地缘冲突与油价上涨 - 地缘冲突升级与美伊核谈僵局推高油价，俄罗斯出口下滑与伊朗供应冻结加剧市场紧张 [1] - 周二（6月3日）国际油价走高，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货结算价每桶涨0.89美元至63.41美元，涨幅1.42%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶涨1.00美元至65.63美元，涨幅1.55% [1] - 俄乌再次传出冲突升温消息，乌克兰称袭击克里米亚大桥，桥下结构严重受损，俄罗斯宣布克里米亚大桥交通暂时中断 [1] - 伊朗方面称保留铀浓缩权利是其红线，伊朗总统称不会向美国施压拆除其核计划的要求低头，特朗普则称不会允许伊朗进行任何铀浓缩活动 [1] 俄罗斯原油出口下降 - 在截至6月1日的四周内，俄罗斯原油出口额再次下降，平均每天的出口量为324万桶，比截至5月25日的统计期日减少了17万桶 [2] - 俄罗斯反对第三次大幅提高产量目标，表明俄罗斯更关心的是原油价格而不是产量 [2] - 欧佩克5月份原油日产量增加了20万桶，达到2754万桶 [2] - 哈萨克斯坦5月份日均原油产量较4月份下降4%至175万桶 [2] 地缘风险溢价与石油软实力 - 当前原油市场的地缘风险溢价正强力凸显石油作为战略资源的软实力价值 [2] - 地缘冲突（如俄乌局势升级、美伊核谈僵局）通过"矛盾统一与系统优化"机制，放大供应中断风险，进而推升石油的战略稀缺性和市场溢价 [2] - 俄罗斯供应受限强化地缘溢价，俄罗斯原油出口额下降反映出乌克兰密集袭击导致的运输中断风险加剧 [3] - 伊朗核谈僵局冻结供应增量，美伊双方在铀浓缩权利上的对立导致核协议陷入死局，每日30万至40万桶的潜在伊朗石油出口增量被冻结 [3] 油价走势与市场博弈 - 乌克兰袭击克里米亚大桥等事件推动周二（6月3日）国际油价走高 [4] - 市场担忧局势恶化可能中断黑海原油出口（约占全球供应的2%），抵消了欧佩克增产的负面影响 [4] - 欧佩克5月原油日产量增加20万桶至2754万桶，但哈萨克斯坦意外日产量下降4%至175万桶 [4] - 短期内市场焦点转向消费旺季需求表现，当前油价（如布伦特每桶64~65美元区间）正处于"紧平衡"状态 [4] 油价整体走势评估 - 地缘风险溢价主导短期市场，推动油价走强 [5] - 上行支撑，俄乌冲突、伊朗僵局持续提供风险溢价，乌克兰袭击事件等将石油软实力价值推至阶段性高点 [5] - 下行压力，欧佩克增产逐步落地（如8月或再加码）、全球潜在供应过剩（高盛预测2025年日过剩100万桶），限制油价突破区间 [5] - 布伦特原油或在每桶60~70美元区间高位运行，转折点需待地缘事件激化或需求旺季兑现 [6]

地缘政治与供应风险 - 乌克兰无人机袭击俄罗斯空军基地为油市重新引入供应风险因素 [2] - 地缘政治紧张局势部分抵消了OPEC+增产41.1万桶/日的消息 [2] - 乌克兰袭击被部分媒体称为"俄罗斯的珍珠港"，推动油价短期上行 [6] OPEC+增产动态 - OPEC+宣布7月增产41.1万桶/日，加速撤销此前220万桶/日的自愿减产 [2] - 截至7月，OPEC+将重新投放137万桶/日原油，反映对成员国超产的不满 [3] - 沙特与俄罗斯在增产问题上存在分歧：沙特主张加快增产，俄罗斯担忧需求不足 [3] - 最终妥协方案为7月起增产41.1万桶/日，紧张局势未进一步升级 [4] 市场结构与价格走势 - 法国兴业银行预计布伦特原油期货曲线将出现完整升水结构，暗示供应过剩 [4] - 布伦特原油空头仓位创去年10月以来新高，显示市场已提前消化OPEC+利空 [5] - 当前油价反弹被视作"情绪缓解性反弹"，投资经理调高库存估值而非投入新资本 [6] - 地缘政治危机套利走势通常不会持久，市场处于"油桶与炸弹的平衡游戏" [7] 需求与供应前景 - 全球原油供应增加叠加需求担忧，年初以来油价持续承压 [5] - 中东胡塞武装对石油运输路线威胁减弱，俄罗斯出口受制裁影响有限 [7] - 经济不确定性加剧可能在三季度冲击石油需求，叠加沙特潜在增产，市场动能偏空 [7][8]

油价走势分析 - 油价延续隔夜涨势，此前欧佩克+同意在7月份再次增产每日41.1万桶，符合市场普遍预期 [1] - 地缘政治溢价增加，因乌克兰对俄罗斯发动无人机袭击，且美国与伊朗核协议进展渺茫 [1] - 欧佩克的决定推动油价上涨，技术面可能带来持续数日的短期反弹 [1] 供应状况 - 供应过剩仍是一个令人担忧的问题，预计油价涨势不会持续 [1]