热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 美东时间1月19日星期一，美股因假期休市，但美股期指跌势明显。其中，道琼斯指数期货跌0.83%， 标普500指数期货跌0.88%，纳斯达克100指数期货跌1.09%。 欧洲主要股指集体下跌，欧洲斯托克50指数跌1.72%，英国富时100指数跌0．39%，法国CAC40指数跌 1.78%，德国DAX30指数跌1．34%，富时意大利MIB指数跌1.32%。 黄金和白银价格双双触及历史新高 特朗普对欧洲的关税威胁等因素引发避险需求，黄金和白银价格双双触及历史新高。 现货黄金一度上涨2%，达到4690．88美元/盎司，现报4675.76美元/盎司。 现货白银涨超5%，达到94.726美元/盎司，现报94.479美元/盎司。 来源：中国基金报 大家好，一起来关注昨夜今晨的海外股市市场情况。 有经济学家警告称，如果美国总统特朗普迅速推进新的关税威胁，英国将面临经济衰退风险。据凯投宏 观测算，英国GDP将下降0.3%至0.75%。 凯投宏观英国首席经济学家保罗·戴尔斯表示："目前英国经济每季度仅增长0.2%至0.3%，若冲击一次性 到来，可能引发经济衰退。" ...

全球市场动态 - 美东时间1月19日星期一美股因假期休市，但美股期指跌势明显，道琼斯指数期货跌0.83%，标普500指数期货跌0.88%，纳斯达克100指数期货跌1.09% [2] - 欧洲主要股指集体下跌，欧洲斯托克50指数跌1.72%，英国富时100指数跌0.39%，法国CAC40指数跌1.78%，德国DAX30指数跌1.34%，富时意大利MIB指数跌1.32% [2] 贵金属市场 - 受特朗普对欧洲的关税威胁等因素引发的避险需求推动，黄金和白银价格双双触及历史新高 [4][5] - 现货黄金一度上涨2%，达到4690.88美元/盎司，现报4675.76美元/盎司 [6] - 现货白银涨超5%，达到94.726美元/盎司，现报94.479美元/盎司 [8] 潜在经济影响 - 有经济学家警告，若美国总统特朗普迅速推进新的关税威胁，英国将面临经济衰退风险，据凯投宏观测算，英国GDP将下降0.3%至0.75% [10] - 根据世界银行评估，如果特朗普将关税自6月起提高至25%，英国经济可能遭受216亿英镑的损失 [11] - 凯投宏观英国首席经济学家保罗·戴尔斯表示，目前英国经济每季度仅增长0.2%至0.3%，若冲击一次性到来，可能引发经济衰退 [12] 美联储相关动态 - 美联储主席鲍威尔计划于周三出席美国最高法院关于美联储理事库克的口头辩论，这是其对库克最为公开、直接的支持 [13] - 此前，鲍威尔称特朗普政府已向美联储发出传票并威胁提起刑事指控，鲍威尔表示这些谴责是“借口”，实质目的是迫使其大幅降息 [13] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为95%；到3月累计降息25个基点的概率为20.7%，维持利率不变的概率为78.4%，累计降息50个基点的概率为0.9% [13]

贵金属价格表现 - 1月19日，伦敦金现日内大涨1.73%至4675.213美元/盎司，盘中最高触及4690美元/盎司，创历史新高 [3] - 伦敦银现日内飙升3.75%至93.514美元/盎司，最高上探至94.12美元/盎司，同样创历史新高 [3] - COMEX黄金期货日内上涨1.81%至4678.4美元/盎司，盘中最高触及4698美元/盎司；COMEX白银期货日内大涨5.44%至93.35美元/盎司，最高触及94.365美元/盎司，两大期货品种均刷新历史纪录 [3] - 消费市场方面，多家头部黄金珠宝品牌足金首饰报价集体跳涨，例如老凤祥报1456元/克，老庙黄金报1459元/克 [3] 价格上涨驱动因素 - 直接导火索是前总统特朗普宣布，自2026年2月1日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰等八个欧洲国家出口至美国的全部商品加征10%关税，并威胁若争端持续，税率将自6月1日起提至25% [4] - 此举是围绕美国收购格陵兰岛的争议，白宫曾声称此举为国家安全优先事项，甚至“不惜动武” [4] - 该地缘政治与贸易摩擦叠加的激进举措，瞬间推高了市场恐慌情绪，点燃了贵金属的防御性买盘 [5] - 同时，美联储主席鲍威尔面临司法调查及其任期即将结束所引发的政策独立性担忧，进一步削弱了美元信用，促使资金涌入黄金和白银 [5] - 本次大涨建立在结构性基本面之上，白银因工业需求旺盛和交易所库存极低，此前涨幅已大幅领先黄金，当日暴涨是避险情绪与前期累积买盘动能的集中释放 [6] 后市展望与核心逻辑 - 黄金中长期仍看涨，核心逻辑是地缘与贸易冲突持续、央行购金不止，加上市场普遍预期美联储未来宽松 [7] - 短期可能因技术超买或风险情绪缓和而震荡回调，但结构性因素将为金价托底 [7] - 白银走势更为复杂、波动更大，短期内可能因现货紧张情绪边际缓解而进入高位震荡 [7] - 长期来看，绿色转型与AI发展带来的强劲工业需求以及潜在的贸易限制风险，仍可能推动银价冲击更高水平 [7] - 贵金属的跳空上涨，本质是市场对“美国单边主义冲击全球秩序”的定价，当关税武器化、领土诉求货币化，传统避险资产的配置价值将持续凸显 [8] - 美元信用损耗与储备货币地位再平衡，将系统性支撑金价中枢上移 [8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周金价上行后高位震荡，纽约金于4600美元一线震荡，1月上旬白银较黄金上涨明显，金银比值下行至近14年以来低位，促使套利资金向黄金流入，短期可关注金银比值向上修复 [6][22] - 本轮金价上涨主要动力来自流动性，内外宏观宽松下，12月以来流动性、白银和有色持续上升，黄金随之上行；短期宏观氛围冷却，资金了结意愿上升，流动性下降，金价或回落，但盘面走弱使避险需求升温，给予金价支撑，可关注月底美联储议息会议 [6][22] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 周度走势 - 报告未提及周度走势的具体描述内容，仅提到“图1美元指数联动” [10] 指标涨跌幅 - 1月9日至1月16日，COMEX黄金从4518.40美元涨至4601.10美元，涨幅1.83%；COMEX白银从79.79美元涨至89.95美元，涨幅12.73%；SHFE黄金主力从1006.48元涨至1032.32元，涨幅2.57%；SHFE白银主力从18731.00元涨至22483.00元，涨幅20.03%；美元指数从99.14涨至99.37，涨幅0.23%；美元兑离岸人民币从6.98降至6.97，跌幅0.15%；标普500从6966.28降至6940.01，跌幅0.38%；美原油连续从58.78美元涨至59.30美元，涨幅0.88%；COMEX金银比从56.63降至51.15，跌幅9.67%；SHFE金银比从53.73降至45.92，跌幅14.55%；SPDR黄金ETF持仓从1064.56吨增至1085.67吨，增加21.11吨；iShare黄金ETF持仓从492.16吨增至492.98吨，增加0.82吨 [11] 避险需求给予金价支撑 - 上周美元指数持续走强，但金价表现强势，原因一是市场流动性较好、做多氛围浓，二是全球市场走弱使避险需求升温 [13] - 上周宏观氛围冷却，美股高位回落，vix指数上升 [15] 其他指标追踪 - 1月16日，SPDR + iShares黄金ETF持仓量为1578.65吨，较上周上升21.93吨 [17] - 上周白银冲高，金银比值一度下挫至50下方，后随白银高位回落而触底回升 [19] 结论 - 上周金价上行后高位震荡，纽约金于4600美元一线震荡，1月上旬白银较黄金上涨明显，金银比值下行至近14年以来低位，促使套利资金向黄金流入，短期可关注金银比值向上修复 [6][22] - 本轮金价上涨主要动力来自流动性，内外宏观宽松下，12月以来流动性、白银和有色持续上升，黄金随之上行；短期宏观氛围冷却，资金了结意愿上升，流动性下降，金价或回落，但盘面走弱使避险需求升温，给予金价支撑 [6][22]

来源：金十数据 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：安东 华侨银行策略师Christopher Wong表示："在白银方面，中期走势仍然具有建设性，持续的实物供应缺 口、具有韧性的工业需求和避险需求都为白银提供了支撑。""但从近期的上涨步伐来看，短线策略可能 需要谨慎一些。"Wong还指出，金银比从2025年底接近105的高点急剧下降到略高于50，这表明白银的 表现相对于黄金更为突出。 1月19日，黄金和白银价格周一攀升至新高，因为在美国总统特朗普威胁就格陵兰岛控制权问题对欧洲 国家征收额外关税后，投资者纷纷涌入避险资产。欧盟外交官表示，欧盟各国大使正在准备一旦被加征 关税将采取的报复措施。"地缘政治紧张局势给了黄金多头又一个将黄金推向新高的理由，"StoneX高级 分析师Matt Simpson说。美国股指期货和美元下滑，因为特朗普最新的关税威胁增强了投资者对避险黄 金、日元和瑞郎的偏好，整个市场出现了广泛的避险走势。 ...

金价近期走势与驱动因素 - 上周COMEX黄金期货价格冲高回落，周度上涨2.23%收报4601.1美元/盎司，盘中一度触及4650美元高位，后跳水至4539美元关口 [1] - 周初金价上涨受美伊关系升级与市场降息预期升温等多重因素催化 [1] - 周五金价大幅回调，主因是美伊紧张局势缓和及美国暂缓对白银等关键矿产征收关税等多重风险事件解除 [1] - 特朗普公开表示伊朗已承诺“杀戮停止、无处决计划”，美方暂时搁置军事打击，导致市场计入的极端地缘风险溢价消退，避险情绪急剧降温 [1] 黄金相关金融产品表现 - 截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）周度上涨2.73% [1] - 黄金股ETF（159562）周度大幅上涨6.42% [1] 黄金中长期影响因素分析 - 货币属性方面，二季度全球美元储备比例继续下降，美国财政赤字持续增长，去美元化进程对黄金构成长期利好 [2] - 金融属性方面，预计2026年实际利率将继续下降，构成黄金中期利好因素 [2] - 商品属性方面，受国内黄金税收新政影响，实物金需求受到较大影响，且金价处于高位，预计2026年黄金首饰需求可能继续下降 [2] - 需关注央行购金和投资需求能否弥补首饰需求的下降 [2] - 综合来看，黄金的中长期利好因素依然存在，因此预计2026年上半年黄金走势仍保持乐观 [2]

黄金与白银价格走势 - 现货黄金价格上涨1.6%至4,670.01美元，接近4,689.39美元的历史新高 [3] - 2月交割的黄金期货价格上涨1.8%至4,677美元 [3] - 现货白银价格大幅上涨4.4%至93.85美元，曾触及94.08美元的历史新高 [4] 市场驱动因素 - 前总统特朗普威胁对欧洲征收额外关税，加剧全球政治不确定性，引发市场避险情绪升温 [2][4] - 美联储监管副主席暗示可能进一步降息，低利率环境增强黄金等无息资产的吸引力 [5] - 全球最大的黄金支持ETF——SPDR Gold Trust持仓量上升1.01%至1,085.67公吨，显示市场需求增长 [3] 宏观经济背景 - 中国第四季度经济增速可能放缓至三年来的最低水平，贸易紧张与内需疲软加剧市场不确定性 [5] - 欧盟各国大使已达成协议，准备通过外交手段劝阻特朗普，并计划在关税实施时采取报复措施 [4] 其他贵金属及区域需求 - 铂金现货价格上涨1.9%至2,373.08美元，钯金价格上涨0.5%至1,809美元 [6] - 印度黄金需求因价格上涨而持续低迷，抑制了零售购买 [6] - 中国的黄金需求在春节前保持稳定，未见显著变化 [6]

地缘政治与贸易紧张局势 - 欧洲八国（丹麦、芬兰、法国、德国、荷兰、挪威、瑞典和英国）发表联合声明，协调应对美国为获取格陵兰岛而升级的关税威胁，声明强调加征关税将破坏跨大西洋关系并可能引发危险的恶性循环 [1] - 欧盟多国正探讨反制美国关税策略的选项，包括对价值930亿欧元的美国输欧商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场 [3] - 欧洲议会复兴欧洲党团呼吁欧盟启用被称为“经济核武器”的“反胁迫工具”以应对美国经济施压，该工具允许欧盟采取包括惩罚性关税、市场限制、金融制裁和暂停专利许可在内的报复措施 [3] 宏观经济数据与政策展望 - 本周市场将关注达沃斯世界经济论坛、特朗普讲话以及美国三季度GDP终值、11月PCE通胀数据和PMI指数 [3] - 美联储官员强调降息需谨慎，市场预计首次降息或推迟至6月 [4] - 美国10年期国债收益率上涨至4.229%，30年期国债收益率上涨至4.838% [4] 外汇与贵金属市场动态 - 美元指数上周五走强至99.41，部分原因是特朗普对经济顾问哈西特的称赞降低了其出任美联储主席的可能性 [4] - 周一白银早盘高开大涨，最新报价为93.90美元/盎司 [1] - 华尔街分析师对黄金短期前景分歧明显，50%看好上涨，25%看跌，25%预计震荡；散户投资者则78%看好进一步上涨，11%看跌，11%持中性观点 [4] 白银技术分析与交易观点 - 技术图表显示白银行情为价格上涨趋势，可布局支撑位多单和压力位空单 [8] - 白银技术图表显示K线支撑位在89.75美元/盎司附近 [8] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前盘整为主要方向 [8] - 一项具体的交易布局方案为：在89.82美元/盎司附近多单布局，止损89.30美元/盎司，止盈目标93.80至95.90美元/盎司区间 [8]

国际黄金价格走势 - 今日亚盘时段，国际黄金最新报价为1044.07元/克，较前一交易日上涨15.31元，涨幅1.49% [1] - 黄金价格日内呈现强势反弹走势，开盘价报1028.74元/克，盘中最高触及1050.03元/克 [1] - 近期黄金已连续三周呈现周一跳空高开的强势特征，当前处于大牛市周期，多头格局稳固 [2] 黄金市场技术分析与展望 - 今日黄金强势突破4640区域前期阻力，该位置已完成顶底转换，成为新的关键支撑 [2] - 市场观点认为，依托多头强劲动能，金价有望进一步刷新历史高位 [2] - 分析指出，在多头格局下，每一次回调均为布局多单的良机 [2] 地缘政治与市场环境 - 美国即将正式退出世界卫生组织，但目前尚未缴纳2024年度和2025年度的会费，总额约为2.6亿美元 [2] - 近期多个周末频现避险事件，推动黄金在周一持续跳空高开 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国12月通胀平稳核心CPI略低于预期，美联储1月降息可能性几乎为零，市场普遍预期首次降息或在6月；持续的地缘政治和经济不确定性推动了避险需求，提高了金银吸引力；贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2] 各部分内容总结 行情复盘 - COMEX黄金期货跌0.49%报4601.10美元/盎司，COMEX白银期货跌2.60%报89.94美元/盎司；沪金下跌0.13%报1031.66元/克，沪银下跌2.53%报21998.0元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月16日，全球最大黄金ETF持仓较上日大增10.87吨，当前持仓量为1085.67吨；全球最大白银ETF持仓较上日增加11.28吨，当前持仓量为16073.06吨 [1] - 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点概率5%，维持利率不变概率95%；到3月累计降息25个基点概率20.7%，维持利率不变概率78.4%，累计降息50个基点概率0.9% [1] - 上期所自2026年1月20日起调整白银期货相关合约交易限额，非期货公司会员等在白银期货部分合约日内开仓最大数量为3000手，套期保值和做市交易开仓数量不受限 [1] - 美国最高法院将1月20日定为下一个裁决日，若关税案裁决结果未出炉，可能至少再等一个月 [1] - 1月17日美国总统表示从2月1日起对丹麦等八国出口美国商品加征10%关税，6月1日起提高至25%；欧洲八国联合声明称特朗普威胁破坏跨大西洋关系，马克龙称必要时请求启动欧盟反胁迫工具，欧盟多国考虑对930亿欧元输欧美国商品加征关税，考虑1月22日召开线下峰会 [1] 市场逻辑 - 美国12月数据显示通胀平稳，核心CPI略低于市场预期，美联储1月降息可能性几乎为零，市场普遍预期首次降息在6月 [2] - CME 1月12日发布通知，改变黄金等合约保证金设定方式，新标准1月13日收盘后生效，高价或高波动期可能触发频繁追加保证金要求 [2] - 1月16日上期所宣布自1月20日起调整白银期货相关合约交易限额 [2] - 美国与伊朗紧张局势持续引发关注，地缘政治和经济不确定性推动避险需求，提高金银吸引力 [2] - 美国政府决定暂不对包括白银和铂金在内的关键矿产征收全面关税 [2] - 1月16日美元指数收涨0.03%，报99.37；COMEX黄金和白银均探底回升后回落，白银波动幅度更大、回落更多 [2] 交易策略 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2]