行业定位与角色转变 - 房地产行业正从经济增长的强大引擎转变为重要的民生保障 [3] - 未来楼市将形成商品房与保障房并行的“双轨制”格局 [3] - 中产家庭通过市场购买商品房，低收入群体享受政府提供的保障性住房 [3] 市场供需关系变化 - 楼市长期房源短缺的状态正在发生转变，市场供需关系悄然逆转 [3] - 房价持续下跌四年，投资炒房客离场并抛售多余房产 [3] - 预计2026年之后，“供大于求”的局面将更加显著，购房者选择空间和议价能力增大 [3] 行业发展模式变革 - 行业将告别过去“高周转、高杠杆”的粗放式发展模式 [6] - 开发商正致力于打造高品质的“好房子”，精工细作、以人为本的理念将贯穿开发全过程 [6] - 从2026年开始，高品质住宅将成为市场主流 [6] 家庭资产配置趋势 - 国内家庭资产配置过于集中于房产，占比高达77%，金融资产仅占23% [10] - 超过九成家庭拥有一套房产，其中超过四成家庭拥有两套或更多 [10] - 房价下跌促使家庭调整策略，资金分散投资于股票、基金、债券等金融产品，预计2026年开始多元化资产配置将成为趋势 [10]

居民储蓄行为与市场环境 - 2025年1至11月居民存款增加12.06万元 居民储蓄热情高涨主要原因为应对失业及疾病等突发事件 同时由于股票、基金及银行理财等高风险产品可能导致本金损失 居民更倾向将资金存入银行[1] 存款利率趋势与应对策略 - 自2023年起国内存款利率进入下降通道 以3年期定期存款为例 利率从3.25%降至1.75% 10万元存款年均利息收入降至1750元 较过去减少1500元 未来利率仍有下调空间 对老年储户及依赖利息收入者影响最大[5][6] - 应对利率下降的措施包括：将资金存入利率高于国有银行的股份制银行 若资金超过20万元可购买利率更高且具可转让功能的大额存单 对于长期闲置资金可购买3年期存款以锁定中长期利率[6] 通胀环境与资产配置 - 在存款利率持续下降而物价回升的背景下 存款利率无法跑赢通胀 存款购买力逐年下降[7][9] - 建议进行多元化资产配置以应对低利率环境 例如保守型投资者可将120万元资金分为三部分：50万元配置于大额存单及国债等无风险品种 40万元配置于债券基金及银行理财等低风险产品 30万元配置于股债混合型基金及可分红的银行股 以平衡风险与收益[9] 存款流动性管理 - 为避免因提前支取中长期定期存款而损失利息 需确保存款流动性安全 建议若有80万元资金 可将20万元购买6个月或1年期大额存单 剩余60万元存入3年期大额存单 以兼顾流动性与收益[10][12] 银行风险与存款安全 - 包商银行、辽阳农商行及太子河村镇银行等中小银行已破产 未来中小银行破产数量可能增加[13][17] - 为应对银行破产风险 储户存款时应确认银行有存款保险标识 不应将所有资金集中于一家银行 每家银行的存款本金加利息不应超过50万元赔偿上限 并需分清存款与理财产品 根据《存款保险条例》 仅活期存款、定期存款及大额存单等受保障 理财产品无法获得赔偿[17]

文章核心观点 - 文章探讨了从2026年起中国房地产市场可能迎来的四大结构性转变 这些变化源于行业长期发展趋势 而非特定人物的预言 [1][3][12] 行业趋势与定位转变 - 房地产行业的经济角色将发生根本性转变 从拉动经济增长的引擎转向更侧重于民生保障功能 [3] - 经济增长方式正在发生巨变 从过度依赖房地产业逐步转向依赖高科技和中高端制造业 [4] 市场供需与结构演变 - 房地产市场正从过去的房子短缺状态转向长期供大于求的状态 [4][6] - 供大于求的主要原因是房价连跌4年导致房子失去赚钱效应 投资炒房者开始抛售多余房产 [6] - 未来将形成商品房与保障房并行的双轨制市场 即市场归市场 保障归保障 以满足不同收入家庭的住房需求 [4] 产品与开发模式转型 - 房地产开发模式将从过去20多年的粗放式发展 只重视建房速度和利润最大化 转向建造高品质的好房子 [8] - 在买方市场环境下 购房者对新房子的房型 质量等要求越来越高 驱动了这一转型 [8] - 从2026年开始 高品质的好房子将越来越受到购房者青睐 [8] 居民资产配置结构变化 - 过去中国家庭资产高度集中于房产 资料显示房产占居民家庭总资产的77% 金融资产仅占23% [11] - 此外 96%的家庭拥有一套房子 其中41.5%的家庭拥有二套及以上房子 [11] - 由于房价连跌4年导致房产市值缩水 从2026年开始 许多家庭将从资产集中于房产转向股票 基金 债券 银行理财产品等多元化资产配置 [11]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 近期，人民币对美元汇率走势引发市场关注。上周（12月22—26日），在岸与离岸人民币对美元汇率呈 现明显走强态势，汇率水平围绕7.0关键关口波动。 2025年，人民币对美元汇率收盘价呈现出先双向震荡后明显升值的走势。在第一阶段，2024年12月31日 至2025年4月9日，人民币对美元汇率收盘价由7.30下降至7.35，贬值了0.7%。值得一提的是，在4月初 美国推出所谓"对等关税"后，人民币对美元汇率收盘价一度由3月31日的7.25贬值至4月9日的7.35。在第 二阶段，人民币对美元汇率收盘价由4月9日的7.35上升至12月26日的7.01，升值了4.6%。 2025年，人民币对CFETS货币篮指数呈现出先贬后升的走势。在第一阶段，该指数由2024年12月31日的 101.47下降至2025年7月4日的95.30，贬值了6.1%。在第二阶段，该指数由7月4日的95.30上升至12月19 日的97.88，升值了2.7%。 自2015年"8·11汇改"以来，人民币对美元汇率变动与美元指数变动之间呈现出较为显著的相关性。2025 年美元指数的变化趋 ...

基金投顾行业表现概览 - 一份由新华财经、西南财经大学、晨星及易方达财富于2025年12月发布的《中国基金投顾业务洞察报告（2025）》调研了18家投顾机构及5家基金销售机构从2022年至2025年9月的数据[5] - 投顾客户的累计盈利占比为76.9%，显著高于同期投资者自行投资基金63.4%的盈利占比[6] - 投顾客户的复购率达到38.2%，表明有超过三分之一的投资者会选择再次购买投顾服务[7] - 投顾客户的平均持有天数长达672天，显著超过个股及基金投资者的平均持有时间[8][9] 投顾投资者画像与需求 - 女性投资者在投顾中的比例提升速度比男性投资者更快[10] - 90%的投顾投资者持有投顾的规模在10万元以内[10] - 73%的投资者希望投顾提供1对1交流服务，43%的投资者希望提供周频服务[10] 特定投顾组合（钉系列）表现 - 从2022年初至2025年9月30日，钉系列投顾组合持有人的累计盈利占比约九成[10] - 该组合的复购率高达87%[11] - 持有人平均持有天数达881天[12] - 持有人人均持有金额为15.9万元[13] 对基金投顾业务实质的探讨 - 投顾的实质在于坚持好的投资理念和提供持续的服务，投顾组合本身只是简化了操作步骤，提供了便利[13][14]

中国高净值家庭财富与存款状况分析 - 中国拥有600万元人民币资产的家庭数量为512.8万户，约占中国家庭总数4.94亿户的1% [1] - 资产达到600万元人民币的家庭中，房产可能占据大部分价值，导致可用于投资的金融资产远低于此数值 [3] - 拥有500万元人民币存款的家庭占中国家庭总数的比重远低于1% [3] 全球财富水平比较 - 500万元人民币存款约合70万美元 [3] - 在全球范围内，拥有70万美元资产属于绝大多数人难以达到的水平 [3] - 在发达国家，此资产水平可被视为中上等家庭，在发展中国家则属于非常富裕的家庭 [3] 存款利息收入与生活可行性分析 - 当前银行三年期大额存款利率为1.55% [5] - 以1.55%利率计算，500万元存款年均利息收入为7.75万元，月均利息收入为6458元 [5] - 在一线城市，此利息收入可维持家庭基本生活开销，在二三线城市则可过上比较富裕的生活 [5] - 个人消费支出水平，特别是高昂的生活品质追求或租房成本，是影响利息为生可行性的关键因素 [7] 高净值家庭构成与财富积累难度 - 存款达到500万元的家庭主要群体包括国有企业高管、中等规模以上民企老板、上市公司大股东、自由职业者及大城市拆迁户 [7] - 普通居民月收入1万元，在不消费的情况下，需要近42年才能积累500万元存款 [7] 资产配置建议 - 建议将500万元资产进行多元化配置以优化收益并控制风险 [7] - 配置方案为：250万元投资于大额存单、国债等固定收益品种 [7] - 150万元投资于债券基金、结构性存款、银行理财等低风险产品 [7] - 100万元投资于股债混合型基金、高现金分红的银行股等中等风险产品 [7]

国际金价表现与市场数据 - 国际金价今日开盘报4338.91美元，截至上午11点小幅下跌3.13美元 [1] - 国内投资基础金价为每克974元，饰品足金价格为每克1320元 [1] - 1至11月，限额以上批发和零售业中，金银珠宝类商品零售额保持较快增长，同比增长40.5% [4] 黄金价格走强驱动因素 - 美联储于今年9月重启降息周期并连续降息三次，共降息75个基点，美元指数自年内高点跌幅已超过10% [3] - 全球市场不确定性增强，避险情绪升温，资金涌入黄金等避险资产 [3] - 全球央行加速外汇储备多元化布局，为金价提供较强支撑 [3] 专家分析与投资建议 - 黄金已连续三年大幅上涨，其涨幅和波幅已超过很多风险资产 [5] - 当前市场不确定性因素多，包括美联储内部分歧严重、后续降息节奏不确定以及全球地缘局势不明朗 [5] - 建议投资者秉持多元化资产配置原则，结合自身风险承受能力与投资目标进行理性布局 [5] - 建议投资者选择正规渠道、机构和产品参与黄金投资，警惕投资骗局 [5]

行业趋势与机遇 - 当前国内低利率环境正促使居民资产配置从单一储蓄转向多元化金融资产 [1] - 资本市场改革深化推动直接融资占社会融资规模比重逐步提升 多层次多元化融资体系日益完善 为财富管理行业和直接融资市场带来历史性机遇 [1] 公司概况与市场地位 - 中信集团总资产超13万亿元 表外业务规模超50万亿元 资产管理规模近11万亿元 [1] - 公司已成为中国最大的资产管理机构和直接融资机构 [1] 公司业务实践与优势 - 服务实体经济 截至今年11月末 已服务国家级专精特新及制造业单项冠军企业超1.5万家 覆盖率超过98% 其中服务北京地区企业1081家 覆盖率达100% [2] - 突出科技引领 实施科技创新“磐石”工程 聚焦智能装备、先进材料、生物育种、人工智能等前沿领域 建设“2+4+N”科创集群 [2] - 促进跨境联动 有10余家机构开展境外资管业务 深度参与“互联互通”机制 在跨境理财通、债券通、沪深港通等领域保持领先 [2] - 今年10月 公司携手42家优质资管机构 在京发起共建“全球资产配置新生态” [2] 未来战略方向 - 持续赋能新质生产力发展 深化科技金融服务 培育壮大耐心资本 精准对接战略性新兴产业及未来产业 运用REITs、产业基金等创新融资工具支持重点领域 [3] - 持续提升跨境服务效能 高效对接科创板、创业板、北交所、港交所及全球市场 探索跨境投行、资管、财富管理协同联动新路径 支持企业境外IPO、并购、发债等 [3] - 持续构建价值共创生态 用好北京城市副中心全球财富管理中心平台 推动财富管理从单一产品销售向以“客户需求为中心”的全生命周期资产配置服务转型 [3]

文章核心观点 - 当前全球经济格局存在割裂感 表面信息与大众体感不匹配 其根本原因在于全球财富分配规则由美国主导的美元霸权所决定[1][2][3][4] - 在现有以美元为核心的国际规则下 仅靠提升工业生产力难以在经济总量上超越美国 关键在于改变分配规则 推动人民币国际化 而这需要强大的军事实力作为后盾[6][7][11][12] - 未来两大方向是持续提升军事实力以争取规则制定权 以及利用美国战略调整期发展自身 同时普通人需做好防御性准备、多元化资产配置并密切关注政策与宏观事件[8][13][17][24][31][44][47] 全球格局与中美经济对比 - 全球存在感知割裂：美国经济被唱衰但其股市创新高 而国内经济被看好但民众感到内卷[2][3] - 关键数据揭示矛盾：2021年中国工业产值占全球30% GDP达美国77% 但到2024年 工业产值全球占比升至35% 而GDP相对美国比例却降至65% 差距扩大了12个百分点[4][5] - 核心矛盾在于分配：全球分为资源国、工业国和消费国 美国作为最大消费国掌握以美元为基础的财富分配规则制定权 即美元霸权[6] 超越美国的根本路径 - 在现有规则内难以取胜：美国作为规则制定者拥有调整优势 类似游戏厅老板掌握后台[6][7] - 修改规则是关键：需要改变分配规则 使人民币成为国际结算货币 实现人民币国际化[7] - 军事实力是基础：游戏规则靠实力决定 参考美国依靠航母战斗群建立霸权 因此中国军事实力的持续强大是规则制定权转移的前提[7][11][12] 未来发展的两个方向 - 方向一：持续突破军事能力 特别是在核动力航母领域 美国有11艘服役航母 中国有3艘 中国不会满足于此 将量产003型航母[8][9] - 中国具备量产能力：造船工业产能世界第一 拥有“总段建造法”等技术 上海江南、大连重工等船厂有10万吨级船坞 具备批次建造能力 003型航母从开工到服役可压缩至3~5年[10] - 方向二：利用美国战略调整期 美国新版国家安全战略对华态度转为“互惠互利”意在稳住中国 因其担心中国“另开游戏厅” 中美经贸关系若好转可能提振中国外贸[7][13][14][17] - 全球面临经济衰退 但中国拥有强大的工业生产能力 货币价值需实物支撑[19][20] 对普通人的建议与准备 - 第一 做好防御和对冲准备：当前处于关键转折点 明确信号未出现前 防御比进攻更重要 需寻找安全垫[25][26][32][33] - 过去几年经历财富洗牌 高杠杆进入楼市者已退场 幸存者已较早撤出[28][29][30] - 第二 做好多元化资产配置：避免单一资产配置导致大幅回撤 配置思路应有负相关性资产 例如近年黄金涨幅迅猛 多元化配置可在不同行情中获益[34][35][36][37][38][39][40][42][43] - 单一资产难以赚取大财富 需建立配置思维[44] - 第三 时刻关注政策与宏观调整：外部冲突与内部调整并存 政策消息对资本市场波动影响巨大[45][46][47] - 需关注的事件包括：美联储降息周期释放全球流动性影响股市、黄金、债市 日本央行加息可能抽干流动性 国内经济会议确定明年方向[47][48][49] - 短期（最近3个月）消息不断 长期宏观大事件持续 无论短期或中长期配置都需关注宏观事件[50][51][52] - 市场并非简单牛熊市 不同资产表现分化 关键取决于配置组合[53][54]

养老金融的概念与体系 - 养老金融是一整套覆盖个人养老保障生命周期的综合性金融服务体系，而非单一金融产品 [3] - 国际上通常分为“三支柱”：第一支柱是基本养老保险，第二支柱是企业年金，第三支柱是个人养老金 [3] - 银行、保险公司、公募基金等各类机构提供不同产品和服务，旨在帮助居民实现养老资金的有效积累、管理和使用 [3] 与传统存钱养老的对比 - 传统存钱养老是静态的财富保管，依靠存量支撑未来开支 [1][4] - 养老金融是动态体系，能在整个养老周期中不断产生和优化现金流 [1][4] - 养老金融能破解“长寿风险”，通过年金险、养老FOF基金等产品形成长期、稳定甚至终身的现金流 [5] - 养老金融能更好对冲通胀，通过专业资产配置进入资本市场，分享长期增长收益 [5] - 养老金融能降低资金被挪用或被骗风险，通过账户锁定期和领取规则实现“专款专用” [6] 市场发展现状与挑战 - 现阶段最核心的问题是公众认知不足，投资取向仍偏向收益率而非长期安全性与可持续性 [8][23] - 很多人不愿购买长期封闭的养老FOF产品，觉得不自由，但其优势恰恰在于能约束非理性决策 [1][8] - 已发行的养老金融产品整体表现符合定位，短期收益率在3%-5%的稳健区间 [8] 针对年轻群体的产品设计 - 产品门槛应降低，可从10元、100元起步，打破“一次性大额缴费”的压力 [9][31] - 缴费方式应更灵活，支持按月、按季缴纳 [9] - 应简化购买流程、优化线上界面，提升操作便利性 [10] - 激励机制上，可设计持有时间越长管理费越低，甚至持有满10年、15年免除部分手续费 [10] - 收益端应强调复利效应，鼓励长期持有 [10] - 产品可设置有限度的应急取用功能，以满足突发流动性需求 [10] 产品配置原则与策略 - 养老金产品配置的基本原则是“首先是安全，其次是长期” [1][12] - 国家对养老理财实行强监管，投资范围以稳健资产为主，机构需持牌，风险相对可控 [12] - 产品一般有五年以上甚至十年以上的投资期限，并配套明确的领取年龄限制 [12] - 实现安全与长期的核心是多元化的资产配置 [1][13] - 目前市场上的个人养老金产品已超过一千只，形成了比较完整的“梯队” [13] - 产品梯队可按风险等级（低、中、高）划分，也可按离退休时间（如30年、20年、10年）划分 [14][37] - 可将时间和风险两个维度交叉，形成“3×3”的九宫格矩阵，供投资者进行更精准的配置 [15][38] 资本市场与养老金融的互动 - 美国股市发展一百多年，走势为“长坡厚雪”，而A股仅三十多年，波动大如“锯齿” [17] - 国家正加大对资本市场的监管和改革力度，以提升上市公司质量 [17] - 过去依赖买房养老，但未来可能面临房价下行和缺乏“接盘侠”的局面 [17] - 美国模式显示，个人养老金账户主要投资公募基金，进而投向股市，形成了财富增长与经济发展的良性循环 [17] - 吸引养老金等长期资本入市，要求资本市场“更好、更干净”，需完善退市机制，提升上市公司整体质量 [18] - 随着养老金等长期资金成为市场“基本盘”，将优化市场结构，降低由散户追涨杀跌导致的波动 [18] “银发经济”的产业前景与政策 - 中国正在进入“银发经济”时代，目前约有3.3亿银发族 [19][42] - 若每人年消费1万元，市场规模达3万亿元；若提升至5万元，则达15万亿元 [19][42] - “十五五”规划旨在将养老领域培育成巨大产业，需兼顾保障性、长期性、普惠性与产业化发展逻辑 [20] - 政策从过去“重保障、轻产业、重供给、轻需求”的格局，转向更注重产业化发展和关注需求端 [20] - 银发族需求是多层次的，包括基本生活及更高层次的精神、学习、旅游、情感需求 [21] - 真正的产业升级在于提供覆盖生活、健康、社会参与的全周期服务体系，而非单纯多建养老机构 [21]