公司股价表现 - 10月22日股价上涨5.2%，报收32.99元/股，成交金额为5255.82万元，换手率为0.59%，总市值达122.68亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中航上大高温合金材料股份有限公司，成立于2007年8月23日，于2024年10月16日上市 [1] - 主营业务为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：高温及高性能合金占比52.58%，高品质特种不锈钢占比44.22%，其他产品占比2.02%，其他(补充)占比1.17% [1] 主要流通股东 - 国泰基金旗下国泰中证军工ETF（512660）在二季度新进成为公司十大流通股东，持有85.07万股，占流通股比例1.14% [2] - 基于当日股价表现，该基金持仓单日浮盈约138.66万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰中证军工ETF（512660）成立于2016年7月26日，最新规模为156.01亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为14.79%，近一年收益率为11.28%，成立以来收益率为19.58% [2] - 该基金基金经理累计任职时间超过11年，现任基金资产总规模为1246.49亿元 [3]

市场风格切换分析 - 近期A股市场整体呈现调整态势，成长风格向价值切换 [1] - 短期价值风格占优的两种情形：市场震荡向上时经济向好或稳增长政策，市场震荡向下时经济预期快速回落或科技板块拥挤度过高 [1] - 本轮风格切换更多由短期事件扰动影响，若科技景气进一步预期上修和景气扩散，科技主线仍或继续 [1] - 导致风格切换的贸易关系或在未来几周逐渐缓和，市场在重大事件和业绩期之后或重回产业趋势逻辑 [1] - 从幅度看，本轮成长风格指数快速回落已接近历史上跌幅较少的样本 [2] 行业配置方向 - 科技成长方向继续看好AI算力、港股创新药和军工，增加对相对低位的AI应用、港股互联网、低空和深海的关注 [3] - 价值方向关注供需格局改善领域，如金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等 [3] 电解液行业追踪 - 六氟磷酸锂市场自2025年9月中旬打破长期横盘态势开启快速上行通道，国庆节后价格出现跳跃式增长 [4] - 截至10月17日六氟市场均价上涨至7.5万元/吨，较上周增长16.3%，行业库存基本见底仅为1340吨 [4] - 2025年上半年我国新能源汽车产销量同比分别增长41.4%和40.3%，动力电池累计装车量同比增长48.8% [5] - 2025年1-8月国内储能中标规模累计达211.11GWh，头部储能企业订单已排期至2026年 [5] - 我国六氟行业有效产能为38.94万吨/年，同比增长13.7%，市场开工率为75.43% [5] - 新产能建设和达产需要至少一年时间，短期内有效供给增量依然缺乏，六氟磷酸锂市场进一步缺货 [5] - 锂离子电池技术向高安全性、长循环寿命、低成本、高能量密度方向迈进并扩展至eVTOL、机器人等新兴领域 [5]

公司业务与产品 - 公司子公司恒丰特导主要产品包括镀银导体、镀镍导体和镀锡导体 [1] - 镀银导体可细分为镀银铜导体和镀银合金导体 [1] 产品应用领域 - 镀银铜导体主要用于数据中心和AI服务器领域 [1] - 镀银铜导体和镀银铜合金导体等产品在军工、航空航天及通信领域有较多应用 [1]

股价与交易表现 - 截至2025年10月17日收盘，公司股价报收于19.56元，单日下跌3.69% [1] - 当日换手率达到24.37%，成交量为251.74万手，成交金额为51.39亿元 [1] 资金流向 - 10月17日主力资金净流入1942.75万元，显示主力资金对公司的积极介入 [2][3] - 当日游资资金净流出1.91亿元，而散户资金净流入1.72亿元 [3] 半导体领域业务布局 - 公司多款钨钼精深加工产品可应用于半导体领域，包括显示用难熔金属靶材、蓝宝石长晶用钨钼材料、MOCVD加热器、离子注入机用钨钼材料以及电子封装热沉材料 [2] 业务范围澄清 - 公司主营业务为先进金属新材料及制品的研发、生产和销售，不涉及黄金白银矿产和稀土矿产 [2] 信息披露情况 - 关于参股公司的具体情况，需参阅公司已披露的定期报告及相关临时公告 [2] - 公司涉及军工项目的有关信息属于信息披露豁免事项，依据国防科工局及中国证监会的相关规定 [2]

网红私募产品业绩表现 - 吴悦风管理的嘉越月风投资创世号单位净值从历史低点反弹，截至10月17日升至0.9854元，接近回本 [1] - 该产品净值在2024年4月3日创下0.4元以下的历史低点，自彼时至10月10日期间上涨171.53% [6] - 产品规模从2538.32万元回升至6654.90万元，今年以来收益率达60.72% [6] 基金经理背景与产品历史 - 基金经理吴悦风拥有14年金融从业经验，为知名财经大V，持有CAIA等专业资质 [5] - 嘉越月风投资创世号成立于2022年11月，初始规模约2200万元，高峰期规模曾突破1.5亿元 [5] - 产品业绩波动显著，2023年上半年净值曾飙升至1.5元，回报率达51.07%，但2023年下半年起持续回撤 [6] 市场整体环境与指数表现 - 三季度上证指数表现强劲，9月30日收于3882.78点，今年以来累计上涨15.84% [6] - A股市场前三季度赚钱效应显著，为私募产品反弹提供了土壤 [6] 机构对后市观点与策略 - 神农投资陈宇认为牛市进入下半场，特征为高位宽幅震荡，是主线龙头做价差的好时机 [1][7] - 富荣基金预计A股市场将在震荡中孕育结构性机会，建议“科技成长+红利防御”双主线策略 [1][8] - 格林基金认为科技板块短期波动加剧但中长期趋势难改，继续看多A股中长期空间 [8] - 金信基金认为中长期稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值 [9] 机构看好的具体投资方向 - 科技成长主线中，AI算力、半导体设备等板块估值进入合理区间，半导体设备、光刻技术等领域中期增长确定性较强 [8] - 政策驱动领域包括商业航天、卫星通信产业链，以及受益于5000亿元新型政策性金融工具落地的基建链如港口、高端装备 [8] - 防御与红利资产包括银行、公用事业等高股息板块，部分银行股股息率达5%，以及稀土、贵金属等资源品 [8][9]

嘉越月风投资创世号产品表现 - 产品单位净值从历史低点反弹，截至10月17日升至0.9854元，距离回本仅一步之遥 [2] - 产品净值在2025年4月3日至10月10日期间上涨171.53%，规模从2538.32万元回升至6654.90万元，今年以来收益率达60.72% [4] - 产品业绩波动显著，2023年上半年净值曾飙升至1.5元，回报率达51.07%，但2024年一度跌至0.4元以下 [4] 基金经理吴悦风背景 - 基金经理吴悦风为财经大V，拥有近300万微博粉丝，持有特许另类投资分析师资质，拥有14年金融从业经验 [3] - 其职业生涯初期曾任安邦保险资管公司权益投资经理，2017年加入沣京资本担任合伙人，2022年9月加入嘉越投资成为持股10%的合伙人 [3] - 其管理的嘉越月风投资创世号初始规模约2200万元，凭借个人影响力规模高峰期曾突破1.5亿元 [3][4] A股市场环境与展望 - 三季度上证指数表现强劲，9月30日收于3882.78点，今年以来累计上涨15.84% [5] - 市场核心矛盾集中于外部风险与内部政策发力，市场震荡波动或短期放大 [6] - 机构预计A股市场有望在震荡中孕育结构性机会，"科技成长+红利防御"双主线策略或占优 [6] 知名投资人观点 - 神农投资陈宇认为牛市进入下半场，特征为高位宽幅震荡，是主线龙头做价差的好时候 [2][6] - 知名投资人段永平于10月13日在其雪球账号表示买入茅台，这是继今年1月9日后再次提及 [6] 机构看好的投资方向 - 科技成长主线中，AI算力、半导体设备等板块估值已进入合理区间，半导体设备、光刻技术等细分领域中期增长确定性较强 [7] - 政策驱动领域如商业航天、卫星通信以及基建链中的港口、高端装备等"两重一新"领域需求有望提振 [7] - 防御与红利资产方面，银行、公用事业等高股息板块估值处于低位，部分银行股股息率达5%，稀土、贵金属仍具配置价值 [7][8] - 金信基金认为中长期看，在中美关系演绎背景下，稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值 [8]

核心观点 - 2025年三季度A股市场呈现结构性行情 部分基金实现业绩与规模双增长 基金经理调仓更侧重成长性板块 [1][2][4] 基金规模与业绩 - 赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合基金规模从二季度末的130.81亿元增长至三季度末的190.69亿元 单季度规模增长近60亿元 [2] - 泉果旭源基金A类份额三季度单位净值增长45.58% 前三季度单位净值上涨48.80% [2] - 华富中证人工智能产业ETF三季度末规模达80.79亿元 单季度规模增长超125% 单位净值上涨73.86% 并获得超11亿份净申购 [2] - 北信瑞丰鼎盛中短债基金规模从二季度末不足两千万元增长至三季度末的171.15亿元 主要由机构投资者申购推动 [3] 基金经理配置方向 - 泉果旭源基金组合持仓集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业及港股互联网企业 采取"两端配置"框架 [4] - 人工智能相关配置围绕三条线索：效率提升型互联网龙头、新应用场景驱动型公司、算力及云服务公司 [4] - 新能源领域重点关注锂电产业链 特别是六氟、隔膜等供需偏紧环节 [4] - 军工行业自2024年三季度起合同负债改善 订单进入上行期 叠加军贸出口需求抬升 形成国内外需求双轮驱动 [4] - 同泰数字经济基金增加国产算力持仓 降低海外算力产业链持仓 投资科技行业"从0到1"的细分龙头公司 [5] - 北信瑞丰研究精选基金坚守有色板块 增加铜类股票 减少铝 因铜类股票成长性更好 [5] 重仓股变动 - 泉果旭源基金三季度末前十大重仓股为宁德时代、腾讯控股、恩捷股份、科达利、天赐材料、立讯精密、阿里巴巴-W、应流股份、快手-W、中芯国际 [5] - 天赐材料、中芯国际、阿里巴巴、快手新进前十大重仓股 科达利遭较大幅度减持 [5]

可控核聚变与机器人等多元化业务公司 - 公司业务涉及可控核聚变、机器人、固态电池、数据中心及军工领域 [1] - 公司产品已成功应用于国家超算中心 [1] 稀土永磁与AI智能体公司 - 公司业务涉及稀土永磁和AI智能体领域 [1] - 公司拟参与设立总规模20亿元的基金项目 该基金聚焦稀土等稀有金属投资 [1] 光伏与一带一路公司 - 公司业务涉及光伏和一带一路领域 [1] - 公司控股股东拟发生变更 [1]

市场表现与资金流向 - 10月15日A股三大指数集体上涨，创业板50ETF（159949）上涨2.75%，成交额达24.63亿元 [1] - 近10日创业板50ETF获得14.3亿元资金净申购 [1] - 华安创业板50ETF今年以来收益率为44.15%，近一年收益率为43.79%，近三年收益率为29.74% [2] 机构后市观点 - 长江证券认为中国资产正处于重估趋势中，短期回调不改长期向好趋势，后续市场预计将走出“慢牛” [1] - 华安证券指出三季报进入密集披露期，2025年第三季度成长风格业绩预计继续强势兑现，成长风格有望在10月底至11月初进入第二阶段行情 [1] - 东兴证券认为A股中期核心趋势未改，短期外部冲击影响有限，随着4000点附近指数震荡消化整理，未来趋势维持上行 [2] - 德邦证券表示我国核心竞争力持续提升，或为市场持续走强进一步夯实基础 [2] 行业配置方向 - 科技成长方向看好AI算力、港股创新药和军工，并增加对AI应用、港股互联网、低空和深海方向的关注 [1] - 价值方向关注供需格局改善的金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等 [1] - “慢牛”行情中关注价值方向的非银板块 [1] - 大科技板块核心地位不会动摇，建议加大对自主可控板块配置力度 [2] 创业板50ETF产品信息 - 华安创业板50ETF成立于2016年6月30日，业绩比较基准为创业板50指数收益率，成立以来收益率为38.38% [2] - 该基金近一年在同类基金中排名853/3857，基金经理许之彦自2016年6月1日管理该基金，任职期内收益率为44.35% [2] - 创业板50ETF重仓股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、中际旭创、迈瑞医疗等 [3] - 投资者可通过股票账户直接交易创业板50ETF（159949），或通过联接基金（A类：160422；C类：160424；I类：022654；Y类：022976）进行投资 [3]

核心观点 - 市场全天震荡调整，主要指数普遍收跌，科创50指数领跌，跌幅达4.26% [1][2] - 资金避险情绪升温，防御性板块如银行、煤炭表现强势，而科技成长板块如通信、电子大幅回调 [3][4] - 中美贸易政策不确定性是影响市场短期情绪的关键因素，中长期看好稀土、国产替代、军工等核心主线 [6] 市场表现 - 主要指数全线下跌：上证指数下跌0.62%至3865.23点，深证成指下跌2.54%至12895.11点，创业板指下跌3.99%至2955.98点，科创50指数下跌4.26%至1410.30点 [2] - 市场成交额显著放大：沪深两市成交额达2.58万亿元，较上一交易日放量2215亿元 [6] - 行业板块分化显著：银行板块上涨2.51%，煤炭板块上涨2.18%，食品饮料板块上涨1.69%；而通信板块下跌4.98%，电子板块下跌4.64%，有色金属板块下跌3.66% [3] 板块与概念表现 - 领涨行业板块：银行、煤炭、食品饮料、交通运输、公用事业 [3][4] - 领跌行业板块：通信、电子、有色金属、计算机、电力设备 [3][4] - 领涨概念板块：培育钻石上涨3.74%，白酒概念上涨1.64%，中韩自贸区上涨1.26%，煤炭概念上涨1.17%，硅能源上涨0.99% [3] - 领跌概念板块：国家大基金持股下跌5.47%，光刻机下跌4.51%，先进封装下跌3.96%，AI PC下跌3.94%，存储芯片下跌3.89% [3] 盘面与消息面分析 - 盘面特征：超硬材料概念股领涨，港口航运板块逆势上涨，银行板块持续拉升；半导体板块集体下跌，有色金属板块冲高回落，市场呈现个股跌多涨少格局 [4] - 重要政策消息：商务部公布对美相关子公司反制措施，交通运输部对美船舶收取特别港务费（每净吨400元人民币起），工信部拟提高车企智能化、网联化准入门槛 [5] - 行业数据：9月乘用车零售再破历史峰值，预计四季度车市有望延续平稳增长势头 [5] 后市展望与资产配置 - 短期展望：市场不确定性较高，资金可能流入红利等防御性板块，需密切关注10月底APEC峰会可能的中美高层会晤 [6] - 中长期视角：在中美关系演绎背景下，稀土、国产替代、军工等领域具备持续配置价值 [6] - 大宗商品观点：受供应紧张、政策不确定性与投资需求飙升三重因素推动，金银价格仍具持续上行空间 [6]