论坛背景与核心议题 - 半导体先进封装技术是推动产业持续突破的关键引擎 材料创新是实现技术升级、自主可控和迈向高端制造的核心支撑与必经之路 [2] - 论坛旨在围绕先进封装核心材料、光刻工艺突破、检测技术演进等关键议题展开深度对话 剖析技术瓶颈、探索合作路径 共同推动半导体封装材料从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的跨越 [2] 国内半导体封装材料 - 论坛将探讨国内半导体封装材料领域面临的机会与挑战 [4] 光刻胶与光刻工艺 - 论坛将深入解析高分辨率光刻胶树脂的关键技术 [7] - 演讲嘉宾聂俊为江苏集萃光敏电子材料研究所有限公司董事长 北京化工大学教授、博士生导师 在光聚合及材料领域拥有深厚的学术与产业背景 [8] - 论坛将探讨半导体光刻工艺 演讲嘉宾徐淼拥有15年光刻工艺经验 涵盖多个先进工艺平台集成电路制造 擅长光刻材料质控、新材料评估与导入及市场洞察 [27][28] 芯片及传感器材料 - 论坛将分析芯片及芯片传感器材料的发展趋势及挑战 [11] - 演讲嘉宾陈伟为西交利物浦大学芯片学院院长 美国发明科学院院士 英国皇家化学学会会士 长期深耕前沿纳米技术研究 发表论文370余篇 引用超过2.3万次 H指数79 拥有22项美国专利 [12][13] 先进封装技术与关键材料 - 论坛将探讨先进封装技术发展趋势和关键材料 [15] - 演讲嘉宾肖克来提为中国科学院上海微系统与信息技术研究所博导、研究员 拥有在英特尔、华进半导体等企业的产业经历 [15] - 论坛将探讨半导体先进封装用有机硅材料的发展和应用趋势 [18] - 演讲嘉宾黄艳霞为上海瑶阅新材料科技有限公司总经理 拥有在同济大学的本硕博学历 曾就职于汉高、巴斯夫、道康宁、陶氏 负责有机硅电子材料研发及项目管理 [19][20] 半导体检测与行业进展 - 论坛将从半导体检测视角探讨行业最新进展 [22] - 演讲嘉宾闫方亮为米格实验室创始人 拥有中国科学院半导体研究所半导体专业博士学位 [22] 封装材料替代方案 - 论坛将探讨银包铜粉替代纯银粉在半导体封装行业的应用 [25] - 演讲嘉宾刘勤华为常州金襄新材料科技有限公司总经理 材料学硕士、管理学博士 曾任中科院大连化物所助理研究员 [25]

港股市场表现 - 今日午后港股震荡上行，机器人、创新药、互联网板块集体走强 [1] - 截至15:07，恒生科技指数上涨1.7%，恒生港股通高股息低波动指数接近走平 [1] - 南向资金已连续29周净买入，年内净买入额近1.4万亿港元，持续刷新互联互通机制开通以来的最高纪录 [1] 机构观点与投资逻辑 - 光大证券指出，港股整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺且估值偏低，长期配置性价比高 [1] - 在AI产业趋势及美联储12月可能降息背景下，港股有望继续震荡上行 [1] - 可关注科技成长及高股息“哑铃”策略，包括自主可控、芯片、高端制造及通信、公用事业等高股息行业 [1] 相关指数构成与特点 - 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦人工智能、机器人、互联网等高成长赛道，实现AI方面“软硬协同”布局 [1] - 恒生港股通高股息低波动指数由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成 [1] - 该指数中能源、金融、公用事业行业合计占比过半，指数当前股息率达6.5% [1] 投资工具建议 - 看好港股配置机会的投资者，可借助恒生科技ETF易方达（513010）、恒生红利低波ETF（159545）等产品构建攻守兼备的投资策略 [1]

港股硬科技板块市场表现 - 12月4日早盘港股硬科技板块异动拉升，港股信息技术ETF（159131）场内价格涨逾1.8% [1] - 成份股中优必选、金山云和英诺赛科涨幅均超3%，华虹半导体、小米集团、第四范式、鸿腾精密等涨超2% [1] - 芯片巨头中芯国际盘中股价由跌转涨，一度涨近1.5% [1] 公司重大进展 - 中芯国际12英寸晶圆厂扩建项目于11月底完成设备安装调试，预计2026年一季度投产 [1] - 小米集团-W在11月30日发布新一代仿生机器人，搭载自研AI大模型并实现商业化量产 [1] 行业分析与展望 - 光大证券指出港股整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，尽管连续多月上涨，估值仍偏低，长期配置性价比高 [1] - 在AI产业趋势及美联储12月可能降息背景下，港股或继续震荡上行 [1] - 建议关注科技成长及高股息"哑铃"策略，包括自主可控、芯片、高端制造及通信、公用事业等高股息行业 [1] 港股信息技术ETF产品特征 - 港股信息技术ETF（159131）是全市场首只聚焦"港股芯片"产业链的ETF，标的指数由"70%硬件+30%软件"构成 [2] - 该ETF重仓港股"半导体+电子+计算机软件"，涵盖42只港股硬科技公司 [2] - 中芯国际权重达20.27%，小米集团-W权重9.11%，华虹半导体权重5.64% [2] - 该ETF不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情 [2]

行业与公司 * 行业为银行业[1] * 纪要主要涉及对2026年中国银行业业务增长点、金融政策环境、投资机会及具体细分领域（如基建、制造业、科技金融、财富管理、房地产、消费等）的前瞻性分析与讨论[1][3][4][6] 核心观点与论据 2026年业务增长点 * **基建贷款有望回升**：传统基建信贷需求在低基数基础上将提升，新型基建（如AI基础设施、清洁能源、新型工业化基础设施）需求旺盛[1][7][11] * 论据：2025年出台的5,000亿政策金融工具将在四季度至2026年一季度逐步落实[7] * 论据：核心城市群（长三角、珠三角、北京周边、成渝双城经济圈）将成为新基建需求较大区域[11] * **制造业贷款保持韧性**：受益于高端制造、出口韧性、传统产业升级及绿色金融需求[1][3][8] * 论据：国家“十五五”规划强调固本升级，优化提升传统产业（如化工、机械、造船），预计未来五年新增10万亿市场空间[13] * 论据：2026年出口增速预计温和放缓，但对东盟、非洲、拉美及俄罗斯的出口份额将继续提升，新兴产业产品将发挥重要作用[12] * **科技金融贷款将高增长**：是未来最重要的发展方向，但伴随风险管理挑战[1][3][9] * 论据：政策强力支持，科技型中小企业贷款和高新技术企业贷款增速持续高于整体企业贷款平均增速[15] * 论据：科技企业获贷率有望在政策密集出台背景下突破瓶颈期[15] * **财富管理以中高净值客户为主要增长点**：资本市场活跃度提升，居民存款流入股市趋势预计持续[2][3][10] * 论据：2025年资本市场活跃度提升，居民存款流入股市趋势明显，预计2026年趋势持续但更多针对中高净值客户[10] * 论据：需实现精准匹配并加强投顾业务[2][10] 2026年金融政策环境 * **核心是支持新质生产力发展与防范系统性风险**：科技金融是重点支持方向，若经济或房地产市场承压，可能有政策边际放松[1][4][5] 投资机会与银行股属性 * **银行股具有弱周期属性**：新旧动能转换支撑业务平稳发展，该属性在2026年预计延续[1][6] * **关注三类银行**：优质区域的城农商行、大型银行、中高净值客群占比较高的股份行在科技、制造、高净值客户业务上更具竞争力[1][6] * 具体标的提及：山东齐鲁银行、青岛银行、浙江、江苏南京、杭州等地银行、川渝地区（成都农商行、重庆农商行）、上海沪农商行、上海银行[23] * 论据：A股银行股息平均超过4%，H股约为5%[23] 各领域具体分析与预期 * **房地产领域预计保持平稳**：销售和价格持续走弱，企稳回升需超预期政策[17] * 论据：三四线城市2021年投放的按揭贷款规模约占2%至4%，可视为实际违约率上限[18] * 论据：除次贷危机时期外，中国国内按揭不良率一直处于合理较低水平[19] * **消费领域总体疲软**：2026年出现趋势性变化概率偏低，上半年以政策托底为主[20][21] * 论据：2025年招商银行信用卡交易人数增加，但交易金额同比下降近10%，反映人均消费下降[20] * **金融支持新型工业化措施具体**：银行需将服务新型工业化列入长期战略，单列制造业信贷计划，加大对传统产业升级和绿色金融的服务力度[14] * 论据：国有银行平均绿色贷款占比总贷款超过30%，但中小银行普遍低于15%，有较大提升空间[14] * **商业银行支持科技金融表现分化**：部分城商行、农商行（如北京银行、长沙银行、沪农商行）科技属性较高，但中小行整体科技含量普遍低于10%[16] * **互联网贷款新规影响下沉市场**：2025年10月出台的新规主要影响定价在24%以上利率的客户，上市银行涉及较少[22] 其他重要内容 * **贷款结构预测**：2026年房地产贷款占比或保持稳定[1] * **量化指标**：“十五五”规划中首次明确提出未来五年制造业预计新增10万亿市场空间[13] * **风险提示**：科技金融的高增长伴随风险管理挑战，考验银行风控与创新能力[1][9] 互联网贷款新规可能使下沉市场的小额贷款公司、灰色金融助贷公司面临风险[22]

港股信息技术ETF市场表现 - 截至12月4日9时42分，港股信息技术ETF（159131）场内价格上涨0.7% [1] - 成份股中优必选、丘钛科技和英诺赛科表现强势，涨幅分别为2.47%、1.5%和1.43% [1] - 成份股中阜博集团、中国软件国际和金蝶国际表现疲软，跌幅分别为0.87%、0.78%和0.46% [1] 行业与公司动态 - 中芯国际宣布其12英寸晶圆厂扩建项目于11月底完成设备安装调试，预计2026年一季度投产 [1] - 小米集团-W于11月30日发布搭载自研AI大模型的新一代仿生机器人，并实现商业化量产 [1] 机构观点与投资策略 - 光大证券指出港股整体盈利能力较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，尽管连续多月上涨，估值仍偏低，长期配置性价比高 [1] - 在AI产业趋势及美联储12月可能降息背景下，港股或继续震荡上行 [1] - 建议关注科技成长及高股息“哑铃”策略，包括自主可控、芯片、高端制造及通信、公用事业等高股息行业 [1] ETF产品信息 - 港股信息技术ETF（159131）被动跟踪港股通信息C（港元）指数 [1] - 该指数前十大权重股包括中芯国际、小米集团-W、联想集团、商汤-W、华虹半导体、金蝶国际、舜宇光学科技、优必选、美图公司、比亚迪电子 [1]

文章核心观点 - 中国制造业正遵循国家战略指引，向高端化、智能化、绿色化方向转型升级，并通过具体企业的实践案例展示了在轨道交通装备、船舶材料、钢铁生产等领域取得的突破性进展 [3] 深耕高端制造领域 - 太原重工轨道交通设备有限公司实现了高铁轮轴从依赖进口到自主研制的突破，其生产线可在52秒内将钢坯加工成一片重达500多公斤的“复兴号”车轮 [4] - 公司于2015年成功下线国产时速250公里轮轴，并于2025年实现时速400公里动车组轮轴的全球首发 [6][8] - 2024年，该公司获评全球轨道交通行业首家“灯塔工厂”，标志着其站上全球工业4.0前沿 [8] - 太重集团的探索推动了全球领先产品的涌现，如全球最大65吨级锂电平衡重叉车 [8] 澎湃“智造”动能 - 重庆西南铝机电设备工程有限公司通过智能化改造，将LNG船板的锯切精度从厘米级误差控制到了0.3毫米以内 [13] - 公司为旧设备加装自适应电控系统，实现了微米级修正的“高精度自动驾驶”式生产 [13] - 其生产的高精度LNG船板已批量应用，累计交付量超千吨，打破了日、德等国企业的长期垄断 [13] - 公司计划将铝材精加工基地建设为数字化装备率、数控设备联网率均超80%的高标准智能工厂 [13] 焕新绿色发展底色 - 鞍钢股份冷轧厂的新产线吨钢水耗仅2.3立方米，是传统工艺的五分之一，碳排放强度降低32% [14] - 鞍钢集团围绕“双碳”目标，累计完成超低排放改造项目1100余项，投入改造资金300多亿元 [16] - 公司研发的高钢产品最高强度达2200兆帕，碳排放较普通钢材低40%，其“绿钢”产品已在大众、比亚迪等车企批量应用 [16] - 通过生态修复，鞍钢矿山生态园的植被覆盖率从不足10%跃升至65% [18]

公司近期动态与机构关注 - 公司于12月2日通过线下及线上会议形式接待了摩根士丹利基金、易方达基金、中信资管等数十家知名机构密集调研 [1] - 交流核心议题围绕株洲新工厂建设、非晶合金应用拓展、机器人业务布局展开 [1] 公司技术优势与产业能力 - 公司拥有30余年新材料研发、精密模具设计、机械制备、压铸成型和生产的经验，专注非晶合金研发和产业化10多年 [1] - 公司在非晶合金成分、成型技术设备等多个方面拥有独立自主的知识产权，具备全制程能力 [1] - 公司拥有中国最大规模非晶合金的生产线，在块状非晶合金的应用与产业化方面取得行业领先优势 [1] 非晶合金材料特性 - 非晶合金具有长程无序的独特原子结构，展现出高强度、高硬度、高光洁度、耐腐蚀、高耐磨性的性能优势 [2] - 其抗弯强度、抗拉强度远超常用材料，同时加工效率更高 [2] 非晶合金应用领域 - 在消费电子领域，非晶合金是折叠屏手机的重要材料，其主轴可承受30万次以上折叠循环 [2] - 公司产品已应用于消费电子结构件、新能源汽车零部件、医疗器械结构件、音乐及体育器材结构件等领域 [2] - 在智能机器人领域，非晶合金可广泛应用于机器人关节转轴、精密传动部件、灵巧手等关键结构件 [3] - 公司已成立具身机器人事业部，积极开展技术研发、合作对接与样品验证 [3] 产能规划与未来发展 - 公司在株洲新建的非晶合金生产基地厂房已竣工并正式启动交付流程，公司正全力推进产线布置工作 [3] - 该基地定位为全球规模领先的非晶合金生产基地，建成后将进一步扩大公司在全球市场的产能优势 [3] - 随着智能机器人、高端制造等新兴产业的崛起，公司非晶合金的应用场景将持续拓宽，市场空间有望实现突破性增长 [3]

港股市场概况 - 截至2025年11月28日，香港联合交易所共有2664家上市公司，总市值约48万亿港元 [1] - 市场结构显示内地企业市值及成交金额占比均达80%左右 [1] - 投资者构成中，国际投资者占比60%，香港本地投资者占比25%，内地投资者占比15%，专业机构投资者贡献了85%的交易额 [1] 市场表现与结构 - 今年以来恒生指数与恒生科技指数累计涨幅分别为29%和25% [1][2] - 市场轮动特征显著，指数涨幅的近60%由15只个股贡献 [2] - 港股市场由大量小市值公司构成，0-20亿港元市值区间的公司数量占比高达65%，但合计市值仅占全市场的1.80% [2] 估值水平分析 - 截至2025年11月28日，恒生指数与恒生科技指数相较于2024年低点已分别累计上涨75%和88% [3] - 作为重要估值参考指标的AH溢价指数当前数值为121，处于历史偏低位置 [3] - 港股估值整体处于合理区间，未见明显高估，也未有大幅估值修复空间 [3] 稀缺资产类别 - 港股的稀缺性资产主要集中在互联网龙头、创新药、新消费及红利资产四个方面 [4] - 互联网龙头是核心亮点，腾讯、阿里巴巴、百度等公司近两年资本开支合计同比增速达100% [4][5] - 创新药领域被视为“一级半市场”和“创新摇篮”，我国创新药市场份额已从2015年的18.7%升至2024年的27.8% [5] 红利与新消费资产 - 恒生高股息率指数股息率5.82%、动态市盈率7.7倍，优于A股万得红利指数 [6] - 新消费板块港股更显多元，可选消费等领域占比超过60%，汇聚泡泡玛特、安踏体育等企业 [6] - 蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金的动态市盈率已分别达到28倍、41倍和34倍 [6] 高端制造短板 - 高端制造是港股明显短板，标的数量少、覆盖窄，整体实力弱于A股 [7] - A股在新能源、工业自动化与机器人、航空航天与军工等领域构建了全产业链优势 [7] 资金流向动态 - 国际投资者持股市值占比约60%，今年以来累计流入规模仅约700亿港元 [7] - 南下资金今年以来累计净流入达13820亿港元，较去年同期增长逾0.9倍，历史累计净流入规模已突破5万亿港元 [7]

2025分析师大会与“金麒麟”颁奖盛况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典于11月28日在上海举行 [1][3] - 大会汇聚了超过300名权威学者、公私募基金负责人、上市公司董事长、顶级基金经理与首席分析师 [1][3] - 中信建投证券许光坦团队在评选中荣膺机器人及高端制造领域“菁英分析师”称号 [1][3] 车企布局人形机器人的趋势与驱动力 - 新能源汽车企业如特斯拉、小鹏等纷纷布局人形机器人，这是行业发展的必然趋势 [1][3] - 特斯拉作为行业“鲶鱼”，在短短两三年内推动了人形机器人领域的快速发展，其影响力远超过去二三十年 [1][3] - 车企布局人形机器人能够复用既有资源并通过跨领域创新延伸产业价值链，形成协同发展格局 [2][5] 车企进军机器人领域的核心优势：技术协同 - 技术基底共通：人形机器人与智能汽车在感知、路径规划、环境交互等方面共享相同的技术底层 [2][4] - 机器人可被视为“更小的汽车”，在传感系统、数据融合与决策算法上具备高度协同性 [2][4] 车企进军机器人领域的核心优势：供应链协同 - 供应链高度重合：机器人核心零部件如丝杠、减速器、结构件等，与汽车供应链存在大量重叠 [2][4] - 许多汽车零部件企业已进入人形机器人赛道 [2][4] - 整车企业凭借在供应链管理、精细化生产方面的积累，相比初创公司更具成本与品控优势 [2][4][5] 车企进军机器人领域的核心优势：渠道与市场协同 - 渠道与市场协同效应显著：汽车产业链上下游企业已与特斯拉等主机厂建立稳定合作关系，具备天然渠道优势 [2][5] - 未来汽车销售网络（如4S店）可成为机器人产品的展示与销售触点，实现渠道资源共享 [2][5]

核心观点 - 中国在全动压空气轴承技术上取得重大突破，实现了自主可控与产业化应用，打破了国外长期技术封锁 [1] 技术突破与产业化 - 全动压空气轴承是轴承工业的“皇冠明珠”，具有零接触、无磨损、高精度等特性 [2] - 该技术长期受制于国际垄断、封锁及禁售，是中国航空航天、半导体制造等战略产业发展的瓶颈 [2] - 北京璞剑空气轴承技术应用研究院与北京璞剑复合材料应用技术研究院经过二十五年潜心研究，攻克了从创新构型设计、核心材料研发到超精密制造工艺的全产业链技术难题 [2] - 成果填补了国内相关领域产业化空白，展现了强大的自主创新能力 [2] 新产品发布与应用 - 基于核心技术，发布会推出了两大创新产品：璞剑AI计算机超算服务器散热模组与超高速微型鼓风机 [3] - 璞剑AI计算机超算服务器散热模组针对全球算力需求爆发式增长，提供超高效热交换、低噪声、节能降耗的散热解决方案 [3] - 超高速微型鼓风机具有高转速、小体积特性，可广泛应用于航空航天、医疗设备等多个高端领域 [3] 行业参与与战略合作 - 发布会汇聚了科研院所、行业协会及产业链上下游企业的众多专家学者和产业精英 [4] - 中国工程院、中国科学院多位院士全程指导，电科芯片（600877）、安泰科技（000969）等公司领导亲临现场 [4] - 现场举行了战略签约仪式，多家产业链上下游企业达成合作，推动技术的产业化应用与市场推广 [5] - 此举有助于在高端制造领域形成更紧密的产业联盟，为技术的全球化应用奠定基础 [5] 未来展望 - 全动压空气轴承产业化成果的发布是中国高精尖制造产业自主创新的重要里程碑 [6] - 未来将继续深化核心技术研发，拓展应用场景，推动产业链上下游协同创新 [6] - 目标助力中国从“制造大国”向“制造强国”迈进，为全球产业升级贡献中国智慧与方案 [6]