本周大类资产表现 - 全球权益整体下挫，美股三大股指震荡收跌，标普、道指、纳指分别收跌0.39%、1.32%、0.63%；国内股市有韧性，创业板指、恒生指数逆势上涨0.22%、0.42%，上证、深证、恒科震荡收跌[10][13] - 美债收益率震荡下行，10年期美债收益率下行10bp，2年期下行8bp；中债利率小幅下行，3年及10年期国债收益率分别下行1bp、1.1bp[10][13] - 美元指数震荡收跌1.07%，一度跌破98创三年新低；人民币汇率小幅升值0.05%[10][11] - 原油表现强劲，布油本周涨13.1%收复年内跌幅；黄金走强，COMEX金重新突破3400美元/盎司[10][14] 重要经济政治事件 - 中美经贸磋商原则上达成框架，将建立磋商机制定期或不定期开展磋商[15][16] - 5月我国出口3161亿美元，同比增长4.8%，进口2128.8亿美元，同比 -3.4%；对美出口延续回落[19] - 6月16日央行将开展4000亿元6个月买断式逆回购，6月买断投放1.4万亿，到期1.2万亿，MLF到期1820亿[23] - 中东局势紧张，以色列与伊朗展开多轮袭击，伊朗首次直接对以色列本土发动大规模导弹袭击[24][25] - 美国5月CPI数据连续四个月低于预期，PPI环比回正但仍低于预期[29] 资产展望与风险提示 - 权益承压，中债利率小幅下行，人民币汇率保持稳定，避险情绪推升金价[4] - 宏观经济、产业政策可能出现超预期变化[5]

报告行业投资评级 - 黄金走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东军事冲突升级使黄金价格走强，短期市场关注重点转到中东军事冲突，市场风险偏好下降、波动增加，黄金或维持偏强走势，但多空博弈也在增加 [1][4] - 中美高层伦敦谈判使贸易问题短期未继续升级，但中东地缘政治局势升温，以色列袭击伊朗引发避险情绪增加，推动金价突破上行，后续美国基本面滞胀压力增加 [2] - 下周美联储6月利率会议预计按兵不动，市场降息预期延后至9月，货币政策短期缺乏增量利多，未能给黄金提供更多上涨动能 [3] 根据相关目录分别进行总结 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差周度环比变化率为 -4.9%，内外期货价差周度环比变化率为 -120.2%，上期所黄金库存周度环比变化率为 1.8%，COMEX 黄金库存周度环比变化率为 -0.86%，SPDR ETF 持有量周度环比变化率为 0.67%，CFTC 黄金投机净多仓周度环比变化率为 -0.5% [11] - 美债收益率周度环比变化率为 -2.2%，美元指数周度环比变化率为 -1.07%，SOFR 周度环比变化率为 -0.2%，美国 10 年期盈亏平衡利率周度环比变化率为 -1.21%，标普 500 指数周度环比变化率为 -0.4%，VIX 波动率指数周度环比变化率为 24.2%，黄金跨市套利交易周度环比变化率为 -2.2%，美国 10 年期实际利率周度环比变化率为 -3.6% [11] 金融市场相关数据跟踪 美国金融市场 - 美元指数跌 1.01%至 98.2，美债收益率 4.4%，标普 500 跌 0.39%，VIX 指数回升至 20.8，美国隔夜担保融资利率 4.28% [10][18] - 油价涨 10.3%，美国通胀预期 2.29%，实际利率回落至 2.11%，金价涨 3.7%，现货商品指数收跌，美元指数下跌 [10][17] 全球金融市场--股、债、汇、商 - 发达国家股市多数下跌，标普 500 跌 0.39%，发展中国家股市涨跌互现，上证指数跌 0.25% [10][22] - 美债、德债回落，美德利差 1.86%，英国国债收益率 4.55%，日债 1.41% [10][25] - 欧元涨 1.32%，英镑涨 0.31%，日元涨 0.54%，瑞郎涨 1.33%，美元指数跌 1.01%至 98.2，非美货币多数升值 [10][27] 黄金交易层面数据跟踪 - 黄金投机净多仓微降至 12.9 万手，SPDR 黄金 ETF 持有量升至 940 吨 [10][33] - 人民币升值，沪金溢价收窄，黄金上涨、白银小涨，金银比回升至 94.6 [10][35] 周度经济日历 - 周一有中国 5 月社零、工增，美国 6 月纽约联储制造业指数；周二有日央行 6 月利率会议，美国 5 月零售销售、6 月 NAHB 房产市场指数 [36] - 周三有英国 5 月 CPI，美国 5 月新屋开工、营建许可，当周首申；周四有美联储、瑞士央行、英国央行 6 月利率会议，六月节美国股市休市 [36] - 周五有中国 6 月 LPR [36]

地缘政治与黄金价格 - 中东地缘政治风险急剧升温导致国际金价6月13日涨超1%突破每盎司3400美元，国内金价同步上涨至每克800元以上 [1][3] - 中证沪深港黄金产业股票指数年内涨幅达42.7%，地缘冲突是短期金价上涨的关键催化剂 [1][3] - 历史数据显示地缘冲突的持续时间和不确定性程度直接影响黄金涨幅和行情持续性 [3] 黄金价格上涨的驱动因素 - 除地缘政治外，央行持续购金、美元信用体系动摇、通胀黏性超预期构成中长期支撑 [3] - 美国财政赤字率扩大引发债务可持续担忧，促使投资者增配黄金，"大而美"法案预示宽财政将持续考验美国信用 [3] - 5月美国CPI不及预期强化降息预期，利率期货显示9月降息概率达76.3%，黄金金融属性受益 [3] - 中东冲突或推高油价，美国通胀韧性可能维持滞胀环境，利好黄金表现 [4] 黄金投资策略 - 建议避免在避险事件高峰期追涨，可逢低布局实物黄金，警惕ETF和期货的交易风险 [6][7] - 定投是应对黄金短线波动有效的长期投资方式，因其具备持续创新高特性 [7] - 当前需警惕技术性回调风险，包括美元走强、地缘冲突缓解等潜在利空因素 [7] 黄金长期配置价值 - 各国央行持续增持黄金储备形成价格支撑，"去美元化"趋势强化黄金配置需求 [9] - 黄金作为应对极端风险（地缘冲突/恶性通胀/货币信用危机）的"保险"工具属性凸显 [9] - 美国关税反复和中东不确定性支撑短期逻辑，长期看主权债务超发和系统性风险提升黄金配置价值 [9]

市场表现 - 6月9日至6月13日交易周，A股前4天表现平稳，周五突然放量下跌，主要受以色列与伊朗冲突引发的全球避险情绪影响 [1][2] - 冲突导致原油、黄金、军工板块逆势走强，金融、新消费、游戏、传媒等板块上攻节奏被打断 [4] - 2022年俄乌冲突爆发时，A股三大指数当日全线下跌，创业板指收跌2.11%，但恐慌情绪未持续，后续出现修复性反弹 [6][8] 板块分化 - 地缘冲突初期，油服工程、贵金属、地面兵装等防御性板块领涨：2022年2月24日油服工程涨7.13%，贵金属涨7.06%；2025年6月13日油服工程涨6.41%，地面兵装涨4.68% [9][10] - 消费及科技板块承压：2022年2月24日IT服务板块跌5.00%，游戏板块跌4.64%；2025年6月13日化妆品板块跌4.51%，文娱用品跌4.08% [11] - 军工板块在冲突初期表现强势但后续分化，能源与贵金属板块走势与大宗商品价格高度相关 [11] 历史规律 - 地缘冲突对A股的短期影响呈现三大规律：避险情绪主导初期行情、一周内出现修复性反弹、板块分化显著 [15][16][17][18] - 中长期市场走势仍取决于政策与经济基本面，情绪平息后市场将回归原有节奏 [19][21] 后市展望 - 东兴证券研报认为沪指3400点是一轮中长期慢牛起点，中国资产重估提升A股吸引力 [22][23] - 三季度或成行情转折点，7-8月半年报披露期及关税谈判节点可能触发政策发力 [26] - 下周需关注5月经济数据发布、LPR报价、美联储议息会议及陆家嘴论坛等事件 [27][29][31] 流动性及市场动态 - 下周A股限售股解禁规模达454.58亿元，迪阿股份解禁市值最高为112.03亿元 [31][32] - 中国人民银行下周将开展4000亿元6个月期逆回购操作，对冲8582亿元到期逆回购 [33] - 上证580指数将于6月16日发布，反映沪市中小市值公司表现 [33]

地缘政治冲突对市场的影响 - 以色列对伊朗发动大规模袭击 打击核设施与导弹工厂 击毙多名军事指挥官 可能演变为长期行动 [1] - 事件引发市场动荡 美国股指期货下跌 油价飙升 金价上涨 美元指数走强 [1] - 原油价格突破2022年6月以来的下行趋势线 短期内可能触及78美元甚至80美元关口 [1] - 地缘冲突升级推动美元反弹 瑞郎 日元 黄金等避险资产同步走强 澳元 韩元等风险货币承压 [2] - 中东局势恶化 地缘风险在汇市强烈传导 避险情绪升温下 日元买盘或持续 美元/日元汇率测试4月低点140关口的支撑 [2] 机构分析师观点 - 市场面临双重矛盾 固定收益市场因油价冲击加剧通胀预期 可能押注美联储更趋鹰派 避险情绪又会推动国债收益率下行 [1] - 交易员担忧中东可能爆发全面冲突 伊朗此前已警告若遭袭击将把矛头指向以色列核设施 问题在于伊朗何时反击 [1] - 全球股市已停滞多时 此次冲突或成股价进一步下探的催化剂 MSCI全球指数年内累涨30% 创历史新高 回调空间充足 [2] - 防御性板块将持续走高 如公用事业 能源股 以及国防企业 市场担忧需求回升之际供应可能中断 [2] - 袭击消息引发交易员涌入避险资产 但袭击规模与影响细节仍不明朗 当前市场波动相对有限 [3] - 地缘冲突升级为脆弱的市场情绪再添不确定性 核心问题在于这是短暂冲突还是地区动荡的开端 [3] 市场反应与潜在影响 - 美国急于撇清与袭击的关系 但特朗普的表态仍在施压伊朗谈判 原定于周日的会谈已被提上日程 [1] - 冲突升级对风险情绪是重创 恰逢宏观基金与系统性资金重建多头仓位 投资者情绪回升至乐观区间 [2] - 交易员或在周末前削减风险敞口 推动避险情绪进一步发酵 [2] - 若局势快速降温 市场可能回吐部分波动 但若紧张局势升级 避险情绪或持续 支撑油价与避险资产 [3]

中东冲突加剧，避险情绪飙升，黄金目标3500？点击观看金十研究员文成直播分析 相关链接 ...

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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道 当地时间6月13日，以色列空袭伊朗境内目标的消息传出后，全球金融市场瞬间剧烈波动。在避险需求推动下，资 金疯狂涌入黄金市场，现货黄金价格如离弦之箭般飙升，强势突破3410美元/盎司，最高触及3443美元/盎司高 位。COMEX黄金期货价格也出现大幅上涨，最高冲至3463美元/盎司。 与此同时，原油市场亦大幅波动。作为全球原油供应核心区域，中东地区的以色列与伊朗冲突，令市场对石油供 应中断的担忧急剧升温。美国西德克萨斯中质原油(WTI)一度大涨13.46%。截至发稿，布伦特原油期货价格回落 至71美元/桶，美国WTI原油期货价格回落至69.97美元/桶。业内人士指出，此次冲突爆发无疑加剧了原油供应的 不确定性，油价也因此被大幅推高。 以色列对伊朗发动袭击 据央视报道，当地时间6月13日，以色列总理内塔尼亚胡称，以色列对伊朗的首次突袭"非常成功"，以色列袭击了 伊朗高级指挥部，袭击了推动核武器发展的高级科学家，袭击了核设施。内塔尼亚胡表示，以色列"正在取得成 就"。 "长久以来，以色列一直将伊朗的核发展计划视为对其国家安全的严重威胁，此次 ...

智通财经APP获悉，以色列于6月13日清晨对伊朗核设施及弹道导弹基地发动突袭，伊朗伊斯兰革命卫 队指挥官侯赛因・萨拉米在袭击中身亡，德黑兰随即誓言对以政府及美国实施"严厉打击"。这场突如其 来的中东危机迅速穿透地缘边界，在全球资本市场掀起剧烈震荡——布伦特原油期货单日飙升超13%， 加密货币与全球股市集体下挫，黄金等避险资产应声暴涨，能源与金融市场的连锁反应正持续发酵。 亚洲市场方面，港股成为地缘风险的直接冲击对象。恒生指数当日低开后震荡下挫，最终收跌0.59%报 23892.56点，恒生科技指数跌幅扩大至1.72%，科技股全线疲软，阿里巴巴等龙头跌幅超1%。不过，能 源与黄金板块逆势走强，中海油、中石油涨超2%，赤峰黄金飙升10%，山东墨龙因油气设备订单预期 激增一度暴涨160%。 军贸市场需求隐现增量中东采购格局受关注 南向资金逆势净买入39.97亿港元，显示内地资金对港股优质资产的长期配置信心。有专家早评指出， 地缘风险对港股的冲击呈现结构性特征：依赖中东供应链的航运股承压，而油气开采、黄金等防御性板 块成为资金避风港。 能源动脉受冲击油价上演"地缘惊魂跳" 作为承载全球20%原油流量的霍尔木兹海峡，其 ...

6月13日国内金价快报：国内品牌金店金价继续上涨，整体价格来到1030元/克。周生生黄金上涨13元/ 克，报1033元/克，还是最高价金店。上海中国黄金价格价格还是没动静，报价969元/克，为最低价金 店。今日金店黄金价差64元/克，价差扩大中。 具体各大品牌金店最新价格见下表格： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 老庙黄金价格 1026 元/克 13 涨 周大福黄金价格 1030 元/克 13 涨 周六福黄金价格 六福黄金价格 1030 元/克 13 涨 1010 元/克 13 涨 今日金店黄金价格一览（2025年6月13日） 金店报价 金至尊黄金价格 1030 元/克 13 涨 老凤祥黄金价格 1029 元/克 13 涨 潮宏基黄金价格 1030 元/克 13 涨 969 周生生黄金价格 1033 元/克 13 涨 菜百黄金价格 990 元/克 0 平 上海中国黄金价格 元/克 0 平 周大生黄金价格 1030 元/克 13 涨 在关注黄金走势之余，再让我们看下铂金价格。还是以周生生黄金为例，今日黄金饰品价格上涨13元/ 克，铂金饰品价格上涨6元/克，报价518元/克。如果大家还想知道其他金店的铂金报价，欢 ...