前公司发布了人形机器人应用商店“AppStore” [7] - **商业航天**：目前已有至少10家商业航天企业开启IPO进程，其中5家主营业务为运载火箭，上海证券交易所制定了《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》的细化规定 [8] - **铜箔基板（CCL）**：受铜价上涨及玻璃布供应紧张影响，龙头建滔向客户发涨价函，新接单材料价格再度全面调涨10%，招商证券判断“涨价”将成为CCL行业25-26年的主旋律 [9] - **数字货币**：中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施 [10] - **碳纤维**：2026年1月起碳纤维市场将迎来新一轮涨价，世界碳纤维巨头日本东丽宣布自2026年1月起将上调TORAYCA品牌的碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%至20% [11] - **消费**：财政部部长蓝佛安在全国财政工作会议上表示，明年财政将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准 [12] 机构观点 - **华西证券**：太空算力产业链发展提速，旨在构建天地一体化计算架构，利用太空太阳能与超低温环境实现“天数天算”，上游关注火箭回收与一箭多星技术，中游关注星座建设与激光链路技术突破 [13][14] - **中信建投**：看好2026年特斯拉引领全球物理AI端侧（智能驾驶及机器人）变革，随着智驾端到端大模型跑通，2-3年内L3/L4级自动驾驶有望加速普及，Robotaxi商业模式将跑通，产业价值链将向智驾解决方案提供商及流量出行平台商集中 [15] - **中金公司**：认为投资中国优质券商正当时，中资头部券商有望在“十五五”期间加速向国际一流投行迈进，其长期投资配置价值料将进一步凸显 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析 给出各品种走势判断及投资建议 如黄金通胀温和回落 铜因资金平仓价格回调等 投资者需关注各品种基本面及市场动态 合理控制仓位[1][2] 根据相关目录分别总结 贵金属 - 黄金通胀温和回落 沪金2602昨日收盘价1007.18 日涨幅 -0.90% 趋势强度为 0 [2][5] - 白银高位调整 沪银2602昨日收盘价18205 日涨幅 -0.66% 趋势强度为 0 [2][5] - 铂资金离场开启回撤 铂金期货2606昨日收盘价634.35 涨幅 -10.06% 趋势强度为 -1 [2][29] - 钯跟随铂金撤步 钯金期货2606昨日收盘价494.10 涨幅 -4.18% 趋势强度为 -1 [2][29] 有色金属 - 铜资金平仓 价格回调 沪铜主力合约昨日收盘价98860 日涨幅0.14% 趋势强度为 -1 [2][12] - 锌区间震荡 沪锌主力收盘价23255 较前日变动0.37% 趋势强度为 0 [2][15] - 铅LME库存减少 限制价格回落 沪铅主力收盘价17490 较前日变动 -0.37% 趋势强度为 0 [2][19] - 锡供应再出扰动 沪锡主力合约昨日收盘价334590 日涨幅 -1.17% 趋势强度为 1 [2][22] - 铝跟随铜 氧化铝横盘震荡 铸造铝合金小幅下跌 三者趋势强度均为 0 [2][26] - 镍资金与产业力量博弈 关注结构机会的出现 沪镍主力收盘价125710 较前日变动 -1040 趋势强度为 0 [2][33] - 不锈钢基本面约束弹性 但关注印尼政策风险 不锈钢主力收盘价12910 较前日变动 -45 趋势强度为 0 [2][33] 能源化工 - 碳酸锂多空博弈加剧 关注回调后补库需求 2601合约收盘价117980 较前日变动 -9820 趋势强度为 -1 [2][38] - 工业硅关注上游工厂减产情况 Si2605收盘价8715 较前日变动 -165 趋势强度为 0 [2][42] - 多晶硅区间震荡 波动放大 PS2605收盘价56500 较前日变动 -2455 趋势强度为 0 [2][42] - 铁矿石高位反复 12605昨日收盘价796.5 涨跌幅1.72% 趋势强度为 -1 [2][45] - 螺纹钢宏观托底产业压制 钢价维持区间震荡 RB2605昨日收盘价3130 涨跌幅0.71% 趋势强度为 0 [2][47] - 热轧卷板宏观托底产业压制 钢价维持区间震荡 HC2605昨日收盘价3287 涨跌幅0.55% 趋势强度为 0 [2][47] - 硅铁市场信息扰动 宽幅震荡 硅铁2603收盘价5676 较前一交易日变动4 趋势强度为 0 [2][51] - 锰硅市场信息扰动 宽幅震荡 锰硅2603收盘价5862 较前一交易日变动22 趋势强度为 0 [2][51] - 焦炭四轮提降开启 震荡反复 12605昨日收盘价1680.5 涨跌幅 -2.3% 趋势强度为 0 [2][56] - 焦煤年底减产扰动 震荡反复 JM2605昨日收盘价1088 涨跌幅 -2.5% 趋势强度为 0 [2][56] - 对二甲苯高位震荡市 主力昨日收盘价7270 涨跌幅 -3.79% 趋势强度为 0 [2][64] - PTA高位震荡市 主力昨日收盘价5122 涨跌幅 -2.99% 趋势强度为 0 [2][64] - MEG上方空间有限 中期仍有压力 主力昨日收盘价3817 涨跌幅 -0.75% 趋势强度为 0 [2][64] - 橡胶宽幅震荡 主力日盘收盘价15665 较前日变动 -115 趋势强度为 0 [2][71] - 合成橡胶跟随商品指数回落 顺丁橡胶主力（02合约）日盘收盘价11600 较前日变动 -35 趋势强度为 -1 [2][75] - LLDPE上游库存转移 基差持稳 L2605昨日收盘价6453 日涨跌 -0.19% 趋势强度为 0 [2][78] - PP1月多套PDH计划检修 盘面企稳震荡 PP2605昨日收盘价6274 日涨跌 -0.29% 趋势强度为 0 [2][80] - 烧碱关注1月交割压力 01合约期货价格2232 趋势强度为 -1 [2][83] - 纸浆震荡偏弱 主力日盘收盘价5510 较前日变动 -120 趋势强度为 -1 [2][89] - 玻璃原片价格平稳 FG605昨日收盘价1051 日涨跌0.57% 趋势强度为 0 [2][96] - 甲醇震荡有支撑 主力（05合约）收盘价2161 较前日变动0 趋势强度为 0 [2][99] - 尿素短期震荡运行 主力（05合约）收盘价1735 较前日变动0 趋势强度为 0 [2][103] - 苯乙烯短期震荡 苯乙烯2601昨日收盘价6662 较前日变动 -49 趋势强度为 0 [2][107] - 纯碱现货市场变化不大 SA2605昨日收盘价1181 日涨跌 -0.59% 趋势强度为 0 [2][111] - LPG短期供应偏紧 关注下行驱动兑现 PG2601昨日收盘价4160 日涨幅 -1.84% 趋势强度为 0 [2][113] - 丙烯现货供需收紧 存止跌反弹预期 PL2601昨日收盘价5883 日涨幅 -1.85% 趋势强度为 0 [2][114] - PVC偏弱震荡 01合约期货价格4486 趋势强度为 0 [2][122] - 燃料油夜盘波动放大 短期或维持强势 FU2602昨日收盘价2448 日涨跌 -1.65% 趋势强度为 0 [2][126] - 低硫燃料油偏强震荡 外盘现货高低硫价差暂时平稳 LU2602昨日收盘价2957 日涨跌 -1.53% 趋势强度为 0 [2][126] 农产品 - 棕榈油短期节奏反弹 高度有限 主力收盘价8512 涨跌幅 -0.65% 趋势强度为 0 [2][154] - 豆油美豆驱动不大 区间操作为主 主力收盘价7818 涨跌幅 -0.23% 趋势强度为 0 [2][154] - 豆粕隔夜美豆仍收跌 连粕或跟随调整 DCE豆粕2605昨日收盘价2774 涨跌幅 -0.29% 趋势强度为 -1 [2][159] - 豆一震荡 DCE豆一2605昨日收盘价4156 涨跌幅0.75% 趋势强度为 0 [2][160] - 玉米关注现货 C2601昨日收盘价2318 日涨跌3.67% 趋势强度为 0 [2][163] - 白糖区间整理 期货主力价格5253 同比 -32 趋势强度为 0 [2][167] - 棉花面积预期暂无定论 期价回调 CF2605昨日收盘价14435 日涨幅 -0.69% 趋势强度为 0 [2][172] - 鸡蛋短期震荡 鸡蛋2601收盘价3068 日涨跌 -0.68% 趋势强度为 0 [2][178] - 生猪矛盾继续积累 短期偏强 河南现货价格12480 同比400 趋势强度为 0 [2][181] - 花生关注油厂收购 PK601昨日收盘价8078 日涨跌0.05% 趋势强度为 0 [2][187] 其他 - 集运指数（欧线）关注开舱指引 主力2602合约收于1822.9点 涨幅0.87% 趋势强度为 0 [2][128] - 短纤高位震荡 短纤2601昨日收盘价6482 较前日变动 -130 趋势强度为 0 [2][143] - 瓶片高位震荡 瓶片2601昨日收盘价5788 较前日变动 -172 趋势强度为 0 [2][143] - 胶版印刷纸观望为主 70g天阳（山东市场）2025/12/29价格4475 较前日无变动 趋势强度为 0 [2][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一两市主要指数震荡整理收盘涨跌不一，商业航天板块继续走强，市场正由估值修复转向盈利驱动，建议择机建立以成长类指数为主要标的的股指多单及开立中证1000指数股指看涨期权 [1][2][3] 各部分总结 行情复盘 - 周一两市成交额2.13万亿元变化不大，中证500、中证1000、沪深300、上证50指数分别收7430、7594、4639、3034点，跌幅分别为-0.38%、-0.15%、-0.38%、-0.35% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是航天、通用航空等ETF，跌幅居前的是稀有金属、黄金股等ETF；两市板块指数中涨幅居前的是林业、航天装备等指数，跌幅居前的是能源金属、锂矿等指数 [1] - 中证1000、中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流出77、67、45、13亿元 [1] 重要资讯 - 全国财政工作会议召开，深入实施提振消费专项行动，统筹资金支持企业稳岗扩岗和重点群体就业创业等，多渠道增加居民收入 [1] - 国资委表示央企要加强原始创新和关键核心技术攻关等 [1] - 中国人民银行出台数字人民币相关行动方案，新一代数字人民币体系2026年1月1日正式启动实施 [1] - 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细则 [1] - 过去一周“商业航天”相关研报和电话会议井喷，近一周有26场主题电话会议 [1] - 年内成立的340只ETF中，科技相关主题产品超170只，占比超50%，多家公司在细分赛道有所布局 [2] - 四家磷酸铁锂企业2026年1月集中检修减产一个月，覆盖约50%市场份额 [2] - 2024年11月至今，中国风机中标价未低于成本线，风电制造业率先走出“内卷” [2] - 野村预计美联储新主席6月或主导降息，可能引发与特朗普政府紧张关系，明年7 - 11月市场或“逃离美国资产” [2] - 英伟达引领数据中心转向800V直流电架构，高盛称产业链迎来洗牌，2027年前后或迎临界点 [2] - 以色列总理将与美方会面，可能讨论打击伊朗导弹项目，伊朗将对新的美以“侵略行为”果断回应 [2] 市场逻辑 - 高盛判断全球股市步入牛市“乐观阶段”，2026年盈利继续支撑行情，含股息总回报率达15%，市场由估值修复转向盈利驱动，地域多元化显效 [2] - 至12月20日，2025年以来全球投资中国资产ETF累计获831亿美元资金净流入，科技板块获外资流入最多达95亿美元，美银美林对中国市场看法转变 [2] - 2025年股市净流入2.26万亿，2026年保险、理财、养老金构成增量资金，机构增量资金达3.1万亿，公募固收+规模至少翻倍，中国科技板块成全球资金布局AI“新战场” [2] 后市展望 - 高盛认为中国股市从“预期驱动”转向“盈利驱动”，企业盈利明年或增14%，2027年或增12%，估值扩张约10% [3] - 至12月19日，全市场上市ETF总规模达5.83万亿元，较年初增长2.09万亿元，增幅56% [3] - 摩根大通认为2026年中国股市“大幅上涨风险远高于大幅下跌风险”，看好AI应用加速等积极因素 [3] - 谷歌AI基础设施负责人表示要提升AI算力，美国回归门罗主义使全球资金加速流入中国资本市场，部分机构提前开启春季行情，商业航天板块继续走强 [3] - 周一四只股指主要指数小幅调整与修复技术指数有关，中国出口企业美元结汇后资金有望流入股市推动股指上台阶 [3] 交易策略 - 股指期货方向交易：出口企业美元结汇资金流入股市，推动股指上台阶，择机建立以成长类指数为主要标的的股指多单 [3] - 股指期权交易：元旦前后资金加速入市，择机开立中证1000指数股指看涨期权 [3]

全国财政工作会议 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策 政策规模预计略大于今年但总规模大幅增加可能性不高 [2] - 政策实施方向将更加注重结构优化和资金效率 例如对消费“国补”政策的实施方式或将有所调整 [2] - 会议关于“内需”与“民生”的表述明显增多 提振消费成为重中之重 同时政策更加聚焦支持新质生产力发展 对基建的侧重有所淡化 [3] 数字人民币行动方案 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》 新一代体系将于2026年1月1日正式启动实施 [4] - 截至2025年11月末 数字人民币累计处理交易34.8亿笔 累计交易金额16.7万亿元 [4] - 《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案 将数字人民币定位从“现金型”转变为“存款货币型” 纳入传统金融监管框架 [4][5] - 新规下数字人民币可按比例缴纳存款准备金 银行可支付利息 有助于提升银行积极性和数字人民币吸引力 或将加速其普及速度 [5] 社保科创基金布局 - 社保基金年末在浙江、江苏、福建、湖北四省密集设立科创基金 总规模达到1400亿元 是此前“北上深”三地试点基金规模的十倍有余 [6] - 湖北社保科创基金首期规模200亿元 由全国社会保障基金理事会、湖北省、武汉市、中国建设银行共同组建 [6] - 社保科创基金运作方式从直投转为母子基金共同驱动 以撬动更多社会资本 且投资与当地产业链结合更加紧密 [6][7] 万科债券展期 - 万科境内债“22万科MTN005”持有人会议表决未通过展期方案 该笔债券余额37亿元 票面利率3% 本息已于2025年12月28日到期 [8] - 会议仅通过将宽限期由5个工作日延长至30个交易日（至2026年2月10日）的议案 为后续协商留出缓冲空间 [8] - 万科此前另一笔“22万科MTN004”中票展期方案也被否 两笔合计57亿元 公司明年将迎来密集还债高压期 [8] - 公司货币资金恐无法覆盖到期债务 销售回款和变卖资产作用有限 国资股东深铁自身经营困境也使其担保支持存疑 化债之路艰难 [9] 硅谷初创企业融资 - 2025年美国最大的未上市企业融资额创下1500亿美元（约合1.05万亿人民币）的历史新高 远超2021年920亿美元的纪录 [10] - 融资额飙升主要得益于数笔大额交易 包括软银领投OpenAI的410亿美元融资、Anthropic的130亿美元融资以及Meta向Scale AI投入逾140亿美元 [10] - 融资狂潮导致众多风投机构资金消耗速度超出预期 一些大型风投公司已启动筹集新资金的程序 [10] - 市场对AI行业的投资热潮逐渐回归理性 更注重技术落地应用 且资金呈现“赢家通吃”局面 集中于头部公司 [11] AI对就业市场影响 - “人工智能教父”杰弗里·辛顿警告 到2026年人工智能将有能力取代很多工作 导致新一轮“失业潮” [12] - 许多经济学家预测2026年将出现“失业热潮” 因企业依靠AI提高生产率而无需增加员工 许多公司在招聘狂潮后人员配备过多 正通过自然减员或裁员调整 [12] - AI的代码编写、归纳总结、基础数据分析等能力已十分优异 员工使用AI提升效率后 公司所需人员数量将减少 老员工岗位被替代后转型难度大 [12] - AI应用迭代速度极快 对就业市场的影响或将更快速展现 熟练使用AI工具可能成为一项不可或缺的基础技能 [13] 主动权益基金业绩 - 截至统计日 公募主动权益基金年内最高收益率达到236.88% 可能刷新公募史上年度收益纪录 [14] - 全市场共有72只主动权益基金年度收益率超过100% 这些翻倍基截至三季度末的前十大重仓股平均仓位为62.72% 远超46.2%的平均水平 [14] - 主动权益基金年内平均收益率超过了30% 有3455只基金年内收益率超过了业绩比较基准 在4378只基金中占比接近80% 其中31只基金的超额收益率超过100% [14] - 业绩收益靠前的基金几乎都是重仓押注AI算力相关产业链 但历史证明每年涨幅靠前的基金业绩表现很难延续 [14][15] A股市场行情 - 12月29日 沪指微涨0.04%报3965.28点 走出九连阳 深成指跌0.49% 创业板指跌0.66% [16] - 沪深两市成交额2.14万亿元 较上一个交易日缩量209亿元 全市场超3300只个股下跌 [16] - 机器人概念、商业航天概念、碳纤维概念表现活跃 电池、乳业、电力等板块跌幅居前 [16] - 市场对商业航天的追逐热情有所降温 期货市场能源金属品种尾盘跳水拖累A股相关板块 消费板块持续调整 [17] - 沪指临近4000点 市场分歧加大 提前进入调整的个股和板块数量明显增多 [18]

全球市场与商品动态 - 隔夜美股三大指数小幅收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.35% [1] - 国际油价涨超2%，WTI原油期货收涨2.36%至58.08美元/桶，布油期货结算价收涨2.14%至61.94美元/桶 [1] - 国际贵金属大幅收跌，COMEX黄金期货跌4.45%至4350.2美元/盎司，COMEX白银期货跌7.2%至71.64美元/盎司，现货钯金跌超15%，现货铂金跌超14% [1] - 离岸人民币兑美元升破7，日内涨0.06% [2] A股市场年度回顾与资金流向 - 2025年全市场总市值升至109万亿元，年内累计增长22.95万亿元 [4] - 全年累计成交额首次突破400万亿元，日均成交额1.72万亿元，较2024年同比飙升62% [4] - 全年98.8%的交易日成交额突破1万亿元，23.8%的交易日成交额超2万亿元 [4] - ETF规模首次突破6万亿元，融资余额净买额近6700亿元创年度纪录 [4] - 12月29日南向资金净卖出34.14亿港元，中国移动、阿里巴巴-W分别遭净卖出14.50亿港元、10.24亿港元，招商银行获净买入约9.71亿港元 [5] - 截至2025年11月底，我国公募基金总规模为37.02万亿元，年内第八次创历史新高，11月货币基金规模增长超1300亿元，股票基金和混合基金规模分别下降1302亿元和718亿元 [5] 政策与宏观经济 - 人民银行出台数字人民币管理服务体系建设行动方案，将于2026年1月1日实施，数字人民币钱包余额将按活期存款计付利息 [2][8] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个，预计2025年中国数字货币市场规模达1.5万亿元，年复合增长率超30% [8] - 财政部确认2026年将继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准 [9] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，对935项商品实施进口暂定税率，税则税目总数8972个 [10] - 财政部、税务总局公告，化妆品、医药和饮料制造企业的广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入30%的部分准予扣除 [11] - 1-11月国有企业营业总收入756257.6亿元，同比增长1.0%，利润总额37194.5亿元，同比下降3.1% [11] - 国家能源局推动电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动，提升居住区、农村地区充电设施覆盖率 [11] 科技与高端制造 - 我国首台全国产商用300兆瓦级重型燃机项目正式投产，标志着商用燃机国产化产业链首次全线贯通 [13] - 台积电2纳米（N2）技术已于2025年第四季开始量产 [14] - 三星电子美国泰勒晶圆厂工艺从4nm升级至2nm，首批设备2026年3月导入，2027年大规模量产 [14] - 三星平泽P4工厂将生产10nm第六代（1c）DRAM，用于第六代HBM（HBM4）芯片 [14] - 英特尔向英伟达出售2.148亿股普通股，作价50亿美元，每股定价23.28美元 [13] - 京东与宇树科技推出首家线下门店，京东宣布在智能机器人领域投入超百亿资源，三年内助力100个品牌成交额破10亿 [6] - 浙江省会议强调加强高质量数据供给和算力布局，引导资金向AI企业倾斜 [12] - 中核集团牵头召开可控核聚变创新联合体年度工作会，聚力打造核聚变原创技术策源地 [6] 消费与产业升级 - 财政部明确2026年消费品以旧换新“国补”继续，ST易购渠道以旧换新订单销售占比超7成 [5] - 补贴政策优化预计推动洗碗机等“高精尖”家电增长，当前渗透率仅约3.5%的洗碗机明年销量有望倍增 [9] - 贵州茅台管理层表示2026年茅台1935市场投放量不增加，茅台王子酒力争早日实现百亿规模，2025年茅台酱香系列酒整体销售额超200亿元，其中茅台1935销售额超100亿元，茅台王子酒销售额超60亿元 [6] 公司合作与资本运作 - 零跑汽车拟向一汽股权投资发行7483.22万股内资股，交易完成后一汽股权将获得公司5%的股份 [7] - 今年以来涉及表决权让渡的上市公司易主案例约80起，激增两倍多，其中近30家出现“控股权倒挂” [7] - 软银集团宣布收购DigitalBridge，总企业价值约40亿美元 [15] - Meta宣布收购AI智能体公司Manus，收购前Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资 [15] 个股与行业公告 - 天箭科技预计2025年度扣非归母净利润为负，且扣除后营业收入低于3亿元，可能被实施退市风险警示 [3] - 神剑股份发布严重异常波动公告，称公司股价已严重偏离基本面 [3] - 中芯国际拟购买中芯北方49%股权，交易价格406亿元，中芯南方注册资本将增至100.77亿美元 [16] - 国电电力控股子公司与宁德时代等共同投建大渡河丹巴水电站项目，动态总投资152.73亿元 [16] - 长安汽车拟向中国长安汽车定增募资不超过60亿元 [16] - 春秋航空拟购买30架空客A320neo系列飞机，交易金额不超过41.28亿美元 [16] - 吉祥航空拟41亿美元购买25架空客A320系列飞机 [16] - 贵州茅台控股股东茅台集团累计30亿元增持公司股份，增持计划已实施完毕 [16] - 中航重机已为多家商业火箭企业稳定供应关键锻件 [16] - 再升科技高硅氧纤维已与国际知名航天公司开展商业合作 [16] - 慧翰股份出资6825万元参设私募基金，专项投资一家商业航天企业 [16] - 世嘉科技拟2.75亿元增资光模块公司光彩芯辰并取得20%股权 [16] - 龙蟠科技控股子公司部分磷酸铁锂产线减产检修 [17] - 天齐锂业公告SQM已完成与Codelco之间的战略合作 [17]

美股与贵金属市场动态 - 受科技板块走弱拖累，美股周一全线下跌，道指跌249.04点，跌幅0.51%，报48461.93点，纳指跌0.50%，报23474.35点，标普500指数跌0.35%，报6905.74点 [2] - 贵金属市场大幅下挫，COMEX黄金期货跌4.50%，报4325.10美元/盎司，为近两个月最大跌幅 [2] - 白银期货跌8.67%，报69.856美元/盎司，创2021年2月来最差表现，日内下挫超6美元则刷新了1980年1月以来最高纪录 [2] 国内政策与行业动态 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [6] - 财政部、税务总局规定，烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出，一律不得在计算应纳税所得额时扣除 [7] - 中国人民银行已出台数字人民币行动方案，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [8] - 2025年1月至11月，我国基本医疗保险（含生育保险）统筹基金总收入26320.68亿元，总支出21100.46亿元，基金整体运行平稳 [9] - 国内航线燃油附加费自2026年1月5日零时起下调，800公里(含)以下航段收取10元，800公里以上航段收取20元，分别较之前下调10元和20元 [11] 汽车行业与公司信息 - 乘联分会秘书长崔东树预计，2026年政策启动早、落地快，春节前时间较长，将推动车市增长，预计2026年1月车市会实现开门红 [10] - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞明确表示，公司没有“推出飞行汽车”的计划和安排 [17] - 零跑汽车创始人朱江明回应一汽增资时称，要保证实控人的控制权不会改变，公司稳定性会因大股东加入和支持而更强 [18] 机构资金动向 - 12月29日龙虎榜中，共41只个股出现机构身影，21只呈现机构净买入，20只呈现机构净卖出 [19] - 当天机构净买入前三的股票分别是中国卫通(净买入24630.85万元)、天际股份(净买入16828.54万元)、佳缘科技(净买入10199.67万元) [19][20] - 当天机构净卖出前三的股票分别是金风科技(净卖出37401.82万元)、通宇通讯(净卖出31350.72万元)、航天发展(净卖出21746.30万元) [19][21]

市场表现与动态 - 美股主要指数普遍下跌，标普500指数跌0.35%至6905.74点，道指跌0.51%至48461.93点，纳指跌0.50%至23474.349点 [11] - 欧洲STOXX 600指数收涨0.09%至589.25点，时隔一个交易日再创收盘历史新高 [11] - A股沪指冲高回落录得9连阳，收涨0.04%至3965.28点，深证成指跌0.49%，创业板指跌0.66% [1][12] - 大型科技股回调，特斯拉领跌科技七巨头，跌幅3.27% [1] - 贵金属市场剧烈波动，COMEX黄金期货跌4.47%至4349.20美元/盎司，COMEX白银期货跌7.41%至71.475美元/盎司 [13] - 现货白银单日暴跌逾8%，一度跌破71美元，现货黄金重挫约4.5% [1] - WTI 2月原油期货收涨1.84%至58.08美元/桶 [13] - 加密货币市场波动剧烈，比特币短暂站上9万美元后迅速跌回8.7万美元下方，以太坊较日高一度下挫近5% [1] - 10年期美债收益率回落1.75基点至4.11% [1] 数字人民币 - 中国人民银行宣布新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [1][15] - 数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代，是中央银行提供技术支持保障并实施监管、具有商业银行负债属性的现代化数字支付和流通手段 [15] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [31] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [31] 人工智能与科技 - 华尔街大空头Michael Burry再次逆市做空英伟达与Palantir，坚称AI热潮是重演的互联网泡沫 [10][20] - 即将开幕的CES展将成为AI硬件能否打开大众市场的关键验证场，焦点集中于AI智能眼镜、人形机器人及健康可穿戴设备等品类 [20] - 2025年AI产业进入“全栈”整合年，九大巨头在扩充人形机器人与硬件版图的同时，陷入更复杂的相互依赖 [23] - 英伟达Jim Fan表示机器人领域还处于混乱状态，当前主流的视觉-语言-动作模型技术路线“感觉不对” [28] - 野村预测内存“超级周期”将至少持续到2027年，主因是AI服务器与企业级SSD需求超预期爆发 [28] - Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应，这是Meta成立以来第三大收购 [9][19] 公司动态 - “大模型第一股”智谱华章香港IPO定价116.2港元，拟发行逾3700万股，预计1月8日开始交易 [8][19] - 特斯拉因Cybertruck项目延期及生产策略调整，将其供应商韩国L&F公司的高镍正极材料合同从3.83万亿韩元削减至仅973万韩元，缩水约99% [29] - 中芯国际拟向5名股东发行5.47亿股股份购买中芯北方49.00%股权，交易价格406亿元 [25] - 软银正就收购私募股权公司DigitalBridge展开深入谈判，若成功将掌握其旗下超千亿美元的数据中心资产，被视为推进“星际之门”AI算力项目的关键举措 [29] 行业与概念 - 被动元件厂商计划自2026年1月1日起对部分产品价格进行适度上调，研究机构认为在需求回暖叠加原材料价格上涨背景下，有望开启新一轮涨价周期 [31][32] - 人形机器人加速商业化，TrendForce预测2026年全球出货量预估年增逾7倍，突破5万台 [32] - 2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16日至17日在安徽合肥举办，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化 [32] - 可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，行业已进入“工程可行性验证”阶段，系列实验堆进入密集的设备采购、招标和建设阶段 [33] - 六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，部署5大板块、101项国家标准研制任务 [33] - 2025年我国社会物流总额预计达到380万亿元，物流业总收入超过14万亿元，AI在物流领域的渗透率突破50% [34] - 我国民营火箭公司“新空间航天”启动赤兔1号运载火箭回收与重复使用关键技术工程测试，计划在2026年开展实际飞行验证 [34] - 火箭回收技术可将单次发射成本从千万美元级压降至百万美元级，2025-2026年是商业化落地的关键节点 [35] - 全球首个30MW级“电—氢—电”实证示范项目实现纯氢发电并保持稳定运行，标志着氢能快步走向规模化、实用化 [35][36] 宏观与政策 - 特朗普暗示可能在1月公布下任美联储主席人选，并正考虑以“严重失职”为由起诉现任主席鲍威尔 [3][17] - 野村证券预计，美联储新主席可能在6月主导一次降息，但政策分歧可能导致明年7月至11月市场出现不确定性，并可能引发“逃离美国资产”的趋势 [27] - 日本央行12月会议纪要认为“实际利率依然很低”，暗示更多加息，经济学家预计约六个月后再次加息，多数认为本轮加息周期终点利率为1.25% [27] - 市场传闻某系统重要性银行因白银期货空头爆仓，未能支付23亿美元追加保证金而被强制平仓，有猜测认为涉事方为欧洲大行 [2][16] - 上期所宣布自12月30日收盘起，将黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%，同时调整保证金比例 [37] 地缘政治与大宗商品 - 白银价格在2025年突破45年纪录，一盎司白银价格已高于一桶原油，为1983年以来极为罕见的情形 [22] - 宏观策略师Lyn Alden指出白银有望在2026年挑战100美元大关，但“低风险高回报”的非对称交易时代已终结 [21] - 金融作家John Rubino预言科技巨头将掀起“矿山收购潮”以锁定白银资源，并预测银价重置目标为200美元 [21] - 特朗普称美军摧毁了委内瑞拉一座与船只相关的“大型设施”，有美国官员称指的是毒品设施，消息传出后美油涨近3% [5][18] - 特朗普会晤以色列总理内塔尼亚胡，就伊朗核问题再次发出威胁 [6][18] - 俄罗斯称乌克兰91架无人机袭击普京官邸，乌克兰总统泽连斯基否认，特朗普表示此事将影响美方与泽连斯基的共事方式 [4][17] - 特朗普表示俄乌和平协议谈判已进入“最后阶段”，涉及领土问题的谈判“约90%已经完成”，但顿巴斯地区等“棘手”问题尚待解决 [17][18]

数字人民币进展 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [1] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [1] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [1] 产业投资与公司增资 - 中国诚通控股集团、江苏省战略性新兴产业母基金、联通创新创业投资等共同成立诚通科创投资基金（江苏）有限公司，出资额100亿元，经营范围包含创业投资及私募股权投资 [2] - 华为全资持股的东莞极目机器有限公司注册资本由38.9亿人民币增至约46.89亿人民币，增幅约21% [3] - 小鹏汽车旗下广州汇天飞行汽车制造有限公司注册资本由6.5亿人民币增至9亿人民币，增幅约38% [4] - 广州粤芯三期集成电路制造有限公司注册资本由65亿人民币增至75亿人民币，增幅约15% [6] 资本市场与金融产品出海 - 华夏基金与泰国券商InnovestX Securities在泰国证券交易所同步挂牌上市“华夏沪深300ETF”和“华夏科创50ETF”挂钩的存托凭证，这是华夏基金在上交所上市的ETF首次以DR模式进入海外市场 [5] - 此前，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证已于今年11月25日在泰国证券交易所上市，中国A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国上市交易 [5] 科技创新与产品发布 - 智能机器人企业智平方发布全球首个模块化具身智能服务空间“智魔方”，已在北京朝阳公园与深圳万象城落地，其包含咖啡、冰淇淋、娱乐、零售四大独立功能模块 [7][8] - 智平方计划未来三年在全国落地1000个智魔方，覆盖景区、商业街区、公园、文博场馆等典型文商旅场景 [8] - 中昊芯英创始人兼CEO表示，公司第一代TPU产品已于2023年落地，第二代已进入测试阶段，计划于明年正式推向市场，未来将维持一年到一年半的产品迭代周期 [11] 行业监管与税收政策 - 财政部、税务总局公告，对化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造企业，广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入30%的部分准予扣除，超过部分可结转以后年度扣除 [9] - 公告明确，烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出一律不得在计算应纳税所得额时扣除 [9] - 市场监管总局制定出台《食品委托生产监督管理办法》，自2026年12月1日起施行，办法明确了委托方和受托方的资质与责任要求 [10]

隔夜市场表现 - 美股三大指数小幅收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.35% [5] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超1%，英特尔涨超1% [5] - 贵金属板块跌幅居前，哈莫尼黄金跌超8%，泛美白银、金罗斯黄金跌超5% [5] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.67%，蔚来涨超5%，阿里巴巴跌超2% [5] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数涨0.05%，法国CAC40指数涨0.1%，英国富时100指数跌0.04% [6] - 国际油价大幅走高，美油主力合约涨2.01%至57.87美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.96%至61.42美元/桶 [7] - 贵金属价格大幅下挫，现货黄金跌超200美元，跌幅4.36%至4334.13美元/盎司，现货白银跌9%至72.145美元/盎司 [7] - 沪银期货夜盘收跌8.74%，沪金夜盘收跌4.00% [8] 政策与监管动态 - 六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，部署5大板块、101项国家标准研制任务 [9] - 财政部、国家税务总局发布公告，对化妆品、医药和饮料制造企业广告宣传费支出，不超过当年销售收入30%的部分准予税前扣除，烟草企业相关支出一律不得扣除 [9] - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [10] - 中国人民银行出台行动方案，自2026年1月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 [11] - 市场监管总局部署2026年重点任务，包括持续深化公平竞争治理、强化平台经济常态化监管等 [11] 行业与公司要闻 - 减肥药价格竞争加剧，礼来旗下替尔泊肽注射液在电商平台价格较一个月前优惠幅度接近五成，诺和诺德司美格鲁肽注射液也有降价 [12] - 比亚迪集团辟谣将推出飞行汽车的计划，称此为不实信息 [15][16] - 上汽通用五菱与华为深化合作的首款旗舰车型华境S全系标配华为乾崑解决方案，将于明年上半年上市 [17] - 中芯国际拟以406.0091亿元购买中芯北方49%股权，交易完成后将持有其100%股权，同时中芯南方注册资本将由65亿美元增加至100.773亿美元 [21] - 中国东航宣布自2026年1月1日起，所有宽体机执飞的国内航班将提供免费空中Wi-Fi服务 [23] - 万科A全年预计按期保质交付11.7万套房屋，已完成近两年需交付量约70% [25] - 华谊兄弟及其法定代表人王忠磊、王忠军被限制高消费，涉及7473万元执行案件 [27] - 泡泡玛特Labubu盲盒二手市场价格大幅回落，部分产品价格从峰值4600多元跌至260元左右 [28] - 影视飓风宣布因核心原材料芯片供应链紧张导致成本上升，自2026年1月5日起上调部分存储卡价格 [30] 国际事件与地缘政治 - 俄罗斯国防部称乌军使用91架无人机袭击普京官邸并被挫败，乌克兰方面坚决否认相关说法 [13] - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京就乌克兰问题通电话，特朗普对袭击事件表示生气 [13][14] - 俄罗斯总统普京签署命令，要求在2026年全年征召26.1万名公民服兵役 [14] - 特朗普在会晤以色列总理内塔尼亚胡时威胁，若伊朗继续发展弹道导弹或核武器，将支持对伊朗发动打击 [14] 金融市场传闻与异动 - 社交平台传闻称一家持有大量白银期货空头头寸的“系统重要性银行”因未能支付追加保证金被强制平仓，传闻涉及瑞银集团但遭其否认 [8] - 上海期货交易所宣布自12月30日收盘起，将黄金、白银期货涨跌停板幅度调整为15% [3] 上市公司资本运作 - 紫光国微拟购买瑞能半导控股权 [39] - 春秋航空拟购买30架空客A320neo飞机，交易金额过41.28亿美元 [39] - 国际复材拟投资16.93亿元建设年产3万吨高性能碳纤维项目 [40] - 吉祥航空拟41亿美元购买25架空客A350飞机 [40] - 国电电力控股子公司与宁德时代等合作储能电站项目，动态总投资152.73亿元 [41] - 瑞玛精密子公司收到空气弹簧总成项目定点，金额约13.42亿元 [42] - 中铝国际签订约140亿元境外项目合同 [42] - 天奇股份拟定增募资不超过9.77亿元 [43] - 赣锋锂业公司涉嫌内幕交易罪被移送检察机关审查起诉 [44] - 天箭科技预计2025年度扣非净利润为负值，可能被实施退市风险警示 [44]

数字人民币 - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [1] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [1] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [1] 产业投资与资本运作 - 中国诚通控股集团、江苏省战略性新兴产业母基金、联通创新创业投资等共同成立诚通科创投资基金（江苏）有限公司，出资额100亿元，经营范围包含创业投资及私募股权投资等 [2] - 华为全资子公司东莞极目机器有限公司注册资本由38.9亿人民币增至约46.89亿人民币，增幅约21% [3] - 小鹏汽车旗下广州汇天飞行汽车制造有限公司注册资本由6.5亿人民币增至9亿人民币，增幅约38% [4] - 广州粤芯三期集成电路制造有限公司注册资本由65亿人民币增至75亿人民币，增幅约15% [6] 资本市场与金融产品 - 华夏基金与泰国券商InnovestX Securities在泰国证券交易所同步挂牌上市“华夏沪深300ETF”与“华夏科创50ETF”挂钩的存托凭证，这是上交所上市ETF首次以DR模式进入海外市场 [5] - 此前，以景顺长城创业板50ETF为底层资产的存托凭证已于今年11月25日在泰国证券交易所上市，中国A股上市ETF首次以存托凭证形式在泰国交易 [5] 科技与前沿产业 - 智能机器人企业智平方发布全球首个模块化具身智能服务空间“智魔方”，已落地北京朝阳公园与深圳万象城，包含咖啡、冰淇淋、娱乐、零售四大独立功能模块 [7][8] - 智平方计划未来三年在全国落地1000个智魔方，覆盖景区、商业街区、公园、文博场馆等场景 [8] - 中昊芯英创始人兼CEO表示，公司第一代TPU产品已于2023年落地，第二代已进入测试阶段，计划于明年正式推向市场，未来将维持一年到一年半的产品迭代周期 [10] 行业监管与财税政策 - 财政部、税务总局公告，对化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造企业，广告费和业务宣传费支出不超过当年销售收入30%的部分准予扣除，超过部分可结转以后年度扣除 [9] - 烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出一律不得在计算应纳税所得额时扣除 [9] - 市场监管总局出台《食品委托生产监督管理办法》，自2026年12月1日起施行，明确委托方与受托方的资质与责任要求，以规范食品委托生产行为 [10]