关税政策内容 - 特朗普宣布从8月1日起对部分国家加征最高70%的关税 税率分三档：10%-20%针对"听话"国家 30%-50%针对"顽固分子" 60%-70%针对"战略对手" [3] - 政策直接跳过谈判环节 计划向170多个国家发放"关税通知书" [3] - 此次关税上限70% 超过1930年《斯姆特-霍利关税法》水平 被称为"贸易核武器" [3] 政策背景与动机 - 2025年4月曾推出"对等关税"政策 导致全球股市暴跌 美国国内物价飙升 [3] - 主要针对欧盟和日本汽车关税谈判僵局 以及印度农业市场开放问题 [3] - 采用极限施压策略 如威胁日本"买更多美国车或交35%关税" [3] 行业影响分析 - 汽车行业六大组织联合反对 警告高关税将摧毁美国制造业 进口车价格可能上涨数万美元 [4] - 电子产品 药品等进口商品价格将随关税上涨 可能导致美国CPI突破5% [4] - 全球供应链面临重组 越南 墨西哥等"中国替代"制造中心可能失去优势 泰国面临36%关税 马达加斯加47% [4] 各国应对措施 - 欧盟准备反制清单 涵盖木材 药品 芯片等产品 [4] - 印度向WTO申诉 计划对美国汽车征收报复性关税 明确拒绝开放农业市场 [4][5] - 中国采取强硬立场 此前对美关税反制措施到位 本次不会轻易妥协 [5] 经济影响预测 - 若所有关税按最高标准执行 美国进口商品平均税率将从3%飙升至20% [4] - 政策可能重蹈2018年贸易战覆辙 当时未能减少贸易逆差 反而导致美国农民损失惨重 [4] - 全球贸易体系面临混乱 汽车 电子 药品等进口依赖型行业受冲击最大 [5]

柬埔寨与美国非对等关税协议 - 柬埔寨与美国签署非对等关税协议，双方约定对等执行49%的进口关税，柬埔寨是继越南之后第二个接受美国相关条件的中南半岛国家 [1] - 柬埔寨作出让步的直接原因是经济压力，2022年柬埔寨对美国出口总额达262亿美元，占其整体出口量的40%，纺织服装制品占出口总额的76.8%，涉及86.2万人就业岗位 [2] - 世界银行测算显示，若柬埔寨未完成谈判，未来GDP可能下降3.2个百分点，造成至少25万工人失业 [2] 协议细节与美方诉求 - 美国提出的期限压力强化了谈判主动权，未达成协议国家将面临10%至70%的惩罚性关税 [4][6] - 柬埔寨同意建立原材料溯源机制，并将部分美国产品进口税率下调至接近零水平，纺织产业崩溃可能引发多米诺骨牌效应，导致金融机构坏账激增和社会稳定风险 [6] - 美方核心诉求在于重塑供应链格局，纺织品原材料追溯条款针对中国，柬埔寨34%的纺织原料来源于中国，中柬第一季度贸易额达333.3亿元 [8] 美国在东南亚的战略布局 - 类似操作在越南协议中已有先例，美方对转口商品设置40%附加关税壁垒 [10] - 美国正与印尼谈判涉及国防和关键矿产的协议，计划以减免1700种产品关税为条件，换取对全球最大镍矿生产国的战略资源控制权 [11] - 镍作为动力电池关键材料，直接影响新能源汽车产业链安全，美国多点突破策略正将东南亚各国纳入其设计的供应链体系 [11][12] 东南亚国家的选择困境 - 泰国试图维持15%的中性税率以平衡各方关系，但其劳动力成本较越南高20%、比柬埔寨高35%，在谈判中处于弱势 [12] - 柬埔寨获得三年过渡期，但协议要求的市场开放条款可能削弱其经济主权，凸显中等规模经济体在大国博弈中的现实处境 [14] - 协议要求的联合监督机制、数据共享条款和产业协调框架，实质上形成供应链体系的控制链条 [15] 对中国的影响与应对 - 劳动密集型产业可能面临订单分流压力，但中国完善的产业链配套、自动化水平和营商环境仍构成核心竞争力 [19] - 应对供应链重构冲击的关键在于加速产业升级和贸易伙伴多元化，中国与中亚、中东国家经贸合作深化是战略调整的具体实践 [19] - 中国外交部门明确表示支持各国维护自身利益的谈判行为，但反对任何包含歧视性条款的合作协议 [17] 国际贸易规则变革 - 经济发展水平的差异性可能转化为规则制定权的非对称性，要求各参与方注重培育规则对话能力和体系创新能力 [23] - 中国作为全球第二大经济体，需维护多边贸易体系并以更高水平开放应对变局 [23]

公司背景与创始人 - 星空计划是一家新成立的造车新势力车企，全称为"星空计划（上海）汽车科技责任有限公司"，成立于2025年1月，总部位于上海临港，注册资本10亿元，实际控制人为追觅科技创始人兼CEO俞浩，间接持股比例80% [2] - 俞浩是清华大学"天空工场"的创始人，中国最早的四旋翼开发者、三旋翼飞行器发明者，2017年创立追觅科技并加入小米生态链，负责智能清洁类目 [2] - 追觅科技2024年扫地机全球销量达到396万台，同比增长近60%，海外营收占比达65%，覆盖全球100多个国家和地区，在德国、意大利、新加坡等市场市占率连续数月第一，2024年以18.2%的零售额份额稳居中国清洁电器线上市场首位 [2] 造车计划与产品定位 - 星空计划首款车型定位为高端新能源SUV，预计2027年投产，截至2025年一季度仍处于造型设计DEMO阶段 [3] - 首款车型优先面向海外市场，特别是北美市场，后续再转向国内市场销售 [3] - 公司可能效仿极石汽车的模式，通过与上汽集团合作来获取生产资质 [4] 生产基地与建设进度 - 星空项目用地规模合计41.44万平方米，所属工厂临近特斯拉储能、宁德时代工厂，预计2026年第一季度竣工 [3] 市场拓展与人才招聘 - 公司正在招聘海外销售总监、海外渠道开发经理、汽车平行出口商务总监等职位，显示出其拓展海外市场的决心 [5] - 公司背靠追觅科技的技术积累和资金支持，在智能硬件和供应链管理方面具有优势 [5] 行业竞争与挑战 - 2027年新能源汽车市场竞争将更加激烈，消费者对智能电动车的期待值会更高 [5] - 公司需要在短时间内完成设计定型、试制、产线建设和海外渠道建设等工作 [5]

现货黄金市场分析 - 本周金价上涨主要受美国大规模减税与支出法案通过引发财政政策担忧驱动 叠加美元指数持续走弱形成双重支撑 [1] - 7月30日美联储降息可能性基本排除 9月降息预期仍存不确定性 [1] - 技术面显示月线支撑位3287美元/盎司 上档阻力3380美元/盎司 突破后或挑战3450高点 [1] - 当前金价3337美元/盎司 日线收于布林带中轨3350下方显示多头力量减弱 短期支撑3311美元 压力位3345美元 [1] 黄金交易策略 - 建议采用高空为主策略 分水岭3312美元/盎司 激进空单点位3350-3345美元 稳健空单点位3377-3372美元 [3] - 多单策略激进区间3387-3393美元 稳健区间3262-3257美元 目标位3312美元突破持有 [3] WTI原油市场动态 - OPEC+计划8月增产41.4万桶/日 7月消息显示实际增产可能达55万桶/日 加剧供应过剩担忧 [3][5] - 美国夏季出游旺季支撑需求 多空因素交织导致油价维持震荡 本周高点67.50美元/桶 [3] - 技术指标显示MACD动能平稳 RSI中性 突破67.5美元或测试69.3美元 跌破65.2美元可能下探62.0美元 [3] 原油交易策略 - 建议高空为主策略 分水岭65.2美元/桶 激进空单位66.8-67.3美元 稳健空单位68.7-69.2美元 [5] - 多单策略激进区间64.8-65.2美元 稳健区间62.2-61.7美元 目标位67.0美元突破持有 [5]

不少员工或被迫自离。 在7月3日深夜官方辟谣"没有倒闭"后仅两天，罗马仕于7月6日凌晨一点半宣布：自7月7日起停工停产半年。除召回相关员工外，其余人员停工停产，将仅按 深圳市最低工资标准的80%（约2016元）发放生活费。 "公司大群是690人，预计会有少量白名单员工留下来维持公司基本运转。"一位罗马仕内部员工今日对第一财经表示，停工通知来得太过突然。 这场充电宝风波，正将罗马仕及电芯供应商安普瑞斯双双推向存亡边缘，安普瑞斯这家昔日"小巨人"企业也面临至暗时刻。更多受到影响的还是普通的员 工，第一财经了解到，安普瑞斯工厂也已放假，停止对外招聘，目前无锡市监局对这家公司的调查还在进行中。 员工称"停工突然" "最低工资的80%，这个基础上再减去社保公积金的代扣，预估到手也就1000块出头。靠这点钱大部分员工是没办法在深圳生存下去的。"罗马仕内部员工表 示，还有很多同事需要供车贷和房贷，这点工资更支撑不起。职工承担不起这个风险，只能被迫自离。 根据罗马仕今天凌晨的通知，停工停产后，首月公司将按照约定的标准正常支付员工工资，次月起将严格依据《广东省工资支付条例》第三十九条规定执 行，按不低于当地最低工资标准的80% ...

稀土产业现状与战略地位 - 稀土在电动车中不可或缺，从车灯到主驱动电机均需稀土永磁材料，尤其钕铁硼永磁体性能关键[5][6] - 中国企业控制全球65%重稀土开采、88%精炼产能，超90%钕铁硼永磁体供应[6] - 2010年钓鱼岛事件后中国对日稀土出口配额骤降，主要稀土氧化物价格涨幅超5倍，镝铽铕涨幅达15-20倍[7] 稀土技术壁垒与产业链 - 稀土壁垒主要在加工环节，中国已实现6N纯度提纯，美国仅达2N-3N级别[29] - 中国稀土精炼产量占全球92%，重稀土精炼产能高达99%[30] - 国内政策推动稀土行业整合，从"1+5"方案最终形成北方稀土和中国稀土两大集团[34] 电动车与稀土应用 - 每辆电动车使用1.5-3kg稀土，永磁同步电机装机量份额达96%[21] - 通用奥特能平台SUV每辆使用约160克镝[23] - 钕铁硼永磁体磁能积远超铁氧体，N35牌号可吸附自身重量600倍以上金属[14] 国际竞争格局 - 美国芒廷帕斯矿曾供应全球大部分稀土，但2015年因中国放宽出口配额破产[35] - 2024年芒廷帕斯矿80%营收仍依赖向中国出售精矿[37] - 日本钕铁硼磁体自给率60%，但原料依赖中国供应链[50] 中国稀土产业升级 - 中国钕铁硼产量从全球80%中低端产品升级至2022年高性能磁体出口占全球70%[47][48] - 形成"稀土矿开采-精炼加工-新能源汽车"三角关系，实现内循环[49] - 中国全年钕铁硼产量超30万吨，远超日本4500吨[51]

眼下，我国中东部正经历今年以来最强高温过程。带动用电负荷快速增长。7月4日，全国最大电力负荷 达到14.65亿千瓦，创历史新高。据国家能源集团消息，我国在建最大火电厂，浙江北仑电厂的8号机组 经过168小时满负荷试运行后，今天顺利投产，为高温天气再增用电保障。(央视新闻) ...

团餐行业核心观点 - 团餐作为中国餐饮市场重要支柱，承载企事业单位、学校、医院等规模化餐饮需求，正向智慧化、标准化、集约化加速演进[1] - 头部企业通过中央厨房、冷链物流和数字化管理系统深度整合，显著提升运营效率[1] - 团餐产业链社会价值日益凸显，成为推动乡村振兴重要场景[1] - 2024年市场规模约2.7万亿元，预计2026年超3.5万亿元，保持稳态增长[30] - 行业Top100企业平均利润率从6.3%降至5.2%，进入微利时代[48] 行业驱动因素 政策端 - 乡村振兴战略引导三产融合，团餐行业适配乡村三产融合类项目，通过政府合作加速渗透[4][5] - 食品安全政策推动行业规范化发展，要求借助数字化手段布局供应链溯源体系[8] - 青少年膳食改善政策引导下，"学生餐"成为保障营养健康的重要场景[10][12] 需求端 - 2024年中国居民人均消费粮食124.4千克、蔬果176.1千克、肉蛋奶制品92.4千克，为团餐提供广阔市场空间[13] - 学校场景营收占比约52.7%，企业(26.3%)、政府机构(10.8%)、医院(9.6%)次之[35] 供给端 - 2024年在线外卖用户规模5.9亿人，占网民53.4%，倒逼团餐行业供给升级[16] - 头部社会餐饮品牌数字化程度较高，其技术应用经验可帮助打破团餐数据孤岛[21] 资本端 - 融资主要用途：三产融合项目(如中央厨房)、数字化供应链建设、跨区域整合扩张[18][20] - 典型融资案例：麦金地2021年8月获3亿元战略融资用于三产融合项目[20] 技术端 - 社会餐饮的"点单服务、收银分析、客群运营"等数字化技术有望在团餐领域应用[21] 行业发展历程 - 改革开放初期以"大食堂"形式萌芽，20世纪80年代开始市场化运作[24] - 21世纪走向规模化、专业化，近年向标准化、规范化、精细化转型[24] - 平台模式出现，以美餐和美团团餐为代表，提供员工餐饮解决方案[24] 行业运营模式 承包入驻模式 - 主要模式(占比约90%)，入驻客户场地提供服务，食材成本占42%，净利润率约6%[41] - 适配学校、医院、大型企业等有固定场所场景，难以规模化扩张[41] 集体配餐模式 - 利用中央厨房集中加工配送，配送成本约3%，利润空间压缩至5%以内[43] - 适配规模较小、无固定场所场景，预计未来三年占比提升至18%[70] 平台模式 - 社会餐饮外卖模式延伸，收入来自流水抽成及系统接入费[46] - 适配用餐人数不稳定且餐食多样化要求高场景[46] 行业发展趋势 县域市场 - "中央厨房+卫星厨房"模式解决热餐配送问题，支持县域三产融合项目[77] - 县域城镇化进程释放团餐需求，优先支持当地供应链基础设施投资的企业[74] 细分市场 - 增量市场围绕健康与老年人群展开，60岁及以上人口占比超20%[79] - 拓展医院24小时场景夜间供餐、定制化菜品等服务[79] 市场集中度 - 中国团餐市场CR3仅6.7%，显著低于北美(80%)和欧洲(45%)[60] - 区域头部企业通过供应链建设、运营标准化等形成竞争壁垒，推动区域整合[82]

稀土的战略地位与供应链现状 - 稀土在电动车制造中不可或缺，从车灯、摄像头到主驱动电机均依赖稀土永磁材料，尤其钕铁硼永磁体性能直接影响电机效率[3][12] - 中国企业控制全球65%重稀土开采、88%精炼产能及超90%钕铁硼永磁体供应，形成供应链主导地位[4][24] - 2023年美国能源部评估显示重建完整稀土供应链仍需10年，凸显中国加工工艺优势（精炼纯度达6N级）与规模化生产壁垒[5][23][27] 稀土在电动车产业的应用与技术优势 - 特斯拉Model 3通过永磁电机实现续航优化，Model S Plaid三永磁电机系统达成2.1秒零百加速，核心归功于钕元素的高磁能积特性[7][9][12] - 钕铁硼永磁体磁能积远超铁氧体（如N35牌号可吸附自身重量600倍金属），使电机效率接近99%，目前96%电动车采用永磁同步电机[12][16] - 镝/铽作为添加剂提升钕铁硼耐热性，单辆奥特能平台SUV需使用160克镝，推动重稀土需求增长[17][25] 全球稀土产业格局演变 - 美国芒廷帕斯矿曾主导1965-1995年全球供应，但2015年因中国出口配额放宽导致价格暴跌再度破产，2024年仍80%营收依赖对华精矿出口[20][28][30] - 中国通过"1+5"政策引导行业整合，2023年形成北方稀土与中国稀土双巨头格局，强化议价能力与规模效应[27] - 日本钕铁硼磁体自给率60%但原料依赖中国，2022年中国高性能磁体出口占全球70%，形成"开采-精炼-新能源车"内循环三角[37] 技术替代与供应链挑战 - 马斯克计划减少75%碳化硅用量并研发无稀土电机，但2017-2022年仅实现Model 3稀土用量降25%，反映技术替代难度[32] - 通用汽车早期钕铁硼专利被中企收购，2016年日立金属核心专利被美裁定无效，中国磁材产量占全球80%并逐步向高端升级[36][37] - 海外企业突破技术后仍面临万吨级产线建设难题，如加拿大Graphite One需50.5亿美元投资且2030年才能投产石墨精矿[36]

台积电全球扩张战略分析 核心观点 - 台积电作为全球芯片制造龙头，正面临多国扩张带来的战略执行与地缘政治平衡挑战，其海外工厂技术滞后于台湾本土可能削弱全球化效果 [1][3][4] 美国扩张计划 - 承诺投资1650亿美元在美国建设三座芯片厂，亚利桑那州工厂目标2028年量产2纳米芯片，但技术落地时间晚于台湾同类技术数年 [2] - 资源倾斜导致日本熊本县第二工厂200亿美元项目延期，反映多线推进的优先级冲突 [2] 台湾本土技术保护政策 - 台湾立法要求海外工厂技术至少落后本土一代，强化台湾战略优势但限制海外工厂尖端芯片生产作用 [3] - 全球扩张无法完全解决西方国家半导体依赖问题，供应链仍与台湾深度绑定 [3] 执行风险与投资者担忧 - 多国项目同步推进可能引发产能利用不足和执行风险，日本工厂延期印证资源分配难题 [4] - 公司声称扩张基于客户需求，但实际需权衡政治、物流与技术领先的多重目标 [4] 关税与市场不确定性 - 美国商务部正评估是否对进口芯片加征国家安全关税，增加供应链不确定性 [5] 资本市场反应 - 台北股价单日跌幅0 5%，反映投资者对地缘政治对冲与多国制造能力复杂性的权衡 [6] - 公司需证明其能维持全球多地的技术领先与不可替代性 [6] 行业动态关联 - 半导体设备行业工资暴涨40%，反映产能扩张下的人才竞争 [10] - 美国拟限制中国汽车软硬件，或间接影响芯片供应链布局 [10]