行业投资评级 - 报告未明确给出具体行业投资评级，但建议关注光伏设备、电力、能源金属及工程机械等行业的短线投资机会 [15] 核心观点 - A股市场呈现小幅震荡整理特征，沪指在3645点附近遇阻，创业板表现弱于主板 [2][8] - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.93倍和41.75倍，处于近三年中位数水平，适合中长期布局 [15] - 两市成交金额达17365亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8][15] - 中国经济温和复苏，消费与投资为核心驱动力，7月重要会议强调增强资本市场吸引力 [15] - 美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股 [15] - 未来市场主线或集中于科技成长与周期制造领域，建议关注中报超预期个股及政策催化窗口 [15] A股市场走势综述 - 沪指收报3635.13点（跌0.12%），深证成指收报11128.67点（跌0.26%），创业板指跌0.38%，科创50指数跌1.39% [8] - 能源金属、电力、光伏设备、工程机械等行业表现较好，资金净流入居前；软件开发、半导体、互联网服务等行业表现较弱，资金净流出居前 [8] - 中信一级行业中，建筑（+1.38%）、钢铁（+1.26%）、有色金属（+1.19%）涨幅居前；计算机（-2.13%）、电子（-1.22%）、传媒（-1.03%）跌幅居前 [10] 后市研判及投资建议 - 短期市场或稳步震荡上行，需关注政策面、资金面及外盘变化 [15] - 建议短线关注光伏设备、电力、能源金属、工程机械等行业 [3][15] - 8月中报披露高峰期需警惕高估值题材股的业绩验证压力 [15] 数据图表摘要 - 沪深两市近三年平均市盈率变化显示上证所14.93倍，深交所41.75倍 [12][15] - 沪市与深市近三年成交金额变化显示当前成交活跃度处于中位数上方 [14] - 港股主要指数中恒生指数跌0.9%，恒生国企指数跌1.0%，恒生红筹指数涨0.3% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数本周集体上涨，四期指亦集体走高，中小盘股强于大盘蓝筹股，涨幅IM>IC>IF>IH，市场成交活跃度较上周明显回落 [7][96] - 国内经济基本面，中美延长90天关税休战期，贸易关系边际好转，7月进出口金额增速加快但贸易顺差收窄，出口商信心有所下降；情绪面，标普维持中国主权信用评级和展望不变；个股层面，四大宽基净利增速进一步提升；资金面，北向资金成交活跃，QFII加仓A股 [96] - 进出口贸易后续仍有承压可能，市场关注点转向半年报，部分公司基本面好转支撑股市，但需警惕未发布财报公司盈利下滑拖累指数，A股吸引外资流入，标普态度增强市场信心，建议轻仓逢低买入 [96] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 期货方面，IF2509周涨跌幅1.33%、收盘价4083.2，IH2509周涨跌幅1.13%、收盘价2785.4，IC2509周涨跌幅2.02%、收盘价6227.0，IM2509周涨跌幅2.94%、收盘价6735.0 [10] - 现货方面，沪深300周涨跌幅1.23%、收盘价4104.97，上证50周涨跌幅1.27%、收盘价2789.17，中证500周涨跌幅1.78%、收盘价6323.50，中证1000周涨跌幅2.51%、收盘价6838.13 [10] 消息面概览 - 截至8月5日，23股二季度末前十大流通股东有QFII身影，合计持股市值37.37亿元，平均每股获QFII持仓市值1.62亿元，5股QFII持股数量增长，13股新进重仓，加仓股数量占比78.26% [13] - 7月全市场完成备案私募基金1298只，环比增长18%，创2025年以来单月备案量新高及近27个月备案量纪录 [14] - 2025年前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元，同比增长3.5%，出口15.31万亿元增长7.3%，进口10.39万亿元下降1.6%降幅收窄1.1个百分点，7月进出口总值3.91万亿元增长6.7% [14] - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变，财政部回应体现对中国经济向好前景信心，下半年宏观政策将持续发力 [14] 周度市场数据 - 国内主要指数：上证指数周涨跌幅2.11%、收盘点位3635.13，深证成指周涨跌幅1.25%、收盘点位11128.67等 [17] - 外盘主要指数（截至周四）：标普500周涨跌幅1.63%、收盘点位6340.00，英国富时100周涨跌幅0.35%、收盘点位9100.77等 [18] - 行业板块：普遍上涨，国防军工、有色金属、机械设备板块大幅走高；主力资金普遍净流出，医药生物、计算机板块资金大幅净流出 [22][26] - SHIBOR短期利率下行，资金价格较低 [30] - 本周重要股东二级市场净减持69.23亿元，限售解禁市值940.36亿元，北向资金合计买卖8154.88亿 [33] - IF主力合约基差震荡走强，IH主力合约基差由正转负，IC和IM主力合约基差震荡走强 [41][44][50] 行情展望与策略 - 周度观点同报告核心观点 - 策略建议轻仓逢低买入 [96]

当前的位置，大家需要有自己的交易计划，指数未必见顶，个股的情况可能就分化了。目前的投机炒作很活跃，很多股票已经到了历史高点。 不出意外，上证指数日内又刷新年内高点了，不过冲高回落了。港股大幅回调，A股没有跟随大跌已经是很强势的表现了。 接下来，行业轮动上涨，一些没有上涨的权重股开启补涨行情，大盘指数的跌幅有限。目前没有多少利空的预期，关税的事情已经消化了，一直压着白酒、 证券等权重行业，也是为了在情况明朗之后决定市场的方向。 系好安全带 拉升银行，即使指数反弹了，不过很难大幅上涨。历史上面每次拉升都是证券大幅上涨，同时白酒助攻，上证指数短期内涨几百点，比慢慢上涨600点的视 觉冲击力强多了。 目前的市场就在等加速，等证券上涨，谁指数加速诱多。不认为行情结束了，在结束之前需要诱多，目前出货都没有逻辑。 退市。 A股或迎来加速了 只要没有明显利空，下周要迎来加速了，上证指数突破3674点很容易，只要突破3731点了，大家的看法就会改变。 说白了，只要证券、白酒大幅拉升上证指数，连续3根大阳线，大家肯定就慌了。目前这种慢牛没有激起大家的参与兴趣。 那么，白酒会补涨吗？或者证券会补涨吗？个人觉得都有可能，白酒权重股业 ...

8月7日，A股三大指数震荡分化。半导体芯片、稀土永磁、医疗器械等板块表现强势，创新药板块迎来调整。 当日股票ETF市场整体表现活跃，港股相关ETF"吸金"明显，单日净买入超27亿元，近5日资金流入恒生科技指数超45亿元；宽基ETF净流出明显。 来源：中国基金报 资金持续流入港股市场 Wind数据显示，截至8月7日，全市场1157只股票ETF（含跨境ETF）总规模达3.81万亿元。在当日股市震荡分化的行情下，按照区间成交均价测算， 股票ETF整体净流出达31.7亿元，部分资金选择"落袋为安"。 从大类型来看，资金持续流入港股市场。上一交易日港股市场ETF资金净流入居前，达27.16亿元。从5日角度观测，近期资金流入恒生科技指数超45 亿元，流入港股通互联网指数超29亿元。 从板块看，昨日资金净流入居前的板块包括港股医药、港股互联网、港股科技，净流入分别为16亿元、5.7亿元和4.8亿元，显示部分资金对这些港股 行业后市继续看好。 具体到指数维度，8月7日中证短融指数单日资金净流入居前，达18.69亿元。另外，债券ETF净流入达43.13亿元。 股市震荡分化背景下，头部基金公司旗下ETF持续获得资金净流入。 易方 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市震荡、缩量交易且振幅收窄，符合此前预期 [4] - 下周多重重磅数据公布预计扰动股指走势，重点跟踪国内金融数据和美国通胀数据 [4] - 建议不进行趋势交易追涨杀跌，可在期权市场提前布局 [4] 市场回顾 - 今日股指震荡，四大规模指数均小幅下降 [2] - 两市成交额回落1152.63亿元 [2] - 期指各品种均缩量，IC主力小幅上涨，其余期指回落，多头情绪回落 [2] 重要资讯 - 日本贸易代表确认15%关税"不是叠加征收" [3] - 下周（8月11日 - 8月15日）为全球市场"超级周"，将密集公布重磅经济数据和央行事件 [3] 期指市场观察 |品种|主力日内涨跌幅（%）|成交量（万手）|成交量环比（万手）|持仓量（万手）|持仓量环比（万手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IF|-0.24|7.5164|-1.8105|25.0531|-0.9906| |IH|-0.44|3.9458|-0.9004|8.9786|-0.3451| |IC|0.01|6.9645|-1.8301|21.4682|-0.8103| |IM|-0.20|15.7592|-3.7903|33.4195|-1.1229| [5] 现货市场观察 |名称|数值| | ---- | ---- | |上证涨跌幅（%）|-0.12| |深证涨跌幅（%）|-0.26| |个股涨跌数比|0.90| |两市成交额（亿元）|17102.27| |成交额环比（亿元）|-1152.63| [6]

刘教授所说的重要节点，就是A股要突破3700点，目前非常关键，只要这个10年的高点被攻破了，对市场信心的恢复会有极大的作用，怎么去攻破呢，目前 最大的外力就是美联储降息了，现在市场预期9月份降息的概率会达到93%，可见这似乎成了板上钉钉的事了。 因为美联储降息后，其他货币体资金就会回流，这个时候外资上来加一个把力，或许3700点就过去了，如果这里还像以前那样折腾，3800过不去，重蹈覆辙 不是没有可能。 多头为何如此顽强，这次攻破3800，直冲4000点？ 之所以引用刘教授的观点，是因为今天的盘面多少与其有着某种内在的联系，早上开盘的半个小时，市场处于了一波小幅度的跳水，不过在10点之后就被快 速的拉起了，此前的权重股依然扮演着重要的角色，银行股拉盘这本没什么，在过去的盘面中多次出现，只是从昨天的收盘形态看，出现了相对较长的下影 线，说明市场有点抵抗性上涨的意思。 刘纪鹏教授有个观点，说是从2015年之后的十年时间，A股市场有三次到了3700多点就开始回调，而这次也马上面临3700点，希望这次大家能够坚定信心， 稳步跨过3800点，那样就可能迎来一轮真正的慢牛了。 还有一点，在说到美联储降息的问题上，刘教授的 ...

宏观经济与市场趋势 - 国内经济在二季度展现较强韧性 A股在7月延续反弹势头稳步上涨 [1] - 8月海外关税扰动或存变数 美联储降息预期升温 国内政策持续巩固资本市场回稳向好势头 [1] - A股中报进入密集披露期 业绩交易重要性可能进一步提升 [1] - 中期维持看好市场 但短期波动可能加大 市场总体处于良性趋势 [1] 重点投资方向 - 前沿科技和新兴成长方向 包括算力和云应用、机器人、固态电池等产业进展领域 [3] - 政策支持产业方向 包括低空、深海以及十五五规划变化等领域 [3] - 资金面共振方向 包括高股息板块和具备战略价值的产业 [3]

| 代码 | 现价 | 涨跌幅 IOPV 溢在 | | 换罪率 成交金额▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 512050 A500ETF基金 | 1.020 | 0.20% 1.0199 0.01% 20.68% | | 29.03亿 | | 563360 A500ETF华泰柏瑞 | 1.083 | 0.09% 1.0836 -0.06% 13.30% | | 24.64亿 | | 159351 A500ETF嘉实 | 1.040 | 0.10% 1.0405 -0.05% 19.18% | | 23.99亿 | | 159352 A500ETF南方 | 1.065 | 0.00% 1.0661 -0.10% 11.90% | | 19.70亿 | | 159338 中证A500ETF | 1.024 | 0.10% 1.0252 -0.12% 9.66% | | 16.98亿 | | 159361 A500ETF易方达 | 1.042 | 0.00% 1.0427 -0.07% 7.64% | | 13.49亿 | | 563800 A500ETF龙头 | 1.021 ...

央视网消息：7月，上证指数站稳3500点，多个板块在月内创下新高，资本市场的稳中有进也带动A股成交量创下年内新高。 7月，上证指数震荡上行。7月9日，上证指数在日内首次突破3500点，此后多个交易日震荡上行，多次突破3600点。包括银 行、稀有金属等多个板块都在7月内创下年内新高。截至目前，上证指数站稳3500点。 新股民的入场速度也在加快。数据显示，7月A股新开户达196万户，环比增长超19%，同比增长达71%，明显超出去年同期开 户水平。 7月A股整体走势的稳中有进也让市场成交量呈现积极变化。万得数据显示，在成交量方面，7月，沪市成交量超15.6万亿元， 深市成交量超21.4万亿元，双双创下年内新高，环比增长均超30%。此外，反映市场情绪、投资者信心和交易活跃度的融资融券余 额在7月也突破43.8万亿元，创下年内新高。 国信证券策略首席分析师 王开：7月A股走势稳中有进，绝大多数行业板块月内整体呈现上涨，回暖态势明显。此外，在"反 内卷"政策以及绿色化、智能化转型的推动下，众多行业发展向好。多重因素带动下，交易活跃度与投资者信心同步提升。 ...

市场整体表现 - 上证指数早盘小幅上扬后震荡回落 午盘探底回升 午后高位窄幅震荡 深证成指和创业板指早盘小幅上扬后回落下探 午盘探底回升 午后低位窄幅震荡[1] - A股市场全天震荡分化 三大指数涨跌互现 上证指数收出四连阳 深成指和创业板指小幅收跌[1][2] - 市场成交额有所放大 总成交再次突破1.8万亿元 但出现滞涨信号[1] 行业板块表现 - 半导体产业链集体走强 医疗器械板块盘中拉升 能源金属以及消费电子行业表现较好[1] - 稀土永磁板块午后爆发[1] - 医药 保险 电机以及光伏设备行业表现较弱 创新药概念股迎来调整[1] - 板块涨跌互现 市场赚钱效应不明显[2] 资金面情况 - 国内流动性保持宽松 杠杆资金（两融）重返两万亿大关 私募基金以及行业ETF持续入场[1][2] - 美联储9月降息预期升温 美元走弱利于外资回流A股[1] 市场展望与风险 - 8月为半年报披露高峰 需谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力[1] - 未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线[1] - 上证指数处于前期高位附近 市场上方存在一定抛压 需注意高位的震荡反复[2] - 中期在资金面支撑与基本面修复背景下 A股市场向好趋势不改 后续指数中枢或将逐级抬升[2] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主 需密切关注政策面 资金面以及外盘变化[1]